Блог компании Тинькофф Инвестиции | Чем примечательны американские «дивидендные аристократы»
Примерно две трети полной доходности индекса S&P 500 связаны с ростом цен акций, а треть — с дивидендами. Таким образом, дивиденды составляют значительную часть полной доходности.
Если дивиденды реинвестировать, а не тратить, то капитал будет расти быстрее. Это особенно заметно при долгосрочных вложениях. Так, в среднем за десять лет индекс S&P 500 рос на 106,16%, а с учетом реинвестирования дивидендов этот показатель равнялся 183,43% — в 1,72 раза больше.
Это не означает, что следует инвестировать только в акции, по которым выплачиваются дивиденды. Однако к таким бумагам стоит присмотреться — особенно если дивиденды растут из года в год.
Индекс «дивидендных аристократов»
В S&P 500 Dividend Aristocrats входят акции AT&T, Caterpillar, Johnson & Johnson и т. д. — всего 57 наименований из 11 секторов. В отличие от взвешенного по капитализации S&P 500, этот индекс равновзвешенный.
Дивидендная доходность «аристократического» индекса выше, чем у обычного S&P 500, — в среднем 2,5% против 1,8% годовых. Однако дивидендная доходность — это лишь один из параметров, которые интересует инвесторов. Надо учесть полную доходность, волатильность и т. д.
Специалисты S&P Dow Jones Indices подсчитали, что индекс S&P 500 Dividend Aristocrats по основным параметрам выглядит интереснее, чем обычный S&P 500. Вот сравнение на примере данных с 1 января 1990 по 31 декабря 2018 года с учетом реинвестирования дивидендов:
Таким образом, индекс S&P 500 Dividend Aristocrats исторически давал более высокую доходность, при этом волатильность (среднеквадратичное отклонение) ниже, а просадки меньше. Отдельно отметим, что за 2008 год S&P 500 Dividend Aristocrats упал на 21,88%, тогда как S&P 500 заметно сильнее — на 37%. За 2018-й падение было 2,73% и 4,38% соответственно.
Как это работает на практике?
Для инвестора, имеющего доступ к зарубежному фондовому рынку, простой способ вложить деньги в «дивидендных аристократов» — купить акции ETF, отслеживающего S&P 500 Dividend Aristocrats. Пример — NOBL (ProShares S&P 500 Aristocrats), запущенный в октябре 2013 года.
Мы сравнили вложение одной и той же суммы в ETF NOBL и SPY (SPDR S&P 500 ETF Trust), отслеживающий обычный индекс S&P 500. Данные с ноября 2013 по ноябрь 2019 года с учетом реинвестирования дивидендов. Что в итоге:
Фонд «дивидендных аристократов» за этот период дал доходность чуть меньше, чем обычный фонд на индекс S&P 500, хотя волатильность и просадки также были меньше.
Подобные результаты могут объясняться как особенностями именно этого периода (продолжительный рост рынка), так и тем, что мы сравнили именно фонды, а не индексы. У индексов нет затрат, тогда как у фондов есть расходы на управление: у NOBL 0,35% в год, у SPY — всего 0,09% в год. Из-за более высоких издержек доходность NOBL ниже, чем могла быть.
Как вариант, можно купить акции из индекса S&P 500 Dividend Aristocrats на Санкт-Петербургской бирже. При этом желательно повторить индекс, а не выбрать несколько акций из него, иначе может повыситься риск портфеля.
Ручное повторение индекса потребует больше времени на управление портфелем, зато доступно обычному российскому инвестору через российского брокера. И этот способ может быть выгоднее вложений в ETF NOBL: нет расходов фонда, снижающих доходность, и можно использовать российские налоговые вычеты, в том числе связанные с ИИС.
Чтобы налог с дивидендов по акциям американских компаний был не 30%, а 10+3%, резиденту России надо подписать форму W-8BEN.
Ну и что?
Индекс S&P 500 Dividend Aristocrats исторически показывает более высокую доходность, чем обычный S&P 500. На бычьем рынке «аристократы» могут немного отставать от обычного индекса, зато волатильность меньше, а просадки при коррекциях и кризисах менее значительны. В долгосрочной перспективе «аристократический» индекс может быть лучше обычного S&P 500 с точки зрения риска и доходности.
