Благими запретами. ЦБ ограничит инвесторам покупку зарубежных акций
Бумаги зарубежных компаний не дают покоя российскому Центробанку. На рынках «бум», люди инвестируют не только в акции российских, но и иностранных эмитентов. Получается, деньги идут мимо отечественной экономики. Порывы ЦБ порождают благородные мотивы: помочь населению разобраться, что под видом вклада горе-инвесторам зачастую «втюхивают» инвестиционное страхование жизни, и не дать жадным брокерам «нагреть» руки на неудачах клиента. А заодно оставить инвестиции в ценные бумаги внутри страны. Но другой вопрос – какими методами регулятор пытается это сделать.
Не можешь влиять – запрети
Банк России предлагает ограничить на 1,5−2 года неквалифицированным инвесторам покупку сложных финансовых продуктов. Об этом на заседании Совета Федерации заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Её цитирует ТАСС:
Я считаю, что мы просто обязаны защитить новых, неопытных инвесторов от предложения инструментов, риски которых они не могут оценить и которые они часто приобретают у самих банков, думая, что это разновидность банковского вклада. Мы предлагаем как минимум на 1,5−2 года, пока не заработает инструмент тестирования, получения квалификации инвесторов, ввести прямые ограничения на продажу неквалифицированным инвесторам сложных финансовых продуктов, структурных продуктов, с плечом, с иностранной составляющей в базовом активе
Речь идёт о законе, который вступит в силу в апреле 2022 года и поделит инвесторов на квалифицированных и неквалифицированных. Чтобы покупать бумаги и торговать на бирже, нужно будет пройти тест у брокера. По итогам теста определяют статус инвестора.
Неквалифицированные инвесторы не смогут покупать сложные финансовые бумаги, среди которых – акции иностранных компаний. Купить можно будет бумаги только тех эмитентов, которые входят в расчёты иностранного фондового индекса из списка Центробанка. Например, не получится приобрести акции Apple, Google, Tesla. Чтобы купить их, придётся «прокачать» знания и получить категорию квалифицированного инвестора. Но, как мы выяснили, запрет на покупку зарубежных ценных бумаг всё-таки можно обойти.
Инвестиционный вопрос
Интересно, что решения ЦБ происходят на фоне падающих ставок по вкладам и «бума» на фондовом рынке. Госпожа Набиуллина сама отметила, что количество счетов частных инвесторов – простых граждан – выросло у брокеров до 8,5 млн человек. Люди ищут способ вложить деньги, потому что банковские вклады не приносят ощутимой доходности. Но вместо быстрорастущих акций иностранных компаний россиянам предлагают покупать облигации федерального займа, бумаги банков или «Почты России».
Справедливости ради добавим, что на рынках есть бумаги российских компаний, которые хорошо растут в цене. Например, акции «Яндекса» выросли с 3 254 руб. в июне до 5 090 руб. в декабре.
К тому же ЦБ хочет не только оставить инвестиции в российской экономике, но и защитить людей – от того же мисселинга. Это случается, когда банк или другой финансовый агент пытается продать клиенту один товар под видом другого. Допустим, закончился срок депозита, а вместо открытия другого вклада начинают предлагать инвестиционное страхование жизни и забрасывают пустыми терминами, вроде «защиты капитала» и «гарантированной доходности».
Сейчас мы видим, как финансовые организации стараются использовать тот срок, который был дан на адаптацию, чтобы, извините за выражение, «впарить» людям продукты, которые не подходят для неквалифицированных инвесторов, – заключила Набиуллина
Блог компании ITI Capital | Новый закон о категоризации инвесторов. Что важно о нем знать, и как теперь покупать акции иностранных компаний
Мы уже рассказывали вам, что Центробанк разрабатывает новый закон, о котором важно знать инвесторам. Это закон «о категоризации инвесторов». Так вот, в мае 2019 законопроект прошел первое чтение в Госдуме, а в конце июня 2020 — был принят.
Теперь инвесторов и биржи ждут изменения. Какие же? Об этом и поговорим.
Если в двух словах: инвесторов разделили на категории, купить акции иностранных компаний скоро будет сложнее и новичкам будет доступно ограниченное количество инвестиционных инструментов. Дальше — подробности.
