Работал на стройке и сделал миллиарды на бирже: история Кена Фишера
Компания привлекает внимание инвесторов уникальным подходом к инвестированию и широкой диверсификацией. Она была основана в Вашингтоне более 30 лет назад американцем Кеннетом Фишером. Как он пришел к финансовому успеху?
Фишер расходился с отцом во взглядах на инвестиции
В 2017 году журналист Руперт Харгривс предположил, что данная пропорция изменилась полностью наоборот, поскольку стратегия Баффета сместилась в сторону акций роста.
В 1970 году Филип предложил Кену работу в собственной фирме Fisher Company. Будущему миллиардеру пришлось нелегко: постепенно взгляды Кена и его отца на многие инвестиционные решения стали расходится. В книге «Обыкновенные акции и необыкновенные доходы» Кен Фишер так описывает их разные подходы к инвестированию:
«Цели отца и мои собственные почти никогда не совпадали. Он был инвестором, которого интересовали акции роста. Просто он был таким. Я всегда был охотником за недооцененными акциями. Другой породы. Он хотел иметь акции фирмы, которые росли бы и росли, чтобы, купив их по разумной цене, можно было уже никогда их не продавать. Мне нужны были акции, которые очень дешевы, дешевле бумаги, но лучше созданного вокруг них имиджа».
После неудачного опыта в работе фирмы отца, Кен Фишер покинул ее через девять месяцев и предпринял попытку отправиться в свободное плавание. Однако стать престижным финансовым консультантом ему удалось далеко не сразу, поэтому он начал браться за низкооплачиваемую и тяжелую работу.
Чтобы свести концы с концами, ему в течении года приходилось работать на стройке, а каждую среду после смены он спешил в местный бар Bay Area, где выступал на слайд-гитаре. Оплату за свои выступления он получал по вечерам сразу после выступлений, а ночами штудировал книги по бизнесу и менеджменту. Настоящий финансовый успех пришел к нему только после 30 лет.
Финансовая журналистика и основание Fisher Investments
В 1976 году, в период выступлений на гитаре, Кен Фишер стал подсаживаться к посетителям бара после своих выступлений и консультировать их по вопросам венчурных инвестиций. Именно здесь он привлек первых инвесторов, оценивших его идеи.
В 1979 году Кен Фишер основал собственную инвестиционную компанию Fisher Investments. Параллельно он писал статьи для Financial Times, USA Today и Forbes. Через несколько лет, в 1984 году, он начал вести колонку «Портфельная стратегия» в Forbes — в итоге он сотрудничал с журналом 32 года. Теоретическая работа, проведенная Кеном Фишером в 1970-х годах, стала базой его инвестиционного фонда. Фишер — первый, кто стал уделять повышенное внимание при оценке привлекательности акций мультипликатору P/S.
Ищем недооцененных эмитентов с помощью мультипликатора P/S — 4 примера
Чаще всего оценку компании проводят на основе соотношения между ее ценой и прибылью (Price/Earnings — P/E) или по коэффициенту «цена к выручке» (Price/Sales Ratio- P/S). Если говорить упрощенно, то чем ниже эти соотношения, тем выше потенциал роста котировок эмитента. P/S — это отношение рыночной стоимости компании к объему ее продаж, по нему также определяется степень инвестиционной привлекательности актива. Анализ этого мультипликатора подходит для первичного скоринга компаний при поиске инвестиционных идей.
Концепция первичного скоринга на базе данного индикатора не нова: инвестиционный аналитик, миллиардер Кеннет Фишер предложил ее в книге «Суперакции» (Super Stocks), вышедшей в 1984 году. Однако сам по себе данный индикатор мало о чем сигнализирует, поэтому его сравнивают со среднеотраслевым значением P/S или с историческим средним за пять лет и более.
