3 октября стало известно, что в ноябре с молотка уйдут 75% минус 1 акция ОАО «Якутуголь» и 68,9% ОАО «Эльгауголь». Таким образом, государство хочет в который раз избавиться от данных угольных активов (в прошлые разы аукцион срывался). По-нашему мнению, цена на данный пакет несколько завышена, поэтому могут возникнуть проблемы с их реализацией и на этот раз, однако приобретение данных активов одним из участников рынка может изменить сложившуюся на нем картину.
В данный момент пока не ясен состав участников аукциона, делать какие-то выводы рано, однако покупка данного пакета одним из крупных участников угольного рынка может изменить ситуацию на российском угольном рынке – в случае покупки активов «Южным Кузбассом» он выйдет на третье место по добыче угля (и на первое – по добыче коксующегося).
В настоящий момент по акциям «Южного Кузбасса» у нас нет рекомендаций.
© 2007–2021 «ФИНАМ»
Дизайн — «Липка и Друзья», 2015
При полном или частичном использовании материалов ссылка на Finam.ru обязательна. Подробнее об использовании информации и котировок. Редакция не несет ответственности за достоверность информации, опубликованной в рекламных объявлениях. 18+
АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000 выдана ФКЦБ России без ограничения срока действия. Адрес: 127006 г. Москва, пер. Настасьинский, д.7, стр.2.
This site is protected by reCAPTCHA and the Google Privacy Policy and Terms of Service apply.
ООО «Управляющая компания «Финам Менеджмент». Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №077-11748-001000 выдана ФСФР России без ограничения срока действия.
АО «Банк ФИНАМ». Лицензия на осуществление банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте № 2799 от 29 сентября 2015 года.
ООО «ФИНАМ ФОРЕКС», лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности форекс-дилера № 045-13961-020000 от 14 декабря 2015 года. Адрес: 127006, Российская Федерация, г. Москва, пер. Настасьинский, д. 7, стр. 2.
Якутия продала самое дорогое, что у нее было
История продажи «Якутугля»
Непростая истории продажи активов «Якутгля» началась еще в январе 2005 года, когда республика реализовала «Мечелу» 25% + 1 акция «Якутугля» за 410 млн долларов.
Спустя два месяца разразился скандал, который подняло Росимущество. ГУП «Якутуголь» было преобразовано в ОАО в результате акционирования в 2002 году. Росимущество решило оспорить акционирование ФГУП «Якутуголь» в ВАС, посчитав несправедливым, что все акции предприятия достались Якутии.
Весной 2005 года Росимущество обратилось в Высший арбитражный суд (ВАС) и арбитраж Якутии, требуя признать акционирование «Якутугля» недействительным. Сначала оба суда отказали в иске. Но в ноябре 2005 года президиум ВАС постановил, что суд должен все же рассмотреть дело.
С этой версией согласился руководитель службы стратегического планирования Ассоциации приграничного сотрудничества Александр Собянин в статье, опубликованной на сайте Кремль.орг»: это является предупреждением, чтобы Игорь Зюзин перестал играть в тайную игру в пользу японских компаний. Весьма похоже. Тем более, что 6 октября на самом информированном в Уральском ФО информагентстве Ура.Ру была озвучена эта же версия – «Мечел» втихаря готовится перепродать свои якутские угольные активы японцам. То есть, то, что не удалось в лоб ‘Евразхолдингу’ с Mitsui с заходом через Денисовское месторождение, «Мечел» пытается сделать обходным маневром.
Судебный процесс растянулся до 30 марта 2007 года, когда было наконец принято определение Высшего Арбитражного суда РФ «Об утверждении мирового соглашения №7979,06».
На «Эльгауголь» заглядывались многие
В этот период интерес к покупке у Российских железных дорог 30% акций «Эльгаугля» проявляли восемь российских и японских компаний – все они уже подали заявки на участие в аукционе. Среди них были «Ренова», АК «АЛРОСА», группа «Мечел», «Sumisho Goal Far East», «Sumiomo», «Sojitz Corporation».
