9.3.6. Рыночная привлекательность (продолжение)
Коэффициент котируемости акции (Price/Earnings Ratio, Р/Е) представляет собой один из наиболее известных рыночных индикаторов и рассчитывается по формуле
Коэффициент Р/Е служит индикатором спроса на акции данной компании, поскольку показывает, как много согласны платить инвесторы в данный момент за один рубль прибыли на акцию. Относительно высокий рост этого показателя указывает на то, что инвесторы ожидают более быстрого роста прибыли данной фирмы по сравнению с другими. Этот показатель уже можно использовать в пространственных (межхозяйственных) сопоставлениях. Для компаний, имеющих относительно высокое значение коэффициента устойчивости экономического роста, характерно, как правило, и высокое значение показателя Р/Е.
Дивидендная доходность акции (Dividend Yield) выражается отношением дивиденда, выплачиваемого по акции, к ее рыночной цене. В компаниях, расширяющих свою деятельность путем капитализирования большей части прибыли, значение этого показателя относительно невелико. Дивидендная доходность акции характеризует процент возврата на капитал, вложенный в акции фирмы. Это прямой эффект. Есть еще и косвенный (доход или убыток), выражающийся в изменении цены на акции данной фирмы и характеризующийся показателем капитализированной доходности.
Дивидендный выход (Dividend Payout) рассчитывается путем деления дивиденда, выплачиваемого по акции, на прибыль на акцию. Наиболее наглядное толкование этого показателя — доля чистой прибыли, выплаченная акционерам в виде дивидендов. Значение коэффициента зависит от инвестиционной политики фирмы. С этим показателем тесно связан коэффициент реинвестирования прибыли, характеризующий ее долю на развитие производственной деятельности. Сумма значений показателя дивидендного выхода и коэффициента реинвестирования прибыли равна 1.
Дивидендное покрытие (Dividend Cover, DC) — это соотношение между прибылью на обыкновенную акцию и дивидендом, но ней выплачиваемым.
Рассматриваемый в динамике показатель дает некоторую оценку способности фирмы выплачивать дивиденды. Чем выше его значение, тем больше гарантия того, что фирма по формальным позициям имеет возможность выплатить дивиденды; по крайней мере, она имеет соответствующий источник. Очевидно, что произведение этого и предыдущего индикаторов равно 1.
Коэффициент рыночной оценки акции (Market-to-Book Ratio, Price-to-Book Ratio, P/В Ratio) — это показатель, отражающий рыночную привлекательность акции и исчисляемый как отношение рыночной цены акции к ее книжной (учетной) стоимости:
Знаменатель дроби показывает, сколько стоит обыкновенная акция по балансу (это величина стоимостной оценки активов, приходящихся на акцию); в числителе дроби — текущая рыночная цена акции, причем эта оценка сформирована в условиях публичности отчетности, когда баланс фирмы, а значит, и данные о книжной стоимости ее акций известны. Книжная стоимость характеризует долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию. Очевидно, что она складывается из номинальной стоимости (т. е. стоимости, проставленной на акции, но которой она учтена в акционерном капитале), доли эмиссионной прибыли (накопленной разницы между рыночной ценой проданных акций и их номинальной стоимостью) и доли накопленной и вложенной в развитие фирмы прибыли. Значение коэффициента MBR > 1 означает, что потенциальные акционеры, приобретая акцию, готовы дать за нее цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, приходящегося на эту акцию на данный момент.
8 ключевых показателей для быстрого анализа акций перед покупкой
8 ключевых показателях для быстрого анализа акций перед покупкой
Инвесторы, которые недавно пришли на рынок, сталкиваются с огромным количеством информации по ценным бумагам. На рынке несколько тысяч акций и множество подходов и способов, как их анализировать.
Но для инвесторов, которые понимают, что начинать нужно с малого, изучение основных правил анализа рынка, а также терминологии, поможет сформировать общее понимание и представление об эффективности деятельности компании и ее акциях. Далее я приведу семь основных параметров, на которые начинающему инвестору стоит обратить внимание перед совершением сделки.
1. Соотношение заемных и собственных средств (Debt-equity ratio)
Это один из самых основных и важных показателей для выбора компаний. Сейчас расскажу подробнее.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько приходится заемных средств на один доллар собственных средств, и является показателем финансовой устойчивости. Если прибыль и рост выручки идут в одном направлении, то единственной проблемой компании, которая скрывается за кадром – это задолженность предприятия.
