Что такое бенчмарк на фондовой бирже и как его использовать инвестору
В инвестиционной, как и в любой другой деятельности, не обойтись без оценки результата. Критериями являются фондовые индексы, самые известные из которых называются эталонными. Помимо оценки сделанного в прошлом, они еще и помогают инвестору заработать в будущем.
Что такое бенчмарк
Как правило, функцию бенчмарков выполняют фондовые индексы, цены на ключевые активы, валютные котировки и процентные ставки. Иногда помимо традиционно используемых контрольных показателей используются индикаторы, учитывающие такие понятия, как дивиденды, рыночные тенденции и др.
Однако не всякий индикатор имеет статус эталонного. Чтобы стать таковым, он должен быть понятным и популярным среди участников рынка, которые имели бы возможность постоянно отслеживать его значение.
Кто устанавливает эталонные индикаторы
Это прерогатива банков (в том числе ЦБ РФ), бирж и аналитических агентств, которые обрабатывают и анализируют информацию, полученную от участников рынка.
Эти банки, агентства и биржи рассчитывают установленные ими бенчмарки с применением различных методик, в том числе с использованием математических формул. Они же регулярно оценивают степень корректности и актуальности индикатора с тем, чтобы при необходимости скорректировать методику расчета.
Основные бенчмарки на фондовом рынке
На отечественном рынке ценных бумаг в роли бенчмарков обычно выступают:
Среди фаворитов зарубежных фондовых рынков можно назвать:
Примеры использования бенчмарка
Чаще всего эталонные индикаторы используют как аналитический инструмент. Представим себе инвестора, желающего приобрести актив, который бы всерьез и надолго обеспечил ему регулярное получение дохода.
Важно! Если инвестор грамотный, то в первую очередь он проведет сравнительный анализ показателей доходности интересующего его фонда с одним из эталонных индексов. Если фонд и эталон на протяжении достаточно долгого времени идут нога в ногу, показывая положительную динамику, то актив можно смело покупать.
Бенчмарки используют также для выявления перепроданных (подешевевших, но имеющих потенциал роста) акций. Когда индекс стабильно растет, но при этом несколько акций из его списка падают, то трейдеры, как правило, стараются купить такие бумаги и придерживать их, ожидая повышения цены (кстати, не факт, что оно обязательно случится).
Кроме того, бенчмарки активно используются при краткосрочных сделках (внутридневной трейдинг). Например, фьючерсы, которыми торгуют на российском фондовом рынке, есть не что иное, как производное от эталонного индекса РТС.
И наконец, сравнение показателей доходности портфеля с бенчмарком может очень помочь в оценке эффективности сделанных вложений.
Можно ли инвестировать в бенчмарк
Можно, но только не в сам бенчмарк, а в биржевой фонд – БПИФ и ETF, который в точности (или с минимальными отклонениями) повторяет структуру выбранного эталонного индекса. Покупка доли в таком фонде, по сути, и будет инвестицией в бенчмарк.
Еще можно сэкономить на комиссии фонду и формировать портфель, самостоятельно следуя за бенчмарком. Правда, этот вариант подразумевает наличие не только опыта, но и достаточно серьезного капитала.
Резюме
Как видим, бенчмарк действительно помогает. Одна из задач инвестора заключается в том, чтобы правильно выбрать тот, который подходит именно ему. И сделать это лучше еще на этапе формирования портфеля.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Что такое бенчмарки и для чего они инвестору?
Мой вопрос может показаться глупым, но все же спрошу. В статьях про инвестиции я очень часто встречаю упоминание бенчмарков. Как понимаю, речь идет об индексах. Но для чего они нужны инвестору, как их использовать в портфеле, где купить?
Бенчмарк — это эталон, с которым можно сравнивать поведение отдельных активов или портфеля в целом. При помощи бенчмарка инвестор может оценить, насколько хорош его портфель.
В роли бенчмарков чаще всего выступают биржевые индексы — наборы рыночных инструментов, объединенных по определенному признаку. Например, это может быть индекс акций крупнейших компаний США или индекс государственных облигаций Московской биржи.
Например, портфель акций российских компаний принес за год 12% в рублях. Вроде бы неплохой результат. Но если в то же время индекс Мосбиржи упал на 5%, то результат портфеля становится отличным. И наоборот, если за тот же год индекс Мосбиржи вырос на 25%, портфель с доходностью 12% уже не впечатляет.
