MSCI подведет итоги полугодовой ребалансировки всех своих глобальных индексов 7 ноября, после закрытия торгов. Они вступят силу 27 ноября. Включений и исключений, относящихся к MSCI Russia, не предвидится, тогда как в мае 2020 г. состав индекса может существенно измениться.
Дата расчета, в ходе которого определяется, соответствует ли компания индексу по ключевым минимальным требованиям, в том числе капитализации с поправкой на долю в свободном обращении (free-float) и ликвидности, устанавливается на любой торговый день с 21 по 31 октября.
ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ
Защита капитала до 100%, доходность до 55% годовых, инвестиционные решения от 300 000 руб., на срок от 9 до 12 месяцев!
Кандидаты на исключение в ноябре 2019 г. и в мае 2020 г.
«Транснефть»: Бег по лезвию ножа продолжается. У «Транснефти» «преф» минимальный вес в индексе (0,53%), который, впрочем, и в начале года составлял скромные 0,61%.
«Яндекс» – включение не раньше ноября 2020 г. Помимо «Тинькофф», мы считаем, что перспективным кандидатом остается «Яндекс», но компании не хватает локальной ликвидности в связи с высоким free-float (96%).
Источник: ITI Capital, Bloomberg
«Ростелеком» отвечает требованиям по ликвидности, основной вопрос заключается в капитализации в свободном обращении, которая должна прибавить 20%
Источник: ITI Capital, Bloomberg
Расчет квартальной ликвидности по коэффициенту MSCI AVTR, %
Источник: ITI Capital, Bloomberg
Что такое MSCI и почему он важен для рынка?
Доля России в MSCI,%
Источник: MSCI, ITI Capital, Bloomberg
Текущий состав индекса MSCI
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Бумаги головной компании Тинькофф Банка выросли на 6% на фоне включения в индекс MSCI Russia
Депозитарные расписки TCS Group, головной компании Тинькофф Банка, в ходе торгов на Московской бирже 10 февраля выросли более чем на 6% и на максимуме стоили 3691 рубль. На момент публикации (12:05 мск) бумаги компании торговались по 3608 рублей (+4% к цене вчерашнего закрытия).
Бумаги TCS Group растут на фоне включения компании в индекс MSCI Russia. Индексный провайдер принял это решение по итогам ежеквартального пересмотра, состоявшегося накануне, 9 февраля. Изменения вступят в силу 26 февраля после закрытия торгов. Раньше расписки TCS Group находились в индексе компаний малой капитализации MSCI Russia Small Cap.
Включение бумаг головной компании Тинькофф Банка в индекс было ожидаемым для экспертов, отмечает «Интерфакс». Главный стратег «ВТБ Капитала» по рынку акций Илья Питерский в обзоре от 2 февраля отмечал: «Вероятность того, что GDR TCS будут перемещены из индекса MSCI Russia Small Cap в индекс MSCI Russia в рамках февральского квартального пересмотра мы оцениваем в 80%».
При этом эксперты предупреждают, что рост котировок TCS Group вряд ли продлится долго. «Решение было ожидаемым, так что по факту события позитивная реакция в бумагах TCS может быть краткосрочной, после чего могут активизироваться продавцы, участвовавшие в ралли предыдущих недель. Подобную картину в прошлый раз мы видели с бумагами Mail.ru Group», — отмечают аналитики «БКС Мир Инвестиций».
Главные события 2020 года с участием российских миллиардеров
Авария в Норильске стала самым заметным связанным с российскими миллиардерами событием 2020 года
Акции TCS Group взлетели на 46% с начала года. С чем связан такой рост?
Акции TCS Group — материнской компании Тинькофф Банка — начали 2021 год мощным ралли. С начала января котировки компании на Мосбирже прибавили почти 46%, достигнув рекордного максимума закрытия ₽3449,8 за одну депозитарную расписку. Капитализация компании выросла до ₽411,5 млрд ($5,56 млрд) против ₽281,6 на конец 2020 года.
Эксперты полагают, что такой рост в акциях российского финтеха могли вызвать три причины:
Информация о сокращении доли Олега Тинькова в TCS Group с 84% до 35% появилась на сайте Лондонской биржи 7 января. В пресс-релизе пояснили, что это произошло в результате конвертации акций класса В в акции класса А.
Бумаги класса В обладают десятью голосами, класса А — только одним голосом.
Аналитик группы компаний «Финам» Игорь Додонов объяснил, что благодаря конвертации упростилась структура акционерного капитала банка, что означает улучшение практик корпоративного управления. Это позитивно отразилось на привлекательности акций TCS у международных инвесторов.
