8 акций с шорт сквизом, которые могут вырасти в ноябре
Эти акции предназначены для short squeeze
Big 5 Sporting Goods Corp. (тикер: BGFV)
Ритейлер Big 5 Sporting Goods в 2021 году продемонстрировал уверенный рост. Компания выросла на 77% только в мае благодаря росту продаж аналогичных магазинов в первом квартале на 31,8%. Этот рост продолжился и во втором квартале, когда объем продаж в одних и тех же магазинах вырос еще на 31,3%. На данный момент акции Большой пятерки выросли примерно на 250% за последний год, и участники коротких позиций могут полагать, что акции стали перегретыми. По оценкам Ortex, 49% акций Большой пятерки, находящихся в свободном обращении, находятся в short squeeze — это самый высокий процент среди всех акций в этом списке.
Apollo Medical Holdings Inc. (AMEH)
Apollo Medical — это компания по управлению здравоохранением, которая специализируется на повышении эффективности работы врачей, планов медицинского страхования и больниц. Акции подскочили почти на 17% в июне, когда они были добавлены в индекс S&P SmallCap 600. Акции Apollo выросли примерно на 275% с начала года, и большая часть этого роста произошла после включения в индекс малой капитализации. Продавцы в короткие позиции, вероятно, скептически относятся к крупному пробегу, который, похоже, в значительной степени не связан с бизнесом Apollo. По оценкам Ortex, 45% акций в обращении в настоящее время находятся в коротких позициях, что делает его отличным кандидатом для короткого сжатия.
Altimeter Growth Corp. (AGC)
Altimeter Growth — еще одна акция, которая в последние недели оказывает значительное давление на продавцов в короткие позиции. Altimeter — это специализированная компания по приобретению, или SPAC, которая собирается слиться с компанией Grab, занимающейся мобильными и финансовыми услугами в Юго-Восточной Азии. Компания позволяет своим клиентам использовать несколько различных сервисов в одном приложении, например, услуги доставки еды, такси и электронного кошелька. Альтиметр был популярен среди продавцов коротких позиций в течение всего года, но их короткие ставки в последнее время не окупаются. Короткий интерес AGC резко вырос с 0,2% в начале 2021 года до 37% в начале ноября.
Heron Therapeutics Inc. (HRTX)
Heron Therapeutics специализируется на лекарствах, которые лечат рвоту и хирургическую боль, вызванные химиотерапией. Акции Heron упали более чем на 60% за последние три года. Продажи таких лекарств, как Cinvanti и Sustol, не оправдали ожиданий, а лекарство от острой боли Zynrelef изначально не получило такой широкой известности, как надеялся Heron. К счастью для инвесторов, Heron объявила в октябре, что подала заявку на «значительное расширение» утвержденных областей применения Zynrelef. Если Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов одобрит более широкий лейбл, акции Heron могут вырасти достаточно, чтобы вытеснить коротких продавцов. Короткая доля участия Heron в обращении составляет 41%.
Tattooed Chef Inc. (TTCF)
Tattooed Chef — это компания по производству продуктов питания на растительной основе, которая стала публичной в результате слияния с SPAC в 2020 году. Компания сообщила о впечатляющих показателях роста за последние кварталы, но она борется с прибыльностью. С начала года акции упали более чем на 20%. Тем не менее, Tattooed Chef продемонстрировал свой короткий потенциал сжатия, когда акции выросли с 16 до 25 долларов примерно за две недели, начиная с конца августа. С тех пор акции снизились, но их доля на коротких позициях выросла с 6% в феврале до 39% сегодня, что создает основу для потенциального сжатия.
Beyond Meat Inc. (BYND)
Растительная мясная компания Beyond Meat стала безумной гонкой для коротких продавцов с момента ее громкого первичного публичного размещения акций в 2019 году. После выхода на IPO по цене 25 долларов США акции Beyond взлетели до исторического максимума в 239,71 доллара до конца. 2019 года. Два года спустя эта акция сейчас торгуется около 100 долларов, и за последний год она была худшей из акций в этом списке. Инвесторы видят огромный потенциал роста, а участники коротких позиций видят растянутое соотношение цены и продаж до 14,5. Между тем, короткая доля Beyond Meat составляет 33% от ее обращения.
