Решение Совета директоров Банка России об установлении перечня индексов в целях применения пункта 7 части 8 статьи 11 Федерального закона от 11.06.2021 № 192-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» и подпунктов 6 и 7 пункта 2 статьи 3 1 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»
Совет директоров Банка России 23 июля 2021 года принял решение:
1. В целях применения пункта 7 части 8 статьи 11 Федерального закона от 11.06.2021 № «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» и подпунктов 6 и 7 пункта 2 статьи 3 1 Федерального закона от 22.04.1996 № «О рынке ценных бумаг» установить перечень индексов (приложение к настоящему решению).
2. В соответствии с частью 2 статьи 18 Федерального закона от 10.07.2002 № «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» опубликовать настоящее решение на официальном сайте Банка России в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» в день его принятия.
3. В целях пункта 7 части 8 статьи 11 Федерального закона от 11.06.2021 № «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» применять настоящее решение с даты опубликования информации о нем на официальном сайте Банка России в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» до 1 октября 2021 года.
В целях подпунктов 6 и 7 пункта 2 статьи 3 1 Федерального закона от 22.04.1996 № «О рынке ценных бумаг» применять настоящее решение с 1 октября 2021 года.
ЦБ определился с ограничениями для неопытных инвесторов
Банк России подготовил законопроект, предусматривающий ограничения для неопытных инвесторов до конца 2022 года. Документ есть у РБК, его подлинность подтвердил источник на финансовом рынке.
Согласно документу, предлагается разрешить неквалифицированным инвесторам покупать только:
РБК направил запросы крупнейшим участникам рынка.
Также законопроект предусматривает, что Банк России сможет ограничивать заключение банками или профучастниками договоров на покупку финансовых инструментов даже квалифицированными инвесторами, если клиенту предоставили неполную или недостоверную информацию о продукте и возможных рисках, а также в том случае, если сделка требует специальных знаний и опыта работы на финансовом рынке. Кроме того, ограничения могут затронуть договоры, по которым инвестор получит выплату или процент ниже двух третей действующей в это время ключевой ставки ЦБ.
Тестирование неопытных инвесторов Банк России предлагает начать с 1 октября 2021 года, а не с момента вступления в силу закона, который разделяет их на квалифицированных и неквалифицированных (1 апреля 2022 года). Закон был принят летом этого года. Неопытные инвесторы должны будут сдавать тест для покупки сложных инструментов, в случае провала которого не смогут потратить на них больше 100 тыс. руб.
«Банк России считает недопустимым предлагать людям, не обладающим специальными знаниями и не имеющим опыта инвестирования, сложные инвестиционные инструменты с высоким инвестиционным риском или сложными условиями определения размера дохода по ним, наличием плеча», — сообщили РБК в пресс-службе ЦБ. Разработку соответствующего законопроекта регулятор называет частью последовательной работы по защите прав и интересов граждан, которые делают первые шаги в сфере инвестиций. В пресс-службе добавили, что конкретные положения документа будут обсуждаться с представителями соответствующих органов власти и участниками рынка.
«На мой взгляд, это совершенно непродуманные решения, которые приведут к очень плохим последствиям. Выиграют страховые компании, иностранные брокеры и просто мошенники всех мастей, которые получат дополнительные преимущества за счет искусственных ограничений конкуренции со стороны легальных брокеров. Все остальные и в первую очередь российские инвесторы, а также, собственно, государство из-за оттока частного капитала, очевидно, от этого проиграют», — сказал РБК председатель правления брокера «Финам» Владислав Кочетков. Он подчеркнул, что поправками, с одной стороны, запрещается продажа структурных продуктов, а с другой — ограничения вообще никак не касаются инвестиционного страхования жизни — «прямого аналога» этих инструментов.
В банке «Открытие» сообщили РБК, что по рекомендации регулятора приостановили предложения сложных инструментов для клиентов, не являющихся квалифицированными инвесторами. «Мы будем действовать в соответствии с дальнейшими указаниями регулятора», — сказали в «Открытии». По данным банка, доля продаж подобных продуктов в общей сумме оформленных сбережений в 2020 и 2019 годах среди розничных клиентов составляла около 3%. Ранее об отказе от предложений сложных инструментов неопытным инвесторам также сообщили в Сбербанке.