Комиссии фондов на обычный S&P 500 заметно ниже, из-за чего теряется часть преимуществ «аристократов». С другой стороны, можно повторить индекс вручную через акции на Санкт-Петербургской бирже — это сложнее, зато нет расходов фондов и есть российские налоговые вычеты для инвесторов.
В вашем портфеле есть «дивидендные аристократы»? Пишите в комментариях!
Выбор лучших акций из списка «Дивидендные аристократы» на рынке США
Для Желающих иметь пассивный стабильный приток доходов в долларах стоит обратить внимание на «дивидендных аристократов».
Так называют компании, увеличивающие дивидендные выплаты не менее 25 лет подряд. Это своего рода элита фондового рынка. Существует «сигнальная теория», в рамках которой предприятия стремятся сохранить дивиденды на текущем уровне или увеличить, чтобы продемонстрировать солидное состояние бизнеса. В случае «дивидендных аристократов» вопрос стоит еще более остро, им особенно важно не разочаровать участников рынка. Это играет в пользу благоприятных ожиданий по дивидендной политике подобных компаний.
В S&P 500 сейчас насчитывается 53 «аристократа», на базе которых рассчитывается индекс S&P 500 Dividend Aristocrats. Если вы хотите легко диверсифицировать вложения, то вложиться в дивидендный индекс можно при помощи покупки бумаг ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF. Но этот ETF можно купить только при наличии статуса квалифицированного инвестора или у иностранного брокера, но в конце видео я приведу примеры из 5 акций которые можно будет купить на Санкт-петербургской бирже. То есть абсолютно каждому
В IV квартале 2018 г., когда в США свирепствовала коррекция, оба дивидендных индекса продемонстрировали динамику лучше, чем у широкого рынка. На графике обозначены индексы полной доходности (Total Return), которые учитывают эффект дивидендных выплат.
Итак давайте перейдем непосредственно к выбору наиболее перспективных «аристократов»
Обозначенные ранее дивидендные ETF — это «средняя температура по больнице». Безусловно, диверсификация весьма полезна в долгосрочном инвестиционном процессе. Однако порой стоит присмотреться к отдельным акциям, подобрав наиболее недооцененные идеи, которые могут выстрелить в определенный момент. Помимо этого, необходимо отсечь компании, дивиденды которых в определенный момент могут оказаться под угрозой.
Во второй части моего обзора проведена грубая фундаментальная оценка «дивидендных аристократов», к которым можно присмотреться с точки зрения долгосрочных инвестиций. Среднесрочным инвесторам, помимо фундаментального анализа, стоит использовать технический для определения оптимальных точек входа в позиции или выхода из них.
Данные и прогнозы показателей для оценки были взяты из терминала Reuters по состоянию на 09.01.2019 г.
(Остальные фото по отбору акций «аристократов» будут на видео выше)
1) Чтобы исключить компании малой капитализации, рассмотрим выборку из 53 «дивидендных аристократов» S&P 500. Отсортируем их в порядке убывания числа лет непрерывного увеличения выплат. Максимальный показатель — 62 года.
2) Выбираем бумаги с дивидендной доходностью не менее 3% годовых. Получаем 19 акций. Во всех случаях прогнозная дивдоходность также составила не менее 3% годовых.
3) Отсекаем компании, устойчивость дивидендов которых может оказаться под угрозой в случае ухудшения экономических условий. Для этого ранжируем бумаги по уровню выплат из чистой прибыли (payout ratio). Также смотрим на соотношение payout ratio и медианного значения показателя за 10 лет.
4) Убираем из выборки 6 бумаг с payout ratio свыше 70%. В классическом понимании условно-пороговым значением являются 50-60%, но тут речь идет о предприятиях со стабильной дивидендной репутацией, так что смягчим правило.
Оставляем AT&T с 74%. Телекомы характеризуются относительно стабильными источниками доходов из-за модели подписки, они менее подвержены экономическим циклам. AT&T неплохо покрывает дивиденды денежными потоками.