Расскажу подробно, какие бывают бенчмарки и как они устроены.
Какими должны быть характеристики бенчмарка
Бенчмарк не выбирают произвольно — он должен обладать определенными характеристиками.
Конкретный. Бенчмарк должен быть понятным и четко определенным. Например, нельзя сравнить поведение облигационного портфеля с поведением облигаций вообще, потому что долговые бумаги бывают разными и сильно отличаются друг от друга. Однако можно сравнить результаты портфеля с результатами конкретного вида облигаций или какого-то облигационного фонда.
Доступный для вложений. В то, что считается бенчмарком, можно вложить деньги напрямую или согласно ему. Например, если речь об индексах, деньги обычно вкладывают через фонды ETF. Если вложиться нельзя, смысла сравнивать портфель с таким бенчмарком может не быть.
Измеримый. Результаты бенчмарка можно посчитать самостоятельно или найти готовые данные. Если данные о бенчмарке получить нельзя, он бесполезен.
Подходящий. Бенчмарк должен соответствовать портфелю. Например, инвестор собрал портфель акций российских компаний и хочет оценить, хороший ли он. Поведение такого портфеля разумно сравнивать с индексом Московской биржи, а не с индексом акций китайских компаний или американским технологическим индексом Nasdaq 100.
Конечно, при желании результат портфеля можно сравнить и с китайскими акциями, и с российскими облигациями, и с золотом. Но это не даст адекватного ответа на вопрос, правильно ли инвестор подобрал свои акции.
Заранее выбранный. Бенчмарк нужно выбрать до того, как оценивать результаты портфеля. Профессионалы определяют бенчмарк, когда только составляют портфель, и затем регулярно сравнивают показатели.
На роль бенчмарка чаще всего выбирают биржевые индексы, но бывают и другие. Например, эталоном может служить средний результат какого-то набора активно управляемых фондов. Частным инвесторам в качестве бенчмарка обычно подходят именно индексы.
Как победить выгорание
Индексы в роли бенчмарков
Индексы хорошо подходят на роль эталона, потому что соответствуют всем критериям бенчмарка: они конкретны и измеримы.
Индексов много, так что легко выбрать подходящий или комбинацию нескольких, чтобы сравнивать с портфелем. И хотя в сам индекс нельзя вложиться напрямую, можно инвестировать на основе индекса — собрать портфель вручную или вложить деньги в индексный фонд.
Из российских бенчмарков основной — индекс Мосбиржи, а также его долларовый аналог — РТС. В них на данный момент представлены акции 41 компании. На Московской бирже есть и другие индексы, например индекс голубых фишек или индекс компаний средней и малой капитализации. Есть и облигационные индексы, которые подходят как бенчмарк облигационных портфелей.
Каждый индекс может быть представлен в нескольких вариантах: помимо индексов, которые отражают ценовой рост активов, также существуют индексы полной доходности — брутто и нетто. Первый отслеживает доходность активов с учетом дивидендов или купонов, а второй — с учетом дивидендов или купонов и налоговой ставки.
Индексы полной доходности с учетом налогов обычно лучше подходят на роль бенчмарка, чем ценовые индексы и индексы без учета налогообложения.
Можно ли инвестировать в бенчмарк
Я не знаю, какие именно активы вам нужны. Это зависит от цели инвестиций, горизонта инвестирования, пожеланий по доходности и риску и т. д.
Если вы решили, что хотите инвестировать на основе какого-то биржевого индекса, то вам подойдут биржевые фонды — БПИФ и ETF. Большинство таких фондов повторяют состав индекса с минимальными отклонениями. Если купите долю в таком фонде, вы, по сути, будете инвестировать в бенчмарк этого фонда.
Управляющие фонда следят за изменениями в индексе и при необходимости ребалансируют состав своего фонда, чтобы соответствовать индексу. Чтобы поддерживать свою работу, фонды взимают комиссию, которая учитывается в цене фонда. Из-за комиссии результат фонда будет немного хуже результата бенчмарка.
Фонд — это упаковка для десятков и сотен бумаг. Иными словами, это диверсифицированный набор активов. Поэтому многие пассивные инвесторы предпочитают формировать портфель из нескольких ETF на нужные классы активов. Такие портфели еще называют ленивыми.