Акции с коротким сжатием, которые могут вырасти в ноябре:
Акции, которые чаще всего шортят в 2021 году.
Короткие продажи были горячей темой в 2021 году. В последние недели сообщества онлайн-биржевых трейдеров на Reddit и других платформах социальных сетей снова создали экстремальную волатильность так называемых «мемных» акций, таких как AMC Entertainment Holdings (тикер: AMC) и GameStop Corp. (GME) в попытке вытеснить хедж фонды.
Что такое шорт акций и почему лучше не шортить, вы можете узнать в подробной статье.
Инвесторы обычно покупают акции, которые, по их мнению, со временем станут более ценными по мере роста базовой компании. Продавцы в коротких позициях придерживаются противоположного подхода, делая ставки против акций, которые, по их мнению, переоценены. Иногда те, кто шортит, нацелены на компании, которые бросили вызов бизнес-моделям или сложным перспективам. В других случаях они делают ставку на импульсивные акции, которые, по их мнению, стали перегретыми и переоцененными после большой прибыли.
Рост интереса к шортам акций может быть сигналом для инвесторов о том, что с компанией что-то серьезное. Или это может быть предвестником шортсквиза – большого краткосрочного всплеска стоимости акций, вызванного тем, что рынок вынуждает продавцов коротких позиций сразу закрывать свои позиции, покупая акции.
А вы знали, что еще есть инверсные (обратные) ETF – что это такое и для чего нужны, читайте по ссылке.
Ниже приведен список, акций, которые чаще всего шортят за последние 3 месяца 2021 года:
1. Snowflake (SNOW).
Менее чем за девять месяцев с тех пор, как компания Snowflake, специалист по аналитике данных, стала публичной благодаря первичному публичному размещению акций, цена IPO выросла примерно в два раза. Snowflake недавно сообщила об еще одном квартале впечатляющих показателей роста, включая рост выручки на 110%, рост остаточных обязательств на 206% и показатель удержания чистой прибыли на 168%.
Потенциальная проблема со Snowflake, которую, возможно, определили шортисты, похоже, не связана со здоровьем основного бизнеса компании. Это может быть просто ставка на медвежий импульс акции, поскольку она достигла рекордного максимума в 429 долларов еще в декабре 2020 года. На данный момент, похоже, в акции Snowflake уже учтены чрезвычайно высокие ожидания, и короткие продавцы могут полагать, что так и будет.
Интерес трейдеров к акции Snowflake увеличился с 1,04 млрд. долларов до 2,3 млрд. долларов за последние 30 дней, что сделало его единственной акцией США, которая за этот период привлекла более 1 млрд. долларов в виде шортов.
2. Salesforce.com (CRM).
Акции Salesforce подскочили более чем на 5% после того, как компания сообщила о росте выручки в первом квартале на 23%, росте выручки от основных продуктов Sales Cloud на 11% и росте остающихся текущих обязательств на 27% в первом квартале. Salesforce прогнозирует рост выручки на 22% в 2022 финансовом году и заявила, что ожидает скорректированную операционную маржу за полный год на уровне 18%.
Трейдеры, делающие ставку на шорт этих акций, могут надеяться, что рост прибылей будет недолгим, или же они просто сделали неудачный звонок перед впечатляющим отчетом о прибылях и убытках. Независимо от причины, шорт интерес Salesforce вырос на 734 миллиона долларов за последние 30 дней и составит 5,9 миллиарда долларов в июне.
3. S&P Global (SPGI).
S&P Global – это компания, предоставляющая финансовые услуги, которая специализируется на кредитных рейтингах, на которые приходится почти половина ее общего дохода. Компания также предоставляет услуги по анализу рынка и исследованиям, а также данные о рынках энергии и сырьевых товаров. Наконец, S&P Global владеет индексом S&P 500 и индексом Dow Jones Industrial Average через совместное предприятие.
