Как предсказать цену акций
Умение сделать прогноз о том, как будет развиваться ситуация на рынке, – отличительная черта успешных инвесторов. К примеру, Уоррена Баффета за его сверхточные предсказания называют «оракулом».
Не удивительно, что инвесторы и трейдеры во всем мире пытаются заглянуть в будущее.
Вот вам 5 инструментов, которые могут в этом помочь.
На протяжении вот уже столетий инвесторы применяют для прогнозирования рыночных событий метод технического анализа. Он хорошо подходит для краткосрочных стратегий и основан на исследовании закономерностей в изменении цен в прошлом.
Для выявления паттернов таких закономерностей инвестор анализирует график цены нужного финансового инструмента (акции, фьючерса и т. п.).
Например, на графике ниже представлены две линии тренда, которые формируют сужающийся восходящий треугольник. Эта фигура теханализа называется «бычьей», то есть свидетельствует о возможном росте.
Для того чтобы составить прогноз, аналитики, использующие технический анализ, изучают динамику изменения цен, информацию об объемах торгов и другие статистические данные. Чтобы облегчить этот процесс, применяют специализированные атрибуты и индикаторы. Вот самые популярные из них:
Для разработки долгосрочных стратегий и прогнозирования на длительный срок используют фундаментальный анализ. При таком подходе анализируют финансовые и производственные показатели деятельности компании, акции которой интересуют инвестора. Также во внимание принимают текущие политические и рыночные тренды, учитывают различные типы рисков.
При фундаментальном анализе инвестору важно собрать как можно больше данных, которые способны повлиять на нужный актив. Необходимо оценить влияние событий, которые еще только могут произойти, как в мировой экономике целом, так и в стране или отрасли, где работает конкретная компания, в частности.
Проводить анализ можно не только вручную, но и в автоматическом режиме. В этом помогают различные алгоритмы сбора и анализа данных. В нашем техническом блоге на ресурсе «Хабрахабр» мы о них рассказывали.
Если вы не боитесь большого количества технических терминов, то добро пожаловать в разборы различных алгоритмов (методы опорных векторов, адаптивной фильтрации, а также торговые системы, применяющие функции индикаторов из технического анализа).
Как правило, для корректной работы таких систем необходимо сначала собрать значительный объем торговых данных о предыдущих периодах, разработать модель прогнозирования и протестировать ее.
Еще один распространенный метод прогнозирования цен — анализ общественного мнения (sentiment analysis). В качестве признаков, которые свидетельствуют о тех или иных «настроениях толпы», используют разные данные. Например, существуют исследования, описывающие связь между событиями на фондовом рынке и новостным фоном в Twitter. Вот работа по теме от ученых из Стенфорда.
Красная линия — реальное поведение цены акции, синяя — предсказанное с помощью алгоритма, основанного на анализе настроений в Twitter
Еще один подход — анализ поисковых запросов. Известен эксперимент, в ходе которого исследователи пытались установить связь между популярностью определенных поисковых запросов и движением рынка. Основная идея здесь в том, чтобы попытаться «заглянуть» в тот момент, когда инвестор готовится принять инвестиционное решение и собирает информацию.
В частности, авторам исследования удалось обнаружить, как связаны рост поисковых запросов по политическим и экономическим темам и последующий обвал фондовых рынков.
Все описанные методы, позволяющие предсказать изменения цен акций, помогают в прогнозировании, но значительно эффективнее использовать гибридный подход. Поэтому мы в ITI Capital запустили сервис ITI Global. Это информационная система, в которой объединены важные данные и рыночная статистика. Инвесторам доступны различные фильтры, чтобы подобрать активы по определенным критериям.
Инвестор может видеть резонансные новости по определенному финансовому инструменту и его тональность. Система учитывает как отраслевые новости, так и мнения аналитиков и блогеров — они ранжируются по высоте авторитета.
Также система собирает данные по десяткам тысяч портфелей реальных инвесторов, включая информацию по общим покупкам и продажам определенного финансового инструмента. Это отражает уровень доверия к активу: сколько человек купили или продали его.