По данным ЦБ, доля продаж банками сложных инвестиционных инструментов, приходящаяся на клиентов, которым не хватает знаний и опыта для работы с такими инструментами, превышает 60%. Регулятор в середине декабря рекомендовал банкам и профессиональным участникам рынка ценных бумаг не продавать сложные инвестпродукты населению. Это объяснялось тем, что участники рынка и банки предлагают неопытным инвесторам продукты с высокими инвестиционными рисками и сложными для понимания характеристиками.
Банк России утвердил порядок тестирования неквалифицированных инвесторов
Банк России утвердил в новой редакции базовый стандарт защиты прав и интересов клиентов брокеров, который устанавливает порядок тестирования неквалифицированных инвесторов перед сделками со сложными финансовыми инструментами. Вопросы тестов призваны помочь людям оценить свои знания и принимаемые на себя риски.
Правила тестирования разработаны с участием саморегулируемых организаций НАУФОР и НФА и согласованы Комитетом по стандартам по брокерской деятельности при Банке России.
Тестирование разделено на два блока. Первый — «Самооценка» — включает три вопроса, направленных на определение опыта инвестора и источника его знаний. Ответы на эти вопросы не влияют на результаты тестирования, но помогут инвестору лучше оценить свою готовность к совершению сделок.
Второй блок — «Знание» — состоит из четырех вопросов об особенностях и рисках инструментов, входящих в одну из групп, для которых закон предусматривает обязательное тестирование:
1) маржинальные необеспеченные сделки;
2) производные финансовые инструменты;
4) структурные облигации;
5) паи закрытых паевых инвестиционных фондов;
6) облигации российских эмитентов без кредитного рейтинга или с рейтингом ниже уровня, установленного Банком России;
7) облигации российских «дочек» иностранных эмитентов без кредитного рейтинга или с рейтингом ниже уровня, установленного Банком России;
8) облигации со структурным доходом, отвечающие установленным Банком России требованиям к уровню кредитного рейтинга;
9) акции, не включенные в котировальные списки;
10) иностранные акции, не входящие в индексы из утвержденного Банком России перечня;
11) иностранные ETF, включая спонсируемые ETF, доходность по которым определяется индексом, не входящим в установленный Банком России перечень.
Обязательным тестирование станет с 1 октября 2021 года (при покупке облигаций со структурным доходом — с 1 сентября); по иностранным неспонсируемым ETF — с 1 апреля 2022 года, когда они будут допущены на российский рынок.
Тестирование не потребуется, если до 1 октября 2021 года клиент заключил хотя бы один соответствующий договор или совершил хотя бы одну такую же сделку (с учетом требований закона до начала тестирования покупка сложных финансовых инструментов возможна при условии, что у неквалифицированного инвестора были аналогичные сделки до 1 января 2020 года). Подразумевается, что инвестор с таким опытом обладает необходимыми знаниями и может принимать на себя высокие риски — конечно, при его желании.
«У одного брокера тестирование придется пройти один раз при совершении первой сделки с конкретным классом финансовых инструментов, если иное не предусмотрено договором, — отмечает руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России Михаил Мамута. — В первый раз стоит потратить на это полчаса, чтобы потом не испытывать разочарования от результатов инвестирования и возможных финансовых потерь. Если инвестор не прошел тест, то для него это повод задуматься, стоит ли приобретать инструмент, риски которого ему пока непонятны, или лучше сначала получить необходимые знания и опыт с более простыми финансовыми продуктами. При этом у клиента даже с отрицательным результатом тестирования, безусловно, остается возможность воспользоваться „правом на последнее слово“. Оно позволяет купить любой инструмент, но под специальное уведомление о принятии на себя рисков и их последствий и на сумму не более 100 тыс. рублей за одну сделку (или же не больше стоимости одного лота ценных бумаг или одной ценной бумаги, если она превышает 100 тыс. рублей). Этот механизм поможет начинающему инвестору ограничить сумму возможных потерь, возникающих из-за непонимания рисков».
