Где находить инсайды для покупки акций
Инвестпривет, друзья! Как часто мы говорим, глядя на растущий вверх график акций: «Ах, если бы я знал, то заработал бы!». А ведь узнать заранее можно. Для этого нужно знать инсайдерскую информацию. Нет, вам не понадобится проникать в закулисье Московской биржи и пытаться уловить, что там трейдеры говорят друг другу в темных подсобках. На самом деле всё проще. Вам нужен лишь выход в интернет и сайты, где можно найти эти самые инсайды для покупки акций.
Предупреждение
Использование инсайдерской информации не гарантирует заработок на рынке. Не нужно думать, что получив доступ к перечисленным ниже сайтам, вы станете супертрейдером. Если бы всё было так просто, все были бы миллионерами. 🙂
Обязательно анализируйте бизнес компании и текущую ситуацию на рынке, прежде чем принимать решение о покупке или продаже акции. Всё может быть не так просто.
Второй раздел, который не менее полезен – отслеживание байбеков. Байбеки – это ситуация на рынке, когда эмитент выкупает собственные акции. Обычно это свидетельствует об одном из двух:
В любом случае для инвестора байбек – обычно хороший сигнал. В этом разделе на invest-idei.ru можно следить, какие компании проводят обратный выкуп акций, по какой цене и в каком объеме.
Сервис очень удобный, но, к сожалению некоторых, платный. После регистрации открывается большое возможностей, но возможности ограничены.
Для полного доступа нужно оплатить подписку 299-499 рублей в месяц. Но и бесплатного функционала, в принципе, для начинающего инвестора хватает.
Официальный сайт Nasdaq
Американские инсайдеры обязаны в течение 2 дней после совершения сделки заполнить так называемую Форму 4 и отправить ее в SEC (Комиссию по ценным бумагам). Посмотреть, какие инсайдеры заполняют эту форму и какие они выполняют сделки, можно на многих сайтах и агрегаторах.
Если вы инвестируете в технологические компании, прошедшие листинг на Nasdaq, то вам пригодится официальный сайт биржи. В разделе https://www.nasdaq.com/quotes/sec-filings.aspx содержатся Формы 4. Проанализировав их, можно понять, какие акции «наждака» пользуются популярностью среди инсайдеров.
Агрегатор SEC Form 4
Но не Nasdaq’ом единым живет фондовый рынок США. Посмотреть, какие сделки вообще совершают американские инсайдеры, можно на сайте secform4.com, где собираются вообще все Формы 4, заполненные инсайдерами.
Так что можно покопаться там и найти то, что нужно.
Правда, там дизайн прямиком из 90-х и очень неудобная навигация, но свою функцию сайт выполняет.
Finviz.com
Сайт finviz.com пользуется заслуженной популярностью среди инвесторов. Здесь вообще масса полезной информации:
А еще там можно сделать бэктесты и подчерпнуть массу инсайдерской информации. Опять-таки, основные сведения сайт берет из Form 4 SEC. Но представлено там всё наглядней и интересней, чем на других сервисах.
Yahoo! Finance
Мега-полезный портал для инвесторов. Здесь можно найти массу информации о компании – ее отчетность, мультипликаторы, аналитику, новости. Можно просмотреть лидеров роста и падения, самые активно торгуемые акции, ознакомиться с котировками криптовалют, ETF, фьючерсов и опционов.
Есть и скринер – причем не только акций, но и ETF, индексов, фьючерсов.
Много видео и новостей. Правда, всё на английском языке. But investor must know English, isn’t?
К сожалению, инсайдерская информация в отдельном разделе не представлена. Надо зайти в карточку компании и найти всё там. Но можно добавить компании в Watch List и следить за ее новостями.
Guru Focus
Если вас интересует не только американский фондовый рынок, но и, к примеру, канадский, немецкий, французский, китайский и японский, то вам прямиком на сайт gurufocus.com, а именно на страницу https://www.gurufocus.com/InsiderBuy.php, где содержится информация о мировых инсайдах.
Также здесь можно посмотреть покупки и продажи CEO, общие тренды (т.е. что массово начинают покупать и продавать крупные инвесторы), двухсторонние и трехсторонние сделки (например, когда компании обмениваются акциями), слияния и сплиты акций и т.д.