В долгосрочной перспективе S&P Global остается одной из самых стабильных и надежных дивидендных акций на рынке, что на первый взгляд делает ее любопытной целью для коротких продаж. Однако последние данные по инфляции в США вызывают у некоторых инвесторов все большую озабоченность по поводу возможности повышения процентных ставок в ближайшие кварталы. Более высокие процентные ставки обычно приводят к меньшему объему выпуска корпоративных долговых обязательств, что может существенно сократить доходы S&P Global от кредитных рейтингов.
Продавцы по коротким позициям могут рассматривать S&P Global как ставку на неконтролируемую инфляцию. Шорт интерес по акциям вырос на 532 миллиона долларов за последний месяц и сейчас составляет 5,4 миллиарда долларов.
4. DraftKings (DKNG).
DraftKings – один из первых лидеров зарождающегося рынка онлайн-ставок на спорт и iGaming в США. Три основных направления деятельности компании – это ежедневный фэнтези-спорт, азартные онлайн-игры и игры в онлайн-казино.
DraftKings сообщает о чрезвычайно впечатляющих цифрах роста, поскольку онлайн-спортивные азартные игры в США были легализованы в каждом штате. В первом квартале 2021 года DraftKings сообщила о росте выручки на 175% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и о 1,5 миллионах среднемесячных уникальных игроков – более чем вдвое больше, чем год назад.
Однако даже после значительного отката в последние месяцы акции DraftKings по-прежнему торгуются с более чем 24-кратной продажей. Компания нерентабельна, сообщая о чистом убытке в размере 346,3 миллиона долларов в прошлом квартале.
Шорт-трейдеры могут полагать, что возвращение этим летом развлечений вживую отвлечет располагаемый доход от онлайн-гемблинга. Или они могут следить за соревнованиями по онлайн-гемблингу от MGM Resorts International (MGM), Penn National Gaming (PENN), Wynn Resorts (WYNN) и других.
Шорт интерес DraftKings увеличился на 532 миллиона долларов за последние 30 дней и сейчас составляет 1,8 миллиарда долларов.
5. Virgin Galactic Holdings (SPCE).
Акции космического туризма Virgin Galactic в 2021 году находились в безумной гонке. После того, как в начале февраля акции Virgin достигли отметки 62,80 доллара, акции Virgin рухнули на землю, когда компания объявила, что отложит февральские испытательные полеты до мая. Эта новость появилась после того, как испытательный полет Virgin в декабре 2020 года был прерван, когда бортовой компьютер потерял связь.
К счастью для инвесторов Virgin, тестовый полет в мае оказался в конечном итоге успешным, в результате чего акции Virgin взлетели к концу месяца.
Трейдеры, возможно, делали ставку на то, что тестовый полет в мае, будет прерван или потерпит неудачу, или они, возможно, накапливали акции в последние несколько дней, чтобы сгладить рост после полета.
Шорт интерес Virgin увеличился на 487 миллионов долларов за последние 30 дней и вырос до 1,5 миллиарда долларов. Около 23% общего количества акций Virgin, находящихся в обращении, или свободно торгуемых акций, не принадлежащих учреждениям или инсайдерам компаний, в настоящее время занимают короткие позиции – это, безусловно, самый высокий процент среди пяти акций, упомянутых здесь.
Стоит ли новичкам инвестировать в ETF фонды – ответ на этот вопрос, в нашей статье.
Какие акции сейчас шортят особенно сильно
Один из интересных, но непростых инструментов для анализа рынка это данные о коротких позициях по бумагам. В открытых источниках можно найти как минимум два ключевых индикатора по торгуемым компаниями: объем проданных акций без покрытия и коэффициент шорта. Сейчас, когда весь рынок лихорадит, полезно узнать, какие акции давно к этому шли.
Процент проданных бумаг без покрытия (short interest)
Акции с наибольшим процентом шорта имеют максимально негативные ожидания со стороны инвесторов. Доля коротких сделок для отдельных компаний может превышать 20% и даже доходить до 40%. Эти бумаги — основные кандидаты на падение в период роста рынка. Но они же отскакивают первыми, когда весь рынок летит на дно.
У каждой акции, как правило, есть фундаментальный предел падения — цена, ниже которой она долго держаться не может. Также в период обвального падения рынка срабатывает эффект фиксации прибыли, когда продавцы, дождавшись, наконец, сильного снижения, массово выкупают бумаги обратно, поскольку не рассчитывают на продолжение даунтренда.
