Индекс своими руками
Вложить деньги в набор акций, который копирует структуру биржевого индекса, самостоятельно несложно. Инвесторам, которые по своему характеру любят все контролировать, а также мастерить своими руками, этот вариант понравится. К тому же он может оказаться выгоднее покупки индексного ПИФа.
Для того чтобы купить биржевой индекс, достаточно приобрести паи индексных фондов. Однако для покупки и погашения придется посещать офис управляющей компании или ее агента. Кроме того, вы узнаете конкретную цену покупки или погашения уже после свершившейся операции. А погасив пай, деньги вы получите только через несколько дней. Управляющие компании гарантируют выплату в течение двух недель.
Другой способ купить индекс — это приобрести паи индексных фондов на биржевых торгах. Здесь совершение сделок мгновенно и совершенно прозрачно — цена известна сразу. Однако из представленных в рейтинге фондов (статья «Магазины готовых индексов») на ММВБ к торгам допущены только четыре из них, и только по двум ПИФам в ходе торгов поддерживаются двухсторонние котировки. Это фонды «ПиоГлобал» и БКС.
Выбор невелик. При этом, купив пай на бирже, нет гарантии, что возможность для его продажи будет сохраняться вечно. Поддерживать котировки на покупку и продажу управляющие компании берутся добровольно, это в будущем им может надоесть, и купленный пай придется переводить из одного депозитария в другой, а затем погашать его традиционным бумажным способом. Это уже хлопотно и тоже долго.
Поэтому попробуем сконструировать биржевой индекс самостоятельно. Кстати, в этом случае не придется платить вознаграждение управляющей компании порядка 1% в год от стоимости активов. Затраты будут только идти бирже и брокеру — всего около 0,1% от суммы сделок. Сюда же можно включить затраты на услуги депозитария, в котором будут храниться акции.
Зато вы сами будете получать по акциям дивиденды, а этот доход не отражают отечественные биржевые индексы.
Купим четвертинку
Поступим как большинство управляющих ПИФами и скопируем структуру индекса ММВБ (MICEX), который рассчитывается сейчас по ценам 30 акций 27 эмитентов. Пусть стартовая сумма для покупки составляет 100 тыс. рублей, и теперь необходимо рассчитать, сколько и каких акций следует купить на эти средства. Информация о весах акций, которые показывают долю бумаги в процентах, доступна на сайте биржи и обновляется после каждых торгов. Вес акции меняется в первую очередь естественным путем, так как он зависит от капитализации компании. Если стоимость акции падает относительно других бумаг в индексе, ее влияние на индекс уменьшается. Если акция растет лучше индекса, то влияние бумаги в нем также повышается. Поэтому в индексе доминируют самые дорогие компании: Сбербанк, Газпром, ЛУКойл. Их вес составляет порядка 15%, и это максимально возможное значение.
По итогам торгов биржа рассчитывает новые весовые коэффициенты исходя из цены сделки по бумаге при закрытии торгов в 17.45 по московскому времени. Если купить акции в точном соответствии со структурой индекса и держать их, то дальнейших усилий не потребуется. Стоимость портфеля должна точно совпадать с динамикой индекса.
Индексные фонды обязаны обыгрывать биржевой индекс, так как в последнем не учитываются выплачиваемые дивиденды
Однако возможно принудительное изменение биржей весовых коэффициентов (перевешивание) из-за изменения параметров ценных бумаг. Например, объединение двух выпусков акций в один приведет к увеличению веса бумаги в индексе. Также весовые коэффициенты меняются ежеквартально. А состав бумаг меняется два раза в год. Для того чтобы смоделировать собственный портфель, мы взяли состояние индекса ММВБ на 16 апреля и 12 октября текущего года.
Управляющие крупных ПИФов это могут себе позволить, а другие просто машут рукой на эту акцию. Что в некоторой степени оправданно: ее влияние на индекс невелико. За шесть месяцев эта акция потеряла в стоимости 14%, что привело к снижению индекса ММВБ и стоимости нашего портфеля на 0,2%. В США принято, чтобы стоимость акции составляла от 10 до 100 долларов, иначе производят дробление или консолидацию бумаг. Это хорошая традиция, но придется мириться с текущим положением вещей. Акции АвтоВАЗа за период подорожали на 55%, а вот вклад в рост индекса составил всего 0,1%, поэтому их вкладом в индекс можно обойтись.