В то же время есть инвесторы с индексной стратегией инвестирования, которые предпочитают самостоятельно повторять индекс — покупать отдельные бумаги в соответствующих пропорциях. Это позволяет не использовать ETF и экономить на комиссии фонда. О том, как самостоятельно инвестировать в индексы, я писал в отдельной статье.
Как использовать бенчмарки, чтобы управлять портфелем
Чтобы сравнить свой портфель с выбранным бенчмарком, надо рассчитать интересующие вас параметры для портфеля и бенчмарка. Вот что это может быть:
Чтобы все это рассчитать, потребуется знать формулы. Кое-что мы уже разобрали в журнале. Например, про коэффициент бета я подробно писал в статье про современную теорию портфеля.
Также, чтобы изучить параметры портфеля, необходимо найти нужные данные. Для этого могут пригодиться данные в личном кабинете или приложении вашего брокера, но многое придется считать самостоятельно. Так, чтобы правильно определить доходность портфеля, надо учесть даты пополнений и вывода средств из него. Результат бенчмарка тоже следует рассчитать с учетом этих денежных потоков.
Информацию о поведении индексов, которые могут быть бенчмарком вашего портфеля, можно найти на сайтах бирж. Также пригодятся сервисы с возможностью бэктеста портфелей, например Portfolio Visualizer, Capital Gain, Rusetfs. Какие-то расчеты, возможно, опять же придется делать самостоятельно.
При этом важно, какие выводы вы сделаете из сравнения. Например, то, что ваш портфель обгоняет бенчмарк два года подряд, не обязательно означает, что ваша стратегия позволяет стабильно обыгрывать рынок. Возможно, дело в удаче или более высоком риске портфеля. А отставание от бенчмарка по доходности не всегда плохо: может быть, у вашего портфеля риск заметно ниже или в нем большая доля недооцененных бумаг с потенциалом роста в ближайшие годы.
Вообще, бенчмарки нужны в первую очередь профессионалам, например управляющим фондами, под чьим контролем находится чужой капитал. Обычному инвестору бенчмарки могут вообще не требоваться.
Например, инвестор копит на пенсию и для этого вкладывает деньги в фонд акций всего мира и фонд российских гособлигаций. Ему может быть неинтересно, как ведет себя портфель относительно каких-то индексов или сколько составила доходность портфеля с начала года. Все, что ему важно, — это чтобы просадки были не слишком сильными, а к нужной дате у него был капитал определенного размера.
Что в итоге
Бенчмарк — это эталон, на который ориентируются инвесторы. Поведение портфеля можно сравнить с поведением бенчмарка, чтобы лучше понимать, как ведет себя портфель.
Важно правильно выбрать бенчмарк. Он должен быть конкретным и понятным, измеримым, доступным для вложений и подходящим. Хорошая идея — выбрать бенчмарк еще на этапе формирования портфеля.
Чаще всего в качестве бенчмарка используют какой-то биржевой индекс — набор ценных бумаг, сформированный по какому-то принципу. Индексы могут отражать ценовой рост, а могут быть полной доходности — с учетом дивидендов и купонов, в том числе налогов с них.
Если портфель состоит из одного фонда, который качественно отслеживает какой-то индекс, результат портфеля будет равен результату индекса минус расходы фонда. По сути, это будет вложением в бенчмарк. У более сложных портфелей результат может сильно отличаться от бенчмарка, и может потребоваться более сложный бенчмарк, чем индекс акций или облигаций.
Сравнить портфель и бенчмарк можно по многим показателям: доходности с начала года, среднегодовой доходности за несколько лет, величине просадок, коэффициенту Шарпа и т. д. Почти наверняка хотя бы часть расчетов придется провести самостоятельно. При этом мало сравнить — важно еще сделать правильные выводы, чтобы понять, что делать дальше.
Что делать? Читатели спрашивают — эксперты Т—Ж отвечают
Основные биржевые индексы, за которыми стоит следить инвестору
Поделиться:
Перед началом торгов на МосБирже активные инвесторы изучают настроения на глобальных рынках, чтобы понять, куда двинутся котировки. Для этого они смотрят на динамику фондовых индексов, сводного показателя для всех акций на одной бирже — Азии, — где уже идут торги, а также на фьючерсы на американский (в первую очередь) и европейские индексы. Рассказываем о самых важных для инвестора индексах.
