Позиция успешно добавлена:
Все последующие выпуски Только предстоящий выпуск Получить напоминание за 1 торговый день
| Индекс | Цена | Макс. | Мин. | Изм. | Изм. % | Время |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CSI 1000 | 7.906,76 | 8.029,83 | 7.899,91 | -117,21 | -1,46% | 10:59:20 |
| Shanghai | 3.589,31 | 3.626,13 | 3.586,81 | -18,13 | -0,50% | 10:59:29 |
| SZSE Component | 14.752,96 | 14.942,24 | 14.742,10 | -139,10 | -0,93% | 11:29:03 |
| China A50 | 15.664,59 | 15.803,43 | 15.599,32 | +57,50 | +0,37% | 10:31:00 |
| S&P/CITIC300 | 4.470,26 | 4.470,26 | 4.428,74 | +40,83 | +0,92% | 03/12 |
| S&P/CITIC50 | 4.169,60 | 4.169,60 | 4.125,43 | +32,45 | +0,78% | 03/12 |
| Shanghai SE A Share | 3.762,10 | 3.800,70 | 3.759,49 | -18,85 | -0,50% | 10:59:02 |
| SSE 100 | 8.183,18 | 8.277,38 | 8.182,23 | -54,70 | -0,66% | 10:59:23 |
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.
Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
| Название | Послед. | Изм. | Изм.% | Обзор рынка | Рост | Падение |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Shanghai | 3.589,31 | -18,13 | -0,50% | Up 24.23% Down 72.48% Unchanged 3.29% | 361 | 1080 |
| TR China 50 | 201,75 | +1,16 | +0,58% | Up 30.00% Down 58.00% Unchanged 12.00% | 15 | 29 |
| China A50 | 15.664,59 | +57,50 | +0,37% | Up 50.00% Down 38.00% Unchanged 12.00% | 25 | 19 |
Самые активные акции
Позиция успешно добавлена:
Все последующие выпуски Только предстоящий выпуск Получить напоминание за 1 торговый день
Лидеры роста
| Название | Послед. | Изм. | Изм.% |
|---|---|---|---|
| Jinan High tech Development | 4,36 | +0,40 | +10,10% |
| Xining Special Steel | 4,80 | +0,44 | +10,09% |
| Anhui Quanchai Engine | 16,45 | +1,50 | +10,03% |
| Aluminum Corp of China | 5,93 | +0,54 | +10,02% |
| EmbedWay Shanghai | 16,26 | +1,48 | +10,01% |
Лидеры падения
| Название | Послед. | Изм. | Изм.% |
|---|---|---|---|
| Anhui Tongfeng | 8,24 | -0,92 | -10,04% |
| Kunshan Kersen Science | 11,58 | -1,29 | -10,02% |
| Changchun Faway Auto | 15,45 | -1,72 | -10,02% |
| Jiangsu Dingsheng | 42,16 | -4,68 | -9,99% |
| Ningbo Shenglong Automotive | 16,51 | -1,83 | -9,98% |
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.
Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Стоит ли покупать китайские акции?
Китайские акции в этом году рухнули после вмешательства государства в бизнес. Некоторые компании потеряли до 90% стоимости. Однако среди них есть недооцененные бумаги с сильными показателями. Давайте разбираться, стоит ли теперь инвестировать в рынок Китая.
Инвестиции через американские биржи
Эксперты оценивают риск покупки китайских акций на уровне выше среднего. Проблема – в неожиданно сильном влиянии государственной власти на бизнес. Особое внимание стоит проявить при работе с американскими биржами, так как в 2024 году планируется делистинг ряда китайских компаний. Американский регулятор требует раскрыть определенный объем аудиторских материалов, что не всегда возможно из-за требований руководства Китая.
Инвестиции через российские биржи
На отечественных площадках торгуются американские депозитарные расписки китайских компаний, а значит, при их покупке инвестор берет на себя риск делистинга. Однако до конца года Мосбиржа планирует добавить доступ к Гонконгской бирже. Это позволит покупать акции китайских эмитентов, не опасаясь делистинга с американских площадок.