Тестирование проводится бесплатно. Ограничений на пересдачу тестов не предусмотрено.
Какие есть риски при покупке иностранных акций: готовимся к тестированию
Котировальные списки: что это такое?
Компании, которые решили выйти на биржу, проходят процедуру листинга. Торговая площадка оценивает такие компании и включает их бумаги в список допущенных к торгам. На Мосбирже он делится на три уровня. Первый и второй — котировальные списки, а третий — некотировальная часть.
Эти уровни еще называют эшелонами. Для каждого из них есть свои требования, которые идут по убывающей — от самых строгих к более простым. Деление на уровни показывает инвестору, насколько та или иная компания соответствует высоким требованиям и рискованна для инвестиций.
Первый уровень. Сюда входят ценные бумаги самых крупных и известных российских компаний с большой капитализацией — голубые фишки. В частности, бумаги Сбербанка, «Яндекса», Mail.ru Group и других. Они пользуются популярностью среди инвесторов, и, соответственно, являются самыми ликвидными.
Второй уровень. Здесь находятся бумаги компаний поменьше, которые менее популярны у инвесторов. В основном они малоликвидны, то есть выгодно продать их сложнее. Тем не менее тут есть и бумаги довольно известных эмитентов. Например, акции сети аптек «36,6», КамАЗа, а также облигации «Роснефти» и т. д.
Третий уровень. Для того чтобы войти в некотировальную часть списка, нужно соответствовать самым простым критериям. Компания должна соблюдать законы, зарегистрировать свои ценные бумаги и предоставить необходимую информацию. Как правило, такие бумаги менее ликвидны, чем бумаги первого и второго уровней. Объем торгов по ним меньше и они более волатильны, то есть их цена более изменчива.
Сделки с акциями из некотировального списка связаны с повышенным риском. В частности, сделки с иностранными акциями. При этом, если вы получите убытки от инвестиций, вам их никто не возместит.
Какие есть риски при покупке иностранных акций?
Если инвестор решил купить иностранные акции, то он должен быть готов принять на себя определенные риски.
Системные риски — это риски, которые связаны с функционированием системы в целом. То есть дефолт одного участника финансового рынка негативно влияет на других, так как все они взаимосвязаны.
политический риск — это риск потерять вложения, если ситуация в стране изменится. Например, смена власти, политической системы;
правовые риски — риски потерять деньги из-за особенностей законодательства страны или изменения его не в лучшую для бизнеса и инвестора сторону. Это может быть ограничение инвестиций в отдельные отрасли экономики, введение новых налогов и так далее. Например, ужесточение властями КНР регулирования китайских технологических компаний и критика некоторых отраслей в государственных СМИ привели к тому, что котировки многих китайских компаний обвалились.
Нужно помнить, что иностранные ценные бумаги не всегда представляют собой аналоги российских. Предоставляемые по ним права и правила могут сильно различаться.
Экономический риск — возможность потерять вложения из-за изменения экономической ситуации в стране.
Риск налогового законодательства — риск потерять вложения из-за действующего налогового законодательства или его изменения.
Риски возникновения обстоятельств непреодолимой силы, особенно стихийного и геополитического характера. Например, природная катастрофа или военный конфликт. К ним можно отнести и пандемию коронавируса.
Оценить системные риски можно с помощью суверенного рейтинга страны, в которой зарегистрирован эмитент. Этот рейтинг — независимая оценка кредитоспособности страны, ее возможности своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства — платить по долгам.
Однако для инвесторов рейтинги — это ориентиры, которые отражают только один аспект, необходимый для принятия решений. При этом риск изменения суверенного рейтинга России не является риском по приобретению акций иностранных эмитентов.