Вторая проблема — необходимость покупать дробное количество акции в соответствии с расчетной структурой портфеля, что физически невозможно. Поэтому приходится округлять количество акций до целого значения, что неизбежно приводит к отклонению портфеля от структуры индекса.
Третий искажающий фактор — торговля лотами. Так, согласно структуре портфеля, нам необходимо купить 85,7 акции «Мосэнерго», но придется покупать 100 штук (один лот) или не покупать совсем. С теми акциями, которые торгуются лотами один к одному и стоят относительно недорого, поступать проще.
С помощью системы интернет-трейдинга можно покупать индекс ММВБ двумя кликами мыши
Итак, если жестко следовать правилам округления, то из 30 акций следует купить 21. Их покупка 16 апреля привела к росту стоимости набора бумаг на 3,1% к 12 октября, а индекс ММВБ за полгода вырос на 3,27%. Однако, так как в портфеле 3 сентября имелись обыкновенные акции РАО «ЕЭС России», то на их количество были получены акции ОГК-5 и ТГК-5 в результате реформы РАО «ЕЭС России». Оценка этих бумаг по рыночной стоимости дала прибавку, а в результате общий рост стоимости портфеля за шесть месяцев составил 3,4% и обогнал индекс ММВБ.
Волшебное очко
Однако с весны по осень текущего года в целом динамика рынка оказалась не слишком выразительной. Поэтому показалось интересным смоделировать покупку индекса за предыдущий период. С 10 ноября 2006 года по 16 апреля индекс ММВБ рассчитывался по 21 акции. Применив тот же самый подход, мы получаем любопытный результат. На этот раз следовало приобрести 19 акций. Проигнорирована была «Транснефть» и АвтоВАЗ по правилам округления, но Сбербанк был в то время дорогой бумагой с высоким весом в индексе, поэтому пришлось найти деньги для покупки одной акции. В результате стоимость такого виртуального портфеля составила порядка 550 тыс. рублей, и очень хорошо, что Сбербанк в этом году провел дробление акций, что сделало их намного доступнее.
По итогам расчетов индекс ММВБ вырос за период на 18,2%, а стоимость портфеля увеличилась на 20%. Однако весной обычно происходит отсечка реестра акционеров для участия в годовом собрании и формирования списка на получение дивидендов. Из таблицы видно, что дивиденды по акциям (8,5 тыс. рублей) увеличили стоимость активов еще на 1,6%. При этом акционеры РБК весной получили возможность выкупить акции компании «Армада» по оценочной стоимости (6,69 рублей). Сейчас причитающиеся нам восемь бумаг «Армады» стоят почти 4 тыс. рублей.
Во всех этих расчетах, пожалуй, существует только один минус. В них использовалась цена при закрытии биржевых торгов. Очевидно, что при реальном осуществлении сделок цены будут отличаться от расчетных. Но это может происходить как в пользу инвестора, так и в противоположную сторону. Кроме того, в течение всего времени нами не учитывалось принудительное перевешивание биржей коэффициентов бумаг. Но, как показывает практика, основные изменения веса происходят в бумагах второго эшелона, то есть тех, вес которых очень низкий и в портфеле они отсутствуют. Наиболее значимые события — это изменение структуры индекса. Так, с 16 октября акции «Иркута» и «Седьмого континента» заменили бумаги Магнитогорского металлургического комбината (ММК) с весом 0,7% и ВТБ. Вес последних в индексе сразу оказался достаточно заметным — это 3,3%, что требует корректировки структуры портфеля. Ведь акции ВТБ попали в индекс, потеснив кого-то из старожилов.
Что касается в целом идеологии российских индексов (ММВБ и РТС), то дивидендный фактор в них пока не учитывается, что дает возможность управляющим компаниям показывать доходность по индексным ПИФам выше, чем по самим индексам. Так что волшебства никакого нет. Из этого следует, что индексы отражают изменение не стоимости инвестиционного портфеля, а ценовую динамику, что не одно и то же. Американские индексы S&P500 и Доу-Джонса дивиденды учитывают давно, а в России это только предстоит делать. Дивидендный фактор у нас относительно недавно стал значимым. Кроме того, методика расчетов индексов позволяет получать «левый» доход управляющим компаниям в виде акций ОГК и ТГК.
Если же говорить об изготовлении индекса РТС своими руками, то сформировать полный портфель на его основе непросто. Однако из 50 акций в нем сейчас только 17 бумаг имеют вес более 1%. Если применить метод отбрасывания «мелких» акций, то фактически по составу получится индекс ММВБ с расчетами цен в долларах США.