Сейчас на российских площадках представлено примерно 30 компаний. Этого мало для хорошей диверсификации, но на наших биржах представлены два наиболее перспективных направления. Более детально разберем их ниже.
Электромобили
Отрасль развивается в Китае стремительными темпами. Уже сейчас в Поднебесной больше зарядных станций, чем суммарно в США и Европе. Ожидается, что продажи электромобилей в Китае вырастут в 10–15 раз, а к 2035 году превысят реализацию традиционных автомобилей.
Китайские конкуренты Tesla на российском рынке: NIO (NIO), XPeng (XPEV) и Li Auto (LI). Компании пока убыточны по EBITDA, но стремительно растут. Так, XPeng во втором квартале выросла в 5 раз по сравнению с аналогичным периодом 2020 года, а общий рост в 2021 году может составить 250%. Такие перспективы частично заложены в стоимость компаний: она почти на порядок выше годовой выручки, хотя и ниже, чем в прошлом году.
Китайский бигтех
Сектор интернет-технологий пережил несколько ударов в 2021 году. Наиболее интересные представители на российской площадке – Alibaba (BABA) Baidu (BIDU). Обе компании имеют большой вес на рынке и внушительные финансовые ресурсы, а также активно развивают перспективные направления: от автономного вождения и собственных чипов до квантовых вычислений.
Ближайший конкурент Alibaba – JD.com – имеет сопоставимую выручку, но значительно проигрывает в прибыльности бизнеса. Чистая рентабельность Alibaba колеблется в пределах 10–17%, а JD.com – только 1–1,5%. Baidu на китайском рынке не имеет конкурентов сопоставимого масштаба, а по мультипликаторам торгуется дешевле мировых аналогов. В краткосрочной перспективе обе компании будут показывать сильный спад на фоне падения спроса, пандемии и природных катаклизмов в Китае.
Выход на китайские биржи
Эксперты ожидают сильнейшего роста ВВП Китая в ближайшее десятилетие. И, несмотря на все сложности, восстановление и рост сильных компаний – вопрос времени. На Гонконгской бирже торгуются акции с высокой дивидендной доходностью. При этом прибыль выплачивается в гонконгских долларах, курс которых привязан к валюте США. Особенно интересен потребительский сектор, так как потенциал внутреннего спроса Поднебесной огромен. Стоит рассмотреть Xiaomi (1810 HK), Haier (6690 HK) и Lenovo (992 HK). Их стоимость близка к минимальной в 2021 году, регуляторные риски достаточно низкие, а Lenovo даже платит неплохие дивиденды – 4%.
Выводы
Покупку китайских акций на американских биржах стоит рассматривать на горизонте не более двух лет в связи с возможным делистингом. Российские биржи пока тоже не могут исключить этот риск, но стремятся к его снижению.
Ожидания роста китайских производителей электромобилей могут не оправдаться, а бигтех все еще находится под сильным давлением. На китайской бирже стоит обратить внимание на секторы с минимальными регуляторными рисками, например, потребительская техника, машиностроение и телекоммуникации.
Подписывайтесь на наш телеграмм канал и будьте в курсе последних новостей на фондовых рынках раньше остальных!
Страх и ужас в акциях Китая. Разбираемся в ситуации.😀
Скажу сразу, что это будет очень большой long read, поэтому приготовьтесь много читать, если нет времени, то добавляйте пост в закладки, дочитаете позже.
Многие из вас знают, что уделяю достаточно много времени изучению «китайского вопроса», на написание этой заметки меня сподвигло отчасти то, что в RU сегменте интернета стало слишком много информационного шума, бесполезной однотипной информации. Я предлагаю вам ознакомится с информацией представленной ниже, предлагаю вам пищу для размышлений, для самостоятельного, но более взвешенного, принятия решения по китайским акциям. В этой заметке не будет отдельного обзора какой-либо компании, но будет достаточное количество стратегической информации, которая подойдет исключительно среднесрочным и долгосрочным инвесторам. Конечно не обойдется без упоминаний #BABA #BIDU #JD #VIPS #TCEHY
Всплеск бурных выяснений отношений США vs Китай возник еще при президенте Трампе в 2019 году. Торговая война, делистинг, репрессии Коммунистической Партии Китая ( далее КПК), структура VIE (variable interest entity), РСАОВ, что говорят управляющие хедж-фондами, сколько потеряли денег крупные инвесторы, кто продолжает вкладывать в китайские ценные бумаги, управление рисками, прогнозы по крупнейшим китайским компаниям, а также авторская табличка с расчетами «окупаемости» некоторых китайских компаний, взглянем на 10 лет назад, когда Китай запретил Google и Facebook у себя в стране. Возможно это отправная точка противостояния США vs Китай и другое в этом большом обзоре.