Для чего нужны фондовые индексы
Фондовые индексы — это условное обозначение для «корзины» ценных бумаг, собранных по определённому признаку, например акций крупнейших компаний, торгующихся в США, или всех облигаций российских компаний с определённым кредитным рейтингом.
Фондовые индексы нужны для того, чтобы инвесторы могли понимать, куда движется рынок. Например, если цена на золото снизилась, то котировки золотодобывающих компаний, скорее всего, тоже упадут. Однако если инвесторы настроены оптимистично и покупают остальные акции, то значение индекса в целом может вырасти.
Кроме того, индексы могут быть ориентиром (или, как говорят, бенчмарком) для оценки доходности инвестиций. Например, если ваш портфель из акций на МосБирже за год показал доходность в 10 %, а индекс из всех акций на бирже вырос на 30 %, то, возможно, вы не так уж хорошо выбрали акции.
Как правило, доля конкретных акций в индексе зависит от рыночной капитализации эмитента и доли бумаг в свободном обращении (free float). Для вхождения в некоторые индексы могут быть другие ограничения: например, чтобы попасть в индекс крупнейших американских компаний S&P 500 (о нём подробнее — ниже), компания должна показать прибыль 4 квартала подряд.
Кроме того, многие крупные инвесторы вкладываются в компании, входящие в определённый индекс, без анализа конкретных эмитентов. Они копируют весь индекс или разрабатывают сложные структурные инструменты на основе индекса. Поэтому для компаний попадание в индексы, как правило, хорошая новость: спрос на бумагу со стороны институциональных инвесторов повышается, что приводит к росту капитализации. Компании, которые выкупают свои акции с бирж или банкротятся, соответственно, исключаются из индекса.
Что такое Индекс РТС, какие акции в него входят и как на нем можно заработать
Что такое Индекс РТС
Индекс РТС, как и Индекс МосБиржи (о нем – расскажем в другой статье) сводный индикатор, который рассчитывается по определенному набору ключевых акций и характеризует состояние российского фондового рынка, то есть выступает для него основным бенчмарком, показывая изменение капитализации предприятий, входящих в базу расчета.
Впервые этот показатель был рассчитан в 1995 году по 30 акциям крупнейших эмитентов биржи РТС (Российская торговая система), тогда еще самостоятельной и на тот момент крупнейшей в стране торговой площадки. Начальное значение индекса в момент начала расчетов было принято за 100 пунктов.
Что же входит в индекс РТС
В Индекс РТС входят публичные российские компании, отличающиеся значительным масштабом бизнеса и высокой динамикой развития, ведущие деятельность в ключевых для страны секторах экономики. Количество их периодически изменяется. Если первый расчет был сделан по 30 компаниям, то потом их количество выросло до 50, а в 2020 года – снова снизилось до 38.
В конце каждого квартала состав индекса пересматривается индексным комитетом. Удельные веса акций, входящих в индекс, разные: наибольшие показатели у топовых компаний – преимущественно «голубых фишек». Остальные получают вес пропорционально своей роли в различных секторах экономики на момент пересмотра состава индекса.
Как рассчитывается индекс
Для расчета Индекса РТС есть формула:
В свою очередь, капитализацию находят по формуле:
MCn = Σ (Pi × Qi × FFi × Wi), где:
Расчет производится по каждой компании, входящей в Индекс РТС, затем результаты суммируются.
Коэффициент FF показывает, сколько акций предприятия находятся в свободном обращении. Например, 0,37 означает, что 37 % выпущенных компанией акций свободно торгуются.
Как купить Индекс РТС
Купить сам индекс РТС невозможно. Но можно торговать через производные инструменты.
В общем, инвестору есть из чего выбрать. Довольно эффективной стратегией для инвестирования в индекс является покупка фьючерса, но это потребует знаний и опыта работы на срочном рынке и довольно много свободных денежных средств. Более доступны ETF, хотя их привлекательность, в свою очередь, снижает высокая комиссия. Также можно купить по отдельности акции, которые входят в состав Индекса РТС в соответствующих пропорциях. Однако для этого потребуется еще более значительный объем капитала.
