Статьи
Для трейдеров и инвесторов
Рубрики блога
Как определить дно коррекции на падающем рынке
Дном коррекции называется самая минимальная точка цены на значительной протяжённости графика. Для трейдеров, играющих на повышение, найти дно коррекции – весьма желанная цель, потому что покупка на этой отметке гарантирует, что сделка будет прибыльной.
Кроме того, большое значение имеет потенциал хода цены. Предположим, цена совершила движение от 100 до 200 рублей. Если трейдер купил на уровне 160, он получил 40 рублей прибыли, а если на 190 – то всего 10. Наибольший доход взяли те, кто вошли на уровне 100, который как раз и был биржевым дном.
В то же время, всегда есть опасность ошибиться. Предположим, трейдер решил, что 100 – дно коррекции, а цена ушла вниз до 70. Где должна остановиться цена в своём падении — вопрос очень непростой. Чтобы на него правильно ответить, полезно знать несколько вещей.
Использование фундаментального анализа
Само понятие «биржевое дно» не актуально для коротких часовых графиков или незначительных коррекций. Чаще всего понятие появляется тогда, когда происходят серьёзные потрясения. Например, дефолт, или стихийное бедствие, или политический переворот в стране, которой принадлежит валюта. В такой ситуации держатели валюты стремятся быстрее от неё избавиться, и она стремительно дешевеет. Однако в определённый момент, видя, что валюта, вчера стоившая 100 долларов, сейчас стоит 25, люди снова начинают её покупать, справедливо полагая, что она рано или поздно вырастет – уж до 50 точно. Именно такая точка «разворота сознания» и является биржевым дном.
Поэтому, если мы ищем точку биржевого дна, сначала нужно дождаться мощного падения. Здесь как раз особые таланты не нужны: прочитайте любую новость о бедствиях и катастрофах и предположите, какие валюты и акции она может затронуть. Дальше достаточно проверить график и убедиться в том, что падение произошло.
Зная причину падения инструмента, можно предположить и момент, когда цена развернётся. Если причиной, к примеру, было землетрясение, то его окончание уже может быть поводом, чтобы цена начала расти обратно.
Использование технического анализа
Технический анализ поможет именно в том, чтобы найти точку входа в рынок – то самое «биржевое дно». Для этого полезно:
В целом торговля по покупке на коррекциях является хорошим методом для инвесторов — но в основном тех, которые используют долгосрочные стратегии.
Как ловить дно на фондовом рынке
Директор по исследованиям Ritholtz Wealth Management Майк Батник дает советы трейдерам.
Еще ни разу я не встречал начинающего инвестора, который следовал бы тренду. Причина ясна: мы слышим фразу о том, что нужно покупать дешево и продавать дорого задолго до того, как откроем свой первый брокерский счет. Как только дело доходит до первых реальных сделок, мы устремляемся на поиски чего-нибудь подешевле. Увы, быстро становится ясно, что все сложнее, чем кажется.
На самом деле никто не может покупать дешево и продавать дорого. Во всяком случае, не всегда. Успешные трейдеры обычно покупают дорого и продают еще дороже, а успешные инвесторы покупают дешево и не продают вовсе. Но для тех, кто не может отказаться от соблазна «поймать дно» и мечтает стать одним из тех инвесторов, кто замечает сокровище там, где другие видят мусор, есть несколько правил.
На рынке сейчас есть сфера, которая однозначно попадает в категорию «мусора»: это розничная торговля. Инвестиционная группа Bespoke поддерживает индекс «Death By Amazon», — в него входят 54 компании, которые больше всего страдают от конкуренции с онлайн-ритейлером. В этом году индекс упал на 20% и сейчас находится на самом низком уровне с апреля 2013 года. Давайте попробуем разобраться в происходящем на примере Macy’s (NYSE: M) — одной из крупнейших розничных сетей в США.
У Macy’s большие проблемы. Чистая прибыль компании год к году снижается уже десять кварталов подряд, а прибыль на акцию за два года упала на 56%.
