Блог компании EXANTE | 7 высокодивидендных, но надёжных компаний Европы
Мы открываем серию рейтингов о надёжных компаниях с высокими дивидендами. Это компании, дивиденды которых не только высоки, но и полностью обеспечены прибылями и стабильно выплачиваются.
Дивиденды — деликатный аспект современного бизнеса. Для многих долгосрочных инвесторов они имеют большое значение: ведь это возможность получать пассивный доход без спекуляций. Но множество успешных компаний не платит дивидендов. И, напротив, некоторые компании с высокими дивидендами терпят крах из-за недостаточных вложений в развитие бизнеса. Инвестору нужно искать разумный компромисс между размером дивидендов и надёжностью компании. И именно в этом мы хотим помочь.
В сегодняшний обзор включены европейские компании с самыми высокими дивидендами, которые удовлетворяют следующим критериям.
Как результат, мы получили подборку действительно интересных компаний. Все они имеют не только высокие дивиденды (6–7% в год), но и дёшевы по коэффициенту оценённости P/E (2-14), так что им вряд ли грозит существенное падение котировок.
Графики котировок приведены в валютах торгов. Прочие данные приведены как в валютах торгов, так и в пересчёте на евро. Буква «M» означает миллионы, «B» — миллиарды.
Первое место. Navios Maritime Acquisition
Гигантский танкер Navios Titan
О компании. Танкерная компания, занимающаяся морской перевозкой нефти и нефтепродуктов. Её флот включает 38 кораблей (в том числе, 8 супертанкеров) общим водоизмещением порядка 4 миллиона тонн.
На графике. Как и для многих других танкерных компаний, 2016 год был годом сильного падения котировок. Они достигли многолетнего минимума в ноябре, но к концу года вернулись к январским значениям. Дивиденды компания выплачивает 4 раза в год, размер их крайне стабилен (0.2 доллара в год) и не зависит от котировок.
Плюсы для инвестора. Рекордные в обзоре крайне стабильные дивиденды, низкий P/E, отличная обеспеченность дивидендов прибылями.
Минусы для инвестора. Существенных минусов обнаружить не удалось.
Второе место. Capital Product Partners
О компании. Морская транспортная компания. Её флот насчитывает 35 кораблей: 24 танкера, 10 контейнеровозов и 1 сухогруз. Свои корабли она регулярно сдаёт в аренду таким знаменитым компаниям как BP, Hyundai, Petrobras, Repsol и др.
На графике. Этот график весьма похож на график котировок Navios, но без существенного роста в конце 2016 года. Дивиденды выплачиваются 4 раза в год и долгое время стабильно составляли 0.92 доллара, но в 2016 году были снижены вслед за падением котировок. Тем не менее, в расчёте на акцию они остались весьма высокими.
Плюсы для инвестора. Высокие дивиденды, рекордный в обзоре рост прибыли за 5 лет.
Минусы для инвестора. Относительно высокий P/E, если учесть недавнее падение котировок (в отличие от котировок Navios, котировкам Capital явно есть куда падать дальше).
Третье место. E.ON
Атомная электростанция в городе Брунсбюттель
О компании. Крупнейшая энергетическая компания Германии, работающая на внутреннем и международном рынке. E.ON ведёт свою деятельность в 30 странах, включая Россию, и обслуживает 33 миллиона клиентов. Среди прочего, она владеет 6 атомными электростанциями в Германии. Входит в индекс DAX (30 крупнейших компаний Германии). В недавние годы E.ON испытывала проблемы с рентабельностью. В частности, 2015 год она завершила с убытком, но в 2016 году вновь стала рентабельной.
На графике. Уже несколько лет котировки E.ON испытывают негативный тренд. С 2011 года они снизились почти в 4 раза. Дивиденды компания платит раз в год, размер их стабильно высок по отношению к текущей цене акций.
Плюсы для инвестора. Высокие дивиденды, лучшая в обзоре обеспеченность дивидендов прибылями, экстремально низкий P/E, огромный годовой оборот в сравнении с капитализацией, высокая значимость компании для немецкого государства (маловероятно, что она подвергнется банкротству, несмотря на недавние проблемы).