Важно отметить, что среди компаний с низким P/S на сегодня практически нет крупных или успешных. Недооцененные по этому мультипликатору эмитенты могут испытывать проблемы с высокой долговой нагрузкой или неблагоприятной рыночной конъюнктурой. Но в их числе есть интересные компании, покупка акций которых от текущих уровней сулит высокую доходность в будущем. Предлагаю ознакомиться с конкретными примерами недооцененных по этому мультипликатору эмитентов и их рыночными перспективами по реализации потенциала роста.
Обзоры лучших акций США
10 лучших дивидендных акций по мнению Кена Фишера
Мы выбрали эти дивидендные акции из портфеля Кена Фишера за первый квартал. Эти акции имеют дивидендную доходность не менее 4%.
Миллиардер Кен Фишер считает, что инвесторы могут получить приличную прибыль, опираясь на ошеломляющий рост акций технологических компаний и акций роста, несмотря на тот факт, что в последние два квартала стоимость акций превосходила акции роста. Он говорит, что акции роста восстановят импульс, помогая фондовым рынкам продлить прошлогодний бычий рост. Основатель Fisher Asset Management не только выразил свои мысли о бычьем пробеге в 2021 году в своих колонках, но его стратегия управления портфелем также намекает на расширение бычьего пробега.
В последнем квартале он увеличил свои быстрорастущие технологические, потребительские и коммуникационные компании.
Как известно нашим читателям, инвесторам, работающим с доходами, мы всегда рекомендуем акции с дивидендами, которые уже давно неоднократно повышали дивиденды. Например, Chevron Corporation (NYSE: CVX), одна из лучших дивидендных акций в портфеле Fisher, последовательно увеличивала свои дивиденды в течение последних 34 лет. Шансы, что Chevron Corporation (NYSE: CVX) сократит или приостановит свои дивиденды в будущем, довольно низки на фоне репутации, которую она заработала за все эти годы.
Фишер сказал, что этот год может оказаться последним годом «очень длительного» бычьего рынка. Он сказал, что акции технологических компаний привели к тому, что фондовые рынки США превзошли другие мировые рынки за последние десять десятилетий. Однако он считает, что силы, поддерживающие технологический сектор, не могут оставаться навсегда, ожидая смены лидерства в секторе.
Согласно последним отчетам, на конец первого квартала акции компаний, занимающихся информационными технологиями, составляли 26% от общего веса портфеля Кена Фишера. С другой стороны, миллиардер-инвестор с Уолл-стрит сократил свои позиции в финансовом секторе и купил доли в быстрорастущих секторах, таких как связь и потребительские права.
Давайте начнем копаться в 10 лучших дивидендных акциях от Кена Фишера
10. Artisan Partners Asset Management Inc. (NYSE: APAM)
Количество держателей хедж-фондов: 21
Фирма по управлению активами Artisan Partners Asset Management Inc. (NYSE: APAM) является членом портфеля акций миллиардера Кена Фишера с 2015 года. В конце первого квартала хедж-фонд владел 1,49 млн акций Artisan Partners, что составляет 0,05% акций. общий портфель и оценивается в чуть более 78 миллионов долларов. Artisan Partners Asset Management Inc. (NYSE: APAM) предлагает дивидендную доходность около 6,56% с квартальным дивидендом 0,88 доллара на акцию.
В конце марта акции Artisan Partners Asset Management Inc. (NYSE: APAM) находились в портфеле 21 хедж-фонда, что на уровне предыдущего квартала не изменилось.
9. Pfizer Inc. (NYSE: PFE)
Количество держателей хедж-фондов: 65
В конце марта акции Pfizer Inc. (NYSE: PFE) находились в портфелях 65 хедж-фондов по сравнению с 63 позициями хедж-фондов на конец 4 квартала.
