10 лучших акций первого полугодия: рейтинг «РБК Инвестиций»
В первой половине 2021 года основные фондовые индексы несколько раз обновляли исторические максимумы. При этом темпы роста нельзя назвать фантастическими. За полгода индекс Мосбиржи вырос на 16,81%. Соразмерный рост показали и американские биржевые индексы: Dow Jones Industrial поднялся на 12,73%, а NASDAQ Composite и S&P 500 — на 12,54% и 14,41%, соответственно.
Как можно было заработать на иностранных ценных бумагах каталога
Мы определили десять лучших акций, представленных в каталоге «РБК Инвестиции» и которыми можно торговать за доллары США на Санкт-Петербургской бирже. Средний рост десяти лучших валютных акций нашего каталога за первое полугодие составил 100,54%. Разброс доходности лучшей десятки от 165,96% у лидера, до 80,79% у бумаги на десятой позиции.
Лидером этого раздела рейтинга стали бумаги TCS Group — материнской компании Тинькофф Банка. В нашем каталоге она представлена среди акций, торгуемых за валюту и поэтому условно относится к иностранным. Котировки TCS Group уверенно росли на протяжении практически всего полугодия.
Второе место заняли акции Moderna. Взлет вызван успехом биофармацевтической компании в разработке вакцины от Covid-19. Вакцина закупается по всему миру, в том числе военным ведомством США, и эффективна против индийского штамма вируса.
За шесть месяцев акции Moderna подорожали на 124,93%.
В опубликованной в ноябре 2020 и феврале и мае 2021 компания показывала выручку с превышением ожиданий — это говорит о том, что бизнес набирает обороты. За полгода цены на бумаги Transocean поднялись на 95,67%.
Лучшие российские акции
Мы также определили десять лучших российских акций, которые можно купить за рубли с помощью «РБК Инвестиций». За полгода, лучшая десятка подорожала в среднем на 75,48%. Разброс динамики в этой части топ-10 составляет от 176,28% до 43,05%.
Наибольший рост котировок показали привилегированные акции «Казаньоргсинтеза». Сперва бумаги показали необъяснимый рост в январе. Но в апреле произошел еще более сильный взлет котировок. На этот раз он был вызван корпоративным событием: слиянием нефтехимических активов ТАИФа (материнской компании «Казаньоргсинтеза») и «Сибура».
Привилегированные акции казанской компании показали гораздо более сильные темпы роста по сравнению с обыкновенными бумагами. По итогам полугодия «префа» «Казаньоргсинтеза» выросли на 176,28%. Привилегированные акции «Казаньоргсинтеза» стали самыми подорожавшими за шесть месяцев российскими бумагами на Московской бирже.
Вторыми по темпам роста за полугодие стали акции «Белуга Групп». Первый значительный взлет котировок компании произошел в феврале. Цены на акции компании поднимались на 200%.
Инвесторы и аналитики предлагали различные объяснения, но даже сама компания вынуждена была заявить, что движения цен не связаны с корпоративными событиями. Следующий значительный подъем котировок произошел в марте и был связан с объявлением дивидендов. Несмотря на снижение котировок в июне из-за проведения SPO, по итогам первого полугодия акции «Белуга Групп» подорожали на 98,14%.
На третьем месте рублевого раздела рейтинга акции ПИК. Котировки девелопера показывали устойчивый рост на протяжении всего первого полугодия. В марте после объявления результатов оценки активов и публикации отчетности рост ускорился.
За шесть месяцев акции ПИК подорожали на 81,26%.
У кого рост может продолжиться
Для склонных к риску инвесторов могут быть привлекательны бумаги Transocean, Southwestern Energy, Tata Motors. Пока эти компании убыточны, но их мультипликаторы EV/EBITDA ниже, чем у акций конкурентов.
Акции TCS Group («Тинькофф»), Moderna, Virgin Galactic, Bed Bath & Beyond выглядят дорогими, если оценивать их в сравнении по мультипликаторам.
Среди российских бумаг по мультипликаторам все еще недооценены акции «Казаньоргсинтеза», «Белуги», ПИК, MD Medical Group («Мать и дитя»), «Фосагро» и «Мечела».
