Стоит ли инвестировать в Co-Li металлы: подводные камни рынка лития и кобальта
Настоящий бум электротранспорта предрекают эксперты в ближайшие годы. Так, согласно докладу Международного энергетического агентства, если в 2020 году по дорогам Земли колесило 11,2 млн электрокаров, то к концу нынешнего десятилетия цифра по прогнозам вырастет до 145 млн. Причем цены на электромобили уже начали расти, недавно Илон Маск оправдывался подорожанием сырья, а именно лития и кобальта — ключевых материалов в батареях электрокаров. Стоимость этих металлов выросла более чем вдвое. Колумнист «Реального времени», экономист с многолетним банковским стажем в очередной статье для нашего издания предлагает обсудить вопрос — стоит ли инвестировать в Co-Li металлы и каких подводных камней стоит опасаться.
Спрос на литий вырастет в 40 раз, на кобальт и никель — в 20 раз
Сегодня хотелось бы поговорить о растущем спросе на литий и кобальт, которые являются основным материалом для электрических батарей. Логично предположить, что в свете широкого распространения электротранспорта всех мастей (от самокатов до автомобилей), спрос на эти металлы поднимет их биржевую цену, а также котировки добывающих компаний. Давайте разберемся, так ли это и что вообще происходит на рынке.
С развитием всевозможных технологий меняется и характер спроса на ресурсы: потребность в нефти и газе падает, на первый план выходят литий, кобальт, никель и другие металлы. Без этих металлов невозможны современные аккумуляторы, на которых работают все гаджеты.
Есть три вида батарей: никель-металлогидридные, свинцово-кислотные, литий-ионные. Самый надежный и перспективный в данный момент — последний вариант. Эксперты сходятся во мнении, что рынок основного сырья для этого аккумулятора — лития — крайне разбалансирован и нестабилен в силу ряда причин. Об этом чуть позже.
Логично предположить, что в свете широкого распространения электротранспорта всех мастей (от самокатов до автомобилей), спрос на эти металлы поднимет их биржевую цену. Фото: Ринат Назметдинов
По прогнозам Международного энергетического агентства (МЭА), спрос на литий вырастет в 40 раз к 2040 году, на кобальт и никель — в 20 раз. Но мировые запасы очень ограничены, и инвестиции в развитие добычи этих металлов в нынешних объемах недостаточны. Как следствие, по всем экономическим канонам, нас ждет взрывной рост цен на металлы. Высокие цены не помогут снизить удельные затраты на производство батарей — то, чего ждет весь мир, по сути. Посудите сами: замена батареи на автомобиле Тесла будет стоить сумму в половину стоимости самого автомобиля.
Через два года все мировые автоконцерны начнут продавать свои электрокары
В мире есть 14 млн тонн подтвержденных запасов лития с годовой добычей по миру в размере 35—38 тысяч тонн. Примерно 40% от этого объема идет на производство аккумуляторов, 26% используется при изготовлении керамики и стекла, 13% — на выпуск смазочных материалов, 7% идет в металлургию, 4% — на выпуск систем кондиционирования, по 3% используются в медицине и производстве полимеров. С учетом того что выпуск керамики и стекла не будет расти больше чем на 6—8% в год, основным драйвером спроса на литий будет рынок аккумуляторов для мелких (бытовая электротехника, смартфоны, ноутбуки) и крупных мобильных стационарных платформ (так называемые накопители энергии). Мелкие платформы потребляют всего 2% от годового объема добытого лития, основной расход идет на крупные платформы. Это связано с масштабным переходом к возобновляемым источникам энергии и электротранспорту. Крупные мобильные платформы — это электромобили, автобусы и грузовики. Для автомобильной так называемой «тяговой» батареи нужно в 50 000 раз больше лития, чем для смартфона. Для Теслы Model S нужно 52,5 кг лития, в то время как для IPhone — всего 1 грамм. Колоссальная разница! А ведь все мировые автоконцерны к 2023 году собираются начать продажи своих электромобилей. Это примерно 15 млн новых электромобилей к 2025 году, на что потребуется 98 000 тонн лития. Напомню, сейчас годовой объем добычи по миру составляет 35 000—38 000 тонн. И это только на автомобили.