Если компания полагается на кредиты для поддержания своего роста, то она уязвима. Инвесторы могут счесть компанию некредитоспособной и ужесточить условия займов.
Соотношение долга к собственному капиталу менее 0,1 является идеальным, но все, что выше 0,5, может быть признаком потенциальных проблем в будущем.
Подведем резюме этого показателя, если Вы выбрали компанию без долгов, она более надёжна и устойчива ко всем финансовым стрессом таким как была в 2020 году. Так же могу добавить, что в дальнейшем в ближайшие 2-3 года ожидается волна банкротств компаний. Так что будьте осторожны и внимательны.
Если нравится мой контент подпишитесь на канал в знак благодарности, так как это способствует продвижению данного видео по алгоритмам Ютуба, а также не забудьте поставить уведомления чтобы не пропускать новые интересные выпуски.
2. Gross margin или Валовая прибыль
Давайте для начала разберем что такое маржинальность и маржа.
Маржинальность — это один из показателей эффективности бизнеса.
А Маржа — разница между двумя показателями.
Gross Margin (валовая прибыль) — показывает какую часть от продаж или цены, составляет прибыль.
Валовая прибыль считается для того чтобы понять, сколько денег заработаем от продажи продукта без косвенных расходов.
Таким образом с помощью валовой прибыли можно выделить относительно высокомаржинальные компании и сравнивать их между собой
В ЦЕЛОМ ХОЧУ СКАЗАТЬ, ЧТО ЭТО ОДИН ИЗ ВАЖНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЛЯ ДОБАВЛЕНИЯ КОМПАНИЙ В СВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТФЕЛЬ.
3. Прибыль на акцию (EPS)
Когда дело доходит до публикации финансовых отчетов, один из самых важных параметров – это прибыль на акцию. Отчеты публикуются ежеквартально и показывают, сколько компания получила прибыли в расчете на одну акцию за отчетный период. Чем выше EPS, тем лучше.
Но продолжительный рост EPS может стать призывом к осторожности. Компании могут получать прибыль от продажи активов, также EPS может увеличиться при сокращении расходов. Здесь важно понимать, что привело к росту данного показателя.
4. Выручка
Прибыль на акцию может дать инвесторам представление о том, насколько эффективно работает бизнес-модель компании.
Выручка является показателем того, как компания ведет свой бизнес. Положительная динамика роста выручки может быть индикатором того, как компания развивает свой бизнес.
Сейчас вы видите пример положительной динамики роста выручки.
Такие быстрорастущие компании, как Amazon и Netflix, на протяжении многих лет не показывают положительную прибыль на акцию, так как инвестируют прибыль для освоения новых рынков и развивают разные направления деятельность.
В то же время компании, которые оказываются под давлением, как например ритейлер Macy’s, генерировала стабильную прибыль, но сейчас эта компания находится под давление, а также эта компания одна из первых претендентов на банкротство ее выручка сократилась на
5. PEG ratio
Соотношение цены акции с прибылью на акцию и ожидаемой прибыли – PEG. Показатель является одним из способов объединить прибыль, рост выручки и стоимость акции в одно значение – это модификация показателя P/E.
P/E – это соотношения цены акций и прибыли на акцию. Чем выше коэффициент P/E, тем больше инвесторы готовы платить за каждый доллар заработанной компанией, но данный параметр показывает, что было в прошлом. PEG, это (P/E)/G, где G – годовой прогноз роста EPS.
Значение коэффициента PEG ниже 1, представляет собой хорошее значение при выборе акции, а значение PEG выше 2, свидетельствует о переоцененности актива.
6. Прогноз руководства компании
Акции оцениваются не только на основе прошлых или текущих результатов деятельности компаний, но и на основе ожиданий будущих результатов.
Многие компании при публикации своих квартальных финансовых результатах проводят пресс-конференции, на которых раскрывают свои прогнозы на следующий квартал или до конца года.
Представители компании раскрывают собственные внутренние ожидания по выручке и/или прибыли на акцию, а также отраслевые показатели такие, как рост числа подписчиков или продажи в одном магазине. Стоимость акций часто реагирует на прогноз значительнее, чем на показатели прибыли и доходов в текущем квартале.