Разумеется, акции компании стремительно теряют в цене. За последние два года они подешевели на 71%. Вряд ли для понимания того, что это крах, нужен какой-то контекст, но замечу, что фондовый рынок Соединенных Штатов падал так сильно всего единожды — во время Великой депрессии.
Когда крупные бренды резко дешевеют, многие инвесторы испытывают соблазн купить их акции. На то есть две причины:
Трудно представить, что такая крупная компания, как Macy’s, может подешеветь вдвое всего за 86 дней. Но именно это произошло с июля по ноябрь 2015 года. С тех пор акции компании потеряли еще 45%.
Мало что в инвестировании приносит такое удовлетворение, как способность заработать там, где другие теряют деньги.
Правило 1. Никогда не пытаться найти дно. Это одна из самых сложных вещей в инвестировании. За время своего эпохального снижения акции Macy’s трижды пережили 30-процентное ралли. Каждый раз казалось, что это начало нового роста — но не тут-то было. Трейдеры, игравшие на понижение, остались в плюсе. Инвесторы, надеявшиеся поймать дно, потеряли все.
Правило 2. Не спешите покупать после каждого серьезного падения. Необязательно постоянно играть против всех. Да, фондовый рынок не совсем эффективен, но когда компания стоимостью 15 млрд долларов падает на 10% и более за один день, на то обычно есть причины. 11 ноября 2015 года акции Macy’s упали на 14%, а в течение следующих нескольких недель — еще на 12%.
Правило 3. Подождите более высокого минимума. Более высокий минимум не означает, что дно пройдено, и все же настоящее дно всегда выглядит именно так.
Правило 4. Подождите, пока стабилизируется долгосрочная скользящая средняя. Например, 12-месячная скользящая средняя Macy’s по-прежнему падает. Если вы будете ждать, пока показатель стабилизируется, вы не поймаете самое-самое дно, но лучше проявить излишнюю осторожность, чем потом жалеть.
Правило 5. Подождите, пока не появится соответствующий биржевой фонд. ProShares только что подала заявку на открытие ETF с двойным и тройным плечом для инвестирования в розничные компании. Такое происходит только после крупных движений рынка и может служить надежным признаком близкого или только что пройденного дна.
Правило 6. Используйте стоп-лосс. Выберите сумму в долларах или величину в процентах, которую вы готовы потерять, и придерживайтесь ее.
Правило 7. Инвестируйте понемногу. Помните: возможно, все, кто продает эти акции, правы, а вы ошибаетесь. Риск не должен превышать 1% капитала.
Правило 8. Никому ни слова. Бороться с собственными эмоциями достаточно сложно, а если вы рассказываете кому-то о своих планах, задача усложняется в разы: гордость и эго мешают вам судить здраво, вы менее охотно признаете поражение и продолжаете двигаться дальше.
Правило 10. Если вы уверены в компании, действуйте медленно (и удачи вам). Маловероятно, что вы поймаете самое дно, — поэтому лучше составьте план и инвестируйте поэтапно, например, по 1/8 от общей суммы, которую планируете вложить, каждые две недели в течение следующих четырех месяцев.
Бонусное правило. Подождите, пока акции не продаст какой-нибудь крупный инвестор. Например, после того, как Билл Экман объявил, что продал свою долю в Valeant ( NYSE : VRX.NYSE), ее акции выросли на 43%. Увы, даже в этом случае все оказалось не так просто — через несколько недель после выхода этой новости Valeant упала еще на 30%. Инвесторы, решившие, что бегство Экмана совершенно точно отметило дно, очень ошибались.
Поймать дно чрезвычайно сложно, но если вы решились, никто не сможет вас переубедить. Единственный способ понять, что это дорогое удовольствие, — попробовать это самостоятельно. Надеюсь, некоторые из этих правил помогут вам, когда вы в следующий раз решите прыгнуть головой в пропасть.