В то же время переоцененными выглядят акции «Самолета», «Лензолота» и «Русгрейна». При текущих ценах инвестору нужно быть особенно осторожным с бумагами «Лензолота», поскольку после выплаты дивидендов бумаги могут сильно упасть, показав в июле значительный дивидендный гэп.
Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале « Сам ты инвестор! »
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Соотношение капитализации компании к ее чистой прибыли. Популярный показатель для оценки стоимости акций и поиска недооцененных и переоцененных компаний
Про ситуацию на рынке. На какие акции обратить внимание инвестору
После резкого подъема американских биржевых индексов в 2020 году в СМИ все чаще говорят о перегретом рынке и скором обвале. Крупные акции роста прибавляли в цене десятки процентов, привлекая всеобщее внимание. Попробуем разобраться, почему так произошло и акции каких компаний могут показать хорошие результаты.
Рынок сегодня
Почти весь 2020 год сопровождался карантинными ограничениями, низким потребительским спросом и, что необычно, низким предложением. Многие компании были вынуждены остановить производство и оказание услуг. Несмотря на это, за прошлый год индекс широкого рынка S&P 500 вырос на 16%. Индекс технологических компаний Nasdaq Composite прибавил 43%.
Удивляет и скорость восстановления индексов. В феврале 2020 года прервался 11-летний бычий тренд. Он сменился медвежьим рынком продолжительностью в один месяц. Это очень мало, так как в среднем медвежий рынок длится 22 месяца.
Медвежьи рынки за последние 100 лет
| Падение от пика | Продолжительность в месяцах | |
|---|---|---|
| Сентябрь 1929 | −86% | 32 |
| Март 1937 | −60% | 61 |
| Май 1946 | −30% | 36 |
| Август 1956 | −22% | 14 |
| Декабрь 1961 | −28% | 6 |
| Февраль 1966 | −22% | 7 |
| Ноябрь 1968 | −36% | 17 |
| Январь 1973 | −48% | 20 |
| Ноябрь 1980 | −27% | 20 |
| Август 1987 | −34% | 3 |
| Март 2000 | −49% | 30 |
| Октябрь 2007 | −57% | 17 |
| Февраль 2020 | −34% | 1 |
Причины роста и ожидания аналитиков
В марте 2020 года ФРС США снизила базовую процентную ставку до минимальных значений и объявила о запуске программы количественного смягчения. Номинальная доходность по 10-летним казначейским облигациям в моменте упала с 1,5 до 0,5%. К концу года реальная доходность таких облигаций с поправкой на инфляцию составляла −0,72%. Рынок долга стал приносить инвесторам убытки, поэтому ликвидность была направлена в более рисковые активы.
Цены на акции могут продолжить рост до тех пор, пока Федрезерв не начнет повышать ставки из-за нарастающей инфляции. В августе прошлого года глава ФРС Джером Пауэлл заявил о принятии более мягкой стратегии денежно-кредитной политики. Ранее ФРС повышала ставку превентивно, до достижения целевого уровня инфляции. Согласно новой стратегии, процентные ставки не будут повышаться, пока уровень инфляции не закрепится выше целевого.
Поток ликвидности, хлынувший на фондовый рынок, вызвал резкий рост цен на активы. Инвесторы скупали акции, несмотря на упавшую из-за пандемии корпоративную прибыль. Аналитики прогнозируют, что уже в 2021 году величина прибыли на акцию превысит докризисные уровни. С другой стороны, цены на акции достигли высоких уровней, а рост прибыли уже заложен в цену. Согласно статистике, при текущем значении показателя Forward P / E в следующие 5 лет индекс S&P 500 покажет околонулевой рост.
Акции роста
Динамика акций технологических компаний только поддерживает разговоры о возможном пузыре на рынке. Вес крупнейших десяти компаний в индексе S&P 500 вырос до 29%. Их общий показатель Forward P / E к концу года составил 33.3x. Это на 72% больше среднего значения. При этом совокупный Forward P / E остальных компаний превышает среднее на 27%.
