КИВИ (QIWI) акции
ЦБ вроде на WebMoney наехал. Это может как-то косвенно на КИВИ отразиться? типо конкурента прижали на полгода или они особо не конкурировали между собой?
Сергей Бармалей, поэтому и выкуп на вечерке прошел, естественно минус конкурент + прибыль. Так что ждем роста.
drbv, тролите кто переобувается?
ЦБ вроде на WebMoney наехал. Это может как-то косвенно на КИВИ отразиться? типо конкурента прижали на полгода или они особо не конкурировали между собой?
Сергей Бармалей, поэтому и выкуп на вечерке прошел, естественно минус конкурент + прибыль. Так что ждем роста.
drbv, тролите кто переобувается?
Евгений Сергеевич, Это местный клоун drbv — хэйтер мой личный, что напишу он все тролит, лично прослеживает мою переписку за последние 5 лет.Видимо много свободного времени у него. Что касается «переобуваться» могу ответить: что было год назад — сейчас может изменится в лучшую сторону, грех не воспользоваться. А если КИВИ наладит новый бизнес — прекрасно!
ЦБ вроде на WebMoney наехал. Это может как-то косвенно на КИВИ отразиться? типо конкурента прижали на полгода или они особо не конкурировали между собой?
Сергей Бармалей, поэтому и выкуп на вечерке прошел, естественно минус конкурент + прибыль. Так что ждем роста.
drbv, тролите кто переобувается?
ЦБ вроде на WebMoney наехал. Это может как-то косвенно на КИВИ отразиться? типо конкурента прижали на полгода или они особо не конкурировали между собой?
Сергей Бармалей, поэтому и выкуп на вечерке прошел, естественно минус конкурент + прибыль. Так что ждем роста.
ЦБ вроде на WebMoney наехал. Это может как-то косвенно на КИВИ отразиться? типо конкурента прижали на полгода или они особо не конкурировали между собой?
Сергей Бармалей, поэтому и выкуп на вечерке прошел, естественно минус конкурент + прибыль. Так что ждем роста.
большой обьем прошел на вечерке, такого раньше не было, при чем на наскадаке повышение обьемов не наблюдалось, кто то у нас просто перелил
Пампиний, В Квике нет этого объёма.
ЦБ вроде на WebMoney наехал. Это может как-то косвенно на КИВИ отразиться? типо конкурента прижали на полгода или они особо не конкурировали между собой?
У компании ужасная отчетность, потеряли букмекерский бизнес, миллионы аккаунтов под угрозой. Почему не продаете?
Ставок больше нет: где Qiwi ищет новые источники прибыли и почему готовится к потерям
Что случилось
Российский провайдер платежных и финансовых сервисов Qiwi отчитался об увеличении выручки, снижении чистой прибыли и раскрыл влияние всех негативных событий, с которыми ему пришлось столкнуться: потеря букмекерского бизнеса, ограничения на платежи в адрес иностранных торговых компаний и перевод денег на предоплаченные карты корпоративных клиентов.
Что это значит
Судя по отчетности и комментариям компании к ней, Qiwi преодолела сложный для себя период, который длился с конца 2020 года. В декабре прошлого года Центробанк ввел ограничения на отдельные операции Qiwi-банка, а в августе компания проиграла борьбу с НКО «Мобильная карта» за статус единого центра учета переводов интерактивных ставок (ЦУПИС).
Несмотря на это, Qiwi улучшила прогноз на 2021 года и ожидает, что часть доходов от ставок будет сохранена. Впереди у компании — потеря значительной части выручки, написали аналитики «ВТБ Капитала».
Зачем мне это знать
Выручка Qiwi в III квартале увеличилась на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 11,7 млрд рублей, произошло это в том числе за счет увеличения на 40,5% объема денежных переводов за границу (до 261,1 млрд рублей), написал в обзоре эксперт «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Пучкарев. Но доходность таких операций невысока, при этом объемы платежей в наиболее доходном сегменте e-commerce снизились на 11,3%, до 118 млн рублей, обращает внимание он.
Объем платежей в сегменте платежных сервисов достиг исторического для компании максимума и увеличился на 12,6%, до 490 млрд рублей. Кроме денежных переводов, платежи «вытянули вверх» финансовые сервисы, в том числе увеличение выплат по банковским и микрокредитам. Этот сегмент вырос на 10,1%, до 71,8 млрд рублей. Исследование Qiwi в октябре этого года показало, что каждый пятый россиянин обращался в микрофинансовые организации за последние три года, а 46% не исключили, что воспользуются микрозаймами в ближайшие полгода.
Еще Qiwi написала, что ее общий доход от продажи доли в банке «Точка» составил 6,2 млрд рублей, в эту сумму вошли 2,7 млрд рублей начисленного дохода от результатов деятельности «Точки» за 2021 финансовый год. Когда компания объявляла о сделке, она писала, что ее сумма может измениться на основании аудированных результатов «Точки» за год.
В целом скорректированная чистая прибыль Qiwi снизилась на 17,4% — до 2,705 млрд рублей.
Количество аккаунтов Qiwi по итогам III квартала уменьшилось год к году на 24%, до 14,9 млн. Это случилось из-за введения ограничений на анонимные кошельки, ужесточения процедур проверок клиентов и запрета ЦБ проводить денежные переводы в адрес иностранных магазинов и на анонимные карты, который регулятор ввел в конце 2020 года (снял часть ограничений в марте 2021 года). Кроме того, Qiwi написала, что 1,3 млн учетных записей кошельков, созданных исключительно для проведения ставок через ЦУПИС, под угрозой, так как Qiwi прекратила принимать электронные ставки от букмекерских компаний и обрабатывать связанные с ними платежи в октябре 2021 года.
Аналитики «ВТБ Капитала» написали, что потеря букмекерского бизнеса пока не отразилась на финансовых результатах компании, но в будущем может стоить Qiwi 20% скорректированной чистой выручки. По данным самой компании, общий поток ставок за девять месяцев этого года составлял 26% (или 351,6 млрд рублей) от общего объема платежных услуг.
Такие позитивные ожидания, возможно, связаны с тем, что Qiwi улучшила свой прогноз на 2021 год и теперь ожидает, что ее результаты ухудшатся, но не так серьезно, как раньше. Компания ждет, что ее чистая выручка от платежных услуг снизится на 5-10% (а не на 10-20%), скорректированная чистая прибыль упадет на 10–15% (а не на 15–30%), общая чистая выручка снизится на 10–15% (вместо 10–20%). Улучшение прогноза связано с успешным восстановлением связей с зарубежными контрагентами после снятия ограничений ЦБ, предположил Пучкарев.
Оптимизм рынка в отношении акций Qiwi может быть вызван решением о выплате промежуточных дивидендов за III квартал в размере 30 центов на акцию, не исключил Леонид Делицин из «Финама». Но «ВТБ Капитал» пишет, что компания может потерять значительную часть выручки уже в IV квартале и ее промежуточные дивиденды за последние три месяца года будут ниже, чем за III квартал. Значит, и доходность по акциям за IV квартал, по их расчетам, составит всего 1,5-3% при текущей цене акций (против 3,9% за III квартал). Но годовая доходность в следующие 12 месяцев все равно привлекательна — 10,2%, говорится в обзоре «ВТБ Капитала».
Qiwi отчиталась за III квартал. Прогнозы улучшены
Qiwi опубликовала финансовые результаты за III квартал 2021 г.
— Выручка: 10,8 млрд руб. (+8,4% г/г)
— Скорректированная EBITDA: 4,0 млрд руб. (-4,6% г/г)
— Скорректированная чистая прибыль: 3,3 млрд руб. (-17,4% г/г)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Qiwi представила нейтральные финансовые результаты по итогам III квартала. Выручка компании выросла относительно прошлого года на фоне увеличения объемов в платежном сегменте, в частности, денежных переводов за рубеж на 40,5% г/г. Тем не менее маржинальность таких операций невысока, а объемы платежей в наиболее доходном сегменте e-commerce снизились на 11,3% г/г из-за влияния ограничений ЦБ РФ. В связи с этим наблюдается ухудшение рентабельности. Нескорректированная чистая прибыль выросла почти в 3 раза благодаря продаже Точки.
Важный момент — компания заметно улучшила прогнозы по ключевым финансовым метрикам на текущий год. Можно предположить, что это связано с успешным восстановлением связей с зарубежными контрагентами, которые пострадали от ограничений ЦБ на платежный сегмент. Вероятно, именно улучшение прогнозов на год способствовало подъему акций Qiwi после выхода отчета.
Среднесрочные ожидания по акциям Qiwi сдержанные. С IV квартала компания потеряет часть объемов платежей, приходящихся на индустрию ставок, поэтому ожидается ухудшение финансовых показателей. Компания пока не представила решений по ситуации в сегменте относительно будущего использования своего ЦУПИС и технологий с ним связанных, но отмечает, что продолжает искать варианты».
Подробнее
Выручка по итогам III квартала 2021 г. составила 11,7 млрд руб., увеличившись на 8,4% г/г.
Чистая выручка за III квартал сократилась на 3,3% г/г до 6,4 млн руб.
Показатель скорректированная EBITDA за III квартал сократился на 4,6% г/г до 3,8 млрд руб. Рентабельность скорректированной EBITDA сократилась на 0,8 п.п. до 59,7%.
Скорректированная чистая прибыль в III квартале составила 2,7 млрд руб., снизившись на 17,4% г/г. Рентабельность скорректированной чистой прибыли снизилась на 7,2 п.п. до 42,1%.
Результаты платежного сегмента за III квартал
— Объем операций платежного сегмента вырос на 12,6% г/г до 490,5 млрд руб.
— Чистая выручка сегмента снизилась на 8,4% г/г до 4,9 млрд руб.
— Чистая прибыль сегмента сократилась на 11,1% г/г до 3,6 млрд руб.
Прогноз на 2021 г.
Ожидается, что:
— общая чистая выручка снизится на 10–15% г/г (10–20% в рамках предыдущего прогноза)
— чистая выручка платежных услуг снизится на 5–10% г/г (10–20% в рамках предыдущего прогноза)
— скорректированная чистая прибыль снизится на 10–15% г/г (15–30% в рамках предыдущего прогноза).
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Распродажи возобновились. Сбербанк в лидерах снижения
Как заработать на ИИС до 100%
Рынок США. Три дозы вакцины спасут от омикрона
МТС vs Ростелеком. Какая акция интереснее
Нефть снова растет. Кого из нефтяников добавить в портфель
О чем предупреждал глава JPMorgan еще год назад?
10 акций роста. Экспертиза Индекса Next Generation 50
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Акции QIWI — прогноз и цена в 2021 году
Акции и дивиденды Qiwi, будущее этой компании в 2021 году сейчас активно обсуждается среди инвесторов. Давление со стороны регулирующих организаций может привести компанию к существенным убыткам.
Новости по дивидендам
За первый квартал 2021 года совет директоров компании QIWI посоветовал выплатить инвесторам дивиденды из расчета: 0,22 доллара за 1 бумагу. Закрытие реестра на получение дивидендов назначено на 22 июня 2021 года. Людям, которые намерены получить дивиденды в эту дату, необходимо купить ценные бумаги не позднее 18 июня.
Коэффициент по выплатам процентов в марте 2021 года также утвержден советом директоров Киви. Группа намерена перечислить инвесторам не меньше 50% чистой прибыли после корректировки, распределив ее.
В сообщении, которое направлено инвесторам официальным представительством компании, говорится, что дивиденды могут распределяться каждый квартал, если в этом будет необходимость. Это может произойти, если выплаты будут приравнены к целевому показателю. Размер выплат на каждый квартал при этом может отличаться. На фоне целевого показателя он может быть выше или ниже.
На заметку! В действительности это означает, что в случае покупки на уровне рыночной цены в 811 руб. доходность по дивидендам будет равна порядка 2%.
Почему у Qiwi случился обвал?
Все началось 10 декабря, когда случился обвал акций QIWI более чем на 20%. В эту дату на определенные манипуляции Qiwi-банком были наложены ограничения. Особое место в этой истории заняли проблемы с платежами, перечисляемыми зарубежным коммерческим организациям. Также ограничения коснулись переводов на предоплаченные карты корпоративных клиентов. ЦБ провел масштабную проверку, вследствие которой компания получила штраф в размере 11 млн руб.
Указанные ограничения должны продлиться полгода, что не может не сказаться на доходности организации. В представительстве Qiwi говорят, что могут потерять на услугах по проведению платежей порядка 36% прибыли. Учитывая, что на этом базируется основной доход компании, такие цифры вполне реальны.
Факт! Центробанк России установил жесткий контроль над сферой интернет-платежей в целом, и Qiwi, как организация, которая предоставляла в этом плане немало свободы пользователям, оказалась в числе пострадавших.
Каковы прогнозы по доходам
Наиболее точные прогнозы относительно того, какое будущее ждет компанию Qiwi, ее акции и дивиденды, можно будет получить после снятия ограничений, наложенных Центробанком. Согласно предварительным данным, QIWI надеется восстановить потерянные доходы во второй половине 2021 года. При этом организация хочет достигнуть уровня 2019-20 годов.
Если этот план будет реализован, финансовые результаты будут довольно неплохими. В 2019 году чистая прибыль компании составила 4,832 млн руб., тогда как в 2020 году были достигнуты показатели в 7,089 млн руб. Согласно актуальным прогнозам, финансовые показатели QIWI в 2021 году могут быть меньше почти на 2 млн руб.
Если все пойдет по оптимистическому сценарию, QIWI останется привлекательной для инвесторов компанией. Но многое будет зависеть от дальнейшей политики со стороны ЦБ РФ. Если санкций больше не будет, можно будет вложиться на срок не менее 1 года. В идеале лучше рассматривать горизонт в 2 года.
На что важно обратить внимание?
Ведущие международные фирмы, специализирующиеся на защите юридических прав, начали сбор претензий инвесторов в отношении Qiwi в декабре. Произошло это по причине падения акций. Тогда звучали мнения о том, что Qiwi могла утаить значимую информацию, которая могла бы повлиять на корректировки акций. Соответственно, многим инвесторам, державшим у себя ценные бумаги компании, предложили участвовать в этом масштабном иске. 17 декабря целая группа инвесторов подала иск на Qiwi, потребовав компенсации финансовых убытков. Последовало падение акций еще на 4%.
На фоне всех этих новостей рейтинговые агентства предрекали компании негативный финансовый прогноз. Краткосрочные и долгосрочные кредитные рейтинги остались на тех же уровнях, что и раньше. Получается, что наибольший риск для компании в плане репутации и доходов по-прежнему представляют проверки Центробанка России. Вопрос по получению дивидендов по привилегированным акциям Qiwi во второй половине 2021 года также непосредственно связан с этим.
Стоит ли покупать акции QIWI сейчас?
Предсказать будущее компании, как и стоимость акций, сложно. Ключевое значение имеет то, какими будут дальнейшие действия основного финансового регулятора в стране. Привилегированные акции QIWI могут дать хорошие дивиденды в 2021 году, но нельзя быть на 100% уверенным в этом.
Прямо сейчас стоимость акций выглядит привлекательно. Это можно утверждать, даже несмотря на падение прибыли организации на 40%. Инвестор должен сам для себя понять, на какой риск он готов пойти в данном случае. Центробанк по-прежнему может применить очередные санкции против организации. Соответственно, разумно будет приобрести в 2021 году привилегированные акции QIWI, но так, чтобы на их долю приходилось не более 5% от инвестиционного портфеля. Пока дивиденды по ним, как и в целом перспективы, выглядят обнадеживающе.
Итоги
QIWI: разбираемся в проблемах
Акции QIWI упали вчера на почти 6% до 680 рублей — рекордный минимум на Московской бирже.
Когда-то мне QIWI казалась перспективной дешевой компанией. Потом я подробно разобрался в ней и продал акции (с прибылью).
QIWI уникальная компания на рос. рынка: ее уникальность в том, что это компания со сжимающимся бизнесом.
Причем сжимание идет прям реально по всем фронтам одновременно:
👉Выручка сократилась на ярд из-за отчуждения неудачных активов: продажи «Совести» и закрытия «Рокетбанка»
👉Количество активных кошельков QIWI за год сократилось на четверть
👉Наезд от ЦБ в декабре 2020 сократил объемы транс-граничного е-коммерса
👉Новое регулирование в области спортивных ставок может прям весь ставочный поток QIWI накрыть медным тазом (они сами пишут)
Это все привело к тому, что текущий EV/EBITDA компании = 0,5
а P/E = 4
И вероятно это не предел дешевизны. Пока траектория бизнеса вниз, инвесторы будут выходить и давить цену, которая может дойти до очень интересных уровней. При капе 43 ярда у компании 35 ярдов чистого кэша. Если очистить его от всяких обязательств, по моим прикидкам остается где-то ярдов 20, то есть примерно половины цены.
Главная проблема отчета — это прогноз показателей на 2021 год:
Еще один негатив тут:
Посмотрел: в 1 квартале уже произошло падение на 24% до 16,6 млн, как видим, за квартал еще 1 млн клиентов потеряли.
Причина вроде в ограничениях ЦБ.
Что смущает: активные аккаунты — это аккаунты, которые имеют хотя бы 1 транзакцию за последние 12 месяцев.
Как меры принятые ЦБ в декабре могли привести к снижению числа активных аккаунтов, если прошло только полгода?
Но вроде как даже при самых худших сценариях прибыль компании не должна упасть ниже 5 ярдов в год.
Из позитивного: запрет на трансграничные операции от ЦБ перестал действовать в июне, поэтому эти операции должны по идее плавно начать восстанавливаться, хотя конечно полугодовой простой меняет пользовательские привычки и вряд ли восстановление будет быстрым (если вообще будет).
Если смотреть на показатели QIWI, то ничего страшного пока в них не видно:
https://smart-lab.ru/q/qiwi/f/q/MSFO/revenue/
А теперь представьте, что из этих столбиков уйдет 1 млрд в квартал, связанный с деятельностью ЦУПИС.
Прибыль пока тоже выглядит ОК: https://smart-lab.ru/q/qiwi/f/q/MSFO/net_income/
📈Резко выросла статья «money remittances», то есть денежные переводы. За год со 142 млрд руб до 243 млрд руб.
📉Оплата телефонов упала на 32% до 29 млрд руб
📉Чистая выручка по е-коммерсу упала на 15% до 2,3 млрд руб
📉Чистая выручка по фин.услугам упрала на 49% до 0,16 млрд руб
📉Доходность платежей упала с 1,33% до 1,08%.
📉Падение доходности платежей 2 причины:
👉Снижение доходности Е-Коммерс платежей
👉Временные ограничения ЦБ на маржинальные транс-граничные операции
📈Итак, денежные переводы выросли так как:
Резко выросли переводы с киви-кошелька на карты мастеркард, VISA и МИР. (+109%г/г)
Как вы думаете почему?
📈выплаты выигрышей ставок на киви-кошельки +59%г/г
📈B2B2C транзакции +135%г/г (продукт для самозанятых)
Не совсем я понял что стало причиной бурного роста переводов… ТО есть корень этих явлений для меня остается не ясным.
P/E рекордно низкий
smart-lab.ru/q/qiwi/f/q/MSFO/p_e/
EV/EBITDA станет отрицательным скоро.
В общем, я бы назвал в целом ситуацию с QIWI интересной, заслуживающей некоторого внимания и проработки.
Сколько еще инвесторы будут выходить из сокращающейся компании? Думаю процесс может продолжиться и цена может сложиться непрогнозируемо. Поэтому я бы тут последил какое-то время за процессом.