Подробная инструкция о том, как я пользуюсь этим сервисом и что там можно найти — в этой статье.
Для просмотра инсайдов с рынков США достаточно простой регистрации, а для доступа на другие рынки придется оформить подписку. Чем больше рынок, тем выше стоимость. Есть 7-дневный триал-период.
Сайт на английском языке, русскоязычной версии нет.
Профильные блоги и форумы
Кроме того, отслеживать инсайдерскую информацию можно на профильных блогах, например, брокеров. Хорошая аналитика у Финам, БКС, сервисов utmagazine.ru, ru.investing.com, finance.rambler. Можно почерпнуть много полезной информации на форумах инвесторов, например, smart-lab.ru, forum.mfd.ru, investtalk.ru/forum. Также много ценной инфы можно найти на хабре – если знать, как искать.
Ну, и конечно, инсайды можно ловить на профильных блогах инвесторов-практиков. Рекомендую почитать alphainvestor.ru, ecoinvestor.ru, skrudzh.com, туловище-инвестора.рф, activeinvestor.pro, fintraining.livejournal.com, Mindspace.ru. Мощная аналитика на stock-obzor.ru и в Тинькофф-журнале. В том числе есть и инсайды.
Ну вроде бы всё. Теперь вы знаете, где находить инсайды для покупки акций и в целом полезную информацию для аналитики. Если знаете еще какие-то сайты / сервисы / форумы / блоги, пишите в комментариях! Удачи, и да пребудут с вами деньги!
Инсайдеры купили российские акции на 1 млрд рублей на прошлой неделе
Неделю назад ценные бумаги на российском фондовом рынке сильно подешевели: иностранные инвесторы продавали акции и облигации, а российские инвесторы поддержали флешмоб. Члены правления российских компаний воспользовались моментом — купили акций своих компаний с хорошей скидкой.
Кто и сколько акций купил во время падения фондового рынка
| Кто купил | Приблизительная сумма |
|---|---|
| Кипрская дочерняя компания «Новатэка» | 738 млн Р |
| Председатель правления «Новатэка» | 236 млн Р |
| Гендиректор «Алросы» | 30 млн Р |
| Два члена правления Сбербанка | 45 млн Р |
Кто такие инсайдеры
Инсайдеры владеют информацией, которая может повлиять на цену акций компании. Обычно инсайдеры — это сама компания, ее руководство и сотрудники или другие компании, которые хотят купить акции.
Компании публикуют перечень инсайдерской информации на своих сайтах. Вот несколько примеров инсайдерской информации:
Зачем следить за инсайдерскими сделками
Руководство покупает акции своей компании, потому что уверено в росте бизнеса. Поэтому частные инвесторы обычно положительно воспринимают новости о приобретении акций топ-менеджментом. Например, новый гендиректор «Магнита» купил акций компании на 57 млн рублей 20 февраля 2018 года — после этого за два дня акции «Магнита» выросли на 12%. Или члены правления «Лукойла» в 2017 году купили акций более чем на 1 млрд рублей — с начала года акции подорожали на 17%.
И наоборот, когда главные акционеры продают акции, у инвесторов возникают вопросы. Например, Сергей Галицкий продал большую часть акций ВТБ — некоторые люди надели шапочку из фольги и нашли след silovikov.
Где искать инсайдерские сделки
На сайте компании. Все российские публичные компании публикуют информацию о сделках в разделе «Раскрытие информации» — «Существенные факты». Реже — в пресс-центре компании. Сбербанк опубликовал информацию в пресс-центре, а «Новатэк» — нет. В существенных фактах указывают только изменение доли, а стоимость покупки пакета — нет.
На сайте Центра раскрытия корпоративной информации. Чтобы не искать информацию по сделкам на сайте каждой компании, смотрите их в карточке компании на сайте Центра раскрытия корпоративной информации. Сведения о покупке или продаже акций руководством компании указывается в материалах «Изменение размера доли участия члена органа управления эмитента в его уставном капитале».
Если, например, другая компания приобрела акции Сбербанка, эту информацию отобразят в материале «Сведения, оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость его эмиссионных ценных бумаг».
Через сервис «Инсайдер-радар». Сервис собирает данные из Центра раскрытия корпоративной информации и считает приблизительную стоимость сделки, рассчитанную по цене акций в день сделки. Сервис дает выжимку из документа — кто купил, когда и какую долю.