Росту котировок крупных эмитентов способствовали не только низкие процентные ставки, но и специфика коронакризиса. Во время карантинных ограничений им не приходилось останавливать заводы и пароходы, как компаниям из реального сектора экономики. Большинство компаний из первой десятки — бенефициары в ситуации с пандемией. В результате топ-10 компаний сгенерировали 24% общей прибыли S&P 500.
Стоит помнить, что деревья не растут до небес. Будущая прибыль заложена в цену многих активов. После очередной коррекции акции переоцененных компаний многие годы могут торговаться ниже своих максимумов. Яркий пример — компания Microsoft. Почти 17 лет ее акции находились ниже уровня 2000 года. Причем все это время Microsoft была прибыльной и растущей компанией с хорошей репутацией.
Forward P / E топ-10 и остальных компаний S&P 500
| Текущее | Среднее | Отклонение от среднего | |
|---|---|---|---|
| Топ-10 | 33,3x | 19,4x | 72% |
| Остальные | 19,7x | 15,5x | 27% |
| S&P 500 | 22,3x | 16,2x | 38% |
Акции стоимости
Во время рецессий более дешевые акции стоимости становятся дороже относительно акций роста. Они менее волатильны и выплачивают дивиденды, что удерживает долгосрочных инвесторов во время спадов.
С 2016 года наблюдается тренд на удорожание акций роста относительно стоимостных. Прошлогодний медвежий рынок не сломил его, как это происходило во время предыдущих кризисов. Цифровизация экономики продолжается, и компании из реального сектора отходят на второй план.
Как победить выгорание
Отказаться от инвестиций в быстрорастущие компании сегодня — упустить возможную доходность в будущем. С другой стороны, в условиях низких ставок и переоцененности некоторых компаний капитал может направиться в относительно недорогие стоимостные компании.
Наиболее близко к своим средним за последние 20 лет значениям сейчас находятся стоимостные компании с малой капитализацией. Самыми переоцененными выглядят малые и средние компании роста. Их показатель P / E в два раза превысил собственные средние значения, а индекс убыточных технологических компаний с марта вырос на 400%. Что касается секторов, то привлекательно и недорого выглядит сектор здравоохранения.
P / E компаний стоимости и роста с разной капитализацией
| Компании стоимости | Текущее | Среднее за 20 лет | Отклонение от среднего |
|---|---|---|---|
| Крупные | 17,9 | 13,7 | 31% |
| Средние | 18,2 | 14,3 | 27% |
| Малые | 18,0 | 16,8 | 7% |
P / E компаний стоимости с разной капитализацией
| Компании роста | Текущее | Среднее за 20 лет | Отклонение от среднего |
|---|---|---|---|
| Крупные | 31,2 | 18,5 | 69% |
| Средние | 39,3 | 20,2 | 95% |
| Малые | 76,2 | 38,4 | 98% |
P / E компаний роста с разной капитализацией
Forward P / E секторов S&P 500
| Текущее | Среднее за 20 лет | Отклонение от среднего | |
|---|---|---|---|
| Информационные технологии | 27,6x | 18,9x | 46% |
| Здравоохранение | 16,3x | 15,7x | 4% |
| Товары второй необходимости | 36,6x | 18,4x | 99% |
| Коммуникационные услуги | 23,1x | 18,8x | 23% |
| Финансы | 14,7x | 12,4x | 19% |
| Промышленность | 23,8x | 16,0x | 49% |
| Товары первой необходимости | 20,8x | 16,9x | 23% |
| Коммунальные услуги | 18,5x | 14,6x | 27% |
| Сырье | 21,2x | 14,5x | 46% |
| Недвижимость | 20,3x | 15,8x | 28% |
| Нефть и газ | 30,8x | 13,7x | 125% |
Дивидендные акции
Учитывая отрицательную доходность на рынке долга, перспективными выглядят дивидендные акции. Во время медвежьих рынков такие акции — первые кандидаты на откуп, так как при падении цены повышается дивидендная доходность. Еще в дивидендных акциях много консервативных инвесторов, которые не спешат продать активы в случае коррекции.
При анализе акций необходимо обращать внимание не только на дивидендную доходность. На выплату дивидендов идут реальные денежные средства, поэтому важна не бумажная бухгалтерская прибыль, а стабильность денежных потоков. Посильная долговая нагрузка и скорость роста дивидендов также имеют большое значение.