8. BP Plc. (NYSE: BP)
Количество держателей хедж-фондов: 29
7. BHP Group (NYSE: BBL)
Количество держателей хедж-фондов: 23
6. Корпорация Exxon (NYSE: XOM)
Количество держателей хедж-фондов: 65
Harding Loevner, компания по управлению инвестициями, упомянула несколько акций, включая Exxon Corporation, в письме инвестору за первый квартал. Вот что Хардинг Loevner заявил :
«Мы чувствовали, что наш оставшийся энергетический холдинг, Exxon Corporation (NYSE: XOM), с его более сильным балансом, находится в лучшем положении, чтобы выдержать циклическое падение спроса на нефть и даже, возможно, воспользоваться им, инвестируя антициклически. Хотя ExxonMobil действительно планирует увеличить капитальные затраты, мы разочарованы ее прискорбной неспособностью учесть текущие тенденции выбросов, что плохо отражается на дальновидности руководства. В результате мы продали наши активы ExxonMobil».
5. BHP Group (NYSE: BHP)
Количество держателей хедж-фондов: 18
Горнодобывающая компания BHP Group (NYSE: BHP) известна среди дивидендных инвесторов благодаря высокой дивидендной доходности в 5,45%. Кен Фишер увеличил свою позицию в BHP Group на 2% до 7,98 млн акций в конце первого квартала, что составляет 0,39% от общего портфеля. Помимо денежных доходов в виде дивидендов, инвесторы также извлекли выгоду из роста цен на акции компании на 58% за последние двенадцать месяцев.
В последнее время в группе BHP наблюдалось снижение интереса к хедж-фондам. На конец мартовского квартала он находился в портфелях 18 хедж-фондов по сравнению с 20 позициями в предыдущем квартале.
4. GlaxoSmithKline Plc. (NYSE: GSK)
Количество держателей хедж-фондов: 25
Фармацевтическая компания GlaxoSmithKline Plc. (NYSE: GSK) является членом портфеля хедж-фонда Кена Фишера в течение последних двух десятилетий. В конце первого квартала компания владела более чем 17 миллионами акций GSK, что составляло 0,43% от общего портфеля. GSK предлагает квартальные дивиденды в размере 0,53 доллара на акцию с доходностью около 5,61%.
3. Chevron Corporation (NYSE: CVX)
Количество держателей хедж-фондов: 41
Nelson Capital Management, компания по управлению инвестициями, указала на несколько акций, включая Chevron Corporation, в письме инвестору за первый квартал. Вот что заявила Nelson Capital Management :
«В энергетическом секторе мы купили позицию в Chevron. По мере роста процентных ставок мы стали свидетелями перехода от акций роста и инерции к акциям стоимости. Мы считаем, что эта тенденция может продолжиться, что будет выгодно Chevron. Кроме того, мы ожидаем роста спроса на нефть и газ по мере того, как все больше людей будут проходить вакцинацию и увеличиваться объем авиаперелетов. Более высокие цены на нефть в сочетании с повышенным спросом должны привести к лучшим результатам для Chevron, что позволит ей поддержать (или, возможно, увеличить) свои крупные 5% дивиденды ».
2. Rio Tinto Plc (NYSE: RIO)
Количество держателей хедж-фондов: 25
Компания по добыче железной руды Rio Tinto Plc (NYSE: RIO) является надежной акцией для инвесторов, инвестирующих в дивиденды. Компания увеличивала дивиденды за последние четыре года подряд. Его дивидендная доходность составляет около 7%, а полугодовые дивиденды составляют 3,09 доллара на акцию. Помимо дивидендов, цена акций компании выросла почти на 66% за последние двенадцать месяцев.
1. Total SA (NYSE: TOT)
Количество держателей хедж-фондов: 17
При дивидендной доходности более 6% Total SA (NYSE: TOT) составляет 0,73% портфеля Fisher Asset Management на конец первого квартала. Компания имеет долгую историю возврата денежных средств инвесторам в виде дивидендов. Кроме того, цена ее акций резко выросла с начала этого года на фоне повышения цен на нефть.
В последнее время в компании Total наблюдался рост доверия к хедж-фондам. Количество позиций бычьих хедж-фондов увеличилось до 17 в конце первого квартала по сравнению с 14 позициями в предыдущем квартале.