Одним ударом
Теперь же для того, чтобы купить весь индекс, следует понять, как это осуществить технически. Одно дело все рассчитать на бумаге и наслаждаться положительным результатом. И совсем другое дело — купить одновременно 21 акцию. Это непросто, и очевидно, что без средств автоматизации не обойтись.
Правильнее всего покупать при открытии торгов в связи с тем, что ММВБ публикует естественные значения веса бумаги только после их окончания. Поэтому только вечером возможно провести точные расчеты, а затем сразу после открытия торгов в 10.30 по московскому времени купить акции. Но в связи с тем, что количество акций для покупки округляется до целых значений и необходимо учитывать их количество в лоте, время суток для совершения сделок представляется не столь важным. Вероятно, это даже лучше сделать в середине дня с 14.00 до 15.00, когда активность на биржах традиционно снижается, что позволит осуществить сделки в относительно спокойной обстановке при нейтральной динамике цен.
В первую очередь следует одновременно купить акции, имеющие максимальный вес в индексе, чтобы сразу привязать динамику стоимости портфеля с MICEX. Как видно из таблицы, это самые ликвидные бумаги, что облегчает задачу. Безусловно, лидеры по активности меняются день ото дня, тем не менее в целом ситуация стабильна. На акции, с которыми на ММВБ совершается более 1000 сделок в день, приходится 95% веса индекса. Собственно, на вес бумаги в индексе влияет в первую очередь капитализация эмитента и ликвидность его акций, что благоволит к автоматизации процесса совершения сделок.
Такие желания инвесторов разработчики систем интернет-трейдинга реализовали по-разному. Почти все из систем умеют считывать текстовый файл, в котором можно прописать команды на совершение сделок. Чтобы узнать об этом способе, необходимо обратиться к документации по конкретной системе интернет-трейдинга, и он не выглядит очень простым, хотя на самом деле ничего сложного нет. Важно понять формат файла, а создавать его могут различные приложения. Хоть собственноручно написанные инвестором-энтузиастом.
В QUIK и NetInvestor можно подготовить несколько заявок по разным акциям, а затем одновременно их выставить на торги. В QUIK это позволяет сделать «Карман заявок», в NetInvestor эта функция реализована как «Пакет заявок». Суть заключается в том, что вы можете создать заявки, указав акцию, количество лотов, направление сделки (купли или продажа). Очевидно, что выставлять такую заявку нужно «по рынку», а не по твердой цене, чтобы гарантированно купить или продать, если, конечно, вы не собираетесь влить в рынок 1 млрд долларов разом.
После того как все заявки будут подготовлены, в NetInvestor следует выбрать пункт меню «Отправить», и все заявки на покупку полетят на торги. Вам лишь останется проконтролировать их исполнение и уточнить цену сделки.
Остальные восемь бумаг можно купить в ручном режиме, а акции АвтоВАЗа временно не торгуются в связи с корпоративными событиями. По субъективным ощущениям, только акции «Аэрофлота» имеет смысл покупать руками. По остальным акциям спрэд между котировками достаточно узкий.
Другой вариант одновременной покупки акций такой: NetInvestor умеет экспортировать данные из таблиц о ходе торгов, состоянии портфеля и других в режиме онлайн в Microsoft Excel. Это позволит производить расчеты для определения количества акций для покупки или продажи, основанные на текущих данных. В дальнейшем с помощью Excel вы сможете контролировать структуру существующего портфеля.
Но главное: в NetInvestor с помощью Excel можно реализовать настоящего робота, так как кроме экспорта биржевой информации он умеет получать из таблицы Excel приказ на совершение сделок.
Это является альтернативным способом подготовки пакета заявок. Выбор технического решения как обычно за юзером.
Ну вот, собственно, и все. Очевидно, что заниматься изготовлением индексного ПИФа своими руками не стоит только ради экономии на вознаграждении управляющей компании, тем более если покупать индекс на несколько лет, эксплуатируя идею развития цивилизации. По большому счету УК не зря получают свое вознаграждение за управление фондом, отслеживая изменения в индексе. Но руками можно поработать хотя бы один раз ради понимания, как это все функционирует, а не воспринимать динамику биржевых индексов как шаманство черного ящика.
Разбор: как заработать на инвестициях в биржевые индексы и ETF
В статьях и передачах на экономические темы часто можно услышать фразы вроде «индекс S&P500 обновил исторический максимум» или «индекс РТС в ходе торгов обвалился на 200 пунктов». Сегодня мы поговорим о том, какой на самом деле смысл скрывается за подобной информацией, и как индексы используются в реальных инвестициях.