5) Итого 13 акций. Фильтруем их по показателю PEG, который является мультипликатором P/E, скорректированным на ожидания по динамике чистой прибыли на акцию (eps). При прочих равных условиях, значение PEG ниже 1 является фактором в пользу покупки акций, свидетельствуя об их возможной недооценке.
Ослабим правило. Убираем 3 бумаги с PEG свыше 1,7 и 3 с отсутствием показателя, которое может свидетельствовать о неопределенности в прогнозах на будущее. Оставляем Franklin Resources с ожидаемым среднегодовым приростом дивидендов на 5 лет в 29,2%.
Оставляем AbbVie с 733% соотношением Долг/Собственный капитал. Ситуация возникла из-за агрессивных байбеков, проводимых компанией и значительно сокративших бухгалтерский показатель собственного капитала. У предприятия высокие прогнозные значения по приросту прибыли на акцию и дивидендов. Она генерирует позитивные денежные потоки. Коэффициент покрытия процентов (EBIT/Interest Expense) равен 9,7, что превышает показатель по индустрии 9,2.
7) В итоге получаем список из 5 КОМПАНИЙ, относящихся к разным индустриям, с дивдоходностью 3-6,5%. Все бумаги торгуются не только на рынке США, но и на Санкт-Петербургской бирже, а значит доступны для покупок на ИИС.
Не смог достать фото отбора акций. Поэтому советую просмотреть видео
Как инвестировать в дивидендных аристократов
Эффективность стратегии, плюсы и минусы, способы оптимизации
Пассивные инвесторы часто формируют портфель с упором на дивидендный доход.
Привлекательность дивидендных акций кажется очевидной: если компания стабильно выплачивает дивиденды, она выглядит надежной. А еще такие бумаги обычно менее волатильны.
Среди дивидендных акций выделяют отдельную категорию — дивидендных аристократов. Это компании, которые увеличивают дивидендные выплаты год от года на протяжении более 25 лет.
Есть еще три критерия, которым компания должна соответствовать, чтобы получить титул аристократа:
По большому счету, никакой магии здесь нет. Мы просто видим ряд именитых, зрелых компаний, у которых есть желание и возможность делиться прибылью с акционерами. И это говорит само за себя. Но давайте разберемся в нюансах и посмотрим, какую выгоду приносит вложение в такие компании на практике.
Дивидендные короли
Помимо дивидендных аристократов на фондовом рынке выделяют еще и дивидендных королей. Это компании, повышающие дивиденды на протяжении последних 50 лет. При этом для дивидендных королей нет требований по капитализации, ликвидности и присутствию в S&P 500.
Список дивидендных королейXLSX, 13 КБ
11 королей, которые не попали в индекс дивидендных аристократов, — это Nordson Corp, Commerce Bancshares, Lancaster Colony, American States Water, California Water Service Group, ABM Industries, Stepan Co., Northwest Natural Holding, H.B. Fuller, SJW Group, Farmers & Merchants Bancorp.
Если выбирать между королями и аристократами, последние выглядят надежнее из-за дополнительных требований к капитализации и ликвидности. Ведь чем крупнее компания, тем она устойчивее. У таких компаний высокий кредитный рейтинг, они входят в индексы и портфели крупных фондов. Это дополнительное свидетельство надежности актива.
Историческая доходность
Чтобы оценить доходность, я сравнил три индекса: S&P 500, индекс дивидендных аристократов и равновесный S&P 500. Дело в том, что в обычном S&P 500 вес каждой компании соответствует ее капитализации, а индекс дивидендных аристократов — равновесный, то есть доли распределяются в равных пропорциях. Чтобы исключить влияние этого фактора, помимо S&P 500 я добавил для сравнения его равновзвешенный аналог.
