Разбор шорт сделки по фьючерсу на акции Газпром от 19.01.2021
Начну с анализа, который я проводил (подробно тут). На недельном графике цена в зоне продаж, где я предполагал вероятную консолидацию или коррекцию, причем уже подавались первые признаки снижения. Поэтому в лонг открываться было опасно, но и шорт пока под вопросом. Спускаюсь ниже.
На дневном таймфрейме я увидел забор из свечей с тенями со всех сторон и понижающимися максимумами. Это значит, что были попытки продаж из зоны, которые сразу выкупались, но дальше цену покупатели продавить не могли, а значит с каждым снижением покупателей и денег у них будет становиться все меньше. Ну и завершающая свеча была сильно медвежьей с повышенным объемом — здесь покупателей передавили. Значит вероятность снижения велика и ближайшая зона снизу, откуда могли бы начаться покупки позволяют открыться против тренда с отличным соотношением риск/прибыль.
Так, определился с направлением сделок. Теперь ищу точку входа. Для этого спускаюсь на часовой ТФ и ищу зоны продаж, откуда может пойти возобновление. Тут я вижу боковик, который был пробит вниз и цена начала возвращаться назад. Я отметил зону проторговки по горизонтальным объемам (и она совпала с условным центром боковика, но не стоит на этом зацикливаться) и на втором тесте можно увидеть шикарный пинбар на зону. Он означает, что были люди, которые начали покупать, но когда цена пришла в зону тут подключились продавцы и продавили цену вниз. Это говорит о силе продавца и интерес в продажах из этой зоны. После закрытия следующей свечи по направлению движения я открыл шорт и выставил стоп выше зоны продаж и лимитные заявки на покупки (тейки) по целям в идее. Первая цель была достигнута в синей линии.
Далее я предположил, что цена может вернуться на тест границы боковика, нашел ближайшую зону продаж и стал ждать прихода цены в эту область (фиолетовая стрелка на рис выше).
Когда цена пришла в область, я увидел знакомую картинку с дневного ТФ и по закрытию широкой свечи добавил к позиции. Стоп выставил выше зоны продаж, а тейки также по целям. В итоге были взяты 2 тейка в синих линиях. Один контракт у меня остался со стопом в прибыли на 50% на всякий случай, но случая не подвернулось и меня закрыло в синем кресте ниже)
Время для входа в «шорт» в «Газпроме»
«Сбербанк». Белая свеча без изменения цен на акции, и котировки остались выше уровня скользящей средней ЕМА-55. В такой ситуации уменьшается вероятность зарождения падающего тренда и достижения уровня поддержки в районе 175-176 рублей. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно нефти Brent сейчас переоценены (примерно на 4.1%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Brent) составляет 59,70*18,5=1104.5 пункта, а биржевое значение находится около 1149.7 пункта.
«Газпром». Низкое открытие и белая свеча, и котировки остались выше уровня скользящей средней ЕМА-55 и около линии трехмесячного нисходящего тренда. При этом осеннее снижение разложилось на пять волн. В такой ситуации ожидаем новую пятиволновку вниз (сейчас идет волна 2) и вполне возможно достижение уровня не только незакрытого разрыв вверх 27 декабря на уровне 149.7 рублей, но и поддержки в районе 136 рублей. Таким образом, будем искать возможность для «шорта».
ГМК «Норникель». Умеренное снижение от исторического максимума, и разрыв вверх 9 января остается незакрытым. В такой ситуации начинает формироваться тройное «медвежье» расхожденье. При этом пробита линия двухмесячного растущего тренда. Таким образом, шансы на значительную понижательную коррекцию сохраняются. В такой ситуации котировки могут вернуться к уровню скользящая средняя ЕМА-89 (примерно 12 140 рублей), которая служит уровнем поддержки.
«Магнит». Логичное падение после неприятной крестообразной свечи. Однако недельная свеча белая, а котировки выше уровня скользящей средней ЕМА-55, которая начала смотреть вверх. В такой ситуации увеличивается вероятность зарождения растущего тренда. При этом следующий уровень сопротивления находится в районе 4 000 рублей.
Рекомендации
— удерживать длинные позиции;
— не открывать новые позиции.
График изменения стоимости акций Газпрома, Сбербанка, ГМК Норникель, Магнита и «Портфеля УТ
Акции для сравнения с Портфелем УТ считаются купленными по средневзвешенным ценам 06.11.2018
— длинные позиции можно закрыть в любое время, а можно расположить Стоп-лосс около 190.2/152.7/(13220);
— не открывать длинные позиции;
— можно открывать короткие позиции при чередовании вариантов 1-3, а Стоп-лосс около 198.8/161.8/;
— удерживать короткие позиции (если есть). 4. Рынок открывается с разрыва вниз (ниже 193.9/159.1/(13270)) и торгуется ниже 192.4/158.0/(13200)(маловероятно).