7. Рекомендации аналитиков
Помимо внутреннего прогноза компании, одним из лучших источников информации об акциях являются аналитические отчеты. Эксперты из инвестиционных банков таких, как Morgan Stanley и Goldman Sachs, периодически выпускают подробные отчеты по отдельным акциям, которые включают финансовые прогнозы, рейтинги акций, а также 12-месячные целевые значения для цены акций.
Котировки акций часто реагируют, когда аналитики повышают или понижают свои оценки или корректируют цели по цене. Аналитические прогнозы далеки от совершенства, но внимание к их обновлениям помогает инвесторам оставаться в курсе важных проблем, стоящих перед компанией и ее инвесторами.
8. Дивидендная доходность
Цена акций колеблется ежедневно, но надежные эмитенты выплачивают дивиденды, как часы, каждый квартал.
Усредненное значение на акцию из индекса S&P 500 составляет около 2% дивидендной доходности. Дивидендная доходность у иностранных ценных бумаг на американском рынке выше 3% считается высокой.
Однако компании могут сократить свои дивиденды в любое время, поэтому инвесторам следует быть осторожными при выборе акций, которые выплачивают дивиденды выше 5%.
ТАК ЖЕ ПРОШУ ОБРАТИТЬ ВНИМАНИЕ НА ТЕ КОМПАНИИ, КОТОРЫЕ СОКРАЩАЮТ ИЛИ ОТМЕНЯЮТ ДИВИДЕНДЫ ТАК КАК ЭТО ОДИН ИЗ ПРИЗНАКОВ БОЛЬШИХ ПРОБЛЕМ У КОМПАНИИ.
А Я ВАМ ЖЕЛАЮ БОЛЬШОГО ЗДОРОВЬЯ ХОРОШЕГО НАСТРОЕНИЕ И ГРАМОТНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
Пользователь запретил комментарии к топику.
Методика оценки ценных бумаг: акции
Как оценивать акции перед покупкой? Общей информации для начинающих инвесторов много, но четкие инструкции приходится искать по крупицам. Подготовили для вас подробную шпаргалку, с которой оценка ценных бумаг будет наиболее эффективной.
Какие показатели используются
Показатели для анализа акций:
Разберем каждый показатель по порядку.
Мультипликатор Р/Е
Позволяет определить, как инвесторы оценивают компанию по отношению к среднему значению по отрасли.
Чтобы рассчитать значение Р/Е, разделите рыночную капитализацию компании на ее чистую прибыль. Вы увидите, какую прибыль создает компания на 1 акцию. Если P/E = 3,3 (5423 млрд /1620 млрд), то при покупке компании в настоящий момент срок окупаемости составит 3,3 года при условии, что норма прибыли не изменится. На российском рынке в среднем P/E = 8 считается нормой, а в США это значение около 20.
За последние десятилетия P/E акций, включенных в индекс S&P500, составлял примерно 18. Колебания показателя варьировались в диапазоне от 10 до 35. На основании этих данных можно сделать вывод, что если значение P/E выше 20, то для покупки акции компании не лучшее время. Если в портфеле уже есть бумаги и их показатель P/E равен 30-35, самое время их продать, так как идет переоценка стоимости компании, которая приведет к снижению цен на бумаги.
Мультипликатор Р/Е делится на два подтипа: Training P/E и Forward P/E.
Чем ниже значение P/E, тем дешевле стоят акции по отношению к прибыли. Низкий P/E означает, что либо акции недооценены рынком, либо компания испытывает трудности. Если P/E высокий, то акции либо переоценены рынком, либо у инвесторов высокие ожидания в будущем. Значение P/E зависит от того, на какой ступени находится компания. Молодые и быстрорастущие компании генерируют мало чистой прибыли, поэтому P/E может быть как очень высоким, так и очень низким. У больших компаний показатель P/E обычно низкий, так как нет перспектив быстрого роста чистой прибыли.
Мультипликатор PEG
Показывает отношение P/E к темпу роста чистой прибыли. Чем он ниже, тем выше вероятность недооценки акций. Добавление ожидаемого роста компании в соотношение помогает скорректировать результат для компаний, которые могут иметь высокие темпы роста и высокий P/E.
Считается, что эталонная величина показателя равна 1. Если меньше, это может означать, что по отношению к потенциальному росту чистой прибыли компания недооценена. Если PEG больше 1, то компания может быть переоценена.