Купить акции иностранных компаний будет сложнее
Основная идея законопроекта Центробанка заключается в защите начинающих инвесторов, которые не обладают большим опытом работы на бирже. Чтобы это сделать будут введены различные категории инвесторов. Всех их разделят на квалифицированных и неквалифицированных. Для последних будут предусмотрены серьезные ограничения.
Основная идея законопроекта Центробанка в защите начинающих инвесторов, которые не обладают большим опытом работы на бирже. Именно поэтому и ввели разные категории инвесторов: квалифицированных и неквалифицированных. Для последних предусмотрены серьезные ограничения.
В частности, использовать сложные биржевые инструменты, к ним относятся производные инструменты и иностранные ценные бумаги, короткие позиции и маржинальную торговлю можно будет только, если вы прошли специальные тесты.
Если не удастся пройти тест
В законопроекте есть понятие «последнего слова» — оно подразумевает, что даже если инвестор не прошел тест, но очень хочет совершить запрещенную для него операцию, он может попросить брокера ее провести.
При этом брокер должен будет уведомить его о рисках и получить согласие на транзакцию, а сумма сделки не должна превышать 100 тысяч рублей.
Значит, больше нельзя будет купить акции Apple и Facebook?
Первоначальная версия законопроекта могла привести к коллапсу работы Санкт-Петербургской биржи, на которой торгуются десятки акций иностранных компаний, включая Apple, Adobe и многие другие известные американские корпорации.
Новый закон подразумевает, что уже допущенные до торгов акции не будут с них сняты после того, как закон будет принят. Кроме того, в законопроекте появилось дополнение, согласно которому российские биржи могут допустить бумагу к торгам, если она уже обращается на другой площадке внутри страны. Это позволит, например, Московской бирже добавить акции, которые уже торгуются на бирже в Санкт-Петербурге.
На практике это значит, что Московская биржа сможет добавить иностранные бумаги, которые торгуются на Санкт-Петербургской бирже. То есть российские инвесторы, в целом, сохранят возможность купить акции иностранных компаний через российских брокеров.
Как закон повлияет на российских инвесторов
В текущей редакции закон усложнил доступ к иностранным акциям и другим финансовым инструментам для инвесторов, которые не получили статус квалифицированных.
Для тех же, кто обладает опытом и таким статусом уже сейчас, изменения не так весомы — повторно подтверждать статус не придется.
Инвестировать станет сложнее. К примеру, индекс S&P 500 регулярно меняется. Представим, что его состав изменился на пару десятков компаний. По новому закону может возникнуть ситуация, когда часть акции российским неквалифицированным инвесторам покупать можно, а часть — нет и т.п.
Закон должен вступить в силу 1 апреля 2022 года. К этому времени в него могут внести дополнительные изменения. Пока же акции иностранных компаний можно без ограничений купить из России без необходимости открывать отдельный счет у зарубежных брокеров.
С помощью рынка иностранных ценных бумаг Санкт-Петербургской биржи инвесторы могут покупать 500 ликвидных акций ведущих компаний всех секторов мировой экономики, в том числе все акции индекса S&P 500. Для совершения таких операций понадобится брокерский счет — открыть его можно онлайн.
Запрет на покупку иностранных акций на ИИС: как это поможет биткоину
Россиянам могут запретить покупку иностранных ценных бумаг на индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), заявил глава комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков. Он объяснил, что государство, предоставляя налоговую льготу, рассчитывает, чтобы деньги инвесторов оставались в российской экономике, а не уходили в иностранные юрисдикции. Такую позицию поддерживает Банк России.
«Может быть только для первого, а может быть, и для второго типа ИИС мы примем решение о том, что через индивидуальные инвестиционные счета инвестиции должны идти только в российские инструменты, а иностранные инструменты в данном случае ограничить, а может, и запретить», — подчеркнул депутат.
Первый тип ИИС позволяет получить налоговый вычет в размере 13% от суммы, внесенной на счет, но не более 52 тыс. рублей в год. Второй — предполагает полное освобождение от НДФЛ доходов, полученных по счету. У инвестора может быть открыт только один ИИС, а в год на него разрешается внести не более 1 млн рублей.