Как можно прогнозировать цену акций на рынке
Начинающий инвестор, сталкивающийся впервые с реалиями фондового или валютного рынков, задается вопросом: каким законам и правилам подчинено движение цен на биржах? И если действительно есть какие-то закономерности, то каким образом можно хотя бы на короткий срок предсказать движение цены активов?
Действительно, если неискушенным взглядом посмотреть на графики движения цен на биржевых площадках, то может показаться, что там царит хаотичное движение цен вверх и вниз, делая одних богатыми, а других инвесторов — трейдеров оставляя ни с чем.
На самом деле формирование цен на открытых, конкурентных и свободных рынках (где отсутствует «воля» высшего начальства или монополиста – капиталиста) происходит под влиянием многих факторов. Эти факторы охватывают широкий спектр событий, начиная от политических, связанных с каким – нибудь очередным глобальным потеплением, плохой погодой на средиземноморских курортах и заканчивая банальными событиями, происходящими в совете директоров корпорации, изменению настроения потребителя и т.п. Все это вместе и формирует некоторый, напоминающий пульсирование кардиограммы рисунок движения цены акций, облигаций или доллара с рублем.
Однако не все так просто и однозначно, и все, что происходит на рынке, подчинено некоторым законам, о которых должен знать любой, кто собирается зарабатывать на фондовом или валютном рынке (как в прочем и любом другом).
В этой статье будет рассказано о том, какими способами можно «предсказать» движение цен на рынках, какие нужны для этого сведения и информация, и как все это заставить работать на то, чтобы с определенной долей вероятности получать свою прибыль на рынке.
Фундаментальный анализ – азбука инвестора
Среди всех методов, используемых для прогнозирования цен на финансовых рынках, фундаментальный анализ — это базовый метод, который является основой не только для принятия решений, но и служит для построения прогнозов с использованием более «изощренных» способов рыночного прогнозирования, которые так или иначе применяют алгоритмы обработки информации.
Главные принципы фундаментального анализа были еще сформулированы в 30-х годах прошлого века Б. Грэхэмом (учителем нашего современника — Уоррена Баффета), которые можно кратко сформулировать следующим образом:
Собственно на этих принципах и строится методология проведения прогнозирования активов с позиций фундаментального анализа, который состоит из следующих этапов:
Одной из разновидностей фундаментального анализа является, например, консенсус – прогноз
Консенсус прогноз — это один из методов прогнозирования, основанный на усреднении прогнозов различных аналитических агентств (например, Bloomberg, Baron’s, RBC). Усреднение осуществляется с учетом весовых коэффициентов в зависимости от точности прогноза. Консенсус-прогноз меняется во времени в зависимости от макроэкономической ситуации и новостного фона. Ниже приведён график зависимости рыночной цены акций ПАО «Газпром» от времени и соответствующие консенсус – прогнозы.
На рисунке видно, что кривая справедливых цен ПАО «Газпром», рыночные цены и консенсус-прогноз почти сходятся к концу прогнозного периода. Графический анализ динамики справедливых цен данных акций позволяет говорить, что она справедливо оценена рынком и представляет интерес для краткосрочных сделок, но ни в коем случае для средне или долгосрочного инвестирования.
В целом же фундаментальный анализ, несмотря на сложности и трудоемкость сбора и обработки информации, дает возможность инвестору оценить перспективы заработка на конкретном рынке с определенным классом активов в перспективе нескольких лет, что в принципе является оптимальным для тех, кто делает ставку на долгосрочный рост своих авуаров.
Технический анализ финансовых инструментов – математика плюс информация
Другим элементом анализа и прогнозирования рыночных активов является технический анализ. Многие «гуру рынка» часто противопоставляют два вида рыночного прогноза — фундаментальный и технический. Однако на самом деле эти два способа лишь дополняют друг друга, и если, скажем, фундаментальные факторы оценки рынка нефти (добыча и спрос, пожары на буровых, войны и прочее), то технический анализ отражает это с помощью графических методов, в которых отражены все процессы изменения цены во времени.