Минусы для инвестора. Давний негативный тренд котировок, который не удалось переломить даже после выхода компании на хорошие прибыли (в расчёте на вложенный евро).
Четвёртое место. Sponda Oyj
CityCenter — огромный торговый центр в здании 1967 года постройки, реконструированном Sponda
О компании. Инвестиционно-строительная компания, работающая в Финляндии и России. В основном, специализируется на офисных, торговых, складских и транспортных объектах. Строит новые здания и реконструирует старые, продаёт их, сдаёт в лизинг и т. д.
На графике. Котировки компании уже несколько лет весьма стабильны с небольшим положительным трендом. Дивиденды выплачиваются раз в год, и их размер тоже стабилен, хотя в 2016 году были две дополнительные выплаты.
Плюсы для инвестора. Низкий P/E, высокие дивиденды, отличная обеспеченность дивидендов прибылями, наличие роста прибылей, стабильные котировки с положительным трендом.
Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.
Пятое место. Union Financiere de France Banque
О компании. Финансовая компания, основная услуга которой — управление активами. UFF вкладывает деньги клиентов в различные инвестиционные фонды, страхование и недвижимость. Также предоставляет банковские услуги, торгует недвижимостью, занимается консалтингом для компаний.
На графике. В 2011-2012 годах котировки UFF обвалились вдвое, но к настоящему моменту отыграли половину падения. В 2016 году они были довольно стабильны в коридоре 22-26 евро. Дивиденды компания платит дважды в год, размер их относительно стабилен, но в 2016 году был особенно высок.
Плюсы для инвестора. Высокие стабильные дивиденды с долгой историей бесперебойных выплат, относительно стабильные котировки.
Минусы для инвестора. Самый высокий в обзоре P/E, самая плохая в обзоре обеспеченность дивидендов прибылями.
Шестое место. EDP (Energias de Portugal)
Alto Lindoso — гидроэлектростанция в Португалии, обслуживаемая EDP
О компании. Крупнейшая энергетическая компания Португалии и одна из крупнейших в Европе. Помимо Португалии, работает в Макао, Бразилии, США и ряде африканских стран. Большую часть энергии EDP производит из возобновляемых источников, что редкость среди компаний такого размера. В частности, EPD — четвёртый в мире производитель электричества на ветрогенераторах.
На графике. В отличие от многих других компаний, EDP после кризиса 2008 года дешевела не сразу, а постепенно, достигнув дна в 2012 году. К 2014 году её котировки частично восстановили докризисные позиции, но сейчас вновь немого просели. Дивиденды компания выплачивает раз в год, и размер их в абсолютных величинах очень стабилен: 0.17-0.19 евро на акцию.
Плюсы для инвестора. Высокие и очень стабильные дивиденды с долгой историей бесперебойных выплат.
Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.
Седьмое место. REN (Redes Energeticas Nacionais)
О компании. Энергетическая компания. Владеет крупнейшей сетью линий электропередач, нефтехранилищ и трубопроводов в Португалии, которые самостоятельно строит и обслуживает.
На графике. Котировки REN весьма стабильны: уже несколько лет они почти не выходят из коридора 2-2.8 евро. Как и EDP, REN отличается крайней стабильностью дивидендов: уже несколько лет каждая выплата составляет ровно 0.17 евро.
Плюсы для инвестора. Высокие и крайне стабильные дивиденды, стабильные котировки.
Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.
Блог компании EXANTE | Европа: лучшие высокодивидендные акции
Мы продолжаем осеннюю серию рейтингов надёжных компаний с высокими дивидендами. Компаний, дивиденды которых не только высоки, но и полностью обеспечены прибылями и годами стабильно выплачиваются.
Для долгосрочных инвесторов дивиденды — это возможность получать пассивный доход без спекуляций. Но нужно искать разумный компромисс между размером дивидендов и надёжностью компании.
Сегодня мы поговорим о компаниях из Европы. Это компании с самыми высокими дивидендами, которые удовлетворяют следующим дополнительным условиям.
— Компания стабильно выплачивает дивиденды, как минимум, 7 лет.