Иногда сервис допускает ошибки: в пресс-релизе Сбербанка сказано, что члены правления купили 159 тысяч обыкновенных акций компании, а если смотреть через «Инсайдер-радар» — 151 тысячу.
Что дальше
Фондовый рынок: анализ сделок инсайдеров
Подробный анализ сделок инсайдеров и как выбрать из них самые многообещающие – практические инструкции
Коллеги, здравствуйте. Эта статья является основополагающей и посвящена она нашему главному принципу отбора потенциальных кандидатов для инвестиций, а именно – покупки инсайдеров, или, как мы его называем, «СЛЕДУЙ УМНЫМ ДЕНЬГАМ!».
В чём преимущества этого принципа? Их по меньшей мере три:
2) Объективность и доступность информации;
3) Возможность его использования с минимальными затратами времени (не более 15-20 минут в день) и без специальных знаний в финансах и экономике.
Давайте в первую очередь разберёмся с определениями: кто же такие инсайдеры и что такое инсайдерская информация?
ИНСАЙДЕРЫ — это президенты, директора, члены совета директоров, председатели совета директоров, а также инвесторы, владеющие более 10% компании. Эти люди являются топ менеджерами своих компаний и, безусловно, знают их лучше кого бы то ни было – лучше нас с вами, лучше аналитиков, брокеров, трейдеров и, даже лучше налоговых инспекторов!
Информация, которой они обладают, называется ИНСАЙДЕРСКОЙ, т.е. той, которой владеет узкий круг людей, управляющих компанией, при этом люди, не связанные с компанией, ей не владеют.
Дополнительно замечу, что Инсайдеры прекрасно знают не только состояние дел своих компаний, но также своих конкурентов и свой сегмент бизнеса.
Почему покупки инсайдеров настолько важны для нас?
Я постараюсь максимально просто ответить на этот вопрос.
Давайте на 1 минуту представим себе, что Вы являетесь финансовым директором всеми нами любимой и уважаемой Apple. Очевидно, что Вы владеете уникальной инсайдерской информацией по всему кругу вопросов, касающихся своей компании: новые разработки, открытие новых заводов и магазинов, новые партнёрские соглашения, патенты и пр., и, что крайне важно – текущие и ожидаемые финансовые показатели – объёмы продаж, прибыли и другие.
Очередной ежеквартальный отчёт будет опубликован в самом конце декабря 2020 (т.н. 10-Q), годовой – в середине-конце январе 2021 (т.н. 10-K) и огромное количество аналитиков, следующих компании, имеют свои прогнозы по её ожидаемым ключевым финансовым показателям. Как правило, если опубликованные показатели превосходят ожидания аналитиков – акции идут вверх, если же они оказываются хуже ожиданий – акции падают. Напомню, что сегодня, 21 декабря 2020, Apple не обязан делать и не делает никаких публичных заявлений относительно прогнозируемых результатов, так что мы с вами и ещё сотни миллионов инвесторов можем опираться в своих предположениях и анализах только на ожиданиях аналитиков, а также на уже опубликованные прошедшие данные.
А теперь – главное: ещё раз повторюсь что Вы – финансовый директор Apple, прекрасно осведомлены о текущих, сегодняшних показателях своей компании и можете достаточно аккуратно прогнозировать цифры, которые станут достоянием общественности лишь в самом конце декабре 2020 и январе 2021. И вот сегодня вы берёте СВОИ деньги и покупаете на несколько миллионов долларов акции Apple по их рыночной стоимости, что принципиально важно (использование своих опционов и гарантов – совсем другой класс транзакций, о них мы сейчас не говорим).
Почему Вы это делаете? Зачем? Вас никто не принуждает к этой покупке, Вы можете вложить свои деньги в акции других компаний, купить очередной дворец, или купить акции Apple в любой другой момент времени – по более дешёвой цене. Для меня, во всяком случае, ответ очевиден: Вы, как один из ключевых и самых информированных инсайдеров считаете данную цену привлекательной и покупаете только потому, что ОЖИДАЕТЕ РОСТ ЦЕНЫ! Надеюсь, что для вас это также является очевидным!
Ниже – пример такой формы. Давайте чуть подробнее разберём её.
