Российские акции. Перспективы на 2-е полугодие 2021 года.
Обзор текущего состояния ММВБ.
В первом полугодии 2021 года российский рынок показал прекрасную динамику роста. Так IMoex показал рост на 17%,
а индекс РТС на 19,5%, достигнув исторических максимумов 2012 года и восстановив допандемический уровень.
Это обосновано несколькими факторами:
1. Рост стоимости сырьевых товаров. В 1 полугодии рынок сырья показал впечатляющий рост. Так нефть выросла на 50%, газ на 44%, сегмент металлов и горнодобывающей промышленности на 103,96% м сегмент строительных материалов на 74,58%.
2. Снижение геополитических рисков. В то время как строительство Северного потока-2 наконец-то подходит к концу в связи с урегулированием на время противоречий между Европой и РФ, а США стремятся переместить метку главного врага всех «цивилизованных» стран мира на КНР, рубль немного укрепился на 1%. При этом российская валюта всё равно осенью в моменте падала до 78 за доллар.
3. Действия ЦБ РФ. Главный регулятор также не оставался в стороне и активно работал. Так началось активное повышение ключевой ставки, давление на МинФин с целью прекращения программы выдачи льготной ипотеки, предоставление моделей расчёта будущей ставки и инфляции, а также разработка новых проектов, как регулирование экосистем в РФ.
4. Вакцинация от Covid‒19. В первом полугодии началось снижение количества заболеваемых, но в июне ситуация ухудшилась.
Однако не только хорошим отметилось 1-е полугодие.
1. В то время как цель ЦБ по инфляции составляет 4%, то текущая составляет 6% на май 2021 года. Также вызывает много вопросов методика расчёта цели по инфляции, точнее её отсутствия. Она берётся на основе целей других стран.
2. Также сами цены на товары и услуги растут, но это не связано с отложенным спросом. Исходя из оперативных данных СберИндекса, за 4 недели июня траты населения были на 5,5% выше допандемических показателей (прирост считается к февралю-началу марта 2020 г). Но с этого периода потребительские цены, увы, выросли примерно на 8,5%. Так что в реальном выражении (с учетом инфляции), наше потребление упало примерно на 3% в июне. И это несмотря на то, что население не ездит отдыхать за границу и по идее должен тратить внутри страны больше. Видимо, тратить особо нечего.
3. Опросы PMI. Фиксируют ослабление ценового давления в услугах, но сохранение высоких показателей в промышленности.
Если же говорить об ипотечных кредитах, то средний срок превысил 20 лет.
• Средний размер ипотечного кредита в рублях в мае составил 2 922 тыс рублей (+26.6% гг)
• Средняя длина кредита составила 20.0 лет vs 18.1 года в мае 2020г
Данная статистика может говорить об ухудшении кредитного качества.
Прогнозы на 2-е полугодие 2021 года.
1. Цены на сырьё вряд ли упадут сильно. Газ будет поддержан сезонными факторами в виде осени и зимы, добыча нефти до сих пор регулируется странами-участницами ОПЕК, а спрос на металлы поддерживается на высоком уровне в связи с инфраструктурным пакетом в США, контейнерного кризиса в КНР и в общем недостатка предложения. Это послужитсильным фактором поддержки российскому фондовому рынку, который наполовину состоит из экспоориентированных компаний.
2. Тенденция на переход к «зелёной» энергетике». Главным событием в 2020 году стало появление тенденции использования возобновляемых источников энергии и отказ от нефти и угля. Конечно, сейчас это не так сильно выделяется, но уже сейчас можно наблюдать возросший спрос на никель в связи с постоянным роста производства электромобилей. Это фактор средней силы поддержки.
3. Падение российской экономики. Уже сейчас становится ясно, что основной причины инфляции стало не превышение спроса над предложением, а слабый рубль и последние повышения ключевой ставки ЦБ. Если подробнее, то реальные доходы не показали рост, в то время как начало 2021 год ознаменовался ралли на рынке сырья и задержками в области логистики (Evergreen, нехватка контейнеров и стоимость нефти). Следовательно, цены начали расти, а слабый рубль лишь усиливал повышательный импульс. В то же время ЦБ в связи с отсутствием действий со стороны МинФина начал повышать ставку, однако это лишь ударяет по МСП, которые и обеспечивают основное предложение труда. Рубль же не может укрепиться ниже 70 за доллар из-за действий МинФина РФ, который не хочет терять даже малейший приток налогов с экспорта. Фактор средней силы снижения.
4. Повышение налоговой нагрузки. Правительство РФ, кажется, единственное, которое во время пандемии подняли налоги, чтобы «помочь» населению. И сейчас на фоне получения некоторыми отраслями сверхприбыли вводится дополнительная налоговая нагрузка. Фактор средней силы снижения.