— Дивиденды не превышают прибылей компании. Иными словами, произведение коэффициента P/E на годовые дивиденды не превышает 100%.
— Компания имеет коэффициент P/E не ниже 3. Иными словами, она не является экстремально недооценённой, что могло бы говорить о её проблемах.
— Компания имеет капитализацию не ниже 140 миллионов евро.
— Если за недавний год котировки компании упали, то не сильнее, чем на 60%.
Сегодня в Европе в эти рамки попало гораздо меньше по-настоящему высокодивидендных компаний, чем в США. Итоговый разброс по дивидендам составил 7-10% против американских 10-12%, коэффициенты оценённости P/E — 4-15 против американских 3-9. Впрочем, это тоже весьма неплохие показатели. Особенно необычен национальный состав рейтинга: в него совсем не вошли такие традиционные гиганты как Великобритания и Франция, зато по две позиции взяли Нидерланды и Польша, по одной — Португалия, Эстония и карликовое полугосударство Гернси.
Обзор составлен по данным из базы finance.google.com. Графики даны в валютах торгов. Остальные данные — в пересчёте на евро. Буква «M» означает миллионы, «B» — миллиарды.
Первое место. Kas Bank
Головной офис Kas Bank
— Биржа: Euronext Amsterdam
— Валюта торгов: евро
— Годовой оборот: €33M
— Дивиденды за год: 9,8%
— Отношение дивидендов к прибыли: 64%
— Годы стабильных дивидендов: >17
— Изменение котировок за год: +24%
О компании. Специализированный банк, оказывающий услуги организациям. Основные его клиенты — это институциональные инвесторы (пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фонды, управляющие активами) и другие финансовые организации (банки, брокеры). Помимо Нидерландов, активно работает в Германии, Бельгии и Великобритании.
На графике. Котировки Kas Bank были относительно высоки в 2015 году, после чего просели, а сейчас постепенно восстанавливаются. Дивиденды обычно выплачиваются дважды в год, исключение составил 2016 год с единственной выплатой (компенсированной в 2017). Размер дивидендов почти не зависит от котировок и в год обычно составляет €0,64.
Плюсы для инвестора. Рекордные в обзоре дивиденды с длинной историей стабильных выплат, низкий P/E, положительный тренд котировок с конца 2016 года.
Минусы для инвестора. Относительно небольшой размер компании.
Второе место. Volta Finance
— Биржа: Euronext Amsterdam
— Валюта торгов: евро
— Годовой оборот: €19M
— Дивиденды за год: 8,4%
— Отношение дивидендов к прибыли: 38%
— Годы стабильных дивидендов: >10
— Изменение котировок за год: +4%
О компании. Финансовая компания. Занимается инвестициями в различные виды бизнеса и кредитованием юридических и частных лиц — автокредитами, кредитными картами и др. Необычно географическое расположение компании: она находится в карликовом островном полугосударстве Гернси (у берегов Франции), которое входит в состав Содружества Британской короны, но не является частью Великобритании.
На графике. Котировки Volta Finance имели исторический максимум €10,2 в 2006 году (не показан на графике), сильно обвалились в 2008 и с тех пор постепенно восстанавливают позиции. В 2017 году они ближе всего подошли к былому рекорду, достигнув €7,7. Дивиденды компания выплачивает 2-3 раза в год, суммарно порядка €0,6.
Плюсы для инвестора. Высокие стабильные дивиденды, отличное отношение дивидендов к прибыли, очень низкий P/E, многолетний положительный тренд котировок.
Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.
О наших предыдущих прогнозах. О Volta Finance мы писали в обзоре высокодивидендных, но крайне недооценённых компаний за апрель 2016 года. Тогда мы оценили её инвестиционную привлекательность как высокую и не ошиблись. За прошедшее время её подорожали с €6,1-6,3 до €7,35, 5 раз выплачивались дивиденды общей суммой €0,77. В результате инвесторы получили прибыли по €1,82-2,02 на акцию (порядка 20% годовых).
Третье место. Robyg
Макет жилого комплекса от Robyg
— Биржа: Warsaw Stock Exchange
— Валюта торгов: злотый
— Дивиденды за год: 8,3%
— Отношение дивидендов к прибыли: 70%
— Годы стабильных дивидендов: >6
— Изменение котировок за год: +7%
О компании. Строительная компания. Особенно известна своими жилыми комплексами на окраинах Варшавы и Гданьска, недавно начала строительство объектов в предместьях Ягодно и Вроцлава. Имеет немало дочерних компаний, среди которых MK Development, Robyg Development, Kuropatwy Park, Inwestycja 2016, Jagodno Estates.
На графике. В этом году котировки Robyg поставили исторический рекорд, и их положительный тренд продолжается. Дивиденды компания платит раз в год, их размер зависит от котировок, но особенно сильно (опережая котировки) вырос в 2016 году.
Плюсы для инвестора. Высокие дивиденды, многолетний положительный тренд котировок и ещё более быстрый рост дивидендов, невысокий P/E.
Минусы для инвестора. Самая короткая в обзоре история выплат дивидендов.
Четвертое место. Wereldhave
— Биржа: Euronext Amsterdam
— Валюта торгов: евро
— Годовой оборот: €268M
— Дивиденды за год: 7,7%
— Отношение дивидендов к прибыли: 85%
— Годы стабильных дивидендов: >18
— Изменение котировок за год: −9%
О компании. Инвестор в недвижимость. Основные направления вложения средств — современные офисные здания в престижных районах, торговые центры и индустриальные постройки. Занимается строительством объектов, их обслуживанием, сдачей в аренду и другими операциями на рынке. Основные страны, где работает компания — Нидерланды, Бельгия, Финляндия, США, Великобритания, Франция, Испания. Основные дочерние компании-подразделения — Wereldhave Finland, Urbagreen, Wereldhave Management Holding, Relovast BV, Wereldhave UK Holdings.
На графике. В отличие от предыдущих компаний обзора, Wereldhave не может похвастать ни долгосрочным, ни даже краткосрочным ростом котировок. Исторический рекорд котировок компании был в 2007 году на пике пузыря недвижимости. После обвала 2008 года они не только не восстановились, но даже продолжили постепенный спад. Сейчас котировки Wereldhave находятся вблизи исторического минимума — ниже, чем в 2009 году и примерно как в 2012. Тем не менее, дивиденды компания платит давно и очень стабильно. Типичный их размер составляет €3,3 в год (что особенно выгодно сейчас при дешёвых акциях).
Плюсы для инвестора. Высокие дивиденды с рекордной в обзоре историей стабильных выплат, большой размер компании.
Минусы для инвестора. Многолетний негативный тренд котировок.
Пятое место. Grupo Media Capital
Эмблема канала TVI
— Биржа: Euronext Lisbon
— Валюта торгов: евро
— Годовой оборот: €174M
— Дивиденды за год: 6,7%
— Отношение дивидендов к прибыли: 89%
— Годы стабильных дивидендов: 10
— Изменение котировок за год: +43%
О компании. Крупнейшая медиакорпорация Португалии. Владеет телеканалом TVI и рядом радиостанций. Является официальным дистрибьютором продукции киностудий 20 Century Fox и Metro-Goldwyn-Mayer в Португалии.
На графике. Котировки Grupo Media Capital довольно волатильны. Их исторический рекорд €8,7 был в 2007 году, к 2013 году котировки откатились на порядок до €0,84, а сейчас составляют €3,15. Дивиденды компания выплачивает раз в год, их размеры обычно высоки. Как правило, это 5-9% годовых. Исключение составил кризисный для компании 2011 год, когда они упали ниже 4%.
Плюсы для инвестора. Высокие дивиденды, положительный тренд котировок.
Минусы для инвестора. Относительно высокий P/E (по меркам обзора).
О наших предыдущих прогнозах. Компания Grupo Media Capital упоминалась нами в аналогичном апрельском обзоре 2016 года. Тогда мы оценили её инвестиционную привлекательность как относительно невысокую по сравнению с другими компаниями рейтинга (который, вообще говоря, весь был довольно привлекателен). Это предостережение оказалось напрасным. В апреле 2016 года акции Grupo Media Capital стоили в среднем €2,8, сейчас — €3,15. За прошедшее время была одна дивидендная выплата €0,21. Таким образом, инвесторы получили прибыли €0,56 на акцию (порядка 20% за 1,5 года, 13% годовых).