Теперь давайте посмотрим на один из открытых ресурсов, который в режиме реального времени собирает эти формы и публикует сводные данные по торгам инсайдеров. Хочу заметить, что эти же данные представлены на нашем сайте в более удобном, по моему мнению, формате – с возможностью применения различных фильтров: дате торгов, общей сумме сделки, разницей текущей цены акции и цены покупки инсайдера и пр. Также хочу отметить, что ни один из примеров, которые я использую ниже НЕ является рекомендацией покупки или продажи тех или иных акций и используются мной исключительно для иллюстраций.
Давайте на примере всё той же компании (SSSS) посмотрим, какие покупки совершали её инсайдеры и является ли конкретная покупка исключением или закономерностью : для нас это важно, так как даёт нам представление о действиях нескольких инсайдеров – кто, так сказать, голосует за неё своими деньгами и является ли это правилом.
Ещё одним полезным ресурсом является вот этот.
В случае с SSSS мы видим, что начиная с ноября 2015 и по сегодняшний день инсайдеры аккумулировали акции своей компании, потратив на покупки более 11 миллионов долларов, что для нас, безусловно, является крайне положительным знаком и причиной дальнейшего изучения и анализа компании.
Являясь для нас основополагающим, наш принцип первичного отбора акций – а именно анализ покупок инсайдеров, не является ни единственно верным (такого просто не существует в природе), ни уникальным – им уже многие десятилетия успешно пользуются профессиональные инвесторы.
Тем не менее, он даёт нам объективную и своевременную информацию о том, что думают и что делают инсайдеры – самые информированные люди в отношении своих компаний, вкладывая в них всё больше и больше своих денег с одной единственной целью – увидеть рост цен купленных акций. Анализируя эту информацию, мы получаем чёткую ясную систему отбора кандидатов для последующего анализа и, возможно, собственных инвестиций.
Тема следующей статьи: «Фоновый рынок: что было и что будет?».
Надеюсь, что мой собственный многолетний опыт работы с трейдерами, аналитиками и клиентами, вместе с опытом сотен моих коллег, даст вам уникальную полезную практическую информацию и поможет вам самостоятельно зарабатывать на ФР.
Верьте себе и фактам, подписывайтесь на наши публикации, задавайте вопросы, оставляйте комментарии и делайте предложения.
Доброго вам дня и пусть Удача сопутствует всем нам!
Руководитель компании Wall Street Insiders
Какие акции покупают инсайдеры
Инсайдерская торговля под запретом во всех странах. Но закон не запрещает инсайдерам покупать акции подконтрольных им компаний на открытом рынке, если соблюдены необходимые процедуры. Одна из них это требование уведомлять остальных акционеров не позднее двух дней с момента сделки. Такие отчеты открыто публикуются, и они могут многое сказать об отношении инсайдеров к своей компании. Заглянем в них и найдем те акции, которые в тренде на покупку.
Где смотреть данные об инсайдерах
Кроме того, что все публичные компании обязаны выкладывать перечень инсайдеров и их сделок на свой сайт, они также обязаны сдавать отчеты регуляторам. В США это происходит через подачу Формы 4 в Комиссию по ценным бумагам, которая ведет открытую базу по всем подобным документам.
Чтобы не потеряться в потоке форм отчетности, существуют неофициальные агрегаторы и скринеры, созданные специально для анализа четвертой формы у всех компаний стразу. Пара примеров для поиска: openinsider.com и secform4.com.
Как инсайдеры влияют на цену акций
Учитывая, что в США четко регламентированы сделки бенефициаров, резких взлетов и больших падений из-за действий инсайдеров, как правило не бывает. Но при этом тренд в отдельных бумагах угадать можно.
Общее правило наблюдения за инсайдерами сформулировал знаменитый инвестор Питер Линч: продавать могут по любой причине, но вот покупают всегда по одной — они думают, что акции будут расти.
Еще одна важная поправка касается доли владения. Инсайдеры с большим пакетом, но небольшим объемом покупок, могут гораздо сильнее влиять на цену, чем те, у которых доля владения не велика.
Среди крупнейших компаний США те, у кого директора и крупные акционеры доминируют в капитале, это, например, Berkshire Hathaway и Oracle (более 40%). Весомую долю также имеют инсайдеры в Amazon, MasterCard и Eli Lilly (по 10-11%).