5. Новый штамм Covid‒19 и возможный локдаун. «Дельта»-штамм обладает повышенной смертностью и возможностями заражения. Даже если статистика занижена числа практически достигли максимума осени 2020 года, в самый пик. Обязательная вакцинация сильно ударила по отрасли услуг, а если ситуация с количеством заражённых в день не начнёт меняться в лучшую сторону, страну может ждать локдаун. Сильный фактор снижения.
6. Окончание дивидендного сезона. 14 июля «Газпром» последний день торгуется с дивидендами и после все компании РФ первого окончат выплаты по итогам 2020 года. После этого российский рынок может ожидать снижения. А локальная перекупленность в индексах IMoex и PTC, многих акциях вместе с сезонным ослаблением рубля в августе (выплаты по ОФЗ) приведёт к небольшой коррекции рынка на 5-10%. Слабый фактор снижения.
Обзор акций российский эмитентов и идеи.
Финансовый сектор.
Повышение ключевой ставки позитивно влияет на банковский сектор, позволяя повышать ставки по депозитам, тем самым возвращая деньги населения на счета. Однако не только это интересно. Все крупные и не только банки сосредоточились на брокерских услугах и создания экосистем. Особенно выделяется «Сбер» и «Тинькофф», которые успешно действуют на 2-х направлениях. «Сбер» больше похож на компанию стоимости, выплачивая хорошие дивиденды и всё больше ограничен ростом акций, в то время как акции «Тинькофф» сосредоточены на росте, а компания так и не определилась с дивидендной политикой, зато активно расширяет присутствие на рынке, что не может уже делать конкурент.
Также всегда актуальным остаётся «МосБиржа», которую всегда надо покупать на просадках и никогда не продавать. Компания выплачивает неплохие дивиденды, а сильный приток розничных инвесторов обеспечивает ежегодный 10%-ый рост выручки, что внушает оптимизм в отношении роста акций. В связи с этим грядущее IPO «Санкт-Петербургской Биржи» кажется привлекательным вложением средств.
« ВТБ » несколько лет находится в понижательном тренде, что вызывает сомнения в продолжении роста последних месяцев. Возможные будущие дивиденды кажутся привлекательными, но акции могут не просто остановиться, но и возобновить падение.
« Киви » стал жертвой новостного фона и пока сложно что-либо сказать о возможном ближайшем росте. В акциях « АФК Система » также не наблюдается оптимизма.
Телеком.
В отрасли выделяется 2 эмитента: «МТС» и «Ростелеком». «МТС» платит больше дивидендов – 7,56%, но находится в многолетнем боковике 310-350 (сейчас как раз верхняя граница). «Ростелеком» платит лишь 5%, но имеет потенциал роста. Обычные дивидендные истории российского рынка.
Электроэнергетика.
Раз уж заговорили о компаниях, ориентированных на дивиденды, то данный сектор – это место, где можно сохранить часть средств от спекуляций. Здесь все компании принадлежат государству, которое регулирует цены на электроэнергию, что стоит учитывать при инвестировании. Выделяется лишь «Русгидро», акции которые имеют потенциал роста в 16%.
Золото.
Сейчас золото сильно упала после последнего выступления ФРС, но сейчас растут риски того, что прогнозы по инфляции всё ещё недооценивают её силу. Так что выбор «Полиметалла» или «Полюс Золота» поможет захеджировать портфель от рисков и получить прибыль от роста цен на золото в втором полугодии 2021 года.
Нефтегаз.
«Газпром» — это лучший выбор на текущий момент. Цены на газ, которые не планируют опускаться до конца весны 2022 года, а, следовательно, потенциальные дивиденды выше 10% могут высоко поднять стоимость акций, хотя сейчас они находятся на историческом максимуме и коррекция на 8-15% была бы предпочтительна. Среди нефтяных компаний лучше всего выглядит «Лукойл», который получает те же факторы поддержки, что и «Газпром, но только они связаны с нефтью. Компания активно увеличивает долю на глобальном рынке и налаживает связи. Однако здесь цены на нефть могут не удержаться и упасть вниз, если ОПЕК не сможет договориться или Иран начнёт агрессивный экспорт своих нефтепродуктов.
Потребительский сектор.
«Русакво», «РусАгро», «Детский мир» и «Группа Черкизово» уже выросли, но обладают хорошим потенциалом роста, хотя инвестирование в эти компании уже относится к более агрессивной стратегии. Каждый из данных эмитентов занимает прочную позицию на своём рынке и увеличивают постоянно количество реализуемой продукции, а инфляционные издержки перекладываются на потребителей, что позволяет не уменьшать реальную выручку.