Как инвестору пользоваться индексом РТС на практике
Заключение
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
МосБиржа против S&P 500: в какой индекс выгоднее инвестировать
Большинству инвесторов не удается обыграть биржевые индексы. С начала года «Народный портфель» отстал от бенчмарков, причем и в российских, и в зарубежных бумагах. Это повод присмотреться к индексным фондам. Сравним два основных рынка акций: России и США, выберем самый доходный и отберем фонды, которые лучше всего повторяют их динамику.
Четверть века на российском рынке
Историческую доходность на разных биржевых площадках принято сравнивать друг с другом на больших отрезках времени: от 10 лет и более. Российский рынок в этом смысле вполне зрелый, ему больше 25 лет.
Изначально, еще в начале 1990-х рынок акций формировался под влиянием прямых долларовых расчетов между российскими компаниями, поэтому валютный РТС старше, чем рублевый Индекс МосБиржи. И гораздо ликвиднее: объем сделок с фьючерсами в 10 раз превышает сделки с рублевым аналогом.
Это удобно в плане сравнения РТС с американским S&P 500 (тоже долларовым), но может сбивать с толку инвесторов, которые считают доходность в рублях. Поэтому основную часть расчетов по индексам мы приведем в российской валюте.
РТС против S&P 500
Чаще всего два этих индекса сравнивают напрямую за последние 10–20 или больше лет. И в зависимости от точки входа и выхода получаются прямо противоположные выводы: либо Россию обгоняет Америку, либо наоборот.
Если взглянуть на всю биржевую историю с сентября 1995 г., когда РТС был запущен, и до сегодняшнего дня, то российский рынок в сумме показывает троекратно большую доходность за эти 26 лет. В среднем получается 12,6% в год в долларах против 8% у S&P 500.
Однако при этом российский рынок в долларах все еще дешевле, чем он был в 2008 г., и период самой высокой доходности у него далеко в прошлом. Более корректно будет сказать, что в России было несколько разных этапов, когда она росла либо параллельно с Америкой, либо сильно быстрее нее, либо долго отставала.
Во многом это связано с историей рынка нефти, который в 1990-е достиг исторического дна, затем в 2000-е пробил новый потолок, а потом зажил более короткими циклами. Но, чтобы не усложнять, можно сказать так: было семь лет (2001–2008 гг.), когда наш рынок был вне конкуренции, один период депрессии (2008-2014) и два обычных (до 2001 г. и после 2014 г.), когда индексы России и США шли вровень.
С точки зрения инвестора
Самый интересный период сравнения это современный нам рынок (после девальвации 2014 г.), когда на динамику российских акций перестал влиять искусственно формируемый курс. И мы видим, что в эти 7 лет (нижняя правая четверть на предыдущей картинке, то есть 2015–2021 гг.) РТС и S&P 500 идут так близко, что назвать лидера однозначно на глаз нельзя.
Учтем также, что большинство инвесторов не мыслит широкими горизонтами, и вкладывает на 1–3 года, то есть на предельный срок ИИС либо налоговой льготы на удержание актива. Поэтому мы будем сравнивать доходность двух рынков по годам, причем не календарным, а взятым с каждого отдельного месяца.
Методом скользящего окна с 2015 г. по сегодняшний день набирается 70 годовых отрезков для сравнения. Как если бы инвестор покупал оба индекса на срок с января 2015 по январь 2016, или с февраля и февраль и так далее, но ровно на 12 месяцев. Сравниваем доходность всех периодов, и получаем, что S&P 500 обыгрывал Индекс МосБиржи в среднем чаще: 40 раз против 30.
А если учесть дивиденды
За 70 годовых отрезков средняя доходность в российских рублях составила по Индексу МосБиржи 13,1%, по индексу S&P 500 — 15%. Отрыв может показаться не существенным, это менее 2%. Но если инвестировать на протяжении многих лет, то разница будет огромна: за 10 лет Индекс Мосбиржи вырастет еще в 3,4 раза, а по S&P 500 — в 4,2 раза.
Правда, здесь не учтены дивиденды, которые на российском рынке выше, и они обязательно будут добавлять доходности фондам, которые вкладывают в российские бумаги вместо американских. Средняя дивдоходность S&P 500 за описанные семь с лишним лет 1,9%, Индекса МосБиржи — 5,9%, то есть на 4% выше.