Получилось, что на временном промежутке от 10 лет индекс аристократов легко обгоняет обычный и равновесный S&P 500. Если же смотреть на меньший промежуток времени, аристократы шли впереди на протяжении всего периода экономического роста, но мартовский обвал из-за пандемии коронавируса нивелировал этот отрыв. Индекс S&P 500 в итоге вышел вперед: на 1,5% по состоянию на май 2020 года и на 8% к августу. Это произошло благодаря технологическим гигантам, которые занимают более 25% S&P 500: в то время как экономика в рецессии, сектор IT демонстрирует сильный рост. Если же сравнивать с равновесным S&P 500, аристократы — безусловные фавориты.
Преимущества дивидендных аристократов
Надежность. Чтобы выплачивать и повышать дивиденды в течение многих лет, у компании должен быть качественный менеджмент, высокая устойчивость и запас прочности. Этот же тезис подтверждают кредитные рейтинги: в списке дивидендных аристократов гораздо больше доля компаний с рейтингом не ниже А−, чем в составе S&P 500.
Дивиденды выше рынка. Аристократы сочетают в себе прибыль как за счет роста самого актива, так и за счет повышенных дивидендов. С 1999 по 2019 год аристократы показали среднюю дивидендную доходность 2,5%, при этом по широкому индексу показатель составил 1,8%.
Пониженная волатильность. Это отличает дивидендные акции от растущих. Если компания может поддерживать стабильный уровень дивидендных выплат, то во время обвалов этот фактор должен удерживать котировки от резкого падения: при снижении котировок дивидендная доходность становится слишком «вкусной», акции сразу выкупают.
Но и взрывного роста котировок можно не ждать. В таких акциях не будет повышенного сентимента, как у компании Tesla, спекуляций и шортовых выносов, чтобы разогнать цену.
Еще в индексе дивидендных аристократов повышенная концентрация нециклических бумаг: его наибольшую долю составляет защитный сектор Consumer Staples, потребительские товары первой необходимости.
Недостатки дивидендных аристократов
Недостатки, которые я приведу, так или иначе связаны между собой. Если говорить коротко, то у портфеля только из аристократов структура, диверсификация и технологичность будут слабыми. Рассмотрим это подробнее.
Слабая структура портфеля. Если мы разложим дивидендных аристократов по секторам, то вот какие секторы получат максимальный вес:
А вот у каких секторов самая мизерная доля:
Отсюда я делаю вывод, что пропорции секторов неоптимальны и не соответствуют духу времени. Такому портфелю не хватает технологичности. А ведь именно технологичные секторы стали локомотивом индекса в последнем бизнес-цикле.
С момента первой промышленной революции в 18 веке человечество прошло через пять сменяющих друг друга технологических циклов. Сейчас мы находимся в начале шестого, движущие факторы которого — био- и нанотехнологии, генная инженерия, искусственный интеллект, возобновляемая энергетика.
Кроме того, продукция технологических компаний обычно имеет большую добавленную стоимость, что обеспечивает бизнесу высокую маржинальность. Уже сейчас два технологических сектора — информационные технологии и здравоохранение — в сумме занимают 40% капитализации индекса S&P 500.
Тренд на новый технологический уклад можно заметить, изучив изменения секторальных долей в индексе S&P 500 за последний бизнес-цикл.
Ниже на графике видно секторы, которые потеряли в весе. Главным образом это сырьевые секторы и приближенные к ним: предоставляющие продукцию и услуги с низкой добавленной стоимостью. Нефтегаз за это время почти полностью схлопнулся. Правда, это специфический рынок, живущий по своим законам. Помимо всего прочего, он пострадал от наступления рецессии и дефляционного процесса. Поэтому, скорее всего, нефтегаз впоследствии восстановит адекватную капитализацию, но, так или иначе, тренд на декарбонизацию в текущем столетии заложен.
Примечание: секторальная структура индекса поменялась за последнее десятилетие. Появились секторы Communication Services и Real Estate, которых не было в 2009 году. Чтобы учесть изменения, в колонке 2020 года внесены корректировки:
Все три сектора, занимающие наибольшую долю в портфеле дивидендных аристократов, в последнем деловом цикле потеряли в весе. А сектор информационных технологий, которому уделяется только 1,5%, наоборот, непомерно вырос.