Рассмотрим пример. Предположим, P/E равен 20, чистая прибыль растет на 10% в год. PEG = 20/(10%*100) = 2
| Компания | X | Y | Z |
|---|---|---|---|
| P/E | 35 | 25 | 15 |
| Прогноз роста | 40 | 20 | 10 |
Компания Х на первый взгляд по показателю P/E выглядит переоцененной и не подходящей для покупки бумаг. Но, если принять во внимание прогноз роста и рассчитать коэффициент PEG по всем трем компаниям, то получим значения 0.875, 1.25, 1.5. Тогда компания Х выглядит более привлекательной для инвестиций при условии, что прогноз по прибыли будет верным.
Мультипликатор Net/Debt/EBITDA
Показывает относительный уровень чистого долга компании к EBITDA (прибыль до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и начисленной амортизации). Благодаря мультипликатору можно увидеть, через сколько лет компания сможет погасить долг из операционной прибыли при условии, что чистый долг и EBITDA будут постоянными. Показатель может быть отрицательным, если организация имеет больше наличных денег, чем долгов.
В целом нет конкретных определений, какой уровень долга следует считать высоким или низким.
Мультипликатор EV/EBITDA
Помогает оценить стоимость компании с учетом источников финансирования по отношению к EBITDA. EV – это стоимость предприятия. Расчет EV происходит по формуле:
Рыночная капитализация + долг + привилегированные акции + миноритарные проценты – наличные деньги.
То есть при покупке компании выкупаются собственный капитал и долг, но наличные деньги снижают уплаченную цену.
EV/EBITDA используется для расчета рентабельности инвестиций компании и сравнения с другими компаниями в рамках одной индустрии.
Чем ниже показатель, тем дешевле акции компании по отношению к операционной прибыли. Если показатель слишком низкий, значит акции либо недооценены рынком, либо у компании проблемы с ведением бизнеса, и наоборот.
Dividend Yield (DY)
Дивидендная доходность. Этот коэффициент отношения дивидендов к стоимости акций показывает доходность в процентах, которую приносят дивиденды за определенный период. Наиболее распространенные варианты показателя:
Очевидно, что чем выше дивидендная доходность, тем лучше. Но есть нюансы.
Если дивиденды слишком высокие, возможно, компания не видит перспектив выгодного вложения средств в развитие бизнеса или испытывает затруднения, поэтому распределяет их между акционерами. Обычно быстрорастущие компании платят маленькие дивиденды или не платят их вообще, т. к. эффективно вкладывают средства в развитие бизнеса и обеспечивают бОльшую доходность за счет роста цены самих акций.
Мультипликатор EV/Sales
Показывает, сколько годовых выручек стоит компания.
EV / Sales = (Рыночная капитализация + долг + привилегированные акции + миноритарные проценты – наличные деньги) / Годовая выручка.
Инвесторами принято считать наиболее привлекательным значение в диапазоне от 1 до 3, но на практике оно может сильно отличаться (в зависимости от индустрии бизнеса). Если показатель выше среднерыночного по отрасли, это может оцениваться как ожидание инвесторами роста доходов компании. Чем показатель ниже, тем компания более недооценена. EV/Sales может быть и отрицательным. Это связано с тем, что у компании много наличных на балансе.
Пример расчета по Аэрофлоту (AFLT) за 3 месяца 2020 года (данные взяты из консолидированной отчетности):
EV = Рыночная капитализация + Долговые обязательства – Денежные средства = 97 736 015 636 + 41 463 000 000 + 4 934 000 000 – 26 962 000 000 = 117 171 015 636.
Выручка АFLT = 123 894 000 000.
EV/Sales = 0,95. Значит на момент расчета Аэрофлот инвестиционно-привлекателен.
Мультипликатор FCF Yield
Этот показатель имеет много общего с Dividend Yield (DY). Если DY показывает, на какую доходность может рассчитывать инвестор при покупке акции, то доходность FCF Yield (доходность свободного денежного потока) показывает, сколько денежного потока можно получить при покупке акции.
FCF Yield = Свободный денежный поток/Текущая цена акции.
Свободный денежный поток (FCF) – это деньги за определенный период, которыми располагает компания после инвестиций в поддержание или расширение базы активов, после уплаты налогов, операционных затрат и других расходов. То есть, EBITDA – (налоги + изменения в оборотном капитале + другие затраты) = FCF.