Ранняя жизнь и образование Фишера
Сначала, однако, Фишер сделал короткий обходной путь, следуя своей страсти к Государственному университету Гумбольдта (HSU), где он начал учебную программу по лесному хозяйству. Хотя любовь к лесному хозяйству и истории лесозаготовок оставалась главной нитью на протяжении всей его жизни, он в конечном итоге окончил экономический факультет HSU в 1972 году.
После окончания обучения Фишер вернулся в район залива Сан-Франциско, чтобы обучаться в качестве инвестора в фирме своего отца, Fisher & Company. Он продолжал работать консультантом по слияниям и поглощениям (M & As) и аналитиком в области управления портфелем в 1970-х годах. В течение этого времени Фишер продолжал изучать теорию инвестиций и разрабатывать свой личный взгляд на инвестиции.
В конце десятилетия его продолжающаяся теоретическая работа позволила по-новому взглянуть на значение отношения цены к продажам (P / S) как инструмента для анализа инвестиций и выявления недооцененных акций. Позже P / S станет широко известным и используемым среди инвесторов после публикации книги Фишера «Super Stocks» в 1984 году.
История успеха в бизнесе
В 1979 году Фишер основал свою собственную инвестиционную фирму, Fisher Investments, в качестве индивидуального предпринимателя. В 1980-х годах, когда он медленно создавал бизнес, управляющий деньгами для институциональных инвесторов, Фишер продолжал вводить новшества в области инвестиционной стратегии, разрабатывая набор продуктов для управления портфелем на основе стратегии для своей растущей клиентской базы. Фундаментальные продукты включали в себя совокупный доход США, глобальный совокупный доход и иностранный капитал, все стратегии, доступные для инвесторов. В 1993 году Fisher Investments впервые превысила 1 миллиард долларов США под управлением активов (AUM).
В 1995 году Fisher Investments объединилась в две отдельные бизнес-единицы: институциональная группа Fisher Investments и группа частных клиентов Fisher Investments. Группа частных клиентов представила новую услугу управления портфелем для HNWI. Предложения компании для частных клиентов в конечном итоге распространились на аннуитеты и услуги финансового планирования. В 2000 году Fisher Investments начала экспансию на зарубежные рынки, включая Великобританию и Канаду. Совсем недавно компания начала вести бизнес в континентальной Европе, открыв дочернюю компанию в 2012 году.
По состоянию на конец 2015 года FUM Investments имеет более 105 миллиардов долларов в AUM, что делает его одним из тяжеловесов в отрасли управления капиталом. Fisher Investments Private Client Group управляет активами на сумму более 58 миллиардов долларов США для более чем 50 000 клиентов, многие из которых американцы.
2019 Sexist Комментарии Скандал
В октябре 2019 года г-н Фишер был на инвестиционной конференции, когда он сделал сексистскую шутку. В течение следующих нескольких недель крупные институциональные инвесторы вывели из его фирмы почти 2 миллиарда долларов. Это было последним в длинной череде противоречивых комментариев, сделанных Фишером, таких как утверждение, что Авраам Линкольн был худшим президентом страны, и шутка о сексе с работниками.
Чистая стоимость и текущее влияние
Согласно версии 2018 года списка самых богатых американских граждан Forbes 400, состояние Кена Фишера оценивается в 3, 4 миллиарда долларов, что соответствует 200-му богатству в стране. Фишер остается центральной частью и основным влиянием в бизнесе, который он основал почти 40 лет назад.
Влияние Фишера также ощущается в областях лесного хозяйства и лесозаготовок. В 2006 году он выделил средства на создание кафедры экологии леса Редвуд Кеннет Л. Фишер в своей alma mater. Фишер также является признанным экспертом в лесозаготовках 19-го века, лично зарегистрировав более 35 заброшенных рабочих мест в горах Санта-Крус.
