Акции Tesla взлетели на новости о том, что Hertz закажет у автопроизводителя 100 000 электромобилей. Но оказалось, что никакого контракта нет
И акции Tesla пошли вниз
За последний месяц акции Tesla выросли на 50%. Сначала компания опубликовала квартальный отчёт, который очень позитивно восприняли инвесторы (на фоне стагнации рынка из-за нехватки комплектующих Tesla — один из немногих автопроизводителей, сумевших нарастить сбыт), а потом масла в огонь подкинула новость о том, что Hartz закажет у Tesla 100 000 электромобилей. На фоне этих событий акции Tesla взлетели до отметки 1200 долларов, а капитализация компании увеличилась до 1,2 триллиона. Но один сегодняшний твит Илона Маска (Elon Musk) обрушил акции.
You’re welcome! If any of this is based on Hertz, I’d like to emphasize that no contract has been signed yet. Tesla has far more demand than production, therefore we will only sell cars to Hertz for the same margin as to consumers. Hertz deal has zero effect on our economics.
Как оказалось, никакого контракта с Hertz нет. Та новость была лишь декларацией намерений, и они, вероятно, материализуются на бумаге. Но пока такой бумаги нет. «Сделка Hertz никак не влияет на нашу экономику», — так сказал Маск. Также он написал, что контракт ещё не подписан, а спрос на авто Tesla значительно опережает производство, поэтому автомобили Hertz будут продаваться по тем же ценам, что действуют в отношении частных лиц.
Потенциально заверение Маска в том, что Tesla не будет продавать авто со скидкой даже несмотря на крупный контракт, — это хорошая новость для инвесторов. Но отсутствие самого контракта на бумаге привело к тому, что за день стоимость одной ценной бумаги Tesla снизилась примерно на 3,5% — до 1170 долларов.
Акции Tesla: самый большой пузырь на фондовом рынке
Прежде, чем мы проведем небольшой анализ компании, стоит сразу отметить пару моментов. Во-первых, я положительно отношусь к компании Tesla и сам езжу на Tesla Model 3 Performance. Это лучший автомобиль в своем роде на данный момент времени и команда Илона Маска провела отличную работу.
Сколько стоят автомобильные компании?
Выпишем в таблицу сколько сейчас стоят компании на рынке (30 октября 2021).
В таблице представлены 14 крупных автомобильных компаний. Цена компаний указана в миллиардах. Tesla стоит больше всех автомобильных компаний в мире. Столбец Odds показывает, насколько больше стоит Tesla по сравнению с каждой отдельной компанией из списка. Ближайший конкурент Tesla по цене — это Toyota на 283.06%.
Проведем мысленные эксперименты. Какие первичные выводы мы можем сделать, если бы увидели данную таблицу без остальных данных о количестве продаж, выручке и чистой прибыли?
У нас недостаточно данных, чтобы выбрать верное предположение. Давайте посмотрим, сколько компании продают автомобилей в год.
Кто сколько продает авто в мире?
Перенесем в таблицу данные продаж за 2017-2020 год и квартальные продажи за 2021 год.
Как видно из таблицы по количеству проданных автомобилей Tesla находится на 12 месте, а за 2021 год на 11 месте.
За 2020 год Toyota продала в 19 раз больше автомобилей, чем Tesla, а Volkswagen продал в 18,64 раз больше. Tesla стоит больше на 283.06%, чем Toyota и на 686.84%, чем Volkswagen. Разница огромная. Уже здесь можно предположить, что акции Tesla — пузырь. Либо опять же, Tesla стоит справедливо, а все остальные компании сильно недооценены. Опять же, надо смотреть сколько компания зарабатывает выручки. Количество проданных товаров не значит, что компания зарабатывает больше всех денег.
К примеру, iPhone приносит Apple больше денег, чем все остальные производители смартфонов вместе взятые. Хотя по количеству проданных смартфонов компания не на первом месте.
Возможно, у Tesla такая же ситуация как у Apple. Что прояснить ситуацию, давайте посмотрим на финансовые показатели компаний.
Сколько компании зарабатывают?
В таблице автомобильные компании по выручке в млн за 2017-2020. Раз Renault-Nissan-Mitsubishi позиционирует себя как альянс и везде приводят общие данные по количеству проданных автомобилей, то и показатели компании будем суммировать.
В 2021 году Tesla также по выручке лишь на 11 месте. Правда Tesla умудряется расти 3 квартала подряд вместе с Stellantis (Fiat, Alfa Romeo, Chrysler, Citroen, Dodge, Jeep, Maserati, Opel, Peugeot) и BYD. У всех остальные перебои с выручкой из-за дефицита полупроводников. Надо понимать, что чем больше зарабатывает компания выручки, тем больше денег она может тратить на производство, исследования, разработки, маркетинг, сотрудников и тд. Уже по этим показателям видно, что Tesla сильно переоценена. Посмотрим сколько компании зарабатывают Операционной прибыли.
В таблице сортировка по Операционной прибыли за 2020. Держим в голове, что 2020 год был годом пандемии. Если бы мы Renault-Nissan-Mitsubishi рассматривали отдельно каждую компанию, то Mitsubishi была бы на 9 месте. Tesla по операционной прибыли за 2020 год на 9 месте. Tesla заработала в 9,95 меньше операционной прибыли, чем Toyota и в 7,11 меньше, чем Volkswagen. И это самый плохой год для автопрома и лучший год Tesla за всю историю.
Выводы
Это как купить квартиру за 110 млн, чтобы сдавать в аренду по 600 тысяч рублей в год и ждать 183 года, когда инвестиция окупится. На такую сделку не пойдет ни один разумный инвестор. Нет смысла смотреть на активы компании, количество долгов, объемы рынка и темпы роста компании. Акции Tesla переоценены в десятки раз и растут дальше с каждым днем.
Майкл Бьюрри, который предсказал пузырь на рынке ипотечных облигаций США, который привел к финансовому кризису 2008 года, открыто ставит на понижение акций Tesla и называет ее акции огромным пузырем. По его словам как только лопнет пузырь, акции пойдут вниз с такой скоростью, что люди не успеют понять, как потеряли деньги.
С ним сложно не согласиться и меня лично удивляет текущая ситуация, где рынок покупает акции без анализа только потому, что они все время растут, что в свою очередь снова приводит к росту. Замкнутый круг. Я крайне не рекомендую покупать акции Tesla и обратить внимание на недооцененные компании, которых на рынке не мало.
Читатели пишут. Здесь делятся опытом и рассказывают свои финансовые истории
На пороге уже куча отличных элетричек от ведущих брендов. А Илон, ну просто обычный постановочный инфоцыганенок с поддержкой от госдепа и скоро тесло-сектанты надолго засядут в яму со своей слепой верой и акциями. Просто людям свойственно сломя голову лететь вперед якобы навстречу будущему.
Никто даже не обсуждает вопрос инфраструктуры для электрокаров, дефицит электроэнергии уже наблюдается, а это еще мизерная доля среди авто с ДВС.
Все топят за зеленую энергию, но никто до сих пор не решил вопрос с утилизацией и переработкой радиоактивных батарей, хотя что тут греха таить, главное бабла срубить на хайпе и затянуть туда хомяков побольше. не скоро эти хомяки осознают, что их надули, прям как акции цыганенка маска
Автор ищет оправдания почему он лх-ся и вышел из Теслы не срубив тонну бабок
Никита, наверное не без этого), но посмотрим на вероятность прогноза.
Согласен со статьей на 100%, только интересно когда они рухнут?
Мишка, посмотрел его видео про теслу и скажу тебе, что невежа этот твой блогер или сказочник который сознательно исковеркает факты с актёрским кривлянием.
АВТОР почему тенденцию и график па продажам с каждым годом не заметил, все компании топчатся или теряют позиции а Тесла за три года утроил свои продажи и наращивает производство. Не красиво врать людям скрываясь за так называемыми общими показателями тем более выдавая их не полноценно.
«Все это закончится слезами». Инвесторы о феномене Tesla
Такой рост акций Tesla многие аналитики считают неоправданным. По их мнению, по фундаментальным показателям компания сильно переоценена. «Рост цен на акции и тот факт, что Tesla стоит больше, чем Fiat Chrysler, General Motors и Ford вместе взятые, не имеет ничего общего с реальностью», — сказал Боб Лутц, который занимал руководящие посты в Ford, Chrysler и General Motors.
Перспективы и прогнозы
Другие, наоборот, придерживаются мысли, что рост акций отражает перспективы бизнеса компании и ее технологий. Инвесторы вкладываются в акции в надежде на их будущий рост. И у них есть на то причина. Последние три квартала бумаги Tesla показывали прибыль, и такого же результата ждали и от второго квартала 2020 года. Но наступила пандемия, и компании пришлось остановить работу сборочного завода в Калифорнии.
Поэтому многие аналитики сомневались, что второй квартал 2020 года будет для компании прибыльным. Однако Tesla снова всех удивила. Компания сообщила, что поставила на рынок значительно больше новых автомобилей и спортивных внедорожников, чем ожидалось: 90,7 тыс. автомобилей во втором квартале, на 4,9% меньше, чем в таком же периоде прошлого года. Однако аналитики предполагали, что из-за пандемии поставки упадут на 24%.
Это четвертый подряд прибыльный квартал для Tesla. А значит, теперь у компании есть возможность попасть в индекс S&P 500. Для того чтобы бумагу включили в этот индекс, нужно, чтобы компания показывала прибыль за четыре последних квартала, включая самый последний. Если Tesla попадет в S&P 500, это вызовет приток средств в акции компании со стороны фондов, инвестирующих в индексы.
Боязнь упустить возможность
Вряд ли сейчас найдется хоть один инвестор на рынке, который смог бы остаться в стороне от феномена Tesla. Все разделились на два лагеря — тех, кто верит в компанию несмотря ни на что, и тех, кто ждет, когда этот карточный домик рухнет. Первые инвестируют в акции, боясь упустить потенциальную прибыль, и чуть ли не молятся на Tesla. Своим энтузиазмом они заражают и других более неопытных инвесторов.
«Это вечное человеческое желание быть частью толпы, или то, что мы сегодня назвали бы FOMO — fear of missing out, страх упустить», — пишет американский журналист Джейсон Цвейг в своей колонке о феномене мыльных пузырей на фондовом рынке.
Мы спросили у российских инвесторов, что они думают по этому поводу и почему решили инвестировать в бумаги компании или, наоборот, почему обходят ее стороной. Вот что они ответили.
Роберт Закиев, частный инвестор
Я смотрю на безумный рост акций Tesla со стороны, но сам пока покупать не планирую — слишком высокий риск потерять капитал. Текущая цена, на мой взгляд, — это чрезмерный оптимизм инвесторов. Они думают, что компания захватит рынок беспилотных автомобилей и грузовиков и выйдет на лидирующие позиции по продаже автомобилей во всех странах. Сложно сказать, что будет с Tesla через пять — десять лет.
Инвестирование — наука о вероятностях наступления того или иного сценария будущего, которое мы не можем с точностью предсказать. Акции могут еще вырасти, так как многие инвесторы смотрят на прошлое и проецируют его на будущее. Но котировки также могут упасть и уничтожить чей-то капитал. Поэтому я бы не стал вкладывать жизненно важные накопления в Tesla и оставил деньги в более надежных акциях с хорошей дивидендной доходностью. Я отношу себя к консервативным инвесторам, которые больше заботятся о том, как сберечь капитал, нежели о том, как его быстро приумножить с помощью рискованных инвестиций типа биткоина или акций Tesla.
Российский инвестор, который предпочел остаться анонимным
Я делаю расчеты перед покупкой самостоятельно. И по Tesla вижу только феерическую доходность. Мнения псевдоэкспертов, которые пропустили весеннее падение рынка, меня особо не интересуют — я думаю своей головой. Недавно на одном из каналов об инвестициях эксперт решил «шортить» Tesla. Но акции не падали, и у него случился маржин-колл. Так что, можно сказать, он получил красные шорты от Илона Маска.
Сергей Попов, частный инвестор
Я покупал и продавал Tesla много раз — всего у меня было несколько десятков сделок. Покупал в основном перед выходом отчетов, продавал после выхода, когда бумага сильно выросла. Всего за девять месяцев удалось заработать около 100% прибыли. Сейчас я уже не покупаю эти акции на долгий срок, торгую только внутри дня, потому что слишком много рисков, особенно в преддверии отчета.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Прирост на 700% и «безумные мультипликаторы». Чего ждать от акций Tesla
Динамика: +711%
Причина роста: компания стала прибыльной, ее включили в индекс S&P 500, инвесторы верят Маску
Перспективы: работа над удешевлением электрокаров
Риски: высокая конкуренция
Tesla была основана в 2003 году и названа по имени известного электротехника и физика Николы Теслы. Но вопреки распространенному мнению ее основателем был не Илон Маск.
В то время электромобили уже существовали в США, но стоили они очень дорого. Идея производить более доступные электрические машины принадлежала двум инженерам — Мартину Эберхарду и Марку Тарпеннингу. До 2008 года первый был генеральным, а второй — финансовым директором компании.
Сейчас Tesla работает в двух направлениях. Основное — производство электрокаров — приносит компании львиную долю выручки. Модельный ряд Tesla представлен Model S, Х (сегмент премиум) и Model 3, Y (масс-маркет). Кроме того, компания занимается генерацией и хранением электроэнергии. Tesla продает солнечные батареи, солнечные панели и даже генерирующие энергию солнечные крыши, сделанные из стеклянной черепицы.
Долгие годы компания работала в убыток, что негативно отражалось на котировках акций. За это время производитель стал одной из любимых компаний игроков на понижение — шортистов. Однако за последние пять кварталов компания не ушла в убыток ни одного раза, что стало одной из причин ее включения в индекс S&P 500.
Предприниматель, изобретатель, инноватор и миллиардер, живущий в США. CEO Tesla. Основатель частной космической компании Space X, компании SolarCity (производителя электроэнергии с использованием солнечных батарей), лаборатории исследований в области искусственного интеллекта OpenAI, лаборатории исследований в области нейроимплантантов Neuralink, компании The Boring Company (строительство тоннелей для скоростного транспорта Hyperloop), сооснователь платежной компании X.com (впоследствии PayPal). Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Индексный комитет не раскрыл причины сентябрьского решения. Однако эксперты предположили, что это могли бы стать завышенная оценка компании, сильная волатильность котировок, а также неуверенность в стабильности финансовых показателей компании в будущем. Впрочем, Tesla вошла в индекс со второй попытки, о чем стало известно 16 ноября.
21 декабря 2020 года перед началом торгов акции Tesla вошли в индекс S&P 500, заменив там инвестиционный фонд недвижимости Apartment Investment & Management. Доля Tesla в индексе составила более 1%. Кроме того, в конце месяца комитет S&P Dow Jones Indices добавит производителя электрокаров в S&P 100. При этом из индекса будет исключена нефтяная компания Occidental Petroleum.
Добавление новых компаний вынуждает фонды, которые в своих вложениях следуют за индексом S&P 500, ребалансировать свои портфели — покупать акции новых компаний и продавать бумаги исключенных компаний. Это нужно, чтобы портфели отражали обновленный состав индекса.
Некоторые эксперты негативно отнеслись к решению комитета S&P Dow Jones Indices включить Tesla в индекс. «S&P делает большую ошибку и увеличивает риски падения индекса, включая в него Tesla. Думаю, это может стать сигналом для многих крупных инвесторов избавляться от акций и зафиксировать прибыль », — указывал исполнительный директор инвестиционной исследовательской фирмы New Constructs Дэвид Трейнер.
Мультипликатор P/E — 1118,22х — указывает на чрезвычайно завышенную оценку акций. А это значит, что котировки компании могут обрушиться в любой момент, потянув за собой весь индекс.
Закрытие торговой позиции с целью извлечь прибыль. Как правило фиксация прибыли происходит при достижении показателей, выгодных продавцу или при непредсказуемом движении котировок.
Tesla сумела удивить инвесторов последней квартальной отчетностью. На конференц-коле Илон Маск назвал период с июля по сентябрь «лучшим кварталом в истории» компании.
Несмотря на пандемию, производитель сумел в третьем квартале значительно нарастить продажи — до 139,59 тыс. против 97,2 тыс. годом ранее.
Компания понемногу идет к своей главной цели — выпуск доступных электрокаров. В сентябре Tesla подписала договор с австралийским производителем лития Piedmont Lithium о поставке литиевой руды. А на традиционной презентации — Battery Day — сообщила, что запустила опытный участок по производству своих аккумуляторов. По словам Илона Маска, компания стремится снизить стоимость электрокаров за счет удешевления батарей — самой дорогой части машин.
Предприниматель, изобретатель, инноватор и миллиардер, живущий в США. CEO Tesla. Основатель частной космической компании Space X, компании SolarCity (производителя электроэнергии с использованием солнечных батарей), лаборатории исследований в области искусственного интеллекта OpenAI, лаборатории исследований в области нейроимплантантов Neuralink, компании The Boring Company (строительство тоннелей для скоростного транспорта Hyperloop), сооснователь платежной компании X.com (впоследствии PayPal).
Личность Илона Маска
Весьма харизматичная фигура генерального директора Tesla Илона Маска вызывает большой интерес. Среди инвесторов ходят шутки о домохозяйках, которые покупают акции Tesla только по этой причине. Маск умеет привлекать внимание к компании — очень часто эпатажными выходками.
Умение привлекать финансирование
Кроме того, 31 августа Маск провел сплит акций в пропорции 5:1. Это значит, что вместо одной акции у инвесторов оказалось пять. Акция стала стоить в пять раз дешевле, что привлекло инвесторов, которые до этого не могли инвестировать в компанию из-за дороговизны ее акций. Котировки в этот день подскочили на 13%.
Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее
Сейчас Tesla лидирует в производстве электромобилей, однако многие крупные автопроизводители уже начинают наступать на пятки Tesla — особенно в важном для компании Азиатском регионе, обратил внимание Димитрий Резепов.
Только в 2021 году на рынок выйдет более 50 новых электромобилей от GM, Volkswagen, Rivian и других компаний. В следующем году ожидается премьера Mercedes-Benz EQS. Осенью 2021 года выйдет электрический Hummer от General Motors — GMC Hummer EV. Кроме того, уже к концу следующего года автопроизводитель выпустит коммерческий автофургон BV1, стремясь опередить Tesla на этом перспективном рынке. А компания Volkswagen сейчас готовит электрический седан, который, как ожидается, поступит в продажу в 2023 году. Предполагается, что седан от Volkswagen станет прямым конкурентом Tesla Model S.
«Нарастающая конкуренция неизбежно создаст давление на маржинальность основного бизнеса компании, а также повлияет на занимаемую долю рынка», — предупредил Резепов. В таких условиях Tesla будет все сложнее расти быстрыми темпами.
Слишком высокая оценка компании
«Рост цен на акции объясняется ажиотажем розничных инвесторов вокруг компании. Но часть инвесторов хочет не только спекуляции вокруг цены, но и видеть устойчивый доход. Это будет не так просто», — сказал в связи с этим управляющий партнер EXANTE Алексей Кириенко.
Основной бизнес Tesla по-прежнему убыточен, а прибыль приносит продажа экоквот [ZEV-кредитов] другим компаниям. Это не слишком устойчивая бизнес-модель на ближайшие годы, потому что все больше компаний приходит к экологической нейтральности, объяснил эксперт.
Классический пузырь
Алексей Кириенко полагает, что на фоне «бычьих» настроений акции Tesla еще могут подрасти. «Но если давление « медведей » усилится, акции компаний, сильнее всего выросших в 2020 году, могут оказаться под самым сильным давлением, поскольку многие поспешат зафиксировать уже имеющуюся прибыль, — предупредил он. — В этом случае вполне вероятно возвращение акций Tesla в область предыдущей консолидации — $400–450 за акцию, что на 32–40% ниже текущих котировок».
Годятся ли бумаги Tesla долгосрочным инвесторам
«Я не рекомендую покупать акции компании по текущей цене ни на какой горизонт. Гораздо более надежными вложениями для инвесторов являются вложения в группы по секторальному или географическому признаку», — отметил Кириенко.
По мнению Павла Веревкина из «Алор Брокера», покупать акции Tesla на долгий срок — не слишком хорошая идея. Против этого говорят «безумные мультипликаторы » и нездоровый энтузиазм на рынках.
По мнению Резепова, акции могут подойти для диверсификации долгосрочного портфеля, если позволяют персональная толерантность к риску и инвестиционные цели инвестора. Тем не менее аналитик предупредил, что по бумагам Tesla существует высокий риск коррекции при изменении настроений инвесторов.
Хороши для краткосрочных инвесторов
«Будет расти, пока любят Маска». Эксперты о перспективах акций Tesla
Акции Tesla начали сильно расти 21 октября — после выхода отчетности за третий квартал. Компания сообщила почти о пятикратном росте чистой прибыли, которая в третий раз обновила рекордный уровень. Производитель также добился рекордного роста выручки.
В начале недели котировки Tesla ускорили рост на новости о том, что компания получила крупнейший в своей истории заказ на электромобили — 100 тыс. машин от сервиса аренды автомобилей Hertz. В совокупности за три торговые сессии котировки выросли на 18,4%, обновив рекордный максимум января 2021 года.
Означает ли взятие «триллионного барьера», что для акций Tesla открывается новый восходящий тренд? Или компания уже достигла своего предела? Мнения экспертов разошлись.
Продолжат расти, но только в краткосрочной перспективе
По мнению экспертов, опрошенных «РБК Инвестициями», в ближайшее время акции Tesla продолжат рост, однако в более долгосрочной перспективе по ним есть риск снижения.
Так, в частности, считает директор аналитического департамента инвесткомпании «Фридом Финанс» Вадим Меркулов. «Tesla обладает рядом преимуществ относительно конкурентов в секторе: вертикальная интеграция, сильный бренд, привлекательное для потребителя софт-оснащение машин, включающее автопилот», — отмечает он. По его мнению, источником роста продаж электромобилей Tesla станет повышенный спрос на автомобили в Китае.
«Акции Tesla могут продолжить рост на спекулятивном интересе. Тем не менее текущие уровни капитализации представляются чрезмерно завышенными», — говорит аналитик УК «Открытие» Ирина Прохорова.
Компания оценена так, словно она всегда будет очевидным лидером рынка электрокаров. При этом уже сейчас Tesla теряет свою рыночную долю в пользу Volkswagen, Ford и General Motors, отметила Прохорова. По ее мнению, на горизонте трех — пяти лет конкуренция со стороны этих и других автопроизводителей лишь усилится, что окажет давление на маржинальность Tesla. К тому же могут не оправдаться ожидания по темпам роста самой отрасли электромобилей.
«Следующие 12 месяцев могут показать лидерство Tesla в производстве, скачкообразное изменение соотношения затрат и сложности производства и более высокий рост базы пользователей автомобилей», — написал Джонас. Эксперт также обратил внимание на более высокие, чем ожидалось, темпы роста выручки и рентабельности, несмотря на дефицит чипов и проблемы с цепочками поставок.
В целом долгосрочный оптимизм Адама Джонаса в отношении Tesla основан на его уверенности в том, что компания сможет снизить цены на электромобили и стать лидером отрасли в поисках новых революционных способов их производства, пишет CNBC. «Мы считаем, что рынок недооценивает способность Tesla выводить на рынок революционные инновации в дизайне и производстве автомобилей», — сказал эксперт.