Но этим планам не суждено было сбыться. В июне 2006 года ОАО «РЖД» официально объявило о прекращении конкурса по продаже пакета акций ОАО «Эльгауголь», владеющего лицензией на разработку Эльгинского месторождения в Якутии: Минэкономразвития РФ и правительство Республики Саха (Якутия) не смогли прийти к согласованной позиции по развитию проекта Эльгинского месторождения угля.
Новое условие – продажа единым лотом плюс солидный «довесок»
Судьба принадлежащих государству акций якутских угольных компаний – ОАО «Якутуголь» и ОАО «Эльгауголь» была решена в сентябре 2006 года. Но по так и оставшейся неизвестной причине сообщил об этом министр экономического развития РФ Герман Греф лишь спустя две недели. 3 октября «Коммерсантъ» известил, что глава Минэкономразвития подписал протокол совещания, в соответствии с которым Минэкономразвития, Росимущество и ОАО «Российские железные дороги», с одной стороны, и Президент Якутии Вячеслав Штыров – с другой, согласились выставить на совместный аукцион 75% минус одна акция «Якутугля» и 68,9% ОАО «Эльгауголь».
На тот момент основные претендентами на якутские угли в российской прессе назывались группы компаний «Ренова» и АЛРОСА.
Акции в обеих компаниях, принадлежащие Республике Саха (75% минус одна акция «Якутугля» и 39,4% в «Эльгаугле») решено было передать в уставной капитал третьего акционерного общества, которое в документе называлось «компанией специального назначения». На продажу также было решено выставить объект незавершенного строительства железной дороги на участке Улак–Эльга, принадлежащий ОАО РЖД. Надо заметить, реакция в республике на информацию о появлении (без согласования с якутским парламентом) РИКа, была остро критической: многие депутаты Госсобрания расценили это как попытку властей республики увести финансовые средства, которые планировалось получить от реализации госдоли в «Якутугле» и «Эльгаугле», из республиканского бюджета.
Республиканская инвестиционная компания(РИК) была создана 18 сентября 2006 года. В нее по распоряжению премьера Егора Борисова и было внесено 75 процентов госакций «Якутугля» и 39,3 процента акций «Эльгаугля».
В июне этого года руководитель РИКа Александр Федоров сообщил, что обе оценки прошли экспертизу в Росимуществе, и оценка РЖД «получила отрицательное заключение».
Но в июле глава ОАО РЖД Владимир Якунин сообщил «Коммерсанту» через своего официального представителя, что компания согласилась на продажу долей в «Эльгаугле» единым лотом «по просьбе министерства», «дабы учесть интересы субъекта федерации». Однако заметил: «Условия и цена Якутии не выдерживают никакой критики. Бизнес в таком проекте участвовать просто не сможет».
Несмотря на то, что последнее препятствие на пути к аукциону было убрано, у Якутии не было уверенности, что сроки проведения аукциона не будут затягиваться. До проведения конкурса должно было быть подписано разрешение правительства на продажу акций „Эльгаугля“, находящихся в собственности РЖД. «А правительство тянет с этим, хотя, по нашим данным, постановление было готово еще в апреле. В МЭРТе все время обещают, что в самое ближайшее время оно появится, но не указывают конкретной даты»,— говорил в одном из газетных интервью Александр Федотов.
Чтобы избежать возможных упреков в срыве очередного срока торгов, пояснил гендиректор РИКа, стороны решили подписать договор поручения, один из пунктов которого предусматривает, что в случае, «если в течение месяца с момента подписания этого документа правительство не издаст соответствующее распоряжение, то объявление о торгах будет признано недействительным». При этом предполагалось, что правительство Якутии, ОАО РЖД и РФФИ подпишут договор поручения буквально через неделю.