Самые влиятельные цитаты
«Что является наиболее распространенной ошибкой инвестора? Торговля: входить и выходить в любое неподходящее время по всем неправильным причинам». Фишер утверждает, что долгосрочная перспектива важна для успеха в личных инвестициях. Фишер считает, что инвесторы должны принимать инвестиционные решения тщательно, а затем придерживаться их.
«Покупка только того, что вы знаете, может привести к катастрофе». Здесь Фишер играет противоположность любимому припеву Питера Линча: «Купи то, что знаешь». Фишер утверждает, что лучшая стратегия состоит в том, чтобы смотреть за пределы своего горизонта в поисках диверсификации, чтобы вас не укусило то, что вы только думали, что знали.
Как выявить недооцененные акции – Способы и Примеры
Как начать торговать на бирже: Инструкции и Примеры, Обучение
Недооцененные акции простыми словами. Как выявить недооцененные ценные бумаги с потенциалом роста – способы и примеры, фильтры отбора и стратегии поиска.
Р ассел Бридж купил 10 000 акции компании GL&DF Ltd за $3000. Через 4,5 месяца трейдер продал их за 957 500 долларов. Это не простое везение, Рассел специализируется на поиске недооцененных акций американских компаний.
Недооцененные акции (Undervalued Stocks) – это мощная стратегия и желанный актив любого нормального инвестора.
В биржевых кругах рассказывают истории головокружительного успеха, когда акции недооцененных компаний увеличивали свою стоимость в десятки и сотни раз.
Но как же выявить недооцененные акции? Ниже мы покажем стратегии поиска и особенности, а также примеры.
Что такое «недооцененные акции» (простыми словами)
Недооцененные акции – это ценные бумаги, стоимость которых гораздо ниже реальной цены компании.
Опытный инвестор старается купить акции на «дне» и заработать на продаже по мере восстановления курса к отметке реальной стоимости (Fully Valued).
Реальная стоимость обуславливается стоимостью компании, её активами, производством, бухгалтерской отчетностью, интеллектуальной стоимостью, спросом на рынке и перспективами роста.
Недооцененные акции простыми словами – это ценные бумаги, текущая стоимость которых отклоняется в меньшую стоимость от реального значения.
Биржевые трейдеры и управляющие хедж-фондами, специализирующиеся на оценке стоимости акций, стараются создать инвестиционный портфель полностью или на 30-40% состоящий из недооцененных акций.
Как объясняет Сет Кларман (Seth Klarman), американский инвестор-миллиардер, покупка недооцененных акций похожа на покупку 1 доллара за 35 центов.
В некотором смысле найти недооцененные акции очень просто. Вам нужно всего два числа: текущая цена (легко доступная) и справедливая стоимость.
Если оценка ниже единицы, значит акция недооценена. Если выше – значит переоценена.
Используя приведенную выше формулу, акция с коэффициентом 1,25 будет торговаться на 25% выше справедливой стоимости (переоценена), а акция, торгуемая по 0,71, будет торговаться на 29% ниже справедливой стоимости (недооцененной).
Узнать текущую цену акций просто. Но как узнать справедливую стоимость акции? В этом заключается все искусство и наука стоимостного инвестирования.
Прежде чем покупать недооцененные акции, полезно понять, почему ценные бумаги вообще становятся недооцененными.
Как акции становятся недооцененными
С амая частая причина – когда компания сообщает о доходах в квартальных отчетах, которые ниже ожиданий аналитиков. В этом случае акции могут упасть более чем на 10%. В будущем компания наверстает упущенную прибыль и неизменно подорожает.
Например, в 2019 году Walt Disney опубликовали отчет о сокращении прибыли и увеличении расходов. Их акции упали на 16%. Но в том же году компания купила Twenty First Century Fox за 71 млрд долларов и их стриминговый сервис тоже подавал большие перспективы. За следующие два года акции выросли больше, чем в полтора раза. Падение голубых фишек на фоне слабой отчетности, может быть хорошим сигналом для покупки по низкой цене, ведь такие бизнес-акулы всегда только растут.