Акции с максимальными ставками на продажу
Из тех акций, которые торгуются в России и при этом имеют заметный объем сделок на СПБ Бирже (входят в топ-1000), можно назвать несколько ярких представителей с реально высоким short interest. В таблице приведена доля акций в шорте, а также динамика этих бумаг за последние сутки и неделю.
Учитывая, что рынок за день потерял около 2%, а за неделю почти 3%, бумаги, которые входят в топ по объему коротких сделок, либо завершают падение, либо уже развивают отскок, который они начали на несколько дней раньше. Данную закономерность можно использовать в спекулятивных стратегиях, когда ожидается быстрый разворот в основных индексах.
Коэффициент коротких сделок (short interest ratio)
Это более глубокий показатель, он выводится из первого путем деления на средний дневной объем сделок. Получается индикатор, который можно интерпретировать так: сколько дней потребуется шортистам, чтобы закрыть весь свой объем сделок через покупку акций.
Сейчас ситуация далека от шорт-сквизов, тем не менее посмотрим на акции, которые набрали максимальный short ratio. Среди тех, что торгуются на СПБ, есть такие, которые медведям пришлось бы выкупать почти месяц подряд. Их стоит иметь в виду, когда рынки окончательно восстановятся. Чем менее ликвидна бумага, тем сильнее может быть эффект сквиза, поэтому в нашем списке много малоизвестных имен.
Падение голубых фишек
Выше приведены примеры высокоспекулятивных историй, но на этой неделе, как мы видим, падает весь рынок, причем голубые фишки теряют столько же или даже больше, чем малоликвидные бумаги. Карта рынка густо окрашена в красный цвет, и особенно сильно в районе крупнейших и наиболее торгуемых компаний.
Чтобы оценить то, насколько рынок был готов к такому повороту, опять же можно посмотреть данные по short interest и short ratio. И мы увидим: инвесторы еще несколько недель назад не планировали продавать голубые фишки. А значит, то, что мы сейчас наблюдаем, это паническая реакция на новостной фон. Даже BlackRock, сильно завязанная на проблемный Китай, падает на эмоциях, а не под давлением методично работающих медведей.
Выводы
Инвесторам полезно следить за объемом коротких позиций в тех акциях, которые они покупают. Большой размер шорта на растущем рынке должен настораживать, на падающем — можно использовать в спекулятивных целях, например, докупая просевшие бумаги. Нынешняя коррекция показывает, что отскок в малоликвидных акциях происходит раньше и сильнее, чем в голубых фишках.
Short ratio — еще один полезный индикатор, который помогает прицельно брать бумаги, способные выстрелить из-за избытка коротких позиций. Это стратегия несет в себе еще более высокие риски, чем первая. Однако следить за коэффициентом шорта стоит всем инвесторам. В частности сейчас он показывает, что распродажа крупных компаний не связана с навесом коротких позиций. А значит, возврат покупателей неизбежен.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за неделю. Будем качать посвистывая
Итоги торгов. Распродажи могут усилиться на следующей неделе
Идеальные фишки: дают максимум доходности на единицу риска
Наиболее подходящие акции США для активных трейдеров на декабрь
Внимание, Snap!
Агрегатор такси уезжает в Гонконг. Китайские бумаги поехали вниз!
Небольшой биотех потеснил Apple в топе по оборотам на СПБ Бирже
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Как нужно правильно шортить
На смартлабе так много новичков, что иногда просто диву даёшься откуда столь громадное количество звезд под каким-нибудь топиком, объясняющим какую-то биржевую концепцию простыми словами.
С учётом того, что смартлаб в течение года практически обновляется полностью — всех новичков смывает с рынка, то попробую написать сейчас топик для новичков 2019 года выпуска. Тема старая, давно обьезженная, но может кому-нибудь покажется интересной.
Начну издалека, вообще на рынке у тебя могут быть 3 позиции — Лонг, шорт и забор.
Лонг- это самая простая позиция, купил акций ровно на столько, сколько у тебя было денег в наличии и забыл на пол года-год.