Такие титаны рынка редко выдают большой объем инсайдерских следок, поэтому проще посмотреть на примере компаний меньшей капитализации. Так, за последние 6 месяцев бумаги с большим объемом сделок на продажу (от 20% инсайдерского портфеля) вошли в топ падения стоимости акций. И наоборот: те, что имеют большой объем сделок на покупку, нередко хорошо растут.
Какие акции сейчас в тренде на покупку
Среди примеров из таблицы выше — в основном бумаги, не торгуемые в России (кроме GDRX и CHWY). А те что, торгуются, находятся в нисходящем тренде, который их инсайдеры либо спровоцировали, либо поддержали. То есть они явно не подходят под определение интересных для покупки.
Если попытаться отобрать акции, которые имеют положительный объем инсайдерских сделок, то можно заметить, что таких сейчас мало. Всего три десятка крупных компаний США последние полгода пользовались спросом у инсайдеров, что, впрочем, подчеркивает их ценность на общем фоне рынка, который сами же корпорации считают перегретым.
Какие выводы
Сделки инсайдеров — вспомогательный инструмент для инвестора. Он позволяет убедиться, что компанию позитивно воспринимают не только сторонние инвесторы и аналитики, но также команда управленцев и ключевые акционеры. Особо стоит отметить компании, акции которых покупают против общего рыночного тренда, когда директора других компаний массово фиксируют прибыль.
В сегодняшний топ попали пять компаний США, переживающих восстановление или перестройку бизнеса. Это два нефтяных гиганта ExxonMobil и ConocoPhillips, представитель большой мобильной тройки AT&T, табачная Altria Group и недавно проведшая обратный сплит General Electric.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Прогнозы и комментарии. Покупки в нефтяниках и продажи в IT
Московская биржа отчиталась об оборотах за ноябрь. Рекорды есть
ОПЕК+ сохранил статус-кво. Что будет с нефтью
Опасная комбинация сигналов на рынке США. Что делать
Шокирующие предсказания Saxo Bank на 2022
Инвестиции в 2021 году: какие прогнозы сбылись, а какие — нет
Зачем инвестировать в акции Microsoft
Медвежий рынок приближается?
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Что такое инсайдерская торговля
И стоит ли частному инвестору повторять сделки инсайдеров
24 января 2020 года Комитет по здравоохранению США провел закрытое заседание об опасности коронавируса для экономики страны.
После этого некоторые сенаторы, в частности Келли Лефлер со своим супругом, продали ценные бумаги на сумму более 1 млн долларов.
То есть они скинули свои активы до падения рынка. Позже Министерство юстиции проверяло эти сделки на предмет инсайдерской торговли, но вину сенаторов не доказали.
В этой статье расскажу про сделки инсайдеров и про то, какую пользу они могут принести простым инвесторам.
Кто такие инсайдеры
Это люди или организации, которые владеют непубличной информацией о ценных бумагах. Инсайдерами могут быть представители эмитентов, организаторы торгов, управляющие компании и другие профессиональные участники биржи.
Полный перечень инсайдеров в России можно найти в статье 4 Федерального закона № 224 от 27.07.2010. Например, к инсайдерам относятся менеджеры компаний, весь совет директоров и аудиторы финансовой отчетности.
По закону инсайдеры должны отчитываться о сделках с ценными бумагами своей компании. А в некоторые периоды, например накануне выхода финансовых отчетов, не могут совершать биржевых сделок. Такие периоды называются закрытыми.
Все остальное время они могут совершать сделки с финансовыми инструментами компании. Что касается операций с бумагами других предприятий, к закрытой информации которых у них нет доступа, они могут свободно торговать ими как обычные инвесторы.
Что такое инсайдерская информация
Эта непубличная информация, которая может повлиять на цену акций, облигаций, валют и товаров. Например, сведения о привлечении топ-менеджера к административной или уголовной ответственности могут обрушить стоимость акций, а данные о выигранном компанией крупном тендере — наоборот, взвинтить цену.
Какая именно информация относится к инсайдерской, устанавливает законодательство, в частности указание Банка России от 21.11.2019 № 5326-У «О перечне инсайдерской информации юридических лиц». Кроме того, крупные публичные компании обычно публикуют на своем сайте утвержденный перечень инсайдерской информации.