В список дивидендных аристократов входят компании, которые более 25 лет наращивают дивидендные выплаты. Некоторые из них повышают доходность более 50 лет, в рамках которых случилось семь медвежьих рынков. В случае выбора конкретного эмитента стоит обращать внимание не на былые заслуги, а более детально изучить финансовую отчетность.
С точки зрения дивидендной стратегии привлекательными могут быть не только стоимостные акции, но и акции роста. У Vanguard есть фонд, в который также входят быстрорастущие компании, стремительно увеличивающие дивидендные выплаты. C полным списком таких компаний можно ознакомиться на странице фонда.
Аналитики рассказали, на какие акции стоит обратить внимание в декабре
Рынок акций может существенно вырасти к концу 2021 года, считает глава отдела стратегии акций Wells Fargo Securities Крис Харви. По его прогнозу, индекс S&P 500 (входят 500 компаний, которые публично торгуются на биржах США) может вырасти до 4825 пунктов, в частности, за счет банковского сектора. А вот в 2022 году рынок ждет снижение, полагает он: коррекция может составить 10%.
По мнению Харви, к концу 2021 года акции выйдут на уровни, которые потом нельзя будет удерживать — они не подкреплены фундаментальными показателями компаний.
«Что мы видим со стороны многих людей и инвесторов, — это ощущение, что рынок нерушим на данный момент», — отметил он в интервью телеканалу CNBC.
«Газета.Ru» выяснила, в акции каких компаний стоит вкладываться до наступления 2022 года.
Что ждет мировой и российские рынки в ближайшее время
Большинство аналитиков сейчас обращают внимание на сезонность рынка акций: ноябрь-декабрь исторически был сильным периодом, говорит руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф Инвестиций» Кирилл Комаров. В это время рынки действительно могут показать рост, особенно на фоне «относительно неплохого» сезона отчетности со стороны компаний и роста товарных площадок.
«Последнее является важным фактором роста привлекательности российских акций — наша экономика выигрывает от высоких цен на энергоресурсы, металлы и прочее сырье, за счет чего растет и потенциал потребительской активности в целом», — сказал эксперт «Газете.Ru».
Кроме того, «бегство» иностранных инвесторов с китайского рынка акций и «дороговизна» рынка США заставляют искать «новых фаворитов» среди развивающихся рынков, отмечает Комаров. По его словам, в этом случае Россия – идеальный кандидат для инвестиций.
В «Сбер Управление Активами» сохраняют «умеренно позитивный взгляд» на мировой и российский рынки акций до конца 2021 года и на 2022 год, сообщил «Газете.Ru» портфельный управляющий компании Илья Купреев.
По его словам, основные факторы, которые вызвали рост инфляции и замедление мировой экономики в третьем квартале, — ограничение передвижения граждан и перебои в цепочках поставок товаров. Они, в основном, были связаны со вспышками дельта-штамма коронавируса в некоторых регионах. Влияние этих факторов будет ослабевать за счет массовой вакцинации.
Так какие же акции стоит купить
Продолжающееся восстановление мировой экономики в ближайшие кварталы будет способствовать сохранению благоприятной ситуации на рынках сырьевых товаров, отмечает Купреев из «Сбер Управление Активами». Это может содействовать положительной динамике акций нефтегазового и горно-металлургического отраслей.
«Акции финансового сектора также, как правило, опережают рынок в фазе оживления деловой активности. Мы ожидаем продолжение роста акций отдельных технологических компаний, которые являются лидерами в своих сегментах», — добавил он.
При этом один из положительных признаков российского рынка акций — высокая дивидендная доходность, отмечает управляющий активами «БКС Мир инвестиций» Роман Носов. По его словам, во многом это компенсирует существующие минусы. Если рассматривать последние 12 месяцев, то дивидендная доходность российского рынка превышает 7%.
«Для тех, кто заинтересован в высоких дивидендах, мы рекомендуем обратить внимание на ликвидные бумаги, имеющие «форвардную» дивидендную доходность выше, чем в среднем по рынку. Это бумаги металлургических компаний: «Северсталь», НЛМК, ММК. Высокие дивидендные выплаты осуществляет компания МТС», — сказал управляющий «Газете.Ru».