«Они [международные инвесторы] увидели в этом фактор улучшения корпоративного управления и понизили ставки дисконтирования на банк», — отметил старший аналитик инвестиционной компании «Атон» Михаил Ганелин.
Ожидаемое включение банка в индекс MSCI Russia
Инвестиционный стратег компании «Алор Брокер» Павел Веревкин связывает январское ралли в бумагах TCS с желанием крупных инвесторов попасть в индекс MSCI Russia уже по результатам февральской ребалансировки.
Недооценка акций TCS Group
«Мы видим, что идет ралли на рынках. Мы видим, что инвесторам нравятся финтех-истории глобально. «Тинькофф» был сильно недооценен рынком. И все это совпало, и мы увидели резкую переоценку компании — очень стремительную, действительно очень неожиданную, как это часто бывает», — рассказал он.
Однако эксперт полагает, что к настоящему моменту акции уже достигли справедливых уровней. «Поэтому я не вижу оснований для сильного роста в ближайшие месяцы. Эта история с конвертацией в целом отыграна. Может быть, банк вырастет по инерции еще процентов на 10%, но вряд ли больше», — предупредил он.
Димитрий Резепов считает, что стоит быть осторожным, приобретая акции компании в преддверии включения в индекс, так как данная новость может быть уже заложена в цену акций до ребалансировки.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Блог компании ITI Capital | Ноябрьская ребалансировка MSCI Russia: два кандидата на включение
С прошлой недели начался период расчетов по компаниям (19-30 октября) для полугодовой ребалансировки всех глобальных индексов MSCI, которая состоится после закрытия торгов 10 ноября. Результаты ребалансировки вступят силу 1 декабря. В ноябре ожидаются существенные изменения, которые повлияют на отдельные котировки компаний и индекс MSCI Russia в целом. В ходе расчета определяется, соответствуют ли компании индексу по ключевым минимальным требованиям, другими словами, определяются кандидаты на включение и исключение. В частности, расчет капитализации с поправкой на долю в свободном обращении (free-float) и ликвидности производится в любой торговый день с 19 по 30 октября.
Единственный кандидат на исключение — это ММК, третий по величине производитель стали в России и один из крупнейших в мире.
Кандидаты на включение: Mail Group (Mail RX) и Тинькофф банк (TCSG RX)
Как заработать на включении?
Результаты ребалансировки будут объявлены 10 ноября, вступят в силу 1 декабря.
Как правило за неделю до объявления результатов акции растут, т.е. с 3 ноября, а также в день включения 1 декабря. Но 3 ноября пройдут президентские выборы в США, и если с голосованием будут задержки, волатильность повысится и повлияет, среди прочего, на Mail.ru Group.
При оптимистичном сценарии акции вырастут на 10% за дни, предшествующие дню объявления результатов, и непосредственно 10 ноября, а также на 5-7% в день их вступления в силу, 1 декабря.
Приток пассивных средств ожидается в день вступления результатов в силу, 1 декабря, а приток активных средств — до и в день объявления результатов, 10 ноября.
Насколько вероятно исключение ММК из индекса MSCI Russia?
Расписки TCS Group вошли в MSCI Russia. Эксперты не ждут от бумаг роста
Решение индексного провайдера было ожидаемым событием. 2 февраля главный стратег «ВТБ Капитала» по рынку акций Илья Питерский оценивал вероятность того, что расписки TCS Group войдут в MSCI Russia уже в феврале в 80%.
Инвесторы начали закладывать эти ожидания за несколько недель до февральской ребалансировки. По мнению экспертов, этот фактор стал одной из причин январского ралли в акциях TCS Group.
«Попадание каких-либо акций в MSCI Russia традиционно влечет повышенный спрос на них со стороны пассивных индексных фондов, ориентирующихся на индексы данного провайдера. Поэтому бумаги традиционно растут в преддверии такого события», — отмечал главный аналитик «Открытие Брокер» по российскому рынку Алексей Павлов.
Тем не менее эксперты не ждут продолжительного роста котировок. «Решение было ожидаемым, так что по факту события позитивная реакция в бумагах TCS может быть краткосрочной, после чего могут активизироваться продавцы, участвовавшие в ралли предыдущих недель. Подобную картину в прошлый раз мы видели с бумагами Mail.ru Group», — предупредили эксперты «БКС Мир Инвестиций».
MSCI Russia — фондовый индекс, который отслеживает изменения стоимости акций российских компаний большой или средней капитализации, обращающихся на Мосбирже. Индекс является ориентиром для крупных инвесторов, вкладывающих деньги в российский рынок акций. В их число входят крупные пенсионные и хедж-фонды. Они начинают покупать акции компаний после их включения в расчет индикатора.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем аккаунте в Instagram