В случае введения запрета на покупку иностранных акций не самые опытные инвесторы могут уйти на крипторынок, так как для них останется мало возможностей для получения прибыли, считает руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев. Ограничения коснутся особо защищаемых категорий инвесторов с суммой депозита меньше 400 тыс. рублей (сейчас на рынке таких участников около 70%).
«При этом и ставки по депозитам снижаются, и российский фондовый рынок (как площадка развивающейся экономики) обладает определенными рисками. У инвесторов сильно сократится возможность получения дополнительного дохода и часть из них (около 25%) может перейти на рынок криптовалют, где есть возможность работать с цифровыми активами на зарубежных площадках», — добавил эксперт.
Противоположного мнения придерживается исполнительный директор Klopenko Group Дмитрий Иванов. Он не верит в возможность такого запрета, так как, наоборот, сейчас растет тенденция к развитию доступа к торгам на международных рынках.
«Хорошие результаты показывает Санкт-Петербургская биржа, следом за ней планирует осваивать это направление Московская. Наличие доступа к торговле иностранными ценными бумагами привлечет ликвидность на российский рынок и позволит привлечь новых инвесторов. Но если предположить, что такой запрет принят — для криптовалюты это не принесет никакой пользы — это совершенно разные продукты и совершенно разные инвесторы (точнее — деньги)», — уверен Иванов.
22 июля закон «О цифровых финансовых активах» был принят Госдумой в третьем чтении. Документ разрешает покупать криптовалюту, продавать, совершать другие сделки, однако ее нельзя использовать в России в качестве платежного средства. В законопроекте сделана отсылка к отдельным законам, которые будут регулировать добычу, организацию выпуска и обращения цифровых денег в стране.
Предполагается, что криптовалюты будут полноценно внесены в правовое поле с 1 января 2021 года. Этим сроком обозначено вступление в силу закона «О ЦФА». В случае введения ограничений на инвестирование с использованием ИИС выиграют криптовалюты и другие финансовые инструменты, куда будут перенаправлены средства граждан, допустил партнер, исполнительный директор юридического бюро «Падва и Эпштейн» Антон Бабенко.
Он подчеркнул, что инициатива о запрете приобретения иностранных ценных бумаг несколько противоречит самой идее индивидуальных инвестиционных счетов. Они вводились с целью повысить интерес граждан к инвестированию в ценные бумаги и увеличить за счет них объем средств на финансовом рынке. Кроме того, строго говоря, на ИИС покупаются не сами иностранные ценные бумаги, а соответствующие им производные финансовые инструменты, которые торгуются на российских биржах. Поэтому вопрос вреда или пользы такой возможности ИИС дискуссионный.
«Скорее всего, приобретение таких инструментов на ИИС все-таки плюс для нашей экономики. Совершенно точно ограничение по инвестированию с использованием ИИС может сократить объем денег, зачисляемых на эти счета», — предположил специалист.
Руководитель финтех-компании Exantech Денис Восквицов добавил, что не исключено принятие запрета на инвестиции в иностранные ценные бумаги на ИИС. Но криптовалюты вряд ли будут легализованы в том формате, который необходим для легального инвестирования в России.
«Если представить, что россияне получили возможность доступа к инвестированию в криптовалюты с российских бирж, то можно предположить, что многие инвесторы воспользовались бы ею. Биткоин и Ethereum стали признанными классами активов и вызывают интерес не только у розничных, но и у институциональных игроков», — утверждает Восквицов.
По его словам, официальная позиция российского государства в отношении криптовалют звучит скептично. Инвестирование в цифровые деньги сродни покупкам зарубежных финансовых активов и идет вразрез с желанием удержать как можно больше денег внутри страны, подчеркнул эксперт.
«Вероятнее всего, правительство России будет формировать отношение к криптовалютам по китайскому принципу. С той лишь разницей, что после запретов не будет создано ничего нового», — уверен Восквицов.
Ранее Анатолий Аксаков заявил, что после принятия закона «О ЦФА» и «О цифровой валюте» компании смогут выпускать стейблкоины и обменивать их на другие активы, в том числе разработанные иностранными агентами. Майнеры позитивно оценили принятие первого документа, однако другие представители блокчейн-индустрии выразили серьезные опасения относительно судьбы цифровых денег в России.