Но, как видим, прошло еще три месяца, прежде чем конкурс состоялся. Самую дорогую цену за такое промедление заплатили строители железной дороги в Южной Якутии: для них это обернулось многомесячными простоями, многомиллионной задолженностью по зарплате и, самое главное, срывом установленных ранее сроков строительства железнодорожной магистрали.
C кем приходит «Мечел» в Якутию?
Конкурс состоялся в конце недели, поэтому СМИ успели отреагировать лишь небольшими публикациями. Многие отмечают тот факт, что на торгах лично присутствовал совладелец и гендиректор группы Игорь Зюзин, считая это признаком важности аукциона.
Напомним, что в конкурсе должны были участвовать три компании, но буквально накануне один из самых серьезных претендентов на якутские угольные активы – компания «Колорпрофиль», представляющая интересы консорциума Arcelor Mittal,- не была допущена к участию в конкурсе. «Зампредседателя Российского фонда федерального имущества Эдуард Адашкин отказался назвать причину отказа, пообещав, что в пятницу «Колорпрофиль» будет отправлено письмо, объясняющее действие ведомства. По сути, это предрешило исход аукциона, так как Arcelor Mittal являлся главным соперником «Мечела», сообщает «Взгляд». «Аналитики предполагали, что Arcelor Mittal не дадут купить лот по политическим причинам. Выставленные на торги активы не стали бы отдавать иностранцам. Покупка угольных активов «Мечелом» была вполне логична, поскольку угольный профиль – серьезная статья в его бизнесе, и в Якутугле компания уже владеет блокпакетом».
Ряд изданий цитирует слова исполнительного директора группы «Мечел» Алексея Иванушкина, сказанные им сразу после аукциона. Он сообщил о намерении новых хозяев увеличить объем добычи «Якутугля» до 15 млн тонн и перевести основные поставки на внутренний рынок. При этом он пояснил, что суммарные запасы «Якутугля» составляют около 200 млн тонн. «Больше там ничего нет», – сказал Иванушкин, добавив, что не согласен с оценками местных властей, которые предполагают, что соседние угольные залежи имеют большой потенциал. «Скорее всего, все закончится Нерюнгринским разрезом – и на этом история «Якутугля» завершится».
В развитие «Эльгаугля» металлурги готовы инвестировать в течение ближайших семи-десяти лет около 3 млрд долларов. По словам Иванушкина, приоритетными являются создание инфраструктуры и начало освоения месторождения. Для этого помимо строительства и ввода в постоянную эксплуатацию железной дороги Улак—Эльга не позднее 30 сентября 2010 года, что было одним из условий конкурса, необходимо строительство электростанции мощностью 200 МВт. Исполнительный директор не исключил возможности привлечения иностранного партнера к освоению «Эльгаугля» после начала разработки месторождения.
Для частичного финансирования покупки «Мечел» намерен привлечь синдицированный кредит. Одним из организаторов займа в прессе называют японский банк Sumitomo, который также проявлял интерес к якутским угольным активам.
«Именно Sumitomo, как предполагает управляющий партнер НКГ «2К Аудит – Деловые консультации» Иван Андриевский, помог деньгами «Мечелу», поскольку сумма, заплаченная российским металлургическим гигантом за якутские угольные месторождения, достаточно серьезная для компании – это почти половина стоимости самого «Мечела».
«Взгляд» приводит мнение аналитика ИК «Финам» Дениса Горева, который считает, что «возможен вариант событий, при котором «Мечел» объединит все свои угольные активы на базе «Южного Кузбасса».
Они не исключают, что «Мечел» попытается заключить «стратегическое партнерство со сталелитейной компанией, у которой нет собственных угольных активов, например, НЛМК или ММК, поскольку инвестиции такого объема слишком велики для одного «Мечела». НЛМК ранее проявлял интерес к покупке «Эльгаугля».
