Как докупать фонды в момент просадки?
Все рекомендуют держать кэш, чтобы покупать акции или фонды в момент просадки. А при каких просадках и в каких пропорциях их докупать?
Полагаю, что докупку стоит разделять на несколько этапов:
Какую стратегию стоит использовать?
Фондовый рынок цикличен. Это значит, что за ростом последует падение, и наоборот. Но падение рынка может быть разным.
Под коррекцией рынка понимают краткосрочное явление, когда котировки актива меняют направление, но быстро возвращаются к основному тренду. В этом случае падение может составлять до 20% от недавнего максимума.
Когда рынок падает на 20% и более, это называют медвежьим рынком. Он носит более долгосрочный характер, котировки при этом снижаются на протяжении нескольких месяцев или даже лет.
Подобные просадки рынка создают для инвестора возможности заработать, если снизить среднюю стоимость владения позицией или купить новые активы по более низкой цене. Но ожидание просадок, чтобы выгодно купить активы, — далеко не всегда выгодная стратегия. А конкретные параметры такой стратегии индивидуальны.
Курс о больших делах
Как работает покупка на просадках
Стратегия, при которой инвестор выкупает просадки на рынке, называется Buy the Dip — «выкупай падение». То есть речь о том, чтобы приобрести актив после того, как он подешевел.
Инвесторы делают ставку на то, что низкая цена — это временное явление и подходит для выгодного входа в сделку. Со временем цена актива может восстановиться, и это принесет доход.
Инвестор, который следует стратегии покупки на просадках, в ожидании этих просадок держит часть своего инвестиционного портфеля в деньгах. Как правило, это твердые валюты, например доллары США или евро. Также подходят фонды денежного рынка, облигации надежных эмитентов и фонды облигаций.
Когда котировки активов, которые интересуют инвестора, падают, он покупает эти активы.
Если бы инвесторы купили в тот день акции фонда, который отслеживает индекс S&P 500, то через месяц они получили бы доходность 25%, а через год — 76%. К началу сентября 2021 года сумма удвоилась бы — доходность составила бы 100%.
Однако это выглядит красиво и просто, если анализировать график, то есть прошлые данные. На деле же не всегда понятно, когда наступит дно. В случае с медвежьим рынком определить это тем более сложно. Можно накупить акций задолго до дна и остаться без денег для более выгодных покупок в будущем.
Покупать сразу или частями, тоже зависит от инвестора. Распределение может быть любым, лишь бы инвестор смог обосновать для себя, почему он так делает.
Как вариант, выкуп просадки может быть равномерным. Например, при просадке индекса S&P 500, как в марте 2020 года, можно было потратить 33,3% денег на просадку в размере 10%, еще 33,3% — на просадку в размере 20%, а оставшиеся 33,3% — когда падение достигло 30%.
Минус стратегии в том, что пока нет достоверных способов определить, что рынок сейчас начнет падать или что падение достигло дна. Могут пригодиться макроэкономические показатели, различные мультипликаторы, в том числе CAPE, и технические индикаторы, например волатильность и уровни Фибоначчи, но они не гарантируют успех.
Стоит посмотреть статистику падений в течение прошлых десятилетий и как быстро рынок восстанавливался после них. Например, с 1950 года медвежий рынок в индексе S&P 500 наступал в среднем каждые 7,8 года, а коррекции — каждые 1,8 года.
Еще проблема в том, что рынок может долго восстанавливаться после падения, — быстро заработать не получится.
Как это работает в случае с отдельными акциями
Рынки акций обычно восстанавливаются. Мы можем это утверждать, потому что в основном они сейчас находятся на новых исторических максимумах. То есть можно предположить, что рано или поздно после просадки мы увидим уверенный рост к новым историческим пикам.
Но отдельные акции — это не то же самое, что рынок акций в целом. Нет гарантий, что конкретные акции восстановятся после падения.
Котировки отдельных ценных бумаг могут снижаться по ряду причин, начиная с безобидных, вроде фейковых новостей, и заканчивая серьезными — реальными проблемами с бизнесом. Всегда есть вероятность, что, выкупая падение, инвестор обрекает себя на убытки в будущем.
Рассмотрим такую ситуацию на примере котировок акций продуктового ретейлера «Магнит».