Александр Осин из «Фридом Финанс» также отмечает, что покупка «дивидендных» акций может быть одним из вариантов для инвестиций. «Высокую или близкую к максимальной доходность вложений на рынке сейчас в рамках среднесрочных прогнозов обеспечивают бумаги НЛМК, «Северстали», «ФосАгро», ММК, «М.Видео»», — привел примеры эксперт.
Также можно сделать ставку на традиционные «защитные» бумаги, такие, как акции «Полюса» или Polymetal. «Глобальный спрос на драгоценные металлы и камни, полагаю, будет стабильно высок», — говорит Осин.
Кроме того, традиционную эластичность к проблеме инфляционных рисков, которая сейчас актуальная, показывают бумаги сетевых розничных компаний: например, «Магнита», X5, «Ленты», добавил он.
Также можно вложиться в относительно «дешевые» бумаги, которые могут быть перспективны с точки зрения долгосрочных инвестиций. Например, исходя из текущих оценок, наибольший потенциал роста в сфере ТЭК есть у акций «Сургутнефтегаза» и «Башнефти»: они существенно отстали по темпам восстановления, пояснил Осин. Еще один подобный пример, но в энергетической отрасли – «Интер РАО».
«Интерес могут представлять бумаги, традиционно обладающие способностью – в силу тех или иных особенностей бизнеса – торговаться «лучше рынка» в периоды нестабильности спроса. Примером служат акции компаний «Транснефти» и ВСМПО, бизнес которых традиционно получает рыночную и регуляторную поддержку», — добавил Осин.
Если смотреть на долгосрочную перспективу, то стоит обратить внимание на российские технологические компании, сфере здравоохранения, потребительскому сектору и банкам, говорит Комаров из «Тинькофф Инвестиций». «Такие бумаги, как «Яндекс», «Детский мир», «Мать и дитя», Headhunter, Ozon, могут составить хороший портфель», — полагает эксперт.
Если у инвестора нет времени, чтобы выбирать отдельные бумаги, то можно сделать ставку на отраслевые ETF, отмечает руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых. Особенно это касается IT-сферы и здравоохранения, у которых есть «длинная фундаментальная история роста». В качестве примера она привела iShares MSCI Taiwan ETF (потенциал роста — 13,49%), iShares Semiconductor ETF (15,14%), iShares US Medical Devices ETF (12,72%), iShares Nasdaq Biotechnology ETF (21,67%).
«По РФ пока трудно давать прогнозы из-за локдаунов и неизвестности сроков, когда они закончатся. В ценах этот фактор мало отражен», — добавила она.
Акции: правила поведения на «американских» горках
Как (не) работают инвестиции в акции
Цена акций, особенно крупных компаний, меняется на бирже ежесекундно. Самая незамысловатая стратегия заработка на них – купить, дождаться роста цены и продать. Например, акции Сбербанка можно было купить на Московской бирже в начале 2017 года по 180 руб. за штуку, а продать в конце 2017-го по 225 руб. Доходность – 25% годовых.
Но цена может «сработать» и в другую сторону. Инвесторы, купившие бумаги Сбербанка в январе 2008 года за 100 руб. и мужественно продержавшие их до конца года, к декабрю потеряли бы 80% инвестиций, так как акции подешевели до 20 руб.
Секрет успешных инвестиций – придерживаться в точности обратного порядка действий: покупаем накануне роста, продаем накануне падения. Звучит просто. Вопрос лишь в том,
Как предсказать падение и рост цен?
Если коротко – то никак. Но есть нюансы.
Графики. За пять веков развития фондового рынка игроки перепробовали немало подходов, предсказывающих движение котировок. Инвесторы, торгующие «внутри дня» (т.е. совершающие сделки ежедневно) следят за графиками цен в режиме онлайн. Линии складываются в фигуры, которые вроде бы должны сигнализировать о росте или падении цены. Такой подход называется техническим анализом. Сторонники этой теории разработали уже более тысячи «паттернов», и ориентироваться в этом море под силу только опытному трейдеру.