В этом случае картина получается прямо противоположная: российский рынок по суммарной рублевой доходности обгоняет американский бенчмарк на те самые 2%. И на горизонте 10 лет (с учетом реинвестирования полученных дивидендов) тот, кто вкладывает в индекс МосБиржи, может нарастить капитал в 5,7 раз, а тот, кто в S&P 500 — лишь 4,8 раза.
Какие еще есть нюансы
В данном расчете не учтена мера риска. При разной доходности рынки могут проседать на разную величину и при этом по-разному коррелировать друг с другом. Например, в марте 2020 г. Индекс МосБиржи нырнул вниз на 27,5%, а фонды на S&P 500 (с поправкой на курс рубля) — лишь на 12,8%, то есть в самый кризисный момент он падал вдвое слабее.
Что любопытно, за описанные семь лет при сроке вложения на год оба бенчмарка показали одинаковую частоту появления убытка — ровно по четыре раза, но в разные месяцы. Вероятность заработать в каждом из них по отдельности составляла около 91%, но при вложении в оба сразу — 100%. Причина этого феномена в невысокой корреляция S&P 500 и Индекса Мосбиржи. Если мерить по рублевой доходности, то она составляет менее 27%.
Как вложиться в индексы
В России торгуется по нескольку фондов (ETF и БПИФ) на каждый из двух индексов. Инвесторы могут собрать основу своего портфеля, привязавшись к любому из двух бенчмарков либо сразу к обоим. В любом случае дивиденды будут заложены в динамику акций фондов, и инвестор получит полную доходность рынка.
В таблице ниже перечислены фонды на S&P 500. А также указаны главные для инвестора параметры: размер (стоимость активов), год запуска, ошибка слежения и размер комиссии за управление. Два последних показателя уменьшают доходность фонда по сравнению с выбранным индексом. Возраст и размер важны с точки зрения ликвидности (ширины спреда).
Из сравнения следует, что вложения в американский индекс через фонды отнимает в среднем 1,3%, даже если брать самые ликвидные из них. По размеру активов в лидерах старейший ETF России FXUS, но он уступает новичкам по размеру комиссии (самый дешевый это TSPX) и ошибке слежения (лидирует SBSP).
Аналогичное сравнение для фондов на российские индексы МосБиржи/РТС (у них единая расчетная база) показывает, что они гораздо сильнее ошибаются в следовании бенчмарку, отнимая у инвестора в среднем до 3% в самых ликвидных из них. Топ-3 фонда для экономного вложения: VTBX, SBMX и TMOS.
Выводы
Российские бенчмарки (индексы МосБиржи и РТС) за свою историю по 6–7 лет находились либо сильно впереди, либо с большим отрывом позади S&P 500. Начиная с 2015 г., рынок России и США идут практически вровень.
Без учета дивидендов последние семь лет выгоднее было вкладываться в S&P 500. Он дает среднюю годовую доходность 15% в рублях. С поправкой на дивиденды лидирует Индекс МосБиржи, принося в среднем 19% ежегодно против 17% в американском бенчмарке.
Учитывая низкую корреляцию индексов, оптимально инвестировать сразу в оба. Это повышает вероятность получить прибыль на годовом отрезке с 91% до 100%. Оптимальный способ вложения в индексы — через фонды (ETF и БПИФ), но они заберут часть доходности в счет комиссий, ошибки слежения и спреда.
Фонды на S&P 500 в целом точнее, но дороже. Фонды на МосБиржу/РТС хуже следят за индексом, но дешевле в управлении. С учетом этого разница в доходности рынков США и России снижается до 1% в год (в пользу последней). Топ-3 дешевых фондов на Америку: SBSP, FXUS и TSPX. Топ-3 на Россию: VTBX, SBMX, TMOS.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Итоги торгов. Геополитический позитив защищает нас от дестабилизации мировых рынков
Инвестиции в 2021 году: какие прогнозы сбылись, а какие — нет
Опасная комбинация сигналов на рынке США. Что делать
IT-сектор США. Во что стоит инвестировать?
Инсайдеры массово распродают свои акции. Что делать инвесторам
Медвежий рынок приближается?
Наиболее подходящие акции для активных трейдеров на декабрь 2021
Почему котировки Snowflake взлетели на 15% после отчета
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