Иван Андриевский, управляющий партнер НКГ «2К Аудит – Деловые консультации», обращает внимание на то, что «Сумма, заплаченная Мечелом за якутские месторождения, – достаточно серьезная для компании, это почти половина стоимости самого Мечела.
Исходя из этого, можно предположить, что Мечел на торгах действовал не в одиночку. По некоторым данным за компанией может стоять японская Sumitomo, предоставившая синдицированный кредит российским партнерам».
Николай Сосновский, аналитик Собинбанка: «Жесткой борьбы на аукционе не вышло и итоговая стоимость продажи активов оказалась значительно ниже наших ожиданий».
Весьма примечателен заголовок, которым «Известия» предварили свою информацию о конкурсе: «Угольные предприятия Якутии отошли к японцам». «За «Мечелом», вероятно, стоит японская «Сумимото», предоставившая синдицированный кредит российским партнерам», отмечает и ИТАР-ТАСС
В «Мечеле» консолидированы контрольные пакеты акций и доли в компаниях Челябинский меткомбинат, Торговый дом «Мечел», ОАО «Южный Кузбасс», «Южуралникель», Белорецкий меткомбинат, Вяртсильский метизный завод, АО «Торговый порт Посьет», ОАО «Уральская кузница», ОАО «Московский коксогазовый завод», ОАО «Ижсталь», Mechel Trading, Коршуновский ГОК, Mechel Nemunas (Литва), метзаводы Mechel Targoviste и Mechel Campia Turzii (Румыния).
Новый владелец Эльги вложит ₽130 млрд для увеличения добычи в 10 раз
«А-Проперти» Альберта Авдоляна, которая в апреле приобрела 51% Эльгинского угольного комплекса в Якутии у «Мечела» Игоря Зюзина, планирует вложить около 130 млрд руб. в развитие проекта, сообщила РБК представитель компании.
По ее словам, это позволит увеличить добычу проекта в 2023 году в 10 раз — с 4,3 млн т до 45 млн т в год.
В рамках программы развития «А-Проперти» намерена построить горно-обогатительный комбинат (ГОК) на Эльгинском месторождении с мощностью переработки 32 млн т угля на первом этапе, который завершится в третьем квартале 2021 года, и 45 млн т — на втором этапе (2023 год). При этом производство готовой продукции должно увеличиться с более 22 млн т до более 30 млн т.
Добыча на Эльге началась еще в 2011 году. «Мечел» планировал добывать на этом месторождении 11,7 млн т угля в год, а в дальнейшем — 20–30 млн т, но эти планы не были реализованы. Власти Якутии были недовольны медленным развитием проекта из-за нехватки инвестиций. «У компании [«Мечел»] пока отсутствует возможность для активного развития Эльги, в этом году добыча будет в районе 5 млн т или, к сожалению, даже меньше, хотя в 2020 году она должна была дойти до 20 млн т», — заявлял РБК губернатор республики Айсен Николаев в декабре 2019 года. По итогам прошлого года компания даже сократила добычу на 12%, до 4,3 млн т.
Новый собственник проекта намерен увеличить производство уже в 2020 году — до 7 млн т — благодаря использованию современной техники, утверждает представитель «А-Проперти».
Компания также планирует расширить провозную способность железнодорожного пути Эльга — Улак, который соединяет Эльгинское месторождение с Байкало-Амурской магистралью (БАМ), с 3,5 млн до 12 млн т угля до конца 2020 года. К третьему кварталу 2021 года пропускная способность должна быть увеличена еще в два раза — до 24 млн т в год, а к 2023 году — до 30 млн т в год. К тому же компания намерена построить перевалочные мощности в акватории порта Ванино в Хабаровском крае, добавляет представитель «А-Проперти», не уточняя деталей.