Основными принципами тех. анализа являются:
Инструментами технического анализа являются различные группы методов, такие, например, как:
В качестве примера работы технического анализа можно привести график цены серебра за последние несколько лет. Как видно из него, изменение движения цены отображается различными характерными линиями индикаторов. Например, схождение в одной точке трех параллельных красных линий (скользящие средние, или индикатор Вильямса «аллигатор») сигнализирует о смене тренда. Это также подтверждает и индикатор ADX, который на сильных поворотных моментах достигает своих предельных значений, уходя в район значений более 75%.
При всей своей наглядности и относительной простоте все же технический анализ представляет собой некоторые сильно упрощенные методы статистического анализа, что совсем не способствует их эффективности. Графический технический анализ ещё более неопределённый, так как фигуры, образуемые котировками акций, можно трактовать двояко.
Таким образом, с помощью методов технического анализа можно распознавать тенденцию и её разворот, однако вероятность адекватного результата не гарантирована.
Прогноз цены: как применять технический и фундаментальный анализ рынка
Заработать на фондовом рынке можно двумя способами: за счет дивидендов и на колебаниях стоимости акций. В первом случае все просто — компания периодически выплачивает часть прибыли держателям своих бумаг. Второй случай сложнее: нужно купить, когда дешево, и продать, когда дорого. Самое трудное в этой схеме — решить, когда именно совершить сделку. От того, насколько точно инвестор предскажет динамику цен, зависит прибыль.
Как формируется цена акции
При первичном размещении компания стоит столько, сколько стоят ее активы. Однако в дальнейшем включается рынок, и акционерное общество получает новую характеристику — рыночная капитализация. Это сумма стоимости всех акций, и она уже не равна капиталу. Цифра зависит только от интереса инвесторов — в компанию верят, акции пользуются спросом, значит, цена бумаг и капитализация растет. Нет интереса — акции дешевеют.
Покупать и продавать акции можно в любую секунду, пока работает биржа, а цена акции меняется с каждой новой сделкой. Как бы мы ни масштабировали график — внутри одной минуты или одного десятилетия — он всегда будет неровной линией.
Мастерство трейдера заключается в том, чтобы уловить движение цены и прогнозировать, что будет с активом в следующую минуту. Предсказать цену поможет технический и фундаментальный анализ.
Технический анализ: диктат графиков
В основе методики технического анализа лежат графики изменения цены. Чаще всего они формируются из «японских свечей».
График составляется так: «тело» свечи лежит между ценами открытия и закрытия периода. «Хвосты» означают максимальную и минимальную цену в течение периода. Зеленый цвет показывает растущую цену, красный — падающую. На черно-белых графиках используют закрашенные и белые свечи. График дискретный, то есть свеча отражает выбранный пользователем период, будь то минута, час, день или месяц.
Изменения цен укладываются в три тренда:
— Восходящий или «бычий» — цена растет. Трейдеру важно предсказать его начало и купить акции на самом первом этапе роста.
— Нисходящий или «медвежий» — цена падает. Когда достигнут пик, и котировки движутся вниз, нужно или продать имеющиеся акции или сыграть на понижение.
— Боковой — цена незначительно колеблется вокруг какой-то цифры. Заметную прибыль получить нельзя, остается только ждать, пока цена куда-то сдвинется.
Главная ошибка начинающего инвестора — продавать на дне и покупать на пике цены. Кажется, что раз курс давно и уверенно растет, то это сигнал к покупке. На самом деле все может быть наоборот. Предсказать вероятный момент, когда тренд развернется, помогают фигуры технического анализа.
Вымпел
Линии фигуры ограничивают коридор, в котором движется стоимость актива. Как только цена заметно пробивает их, высока вероятность, что она двинется в сторону пробития. Потенциал дальнейшего движения равен длине «древка вымпела».
