Дополнительные акции могут быть размещены обществом только в пределах количества объявленных акций

Статья 27. Размещенные и объявленные акции общества

1. Уставом общества должны быть определены количество, номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами (размещенные акции), и права, предоставляемые этими акциями. Приобретенные и выкупленные обществом акции, а также акции общества, право собственности на которые перешло к обществу в соответствии со статьей 34 настоящего Федерального закона, являются размещенными до их погашения.

Уставом общества могут быть определены количество, номинальная стоимость, категории (типы) акций, которые общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям (объявленные акции), и права, предоставляемые этими акциями. При отсутствии в уставе общества этих положений общество не вправе размещать дополнительные акции.

Уставом общества могут быть определены порядок и условия размещения обществом объявленных акций.

(п. 1 в ред. Федерального закона от 07.08.2001 N 120-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

2. Решение о внесении в устав общества изменений и дополнений, связанных с предусмотренными настоящей статьей положениями об объявленных акциях общества, за исключением изменений, связанных с уменьшением их количества по результатам размещения дополнительных акций, принимается общим собранием акционеров.

(в ред. Федерального закона от 07.08.2001 N 120-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

В случае размещения обществом ценных бумаг, конвертируемых в акции определенной категории (типа), количество объявленных акций этой категории (типа) должно быть не менее количества, необходимого для конвертации в течение срока обращения этих ценных бумаг.

Общество не вправе принимать решения об изменении прав, предоставляемых акциями, в которые могут быть конвертированы размещенные обществом ценные бумаги.

(в ред. Федерального закона от 07.08.2001 N 120-ФЗ)

(см. текст в предыдущей редакции)

3. Решение о внесении в устав непубличного общества изменений и дополнений, связанных с предусмотренными настоящей статьей положениями об объявленных привилегированных акциях общества, которые предусмотрены пунктом 6 статьи 32 настоящего Федерального закона, за исключением изменений, связанных с уменьшением их количества по результатам размещения дополнительных акций, принимается общим собранием акционеров единогласно всеми акционерами общества.

(п. 3 введен Федеральным законом от 29.06.2015 N 210-ФЗ)

Источник

Статья 27. Размещенные и объявленные акции общества

ГАРАНТ:

См. Энциклопедии, позиции высших судов и другие комментарии к статье 27 настоящего Федерального закона

Информация об изменениях:

Федеральным законом от 7 августа 2001 г. N 120-ФЗ пункт 1 статьи 27 настоящего Федерального закона изложен в новой редакции, вступающей в силу с 1 января 2002 г.

Уставом общества могут быть определены порядок и условия размещения обществом объявленных акций.

Информация об изменениях:

Федеральным законом от 7 августа 2001 г. N 120-ФЗ в пункт 2 статьи 27 настоящего Федерального закона внесены изменения, вступающие в силу с 1 января 2002 г.

Информация об изменениях:

Федеральным законом от 29 июня 2015 г. N 210-ФЗ статья 27 настоящего Федерального закона дополнена пунктом 3

Источник

Зачем нужен дополнительный выпуск акций

Капитал акционерного общества разделен на акции, находящиеся в распоряжении инвесторов — акционеров. При создании общество определяет размер уставного капитала, однако это величина непостоянная. Увеличить размер уставного капитала компания может с помощью дополнительной эмиссии ценных бумаг.

Важно! Как правило, дополнительный выпуск акций предназначен для привлечения нового капитала в компанию с целью финансирования новых проектов или дальнейшего развития бизнеса.

Дополнительная эмиссия акций увеличивает собственный капитал компании — привлекать заемные средства в банках или у других кредиторов не нужно. Это означает, что бизнес получит необходимую сумму без рисков, ведь под дополнительную эмиссию не нужно выделять залоговое имущество или искать поручителей.

С другой стороны, дополнительная эмиссия — это корпоративная процедура, затрагивающая права акционеров:

Чтобы нивелировать воздействие дополнительного выпуска на статус инвестора, ст. 40 закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ предоставляет действующим акционерам компании преимущественное право приобретения дополнительных акций пропорционально имеющейся доле.