«Развитие Эльгинского угольного проекта позволит создать крупного игрока на мировом рынке», — передал РБК через представителя гендиректор управляющей компании «Эльгауголь» Александр Исаев. По его словам, на этом месторождении добывается твердый коксующийся уголь премиального качества с очень низким содержанием серы и фосфора, сравнимый по качеству австралийскими месторождениями. «Все это вкупе с низкими затратами на добычу и переработку, благоприятным географическим положением, экспортным потенциалом ставит Эльгинский угольный комплекс в выгодное конкурентное положение», — заключил он.
Представитель компании добавила, что «А-Проперти» инвестирует в развитие проекта как собственные, так и привлеченные средства. Но деталей она не раскрыла.
Бывший партнер Босова
Александр Исаев, возглавивший «Эльгауголь» в конце апреля после того, как этот проект перешел «А-Проперти», раньше был партнером бизнесмена Дмитрия Босова. Они владели на паритетных началах компанией «Востокуголь», которой принадлежат добывающие активы в Кемеровской и Новосибирской областях и 50% порта Вера в Приморье. К тому же, компания разрабатывала Сугодинско-Огоджинское месторождение в Амурской области (Огоджинский проект), запасы которого составляют около 750 млн т угля, ресурсы — 1,6 млрд т. Но 50% Огоджинского проекта, принадлежавшие «Востокгулю», сейчас контролирует «Сибантрацит» (принадлежит семье Босова).
В начале апреля стало известно об увольнении Исаева со всех постов. В качестве причины пресс-службы «Сибантрацита» и «Востокугля» назвали «вопиющие злоупотребления и хищения на вверенных ему участках работ, распространение недостоверной информации». После этого он подал иск о защите деловой репутации против компаний Босова.
«А-Проперти» выкупила 51% Эльгинского проекта у «Мечела» за 97 млрд руб., эти деньги пошли на погашение долгов компании Зюзина. Она также получила опцион на выкуп оставшихся 49% в этом проекте у Газпромбанка за 45 млрд руб., он должен быть реализован в течение четырех лет.
Еще до покупки Эльги представитель «А-Проперти» говорила, что Авдолян и его партнер Сергей Адоньев (они вместе основали телекоммуникационного оператора Yota) намерены создать промышленный кластер на базе Эльгинского месторождения, Якутской топливно-энергетической компании (ЯТЭК, крупнейшая газовая компания Якутии, контроль над которой Авдолян получил в сентябре 2019 года, скупив ее долги), а также Огоджинского угольного проекта и порта Вера в Приморье.
Как называются акции эльгауголь
Дата начала приема заявок на участие в конкурсе – 20 августа 2007 года. Прием заявок завершится 1 октября 2007 года.
Принадлежащие в настоящее время правительству Республики Саха (Якутия) и ОАО «РЖД» угольные активы будут проданы с обязательством инвестора построить железную дорогу в регионе.
Единым лотом вместе с пакетами акций указанных компаний выставляются подъездной железнодорожный путь и автодорога к Эльгинскому угольному месторождению.
Ранее сообщалось, что на торги, которые будет проводить РФФИ, единым лотом будут выставлены 75% акций ОАО «Якутуголь», которые принадлежат правительству Якутии, и около 70% ОАО «Эльгауголь», которыми владеют правительство республики (39,4%) и «дочка» ОАО «РЖД» (29,5%). В конце июня президент Якутии Вячеслав Штыров сообщил журналистам, что данные угольные активы были оценены независимыми экспертами в 1,8 миллиарда долларов.
«Якутуголь» занимается добычей коксующегося и энергетического угля открытым и подземным способами на Нерюнгринском разрезе. Ежегодный объем добычи составляет порядка 9 миллионов тонн угля.
«Эльгауголь» владеет лицензией на разработку Эльгинского месторождения, разведанные запасы которого составляют 2,1 миллиарда тонн угля, к 2020 году планируется добывать до 30 миллионов тонн угля. Проект освоения месторождения включает в себя строительство на территории Амурской области, Хабаровского края и Якутии железнодорожной линии длинной 320 километров (из них 60 километров уже построено), угольного терминала, морского порта, обогатительной фабрики, угольного разреза, ТЭЦ, а также модернизацию Байкало-Амурской магистрали.