Если вы действительно хотите понять хоть немного Китай и его потенциал, я прошу вас читать материал внимательно, не по диагонали, прослеживайте логические цепочки и заглядывайте в приложенные ссылки, они тоже содержат полезную информацию.
Ну что ж, приступим!
Что такое VIE, РСАОВ и какие риски?
В США приняли законопроект, который может заставить многие китайские компании делистинговать свои акции с американских бирж. Закон требует от компаний удостоверять, что они не «принадлежат или контролируются иностранным правительством», и требует, чтобы Комиссия по ценным бумагам и биржам запрещала компаниям, которые не открывали свои книги для аудиторов состоящих в Совете по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний (PCAOB — Public Company Accounting Oversight Board) в течение трех лет подряд. С законом можно ознакомится в первоисточнике здесь — многие увидят его впервые)
PCAOB является некоммерческим наблюдательным органом, который контролирует аудит компаний. Подробнее об организации здесь.
В отличие от большинства иностранных компаний, ведущих листинг в США, китайские компании не позволяют PCAOB осуществлять надзор за их аудитом.
Принятие этого закона не очень хорошо для китайских акций залистингованных на биржах США, однако вот несколько моментов, прежде чем начать продавать китайские акции. Китайские акции технически не являются китайскими)
Правительство Китая ограничивает прямые иностранные инвестиции в определенные сектора, в том числе в интернет и онлайн-образовательные компании. Чтобы обойти эти ограничения, китайские компании обычно открывают холдинговые компании, называемые c переменными интересами (VIEs) в таких странах, как Каймановы острова.
Штаб-квартира VIEs находится в другой стране, но принадлежит китайским гражданам. Эти компании владеют частными акциями базовой компании, а затем продают свои доли иностранным инвесторам через IPO. Это соглашение предоставляет иностранным инвесторам возможность участвовать в развитии компании, но не дает им никаких прямых прав голоса.
Если PCAOB заставит китайские компании открыть свои бухгалтерские книги, аудит может просто выявить балансовые отчеты VIE, а не лежащие в их основе компании. Другими словами, непрозрачная структура VIE может создать лазейки и запутать американских регуляторов и аудиторов.
Если китайские компании делистят свои акции, новый закон запретит им просто менять свои тикеры и переходить на внебиржевой рынок, где обычно оказываются делистинговые американские акции.
Вместо этого эти компании, вероятно, должны будут сделать тендерное предложение для своих делистингованных акций в США, а затем запустить новое IPO на другой бирже. Китайские компании, такие как Qihoo 360, Mindray Medical и Wuxi Pharmatech, все первоначально привлекали денежные средства через американские IPO, делистинговали свои акции, сделав их частными, а затем провели новые IPO на китайских рынках в несколько раз больше, чем в США.
Такой исход может нанести ущерб американским инвесторам, поскольку тендерное предложение может существенно занижать стоимость компании. Многие китайские компании, в том числе JD и Alibaba, используют двухклассовую систему акций, которая предоставляет руководству чрезмерно большой контрольный пакет акций компании- поэтому любое иностранное сопротивление низкому уровню предложения может оказаться тщетным.
Это также может быть неприятно, так как требует много денег для выкупа акций у инвесторов. Вместо этого китайским компаниям проще просто уйти с американских бирж и запустить вторичные листинги в Гонконге для привлечения свежего капитала.
Эта ситуация, вероятно, может вызвать протесты со стороны американских компаний, фондов и бирж.