К середине сентября 2021 года акции компании смогли отыграть только около 25% от всей просадки. До исторического максимума еще далеко. При этом некоторые инвесторы старались выкупить просадку, не обращая внимания на то, что упали фундаментальные показатели компании и она потеряла первенство в своем сегменте рынка.
В случае с отдельными акциями стратегия Buy the Dip может быть аналогична стратегии с фондами, но покупка акций должна быть еще более обоснованной — требуется более вдумчивый анализ ситуации.
У покупки акций отдельных компаний повышенный риск, в том числе из-за недостаточной диверсификации. Инвестор должен быть уверен, что цена упала из-за не слишком значительных проблем, а акции компании все еще привлекательны для инвестиций.
Почему ожидание просадки может быть плохой идеей
Есть вариант вообще не ждать просадки на фондовом рынке. Дело в том, что стратегия, основанная на ожидании просадок, требует хранить часть портфеля в деньгах, денежных эквивалентах или облигациях. То есть часть портфеля либо не работает вообще, либо дает доходность на уровне инфляции или чуть выше.
В это же время интересующий инвестора актив может дорожать без значительных коррекций. Инвестор упустит это движение и недозаработает.
Например, если смотреть на график индекса S&P 500 за последний год, то можно увидеть восходящий тренд с небольшими откатами. Допустим, инвестор хотел зайти в фонд, который отслеживает индекс, 9 ноября 2020 года, когда S&P 500 был на уровне 3550 пунктов. Но решил подождать коррекции, чтобы зайти по более низкой цене.
Коррекция, которой он ожидал, произошла 29 января 2021 года. Индекс тогда был на уровне 3715 пунктов. Затем индекс продолжил расти. С ноября по январь инвестор пропустил рост индекса на 4,6%. Деньги и облигации, которые инвестор держал в портфеле на случай просадок, наверняка принесли заметно меньше.
Сторонники пассивного инвестирования обычно игнорируют наличие просадок на рынке, если верят, что выбранные ими активы в долгосрочной перспективе будут расти. Они просто регулярно докупают нужные им активы. Например, вкладывают часть зарплаты раз в месяц и периодически ребалансируют портфель. Вполне возможно, что это оптимальный подход.
Оказалось, что стратегия пассивного инвестирования в рынок США показала большую доходность по сравнению со стратегией выкупа просадок. Последняя принесла только треть от возможной прибыли, и ее коэффициент Шарпа — соотношение доходности и риска — был заметно хуже.
Можно было ждать более сильных просадок, вплоть до падения на 50%, или дольше держать активы после покупки. Но результат все равно был хуже, чем у обычного «купи и держи» без ожидания просадок.
Я купил акции, но они падают. Что делать
Рано или поздно каждый инвестор, решивший связать свою деятельность с акциями, сталкивается с уходом позиции в минус. Это может быть как отдельная бумага с небольшой долей в портфеле, так и несколько акций разом, в результате чего стоимость портфеля в моменте становится совсем не такой, какой инвестору хотелось бы ее видеть.
В этот момент остро встает вопрос: «что же теперь делать с подешевевшей бумагой?». Можно быстро избавиться от неудачной инвестиции, зафиксировав убыток и ограничив себя от дальнейших рисков. Можно терпеливо ждать, когда цена восстановится, и продолжать верить в бумагу. А можно докупить по привлекательной цене еще, чтобы увеличить потенциальную доходность.
К сожалению, нельзя дать один совет на все случаи жизни. В каждом конкретном случае придется разбираться индивидуально. Представляем список из тех вещей, которые необходимо рассмотреть для принятия взвешенного и адекватного решения в таких ситуациях.
«Некоторым вообще противопоказано владеть акциями, потому что колебания цен могут свести их с ума. Если вы собираетесь впадать в панику и совершать необдуманные поступки, когда стоимость акций начинает падать, лучше сразу откажитесь от инвестирования» — Уоррен Баффет.
Из-за эмоционального давления принять рациональное решение бывает очень непросто. Прежде всего глубоко вдохните и выдохните. Поймите, что есть жизнь помимо рынка, что деньги это не цель, а средство, и что как бы не повернулась ситуация, у вас обязательно будет шанс заработать, самореализоваться и достичь своих целей.