Главным потребителем лития будут так называемые крупные стационарные платформы. Эти батареи высокой емкости и мощности призваны хранить энергию, полученную из возобновляемых источников. Один большой аккумулятор такого типа требует 1 тонну лития, в одном энергохранилище может быть до 10 тысяч таких аккумуляторов. При таком потреблении мы рискуем остаться вообще без лития. По прогнозам экспертов, технологии, позволяющие обходиться без лития, появятся только через 10 лет. При этом цена на литий-ионные батареи постоянно падает: в 2018 году цена была 195 долларов за батарею мощностью в киловатт, к 2025 году прогноз снижения — до 90 долларов. До 2025 года ежегодный прирост потребления лития для стационарных платформ составит 40% при использовании ежегодно до 202 000 тонн металла.
Проблемы добычи сырья
Существенной проблемой индустрии является трудность добычи. Разработка и начало эксплуатации месторождения занимает до 5 лет, так как они находятся в солончаках и, чтобы выйти на конечный продукт, надо провести массу итераций, потратить порядка 14 млн долларов. Горнорудный путь добычи гораздо дороже — месторождение обходится в 85 млн долларов. По оценкам экспертов, к 2025 году мировая добыча вырастет до 320 000 тонн. Но с учетом длины разработки инвестиции в проекты нужны уже сейчас, что не происходит в полном объеме. Причиной явилось то, что до 2018 года цены на литий и кобальт росли постоянно, начиная с 2009 года, и сложился дисбаланс — предложение превысило спрос, как следствие, цены упали в 2019—2020 годах. Производители не сочли нужным вкладываться в новые проекты после этого.
Теперь же ситуация изменилась, и спрос будет долго превышать возможное предложение на рынке. Например, цена кобальта выросла на 69% за последний год, цена лития — на 127%. К сожалению, данные металлы не имеют ликвидных фьючерсных контрактов на бирже, и для инвестирования в этот сегмент частным инвесторам придется покупать бумаги добывающих и перерабатывающих компаний. Давайте посмотрим, что интересного есть на рынке и к кому стоит присмотреться.
Лидерами на рынке являются следующие компании: Albermale (Чили) — с долей на мировом рынке 18%, Ganfeng — с долей 17%, SQM (Чили) — с долей 14%, Tianqi — с долей 12%, Livent — с долей 5%. Другие компании занимают 34% рынка совокупно.
Чилийские компании Albermale, SQM имеют самую низкую себестоимость добычи лития. А компания Livent, на мой взгляд, является самой интересной в этом сегменте, так как ее бизнес сосредоточен сугубо на добыче и переработке лития. Почему мы говорим только о литии и не включаем производителей кобальта? Ответ прост: более половины добычи руды этого металла происходит в Конго (очень нестабильный регион мира), а более половины переработанного металла производится в Китае. Как следствие, очень сложно найти подходящих эмитентов для инвестирования.
По оценкам экспертов, к 2025 году мировая добыча вырастет до 320 000 тонн. Фото reference.com
В следующих материалах мы разберем компании рынка лития более подробно, выберем наиболее интересного эмитента с точки зрения финансовых показателей и включим его акции в наш модельный портфель. С учетом этого начинается очередной сырьевой суперцикл, будет интересно понаблюдать за столь перспективным металлом и его производителями.
Справка
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции «Реального времени»
Все последующие выпуски Только предстоящий выпуск Получить напоминание за 1 торговый день
Позиция успешно добавлена:
Белый дом продолжает штамповать масштабные программы по переходу экономики на зеленые рельсы. Тут тебе планы и по строительству сотни морских ветряков, и наращивание продаж электрокаров. Весь мир с.
В качестве предисловия хочу обратить ваше внимание на важный момент. Главным словом заголовка является «потенциальный», поскольку речь пойдет в том числе о месторождениях лития, еще не.
К промышленным товарам обычно относят материалы, используемые в инфраструктурных и строительных проектах. В результате при обсуждении промышленного сектора часто поднимается вопрос цен на медь, сталь.
«Фондовый рынок полон людей, которые знают цену, но понятия не имеют о ценности» (с) Филипп Фишер. В моей прошлой статье про металлургию многие справедливо заметили, что я не уделил.