Из сети розничных магазинов сейчас выделяются «Магнит» и «X5 Retail Group». Обе компании выплачивают и хорошие дивиденды, и обеспечивают стабильный рост акций в долгосрочной перспективе от года.
Основным риском для всех компаний данного сектора- это падение реальных доходов, так что сильно высокая инфляция ударит сильнее по данным компаниям, чем по другим.
Остальные сектора.
Компании, связанные с секторами пассажирских и грузоперевозок, интернет-сферы и строительства сейчас не выглядят привлекательными не по ценам, не по текущим экономическим тенденциям.
К каким российским акциям присмотреться инвестору до конца 2021 года? Советуют аналитики
Российский рынок акций под конец 2021 года демонстрирует неожиданную силу и устойчивость на достигнутых уровнях, говорит старший риск-менеджер «Алго Капитал» Виталий Манжос. Индекс Мосбиржи обновлял свой исторический максимум в середине октября (и всё ещё близок к нему). По словам аналитика, это связано с высокими мировыми ценами на нефть, другие традиционные энергоносители, промышленные металлы и минеральные удобрения.
Что касается фондового рынка США, то и тут все три ключевых североамериканских фондовых индекса находятся практически на исторических максимумах. «Вместе с тем говорить про удачное завершение календарного года было бы преждевременно. Ключевая причина эйфории — сверхмягкая монетарная политика ФРС (Федеральная резервная служба) и ЕЦБ (Европейский центральный банк).
По его словам, принятие такого решения может обернуться волной распродаж на фондовых и сырьевых рынках. Впрочем, ухудшение настроений на рынках акций в ближайшие недели не исключено и без явного информационного повода, сказал он. Сейчас рынки имеют технический потенциал для более или менее масштабного коррекционного спада в связи с накопленным состоянием перекупленности.
А что по влиянию пандемии?
Рост инфляции и некоторое замедление мировой экономики в третьем квартале 2021 года связаны с ковидными ограничениями, за которыми последовали перебои в цепочках поставок товаров, говорит портфельный управляющий «Сбер управление активами» Илья Купреев.
«Влияние вспышек дельта-штамма COVID-19 будет ослабевать по мере вакцинации населения в основных экономиках мира и снятия правительствами карантинных ограничений. Несмотря на рост инфляции, ведущие центробанки продолжают сохранять в целом стимулирующую монетарную политику и не планируют резких изменений. Потребительский спрос также остаётся сильным», — сказал Купреев.
Купреев полагает, что мировая экономика может существенно ускориться в 2022 году, если власти Китая, США и ЕС пойдут на дополнительные экономические стимулы. Это поможет инвесторам сохранить аппетит к риску и поддержит восходящий тренд на рынках акций в 2022 году.
Так к каким бумагам присмотреться?
Покупка многих акций российских компаний вблизи исторического максимума по индексу Мосбиржи может стать неудачным шагом, предупреждает Виталий Манжос.
«Многие бумаги уже исчерпали потенциал своего среднесрочного прироста, поэтому в ближайшие месяцы будут снижаться. В настоящее время более оправдана покупка бумаг, далёких от рекордных цен. К примеру, так называемых «защитных» акций по достаточно привлекательной цене», — сказал Манжос.
Вот лишь некоторые из таких бумаг:
В начале октября бумаги «Сургутнефтегаза» находятся на весьма привлекательном уровне для долгосрочной и для среднесрочной покупки, полагает Виталий Манжос.
«Есть весомый потенциал для роста в диапазон 41–46 рублей, или на 7–20% в течение нескольких месяцев. Тому причиной — наметившаяся тенденция к коррекционному ослаблению курса рубля. Это будет означать позитивную переоценку крупных валютных накоплений нефтяной компаний», — пояснил он.
Бумаги Polymetal сейчас выглядят достаточно дёшево и привлекательно, говорит Манжос. В тот момент, когда настроения на российском рынке акций начнут ухудшаться, про эти бумаги вспомнят, как про защитный актив.
«На временном горизонте до 1 года они имеют потенциал для восстановления в район 1500–1800 руб. Это будет означать удорожание на 15–38% от текущего уровня», — уточнил Манжос.
Ценные бумаги ВТБ не относятся к разряду защитных бумаг, но они очень долгое время отставали от рынка, пояснил Виталий Манжос. На рубеже 2021–2022 годов есть потенциал для восстановления в районе 0,07–0,08 руб.
«Такой сценарий означал бы их удорожание на 33–54% от текущего значения. Объективным стимулом для этого должны выступить улучшившиеся финансовые показатели банка и ожидаемый рост размера дивидендных выплат. Однако необходимо учитывать достаточно нервный и непредсказуемый характер указанных бумаг», — добавил он.