Например, Газпром предоставляет такой список на 10 страницах, где приводятся основные сведения о работе компании, собрании акционеров, размещении ценных бумаг, которые причислены к инсайдерским.
Перечень инсайдерской информации ГазпромаPDF, 5,6 МБ
При этом аналитические прогнозы, оценки и рекомендации к инсайдерской информации не относятся. Также к ней не относятся общеизвестные факты, которые есть в открытом доступе, например данные с официального сайта компании. Иными словами, как только информация становится публичной, она перестает быть инсайдерской.
В чем опасность инсайдерской торговли
Инсайдерскую торговлю часто называют манипулированием рынком. Если у одних участников рынка есть больше информации, чем у других, то они находятся в выигрышных условиях. Это снижает доверие к фондовым рынкам, инвесторы перестают верить в справедливость, и развитие финансовых рынков замедляется.
Законная и незаконная инсайдерская торговля. Топ-менеджеры обычно владеют акциями своей компании и опционами — инструментами срочного рынка. И на законных основаниях могут совершать сделки с ними, но обязаны отчитываться о своих действиях — в силу того, что осведомлены о состоянии компании больше, чем сторонние инвесторы.
Незаконная инсайдерская торговля — это когда человек неправомерно использует закрытую информацию для личного обогащения. Например, продажа акций аудитором компании до выхода плохого финансового отчета — незаконная инсайдерская торговля. Потому что аудитор узнал о провальном отчете раньше остальных инвесторов.
Примеры громких инсайдерских скандалов
Много случаев инсайдерской торговли связано со слияниями и поглощениями компаний.
Например, 4 мая 2020 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США — SEC — подала жалобу против супругов Чжуобинь. Их обвинили в получении 8,5 млн долларов от торговли ценными бумагами компании Sagent — до объявления о ее приобретении. На момент торговли в 2016 году пара жила в Калифорнии. Затем, чтобы избежать уголовного дела и выплаты штрафов, супруги сбежали в Китай.
Генеральный директор компании ImClone Systems был клиентом Бакановича. Он продал все свои акции 26 декабря, потому что знал, что управление санитарного надзора за качеством пищевых продуктов и медикаментов — FDA — отклонило заявку компании на регистрацию лекарства от рака. Баканович поделился этой информацией со Стюарт, и она тоже продала акции.
Дело Марты Стюарт интересно тем, что связано с акциями биофармацевтической компании. На стоимость ценных бумаг этого сектора сильно влияют решения FDA. Поэтому люди, которые раньше рынка получают информацию об утверждении или отказе в отношении какого-то медицинского препарата, могут заработать миллионы или избежать крупных потерь.
Ответственность за ведение инсайдерской деятельности
Использовать инсайдерскую информацию и манипулировать рынком для получения выгоды незаконно. Умышленно распространять слухи и ложные сведения о компании тоже незаконно. Нарушителей могут оштрафовать, запретить торговать на бирже и даже посадить в тюрьму.
В США. Уголовную ответственность за инсайдерскую торговлю в США ввели в 1934 году. Контролем занимается Комиссия по ценным бумагам и биржам — SEC. Сначала эта организация выплачивала вознаграждение тем, кто сообщал об инсайдерской торговле.
В 1980-х годах появились новые законы и санкции за инсайдерскую торговлю, а также автоматизированная система отслеживания подозрительных сделок. В США инсайдерская торговля — очень серьезное преступление. Виновным грозят огромные штрафы и даже тюремный срок.
Insider trading investigations — Комиссия по ценным бумагам и биржамPDF, 893 КБ
В России. В России манипулирование рынком и незаконную инсайдерскую торговлю отслеживает специальный департамент Центрального банка. Но реально наказывают за инсайдерскую торговлю в России не часто.
Инсайдерская торговля акциями концерна «Калина» накануне ее поглощения глобальной корпорацией «Юнилевер» в 2011 году — это первый в России доказанный случай инсайдерской торговли. Проверка длилась почти два года, Федеральная служба по финансовым рынкам — ФСФР — доказала нарушения в 2013 году.
Центробанк на своем сайте публикует данные об инсайдерской торговле и манипуляциях на рынке, однако никаких данных о наказаниях нет. Чаще всего ЦБ просто выносит нарушителям предупреждение.