За 227 лет регистрации биржевых цен сырьевой рынок входил в бычью фазу всего шесть раз. Команда стратегов Saxo Bank ожидает, что 2021 год ознаменует начало седьмой бычьей фазы. Бычий сырьевой рынок –.
Дефицит предложения и острая нужда в аккумуляторах для электромобилей сделали никель одним из лучших представителей рынка сырьевых товаров этого года. Аналитики не видят угрозы для никеля, который.
Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.
Все последующие выпуски Только предстоящий выпуск Получить напоминание за 1 торговый день
Позиция успешно добавлена:
| Дата | Цена | Откр. | Макс. | Мин. | Объём | Изм. % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 06.12.2021 | 69.014,00 | 69.014,00 | 69.014,00 | 69.014,00 | — | 3,37% |
| 03.12.2021 | 66.762,00 | 66.762,00 | 66.762,00 | 66.762,00 | — | -0,01% |
| 02.12.2021 | 66.768,00 | 66.768,00 | 66.768,00 | 66.768,00 | — | 1,36% |
| 01.12.2021 | 65.874,00 | 65.874,00 | 65.874,00 | 65.874,00 | — | 0,52% |
| 30.11.2021 | 65.530,00 | 65.530,00 | 65.530,00 | 65.530,00 | — | 4,21% |
| 29.11.2021 | 62.885,00 | 62.885,00 | 62.885,00 | 62.885,00 | — | -0,03% |
| 26.11.2021 | 62.901,00 | 62.901,00 | 62.901,00 | 62.901,00 | — | 0,00% |
| 25.11.2021 | 62.901,00 | 62.901,00 | 62.901,00 | 62.901,00 | — | -0,01% |
| 24.11.2021 | 62.907,00 | 62.907,00 | 62.907,00 | 62.907,00 | — | -0,01% |
| 23.11.2021 | 62.913,00 | 62.913,00 | 62.913,00 | 62.913,00 | — | 2,61% |
| 22.11.2021 | 61.313,50 | 61.313,50 | 61.313,50 | 61.313,50 | — | -0,04% |
| 19.11.2021 | 61.335,00 | 61.335,00 | 61.335,00 | 61.335,00 | — | 0,00% |
| 18.11.2021 | 61.335,00 | 61.335,00 | 61.335,00 | 61.335,00 | — | -0,01% |
| 17.11.2021 | 61.340,00 | 61.340,00 | 61.340,00 | 61.340,00 | — | 0,07% |
| 16.11.2021 | 61.295,00 | 61.295,00 | 61.295,00 | 61.295,00 | — | 3,54% |
| 15.11.2021 | 59.200,00 | 59.200,00 | 59.200,00 | 59.200,00 | 0,01K | -0,04% |
| 12.11.2021 | 59.222,00 | 59.222,00 | 59.222,00 | 59.222,00 | — | 0,00% |
| 11.11.2021 | 59.222,00 | 59.222,00 | 59.222,00 | 59.222,00 | 0,01K | -0,01% |
| 10.11.2021 | 59.227,00 | 59.227,00 | 59.227,00 | 59.227,00 | — | -0,01% |
| 09.11.2021 | 59.232,00 | 59.232,00 | 59.232,00 | 59.232,00 | — | -0,01% |
| 08.11.2021 | 59.237,50 | 59.237,50 | 59.237,50 | 59.237,50 | — | -0,04% |
| Максимум: 69.014,00 | Минимум: 59.200,00 | Разница: 9.814,00 | Среднее: 62.400,67 | Изм. %: 16,46 |
Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.
Металлы разгоняются на электромобилях
Электрический рост
Ралли на рынке промышленных металлов эксперты связывают с началом формирования полноценного рынка электрокаров. «Вышеперечисленные металлы используются в литий-ионной батарее, например катоды состоят из кобальта и никеля, а в аноде используется большое количество лития. Медь — хороший проводник электричества и используется в проводах двигателя», — объясняет Вадим Меркулов.
Некоторые страны определили точные даты отказа от эксплуатации автомобилей с двигателем внутреннего сгорания. Например, власти Норвегии планируют принять законопроект, который запретит использовать в стране автомобили с бензиновыми и дизельными двигателями, в 2025 году. А в июне министр по делам окружающей среды Великобритании Майкл Гоув заявил, что с 2040 года все новые транспортные средства должны будут иметь только электрические двигатели. О таком решении объявила и Франция. Крупнейшие автопроизводители также наметили сроки перехода на производство электрокаров (среди них Toyota, Volvo, Skoda).