Ромб
С высокой долей вероятности фигура знаменует разворот тренда, растущая цена будет падать, а падающая — расти.
«Голова и плечи»
Три пика формируют рисунок, напоминающий голову и плечи — признак разворота тренда. В классическом виде означает переход от роста к коррекции, в перевернутом — наоборот.
Фигур в техническом анализе намного больше. Стоит понимать,
что они показывают только наибольшую вероятность движения тренда, а не окончательный «диагноз».
Фундаментальный анализ: фокус на новости
Фундаментальный анализ — это прогнозирование цены на основе анализа экономики в целом, состояния отрасли и рыночных показателей компании. Лучше работает в долгосрочной перспективе — недели, месяцы и годы, в отличие от технического, который можно применять даже на интервалах в несколько минут. Поэтому инвестору стоит прибегать к фундаментальному анализу при планировании портфеля на длительный срок — месяцы и годы.
Анализ включает три ступени.
Первая ступень: Макроэкономические показатели
Динамика валового внутреннего продукта (ВВП) страны, где находится компания. ВВП — стоимость всех товаров и услуг, проданных в этой экономике. Если он устойчиво растет, это позитивный сигнал — страна развивается, а национальная валюта крепнет. Это важный показатель: снижение курса валюты может «съесть» часть прибыли от активов в этой валюте.
Если предельно упростить понимание ситуации, то чем быстрее растет ВВП и стабильнее ситуация в экономике, тем больше денег вливается в фондовый рынок, и больше шансов на нем заработать. Если в стране не все хорошо, рынки падают, и шанс проиграть растет.
Базовые ставки центральных банков. Они отражают стоимость денег в экономике, доступность кредитов и потребительский спрос. При низких процентах растет стоимость акций, поскольку предприятия могут привлекать дешевые кредиты и инвестировать в производство. Кроме того, растет внутренний спрос — продукция предприятий активнее покупается.
Уровень безработицы. Высокая безработица порождает неуверенность в завтрашнем дне и негативно сказывается на потребительском спросе. А значит, предприятиям становится сложнее продать свои товары. В то же время чрезмерно низкая безработица делает рынок труда неконкурентным, компании не могут привлечь хороших специалистов, что сказывается на их эффективности.
Новости. Войны, революции, стихийные бедствия очевидно негативно сказываются на рынке страны, в которой происходят. Однако взаимосвязи предприятий, отраслей и экономических факторов не всегда очевидны. Например, война на Ближнем Востоке толкает вверх российскую экономику. Когда в нефтедобывающих странах случается кризис, падает предложение, растут цены на нефть, а Россия и прочие нефтедобывающие страны получают дополнительные доходы от реализации баррелей.
На основании макроэкономических показателей стоит оценивать рынок и отрасль в целом. Если экономика страны или отрасль чувствуют себя плохо, инвестиции могут оказаться крайне рискованными.
Вторая ступень: Индустриальный анализ
Даже в экономически успешной стране может случиться, скажем, засуха, которая уничтожит урожай, от чего сельскохозяйственная отрасль окажется в кризисе. А, к примеру, международные санкции могут негативно сказаться на банках и на тех отраслях, которые связаны с внешней торговлей.
Состояние отраслей можно классифицировать так:
Кризисная. Характеризуется резким падением объема производства.
Депрессивная. Состояние застоя, неясные перспективы компаний.
Стабильная. Отрасль с устойчивым и перспективным ростом, выше среднего по стране.
Перспективная. Большой потенциал развития, инвестиции под четкие, целенаправленные комплексные программы.
Растущая. Высокая рентабельность, мощности предприятий загружены полностью, проблем со сбытом нет.
Третья ступень: Показатели компании
Самый нижний уровень фундаментального анализа — изучение показателей компании. Найти их можно на сайтах акционерных обществ в периодических отчетах о деятельности. Их публикует каждое ПАО, это требование законодательства.
Оговоримся, что капитал (стоимость всех активов) и капитализация компаний (совокупная стоимость всех акций) — разные величины. Оптимальным для большинства компаний стоит считать примерное равенство этих показателей. Если они резко отличаются, весьма вероятно, что компания недооценена или переоценена.