Например, Walmart владеет большой долей в JD (более 9%), инвестиционные гиганты Blackrock и Vanguard входят в число крупнейших акционеров Alibaba, Baidu и также JD. Это можно посмотреть здесь, на примере JD.
Массовый исход китайских акций с американских бирж может навредить всем этим компаниям и их инвесторам.
Но в то же время, не стоит забывать, что финансовая отчетность Alibaba подготавливается в соответствии с US GAAP, стандартом бухгалтерского учета, принятым Комиссией по ценным бумагам и биржам США, и компания уже более 20 лет проходит аудит глобальной бухгалтерской фирмы PwC.
У других крупных компаний ситуация схожая, если у #BABA это PWC Hong Kong, то у JD и VIPS это Deloitte Touche Tohmatsu Certified Public Accountants LLP, у Baidu — китайская дочка лондонской EY.
Блог компании General Invest | Китай: брать или бежать?
Динамика индекса технологический компаний, входящих в состав Hang Seng
Инвесторы в “горячие” сектора китайской экономики от здравоохранения до образования оказались в центре «урагана» ввиду возросшего регуляторного давления Китая на некоторые частные компании. Китайские акции начали падение еще в этот понедельник на фоне того, что представленные в прошлую субботу правительственные реформы могут существенно повилять на бизнес-модель фирм, занимающихся школьным образованием. Появилась вероятность, что таким компаниям придется регистрироваться как некоммерческим предприятиям. Акции крупного оператора в сфере образования TAL Education group на этих новостях потеряли практически 80% своей стоимости.
Динамика цены за акцию TAL US
Некоторые участники рынка связывают такие действия правительства с желанием снизить неравенство в доходах среди китайского населения и ограничить влияние некоторых крупных технологических компаний. По состоянию на вторник 27.07.21 волатильность на китайском рынке акций перекинулась и на другие типы активов: к урс юаня снижается, пара USD/CNY показала рост на 0,54% (6,51 юаней за доллар).
USD/CNY
Распродажа затронула высокодоходные китайские облигации, индекс последних уже снизился на 5% относительно пиков конца мая.
Индекс высокодоходных облигаций Китая
В понедельник доходность 10-летних суверенных облигаций Китая снизилась на 3 базисных пункта, однако во второй половине азиатской сессии вторника спрос на защитные китайские активы ослаб и доходность снова выросла на 5 базисных пунктов достигая 2,93%. Это произошло по мере того, как падение на рынке акций в моменте несколько замедлилось и появились первые попытки сформировать “дно”.
Динамика 10-летних суверенных облигаций Китая
Паническая распродажа с акций на китайском рынке привела к тому, что инвесторы не знают как оценивать риск дальнейшего усиления китайского регуляторного давления ввиду отсутствия достаточного количества сравнимых прецедентов в недавней истории. Несмотря на это, инвесторы с высокой толерантностью к риску могут использовать данную ситуацию для получения экспозиции на некоторые крупные китайские компании:
1. Экспозиция через ETF
Название: KraneShares CSI China Internet Fund
Тикер: KWEB US
Рыночная капитализация: 4,28 млрд. долл. США
Комиссии фонда: (expense ratio): 0.73%
Данный ETF фонд отслеживает динамику индекса CSI Overseas China Internet Index и инвестирует во вселенную публичных китайских компаний, основной бизнес которых связан с Интернетом.
Динамика цены за пай KWEB US
ТОП-10 позиций фонда
2. Экспозиция на отдельные компании
Для инвесторов с высокой толерантностью к риску текущая коррекция может стать хорошим моментом для получения экспозиции на такие имена как:
Динамика цены за акции BABA US, TCEHY US и JD US
Не является рекламой или предложением ценных бумаг. Материал предназначен для квалифицированных инвесторов, инвестиции, описанные в публикации, связаны с высоким риском! Дисклеймер
Приглашаем инвесторов и всех, кто интересуется финансовыми рынками, подписаться на наш Telegram-канал: инвестиционные идеи, обзоры, аналитика от управляющих General Invest из первых уст!