Потребители по всему миру начинают чаще приобретать машины на электротяге. По данным Bloomberg, мировые продажи электромобилей в третьем квартале 2017 года возросли до 287 тыс. штук. Это на 63% больше, чем было продано в третьем квартале 2016 года.
Перспективы спроса
Рост цен на популярные промышленные металлы продолжится, считают аналитики. А своего пика они достигнут через два года, уверен Вадим Меркулов. За этот период, по его оценкам, стоимость лития и кобальта может увеличиться на 60–70%, никеля и меди — на 30–40%. По оценке старшего аналитика «Альпари» Романа Ткачука, потенциал роста стоимости этих металлов в ближайшие годы составляет 20–50%.
Продолжение роста цен в ближайшие годы эксперты связывают, во-первых, с увеличением потребления промышленных металлов. Во-вторых, на фоне роста спроса потребуется наращивать объем добычи. Но сделать это оперативно не получится, из-за чего возникнет дефицит. В случае с литием речь идет о долгосрочном процессе: в чистом виде металла в природе не существует, и его приходится извлекать из минеральных образований с большими затратами энергии и времени. Компании сейчас стараются нарастить производство, чтобы удовлетворить растущий спрос, но эффект от этих действий проявится только спустя годы, и пока рынок ждет пусть и временный, но все же дефицит.
40% кобальта добывается в Демократической Республике Конго. Половина этого объема разрабатывается подразделениями крупных международных компаний, но довольно много кобальта добывают местные жители кустарным способом на так называемых копанках. О последних говорится в прошлогоднем отчете правозащитной организации Amnesty International. Здесь не соблюдаются нормы защиты труда и используется детский труд. В результате компании — потребители металла заговорили о бойкоте и поиске новых поставщиков, что также может привести к дефициту.
Таких сложностей с добычей меди и никеля не возникает, поэтому цены, скорее всего, будут расти более медленными темпами — соразмерно спросу.
Риски долгосрочных инвестиций
Эксперты предупреждают, что инвестиции в эти металлы сопряжены с определенными рисками в долгосрочной перспективе. «Если цена на какой-то компонент производства становится слишком высокой, то разработчики быстро найдут ему более доступную замену. Например, на днях Samsung показал новые аккумуляторы на основе графеновых шариков, которые могут заменить литий-ионные батареи», — говорит директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики в УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин.
С ним согласен эксперт-аналитик ГК «Финам» Алексей Калачев. «Ожидаемый дефицит металлов и рост стоимости, а также ограниченные свойства литий-ионных батарей заставляют научно-исследовательские центры искать новые технологии производства батарей для электромобилей и для хранения электроэнергии вообще», — говорит он.
Поэтому, по мнению Брагина, в течение ближайших двух-трех лет инвестиция останется прибыльной, но говорить о более далекой перспективе сложно.
«Инвестировать в металлы стоит сейчас, ожидать прибыль можно в течение двух следующих лет, когда наступит кризис в добыче некоторых ресурсов. Мы можем увидеть рост, который в несколько раз раз поднимет стоимость металлов», — подтверждает Вадим Меркулов.
Как вложиться
Инвестировать можно непосредственно в металлы через фьючерсы. Они торгуются на международных торговых площадках (основная из них — Лондонская биржа металлов). Инвесторы могут приобрести контракты на медь, никель, кобальт. Появление фьючерсов на литий пока только обсуждается.
Немного на рынке компаний, которые производят литий. «Можно назвать, например, чилийскую SQM и американские FMC Corp. и Albemarle Corp., которые доминируют в сфере добычи лития, добывая металл из соленых озер в Чили и Аргентине. Также австралийскую компанию Talison и китайскую Tianqi Lithium, которые добывают сырье для производства лития на руднике Гринбушес в Западной Австралии», — отмечает Вадим Меркулов. За указанный период котировки акций этих компаний, которые являются крупнейшими производителями лития, возросли в среднем в 2,5 раза.