Двойное дно: почему покупать акции при падении не всегда хорошая идея
частный инвестор
Худшая инвестиция
Стараюсь читать много тематических ресурсов по инвестициям, но всегда сам принимаю решение. Когда я только начинал инвестировать, то сильно обжегся, послушав разных гуру трейдинга. Моя худшая инвестиция как раз с тех времен.
Самым неудачным моим решением вложить деньги стала всем знакомая компания «Аэрофлот». Я купил акции в августе 2017 года по цене ₽191 за штуку. Поскольку я только начинал свой путь в инвестициях, взгляд у меня был примитивным. Мои аргументы в пользу того, чтобы купить «Аэрофлот» были такими:
— основного конкурента в лице «Трансаэро» уже не было;
— компания быстро росла;
— финансовые результаты радовали;
— дивидендная доходность была высокая;
— увеличился пассажиропоток из-за чемпионата мира по футболу.
Ошибки при оценке компании были банальны. Я бы даже сказал классические. А именно:
— я смотрел на компанию в текущий момент времени, не подумал, какие у нее могут быть сложности. Не учел будущие риски — рост цены на топливо;
— когда цена падала, слишком часто докупал акции дополнительно. В итоге это привело к сильному перекосу в портфеле — бумаг «Аэрофлота» стало слишком много.
Лучшая инвестиция
За последнее время моя самая удачная инвестиция — это «Детский мир». Многие инвесторы, и я в том числе, долго смотрели на компанию с опаской. Был риск, что АФК «Система» продаст «Детский мир». При таком сценарии новый владелец мог бы изменить дивидендную политику не в пользу акционеров. А когда стало понятно, что этого не произойдет, я решил, что подвернулся удачный момент. В ноябре 2019 года приобрел бумаги по ₽92,5–93 за штуку, а в январе 2020 года продал по ₽116. В итоге получил прибыль — ₽116 тыс.
Еще один хороший пример — это ТГК-1. Я покупал акции энергетической компании в 2018 году и начале 2019 года. Они были очень недооценены по мультипликаторам. Также в блогах и каналах инвесторы часто затрагивали вопрос о дивидендах. Все ждали, когда компания их увеличит до 50% от чистой прибыли. По итогу 2019 года ТГК-1 наконец увеличила выплаты до этого порога. К сожалению, я не дождался этого и продал акции в июле 2019 года. Заработок составил ₽188 тыс., плюс дивиденды 98 тыс.
частный инвестор
Худшая инвестиция
Самой неудачной инвестицией стали акции «Русала». Я покупал их несколько раз в декабре 2017 года, средняя цена — около ₽37. Всего доля акций «Русала» в моем портфеле составила 25%. Идея была довольна проста. При ценах на алюминий, которые были на тот момент, компания могла решать свои проблемы, которые накопились за предыдущий период. Например, выплатить долги.
Но к печально известному апрелю 2018 года начали ходить слухи, что скоро против России введут санкции. Тогда я продал все бумаги в портфеле. Но «Русал» оставил. Я посчитал, что эту компанию санкции напрямую вряд ли коснутся. А если рубль упадет, то станет даже лучше, потому что «Русал» продает алюминий в основном за доллары.
Вскоре официально объявили о санкциях против России. И по иронии судьбы сильнее всего они сказались именно на «Русале». 9 апреля 2018 года цена акций рухнула — бумаги потеряли больше половины стоимости. 23 апреля я продал все акции, как только их цена немного подросла. В итоге получил убыток почти 30%. К тому моменту я торговал на фондовом рынке только полгода и психологически к такому повороту событий не был готов.
Через несколько месяцев страны нашли компромисс, и с компании сняли санкции. Если бы я потерпел и продержал бумагу, то мог бы продать акции «Русала» с минимальными потерями. А если бы дополнительно купил акции, когда их цена была низкой, может быть, даже какую-то прибыль. К сожалению, это становится очевидно только глядя назад, а в тот момент настроение было в основном пессимистичное. Ведь если бы санкции вступили в полную силу, убыток стал бы еще больше.