Все это означает, что в долгосрочном портфеле кроме хороших дивидендных обязательно должны быть и растущие бумаги.
Жизненный цикл предприятий. Компании рождаются, поднимаются на ноги, достигают своего расцвета, а затем стареют и умирают. Некоторые становятся настоящими долгожителями — те, что способны принять вызов времени, перестроиться и с новыми силами двигаться дальше.
Когда инвестор собирает портфель из дивидендных аристократов, по большому счету он ставит на старую гвардию. Да, это надежные и опытные игроки на рынке, но для большинства из них расцвет уже позади. Бизнес начинает щедро делиться прибылью с акционерами, когда все способы дальнейшего роста исчерпаны.
И наоборот, если грамотно управляемая компания имеет точки роста, то она включится в гонку — направит прибыль на экспансию, R&D, капитальные затраты. В таком случае выплата дивидендов — неэффективное распределение прибыли. И одна из главных причин — это удержание налогов с дивидендов. Для США это означает, что 30% прибыли, направленной акционерам, уйдет государству.
Поэтому инвестору, при условии, что он направляет на акции свой свободный капитал, предпочтительнее, чтобы прибыль оставалась внутри растущей компании. Если компания грамотно использует финансовый рычаг, ее показатели вырастут — и это отразится на котировках. В этом смысле прибыль за счет роста активов гораздо выше, чем прибыль инвестора от дивидендов.
Еще стоит отметить, что существуют разные категории инвесторов. Кто-то полагается на пассивный доход со своего портфеля, и ему необходимы стабильные и непрекращающиеся дивидендные выплаты. Это может относиться к людям пенсионного и предпенсионного возраста. В этом случае консервативный подход и ставка на дивидендные компании полностью оправданны.
А молодому инвестору, который планирует свой портфель на 20—30 лет вперед и в моменте не зависит от получения дивидендов, выгоднее делать ставку на растущие компании. В некотором смысле эти компании будут стареть вместе с инвестором. Со временем взрывной потенциал роста исчерпается и они перейдут к более щедрой дивидендной политике.
Подводя итог: дивидендные аристократы — отличный вариант, если пассивный доход нужен здесь и сейчас. Если же вы готовы смотреть на перспективу, то в свой портфель нужно включить растущие активы.
Инвестиции — это не сложно
Слабая диверсификация. Мы имеем список из 64 компаний — такое количество может показаться хорошей диверсификацией портфеля. Но если присмотреться, мы увидим, что некоторые секторы представлены слишком скудно:
А многие отрасли вовсе не представлены.
Список дивидендных аристократов с 1990 по 2020 годXLSX, 28 КБ
Текучесть портфеля. История не щадит даже дивидендных аристократов. В начале 90-х в списке было 49 компаний. Период 90-х в США иногда называют «манией поглощений»: правительство тогда отменило законодательные ограничения, защищавшие компании от агрессивного поглощения. В результате на рынках начался передел власти. При этом многие слияния носили токсичный характер: компания зачастую съедала конкурента, чтобы забрать его лучшие активы, а то, что оставалось, было обречено на загнивание.
В результате 24 аристократа из 49 не пережили этот период и больше не существуют. Две компании обанкротились, в 22 случаях произошло поглощение. За свои акции инвесторы получали наличные, акции поглощающей компании либо комбинацию этих вариантов. При этом в 12 случаях из 22 это обернулось неудачным обменом для инвесторов.
Рассмотрим историю в новом тысячелетии. На 2005 год список дивидендных аристократов включал 59 компаний. 12 из них (20%) к 2020 году поглощены другими игроками. Только 27 компаний (45%) сохранили статус аристократа, то есть не урезали за это время дивиденды. В 2008 году кризис сильно ударил по банковскому сектору, в результате чего в нашем списке пострадали Bank of America, Comerica, KeyCorp, Regions Financial, U.S. Bancorp. Компания Synovus Financial стала аристократом в 2006, но ее также не пощадил кризис. Кроме финансовых организаций выплаты акционерам урезала компания General Electric — и они до сих пор ниже уровня 2007 года.