График соотношения Газпром/Сбербанк
Инвестиционная идея. Шорт (продажа) акций Газпрома с текущей цены 255,7руб., ближая цель снижения 250,
Инвестиционная идея. Шорт (продажа) акций Газпрома с текущей цены 255,7руб., ближая цель снижения 250, следующая цель снижения 220-235, срок до конца декабря этого года.
Раньше «Газпром» поставлял в Польшу около 10млрд.м3 газа, в последнее время эта цифра упала до 6 млрд.м3.
За девять месяцев трубопроводные поставки газа в Турцию «Газпром» снизил на 34%. Пока все объясняется экономическим спадом в стране и диверсификацией поставок. Сложная ситуация, накануне ввода в строй магистрали «Турецкий поток».
Открытие Северного потока-2 перенесли на лето 2020 года
Конгресс США намерен включить санкции против компаний строящих «Северный поток-2» в военный бюджет страны. Это будет означать, что «СП-2» признают проектом угрожающим национальной безопасности США.
Бумажную прибыль как раньше не будут учитывать при расчёте дивидендов как раньше, и дивиденды могут быть ниже 16 рублей.гближая цель снижения 250, следующая цель снижения 220-235, срок до конца декабря этого года.
Раньше «Газпром» поставлял в Польшу около 10млрд.м3 газа, в последнее время эта цифра упала до 6 млрд.м3.
За девять месяцев трубопроводные поставки газа в Турцию «Газпром» снизил на 34%. Пока все объясняется экономическим спадом в стране и диверсификацией поставок. Сложная ситуация, накануне ввода в строй магистрали «Турецкий поток».
Открытие Северного потока-2 перенесли на лето 2020 года
Конгресс США намерен включить санкции против компаний строящих «Северный поток-2» в военный бюджет страны. Это будет означать, что «СП-2» признают проектом угрожающим национальной безопасности США.
Бумажную прибыль как раньше не будут учитывать при расчёте дивидендов как раньше, и дивиденды могут быть ниже 16 рублей.г
Инвестиционная идея. Шорт (продажа) акций Газпрома с текущей цены, цель снижения 220-235
Инвестиционная идея. Шорт (продажа) акций Газпрома с текущей цены, ближая цель снижения 255, основная цель снижения 220-235 до конца декабря этого года.
Я увеличил шорт Газпрома сейчас.
Чистая прибыль «Газпрома» в III квартале снизилась в 1,8 раза.
Чистая прибыль «Газпрома» по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) сократилась в III квартале 2019 года в 1,8 раза по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года — до 211,789 млрд рублей, говорится в финансовом отчете компании.
Раньше «Газпром» поставлял в Польшу около 10млрд.м3 газа, в последнее время эта цифра упала до 6 млрд.м3.
За девять месяцев трубопроводные поставки газа в Турцию «Газпром» снизил на 34%. Пока все объясняется экономическим спадом в стране и диверсификацией поставок. Сложная ситуация, накануне ввода в строй магистрали «Турецкий поток».
Открытие Северного потока-2 перенесли на лето 2020 года
Конгресс США намерен включить санкции против компаний строящих «Северный поток-2» в военный бюджет страны. Это будет означать, что «СП-2» признают проектом угрожающим национальной безопасности США.
Бумажную прибыль как раньше не будут учитывать при расчёте дивидендов как раньше, и дивиденды могут быть ниже 16 рублей.
Кто и как шортит российский рынок
Пятничная распродажа на рынке акций вызвала сильную реакцию в сегменте деривативов. Игроки начали менять свои позиции в шорте и лонге в наиболее ликвидных бумагах. Посмотрим, какие изменения произошли за один день, чтобы понять, на что сейчас ставят инсайдеры, хеджеры и простые инвесторы.
На примере Сбербанка
МосБиржа ежедневно публикует отчеты по изменению длинных и коротких позиций во фьючерсах на акции. Самый торгуемый из них на данный момент — на обычку Сбербанка, поэтому в качестве общего примера возьмем именно его.
В таблице мы видим ситуацию на конец четверга 25.11.2021 (до новостей о новом штамме) и ниже под ней такую же, но на конец пятницы 26.11.2021 (по итогам тотальной распродажи).
Во-первых, сразу бросается в глаза контраст между сделками физлиц и юрлиц (чаще всего это банки, брокеры, а также сами эмитенты): большинство розничных клиентов ставит на рост Сбера, большинство «кукловодов» — на падение. Большой разрыв в оценках — это сигнал на рост волатильности в будущем. Не важно, кто окажется прав (физики или юрики), сильные движения вверх или вниз почти неизбежны.
Во-вторых, по итогам дня, несмотря на экстремальные события на рынке, принципиального изменения позиций не произошло: соотношение лонга и шорта у физлиц 4 к 1, у юрлиц — наоборот. И те, и другие ждут дальнейшего развития ситуации.
В-третьих, за день мнение рынка по акциям в целом сместилось на позитивную территорию: физлица подрезали больше коротких позиций, чем длинных (в процентном отношении), а юрлица нарастили долю в лонге и сократили в шорте — в обоих случаях это сигнал в пользу роста.
Кого сильнее шортят, кого больше выкупают
Сперва дадим общий взгляд на самые ликвидные фьючерсы по российским акциям с разбивкой на доле лонга и шорта в каждой. Приведены 11 контрактов с объемом торгов более 10 тысяч — чтобы иметь более репрезентативную выборку.
Здесь мы наблюдаем следующее. Наиболее явные фавориты среди акций у физлиц — это Газпром и Норникель. Основные цели для шорта у юрлиц — это Аэрофлот и ВТБ.
Наибольший разрыв в оценках розничных игроков и профучастников рынка (более 80%) — в бумагах ВТБ и Газпрома. Это стоит иметь в виду, поскольку такие дисбалансы на рынке часто приводят к усиленным скачкам цен.
Наиболее низкая разница в оценках акций физлиц и юрлиц — по акциям Яндекса и Роснефти. Это говорит о том, что они находятся в большем равновесии, чем другие, и с большей вероятностью будут держать тренд, когда рынок успокоится.
Что поменялось после «черной пятницы»
Далее смотрим, как изменились позиции в лонге и шорте у держателей фьючерсов за тот день, что рынки активно падали. Здесь картина следующая. Главный аутсайдер — Аэрофлот. Доля длинных позиций за сутки обвалилась на 57% (у юрлиц), что кратно больше, чем у любой другой бумаги.
Основной фаворит для рынка — Сургутнефтегаз. На этот раз со стороны физиков, которые срезали долю шорта на целых 38%. Параллельно с этим увеличилась доля в лонге у юрлиц, так что можно сказать, переоценка в пользу роста бумаги была обоюдной.
Еще пара фишек, которые привлекают к себе повышенное внимание, это Роснефть и Яндекс. У первой доля шорта упала за сутки на 20% (со стороны физиков), а в остальных позициях осталась без сильных изменений. Это позитивный сигнал для бумаги.
Яндекс в свою очередь демонстрирует сильный (на 22%) рост в лонге среди юрлиц. Можно предположить, что профучастники всерьез восприняли угрозу локдаунов и теперь ставят на новое цифровое ралли в данной бумаге.
Какую цену акций прогнозирует рынок
Цена фьючерса не является четко прогнозной для всего рынка, но отражает совокупные ожидания инвесторов. Все перечисленные контракты имеют довольно близкую дату исполнения — 12 декабря, то есть влияние прочих факторов (разницы ставок и дивидендов) не столь велико, и по факту текущая цена фьючерсов — это общий ориентир для рынка на ближайшие две недели (при прочих равных).
Если мы взглянем на котировки фьючерсов по итогам пятницы и сравним их с базовым активом (с поправкой на число лотов, заключенных в контракте), то у всех без исключения ожидания — положительные. Иначе говоря, в целом рынок не верит, что мы на пороге новой распродажи, и он ждет отскока.
Наибольший базис (разница в цене фьючерса и акции) по итогам пятницы наблюдается у Газпрома. Рынок дает ему премию на две недели вперед на целых 3,3%. Это очень сильный намек на продолжение роста.
Более умеренные, но все равно сильные ожидания у рынка в пользу восстановления акций Сургутнефтегаза, Норникеля, Сбербанка и Лукойла. Это основные кандидаты на быстрый отскок. И наоборот, наименее слабые ожидания (хотя тоже позитивные) — по Яндексу. Очевидно, здесь рынок не видит сильной недооценки и скорее ставит на неторопливый подъем.
Коротко
Выводов несколько. Перечислим основные наблюдения, которые можно сделать на дневном срезе рынка самых ликвидных фьючерсов.
— Основные фавориты для массового инвестора сейчас — это Газпром и Норникель;
— Основные аутсайдеры по мнению профессиональных игроков — это Аэрофлот и ВТБ;
— Наибольший разрыв в оценках (а значит, наиболее сильные движения) стоит ожидать в Газпроме и ВТБ;
— Самые сильные изменения в оценках после «черной пятницы» произошли в бумагах Аэрофлота (в сторону снижения) и Сургутнефтегаза (на рост);
— Наиболее сильные ожидания на короткой дистанции (до двух недель) рынок закладывает в акциях Газпрома, чуть меньше — в Норникеле, Сбере и Лукойле;
— На более длинной дистанции интерес рынка вызывают в основном Яндекс и Роснефть, это две самые «консенсусные» фишки по сумме мнений физлиц и юрлиц.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Итоги торгов. Упали на новый четырехмесячный минимум
Как заработать на ИИС до 100%
Рынок США. Три дозы вакцины спасут от омикрона
МТС vs Ростелеком. Какая акция интереснее
Нефть снова растет. Кого из нефтяников добавить в портфель
О чем предупреждал глава JPMorgan еще год назад?
10 акций роста. Экспертиза Индекса Next Generation 50
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