В чем польза информации о действиях инсайдеров
Инвесторам полезно учитывать, что делают владельцы и топ-менеджеры компании — ведь они знают компанию изнутри. Сама по себе информация о сделках инсайдеров не служит сигналом к покупке или продаже, но ее можно учитывать в своих инвестиционных решениях.
Где посмотреть, что делали инсайдеры. Каждый инсайдер в США обязан заполнить форму № 4 и отправить ее в SEC в течение двух рабочих дней после сделки. Любой инвестор может открыть и изучить этот отчет.
Информация об инсайдерской активности публикуется, например, на сайте биржи Nasdaq. Кроме этого здесь можно посмотреть информацию по каждому топ-менеджеру отдельно.
Так, брат Илона Маска — Кимбал Маск — 9 февраля 2021 года продал 30 000 акций компании «Тесла», а 1 апреля — еще 12 000 акций. Но это были разные продажи: апрельская сделка была согласована с SEC, поэтому инвесторам не стоило трактовать ее негативно. А вот в феврале Кимбал продал акции на открытом рынке практически на историческом максимуме, заработав более 25 млн долларов. Вскоре после этого котировки акций начали падать и снижались в течение нескольких месяцев.
Заранее согласованная сделка означает, что инсайдер утверждает с SEC план продажи или покупки акций по определенному графику — например, в случае календарной ребалансировки портфеля. Тогда сделки будут происходить автоматически. Такой план инсайдер раскрывает по правилу 10b5-1.
Отчеты о сделках инсайдеров на открытом рынке также есть в базе данных Edgar на сайте SEC, а именно в формах 3, 4, 5. В форме 4 важно обратить внимание на коды P и S. Первый означает private purchase — покупки на открытом рынке. Второй — private sale, то есть продажи на открытом рынке. Иногда ошибочно вместо буквы P ставят букву B.
Среди всех инсайдерских сделок самые частые — это запланированные сделки или реализации опционов. Опционы — это право работника купить или продать акции по определенной цене. Часто работники получают опционы в виде поощрения от владельца компании и реализуют их не сразу, а через какое-то время, например через пять лет.
Обычным инвесторам стоит по-разному интерпретировать единичные сделки инсайдеров на открытом рынке, заранее согласованные сделки и реализацию опционов. Последние два типа сделок не отражают текущего отношения инсайдера к компании, поэтому не могут служить сигналом к действию. Сигналы стоит искать среди единичных сделок инсайдеров на открытом рынке.
Что касается топ-менеджеров российских компаний, то информацию об их активности можно найти на сервере раскрытия корпоративной информации «Интерфакса».
Как покупать и продавать акции вместе с инсайдерами
Информацию о сделках инсайдеров можно использовать как дополнение к фундаментальному анализу выбранной компании. Для инвесторов наибольший интерес представляют сделки на открытом рынке: активность владельцев более 10% акций, исполнительных и финансовых директоров — CEO и CFO.
В интернете можно найти много сервисов, отслеживающих действия инсайдеров, часть из них платные. Информацию об инсайдерских сделках можно найти, например, на gurufocus.com, MarketBeat, finviz.com, nsidearbitrage.com, openinsider.com, invest-idei.ru.
Покупки инсайдеров. Инсайдерские покупки — позитивный знак для инвесторов. Покупки акций на открытом рынке более значимы, чем вознаграждение работников компаний опционами. Такие сделки обозначены буквой P без примечаний о плане покупок в форме 4.
Продажи инсайдеров. С продажами инсайдеров ситуация несколько сложнее. Инсайдеры могут продавать акции по разным причинам: чтобы купить новый дом или машину, заплатить налоги, реализовать опционы, полученные в качестве вознаграждения.
Поэтому инсайдерские продажи часто не связаны с фундаментальной оценкой компании и не означают ничего плохого для розничных инвесторов.
Например, Билл Гейтс не купил ни одной акции «Микрософт» с момента IPO — наоборот, он регулярно планово продавал акции, но это не означало, что он не верил в будущее компании.
Но бывают инсайдерские продажи, которые предупреждают инвесторов, что курсовая стоимость ценных бумаг, скорее всего, будет снижаться.
Если инсайдеры активно избавляются от акций компании, вероятно, розничному инвестору стоит последовать их примеру.