Нормативная база

Дополнительные эмиссии акций производятся в соответствии с положениями нескольких нормативных актов:

При проведении дополнительной эмиссии также следует руководствоваться правилами устава компании. В ряде случаев его нормы имеют приоритет перед общими правилами закона. Например, решение о допвыпуске принимает совет директоров компании, если это предусмотрено уставом (ст. 28 закона «Об акционерных обществах»).

Условия проведения допэмиссии

Дополнительный выпуск можно проводить, если:

При организации допэмиссии следует не забывать о соблюдении прав акционеров, в особенности миноритарных. Если в обществе имеется корпоративный конфликт, ошибки в процедуре эмиссии могут привести к судебным тяжбам и личной ответственности руководства компании.

Дополнительный выпуск акций пошагово

Процедура дополнительной эмиссии акций включает ряд обязательных шагов.

При выпуске дополнительно можно составить и зарегистрировать проспект ценных бумаг, в котором наряду с финансовой и бухгалтерской информацией о компании указываются возможные риски для инвесторов. Этот документ позволяет потенциальным акционерам оценить целесообразность вложений.

Шаг 1. Принятие и утверждение решения о дополнительной эмиссии

Процедура эмиссии дополнительных акций начинается с принятия соответствующего решения общим собранием акционеров или советом директоров, если это предусмотрено уставом. Решение оформляется протоколом, в котором нужно указать количество, цену, способ размещения и оплаты дополнительных акций (ст. 28 закона «Об акционерных обществах»).

Форма протокола внеочередного общего собрания акционеров публичного (непубличного) акционерного общества об увеличении уставного капитала путем выпуска дополнительных акций есть в системе КонсультантПлюс. Получите пробный доступ к К+ бесплатно и переходите к документу.

Далее в течение полугода принятое решение, в соответствии с п. 3.2 положения «О стандартах эмиссии. », утверждается советом директоров или наблюдательным советом общества.

Шаг 2. Государственная регистрация дополнительного выпуска акций

После утверждения решения необходимо представить документы на государственную регистрацию дополнительной эмиссии акций, которую производит Центральный банк Российской Федерации. Порядок госрегистрации прописан в главе 5 положения «О стандартах эмиссии. ».

Шаг 3. Размещение дополнительных акций

При дополнительной эмиссии акций возможны следующие варианты размещения:

Выбор определенной процедуры осуществляется общим собранием акционеров или советом директоров при принятии решения о допэмиссии.

Шаг 4. Государственная регистрация отчета об итогах эмиссии

После окончания срока размещения акций следует представить в ЦБ РФ отчет об итогах эмиссии вместе с необходимыми документами, перечень которых содержится в п. 8.10 положения «О стандартах эмиссии. ». В ходе проверки отчета Центробанк установит, не было ли допущено нарушений законодательства при эмиссии. Регистрация отчета производится в течение 14 дней с момента его предоставления. В случае допущения нарушений в регистрации может быть отказано.

Итоги

Дополнительная эмиссия акций — это способ привлечения нового капитала. В результате выпуска увеличивается количество акций, а значит, размываются доли акционеров и уменьшаются дивиденды. Чтобы исключить злоупотребление мажоритарными акционерами этим инструментом, законодатель ввел сложную процедуру выпуска, которая проходит под контролем Центробанка.

Источник

Объявленные акции: особенности размещения, цели и специфика обращения

Акционерное общество (сокращенно АО) – это тот тип предприятия, при организации которого у собственника появляется ряд вопросов, для решения которых необходима помощь юриста. В частности это касается видов акций, которые обязан разместить собственник в уставном капитале. Объявленные акции – это в частности тот вид акций, который нуждается в более детальном изучении, однако при грамотном управлении они могут принести большую выгоду для учредителя.

Объявленные акции: понятие и особенности размещения

Капитал должен содержать 2 вида акций: объявленные и размещенные.

Предприятие в форме акционерного общества по закону обязано иметь устав, в котором присутствуют несколько обязательных акций. Владельцы предприятия (они же учредители) должны иметь в своем капитале два типа акций: размещенные и объявленные. В уставе зафиксированы размещенные акции, а именно их количество, а также стоимость.

Из этих акций формируется уставной капитал предприятия. Согласно действующему законодательству, акции распределяются между учредителями. Однако здесь существуют определенные ограничение: для предприятий открытого типа общая сумма всех распределенных акций — не менее 1000-кратного МРОТ на момент выпуска, а для закрытого предприятия достаточно 100-кратного МРОТ.

Объявленные дополняют основные акции: они могут размещаться при решении, что необходимо провести увеличение стоимости уставного капитала. Это происходит в случае, если размещаются дополнительные акции либо конвертируются ценные бумаги. Стоит отметить, что поскольку объявленные акции – это дополнение к уже действующим, то сами дополнительные акции фиксируются только в пределах уже объявленных.

Порядок размещения дополнительных и объявленных ценных бумаг

Не все объявленные акции можно представить к размещению!

На данный момент существует несколько способов размещения дополнительных и соответственно объявленных ценных акционных бумаг на предприятии. Среди них выделяются такие пути, как:

Обязательно необходимо отметить еще ряд важных моментов. Не все акции, которые являются объявленными и имеются в рамках одной компании, можно представить к размещению – это можно делать лишь с их некоторым количеством. Кроме того, владельцы предприятия в форме акционерного общества имеют право, согласно законодательству РФ, изменять устав предприятия и само количество объявленных ценных бумаг неограниченно.

Стоит отметить, что устав всегда регламентирует такие корректировки учредителей, а кроме того может определить нормированное количество ценных бумаг, которые можно разместить в будущем. В данном случае все зависит от рациональности при принятии решений совета учредителей.

Дело в том, что подозрение может вызвать ситуация, если небольшое АО объявит выпуск миллиона акций. Либо же в случае, когда количество учредителей достаточно большое, а акционерное общество относится к открытому типу предприятия, то рационально выпускать небольшое количество таких ценных бумаг, но при этом с высоким номиналом.

При этом негласно существуют определенные критерии, которые аргументируют выпуск определенного количества объявленных акций:

При принятии решения учредители в комплексе рассматривают данные критерии, а затем исходя из такого анализа, определяют количество акций, подлежащих к выпуску.

Количество и выпуск объявленных акций

Объявленные акции по своему количеству либо равны ли превышают остальные акционные бумаги АО.

Далее подробно рассмотрены критерии нормы выпуска объявленных акций и порядок их выпуска. Важен тот момент, что объявленные акции по своему количеству либо равны ли превышают остальные акционные бумаги АО. В среднем для предприятия в форме акционерного общества предусмотрено количество объявленных акций, которое равно 15 тыс. штук.

Такой вид акционных бумаг не документируется, однако при согласовании их выпуска обязательно должна быть предоставлена информация об их общем количестве, номинальной стоимости и обязательными условиями фиксирования на рынке.

Другими словами,можно сказать, что под понятием «объявленные акции» не подразумевают определенный документ. Это по сути право на эмиссию, которое опредено в уставе АО. Именно поэтому относительно сроков дополнительные акции всегда выпускаются раньше объявленных. Окончательное решение о том, что необходимо выпустить объявленные ценные бумаги, как и отмечалось ранее, принимает совет директоров АО: голосование проходит с учетом мнения большинства.

Таким же образом принимается решение об алгоритме и порядке оформления и выпуска этого вида акций. Их количество и номинальный размер также определяются по средством голосования учредителей.

Для того, чтобы избежать большую часть конфликтных ситуаций при принятии решения, на большинстве предприятий разрабатываются специальные положения, которые регламентируют вопросы по выпуску объявленных акций, что дает возможность ссылаться на документ при голосовании совета. Особенно это помогает, учитывая тот факт, что решение дел в акционерном обществе может длиться продолжительное время из-за его структуры. Именно поэтому предоставление более широких полномочий совету директоров способно увеличить эффективность работы АО (конечно, это происходит только с согласия акционеров).

Конвертация – это один из важнейших процессов, которым управляет акционерное общество. С его помощью возможно разместить дополнительные акции в границах объявленных для дальнейшего перемещения в ценные бумаги. При этом обмен ценных бумаг на объявленные акции может происходить только в соответствии с их категорией.

Кроме того, еще одной особенностью объявленного типа акций является формирование подписного капитала. В это случае производится распределение акций, а затем происходит их запись на общую сумму данного капитала (объявленного).

Для того, чтобы в дальнейшем вносить изменения в устав АО, который регламентирует номинал и количество объявленных акций, необходимо проводить общее собрание акционеров (совет директоров не имеет полномочий для решения этого вопроса). Благодаря этому примечанию, сами акционеры имеют гарантию получения эмиссии при дальнейшем приобретении объявленных акций. В Уставе также могут быть закреплены основные правила при размещения данных акций в целях увеличения эффективности работы АО.

Если учредители и акционеры приняли решение о реорганизации АО-эмитента, то в соответствующих документах должна быть предоставлена информация об их категориях, номиналах и количествах. Также заносится информация об алгоритме их размещения.

В целом все вопросы по размещению данного типа акций должны быть приняты в соответствии с решением большинства акционеров, поскольку они в большей степени зависят от них. Однако здесь уже встает вопрос доверия к совету директоров. На практике, если акционеры полностью доверяют учредителям, то они могут отдать решение по данному вопросу на их ответственность, либо закрепить эти моменты в Уставе АО либо сопровождающих положениях.

Таким образом, объявленные акции – это неотъемлемая часть процессов, происходящих в рамках закрытого либо открытого акционерного общества. Многие вопросы по данному типу регулирует общее собрание участников общества, однако из-за сложной структуры управления некоторые предприятия делают исключения. Это происходит с целью увеличить эффективность работы предприятия и принятия важных решений.

Видео о видах акций:

Заметили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить нам.

Источник

ОБЪЯВЛЕННЫЕ АКЦИИ

Размещение дополнительных акций является существенным корпоративным действием, приводящим к изменению структуры уставного капитала акционерного общества, которое в том числе может повлечь размывание» долей участия одних акционеров и увеличение объема корпоративного влияния других.

То есть институт объявленных акций является своеобразным сдерживающим фактором, ограничивающим злоупотребление своими правами отдельных лиц, как правило, мажоритарных акционеров.

Отражение информации об объявленных акциях в уставе общества

Объявленные акции не являются акциями в традиционном понимании этого термина, поскольку они по своей природе не отвечают требованиям, предъявляемым к ценным бумагам. Они не могут удостоверять никаких имущественных прав, поскольку не являются ценными бумагами и неизвестно, будут ли таковыми в будущем.

Согласно требованиям Закона об АО при включении в устав положений об объявленных акциях необходимо указать количество, номинальную стоимость, категорию (тип) объявленных акций, а также предоставляемые ими права.

Если общество намерено размещать дополнительно акции тех же категорий и типов, которые оно уже разместило (осуществить эмиссию дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг), то нет необходимости повторять в уставе предоставляемые ими права. Достаточно указать, что объявленные акции дают те же права, что и ранее размещенные акции соответствующей категории (типа), описанные в уставе.

Если общество намерено разместить акции иной категории и (или) типа по сравнению с теми, которые оно уже разместило, то в уставе следует описать права, предоставляемые этими категориями (типами) акций.

Закон предусматривает, что уставом общества могут быть также определены дополнительные сведения об объявленных акциях, такие как условия размещения и порядок размещения обществом объявленных акций. Это актуально, в частности, для размещения дополнительных акций при реорганизации. Включая в устав общества сведения об объявленных акциях, можно зафиксировать, что они подлежат размещению только путем конвертации в них акций присоединяемых обществ. Это исключает использование объявленных акций для иных способов размещения. Такой подход особенно важен в случае, когда принятие решения об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций уставом общества отнесено к компетенции совета директоров.

Если уставом общества решение об увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций отнесено к компетенции общего собрания акционеров, то на одном собрании могут быть приняты два взаимосвязанных решения:

Если уставом общества решение об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций отнесено к компетенции совета директоров, то предварительно необходимо провести общее собрание акционеров и принять решение о включении в устав сведений об объявленных акциях.

До представления документов на государственную регистрацию выпуска ценных бумаг необходимо зарегистрировать устав общества в редакции, содержащей положения о номинальной стоимости и количестве объявленных акций соответствующих категорий (типов), а также о закрепляемых ими правах.

В соответствии с п. 3 ст. 28 Закона об АО дополнительные акции могут быть размещены обществом только в пределах количества объявленных акций, установленного уставом общества. При этом следует также обратить внимание на то, что общество может дополнительно разместить не все из объявленных акций, а лишь их часть. Кроме того, закон позволяет вносить изменения в устав общества и корректировать число объявленных акций неограниченное количество раз.

Как следует из Постановления Президиума ВАС РФ от 06.07.2010 г. № 1562/10 по делу № А51-13209/2008/, повестка дня общего собрания акционеров включала девять вопросов, в том числе об определении количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями (седьмой вопрос), об увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций (восьмой вопрос).

По седьмому вопросу собранием акционеров общества принято решение об определении количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями, а также о внесении соответствующих дополнений в устав общества.

Утверждая, что решение о внесении в устав изменений, касающихся объявленных акций, принято по вопросу, не включенному в повестку дня собрания, суды исходили из того, что такое решение может быть принято только при наличии в повестке дня вопроса, сформулированного следующим образом: внесение изменений (дополнений) в устав общества.

Необходимость наличия положений об объявленных акциях в уставе общества при различных способах размещения ценных бумаг

Согласно п. 1 ст. 39 Закона об АО общество вправе осуществлять размещение дополнительных акций и иных эмиссионных ценных бумаг следующими способами:

Под конвертацией понимается операция по обмену на размещаемые ценные бумаги ранее размещенных ценных бумаг того же эмитента с погашением последних.

В зависимости от формы конвертации может происходить изменение вида ценных бумаг (конвертация облигаций в акции), категории (привилегированные акции конвертируются в обыкновенные), типа (привилегированные акции одного типа в привилегированные акции другого типа), а также номинальной стоимости ценных бумаг (дробление и консолидация).

Участие в конвертации могут принимать только лица, обладающие до ее осуществления правом собственности на уже размещенные ценные бумаги.

Это означает, что акционерное общество при конвертации (в отличие от подписки) не привлекает средства в результате осуществления им эмиссии ценных бумаг, а владельцы ценных бумаг не оплачивают их при размещении и не являются в этом смысле инвесторами акционерного общества.

Рассмотрим подробнее каждый из видов конвертации ценных бумаг с точки зрения необходимости наличия в уставе общества положений об объявленных акциях с достаточным их количеством для ее осуществления.

Конвертация акций в акции с большей номинальной стоимостью с увеличением уставного капитала

Статьей 28 Закона об АО предусмотрена возможность увеличения уставного капитала акционерного общества путем увеличения номинальной стоимости размещенных акций.

Такой способ эмиссии не предусматривает выпуска дополнительных акций, соответственно, отсутствует необходимость в соблюдении требований, предусмотренных п. 1 ст. 27 Закона об АО, о наличии в уставе общества положений о количестве и номинальной стоимости объявленных акций.

При проведении конвертации акций в акции с большей номинальной стоимостью меняется только номинальная стоимость, а количество принадлежащих акционеру акций остается неизменным. Соответственно, не происходит размывания» доли акционера и изменения пропорций в структуре уставного капитала.

Конвертация акций в акции с меньшей номинальной стоимостью

Конвертация акций в акции с меньшей номинальной стоимостью без соразмерного увеличения количества акций приводит к уменьшению уставного капитала акционерного общества. Нормативное регулирование вопросов уменьшения уставного капитала, в том числе и путем уменьшения номинальной стоимости акций, осуществляется ст. 29 Закона об АО. Согласно указанной норме, данное действие может быть осуществлено акционерным обществом по своему усмотрению либо по основаниям, предусмотренным законом.

В итоге реализации данной процедуры количество акций, выпущенных акционерным обществом, остается прежним, а их номинальная стоимость уменьшается. На общую сумму уменьшения номинальной стоимости всех размещенных акций уменьшается и уставный капитал общества. Такой вид конвертации также не предусматривает выпуска дополнительных акций, поэтому положения Закона об АО, касающиеся объявленных акций, на него не распространяются.

Дробление и консолидация

Дробление представляет собой конвертацию, в результате которой каждая акция конвертируется в две и более акции той же категории (типа), номинальная стоимость которых равна их общей номинальной стоимости. Например, одна акция номинальной стоимостью 100 руб. в результате дробления конвертируется в две акции номинальной стоимостью 50 руб., коэффициент дробления при этом равен 2.

Как видно из примеров, общая номинальная стоимость принадлежащих акционерам акций остается неизменной. Неизменными остаются и доли акционеров в уставном капитале общества, и сам размер уставного капитала. В связи с этим для совершения подобных действий наличия в уставе общества положений об объявленных акциях не требуется.

Ранее суды считали, что необходимым условием дробления акций является предварительное внесение в устав новых сведений о количестве объявленных акций, поскольку приравнивали выпуск акций, размещаемых путем конвертации при дроблении, к дополнительному выпуску акций при увеличении уставного капитала. Они мотивировали наличие в уставе общества сведений об объявленных акциях тем, что отражение таких сведений является гарантией защиты владельцев ценных бумаг от действий эмитента, связанных с возможностью неограниченного выпуска ценных бумаг (Постановление ФАС Западно-Сибирского округа от 09.06.2005 г. № Ф04-3573/2005).

Позднее Высший Арбитражный Суд Российской Федерации разъяснил, что при размещении акций путем конвертации при дроблении полученные в результате акции размещаются не дополнительно к ранее размещенным, а вместо них, при этом увеличения уставного капитала акционерного общества не происходит. Таким образом, закон не требует наличия в уставе акционерного общества сведений об объявленных акциях на момент принятия решения о дроблении акций (Постановление ВАС РФ от 14.03.2006 г. № 12591/05).

Конвертация конвертируемых ценных бумаг

Конвертируемыми ценными бумагами являются привилегированные акции, облигации и опционы эмитента. При наступлении определенных условий, указанных в уставе общества либо в решении о выпуске ценных бумаг, такие ценные бумаги будут конвертированы в обыкновенные или привилегированные акции, а также облигации. Существенным является законодательное требование, согласно которому запрещается конвертация обыкновенных акций в привилегированные и акций в облигации (п. 3 ст. 31, п. 3 ст. 32 Закона об АО).

Данный вид конвертации можно рассматривать как один из способов осуществления владельцами прав по принадлежащим им конвертируемым ценным бумагам. При таком способе конвертации, в отличие от рассмотренных выше, требуется наличие в уставе общества положений об объявленных акциях, так как конвертация конвертируемых ценных бумаг предполагает выпуск дополнительных обыкновенных или привилегированных акций, а он должен быть осуществлен в пределах количества объявленных акций.

При этом наличие в уставе общества возможности и порядка проведения конвертации привилегированных акций в обыкновенные или привилегированные другого типа является обязательным условием для проведения такой конвертации (п. 45.3 Стандартов эмиссии).

Конвертация акций в акции с иными правами

В соответствии со ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем прав их владельцам, представляет собой выпуск ценных бумаг. Поэтому для изменения объема прав по уже размещенным акциям акционерному обществу необходимо осуществлять эмиссию (выпуск) ценных бумаг с иными правами.

Изменение объема прав, удостоверенных акцией, в рамках вопроса о конвертации как способе размещения возможно в трех случаях:

Обыкновенная акция закрепляет права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении акционерным обществом, получение части имущества, остающегося после ликвидации акционерного общества. Изменение объема прав по обыкновенным акциям акционерного общества является невозможным.

Привилегированные акции могут быть конвертированы в обыкновенные акции или привилегированные акции другого типа только если возможность такой конвертации заложена в правах по этим привилегированным акциям. В противном случае речь может идти только о конвертации привилегированных акций определенного типа в привилегированные акции с измененным объемом прав, но того же типа. Это означает, например, что для конвертации привилегированных акций в обыкновенные в случае, если возможность такой конвертации не предусмотрена правами по этим привилегированным акциям, акционерному обществу необходимо осуществить эмиссию привилегированных акций того же типа с измененным объемом прав, разместив их путем конвертации привилегированных акций, не предусматривающих возможность их конвертации в обыкновенные акции, в привилегированные акции, предусматривающие возможность такой конвертации.

При конвертации акций в акции с иными правами необходимо различать конвертацию привилегированных акций определенного типа в привилегированные акции с иным объемом прав, но того же типа, и конвертацию привилегированных конвертируемых акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции другого типа (конвертацию как осуществление прав по ценной бумаге).

При конвертации акций в акции с иными правами меняется лишь объем прав по акциям, а тип акций остается прежним. Хотя именно данным способом можно реализовать конвертацию привилегированных акций в конвертируемые привилегированные акции. Для осуществления такого вида конвертации не требуется предварительно вносить в устав положения, касающиеся объявленных акций.

Реализация данной процедуры происходит путем принятия общим собранием акционеров решения о внесении изменений и дополнений в устав общества. В таком решении должно быть четко сформулировано, какие конкретно изменения и дополнения вносятся в устав.

Стандартами эмиссии предусмотрена возможность одновременного изменения прав и номинальной стоимости по привилегированным акциям (п. 17.3 Стандартов эмиссии).

Таким образом, если общество решит конвертировать привилегированные акции в обыкновенные, и уставом общества такая возможность не предусмотрена, то сначала необходимо конвертировать размещенные привилегированные акции в привилегированные акции с иными правами с внесением в устав соответствующих изменений, а уже затем проводить конвертацию конвертируемых привилегированных акций в обыкновенные.

Защита миноритарных акционеров от размывания» их долей

Право акционера общества обжаловать в суд решение общего собрания акционеров предусмотрено в п. 7 ст. 49 Закона об АО. Акционер вправе обжаловать решение собрания, принятое с нарушением требований Закона № 208-ФЗ, иных правовых актов РФ, устава общества, в случае если он не принимал участия в собрании или голосовал против принятия такого решения и указанное решение нарушает его права и законные интересы.

Пленум ВАС РФ пояснил, какие нарушения Закона об АО могут служить основаниями для удовлетворения исков о признании недействительным решения общего собрания акционеров (п. 24 Постановления от 18.11.2003 г. № 19 О некоторых вопросах применения Федерального закона Об акционерных обществах»).

Иск о признании решения общего собрания недействительным подлежит удовлетворению, если допущенные нарушения требований Закона об АО, иных правовых актов или устава общества ущемляют права и законные интересы акционера, голосовавшего против этого решения или не участвовавшего в общем собрании акционеров. Вместе с тем, разрешая такие споры, суд вправе с учетом всех обстоятельств дела оставить в силе обжалуемое решение, если голосование данного акционера не могло повлиять на результаты голосования, допущенные нарушения не являются существенными и решение не повлекло причинения убытков акционеру. Для отказа в иске о признании решения общего собрания недействительным по указанным основаниям необходима совокупность перечисленных обстоятельств.