Забор — это позиция чуть посложнее, ты сидишь на мешке с деньгами и нужно постоянно париться куда бы эти денежки вложить, чтобы а) их не потерять и б) чтобы они принесли в итоге Профит. Другими словами, забор — это позиция вечного поиска.
Шорт — это самая сложная из рассмотренных трёх позиций, здесь нужен грамотный подход по управлению рисками.
Вообще что такое шорт акции? Ты берешь у брокера акцию взаймы, продаешь ее кому-то на рынке с целью, что затем выкупишь ее дешевле. Разница между продажей и покупкой будет составлять твой Профит.
В чем подвох? А в том, что в отличие от Лонга акции за шорт ты уже становишься должным брокеру, например, как у брокера О. по 13% годовых.
Откуда берется этот прайс? У брокера нет в наличии акции и чтобы ты ее мог зашортить (взять у брокера в долг), брокер ее сначала должен привлечь на рынке или чаще по сделке РЕПО у одного из своих клиентов. За это репо брокер платит клиенту, а тебе выставляет счет за оказанную услугу, получается, что ты как бы кредитуешься под возможность шортить акцию под 13% годовых. Плохо это?
Конечно же плохо! А как грамотные люди избегают этой платы и шортят себе в удовольствие?
Для этого специально был создан Forts (площадка с бесплатным кредитованием).
На фортсе акции запакованы в специальные полиэтиленовые мешки, считай, как торфяные брикеты расфасованы по 10 кг в упаковке, также и там, и предназначены для оптовых продавцов, поэтому товар идёт со скидкой по сравнению со штучным оригиналом на фондовой секции, где и размер комиссионных за сделку в разы выше.
Что даёт шорт акции на Forts? Во-первых, всем новичкам необходимо запомнить следующее, если ты работаешь с плечом, то велика вероятность, что через год тебя смоет на х** с рынка! Поэтому старайся работать без плеча, но скажу тебе даже наперед, чтобы воплотить это «старайся», ты должен будешь и так проделать громадную работу от новичка до опытного пользователя, но пока просто выпиши себе куда-нибудь эту аксиому и через пол года- год вернись к ней, когда в очередной раз сольешь. Возможно, ты уже будешь другим и сможешь другой головой оценить всю глубину этой фразы «работай без плеча, шорти без плеча».
Итак, что же такое шорт без плеча?
Рассмотрим на примере шорта фьючей Сбербанка.
Оптовый пакет по цене 21374 сейчас продается по цене 3910, считай, тебе дают бесплатно 5-ое плечо и, обрати внимание, не ты платишь за кредит по 13% годовых, а уже тебе из этой оптовой лавочки готовы доплачивать на уровне ключевой ставки (7,5%) за то, чтобы ты лишь бы шортил через них. Считай, что Forts это особая площадка для шортистов, где они зарабатывают на своих шортах, а если же ты покупаешь акции — тогда для тебя есть фондовая секция. Через Forts не нужно покупать акции, за них ты уже будешь платить по 7,5% годовых, эта опция обычна нужна нищебродам, у которых сейчас нет полной суммы на покупку акций, но цена им настолько нравится, что они готовы купить пакет акций как можно быстрее по текущим ценам и идут на Forts и покупают, и платят за это по 7,5% годовых. Но ты ведь не нищеброд, чтобы покупать акции через Forts? Тогда ГОУ на фондовую секцию за покупками!
Что же имеем в итоге?
Пусть, у тебя есть в наличии те же самые 21374 руб. Если ты хочешь купить акции, ты идёшь на фондовую секцию и покупаешь ровно на 21374 руб акций (ты ведь помнишь, с плечом только лудоманы-нищеброды торгуют?).
Если хочешь продать акций на 21374 руб, то идёшь на Forts и шортишь ровно 1 контракт, на который тебе будет начисляться контанго (премия от гильдии-шортил, которая будет способствовать твоему искусству грамотного шорта).
Никогда не нарушай этого золотого правила и будет тебе счастье на рынке!
Как зарабатывать на падении акций
Сага о короткой позиции
Вы уже очень умные.
Вы уже можете определить лучшие акции, которые имеют потенциал роста. Но вместе с тем вы можете и определить худшие акции с потенциалом падения. Чтобы вам не было скучно, фондовый рынок предлагает заработать и на них тоже.