Если FCF положительный, значит инвесторы оценивают работу компании достаточно эффективной. Если эти деньги у компании забрать, это никак не повлияет на ее деятельность. Из этих денег выплачиваются дивиденды акционерам, хотя могут направляться и на другие задачи бизнеса.
Если FCF отрицательный, это не означает сразу, что дела у компании идут плохо. Вероятно, что прибыль реинвестируется в производство и расширение бизнеса.
Что касается FCF Yield. Если показатель отрицательный, трудности могут быть, но не факт. В этом случае следует дополнительно изучить иные мультипликаторы и особенности ведения бизнеса.
Если FCF Yield стабильно положительный, это говорит о финансовой устойчивости компании.
Мультипликатор NIM
NIM или чистая процентная маржа. Этот показатель актуален для банков и демонстрирует разницу между процентными доходами от выданных кредитов и выплаченных процентов по депозитам. Положительная процентная маржа говорит о том, что компания работает с прибылью. Отрицательная маржа говорит о работе в убыток.
Мультипликатор ROE
Показывает способность компании генерировать прибыль из собственного капитала.
Показатель выражается в процентах и рассчитывается как соотношение чистой прибыли к среднему акционерному капиталу за определенный период. Средний акционерный капитал рассчитывается путем добавления собственного капитала в начале периода. Начало и конец периода должны совпадать с тем временем, в течение которого зарабатывается чистый доход.
ROE = (Чистая прибыль) \ (Капитал)*100%
Проще говоря: FCF / капитал (активы компании – долги).
Считать ROE хорошим или плохим, зависит от среднего показателя среди компаний одной индустрии. Чем выше значение показателя, тем лучше.
Показатель считается одним из самых важных для принятия решения о приобретении акций.
Мультипликатор Buyback Yield
Помогает оценить эффект от потенциального обратного выкупа акций. Коэффициент выкупа рассчитывается как отношение суммы денежных средств, уплаченных компанией для выкупа ее обыкновенных акций за последний год, разделенных на ее рыночную капитализацию в начале периода выкупа.
Согласно статистике, обратный выкуп акций в большинстве случаев влияет на котировки положительно. Выкуп приводит к сокращению общего объема бумаг эмитента в обращении, оставшиеся бумаги на вторичном рынке пропорционально возрастают в цене. Соответственно, возрастает и доходность на одну акцию.
Мультипликатор VaR (Value at Risk)
Позволяет оценить возможный риск изменения стоимости ценной бумаги или портфеля. Этот коэффициент используется чаще всего инвестиционными и коммерческими банками для определения потенциальных потерь в их портфелях. Для акции месячный показатель VaR будет отражать, на сколько процентов может измениться стоимость акции за месяц.
Например, организация может определить, что актив имеет 3% в месяц VaR 2%. Это значит, что 3% является вероятностью снижения стоимости актива на 2% в течение месяца.
Коэффициент Шарпа
Используется, чтобы помочь инвесторам понять доходность инвестиций по сравнению с риском вложения.
Рассчитывается по формуле: (доходность портфеля – безрисковая доходность) / стандартное отклонение избыточной прибыли портфеля.
Безрисковая доходность – доходность, которую в любом случае будет иметь инвестор. Для примера можно рассмотреть доходность казначейских облигаций США.
При сравнении двух активов с одинаковым ожидаемым доходом вложение в актив с более высоким коэффициентом Шарпа будет менее рискованным.
Как рассчитать финансовые коэффициенты и оценить потенциал роста акций
Как узнать стоимость компании? Переоценена она или недооценена? Или ее цена на уровне рынка?
Если вы инвестор-новичок, то выбрать перспективные акции может быть непросто. Профи рекомендуют: чтобы узнать, какие компании в отрасли недооценены и бумаги каких компаний стоит приобрести, используйте финансовые коэффициенты и данные финансового анализа. Звучит сложно? Сегодня мы расскажем, как с помощью несложных расчетов профессионалы рынка сравнивают акции одних предприятий с бумагами других и принимают правильные инвестиционные решения.
Ради правильных финансовых решений. Фото: mycalling.ru
Вот восемь инвестиционных мультипликаторов, которые откроют вам дверь к анализу акций.
Соотношение цены и прибыли P/E (рыночная цена акции/чистая прибыль на одну акцию)
Чтобы рассчитать коэффициент P/E, разделите цену акций компании на ее годовую прибыль на акцию.