Больше новостей о криптовалютах вы найдете в нашем телеграм-канале РБК-Крипто.
ЦБ определился с ограничениями для неопытных инвесторов
Банк России подготовил законопроект, предусматривающий ограничения для неопытных инвесторов до конца 2022 года. Документ есть у РБК, его подлинность подтвердил источник на финансовом рынке.
Согласно документу, предлагается разрешить неквалифицированным инвесторам покупать только:
РБК направил запросы крупнейшим участникам рынка.
Также законопроект предусматривает, что Банк России сможет ограничивать заключение банками или профучастниками договоров на покупку финансовых инструментов даже квалифицированными инвесторами, если клиенту предоставили неполную или недостоверную информацию о продукте и возможных рисках, а также в том случае, если сделка требует специальных знаний и опыта работы на финансовом рынке. Кроме того, ограничения могут затронуть договоры, по которым инвестор получит выплату или процент ниже двух третей действующей в это время ключевой ставки ЦБ.
Тестирование неопытных инвесторов Банк России предлагает начать с 1 октября 2021 года, а не с момента вступления в силу закона, который разделяет их на квалифицированных и неквалифицированных (1 апреля 2022 года). Закон был принят летом этого года. Неопытные инвесторы должны будут сдавать тест для покупки сложных инструментов, в случае провала которого не смогут потратить на них больше 100 тыс. руб.
«Банк России считает недопустимым предлагать людям, не обладающим специальными знаниями и не имеющим опыта инвестирования, сложные инвестиционные инструменты с высоким инвестиционным риском или сложными условиями определения размера дохода по ним, наличием плеча», — сообщили РБК в пресс-службе ЦБ. Разработку соответствующего законопроекта регулятор называет частью последовательной работы по защите прав и интересов граждан, которые делают первые шаги в сфере инвестиций. В пресс-службе добавили, что конкретные положения документа будут обсуждаться с представителями соответствующих органов власти и участниками рынка.
«На мой взгляд, это совершенно непродуманные решения, которые приведут к очень плохим последствиям. Выиграют страховые компании, иностранные брокеры и просто мошенники всех мастей, которые получат дополнительные преимущества за счет искусственных ограничений конкуренции со стороны легальных брокеров. Все остальные и в первую очередь российские инвесторы, а также, собственно, государство из-за оттока частного капитала, очевидно, от этого проиграют», — сказал РБК председатель правления брокера «Финам» Владислав Кочетков. Он подчеркнул, что поправками, с одной стороны, запрещается продажа структурных продуктов, а с другой — ограничения вообще никак не касаются инвестиционного страхования жизни — «прямого аналога» этих инструментов.
В банке «Открытие» сообщили РБК, что по рекомендации регулятора приостановили предложения сложных инструментов для клиентов, не являющихся квалифицированными инвесторами. «Мы будем действовать в соответствии с дальнейшими указаниями регулятора», — сказали в «Открытии». По данным банка, доля продаж подобных продуктов в общей сумме оформленных сбережений в 2020 и 2019 годах среди розничных клиентов составляла около 3%. Ранее об отказе от предложений сложных инструментов неопытным инвесторам также сообщили в Сбербанке.
По данным ЦБ, доля продаж банками сложных инвестиционных инструментов, приходящаяся на клиентов, которым не хватает знаний и опыта для работы с такими инструментами, превышает 60%. Регулятор в середине декабря рекомендовал банкам и профессиональным участникам рынка ценных бумаг не продавать сложные инвестпродукты населению. Это объяснялось тем, что участники рынка и банки предлагают неопытным инвесторам продукты с высокими инвестиционными рисками и сложными для понимания характеристиками.
Мосбиржа начала торги акциями в валюте: что это значит для инвесторов и рынка
27 сентября 2021 года Московская биржа начала торги акциями иностранных компаний с расчетами в иностранной валюте. Сначала биржа запустит торги бумагами американских компаний, а потому первые операции будут в долларах. В 2022 году биржа планирует начать торговлю бумагами с расчетами в евро и гонконгских долларах.