Так или иначе, после этой и других неудачных инвестиций для себя я сделал один вывод: часто бездумная покупка убыточных акций в надежде, что они вырастут, приводит к печальным последствиям.
Лучшая инвестиция
Моей лучшей инвестицией была покупка акций «Яндекса». Я купил бумаги компании 11 сентября 2019 года на 10% процентов от портфеля. Средняя цена составила около ₽1,98 тыс. за штуку.
Через месяц 11 октября 2019 года в СМИ появилось много новостей про закон об информационно значимых интернет-ресурсах. По его условиям, доля владения иностранных компаний так называемыми «информационно значимыми интернет-ресурсами» не должна превышать 20%. Под эти требования подпадал и «Яндекс».
Проект закона был написан таким образом, что его можно было очень широко трактовать, что, собственно, и произошло. В интернете сразу дали волю фантазии: в основном все мысли сводились к тому, что компания в том или ином виде перейдет под контроль государства. Тогда акции «Яндекса» моментально подешевели.
Оценив ситуацию, я посчитал, что риски преувеличены, и стороны найдут компромисс. А значит, на операционную деятельность компании данная ситуация никак не повлияет. Через несколько недель все произошло именно так, как я и ожидал. Законопроект отозвали, компромисс нашли — и котировки начали восстанавливаться.
Поэтому 31 января я продал бумаги «Яндекса» уже по ₽2,9 тыс. за штуку. Получил 46% прибыли. Я купил относительно небольшое количество акций. Иногда жалею, что не купил больше. Но ровно до тех пор, пока не подсчитаю возможные убытки, если бы все пошло не по плану.
Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
Как купить акции на дне
Сигналы на сделку генерируются индикаторами или при достижении определенного уровня. Хочу предложить еще один нестандартный способ покупать акции на локальных минимумах.
Определить где рынок достигнет дна, по крайней мере локального, не так сложно как может показаться на первый взгляд. Давайте подумаем: а где оно может быть, дно рынка? Дно рынка будет тогда, когда не останется ни одного желающего продавать акции. Условно участников рынка можно разделить на крупных и мелких.
Поймите, что для того чтобы акция начала расти необходимо большое количество покупателей. Покупателями могут быть как крупные, так и мелкие инвесторы, но без последних сильного роста может и не быть, т.к. мелкие инвесторы будут постоянно продавать свои акции по мере роста цены на акции, что будет оказывать на нее давление.
Уровень маржи = (активы (маржинальные акции + деньги) / стоимость маржинальной позиции)*100 %
Когда трейдер максимально закупается акциями, то есть на свои и на кредитные средства брокера его уровень маржи составляет 50 %.
У брокера существуют ряд ограничений, связанных с заемными деньгами. Когда уровень маржи составляет 25 %, то брокер принудительно закрывает позиции клиента. Обычно это называют » маржин колл «.
Именно массовые маржин коллы и являются завершающей фазой снижения на рынке. Теперь остается рассчитать на сколько акция должна упасть, чтобы трейдера, который торгует с плечом принудительно закрыли.
Уровень маржи = активы / (кредит + активы) = 25 %;
активы = 1/3 кредита.
Каким образом применить это массово? Очень просто, надо найти уровни на которых мелкие трейдеры массово закупались акциями. Обычно это достаточно узкие диапазоны недалеко от вершины, а также периоды продолжительной консолидации цен после падения. Давайте разберем несколько графиков для наглядности.
Если цена не демонстрирует никакого отскока, то с покупками лучше повременить. Лучше покупать когда рынок демонстрирует разворот, не надо жадничать и пытаться купить по самой низкой цене. Данный метод может только указать момент когда рынок начнет проваливаться, но это не означат, что если цена с момента консолидации опустилась на треть надо сразу покупать.