Хорошо снимает стресс физическая активность. Пара часов в зале, несколько кругов по стадиону или просто хороший физкультурный комплекс на дому избавят от желания «срочно что-то сделать», которое обычно ни к чему хорошему не приводит.
Примечание. Когда будете успокаиваться, не стоит перебарщивать с «фронтовыми 100 грамм». Алкоголь снимает стресс за счет сужения восприятия, что негативно сказывается на качестве анализа, а также расшатывает нервную систему. И уж тем более, не стоит в таком состоянии принимать какие бы то ни было решения.
На каком временном горизонте вы работаете? Если вы работаете на интервале от нескольких дней до 2-3 недель, то скорее всего вам пора выходить из неудачной сделки.
Каков ваш торговый план? Где ваш стоп-лосс? Если ответа на эти вопросы нет, то лучшим решением, как правило, бывает закрытие позиции «как есть». Особенно это справедливо при торговле с плечом.
Если вы долгосрочный инвестор и изначально рассчитывали держать акцию от 1,5-2 лет и более, то в первую очередь оцените, есть ли риск для целостности компании. Насколько вероятно, что компания обанкротится из-за появившихся проблем? Если существенной угрозы не видно, то не торопитесь и дайте себе и рынку время для переоценки ситуации. Колебания цены является неотъемлемой чертой инвестиций в акции. Если компания стабильная и эффективная, то на долгосрочном горизонте ее акции с большой вероятностью вырастут, несмотря на временные просадки.
Чем больше горизонт вашего инвестирования, тем спокойнее стоит относится к временным просадкам. Тактика наращивания позиции по более низким ценам в таком случае часто оказывается эффективным решением. Разумеется, если фундаментально компания остается сильной.
В общем случае на этом этапе постарайтесь ответить на следующие вопросы:
Остались ли в силе те положительные моменты, из-за которых бумага была куплена?
Акция снизилась одна или пострадал весь сектор? Бумаги каких компаний снизились больше других и почему? Что роднит бумаги в вашем портфеле с ними? Может ли быть так, что акции распродавали просто «за компанию»?
Как изменились/изменятся цены на сырье и/или продукцию и услуги компании? Как на компанию влияет валютный фактор? Как изменились/изменятся финансовые показатели? Может ли упасть прибыль и насколько? Как изменились ожидания по дивидендам?
Насколько ухудшение фундаментальной ситуации в целом соответствует падению цены? Как изменятся мультипликаторы по отрасли/рынку? Как долго могут оставаться в силе негативные факторы?
Ответ на эти вопросы позволит сформировать более детальное представление о природе снижения. Постарайтесь учесть как можно больше факторов на данном этапе и сравнить их с тем, что было на момент открытия позиции.
Задайте себе вопрос, открыли бы вы в текущей ситуации позицию по упавшим акциям, если бы у вас сейчас не было этих бумаг в портфеле.
Что вы не учли при покупке акции? В каких умозаключениях ошиблись? Признавать свои ошибки всегда неприятно, но их отрицание открывает прямую дорогу к потерям. Очень часто принять решение мешает не запутанность ситуации, а именно нежелание инвестора признать свою неправоту. Постарайтесь честно признать свои ошибки и сформировать новое видение по снизившимся активам.
Внимательно изучать график стоит только после того, как вы сформировали для себя более-менее четкую фундаментальную картину (не касается краткосрочных спекулятивных идей). Вид стремительно снижающихся котировок порой парализует и не дает возможности трезво оценивать ситуацию. Не имея собственного сформированного мнения ваш мозг начнет оценивать ситуацию по поведению других игроков, массово распродающих акции с убытком. При этом чем хуже будет цена для выхода, тем сильнее будет желание закрыть позицию и зафиксировать убыток.
В действительности на графике важны следующие моменты:
Какие операционные и финансовые показатели были у компании, когда она в прошлый раз была на этих ценах? Сейчас соотношение P/E и других мультипликаторов лучше или хуже?
Какие ценовые уровни были пройдены? Какова вероятность, что распродажи связаны скорее с маржин-коллами, чем с осознанным закрытием позиций участниками?
Волатильность выросла или для акции в порядке вещей широкие колебания цены?