Россиянам стоит обратить внимание и на бумаги нефтегазовых и металлургических компаний, рекомендует Илья Купреев. «В первую очередь стоит обратить внимание на «Газпром», который является основным выгодоприобретателем крайне благоприятной рыночной конъюнктуры на рынке газа в Европе. Кроме того, рисков для компании до конца года не ожидаем», — сказал Купреев.
Второй фаворит аналитика — компания «Роснефть». По мнению Купреева, именно эта нефтяная компания выигрывает сильнее других от относительно высоких цен на сырьё. «Нефтяные котировки могут остаться на высоких уровнях до конца года. Это связано с восстановлением спроса на нефть и соблюдением ограничений на добычу в рамках соглашения ОПЕК+. Ещё одним важным катализатором для акций Роснефти является привлечение новых инвесторов в ключевой проект «Восток-ойл»», — сказал Купреев.
Ещё одним привлекательным эмитентом является «Алроса», полагает Купреев. «Спрос на алмазы находится на высоком уровне, в отличие от запасов сырья у горнодобывающих компаний и огранщиков. В преддверии традиционно сильного новогоднего сезона это будет способствовать положительной динамике цен на бриллиантовую продукцию. Дивидендная доходность акций компании измеряется двузначными цифрами», — сказал аналитик.
В банковском секторе Купреев посоветовал обратить внимание на бумаги «Тинькофф». Основные драйверы роста бизнеса — рост числа пользователей, запуск новых продуктов. «Компания в ближайшие месяцы может объявить о расширении продуктовой линейки в ближайшее время, а также раскрыть детали о планах зарубежной экспансии. Акции имеют по-прежнему умеренную оценку при относительно высоких ожидаемых темпах роста бизнеса», — пояснил Купреев.
Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты или операции могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям/ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента/операции/продукта вашим интересам, целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска — исключительно ваша задача.
15 российских акций с высокими будущими дивидендами
Мы представляем дивидендный портфель, который включает в себя 15 российских акций с высокими будущими дивидендами. Текущая средневзвешенная дивидендная доходность портфеля составляет 8.1%. Покупка дивидендных акций – одна из лучших долгосрочных инвестиционных стратегий. Средняя рублевая доходность компаний, которые входят в наш портфель, за последние десять лет составила 14.9% в год.
Ожидаемая дивидендная доходность портфеля составляет 8.1%, а его кумулятивная доходность может превысить 30% за три года. Портфель отличается хорошей диверсификацией и близок по структуре к индексам МосБиржи. Мы определили долю компаний в нашем портфеле таким образом, чтобы вес каждого сектора был приблизительно равен весу секторов в индексе. Это позволит эффективно сравнивать доходность нашего портфеля против индекса. Размер дивиденда определяется как дивиденд, который будет выплачен в следующие 12 месяцев, начиная с 1 июня 2021.
Средняя доходность индекса Московской Биржи полной доходности за последние десять лет составила 14.3%. Она рассчитывается в рублях и учитывает выплаченные и реинвестированные дивиденды за 10 лет. Без учета фактора дивидендов среднегодовая доходность индекса составляет всего 5.7%. При этом в расчет индекса входят более 40 российских компаний, многие из которых не платят дивиденды, хотя, возможно, быстро растут. Если инвестор не хочет инвестировать в широкий рынок, а предпочитает сфокусироваться на дивидендных именах, наш дивидендный портфель из 15 имен дает такую возможность. Его историческая среднегодовая доходность, которая включает в себя реинвестированные дивиденды и прирост стоимости акций, составила 14.9%, что несколько выше исторической доходности индекса.
Покупка дивидендных акций – одна из лучших долгосрочных инвестиционных стратегий. Она позволяет инвестору получать дивиденды, реинвестировать их и иметь доход от прироста стоимости акций. Кроме того, дивидендные акции, как правило, менее волатильны, чем быстрорастущие имена, которые дивиденды не платят. Выплаты высоких дивидендов характерны для акций стоимости (value stocks), которые, как мы ожидаем, могут в ближайшие годы обогнать акции роста. Это может способствовать опережающей динамике нашего дивидендного портфеля.