На графике остается уровень примерно в 15 рублей, где покупались значительные объемы. То есть, дойди цена до 10 рублей, это спровоцирует новую волну закрытий, что может привести к обновлению минимумов по данной акции.
А вот что случилось с ММК через несколько дней после:
Для более эффективного трейдинга рекомендуем использовать индикатор горизонтальных объемов Real Market Volume. Подробно об индикаторе вы узнаете из видео ниже.
Двойное дно, или Покупка на падающем рынке
Двойное дно — это графический паттерн, помогающий находить отличные торговые возможности для покупки акций в самом начале бычьего тренда.
Двойное дно
На рисунке 1 представлен фрагмент дневного графика с примером паттерна двойное дно. Подтверждением паттерна является дневная свеча, которая закрывается выше линии пробоя в «день А». После подобного подтверждения можно рассматривать возможность покупки акций.
Глядя на рисунок 1, становится очевидным, что приобретение акций на открытии следующего торгового дня было отличной идеей, так как их цена продолжила расти и позволила заработать на покупке.
С одной стороны, акции сейчас дешевле и если трейдер купит их по этим ценам, то будет в лучшем положении, чем все купившие сразу после пробоя. С другой стороны, покупка может быть не самой лучшей идеей, так как есть риск, что рынок проигнорировал паттерн и цена продолжит падать.
Обратное тестирование паттерна двойное дно
Скрипт обработал графики вышеупомянутых акций за период с 1 января 2000 года по 1 сентября 2019 года, что позволило обнаружить огромное количество подтвержденных паттернов двойное дно и рассчитать статистические результаты по их торговле.
Безусловно никакое программное обеспечение для поиска паттернов не может провести полноценный технический анализ и заменить глаза трейдера, поэтому результаты бэктеста можно считать искусственными, но несмотря на это они позволяют сделать много интересных выводов по поводу открытия сделок:
Вход сразу после пробоя
Рассмотрим покупку акций после закрытия пробойной свечи выше уровня сопротивления в «день А». Скрипт предполагает вход в торговую позицию на открытии следующей сессии. Стоп-лосс выставляется на несколько центов ниже минимума двойного дна, а лимитный ордер для фиксации прибыли на расстоянии от входа, равному размеру паттерна.
Итоги бэктестирования по акциям из индекса S&P 500 собраны в таблице, показанной на рисунке 3. Результаты по «стандартному входу» приведены в колонке Standard case.
В первом столбце таблицы на рисунке 4 представлены результаты по акциям из индекса Russell 3000.
В обеих таблицах приведены расчеты критерия Келли, позволяющего оценивать торговые стратегии по соотношению прибыли и убытка. Чем выше критерий Келли, тем лучше торговая стратегия.
Покупка после возврата цены под пробитый уровень
Предположим, что трейдер столкнулся с ситуацией, изображенной на рисунке 2. Для бэктестинга подобного входа в позицию был использован параметр, имитирующий «опоздание» не более чем на 10 дней после возврата цены под пробитый уровень.
Результаты тестирования приведены в таблицах на рисунках 3 и 4 (колонка One close below). При оценке результатов следует обратить внимание на критерий Келли, который явно указывает на то, что прибыльность при покупке ниже линии пробоя значительно уступает стандартному входу в позицию. Однако, используя этот подход к торговле трейдер все равно заработает немного денег.
Нельзя не отметить снижение количества сделок «запоздавшего трейдера». Так при работе с акциями из S&P 500 была заключена 701 сделка после возврата цены под уровень сопротивления и 909 сделок сразу после пробоя. Это указывает на то, что после подтверждения двойного дна дневная свеча 208 раз не закрывалась ниже линии пробоя, давая возможность заработать без значительных просадок.
С другой стороны, покупка после возврата под уровень позволяла улучшить некоторые параметры сделки — покупая под уровнем снижалась максимальная просадка и улучшилось соотношение прибыли к убыткам. Следовательно, при покупке акций, вернувшихся под пробитый уровень нужно бороться с синдромом упущенной выгоды и использовать больше дополнительных сигналов для подтверждения торгового решения.