«Если инвестор купил акции за рубли, и если он теперь хочет продать за доллары и евро, он может это сделать без дополнительных операций перевода», — сказал глава департамента рынка акций биржи Борис Блохин журналистам 9 сентября.
Что нужно знать инвестору
При покупке акций за доллары, инвестор должен учитывать валютный и налоговый риски, объясняет управляющий активами «БКС Мир инвестиций» Андрей Русецкий. Например, если стоимость акции осталась на том же уровне, что и при покупке, а доллар подорожал с 70 рублей до 80 рублей, инвестор при продаже будет вынужден заплатить налог на доходы с суммы в 10 рублей.
Если, наоборот, рубль укрепится, то инвестор при продаже бумаг может учесть прибыль и убыток по всем своим бумагам, то есть «сальдировать убыток» — заплатить налоги с дохода по всем бумагам, которые принесли и прибыль, и убыток. «И сделать это надо будет только после продажи акции, если вы держите бумагу, рубль укрепился, но вы бумагу не продали, тогда ничего платить не надо», — говорит Русецкий.
Когда инвестор покупает иностранные акции за рубли, то не теряет деньги на конвертации, как, например, в валютных обменниках, где разница между покупкой и продажей составляет несколько рублей, брокер конвертирует рубли в доллары и обратно, ориентируясь на текущий курс Мосбиржи, объяснил руководитель управления развития клиентского сервиса «Финам» Дмитрий Леснов.
Валютный и налоговые риски сильно бьют по доходу при большом изменении курса — больше 10%, продолжает Русецкий. Наиболее яркий пример был в 2014 году, когда курс доллара подскочил с 30 рублей до 70 рублей, и инвесторы, которые хранили деньги в долларах, при продажи акций платили большие налоги. Если инвестор торгует в долларах, то лучше ему в этой же валюте сберегать и инвестировать, чем играть на разнице курсов, считает Русецкий.
Инвестору, который получает доход в рублях, но собирается купить акцию за доллары, придется заплатить брокеру комиссию за конвертацию и комиссию за куплю-продажу акций. В «Тинькофф Инвестициях» комиссия брокера за конвертацию составит 0,3% от всей суммы. Помимо этого инвестор заплатит комиссию брокера за операцию по покупке, которая составляет также 0,3% от суммы. В «БКС Мир инвестиций» комиссия брокера за конвертацию составит 0,1%. При этом инвестор заплатит комиссию брокера за операцию по покупке, которая составляет также 0,1% от суммы. В «ВТБ Мои инвестиции» инвестор платит брокеру 0,05% от суммы сделки за конвертацию и 0,05% от суммы сделки за продажу акций.
Примеры расчетов
Для покупки акций инвестор бесплатно перевел с банковского на брокерский счет 350 212 рублей — 146 233,5 рублей на покупку акций Nvidia и 203 979,24 рублей на покупку акций PayPal, а также деньги на брокерскую комиссию и на возможное увеличение стоимости акции, пока инвестор готовится к покупке.
Инвестор за конвертацию и покупку акций заплатит брокеру 2101 рубль комиссии, если речь идет о «Тинькофф», 700 рублей, если речь о торгах через «БКС Мир инвестиций». В ВТБ комиссия составит 350 рублей.
После этого инвестору нужно заплатить НДФЛ 13%, в том случае, если совокупный доход инвестора с трудовой и инвестиционной деятельности не превышает 5 млн рублей, в противном случае налог составит 15%. (Здесь мы не учли возможные налоговые вычеты по индивидуальным инвестиционным счетам).
Финансовый результат определяется как сумма доходов минус расходы (сумма покупки акций c учетом всех комиссий). Получается, что чистый доход с продажи акций составит от 10 786 рублей до 13 905 рублей в зависимости от брокера. Эта сумма равна примерно 3-4% прибыли в месяц или 36-48% годовых. Следует обратить внимание на то, что инвестор платит налог с общей суммы дохода, облагаемого НДФЛ. За этим может скрываться тот факт, что, например, вся или почти вся прибыль от продажи акций PayPal — 1456 рублей — будет «съедена» комиссией брокеров.