Дивидендный портфель российских акций
Источник: оценки АТОНа
*Оценка размера дивидендов, которые будут выплачены в следующие 12 месяцев, начиная с 1 июня 2021 г. **указаны простая средняя дивидендная доходность и средневзвешенная дивидендная доходность
Риски. Большинство российских компаний имеют прозрачные дивидендные политики, которые позволяют прогнозировать размер дивидендов на много лет вперед. Однако основным риском является существенное снижение цен на сырье, которое может привести к сокращению доходов и дивидендов сырьевых компаний. В нашем портфеле их доля составляет 50%, циклический финансовый сектор занимает 25%, и остальные 25% приходится на нецикличные отрасли
В России идет дивидендный сезон… Сейчас российские компании выплачивают единовременные годовые дивиденды за 2020, либо промежуточные дивиденды за 1К/2К21. Годовые дивиденды уже выплатили Сбербанк, Московская биржа, Globaltrans, Северсталь, Норникель. Но большинство дивидендных выплат придется на июнь-июль. Мы ждем больших дивидендов от МТС, АЛРОСА, ФСК, Транснефти. Эти имена принесут своим акционерам в среднем 7-10%. Неплохие дивиденды за 2020 заплатит Газпром – 12.55 рублей на акцию, что подразумевает доходность почти 5%. Самый большой дивиденд этим летом будет выплачен на привилегированные акции Сургутнефтегаза – 6.7 рубля на акцию, что предлагает более 14% доходности. Но столь высокое значение связано с переоценкой «денежной подушки» компании с учетом девальвации курса рубля. При более стабильном курсе, ожидаемом в 2021П, дивидендная доходность будет значительно меньше и в итоге может оказаться ниже средних значений у других нефтегазовых компаний в России в будущем. Поэтому мы не включаем эту компанию в наш дивидендный портфель.
…но дивидендный гэп будет закрыт быстро. Важно помнить, что прошлый год был сложным для мировой и российской экономики из-за пандемии COVID-19. Доходы многих компаний сократились, и выплачиваемые дивиденды по итогам 2020 меньше предыдущих лет. Но сейчас мы находимся в середине 2021, и пока он складывается очень удачно для российских компаний. Экономика восстанавливается, цены на сырьевые товары на десятилетних максимумах. Как результат, прибыли и денежные потоки российских компаний существенно превысят уровни прошлого года и для многих компаний станут рекордными. Поэтому и дивиденды по итогам 2021 будут существенно выше, чем за 2020. Если средняя дивидендная доходность российских компаний за 2020 составила около 6-7%, то по итогам 2021 она может превысить 10%. Ожидания роста дивидендов будут способствовать поддержке российского рынка акций и быстрому закрытию дивидендных гэпов.
Подход к оценке дивидендов. Ниже мы составили таблицу дивидендов, которые будут выплачены в следующие три года. Так как периоды и частота выплат у всех компаний разные, мы определили размер и период дивидендов (столбец DPS 20/21), которые будут выплачены в следующие 12 месяцев, начиная с 1 июня 2021. В этот период попадают компании, которые будут выплачивать дивиденды за 2020 (например, Газпром) или которые платят промежуточные дивиденды (например, металлургические компании).
При этом, Сбербанк или Московская биржа уже выплатили дивиденды за 2020, и поэтому в данном столбце уже указывается размер дивиденда, который они заплатят по итогам 2021. Также мы указали размер дивидендов, которые мы ожидаем на горизонте 12- 24 месяца (DPS 21/22) и 24-36 месяцев (DPS 22/23). Наш расчет кумулятивных дивидендов за три года не учитывает фактор их реинвестирования.
Наши прогнозы дивидендов строятся на консервативных допущениях. Для оценки дивидендов мы используем как собственные финансовые модели, так и консенсус-прогнозы Bloomberg. При этом долгосрочный прогноз дивидендов у сырьевых компаний особенно затруднителен в связи с высокой волатильностью цен на сырье. В настоящий момент цены на многие сырьевые товары (сталь, никель, медь и проч.) находятся на десятилетних максимумах, вследствие чего дивиденды могут в ближайшие время значительно вырасти и превысить наши прогнозы. Однако мы исходим из предположения, что цены на сырье могут снизиться в 2П21/1П22 г, что нормализует дивиденды до уровней, соответствующих представленным нами оценкам.
Топ-30 компаний по размеру дивидендной доходности в следующие 12 месяцев
Топ-30 компаний по размеру кумулятивной дивидендной доходности за три года*, %
Источник: оценки АТОНа *Дивиденды, которые будут выплачены в следующие 36 месяцев, начиная с 1 июня 2021
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Новые ценные бумаги на Мосбирже за ноябрь 2021
В ноябре на Московской бирже начали торговаться новые облигации российских регионов и компаний, акции Санкт-Петербургской биржи, глобальные депозитарные расписки на акции Softline и акции сразу 80 иностранных компаний. Также появились новые биржевые ПИФы и ETF.