Коэффициенты. В противоположность сторонникам гадания на графиках, приверженцы анализа финансовых коэффициентов верят, что у акции есть «справедливая» цена, к которой стремится (но не факт, что достигает) реальная стоимость акций на бирже. «Справедливая» цена зависит в том числе от финансовых показателей компании – текущих и будущих. Эта теория называется фундаментальным анализом. «Фундаменталисты» берут различные показатели финансовой отчетности конкурирующих компаний и сравнивают с ценой их акций. Если у какой-то компании соотношение заметно выше или ниже, чем у большинства конкурентов, значит, ее котировки должны рано или поздно пойти вниз (или, соответственно, вверх). Подробнее о том, как пользоваться коэффициентами, можно прочитать здесь. Самые важные коэффициенты рассчитаны на страницах эмитентов quote.rbc.ru.
Заграница. Движение цен на российском рынке часто зависит от настроений на более крупных зарубежных площадках. Инвесторы принимают решения с оглядкой на:
Дивиденды. Акция – это ценная бумага, подтверждающая право собственности на долю в компании – и долю в прибыли. Если компания заработала прибыль, часть этих денег она может заплатить акционерам в виде дивидендов. Обычно предполагается, что если компания исправно платила дивиденды в прошлом, то при наличии прибыли она продолжит делать это и в будущем. Ожидания хороших выплат подталкивают котировки вверх задолго до того, как компания объявит размер дивидендов. Историю выплат акционерам можно увидеть на странице эмитента в базе компаний на РБК Quote.
Прогнозы аналитиков. Предсказанием цен на акции занимаются аналитики, работающие в инвестиционных банках. Они следят за макроэкономикой, новостями и финансовыми показателями, проводят технический анализ и формируют прогноз изменения котировок ее акций. Точность прогнозирования у разных инвестбанков разная: на нее влияют и профессионализм аналитика, и форсмажоры, которые он, конечно, не может предусмотреть. РБК Quote отображает точность прогнозов крупнейших инвестиционных компаний в рейтинге. Кроме того, в нашей ленте можно найти обзоры инвестиционных идей – развернутых комментариев, в которых аналитики аргументированно прогнозируют поведение котировок какой-нибудь акции.
Так что вместо того, чтобы гадать о стоимости акций, начинающему инвестору лучше определиться с тем,
Какую инвестиционную стратегию выбрать
Тем, кто не собирается торговать «внутри дня», лучше всего подойдут среднесрочные стратегии, когда акция покупается на срок от месяца до полугода. Ориентироваться при этом можно, например, на инвестиционные идеи крупных инвесткомпаний или – вариант для более продвинутых или недоверчивых инвесторов – на «фундаментальные» коэффициенты вкупе с анализом новостей по конкретному эмитенту.
На начальном этапе можно ограничиться приобретением так называемых « голубых фишек ». Акции больших компаний как большие корабли: они не могут «утонуть» или взлететь в одночасье. Кроме того, купить или продать их можно практически мгновенно. На таких бумагах много не заработаешь, но и не потеряешь. Найти такие акции можно, например, в базе расчета индекса «голубых фишек» на сайте Московской биржи: в него входят 15 компаний.
Главный элемент любой стратегии – постоянство. Вложившись в акцию с горизонтом в полгода, не стоит проводить дни у торгового терминала, не спуская глаз с графика котировок, вздрагивать от каждой тревожной новости и избавляться от бумаги, «потому что все продают». С другой стороны, за каждой инвестицией приходится следить. Прогнозы иногда не сбываются, и инвестицию хорошо бы сопровождать заявкой « стоп-лосс », которая срабатывает, когда цена акции падает ниже определенного уровня. Готовность нести такие потери – важная черта характера, без которой зарабатывать на инвестициях будет сложно.
Высоконадежные и самые ликвидные акции на рынке со стабильными показателями доходности. Компании — «голубые фишки» — это лидеры в своей индустрии. Как правило, изменение цен на акции «голубых фишек» определяет настроение рынка. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Распоряжение брокеру о покупке или продаже бумаги при достижении определенных показателей.