Опытный инвестор, работающий на перспективу, всегда самостоятельно и критически подходит к изучению любой информации о вышеизложенных проблемах в компаниях. Он может принять решение о том, что перед компанией возникли всего лишь временные трудности, которые легко будут преодолены.
Теперь мы добрались до самого интересного – руководство, как определить недооцененные акции компаний.
Способы, как найти недооцененные акции
Удивительно, но одним из самых эффективных способов поиска недооцененных акций остается Google (NASDAQ: GOOGL). Достаточно вбить в поисковую строку фразу «Undervalued Stocks», чтобы появился список недооцененных акций.
Необходимо учитывать следующие факторы:
Давайте продолжим поиски.
Информационные бюллетени – ценный клад для инвестора
Инвестиционные информационные бюллетени регулярно публикуют список акций, которые попадают в категорию «недооцененные». Над их созданием трудятся профессиональные трейдеры и управляющие, которые обладают необходимым запасом опыта и знают, как искать недооцененные акции.
Бюллетень предоставляет наиболее общую часть информации бесплатно, но для получения доступа к целевой информации, придется покупать подписку.
Наибольшим авторитетом пользуются следующие бюллетени:
Наибольшей популярностью пользуется сервис Morningstar Stockinvestor (msi.morningstar.com). Они облегчают инвесторам не только поиск недооцененных акций, но и определяют потенциал роста.
Инструменты, которые использует Morningstar Stockinvestor прошли проверку в течение многих лет торговли. Создатели бюллетеня регулярно проводят настройку параметров, оптимизируя процесс поиска с текущей экономической и политической ситуацией.
Cкринеры для поиска недооцененных акций
Инвестор может полагаться на бюллетени и каждое утро проверять почту в ожидании бесплатных советов от экспертов. Это будет действительно ценная информация от заслуживающих доверие источников о том, какие акции недооценены.
Но не стоит забывать о том, что тысячи инвесторов тоже получают эту информацию.
В среде профессиональных инвесторов высоко оцениваются качества, позволяющие найти недооцененные акции самостоятельно. Тут приходит на помощь специальный инструмент – скринер. Это мониторинг всех фундаментальных показателей компании. Его можно использовать для оценки недооцененности акций.
Самыми популярными скринерами являются:
Чтобы отобрать среди десятков тысяч нужные вам перспективные акции, стоит использовать фильтры. Например, указать диапазоны капитализации компании, цены, фундаментальны показателей, о которых я расскажу немного ниже.
Поиск среди упавших в цене акций
Многие инвесторы отмахиваются от одного из самых традиционных способов поиска недооцененных акций – искать ценные бумаги среди подешевевших компаний. И есть разные способы отбора среди таких ценных бумаг.
Стабильные результаты продолжает приносить старый-добрый индикатор перепроданности RSI (Индекс относительной силы).
О том, как читать информацию индикатора, лучше всего пояснить на примере ценных бумаг компании АТ&Т.
Несмотря на то, что стратегия весьма примитивная, она дает уникальные сигналы для инвестора. Обратив внимание на показатель RSI, ценную бумагу следует переместить в категорию отслеживаемых и тщательно изучить всю возможную информацию о компании.
Ищем акции компаний из недооцененных секторов экономики
Различные скринеры и сервисы из примеров выше, могут показывать какие на данный момент сектора находятся в упадке, например сектор основных производственных материалов:
Теперь сравним данные скринера с курсом iShares US Basic Materials ETF (IYM) – фонд, который имеет портфель данного сектора:
На графике явно прослеживается взаимосвязь. Скринер достаточно точно определил основные временные отрезки, когда сектор экономики находился в зоне недооценки.
Опытные инвесторы пользуются моментом и изучают рынок акций недооцененного сектора. Затем, проведя анализ финансовых показателей, открывают позиции на самые недооцененные акции компаний сектора.