(EPS 一 показатель для измерения прибыльности предприятия),
Все компании, акции которых обращаются на бирже, указывают этот показатель в отчете о прибылях и убытках.
Расчет отношения цены к прибыли (P/E) акций 一 один из самых быстрых способов узнать, переоценена компания или недооценена. Если акции компании недооценены, то они могут стать хорошей инвестицией. Если же бумаги переоценены, то вам нужно рассчитать, оправдают ли перспективы роста компании цену акций.
Есть компания Х. Чистая прибыль компании равна 1 миллиарду рублей.
У предприятия 400 миллионов акций в обращении. 200 миллионов рублей в компании уходит на выплату дивидендов по привилегированным акциям.
Как рассчитать прибыль на акцию?
(1 миллиард рублей 一 200 миллионов рублей) / 400 миллионов акций = 2 рубля за акцию
Если акция торгуется по 30 рублей, то коэффициент P/E будет равен 30 рублям, деленным на 2 рубля, то есть 15.
К сожалению, коэффициент P/E очень переменчив. Поэтому этот мультипликатор лучше использовать вместе с другими показателями. К примеру, в период пандемии прибыль компании резко сократилась. Но люди верят в лучшее и продолжают делать на нее ставки 一 ведь перед кризисом предприятие показывало стабильную доходность.
EPS (чистая прибыль на одну обыкновенную акцию)
Коэффициент EPS применяется, чтобы измерить размер бизнеса. Для стабильной выплаты дивидендов компании нужно поддерживать постоянный доход и вкладывать деньги в дальнейшее развитие. Этот мультипликатор полезен, чтобы сравнить результаты работы предприятия за несколько лет.
Коэффициент лучше использовать, когда компании показывают рост. Он плохо подходит для оценки бизнеса в период кризиса, так как никто не знает, сколько времени потребуется предприятию, чтобы выбраться из «ямы».
Когда выберемся из ямы? Фото: vuzopedia.ru
Формула EPS показывает способность компании приносить чистую прибыль акционерам. Этот показатель может многое рассказать об интересующей вас компании, например, о ее текущей, а также будущей прибыльности. Коэффициент легко рассчитать. При этом базовую финансовую информацию для вычисления мультипликатора вы легко можете найти в Интернете.
EPS = чистая прибыль (доход, который получает инвестор после вычета процентов и налогов за определенный период) 一 дивиденд / средний вес обыкновенной акции в обращении
У компании Y есть 1 миллиард акций в обращении.
Чистая прибыль предприятия с 2020 года составляет 5 миллиардов рублей,
Прибыль на акцию = (5 миллиардов / 1 миллиард)
Количество акций в обращении обычно меняется. Поэтому, чтобы убедиться в правильности расчета прибыли на одну бумагу, нужно использовать средневзвешенное (среднеарифметическое) значение.
P/S (соотношение рыночной капитализации к выручке)
Два первых коэффициента часто заменяют на P/S (соотношение рыночной капитализации к выручке). Но выручка не показывает, прибыльное предприятие или неприбыльное. Компания с большей выручкой может показаться инвесторам более доходной. Если ее себестоимость растет гораздо быстрее, чем выручка, то по такому коэффициенту о перспективности компании судить будет не совсем корректно.
Более низкий коэффициент означает, что вы нашли выгодные акции.
У бумаг с небольшим P/S 一 более высокая стоимость. В этом случае инвесторы платят меньше за каждый рубль доходов компании.
P / B, P / BV (рыночная капитализация / активы компании, которые у нее реально есть)
В зависимости от предприятия, можно использовать несколько способов для расчета показателя балансовой стоимости.
Коэффициент P/B = цена акции/балансовая стоимость акции
Отношение цены к балансовой стоимости показывает, сопоставима ли цена активов компании со стоимостью ее акций.
Предположим, что текущая цена акций компании равна 3135 рублей. И их последняя балансовая стоимость на акцию 一 598 рублей.
P / B = 3135 рублей / 598 рублей = 5,32
Использование формулы дает нам коэффициент, равный 5,32.
Считается, что если показатель больше 1 или 2, то цена компании сильно завышена. Но и здесь есть ограничение. Коэффициент не совсем подходит для быстрорастущих компаний. Предполагается, что здесь задействованы активы (баланс, который составляется на определенную дату). И поэтому не оценивается потенциал роста прибыли.