Часть новых облигаций мы не упоминаем. Это бумаги для квалифицированных инвесторов, облигации с погашением более чем через 10 лет с даты публикации этого материала, очень короткие бумаги, например однодневные, облигации с привязкой доходности к каким-то активам и бумаги, у которых на момент подготовки дайджеста были явные проблемы с ликвидностью.
Учтите, что сейчас не все ценные бумаги и производные инструменты доступны всем желающим. Для доступа к ряду активов, например к облигациям с рейтингом ниже ААА, потребуется пройти тест. Это не нужно, если до 1 октября 2021 года у инвестора были сделки с такими активами либо если есть статус квалифицированного инвестора. Либо можно согласиться с уведомлением о рисках и купить активы, но максимум на 100 000 Р или один лот.
Мы пишем размер купона и доходность до налогов. Если вы резидент РФ и не применяете вычет типа Б на ИИС, размер купона для вас будет на 13% меньше, то есть 0,87 от указанного в дайджесте. Если вы нерезидент — на 30% меньше, или 0,7 от указанного. Соответственно, доходность будет ниже примерно на эту же величину.
Облигации отсортированы по типам: сначала облигации региона, потом корпоративные. Внутри типов — по дате погашения: от коротких к длинным. Акции и биржевые фонды — в конце материала.
Это обзор, а не инвестиционная рекомендация. Все решения вы принимаете самостоятельно.
А где эти бумаги в Тинькофф Инвестициях?
Читатели в комментариях спрашивают, почему многие новые бумаги нельзя купить в Тинькофф Инвестициях. Дело в том, что новые бумаги попадают туда не сразу: в первую очередь появляются те, по которым стабильная высокая ликвидность. Если бумага из обзора уже доступна в Тинькофф Инвестициях, мы поставим на поля ссылку на нее.
Но дайджест Тинькофф Журнала не привязан к Тинькофф Инвестициям: мы рассматриваем новости биржи в целом и не можем обходить стороной тех читателей, кто пользуется услугами других брокеров.
Эмитент — Министерство финансов Ульяновской области.
Погашение — 10 ноября 2026 года.
Амортизация. Облигация будет погашаться постепенно: в марте 2023 и 2024 годов вместе с очередным купоном выплатят по 25% номинала, в марте 2026 — 20%, а оставшиеся 30% выплатят в ноябре 2026. После амортизационных выплат размер купона в рублях будет уменьшаться.
1 декабря эта облигация в среднем торговалась за 100,34% номинала. Текущая доходность при такой цене равна 9,52%, простая доходность к погашению — 6,12%, эффективная доходность к погашению — 9,75% годовых.
Эмитент — Министерство финансов Нижегородской области.
Погашение — 26 мая 2027 года.
1 декабря эта облигация в среднем торговалась за 100,78% номинала. Текущая доходность при такой цене равна 9,18%, простая доходность к погашению — 8,1%, эффективная доходность к погашению — 9,37% годовых.
Эмитент — Министерство финансов и налоговой политики Новосибирской области.
Погашение — 14 ноября 2028 года.
Амортизация. Облигация будет погашаться постепенно: в июле и октябре 2025, 2026, 2027 годов вместе с очередным купоном будут выплачивать по 10% номинала, а в июле и ноябре 2028 года выплатят по 20%. После амортизационных выплат размер купона в рублях будет уменьшаться.
1 декабря эта облигация в среднем торговалась за 100,99% номинала. Текущая доходность при такой цене равна 8,94%, простая доходность к погашению — 7%, эффективная доходность к погашению — 9,09% годовых.
Эмитент — ПАО «Банк „ВТБ“».
Погашение — 31 октября 2022 года.
1 декабря эта облигация в среднем торговалась за 100,15% номинала. Текущая доходность при такой цене равна 7,99%, простая доходность к погашению — 7,75%, эффективная доходность к погашению — 8,03% годовых.
Погашение — 15 ноября 2022 года.
1 декабря эта облигация в среднем торговалась за 99,97% номинала. Текущая доходность при такой цене равна 8,6%, простая доходность к погашению — 8,58%, эффективная доходность к погашению — 8,78% годовых.
Эмитент — ПАО «Сбербанк».
Погашение — 10 ноября 2023 года.
1 декабря эта облигация в среднем торговалась за 100,97% номинала. Текущая доходность при такой цене равна 8,72%, простая доходность к погашению — 8,17%, эффективная доходность к погашению — 8,4% годовых.
Эмитент — ПАО «КамАЗ».
Погашение — 22 ноября 2023 года.
1 декабря эта облигация в среднем торговалась за 100,91% номинала. Текущая доходность при такой цене равна 9,66%, простая доходность к погашению — 9,17%, эффективная доходность к погашению — 9,55% годовых.
Эмитент — ООО «Аквилон-лизинг».