Вход после повторного возврата цены под уровень пробоя
Для чистоты эксперимента в обратное тестирование была включена ситуация с повторным возвратом цены под уровень пробоя, что указывает на полное игнорирование участниками рынка недавно пробитого уровня. Результаты бэктеста отражены на рисунках 3 и 4 (колонка Two closes below).
Данные на рисунке 3 свидетельствуют о том, что при работе с акциями S&P 500 игнорирование уровня, по сравнению со стандартным возвратом, приводит к улучшению результатов, но при торговле акций из Russell 3000 итоги торговли оставляют желать лучшего.
Это происходит из-за того, тестирование не должно ограничиваться только «голубыми фишками», ведь результаты бэктестинга с использованием разных акций больше похожи на итоги реальной торговли. При этом, нельзя забывать, что акции крупных компаний часто используются не для спекуляций, а в качестве перспективного инвестиционного инструмента. Поэтому инвесторы, заметив снижение цены акций сильной компании, не обращая внимания на технический анализ, могут начать их скупку.
Следовательно, при бэктестинге любой торговой стратегии, основанной на покупке минимумов, использование акций сильных компаний может привести к хорошим результатам.
Покупка падающей акции на растущем рынке
Сложно покупать акцию, которая падает во время роста основных индексов фондового рынка, так как все говорит о том, что эта бумага сейчас никому не нужна, но предположим, что трейдер начал их скупать. Для имитации этого действия скрипт обрабатывает акции, закрывшиеся ниже уровня пробоя при условии, что в этот день их индекс рос. Результаты приведены на рисунках 3 и 4 (в колонке Index positive).
Сравнив результаты с колонкой «One close below», которая была проанализирована выше, можно заметить, что рост индекса накануне входа в падающую акцию приводит к повышению результативности торговли.
Вход после второго пробоя
Для оценки результатов покупки акций после повторного пробоя уровня сопротивления скрипт должен отобрать бумаги, которые вернулись под уровень сопротивления после первого пробоя и, через некоторое время, снова пробили его. Результаты обратного тестирования показаны на рисунках 3 и 4 (в столбце Second breakout).
В таблице видно, что при таком подходе процент прибыльных сделок резко возрастает, он даже выше, чем в стандартном случае и это неудивительно, так как после повторного пробоя точка входа находится ближе к уровню тейк-профита и дальше от уровня стоп-лосса. Общая эффективность торговли по этой стратегии безусловно заслуживает внимания, а ее критерий Келли сравним со стандартной покупкой при подтверждении двойного дна.
Покупка после медленного возврата под пробитый уровень
Тестирование покупки после медленного возврата под пробитый уровень показало лучшие результаты. Эта стратегия заключается в том, что трейдер пропускает закрытие дневной свечи под линией пробоя, если оно происходит сразу после «дня A». После подтверждения двойного дна цена должна медленно расти, а затем опуститься под пробойный уровень. От пробоя до ухода под уровень должно пройти не меньше пяти торговых дней. Это означает, что цена должна быть отброшена назад, но не слишком быстро.
Результаты тестирования покупки после медленного возврата представлены на рисунках 3 и 4 (колонка Throwback > 5 days). Этот подход к торговле двойного дна эффективней всех остальных вариантов, но подобный паттерн встречается очень редко. Для тестирования удалось найти только 144 паттерна для акций из S&P 500 и 400 паттернов для акций из Russell 3000, но если он появлялся, то очень часто приносил деньги.
Заключение
Зарабатывать на покупке падающих акций не так сложно, как может показаться. Любое снижение стоимости ценных бумаг нужно рассматривать как возможность для приобретения перспективных торговых инструментов по хорошим ценам, а подтверждение паттерна двойное дно поможет трейдеру найти отличную точку входа в рынок.