Инвестиции в любую из перечисленных компаний принесли бы убыток. Получается, что инвесторы, которые купили акции, чтобы обеспечить себе постоянный доход на пенсии, потеряли как в дивидендных выплатах, так и в капитале: ведь в это же время рухнули котировки.
Инвестор не может просто купить акции дивидендных аристократов и забыть о них. Как минимум нужно держать руку на пульсе и следить за ключевыми новостями. Несмотря на то что для инвесторов предусмотрена компенсация при поглощениях, эта процедура может повлечь сложности и дополнительные издержки, поэтому лучше иметь возможность выйти из позиции заранее.
Если вы хотите избежать всего этого и действительно только «купить и держать», то оптимальным вариантом вложения в дивидендных аристократов будет биржевой инвестиционный фонд.
Инвестирование в аристократов через ETF
В 2013 году на рынке появился биржевой инвестиционный фонд ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats с тикером NOBL. Плата за управление составляет 0,35%. Ребалансировка фонда происходит ежеквартально.
Приведу ключевые показатели фонда по состоянию на 31.03.2020:
Также на конец 2019 года у ETF NOBL повышенный коэффициент ROE, возврата на капитал: 19,1% против 15,3% у широкого индекса.
Дивидендные аристократы: крупнейшие ETF и российская «знать».
Про многочисленных американских дивидендных аристократов написано уже немало, и каждый сам волен решать нужны ему эти «скучные» акции с див.доходность около 3% в портфеле или нет. Для тех, кому они интересны, есть два пути. Первый — это самостоятельно выбрать наиболее интересные (с Вашей точки зрения) акции. Используя нужные параметры (например, классические для США 25 лет непрерывно повышающихся дивидендов), Вы получите длинные выборки, которые придется изучить поименно, чтобы отсеять компании с теми или иными изъянами (опять же по Вашему мнению).
Также можно купить всю выборку сразу или воспользоваться экспертизой акул инвестиционного бизнеса за сравнительно небольшую комиссию. Существует масса подборок хороших дивидендных акций, как американских, так и других стран. На рынке можно найти (и купить) разные биржевые фонды (ETF), инвестирующие в дивидендные истории. И методики отбора эмитентов у них различаются. Но основной критерий в виде стабильных и высоких дивидендов у всех подобных фондов на первом месте. Просто каждый добавляет свои, так сказать «авторские», фильтры. А некоторые просто повторяют какой-нибудь из «аристократических» индексов, например S&P 500 Dividend Aristocrats (тот самый, в котором 25+ лет роста выплат).
Выбор дивидендных ETF велик, вот лишь некоторые из наиболее крупных фондов (таблица составлена по данным сайта ETFdb.com):
15 крупнейших ETF дивидендных акций
| ТИКЕР | НАЗВАНИЕ ETF | ОБЪЕМ АКТИВОВ (МЛН.$) | ГОД ЗАПУСКА | КОМИССИЯ | ЧАСТОТА ДИВ. ВЫПЛАТ | ГОДОВАЯ ДИВ. ДОХОДНОСТЬ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| VYM | Vanguard High Dividend Yield ETF | 22 725 | 2006 | 0.06% | Квартал | 3.10% |
| SDY | SPDR S&P Dividend ETF | 18 087 | 2005 | 0.35% | Квартал | 2.48% |
| DVY | iShares Select Dividend ETF | 17 156 | 2003 | 0.39% | Квартал | 3.25% |
| SCHD | Schwab US Dividend Equity ETF | 8 835 | 2011 | 0.07% | Квартал | 2.78% |
| HDV | iShares Core High Dividend ETF | 6 961 | 2011 | 0.08% | Квартал | 3.33% |