Секрет в том, что вы можете продать акции, которых у вас еще нет. Вот как это работает.
Акций «Магнита» у вас нет, и покупать их тоже не нужно, ведь вы считаете, что они упадут. Значит, надо продавать. Но как продать то, чего нет? На фондовой бирже это можно сделать по одному клику, так же, как вы покупаете акции. Такая сделка называется короткой продажей или сделкой шорт. Чтобы заработать на падении акций «Магнита», вам надо его зашортить.
Попытаюсь объяснить, как на самом деле происходит процесс короткой продажи и в чём здесь прибыль.
Что еще за шорт
Шорт, он же короткая позиция, он же непокрытая продажа — это продажа ценных бумаг, товаров или валюты, которыми торговец на момент продажи не владеет.
Цель шорта — получить прибыль за счет снижения стоимости бумаги, товара или валюты.
Как устроена короткая позиция
Вы можете продавать акции, которых у вас нет, благодаря своему брокеру и кредитованию. Вы как бы берете у брокера акции в долг, продаете и теперь должны вернуть эти акции брокеру — откупить. Если вы сможете откупить их дешевле, чем продали, разница между продажей и покупкой и будет вашей прибылью.
Разберем пример короткой позиции по шагам.
| Ценные бумаги | Баланс |
|---|---|
| 0 акций «Магнита» | 10 000 Р |
Шаг 2. Ваш брокер предоставил вам для сделки 5 акций «Магнита» в кредит, который вам нужно будет потом вернуть. То есть надо будет купить назад 5 акций «Магнита» и вернуть брокеру.
| Ценные бумаги | Баланс |
|---|---|
| −5 акций «Магнита» | 10 000 + 5 × 9600 = 58 000 Р |
| Ценные бумаги | Баланс |
|---|---|
| +5 акций «Магнита» | 58 000 − 5 × 4800 = 34 000 Р |
Шаг 4. На вашем счете как было 0 акций «Магнита», так и осталось, однако ваша прибыль от этой сделки составила 5 × 9600 − 5 × 4800 = 24 000 рублей.
| Ценные бумаги | Баланс |
|---|---|
| 0 акций «Магнита» | 34 000 Р |
Короткая продажа в разумном инвестировании
Пока вы не закрыли короткую позицию, у вас на счете есть дополнительные деньги от продажи не принадлежавших вам акций. Этими деньгами можно распорядиться по-умному.
Пример. На моем брокерском счете 450 000 рублей, которые я хочу распределить между 10 разными компаниями равными долями по 50 000 рублей. Но 10 × 50 000 = 500 000 рублей, то есть мне не хватает 50 000 рублей.
Вот какие у меня есть варианты:
Но есть и четвертый вариант с короткой продажей акций, который позволит мне решить эту задачу и без внесения дополнительных денег:
Когда короткая позиция не нужна
Никогда не следует открывать короткую позицию только для того, чтобы получить дополнительные средства на счет. Дополнительные средства — это всегда лишь второстепенный фактор, а главное и единственное требование для открытия короткой позиции — ваша идея заработка на падении акций.
Если такой идеи у вас нет, то для получения дополнительных средств вы всегда можете использовать кредитное плечо. Но лучше торговать на свои.
В чем подвох
Есть тонкие моменты, без знания которых вы можете потерять свои деньги.
Кредит брокера не бесплатный. Продавая акции, которые вы берете у брокера в кредит, вы получаете деньги. Эти деньги и есть кредитные: брокер дает вам их под процент. Что это за процент, нужно смотреть в своем тарифном плане, там должна быть строка о процентной ставке для операций шорт.
Короткая продажа — это повышенный риск, причем не только из-за дополнительных процентов брокера. Дело в математическом ожидании. Чтобы это объяснить, потребуется отдельный раздел.
Как инвестировать в акции и не прогореть
Математическое ожидание
Сначала попробую простыми словами. Когда вы покупаете акции, они могут вырасти безгранично и ваша возможная прибыль тоже безгранична. При этом упасть акции могут только до нуля — ваш возможный убыток ограничен той суммой, что вы вложили. То есть, купив на миллион рублей, вы можете заработать сто миллионов, но потерять можете только миллион рублей.