Кроме того, существуют и другие риски при покупке иностранных акций:
С 1 октября начинается тестирование неквалифицированных инвесторов
Что случилось. C 1 октября 2021 года инвесторы, которые планируют впервые использовать некоторые финансовые инструменты, должны будут сначала пройти короткое тестирование. Оно подтверждает, что инвестор адекватно оценивает риск конкретного финансового инструмента и осознает свою ответственность.
Это тестирование относится только к неквалифицированным инвесторам — оно не отменяет статус квалифицированного и не меняет требования, которые нужно соблюдать, чтобы такой статус получить. Просто инструменты, которые раньше были доступны неквалифицированным инвесторам, теперь станут чуть недоступнее — а то, что было только для квалов, остается только для квалов.
Методику тестирования разработал Банк России, а проводить его будут сами брокеры — и у каждого брокера тест придется проходить заново. Они уже начали добавлять тесты в свои приложения, а с 1 октября это будет обязательно.
Но обо всем по порядку.
Как сделать ремонт и не сойти с ума
Для каких инструментов и сделок нужно пройти тестирование
В п. 6.1 базового стандарта Банк России выделил список финансовых инструментов и сделок, для доступа к которым неквалифицированные инвесторы должны пройти тестирование.
Иностранные акции, не входящие в индексы из перечня Банка России. В перечне есть S&P 500, Dow Jones, NASDAQ-100 и еще 39 индексов со всего мира, включая индекс Мосбиржи. Список доступных без тестирования акций остается широким, но те же Virgin Galactic или TAL Education теперь просто так не продадут: их нет ни в одном из индексов перечня.
Акции, не включенные в котировальные списки, то есть из третьего уровня листинга Мосбиржи. Например, к третьему уровню относятся акции «Нижнекамскнефтехима», «Центрального телеграфа» и ГК «Самолет».
Иностранные ETF на индексы, не входящие в перечень Банка России. Опять же речь только о ETF, не включенных в котировальные списки Мосбиржи. Все фонды FinEx и фонд RUSB от ITI Funds можно будет купить без тестирования, потому что они в первом или втором уровне листинга. А вот фонд RUSE от ITI Funds — в третьем уровне листинга, так что купить его без тестирования не получится.
Облигации российских компаний и российских «дочек» иностранных компаний с рейтингом ниже установленного Банком России. Для российских облигаций это рейтинг ниже ruBBB+ по версии «Эксперт РА» или BBB+(RU) по версии АКРА.
Необеспеченные сделки — то есть маржинальная торговля — с плечом, когда кроме своих денег инвестор использует деньги брокера.
Производные финансовые инструменты, например опционы и фьючерсы.
Договоры репо. Простыми словами — это договор, по которому инвестор отдает ценные бумаги в залог, чтобы получить деньги, а в дальнейшем выкупить бумаги обратно по заранее оговоренной цене.
Структурные облигации и облигации со структурным доходом — комплексные продукты в виде облигаций, доходность которых зависит от внешних факторов, например от будущей цены определенного актива. У облигаций со структурным доходом должен быть кредитный рейтинг не ниже установленного Банком России.
Паи закрытых ПИФов — фондов, в которых управляющая компания не обязана выкупать паи.
Как выглядит тест
Для каждого из инструментов, перечисленных выше, нужно сдавать отдельный тест — один раз для сделок каждого типа. Решили купить Virgin Galactic → прошли тест по иностранным акциям → можете покупать все иностранные акции, доступные неквалам.
Тест можно пройти онлайн — в приложении или личном кабинете брокера. Это бесплатно. Если вы обслуживаетесь у нескольких брокеров, проходить тестирование нужно будет у каждого.
Тест разделен на два блока: «Самооценка» и «Знания». В блоке про самооценку зададут общие вопросы: есть ли у вас знания о финансовом инструменте, совершали ли вы раньше сделки с этим инструментом и как долго, сколько сделок заключили. Ответы в этом блоке не влияют на доступ к инструменту.
В блоке «Знания» зададут вопросы про сам финансовый инструмент и принцип его работы. Например, спрашивают, как устроен механизм работы ETF, как считается налогооблагаемый доход в России по валютным инструментам. Список вопросов по каждому инструменту есть в приложениях к базовому стандарту, разработанному Банком России.
У каждого вопроса в тесте четыре варианта ответа. Чтобы пройти тест, нужно правильно ответить на все четыре вопроса из блока «Знания». Если инвестор не сдал тест, он может его тут же пересдать — количество попыток неограниченно.
Можно ли обойтись без теста
Если до 1 октября 2021 года инвестор уже совершал сделки с конкретными финансовыми инструментами, проходить тестирование по ним ему не придется.
Если у вас есть статус квалифицированного инвестора, тест не нужен: таким инвесторам доступны все инструменты.
Возможность мгновенных пересдач с неограниченным количеством попыток обесценивает суть тестирования и превращает его в лишенную смысла бюрократическую препону.
Геннадий, по крайней мере, это заставит людей прочесть вопросы и ответы, немного подумать о полученной информации.
Макс, согласна, многие вообще не понимают что они творят, покупают по советам, из-за хайпа, да ещё и с плечами, а потом третью работу ищут, чтобы оплатить долг
Макс, как минимум принудительно ознакомит с информацией) Чтоб в слепую не лезли
Макс, тест? Прочесть? Многие и всплывающие сообщения не читают.
Марина, ну значит таков будет естественный отбор, в общем как и в всегда
Макс, многие читают лицензионное соглашение при установке ПО?
Пролистали, галочку поставили и вперёд.
Геннадий, а по вашему, что кваликам не нужно тестирование не обесценивает суть тестирования? ^_^ У кого есть деньги, просто включат квал. Для этого в том же Тинькофф есть отдельный тариф. Всего-то делов.
Геннадий, насколько я понял, вопросы будут каждый раз меняться. Нет?
Маржинальную торговлю отключить для тех, кто не знает, что это такое. На мой взгляд, это единственный надежный и самый легкий способ залезть в долги. В остальных случаях по большей части максимум, что теряешь, это свои же вложенные деньги.
Владимир, А на срочном рынке, который как раз маржинальный насквозь, вдруг случаются 2-3 планочки и БАЦ! БАЦ!
Дмитрий, по поводу того, что работодатель готов платить больше хорошему (читай, перспективному) сотруднику есть один момент.
Важно понимать, что зарплата это не только средняя зарплата по рынку в данной профессии и данном регионе, не только повышение зарплаты, которую могут заплатить конкретному интересному специалисту, если он просит больше, чем в среднем по рынку.
НО! И вопрос ценности.
Если работодатель/собственник/непосредственный руководитель (чаще речь все-таки идет о людях с предпринимательским мышлением) понимает, что он
на условном Васе Пупкине заработает 10 млн. руб. в месяц и при этом Васе надо платить 300 тыс. рублей, а средняя зарплата на рынке 150 тыс., то именно для этого Васи Пупкина, ценность которого работодатель ПОНИМАЕТ ЧЕТКО, он будет платить 300 тыс. (все цифры, конечно, взяты по желанию левой пятки). 🙂
Не всем, а именно ЭТОМУ КОНКРЕТНО ВЗЯТОМУ ВАСЕ!
И Вася должен, если хочет эту ЗП, свою ценность доказать на всех этапах. Может не доказывать, тогда идет получать среднюю ЗП по рынку.
При это, соглашусь с комментаторами выше и с
Anton Novoseltsev, в том плане, что при сокращении налогов, далеко не факт, что эти налоги пришли бы в виде зарплаты именно работнику!
Да, какую-то часть вы бы выдали тем, кто вам ПОЛЕЗЕН, чью лояльность нужно, кроме прочего, поддержать зарплатой, чтобы конкуренты не переманили, но все 100% вы бы отдали?
Если у меня не хватает денег на условный бугатти, то я иду искать, как заработать на этот бугатти законными способами.
Ищу варианты, смотрю для чего мне именно этот бугатти, может мне УАЗика хватит. 😀
А для кого-то выходом будет сказать «это все они, бабуины проклятые, мне мешают. Вот если бы не они, то зажили бы мы ого-го». У танцоров оно всегда так.