Что касается никеля и меди, то, по словам Алексея Калачева, производителей этих металлов на фондовом рынке немало и все они показывают примерно схожую динамику роста.
Аналитики предупреждают, что инвестиции в металлы — долгосрочные и дорогие инвестиции. Этим объясняется тот факт, что они не очень популярны на российском рынке, который пока носит спекулятивный характер. «Московская биржа предоставляет возможность приобрести фьючерсы на медь, но отечественным частным инвесторам они не очень интересны. Исторически сложилось так, что металлы в промышленных масштабах торгуются на Лондонской или Нью-Йоркской биржах», — говорит портфельный управляющий ГК «Финам» Алексей Белкин.
«Фонд специализируется на вложениях в акции компаний, работающих в этой отрасли и занимающихся разведкой литиевых месторождений, добычей лития и его соединений, а также производством литиевых аккумуляторов», — поясняет Алексей Калачев. Помимо акций компаний, добывающих литий, этот ETF инвестирует в ценные бумаги Tesla, Panasonic, Samsung как основных потребителей ресурса.
Цена фьючерса Cobalt и график онлайн Masterforex-V
График онлайн кобальта
Но это не значит, что трейдеры не у дел. Они могут получать профит, торгуя фьючерсами на бирже. Если вы понимаете, когда произойдет смена тренда, знаете, где искать скопления крупных ордеров, ориентируетесь во влиянии новостей на торги, вам открыта дорога на финансовый рынок. Вкладывайтесь в металлы через фьючерсы и другие инструменты финансового рынка.
Биржевая единица измерения кобальта
Цена кобальта на биржевых торгах указывается в USD (американские доллары) за тонну металла. Также может указываться в валюте страны, в которой расположена биржа: в INR (рупии) на MCX, CNY (юани) на DCE и т.д.
Минимальный контракт – 1 тонна.
Цена кобальта
На цену кобальта влияют различные факторы:
Пример: проблемы в богатом на кобальт бассейне реки Конго в Африке в 70-е годы 20 века привели к резкому взлету цены этого металла – в течение 1 года она повысилась на 2000%!
Динамику изменения стоимости фьючерса кобальта смотрите на графике ниже.
Инвестирование в кобальт
Трейдерам и инвесторам для инвестирования в уран и другие металлы доступны:
Сфера применения кобальта
В основном кобальт используют в виде добавки при производстве стали для придания ей определенных качеств: повышения твердости, износоустойчивости и жаропрочности. Например, из стали с кобальтом делают сверла.
При смешивании кобальта с хромом получают очень твердый сплав под названием стеллит.
Еще одно важное применение кобальта – производство автомобильных аккумуляторных батарей.
Используется кобальт и в производстве красок, как краситель для керамики и стекла. Последнее (способность кобальта окрашивать стекло в синий цвет) известно человечеству с давних времен, в частности, археологи нашли кобальтовые синие стекла в гробнице Тутанхамона.
Лидеры производства кобальта по странам
Ведущим производителем кобальта в мире является Демократическая республика Конго, на голову опережающая все остальные страны. На втором месте с существенным отставанием расположилась Россия.
ТОП-10 стран-производителей кобальта (за 2018 год):
Всего – 140 тыс. тонн.
Компании-лидеры производства кобальта
ТОП-5 компаний-производителей кобальта (за 2017 год):
Крупнейшие экспортеры кобальта
ТОП-10 экспортеров кобальта (на 2017 год):
10. Бельгия + Люксембург (2,6%).
11-12. Россия и Великобритания (по 2,4%).
Крупнейшие импортеры кобальта
ТОП-10 импортеров кобальта (на 2017 год):
Крупнейшие биржи по продаже кобальта и фьючерсов на металлы
Цена на кобальт и другие металлы формируется по итогам торгов на крупнейших товарных биржах:
ТОП российских бирж с фьючерсами на металлы:
CFD на кобальт и другие металлы
Финансовые регуляторы на фьючерс и CFD кобальта
Для работы в правовом поле маркет-мейкерам, маклерам и биржам необходимо получить лицензию государственного финансового регулятора.
А как вы оцениваете перспективы инвестирования в кобальт: насколько, по вашему мнению, привлекателен рынок? Оставьте, пожалуйста, свой отзыв в комментариях и поделитесь статьей в соцсетях.