Другая ситуация, когда у предприятия особо активов-то и нет.
Например, это предприятия из IT-сферы, медиа или так называемые компании «с человеческим капиталом», 一 связи, знакомства, все то, что нельзя оцифровать. В таких случаях расчет коэффициента P / B будет неуместен.
EV / EBITDA (стоимость бизнеса компании / стоимость до вычета всех издержек: налогов, износа, амортизации, заемного капитала)
Коэффициент показывает, за сколько лет инвестор вернет свои вложения, если купит бизнес. Чем меньше показатель, тем лучше. Этот коэффициент нужно сравнивать с отраслевым значением.
EBITDA = рыночная капитализация компании + чистый долг
Чтобы рассчитать EBITDA, начните с просмотра отчета о прибылях и убытках компании.
Допустим, чистая прибыль компании за год составила минус 1 миллион рублей. Если годовые процентные расходы, налоги, износ и амортизация фирмы составят менее 1 миллиона рублей вместе, то у компании будет отрицательный показатель коэффициента 一 после того как эти расходы будут добавлены к прибыли компании, или, в данном случае, убыткам.
Рентабельность (прибыль / собственный капитал)
Рентабельность, или прибыльность 一 это способность компании получать доход сверх расходов. Это сумма прибыли, которую компания получает от каждой единицы продаж. Инвесторы рассчитывают этот коэффициент, когда делят чистую прибыль на выручку. Чем выше показатель, тем лучше. Это означает, что компания работает хорошо.
Мультипликатор часто применяют для того, чтобы сравнить компании друг с другом. Показатель рентабельности используют не только владельцы бизнеса, но и инвестиционные аналитики. С помощью этого коэффициента они учитывают текущий и будущий рост компании и определяют 一 разумно инвестировать или нет.
Рентабельность (прибыльность) бывает разная.
К примеру, ROE (рентабельность собственного капитала).
Если она намного выше инфляции, то это хорошо.
Но высокая рентабельность также может означать, что у компании большая закредитованность.
Поэтому лучше смотреть два показателя рентабельности 一 ROE и ROA (рентабельность активов).
Если рентабельность собственного капитала намного превышает инфляцию, то рентабельность активов помогает оценить устойчивость и надежность бизнеса.
Payout Ratio 一 коэффициент выплаты дивидендов (показатель того, сколько денег из своей прибыли компания направляет на дивиденды)
Этот коэффициент должен быть от 30 до 70, максимум, — 80%. Почему?
Если компания отправляет на дивиденды меньше 30%, то бумага будет неинтересна.
Если же предприятие тратит на выплаты акционерам больше 70−80%, то есть, большую часть своей прибыли, то тогда оно ничего не оставляет себе, а значит 一 не развивается.
Компания получила прибыль 20 000 000 рублей за год. После чего руководство выплатило акционерам дивиденды 5 000 000 рублей. Рассчитаем коэффициент.
Payout Ratio = 5 000 000 рублей / 20 000 000 рублей = 25%
Коэффициент показывает, что компания выплачивает 25% прибыли акционерам, а остальные 75% она сохраняет для роста бизнеса.
Dividend Yield (дивидендная доходность) 一 для тех, кто покупает бумагу ради получения дивидендов
Этот показатель должен быть выше инфляции. Иначе, если купить акцию и ждать, пока бумага будет расти в цене, важно, чтобы дивидендная доходность хотя бы превышала инфляцию 一 инвестор неизбежно будет иметь инфляцию в качестве риска для своего капитала.
Дивидендная доходность = годовые дивиденды, выплаченные на акцию / цена на акцию
Дивидендная доходность 一 это процент, который компания ежегодно выплачивает на дивиденды с суммы инвестирования.
Если дивидендная доходность компании составляет 7%, а вы владеете ее акциями на 10 000 рублей, то получите годовую выплату 700 рублей.
Если компания выплатила 5 рублей дивидендов на акцию, а ее бумаги стоят 150 рублей, то дивидендная доходность составит 3,33%.
Так как же выбирать акции? Это «головная боль» для многих новых инвесторов. Фундаментальный анализ 一 проверенный способ отбора бумаг, Но для того, чтобы научиться находить перспективные акции, нужно потратить время на освоение этого метода. Как только вы его освоите, то сможете находить перспективные акции для покупки. И это сделает ваше инвестиционное путешествие приятным и прибыльным.