Действия крупных инвесторов
Простейший способ найти недооцененную акцию – отслеживать покупки крупных инвесторов.
Наибольший интерес для инвесторов представляют данные о вложениях фондов, предпочитающих открывать долгосрочные позиции (от одного года).
Например, представляет интерес информация о списке акций такого крупного инвестора, как Уоррен Баффетт.
Также вы можете следить за крупными сделками инсайдеров, в этом посте есть список источников, где публикуется информация о их сделках.
Ключевые показатели недооцененных акций
При изучении недооцененных акций трейдеру необходимо использовать финансовые показатели. Мы разберем основные, данные по которым отображаются во многих скринерах.
Другие показатели, которые следует учитывать
Хотя приведенные выше коэффициенты позволяют сравнивать одну компанию с другой, есть еще более общие показатели, которые следует учитывать.
Один из них – рост выручки компании, особенно за последние два-три года. Если у основных конкурентов компании в среднем 15% годового роста выручки, а у компании, которую вы рассматриваете, в среднем 20%, она растет быстрее, чем в среднем по отрасли.
Не менее важен рост прибыли, потому что это указывает на то, что компания увеличивает свою прибыль соразмерно росту доходов.
Опять же, если компания, которую вы исследуете, демонстрирует ежегодный рост прибыли на 15% за последние два или три года, а средний показатель по отрасли составляет 10%, прибыль компании растет быстрее, чем у ее конкурентов.
Хотя нет никакой гарантии, есть вероятность, что в какой-то момент инвестиционное сообщество в целом осознает более быстрый рост компании. Как только они это сделают, цена акций, вероятно, будет расти быстрее, чем в среднем по отрасли.
Метод Грэма
Бенджамин Грэм (Benjamin Graham), известный американский экономист прошлого века, положил в основу своего метода тезис, что каждая ценная бумага обладает особой «истинной стоимостью». Грэм утверждал, что цена акции предопределяется на основание фундаментальных данных и мало зависит от прогнозов доходности, составляемых трейдерами.
Бенджамин Грэм использовал целый набор критериев для отбора привлекательных акций. Он обращал внимание на:
Отобрав компании с признаками недооцененных, Грэм высчитывал собственный коэффициент, который выражался числом (NCAV).
Для этого нужно вычесть стоимостью активов и долговых обязательств, чтобы увидеть, есть ли ликвидные активы после уплаты долгов. Если число отрицательное, компания удаляется из списка. Далее разницу делим на количество акций в обращении. Далее текущая цена одной акции делится на этот коэффициент.
Исходя из этого, можно рассчитать и оптимальную стоимость 1 ценной бумаги.
Например, в активах компании 230 млн долларов, долгов на – на 80 млн, количество акций – 12 млн.
В заключении
На первый взгляд кажется, что покупать недооцененные акции нетрудно. Как в известной поговорке «покупай дешево, продавай дорого», кто бы не хотел покупать недооцененные акции? Но нельзя слишком просто относится к поиску недооцененных акций, так как здесь много относительных величин, которые нужно сравнивать. Компания может иметь признаки неоцененности, но также проигрывать конкурентам и не иметь больших перспектив.
Вместе с тем, поиск недооцененных акций очень увлекательный и выгодный процесс.
Правильный прогноз в отношении справедливой стоимости акции обязательно отыграет рынок. Также большинство специалистов фондового рынка доказывает, что стратегия работы с недооцененными акциями является наиболее прибыльной по отношению к другим, ведь она фундаментальна.
Если все сделано правильно, покупка недооцененных акций – это мощная стратегия, которая дает вам много преимуществ (рациональная выгода) с ограниченным риском (ведь у компании ожидается только рост).
Главный редактор Stolf. «Самостоятельное управление личными финансами позволяет заниматься интересной работой в удобное для вас время и увеличивает возможности самореализации.»