ИТ-отрасль — исключение. На балансе компании может быть пара ноутбуков и принтер, но за счет прорывной идеи и востребованного продукта капитализация кратно превзойдет стоимость активов. В остальных случаях недооцененная компания может быть привлекательна для вложений, а переоцененная может сильно разочаровать. Но окончательный вывод можно делать только после тщательной оценки.
Инвестиции в крупную международную компанию могут быть менее выгодными, чем в небольшой стартап. Прибыль зависит не от размера, а от эффективности бизнеса.
Чтобы оценить инвестиционную привлекательность бизнеса, инвесторы используют специальные финансовые показатели — мультипликаторы.
Коэффициент цена / прибыль (мультипликатор P/E)
Рассчитывается так: капитализацию (то есть биржевую стоимость компании) нужно разделить на чистую прибыль за календарный год. Результат — доходность предприятия. Если коэффициент равен, например, 5, это значит, что компания окупится за пять лет при сохранении текущего уровня прибыли.
Небольшие значения коэффициента сигнализируют о недооцененности компании, большие — о слишком завышенной оценке. Оценка «нормальности» этого показателя довольно субъективна и основана на здравом смысле. Очевидно, что 100 лет никто из инвесторов ждать не будет, и компания переоценена, а цифра 3-5 для крупного бизнеса говорит о недооценке. Для российского рынка средний показатель колеблется в районе 6-7 лет, но это лишь говорит о его недооцененности.
Мультипликатор ROE
Рентабельность капитала. Иллюстрирует эффективность использования активов и заемных средств. Чтобы его вычислить, нужно разделить чистую прибыль в конце отчетного периода на капитал в его начале. Получившаяся цифра укажет, сколько копеек прибыли приносит каждый рубль капитала.
Сравнивать компании по ROE лучше всего в пределах одной отрасли. Скажем, востребованное мобильное приложение будет генерировать прибыль, располагая минимальным капиталом, а нефтедобывающее предприятие, на балансе которого вышки, трубопроводы, дороги и вертолеты, покажет заметно меньшее значение. Сопоставлять их некорректно.
Не менее важно рассматривать этот показатель в динамике: если он стабилен на протяжении многих лет, компания подходит для долгосрочных инвестиций и, весьма вероятно, покажет стабильный доход. Если он колеблется, то и актив стоит считать спекулятивным, а если снижается — повод подумать о целесообразности такого вложения.
Непростой выбор
Нельзя сказать однозначно, что лучше — фундаментальный анализ или технический. Они работают каждый по своим законам и имеют собственные границы применимости. Опираясь на технический анализ, нельзя строить прогноз на несколько лет вперед. В то же время фундаментальный ограниченно учитывает психологию рынка и не позволит предсказать стихийный ажиотаж или паническую распродажу.
Выбор методов зависит от стратегии. Если вы планируете работать на коротких временных интервалах, упор можно сделать на графики. Фундаментальный анализ требует времени, расчетов и все равно может дать сбой из-за неожиданных новостей. Тем не менее, даже при торговле короткими позициями он позволит быть в курсе ситуации в отрасли и предупредит о «мусорных» низколиквидных активах ненадежных эмитентов.
Для долгосрочных инвестиций лучше подойдет анализ отраслей и компаний, который укажет на стабильные и перспективные бумаги. А вот оптимальную точку входа помогут найти графики: выбираем актив и ждем, пока паттерны не предскажут разворот тренда вверх.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за неделю. Будем качать посвистывая
Итоги торгов. Распродажи могут усилиться на следующей неделе
Идеальные фишки: дают максимум доходности на единицу риска
Наиболее подходящие акции США для активных трейдеров на декабрь
Внимание, Snap!
Агрегатор такси уезжает в Гонконг. Китайские бумаги поехали вниз!
Небольшой биотех потеснил Apple в топе по оборотам на СПБ Бирже
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