Погашение — 12 ноября 2024 года.
Амортизация. Облигация будет погашаться постепенно: с февраля 2024 года вместе с каждым купоном будут выплачивать по 25% номинала. После амортизационных выплат размер купона в рублях будет уменьшаться.
1 декабря эта облигация в среднем торговалась за 99,79% номинала. Текущая доходность при такой цене равна 13,28%, простая доходность к погашению — 11,59%, эффективная доходность к погашению — 14,01% годовых.
Эмитент — ООО «Охта-групп».
Погашение — 12 ноября 2024 года.
1 декабря эта облигация в среднем торговалась за 100,09% номинала. Текущая доходность при такой цене равна 12,49%, простая доходность к погашению — 12,38%, эффективная доходность к погашению — 13,04% годовых.
Эмитент — ООО «Талан-финанс».
Погашение — 19 мая 2025 года.
1 декабря эта облигация в среднем торговалась за 99,89% номинала. Текущая доходность при такой цене равна 13,01%, простая доходность к погашению — 11,22%, эффективная доходность к погашению — 13,68% годовых.
Погашение — 22 октября 2025 года.
Амортизация. Облигация будет погашаться постепенно: начиная с ноября 2024 года вместе с каждым купоном будут выплачивать по 8,3% номинала. Последние 8,7% погасят в октябре 2025 года. После каждой амортизационной выплаты размер купона в рублях будет уменьшаться.
1 декабря эта облигация в среднем торговалась за 99,97% номинала. Текущая доходность при такой цене равна 13,5%, простая доходность к погашению — 11,86%, эффективная доходность к погашению — 14,37% годовых.
Погашение — 25 ноября 2025 года.
Амортизация. Облигация будет погашаться постепенно: начиная с мая 2023 года вместе с каждым третьим купоном будут выплачивать по 15% номинала. Последние 25% погасят в ноябре 2025 года. После каждой амортизационной выплаты размер купона в рублях будет уменьшаться.
1 декабря эта облигация в среднем торговалась за 99,91% номинала. Текущая доходность при такой цене равна 14,51%, простая доходность к погашению — 10,43%, эффективная доходность к погашению — 15,33% годовых.
Эмитент — АО «СГ-транс».
Погашение — 26 октября 2026 года.
Оферта. Если новый купон не понравится, можно будет попросить эмитента досрочно погасить облигации, воспользовавшись офертой. Она назначена на 31 октября 2024 года, заявки на участие в ней надо подавать с 22 по 28 октября 2024 года. Участие в оферте может быть платным, поэтому стоит заранее уточнить тарифы вашего брокера.
1 декабря эта облигация в среднем торговалась за 100,25% номинала. Текущая доходность при такой цене равна 9,88%, простая доходность к оферте — 9,75%, эффективная доходность к оферте — 10,2% годовых. Доходность к погашению не посчитать, так как известен размер не всех купонов.
Эмитент — ООО «ИК „Фридом финанс“».
Погашение — 6 ноября 2026 года.
1 декабря эта облигация в среднем торговалась за 100,74% номинала. Текущая доходность при такой цене равна 5,46%, простая доходность к погашению — 5,29%, эффективная доходность к погашению — 5,43% годовых.
Погашение — 17 ноября 2026 года.
1 декабря эта облигация в среднем торговалась за 99,31% номинала. Текущая доходность при такой цене равна 9,62%, простая доходность к погашению — 9,73%, эффективная доходность к погашению — 9,96% годовых.
Погашение — 18 октября 2028 года.
Ставка купона зависит от ставки RUONIA: купонный доход рассчитывается как сумма доходов за каждый день купонного периода, при этом к ставке RUONIA прибавляют 1,55% годовых. Будет 28 купонных периодов, купоны выплачиваются раз в три месяца. Первый купон выплатят 26 января 2022 года.
1 декабря эта облигация в среднем торговалась за 99,96% номинала. Поскольку размер купонов неизвестен, рассчитать доходность облигации нельзя.
1 ноября на Московской бирже начали торговаться акции и депозитарные расписки 80 иностранных компаний. Вот их список:
На Московской бирже начали торговаться акции «СПб-биржи». На ней ее собственные акции тоже есть. Эта биржа в основном примечательна тем, что на ней торгуется большое количество акций американских компаний.
На Московской бирже появились глобальные депозитарные расписки на акции холдинга Softline. Эта компания поставляет программы, в том числе решения для облаков и информационной безопасности.
Этот ETF компании FinEx позволяет инвестировать в американские трасты недвижимости (REIT). Фонд отслеживает индекс Solactive GPR United States REIT ex Timber and Mortgage и имеет в составе 129 REIT. Дивиденды реинвестируются.