Шестое место. Tallinna Kaubamaja Grupp
Логотип Tallinna Kaubamaja
— Биржа: NASDAQ OMX Tallinn
— Валюта торгов: евро
— Годовой оборот: €598M
— Дивиденды за год: 6,6%
— Отношение дивидендов к прибыли: 99%
— Годы стабильных дивидендов: 12
— Изменение котировок за год: +28%
О компании. Многопрофильная группа компаний, известная эстонцам по розничной торговле, но работающая и в других секторах экономики. Она владеет магазинами одежды и продуктов, занимается оптовыми поставками обуви и автомобилей, обслуживает и сдаёт в аренду недвижимость.
На графике. Котировки Tallinna Kaubamaja в 2010-2015 годах были весьма стабильны, почти не выходя за рамки коридора €4,5-7. Но в 2016 году они пробили потолок и вышли в отличный рост, недавно приблизившись к €10. Дивиденды компания платит дважды в год. Размер их зависит от котировок, но стабильно высок (исключение — 2014 год).
Плюсы для инвестора. Высокие дивиденды с относительно большой историей стабильных выплат, положительный тренд котировок.
Минусы для инвестора. Самый высокий в обзоре P/E, худшее в обзоре отношение дивидендов к прибыли.
О наших предыдущих прогнозах. Группа Tallinna Kaubamaja фигурировала в нашем аналогичном обзоре за август 2016 года. Тогда мы оценили её инвестиционную привлекательность как среднюю по меркам обзора. Но как и в случае с Grupo Media, результат превзошёл ожидания: инвесторы в Tallinna Kaubamaja получили хорошие прибыли. В августе 2016 года акции группы стоили в среднем €7,4, сейчас — €9,55. За прошедшее время имела место одна дивидендная выплата €0,63. Инвесторы получили прибыли €2,78 на акцию, то есть порядка 30% годовых (!).
Седьмое место. Asseco Poland
Офис Asseco Poland
— Биржа: Warsaw Stock Exchange
— Валюта торгов: злотый
— Дивиденды за год: 6,6%
— Отношение дивидендов к прибыли: 92%
— Годы стабильных дивидендов: 12
— Изменение котировок за год: −16%
О компании. Поставщик различных услуг в области информационных технологий для финансовых организаций, управленческих структур и промышленности. Компания производит собственные профессиональные программы, устанавливает и настраивает программы и оборудование от других поставщиков, организует связь и т. д. Asseco предоставляет решения для таких отраслей как банковское дело, здравоохранение, телекоммуникации, страхование, муниципальное управление, агропромышленность и т. д. Помимо Польши, работает в Германии, Словакии, Израиле, ряде Балканских стран и др.
На графике. Котировки Asseco Poland были относительно высоки в 2015-2016 годах, а к настоящему моменту просели на четверть. Дивиденды компания платит раз в год, размер их зависит от котировок, но на данный момент особенно высок по отношению к цене акции.
Плюсы для инвестора. Высокие дивиденды с относительно большой историей стабильных выплат, относительно большой размер компании.
Минусы для инвестора. Относительно высокий P/E, негативный тренд котировок в 2016-2017 годах.
10 лучших дивидендных акций. Рейтинг РБК
Многие инвесторы следят не столько за биржевыми котировками, сколько за тем, насколько успешно работают компании. Ведь стабильно получающая прибыль компания также стабильно распределяет ее между акционерами путем выплаты дивидендов. Для таких инвесторов именно дивиденды становятся источником дохода и они ставят дивиденды в основу своей стратегии.
Один из способов заработать на дивидендах — это купить акции после объявления компании о выплатах. Остается следить за объявлениями и выбирать для вложения бумаги с привлекательной дивидендной доходностью. Такие стратегии позволяют заработать и на росте котировок. Инвесторов привлекает доходность, и они начинают покупать акции, поднимая тем самым цены.