Что такое биржевые индексы и зачем они нужны
По своей сути, индекс — это показатель изменения цен определенной группы ценных бумаг. Грубо говоря, это «корзина» из акций, объединенных по какому-либо признаку.
Набор ценных бумаг, входящих в список, на основе которого рассчитывается индекс, определяет то, какую информацию можно получить, наблюдая за динамикой этого индекса. Обычно цель составления фондового индекса – в создании показателя, с помощью которого можно понимать общее направление и «скорость» движения биржевых котировок компаний определенной отрасли.
Изучение динамики индексов помогает участникам биржевых торгов понимать влияние на котировки тех или иных событий — к примеру, в случае роста цен на нефть логично ожидать и роста стоимости акций компаний из сферы добычи и обработки энергоресурсов.
При этом акции разных компаний даже из одной отрасли растут с разной скоростью, а могут и вообще не расти или даже терять в цене — индекс помогает понять общий тренд движения сегмента рынка без необходимости оценки положения каждой конкретной компании. Соответственно, сравнить разные отрасли экономики можно путим сопоставления соответствующих биржевых индексов.
Какие индексы существуют, и как они рассчитываются
Каждый индекс призван решить конкретную задачу. Эти инструменты классифицируются по различным признакам — по методу расчета (взвешивание компонент), семействам и даже по автору.
Одним из старейших способов расчета индексов является метод среднего арифметического. По нему изначально рассчитывался, к примеру, известный индекс Dow Jones Industrial Average. Однако на практике в современных реалиях он неэффективен – компании могут выпускать разное число акций, у кого-то их могут быть миллионы, а у кого-то десятки тысяч. Это делает значение индекса, рассчитанного по такой методике, нерелевантным.
В случае Dow Jones делитель для вычисления среднего арифметического первоначально равнялся 11 — числу входивших в индекс акций. Сейчас для расчёта применяют масштабируемое среднее — сумма цен делится на делитель, который изменяется каждый раз, когда входящие в индекс акции подвергаются дроблению или объединению. Это позволяет даже при изменениях в структуре входящих в индекс акций, сохранить возможность их сопоставления.
График индекса Dow Jones Industrial Average
Плюс такого подхода – простота расчета, но есть и минусы. Главный из них – отсутствие весов. Самые дорогие акции больше всего влияют на индекс. Это вносит искажения, поскольку цена акций не связана напрямую с капитализацией компании. Компания с более дешевыми акциям и может быть значительно дороже организации с дорогими ценными бумагами.
Существуют и индексы, рассчитываемые по формуле средней арифметической взвешенной от темпов роста цен акций — например, сводный индекс Value Line Composite Aithmetic Index (объединяет 1700 акций с NYSE и AMEX). Вес вычисляется так – цена каждой акции, входящей в индекс, умножается на коэффициент, соответствующий ее доле в акционерном капитале компании-эмитента. Этот метод нивелирует влияние разброса цен конкретных акций.
Другой метод расчета индексов получил название средней геометрической от темпов роста цен акций. В группу индексов этого типа входят созданный изданием Financial Times индекс FT 30 и Value Line Composite Geometric Index (объединяет 1700 акций).
Большинство зарубежных и российских фондовых индексов основаны на формуле индекса стоимости — сюда входят индексы групп Nasdaq, S&P, DAX (Германия), CAC (Франция), индексы РТС и ММВБ.
Семейства индексов
Некоторые составители индексов не ограничиваются одним индексом, а создают целое семейство подобных инструментов. К примеру, рейтинговое агентство Standard & Poor’s (S&P) рассчитывает целый ряд индексов, один из самых популярных – S&P 500, объединяющий 500 наиболее капитализированных компаний США (80% торгуются на NYSE, 20% — на AMEX
У биржи Nasdaq свое семейство индексов, например NASDAQ Composite объединяет все компании в листинге биржи, а NASDAQ National Market – американские компании. Индикаторы Nasdaq учитывают поведение более 4500 американских и зарубежных компаний
Среди известных европейских семействах индексов – индикаторы немецкого фондового рынка (DAX 30, Dax Price Index, DAX 100 Sector Indexes и т.п.), французские CAC – они отличаются по количеству входящих в них акций (40, 80, 120 и т.п.).
В России «Московская биржа» предлагает собственные индексы. Самые известные – индикаторы ММВБ и РТС, но есть и индекс голубых фишек, индексы акций второго эшелона и широкого рынка.