Закон об АО предусматривает гарантии прав акционеров при размещении дополнительных акций, предоставляя им преимущественное право на приобретение акций общества, акционерами которого они являются (ст. 40 Закона об АО). Так, в силу п. 1 ст. 40 Закона об АО:

Реализация акционером преимущественного права приобретения дополнительных акций общества позволяет акционеру сохранить размер своей доли в уставном капитале общества и права, гарантированные ему Законом об АО. Следовательно, дополнительная эмиссия акций общества, которую оно может провести в связи с увеличением количества объявленных акций, не может нарушать права акционеров общества. Если акционер не воспользуется преимущественным правом приобретения дополнительных акций, это свидетельствует о его ограниченных финансовых возможностях или о нежелании приобретать дополнительные акции, но не об ограничении его прав. Такое мнение Президиум ВАС РФ высказал в постановлениях от 21.03.2006 г. № 13683/05, от 30.10.2012 г. № 6936/12.

Поэтому решение общего собрания акционеров о внесении в устав общества изменений, связанных с увеличением количества объявленных акций, само по себе не нарушает права и законные интересы акционеров. Это следует учитывать акционерам, которые голосовали против принятия этого решения и намерены оспорить его в судебном порядке. Исходя из п. 7 ст. 49 Закона об АО и разъяснений Пленума ВАС РФ, такой иск может быть удовлетворен, если решение принято с существенным нарушением требований Закона об АО, иных правовых актов РФ или устава общества. Однако если эти нарушения не являются существенными или вообще отсутствуют, а голосование акционера-истца не могло повлиять на результаты голосования, суд может отказать в удовлетворении иска.

В то же время, решение об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций признается недействительным, если такое решение принято с целью получения одним из акционеров корпоративного контроля над обществом путем перераспределения между акционерами голосов на общем собрании.

Как указал Президиум ВАС РФ в Постановлении от 06.04.2010 г. № 17536/09, статьями 28, 36 и 77 Закона об АО размещение дополнительных акций путем закрытой подписки осуществляется по рыночной цене, но не ниже номинальной стоимости, и направлено прежде всего на увеличение уставного капитала за счет привлечения акционерным обществом денежных средств, вещей или имеющих денежную оценку прав.

Решение собрания предусматривало привлечение незначительного объема дополнительных средств по итогам размещения акций (9 710 рублей) и одновременно с этим существенное изменение общего количества эмитированных обществом акций (к предусмотренной ранее 971 обыкновенной акции дополнительно выпускались 9 710 привилегированных акций).

При этом Закон об АО устанавливает, что в ряде случаев, в том числе и в случае, указанном в п. 5 ст. 32 данного Закона, акционеры владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса, то есть имеют тот же уровень влияния на управление обществом, что и акционеры владельцы обыкновенных акций.

На момент принятия решения собрания об увеличении уставного капитала путем размещения привилегированных акций в обществе по решению общего годового собрания акционеров за 2007 год не выплачивались дивиденды. Невыплата дивидендов продолжилась и в дальнейшем на основании решения общего годового собрания акционеров за 2008 год. Указанное обстоятельство как подпадающее под действие п. 5 ст. 32 Закона об АО повлекло наделение акционера владельца привилегированных акций правом голоса.

В результате этого к владельцу привилегированных акций К. перешло более 90 процентов голосов на общем собрании, причем без предоставления обществу должного эквивалента в виде надлежащего имущественного вклада, соответствующего реальному объему корпоративных прав, полученному данным акционером.

Таким образом, решение о дополнительном выпуске привилегированных акций направлено не на действительное привлечение средств для увеличения уставного капитала общества, а фактически на получение одним из акционеров приобретателем привилегированных акций корпоративного контроля над обществом.

Решение об увеличении уставного капитала, принятое с единственным намерением перераспределить между акционерами голоса на общем собрании, не соответствует предусмотренным Законом об АО целям размещения дополнительных привилегированных акций.

Оспариваемым решением собрания существенно нарушены права акционеров владельцев обыкновенных акций, в том числе и истца, степень влияния которых на принимаемые обществом решения значительно уменьшилась.

При таких обстоятельствах, свидетельствующих о нарушении оспариваемым решением собрания принципов корпоративного права, постановления судов апелляционной и кассационной инстанций как нарушающие единообразие в толковании и применении арбитражными судами норм права на основании п. 1 ст. 304 АПК РФ были отменены.

Источник