Какова глобальная картина? Может быть акция торгуется в широком боковике и сейчас просто находится в его нижней части? Какие еще ориентиры могут использовать инвесторы и спекулянты?
Теперь, когда ситуация с просевшим активом из вашего портфеля стала ясна, настало время рассмотреть конкретные действия.
Если вы решили сохранить акцию в портфеле, то подумайте над тем, стоит ли нарастить позицию по более привлекательным ценам. Соответствует ли это вашей стратегии и риск-менеджменту? Сколько вы можете докупить, чтобы не подвергать портфель чрезмерному риску?
Не забывайте про свою инвестиционную нишу. При возросшей волатильности (если таковая присутствует) велик соблазн немного «спекульнуть» на широких ценовых движениях. Меняя на ходу свои торговые правила, вы можете сами в них запутаться и в результате подвергнуть портфель чрезмерному риску.
Старайтесь мыслить не категориями отдельных акций, а категориями доходности/риска всего портфеля. Что будет с вашим портфелем, если снижение продолжится? Как это отразится на психологическом состоянии? Как вы будете действовать дальше?
Не забудьте сравнить с альтернативами. Возможно, быть сегодня на рынке появились более интересные идеи и стоит рассмотреть добавление в портфель нового актива.
Если вы решили избавиться от подешевевшей бумаги и сократить риски, то выбор замены также является важным моментом. Сразу оцените, куда можно разместить высвободившиеся средства. Если в настоящий момент вы не видите интересных идей на рынке и не хотите наращивать долю по уже имеющимся бумагам, то можете просто купить самые короткие ОФЗ. Это будет выгоднее, чем держать деньги в кэше. А при появлении подходящей возможности их можно быстро продать благодаря высокой ликвидности.
В заключение
Иногда вид ушедшей в минус позиции парализует и хочется просто закрыть терминал и подождать, пока все само собой образуется. Иногда это действительно хорошее решение, но оно должно быть осознанно. Если вы закрыли терминал, но мысли все равно раз за разом возвращаются к проблемной бумаге, то задайте себе вопрос: «Я действительно решил сохранить эту инвестицию или просто боюсь принять решение?».
Аналогичный вопрос нужно задать себе перед тем, как нажать на кнопку «продать». Такая честность по отношению к самому себе поможет сделать свой инвестиционный путь гораздо более успешным.
«Мы не должны быть умнее других мы должны быть более дисциплинированными, чем другие» — Уоррен Баффет.
Последние новости
Рекомендованные новости
Рынок США. Готовимся к выступлению Йеллен и Пауэлла
Рубль растет против падения нефти
Кто способен на отскок. Акции, упавшие на 50%. Часть 1
Инвесторы-активисты — кто такие и на что способны
Приглашаем на вебкаст с Globaltrans
Мосбиржа запускает утреннюю сессию на рынке акций. Что нужно знать
Медицинские акции малой капитализации с большим потенциалом роста
Хорошо растут и платят дивиденды
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Что делать, если рынок падает: 5 шагов, которые спасут ваши деньги
На российском фондовом рынке продолжаются распродажи. Во вторник, 23 ноября, индекс Московской биржи открылся снижением на 2,5%, до 3776,61 пункта, валютный индекс РТС опустился до уровня июля 2021 года — до 1585,65 пункта.
Лидерами снижения стали технологические (-7,5%), строительные (-0,98%) и потребительские компании (-0,69%). А среди причин эксперты называют рост геополитической напряженности. Резкое падение рынка началось еще в понедельник.
Напоминаем, что лучшая стратегия на рынке: надейся на лучшее, готовься к худшему. Несмотря на то что большая часть защитных правил — это предварительная работа, которую нужно сделать уже на старте инвестиций, освежим в памяти основные принципы, которые помогут сберечь вложения.
Впервые текст был опубликован в марте 2021 года
1. Создать подушку безопасности
2. Определиться с целями
Если ваша цель — инвестиции на срок менее трех лет, то в нестабильное время лучше выйти из рискованных активов. Вместо них купить облигации с погашением ровно до финансовой цели. А на новые свободные деньги можно докупить тех же облигаций, советует финансовый консультант Наталья Смирнова.