Мечел продал Эльгинское месторождение. Акции растут на 13%
Мечел сообщил о закрытии сделки по продаже компаний, составляющих Эльгинский угольный комплекс, и подписании соглашений с Газпромбанком и ВТБ о продлении срока погашения основного долга по кредитным линиям на 10 лет.
Одновременно со сделкой купли-продажи Мечел подписал соглашения о реструктуризации долга с Газпромбанком и ВТБ, главным условием этих соглашений стало направление выручки от продажи 51% долей в проекте Эльгинский угольный комплекс на погашение задолженности перед двумя банками пропорционально их доле в задолженности группы Мечел. Таким образом, 57,4% от суммы сделки будут направлены на досрочное погашение долга перед Банком ВТБ и 42,6% — на погашение задолженности перед Газпромбанком. В результате с учетом отказа от опциона Газпромбанка на 49% Эльги общий объем снижения долговой нагрузки компании составит порядка 145 млрд руб.
Срок погашения задолженности продлевается на 7 лет до марта 2027 г. с возможностью дополнительного продления на 3 года. Другие существенные условия по кредитным линиям, в том числе касающиеся процентных ставок и обеспечения, остаются неизменными. Общая сумма реструктурированных обязательств перед Газпромбанком и Банком ВТБ после погашения части долга за счет средств, полученных от продажи Эльгинского угольного комплекса, составит 237 млрд руб.
Генеральный директор Мечела Олег Коржов:
«В текущих экономических условиях и существующего уровня долга мы приняли для себя непростое, но взвешенное решение о продаже Эльгинского угольного комплекса. Полученные в результате сделки средства будут направлены на погашение части кредитных обязательств перед банками ВТБ и ГПБ. Сокращение финансовой нагрузки будет способствовать реализации инвестиционной программы, направленной на увеличение добычи и переработки угля на наших предприятиях в Кузбассе и Якутии, а также на рост объемов производства высокомаржинальной продукции в металлургическом дивизионе. Это позволит нам сохранить финансовую и социальную стабильность в работе предприятий и обеспечить дальнейшее развитие группы Мечел».
На этой новости обыкновенные акции Мечела вырвались в лидеры рынка и на 13:40 МСК прибавляют 13%, торгуясь по 73,9 руб. за бумагу. Привилегированные акции в плюсе на 11,6% и торгуются на отметке 69 руб.
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Сделка по продаже Эльгинского месторождения была воспринята рынком оптимистично. Компания отмечает, что полученные средства помогут снизить размер долговой нагрузки на 145 млрд руб. По состоянию на конец 2019 г. чистый долг Мечела, не включая штрафы и пени по просроченной задолженности, составлял 448,7 млрд руб., то есть можно ожидать сокращения показателя на 32%.
Дополнительным позитивом стали новости о реструктуризации задолженности компании перед кредиторами. Это особенно актуально в условиях непростой экономической ситуации и слабой конъюнктуры на основных рынках Мечела. Вероятно, поэтому наблюдается столь выраженный рост котировок.
В то же время стоит понимать, что сокращение чистого долга будет сопровождаться снижением операционных и финансовых показателей из-за выбытия мощностей Эльги. Из-за этого отношение чистый долг/EBITDA может снизиться не столь значительно. Кроме того, компания лишается перспективного актива, который расценивался инвесторами как основная точка роста Мечела».
БКС Брокер
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за неделю. Будем качать посвистывая
Итоги торгов. Распродажи могут усилиться на следующей неделе
Идеальные фишки: дают максимум доходности на единицу риска
Наиболее подходящие акции США для активных трейдеров на декабрь
Внимание, Snap!
Агрегатор такси уезжает в Гонконг. Китайские бумаги поехали вниз!
Небольшой биотех потеснил Apple в топе по оборотам на СПБ Бирже
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