Что показывают индексы
Отраслевые биржевые индексы нужны для того, чтобы создавать гипотезы о динамике движения цен разных компаний одной отрасли, даже не попавших в сам индекс. Такие индексы помогают инвесторам оценивать перспективность вложений в компании того или иного сектора экономики в конкретный момент времени.
Пример отраслевых индексов – семейство Dow Jones, в которое входят:
Часто индексы составляются и по региональному принципу — например, можно составить списки акций компаний, представляющих определенную страну или группы стран (например, Евросоюза). Аналогично отраслевым индексам, данные индикаторы помогают инвесторам лучше понимать положение дел на рынках конкретных регионов и стран,
Пример регионального индекса — Morgan Stanley Capital International (MSCI). Существуют и индексы по отдельным рынкам — развитых и формирующихся. Например, MDCI Developed Market Index включает в себя акции компаний из более чем двух десятков стран, в которых фондовые рынки признаны развитыми, а в MSCI Emerging Market Index входят акции компаний развивающихся стран.
Как инвесторы используют индексы
Существует несколько практических применений информации, отображаемой биржевыми индексами.
Прежде всего, их анализ дает инвесторам представление об общей динамике на определенных рынках (отраслях, странах и т.п.) и настроениях инвесторов. Если индексы определенной группы растут, значит инвесторы позитивно смотрят на перспективы вложений в акции компаний этих отраслей. Такую информацию можно использовать для совершения спекулятивных сделок.
Помимо этого существуют производные инструменты, в основе которых лежит сам индекс — например, существует фьючерс на индекс РТС. Чаще всего подобные контракты применяются для хеджирования рисков.
Помимо собственно значения индекса, публикуется информация о суммарном обороте акций, входящих в него компаний. Изменение этих цифр позволяет судить об общей активности торговцев на рынке при сделках с бумагами определенного типа.
В случае страновых индексов, их изучение на длительном промежутке помогает получить представление об инвестиционном климате в конкретной стране.
Как еще заработать на индексе: работаем с ETF
Для частных инвесторов вложение в индексы напрямую – малореальная задача, поскольку в них входит множество компаний, акции которых могут стоить дорого. Чтобы использовать условный S&P500, нужно будет купить акции всех компаний в соответствующей пропорции, на это нужны миллионы долларов.
Для того, чтобы использовать индексы без необходимости столь огромных вложений, был создан инструмент ETF (Exchange Traded Funds). По сути, это иностранные биржевые инвестиционные фонды, которые представляют собой портфель акций или других активов, полностью повторяющих по составу целевой индекс. К примеру, ETF с тикером SPY отражает динамику акций индекса S&P500. Акции самих фондов ETF также торгуются на бирже.
Главный плюс работы с ETF – простота. Они торгуются как обычные акции, для их покупки подходит обычный брокерский счет, который можно открыть онлайн через Госуслуги, для их использования не нужны значительные начальные вложения. Инвестор имеет полное понимание того, какие бумаги входят в ETF – для этого достаточно взглянуть на индекс, на котором основан этот финансовый инструмент.
На фондовом рынке Московской биржи с весны 2018 года проходят торги ETF на индексы РТС и еврооблигации. Эти и другие ETF могут использовать для реализации инвестиционных стратегий клиенты ITI Capital.
Продолжаю изучать тему, как лучше вкладываться в российский рынок — через покупку фондов или отдельными акциями.
Основные минусы покупки через фонды — комиссия за управление фондов платится в любом случае и вы вынуждены стать владельцем всех бумаг, которые входят в индекс.
Сейчас еще покумекал немного и вот, к чему я пришел:
1. На ИИС (второй) буду покупать только фонды, так как его рано или поздно придется закрывать и лучше сразу минимизировать налогообложение (подробнее способы я описывал здесь) — если вкратце, льгота на долгосрочное владение на ИИС не распространяется, поэтому при закрытии имеет смысл не продавать активы, а переносить их на обычный брокерский счет — а брокер берет за это плату отдельно за каждую позицию. Естественно перенести 3-4 фонда дешевле, чем 3-4 десятка бумаг разных эмитентов.
2. А вот на обычном брокерском счету, как мне кажется, имеет смысл применить смешанную систему — частично собрать индекс отдельными акциями, а частично фондами для удобства балансировки. Балансировку, правда, тогда придется делать в два этапа — сначала на уровне классов активов (где у меня доля акций РФ 20%), а потом уже между отдельными акциями, если надо.
И самый первый вопрос, который встал передо мной — хочу ли я все акции из индекса у себя видеть в своем портфеле?
Вот, что получилось:
1. Все обычные бумаги тех эмитентов, которые в индексе имеют и привилегированные акции, а именно: Сбербанк, Татнефть, СургутНефтегаз. Дивиденды по ним платятся одинаковые, а стоят они дешевле. Нет никакого смысла в переплачивать за обычные акции, если они всегда ходят вместе с префами. Да, я знаю, что обычные акции дают права голоса и более ликвидны, но мне, как простому инвестору, это не дает никаких преимуществ. Исключение тут префы СургутНефтегаза, но тут тем более имеет смысл приобрести их, а не обычные акции, по ним хоть дивы платят большие (при всем моем критическом отношении к большим дивидендам и конкретно к Сургуту).
2.Русал — токсичный мажоритарий, который ни в грош не ставит обычных инвесторов, санкционная угроза, предполагаемое разделение компании на «чистую» и «грязную». Мое субъективное мнение, что ничего хорошего тут простым долгосрочным инвесторам не светит, их наверняка обуют на всю катушку.
3. Mail.ru — хронический убыток, отсутствие внятных перспектив развития бизнеса. Да, возможно, это ошибка, но пусть будет так.
4. Транснефть-П. Причина только в том, что 1 акция стоит больше 150 тыс. руб. и это сильно помешает поддержанию адекватных весов компаний в портфеле. Если бы у меня было миллионов 10-15 рублей, да, включил бы, к самой компании нет никаких вопросов, но на моих суммах это абсолютно нереально.
5. Аэрофлот — хронический убыток, кидалово акционеров, отрасль авиаперевозок сама по себе давно убыточная почти повсеместно.
В итоге осталось 29 бумаг.
Я прикинул — стоит ли покупать их пропорционально весу в индексе. Сами по себе критерии отбора в индекс Мосбиржи меня вполне устраивают (их по факту только 3 — капитализация, ликвидность и free float), но тогда получается сильный перекос в нефтегаз (только Газпром, Лукойл, Роснефть и Новатэк занимают треть веса в индексе), что мне очень не нравится.
Решил выкинуть 1 критерий индекса (доля free float) и ввести один новый (ограничение веса 1 эмитента в 8%).
Простого инвестора доля free float как-то мало волнует, если есть достаточная ликвидность. Ограничение в 8% весьма субъективно, но в фондах от УК ДоходЪ (которую я считаю одной из самых адекватных УК на нашем рынке в плане открытости информации) принято именно оно.
Я пересчитал доли в индексе с учетом выкинутых компаний, ограничения в 8% на одну бумагу и без корректировки по free float как в настоящем индексе. Вот, что получилось:
Верхняя часть индекса (основная) Нижняя часть индекса (остатки)
Красным выделены исключенные бумаги, а зеленым итоговый вес в моем самодельном индексе.
Какие выводы можно сделать по изменениям:
Вес тяжеловесов (Сбер, Газпром, Лукойл) сильно упал. Роснефть подросла вдвое, Новатэк и Норникель раза в полтора. Доля металлургов увеличилась примерно в 2,5 раза. Раскрученный Яндекс сократил свою долю почти вдвое. Большинство относительно небольших компаний подросли (но не все, исключения — Тиньков, Полиметалл, Магнит, Мосбиржа).
В общем такой «смарт-бета» индекс мне нравится намного больше исходного. Будет ли он обходить исходный? Далеко не факт, особенно если наступит эпоха высоких нефтяных цен, но вот то, что он более сбалансированный и куда менее зависим от пары-тройки отдельных компаний это факт.
Думаю буду вкладываться примерно по такой схеме. Сразу же правда выявился еще один минус сбора индекса отдельными акциями — для поддержания адекватных пропорций требуется достаточно большая сумма денег.
Я накидал в Экселе табличку для автоматического расчета, куда сколько надо докинуть с учетом суммы инвестирования и кратности лотов на бирже — для поддержания заданной доли компаний с отклонением в пределах 1% (что очень много) требуется 500 тыс. руб. (для меня это большая сумма). Правда такие большие отклонения наблюдаются только у компаний с дорогими акциями (НорНикель и Полюс), у всех остальных все достаточно точно.
Кому надо табличку для расчетов могу скинуть (в ней можно еще подкрутить параметры, если надо).
Вот как-то так, а вы что думаете?