Но этот способ имеет и достаточно рискованную сторону. Когда истекает срок покупки под дивиденды, бумаги падают в цене — это называется «дивидендный гэп ». Продавая бумаги, инвестор, несмотря на получение дивидендов, может проиграть на падении цен и в итоге получить не ту доходность, на которую рассчитывал.
Успех в стабильности
Другой способ зарабатывать на дивидендах — это выбрать бумаги компаний, которые стабильно и эффективно работают, и регулярно выплачивают дивиденды.
Чтобы помочь инвесторам в начале дивидендного сезона, мы отобрали российские и иностранные акции из каталога «РБК Инвестиции», наиболее привлекательные для долгосрочных дивидендных инвестиций.
Лучшие акции были определены по значению сводного балла, который учитывает
Показатели рассчитывались по итогам дивидендных выплат за последние пять лет. Список лучших российских бумаг, стабильно привлекательных для ориентированного на дивиденды инвестора, получился таким.
Эти бумаги в течение пяти лет показали высокую среднюю дивидендную доходность и устойчивую тенденцию роста дивидендов и котировок. Средневзвешенная годовая дивидендная доходность за пять лет по этим бумагам находится в диапазоне от 7,36% до 14,39%. Стабильная пятилетняя история позволяет говорить, что эти акции могут быть интересными для инвестиций и в дальнейшем.
Акции выбирались из числа торгуемых на Московской бирже, которые можно купить за российские рубли в каталоге «РБК Инвестиции ».
Мы выбрали из акций, по которым в течение пяти предыдущих лет инвесторы непрерывно получали дивидендные выплаты. Для определения дивидендной доходности и динамики размера дивидендов мы брали суммы дивидендных выплат, которые инвестор получал в течение каждого календарного года, вне зависимости от того, промежуточные это дивиденды текущего года или выплаты по итогам предыдущего.
Такой подход отражает именно позицию инвестора, позволяя оценить фактическую доходность его вложений в течение определенного срока. Для расчета дивидендной доходности каждого года мы делили сумму выплаченных в течение года дивидендов на среднюю цену акции в предыдущем году.
Рост цен мы оценивали с 2015 года по 2021 год включительно.
Список наиболее интересных иностранных дивидендных акций по итогам пяти лет выглядит так:
Эти бумаги на протяжении пяти лет приносили годовую дивидендную доходность от 2,2% до 11,3%, а также показали рост дивидендов и рост котировок.
В некоторых случаях можно заметить даже отдельное снижение размера дивидендных выплат. Но расчет по средневзвешенным значениям показывает тенденцию роста дивидендных выплат по этим бумагам. Это касается и динамики цен
Акции выбирались из числа торгуемых на Санкт-Петербургской бирже, которые можно купить за американские доллары в каталоге «РБК Инвестиции».
Акции в рейтинге ранжируются по значению сводного балла.
Сводный балл (СБ) рассчитан как произведение средневзвешенной дивидендной доходности (СДД), коэффициента прироста дивидендов (КПД) и коэффициента прироста цены (КПЦ).
СБ = СДД х КПД х КПЦ
При расчете средневзвешенной доходности больший вес придавался более поздним выплатам. Для выплат 2020 года вес равен 5, далее для 2019 года — 4, 2018 — 3, 2017 — 2, 2016 –1
Коэффициент прироста дивидендов считался как деление средневзвешенного размера дивидендов (СРД) по акции за пять лет (поздние выплаты имеют больший вес) на средний размер дивидендов, взвешенный регрессивно (РСРД, больший вес имеют более ранние выплаты). Такой подход позволяет оценить величину стабильного роста дивидендов, сглаживая возможные колебания.
Таким же образом считался коэффициент прироста цены акции — делением средневзвешенной цены (СВЦ) с большим весом более поздних цен, на регрессивно взвешенную среднюю цену (РСВЦ), с большим весом более ранних цен. Это также позволяет стабилизировать и усреднить показатели. Прирост цен акций считался с 2015 года по 2021 год. Средняя цена 2021 года бралась за период с 1 января по 9 февраля.
Заметка носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем аккаунте в Instagram