| DGRO | iShares Core Dividend Growth ETF | 6 325 | 2014 | 0.08% | Квартал | 2.23% |
| FVD | First Trust Value Line Dividend Index | 5 303 | 2003 | 0.70% | Квартал | 2.26% |
| NOBL | ProShares S&P 500 Aristocrats | 4 327 | 2013 | 0.35% | Квартал | 2.16% |
| IDV | iShares International Select Dividend ETF | 4 277 | 2007 | 0.50% | Квартал | 5.44% |
| DON | WisdomTree US MidCap Dividend ETF | 3 626 | 2006 | 0.38% | Месяц | 2.27% |
| SPHD | Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF | 2 999 | 2012 | 0.30% | Месяц | 3.96% |
| DGRW | WisdomTree U.S. Dividend Growth Fund | 2 694 | 2013 | 0.28% | Месяц | 2.38% |
| DES | WisdomTree US SmallCap Dividend ETF | 2 100 | 2006 | 0.38% | Месяц | 3.17% |
| DLN | WisdomTree US LargeCap Dividend ETF | 2 033 | 2006 | 0.28% | Месяц | 2.72% |
| SDOG | ALPS Sector Dividend Dogs ETF | 1 940 | 2012 | 0.40% | Квартал | 3.66% |
А еще есть ETF, специализирующиеся на инвестициях в привилегированные акции:
5 крупнейших ETF привилегированных акций
| ТИКЕР | НАЗВАНИЕ ETF | ОБЪЕМ АКТИВОВ (МЛН.$) | ГОД ЗАПУСКА | КОМИССИЯ | ЧАСТОТА ДИВ. ВЫПЛАТ | ГОДОВАЯ ДИВ. ДОХОДНОСТЬ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| PFF | iShares Preferred and Income Securities ETF | 14 137 | 2007 | 0.46% | Месяц | 5.91% |
| PGX | Invesco Preferred ETF | 4 692 | 2008 | 0.52% | Месяц | 5.66% |
| FPE | First Trust Preferred Securities and Income ETF | 3 255 | 2013 | 0.85% | Месяц | 5.81% |
| PGF | Invesco Financial Preferred ETF | 1 401 | 2006 | 0.63% | Месяц | 5.50% |
| PSK | SPDR Wells Fargo Preferred Stock ETF |
За пределами США тоже есть свои аристократы, точнее сказать аристократики. В японский индекс S&P/JPX Dividend Aristocrats включают компании с 10-летней историей стабильных или повышающихся дивидендов. Аналогичные требования для включение в европейский аристократический клуб — S&P Euro High Yield Dividend Aristocrats. А вот чтобы стать канадским аристократом (индекс S&P/TSX Canadian Dividend Aristocrats) достаточно 5 лет последовательного повышения дивидендов.
В России такого индекса нет, и отдельного ETF на российские дивидендные акции тоже не существует. Если, конечно, не рассматривать отечественные ПИФы с их неадекватной комиссией и отсутствием биржевого рынка. Но сами дивидендные аристократы в России есть. По крайней мере, если брать за основу мягкие критерии, аналогичные канадским.
По формальному признаку «минимум 5 лет стабильных или растущих дивидендов» я смог найти всего 8 российских эмитентов «благородных кровей»:
Российские дивидендные аристократы
| ЭМИТЕНТ | НЕПРЕРЫВНЫЙ ПЕРИОД СТАБИЛЬНЫХ ИЛИ ПОВЫШАЮЩИХСЯ ДИВИДЕНДОВ, ЛЕТ | ПЕРИОД НЕПРЕРЫВНЫХ ВЫПЛАТ, ЛЕТ |
|---|---|---|
| Лукойл | 20 | 23 |
| Новатэк | 13 | 16 |
| ТГК-1 | 8 | 9 |
| Алроса | 7 | 9 |
| МТС | 6 | 12 |
| НЛМК | 6 | 9 |
| Мосбиржа | 6 | 7 |
| Газпром | 5 | 19 |
Но, если допустить некоторые вольности, то можно также условно причислить к числу дивидендных аристократов еще 8 эмитентов:
Все они допускали снижение размера дивидендов за последние 5 лет, но история непрерывных выплат у них достаточно солидная.
Еще мне лично нравится ФСК ЕЭС, которая может достичь обозначенного критерия уже в 2019 году, если, как минимум, сохранит размер дивиденда за 2018 год на уровне предыдущей выплаты.
Таким образом, даже на нашем скромном рынке есть из чего выбрать.