Крупнейшие обвалы фондового рынка: биржевой крах в США 1929 года и Великая депрессия
24 октября 1929 года на Нью-Йоркской фондовой бирже случился «черный четверг» — акции начали падать уже на открытии, индекс Dow Jones опускался до 11%. В «черный понедельник» 28 октября индекс Dow Jones упал уже на 13,5%, в «черный вторник» 29 октября — еще на 12%. В этот день было продано более 16 млн акций.
Падение рынка США продолжилось до лета 1932 года. Для возвращения к докризисным максимумам понадобилось более 20 лет — это произошло только в 1954 году.
3. Диверсифицировать портфель
Цены на такие активы в один и тот же период времени двигаются в разные стороны — что-то может вырасти, а что-то упасть. За счет правильной диверсификации ваш портфель становится не столь чувствительным к снижениям, а эффективность инвестиций повышается, замечает он.
Финансовый консультант Наталья Смирнова также не рекомендует выбирать акции только какой-то одной отрасли или страны.
4. Проанализировать активы в своем портфеле
Крупнейшие обвалы фондового рынка: крах доткомов
10 марта 2000 года индекс NASDAQ достиг исторического максимума — 5132,52 пунктов, после чего началось его падение. К маю он снизился до 3151 пунктов.
К докризисному уровню NASDAQ вернулся лишь в 2004 году. В результате падения рынка акций прекратили деятельность многие интернет-компании.
5. Присмотреться к дивидендным акциям
Реальный инструмент, который может нивелировать снижение стоимости портфеля при падении рынка, — это дивидендные акции, считает эксперт по инвестициям и личным финансам Игорь Файнман.
«Например, вы купили привилегированные акции «Сургутнефтегаза», а они подешевели на 10%. Зато выплаченный дивиденд составил 13% годовых, и даже несмотря на снижение вы в плюсе. Дивиденды создают свободный денежный поток, который можно распределять по своему усмотрению: реинвестировать в капитал или тратить на текущие нужды», — говорит Игорь Файнман.
Проделав все эти перечисленные шаги заранее, вы сможете защитить свои активы от возможного падения и максимально снизите потери из-за волатильности на рынке.
Крупнейшие обвалы фондового рынка: падение из-за пандемии COVID-19
Рынок начал падать с 20 февраля из-за пандемии коронавируса и вводимых властями ограничений. В «черный понедельник 2020», 9 марта, индексы Dow, S&P 500 и NASDAQ упали примерно на 7,5% каждый.
Что делать, если рынок упал, а вы не успели к этому подготовиться?
В этом случае главное придерживаться двух главных принципов:
1. Не продавайте акции
Видя свой портфель в красной зоне, под влиянием эмоций хочется продать дешевеющие активы, чтобы спасти хоть часть денег. Но делать этого не нужно, советует эксперт Игорь Файнман, потому что рынок восстановится после любой коррекции.
«Самое правильное в момент падения на рынке: медитировать на график индекса S&P 500 за последние 50 лет — все это время он рос, растет сейчас и будет расти дальше. А коррекции — это временное, но необходимое «зло», которое нужно пережить как смерч и продолжить радоваться своим инвестициям», — резюмирует Файнман.
2. Докупайте акции
При просадке вы сможете выгоднее купить акции, которые раньше были дорогими. Сделав инвестиции в период спада по более низким ценам, вы сможете усредниться по цене входа и нивелировать падение в долгосрочном периоде, отмечает Наталья Смирнова.
А это значит, что вы почувствуете на себе не все падение, а только его часть. И через какое-то время доходность портфеля вырастет, говорит Владимир Верещак.
Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Инвесторы и трейдеры на бирже, стремящиеся заработать на снижении стоимости активов. Эта стратегия применяется на короткие позиции (в противоположность «быкам»). Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее Паевый инвестиционный фонд, а сокращенно ПИФ, является инструментом, при котором инвестор помещает свои средства в фонд и получает за это «кусок» всех активов и, соответственно, прибыли. Подробнее набор активов, собранных таким образом, чтобы доход от них соответствовал определенным целям инвестора. Портфель может быть сформирован как с точки зрения сроков достижения цели, так и по составу инструментов. Идея формирования эффективного портфеля находится в сфере грамотного распределения рисков и доходности. Подробнее