Общий уровень расходов FXRE — 0,6% в год от стоимости чистых активов фонда. Расходы постепенно списываются из активов фонда и тем самым учитываются в биржевой цене FXRE. Этот механизм работает и в других фондах.
Этот биржевой ПИФ от УК «Альфа-капитал» позволяет инвестировать в акции более 20 компаний, разрабатывающих и выпускающих игры или выпускающих оборудование для них. Это, например, Nintendo, Activision Blizzard, Electronic Arts, Tencent, Nvidia. Дивиденды реинвестируются.
Общий уровень расходов AKVG — до 1,45% в год от стоимости чистых активов фонда.
Общий уровень расходов AKEB — до 1,45% в год от стоимости чистых активов фонда.
Этот биржевой ПИФ от УК «БКС» инвестирует в примерно 50 акций, популярных среди американских хедж-фондов. Для этого используется фонд Goldman Sachs Hedge Industry VIP. Доход реинвестируется.
Общий уровень расходов BCSH — до 1,06% в год от стоимости чистых активов фонда. Использующийся в фонде американский ETF берет 0,45% в год.
Этот биржевой ПИФ поровну состоит из фонда американских высокодоходных облигаций iShares iBoxx USD High Yield Corporate Bond (HYG) и фонда высокодоходных облигаций развивающихся стран iShares J. P. Morgan EM High Yield Bond (EMHY). Доход реинвестируется.
Общий уровень расходов BCSY — до 1,16% в год от стоимости чистых активов фонда. Уровень расходов фонда HYG — 0,48% в год, а фонда EMHY — 0,5%.
Этот биржевой ПИФ от УК «Райффайзен-капитал» инвестирует в фонды американских акций и облигаций и использует инструменты хеджирования. Активы выбираются на основе алгоритмической стратегии. Доход реинвестируется.
Общий уровень расходов RQIU — до 0,89% в год от стоимости чистых активов фонда.
Этот биржевой ПИФ от УК «Сбер управление активами» основан на индексе Мосбиржи исламских инвестиций полной доходности. В его составе акции российских компаний, соответствующих нормам шариата. Дивиденды реинвестируются.
Общий уровень расходов SBHI — до 1% в год от стоимости чистых активов фонда.
Этот биржевой ПИФ от УК Тинькофф Капитал состоит из акций компаний США, наиболее активных в обратном выкупе акций. Используется индекс NASDAQ US Buyback Achievers. Доход реинвестируется.
Общий уровень расходов TBUY — до 0,69% в год от стоимости чистых активов фонда.
Этот БПИФ позволяет инвестировать в акции 50 крупнейших европейских компаний согласно индексу Tinkoff Eurostocks 50. Это, например, Total, Siemens, BMW. Доход реинвестируется.
Общий уровень расходов TEUS — до 0,69% в год от стоимости чистых активов фонда.
Этот БПИФ позволяет инвестировать в акции компаний, производящих полупроводники и полупроводниковое оборудование. Фонд основан на индексе PHLX Semiconductor Sector. Доход реинвестируется.
Общий уровень расходов TSOX — до 0,69% в год от стоимости чистых активов фонда.
Этот БПИФ позволяет инвестировать в акции крупнейших компаний Азиатско-Тихоокеанского региона. Это, кроме всего прочего, акции компаний из Китая, Сингапура, Тайваня, Гонконга, Индии, Индонезии, Японии, Филиппин и Южной Кореи. Используется индекс Tinkoff PanAsia. Дивиденды реинвестируются.
Общий уровень расходов TPAS — до 0,69% в год от стоимости чистых активов фонда.
Этот БПИФ позволяет инвестировать в государственные и корпоративные еврооблигации, номинированные в евро. В портфеле бумаги эмитентов из более чем 20 стран, от Великобритании и Нидерландов до США и Мексики. Фонд основан на индексе Tinkoff Aggregate Eurobond High Yield. Доход реинвестируется.
Общий уровень расходов TBEU — до 0,69% в год от стоимости чистых активов фонда.
Этот БПИФ состоит из акций компаний, занимающихся финансовыми технологиями. Это, кроме прочих, Intuit, PayPal и TCS Group, всего около 40 бумаг согласно индексу Tinkoff FinTech. Доход реинвестируется.
Общий уровень расходов TFNX — до 0,69% в год от стоимости чистых активов фонда.
Этот БПИФ отслеживает индекс Nasdaq CTA US AI & Robotics, куда включены акции компаний, занимающихся искусственным интеллектом и робототехникой. Это, например, Ambarella и Dynatrace. Доход реинвестируется.
Общий уровень расходов TRAI — до 0,69% в год от стоимости чистых активов фонда.