Когда же вы продаете акции, вы фактически переворачиваете картину. Теперь ваша прибыль ограничена, а убыток — безграничен.
Дальше математика. Рассмотрим два варианта: с покупкой акций и короткой позицией.
900 000 Р деньгами
100 000 Р акциями «Магнита»
Итого: 1 000 000 Р
Если акции «Магнита» выросли в 10 раз:
900 000 Р деньгами
100 000 Р × 10 = 1 000 000 Р акциями «Магнита»
Итого: 1 900 000 Р
Если «Магнит» обанкротился и его акции стоят 0 рублей:
900 000 Р деньгами
0 Р акциями «Магнита»
Итого: 900 000 Р
Посчитаем математическое ожидание:
0,5 × 1 900 000 + 0,5 × 900 000 = 1 400 000 Р
Математическое ожидание от такой сделки — 1 400 000 рублей, что больше, чем наш изначальный портфель 1 000 000 рублей. Сделку надо делать, так как мы в плюсе.
1 000 000 Р деньгами
0 акций «Магнита»
Итого: 1 000 000 Р
Совершаем шорт на 100 тысяч:
1 000 000 Р деньгами
+100 000 Р от проданных акций «Магнита»
Итого: 1 100 000 Р
Если акции «Магнита» выросли в 10 раз:
1 000 000 Р деньгами
100 000 − 1 000 000 = −900 000 Р после обратной покупки по «Магниту»
Итого: 100 000 Р
Если «Магнит» обанкротился и его акции стоят 0 рублей:
Посчитаем новое математическое ожидание от короткой сделки:
0,5 × 100 000 + 0,5 × 1 100 000 = 600 000 Р
Математическое ожидание по нашему портфелю намного меньше нашего миллиона рублей, а значит, такая сделка нам невыгодна.
Короткая продажа и дивиденды
Тот, кто уже имеет некоторый опыт торговли на бирже, знает о термине «дивидендный гэп». Его суть в том, что после дивидендной отсечки акции компании практически всегда падают на размер выплаченного дивиденда.
Сейчас нас волнует, что произойдет, если продать акции перед отсечкой под дивиденды: ведь они потом практически гарантированно упадут, а значит, я гарантированно заработаю на падении. Это так, но есть нюанс.
Если на момент дивидендной отсечки у вас будет открыта короткая позиция, то первоначальный владелец акций получит дивиденды из вашего кармана. И вы заплатите не просто дивиденды, но еще и налог на них.
Почему так происходит. Мы уже выяснили, что при продаже акций вы берете их не из воздуха — это реальные акции компании, которые брокер предоставил вам в кредит. Но ведь и брокер не берет их из воздуха. Скорее всего, брокер взял акции со счёта какого-то другого клиента и отдал их вам, а вы их продали. А дальше ситуация развивается по следующей схеме.
Проходит отсечка по дивидендам, и первоначальный владелец акций совершенно спокойно ожидает поступления дивидендов на свой счет от брокера. Брокеру же в классическом случае деньги перечисляет сама компания, которая выплачивает дивиденды. Но теперь в нашем случае компания не выплатит брокеру деньги, предназначенные для первоначального владельца, ведь брокер забрал его акции и отдал вам, а вы их продали. Однако первоначальный владелец в этом не виноват, он и знать не знает, что брокер отдал кому-то его акции, да и незачем ему это знать.
Так что в этом случае брокер просто спишет всю сумму дивидендов с вашего счёта и перечислит их первоначальному владельцу. А кроме того, он спишет с вас налог 13%, который так бы платила компания.
Брокер может принудительно закрыть вашу позицию
Некоторые брокеры принудительно закрывают такие позиции, не позволяя своим клиентам держать короткие позиции на момент отсечки.
Поэтому хоть вы и заработаете на падении акций, в сумме вы обязательно потеряете. Так что запомните: никогда не продавайте акции перед дивидендной отсечкой.
Должен признаться, что, когда я только начинал торговать на фондовой бирже, я многое делал наугад. Однажды я чуть не попал именно в такую ситуацию. Вот такое письмо я получил за день до отсечки от своего брокера:
