Яндекс
О компании
Параметры в фильтрах
Финансовые показатели
Фонд может снизить риск
Новости
«Яндекс» во 2-м квартале докапитализировал дочерний банк на 500 млн руб.
«Яндекс» во 2-м квартале докапитализировал дочерний банк на 500 млн рублей, следует из отчетности кредитной организации по РСБУ.
«Яндекс» приобрел банк «Акрополь» в середине июля за 1,1 млрд рублей, из этой суммы 75 млн рублей составила премия к капиталу за приобретение банка. В результате сделки интернет-компании перешла банковская лицензия, которая позволит развивать финтех-направление и запускать продукты для пользователей в этой сфере.
В июньском обзоре «ВТБ Капитала» по итогам организованного ознакомительного road show для интернет-компании сообщалось, что вслед за сделкой «Яндекс» может представить первые кредитные продукты в 2022 году.
Чистый убыток Яндекс банка за 9 месяцев по РСБУ составил 105,4 млн рублей.
«Яндекс.Инвестиции» — информационный сервис, с помощью которого пользователь имеет возможность заключить договор о брокерском и депозитарном обслуживании с Брокером (Банк ВТБ (ПАО)), а также осуществлять обмен информацией с Брокером в целях заключения и исполнения указанного договора. Яндекс не осуществляет деятельности по инвестиционному консультированию, информация, размещаемая на сервисе, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Яндекс не является поверенным Брокера или пользователя, не оказывает платных услуг пользователям. Уровень риска, информация о доходности, выгодности курса и об удержании налогов брокером носит справочный и предположительный характер, может не учитывать комиссии третьих лиц, отдельные налоговые обязательства, обязательства по уплате налога клиентом самостоятельно и иные факторы, подробнее в Справке. Возмездное приобретение подписки Яндекс.Плюс не является условием доступа к сервису.
Акции ЯНДЕКС Н В (YNDX)
Основатели «Яндекс» начали разработку поисковой технологии в 1989 году и запустили веб-сайт yandex.ru в 1997 году. Основная российская дочерняя компания, ООО «Яндекс», основана в 2000 году. В 2007 году была проведена корпоративная реструктуризация, в результате которой Yandex NV стала материнской компанией всей группы.
Yandex NV (Яндекс Н.В.) – головная компания ИТ-холдинга «Яндекс» имеющего коммерческие офисы по всему миру. Yandex NV, зарегистрированный в Нидерландах, в основном обслуживает аудиторию в России и СНГ. Учредители компании и большинство членов команды находятся в России.
Яндекс Н.В. крупнейшая технологическая компания в РФ и крупнейшая поисковая система в Интернете на русском языке, имеет самую большую долю рынка среди поисковых систем в СНГ и является 5-й по величине поисковой системой в мире после Google, Baidu, Bing и Yahoo!
Яндекс Н.В. занимается предоставлением поисковых систем и онлайн-сервисов и работает в следующих сегментах: поиск; электронная коммерция; такси; медиа сервисы; объявления.
24 мая 2011 году Yandex NV в результате IPO на бирже NASDAQ привлекла 1.3 млрд. долларов США. Предварительная стартовая цена на акции Яндекс в 20-22 доллара за акцию, из-за повышенного спроса, была повышена до 25 долларов США за акцию.
Основные биржевые площадки, где котируются акции Yandex NV это Московская биржа и биржа NASDAQ
Дивиденды Yandex NV не выплачивает, рекапитализируя прибыль в инвестиционное развитие проектов.
Исполнительный офис основной операционной дочерней компании находится в г. Москва, Российская Федерация.
Основатель «Яндекса» согласился не продавать свои акции еще 2 года
Основатель, генеральный директор и основной акционер компании «Яндекс» Аркадий Волож согласился не продавать свой пакет акций класса B еще два года, сообщила компания в пресс-релизе.
Сейчас Аркадий Волож и его семейный траст владеют 30,8 млн акций класса B. По условиям нового соглашения, они не будут продавать или передавать акции класса B в течение последующих двух лет, заканчивающихся 31 декабря 2023 года. Это соглашение стало продлением предыдущего договора о блокировке, который был заключен в декабре 2019 года сроком на два года.
Продление блокировки внесет ясность для рынка в отношении вопроса возможной продажи или передачи этого пакета акций и обеспечит непрерывность деятельности «Яндекса» в ближайшие годы, говорится в сообщении.
Капитал Yandex N.V. разделен на акции класса А, В и С, также есть одна «золотая акция». Акции класса A торгуются на NASDAQ и Московской бирже. Они дают один голос на собрании акционеров. Акции класса В распределены между основателями компании, каждая дает десять голосов на собрании акционеров. Акции класса С — технические, они будут использоваться только при конвертации акций В в акции класса А.
«Золотая акция» принадлежит Фонду общественных интересов (в него входят представители нескольких российских университетов и негосударственных организаций). Она дает право блокировать консолидацию 10% и более голосующих акций компании в одних руках, а также некоторые другие права.
В конце 2019 года совет директоров и акционеры Yandex N.V. (головная компания «Яндекса») одобрили изменения в корпоративном управлении компании. Основатель компании Аркадий Волож создал семейный траст, куда передал принадлежащие ему акции класса B, которые дают 49% голосов. Таким образом, был нивелирован риск перехода контроля над компанией от российских к иностранным акционерам.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Фундаментальный анализ акций Яндекса или «не время»
В настоящее время Яндекс является крупнейшей и наиболее известной российской технологической компанией. В 2004 году в Нидерландах было зарегистрировано акционерное общество Yandex N.V., а сама компания основана в 2000 году.
Акции Яндекса стали торговаться на бирже NASDAQ в 2011 году, а с 2014 доступны и на Московской бирже. Поисковая система Яндекса (появилась в 1997 году в рамках компании CompTek International) занимает четвертое место в мире по числу поисковых запросов.
Яндекс активно развивает собственную экосистему, которая уже распространяется на множество сфер жизни. Из основных направлений можно выделить:
Это далеко не все сервисы. Наибольшую часть выручки Яндекс получает за счет продажи рекламы.
Руководитель: Аркадий Волож – генеральный директор.
Средний объем торгов: около 3 млрд руб. в день на Московской бирже. В последние месяцы объемы торгов существенно увеличиваются. К примеру, 31.08.2020 объем торгов по бумагам Яндекса составил фантастические 116 млрд руб. на фоне ребалансировки индекса MSCI.
Цена акции: 5100 руб. на 31.08.2020
Капитализация: 1,62 трлн руб.
Официальный Free—float (акций в свободном обращении): 97%
Основные акционеры
Капитал Яндекса состоит из двух типов акций:
На конец 2019 года структура акционеров Яндекса выглядела следующим образом:
Дивидендная политика
Яндекс никогда не выплачивал дивиденды и не собирается этого делать в ближайшем будущем. Всю прибыль компания направляет на развитие, являясь классической «историей роста».
Дивидендная доходность: 0%
Периодичность дивидендных выплат: —
Историческая динамика
Рассмотрим историческую динамику акций Яндекса с начала торгов на Московской бирже.
Средняя прогнозная справедливая цена от аналитических компаний: Консенсус-прогноз Инвестдомов: 4274,5 руб. (-16%). При этом, большинство рекомендаций «покупать».
Коэффициенты недооцененности / переоцененности
Вывод: На российском рынке Яндекс можно сравнивать разве что с Mail.ru. При подобном сравнении Яндекс выглядит существенно дороже по всем мультипликаторам. При этом, даже в сравнении с технологическим сектором США, который традиционно является более дорогим из-за значительно более низких геополитических рисков, Яндекс не выглядит дешевым. В частности, по коэффициенту P/E акции оценены в 2 раза дороже зарубежных аналогов. Можно однозначно заявить, что сейчас по мультипликаторам бумаги Яндекса являются очень дорогими.
Коэффициенты финансовой устойчивости
Вывод: У Яндекса нет никаких проблем с долговой нагрузкой. Чистый долг отрицателен.
Динамика основных показателей финансовой отчетности (по МСФО за последние 4 года)
Динамика финансовых результатов Яндекса за последние 4 года
Комментарий: За 1 полугодие 2020 года чистая прибыль Яндекса по US GAAP упала на 70% до 1,837 млрд руб. в сравнении с 6,117 млрд руб. за тот же период прошлого года. Выручка выросла на 12% до 88,41 млрд руб., а скорректированный EBITDA упал на 14% до 20,632 млрд руб. При этом, рекламная выручка компании, которая и является основным источником дохода, во 2 квартале этого года упала на 15% до 24,8 млрд руб.
В итоге, динамику финансовых результатов Яндекса можно назвать умеренно позитивной с учетом растущей со временем выручки, EBITDA и чистой прибыли. С другой стороны, негативная отчетность за 1 полугодие 2020 года явно свидетельствует о том, что пандемия коронавируса оказывает давление на бизнес технологических компаний. Кроме того, показатели эффективности ROA и ROE хоть и находятся на неплохих уровнях, однако постепенно стагнируют.
Яндекс и Фонд общественных интересов
Летом 2019 года в парламент РФ был внесен законопроект «о значимых интернет компаниях», согласно которому иностранные инвесторы не могли бы владеть более чем 20% «существенных информационных ресурсов» в России, одним из которых и является Яндекс. Обсуждение законопроекта привело к обвалу акций Яндекса на 15% за один день. Позже законопроект был поддержан с уточнением по иностранному участию, которое было установлено на уровне 50% минус одна акция.
В ноябре 2019 года Яндекс представил проект обновленной структуры собственности компании, который является «меньшим злом» в сравнении с новым законопроектом. Основные условия:
Новости о завершении «конфликта» в Яндексе позитивно отразились на котировках.
Комментарий Аркадия Воложа: «На протяжении 22 лет Яндекс создает технологии мирового уровня, которые являются важной частью жизни миллионов людей. Я надеюсь, что акционеры поддержат предложенные сегодня изменения, которые мы уже назвали между собой «золотой акцией 2.0». Это позволит нам и дальше фокусироваться на том, что мы делаем лучше всего – создавать инновационные продукты и сервисы, а также развивать компанию в интересах наших пользователей и акционеров».
Комментарий Джона Бойнтона, председателя Совета директоров Яндекса: «От имени Совета директоров я поддерживаю предлагаемые изменения и призываю акционеров одобрить их. Очевидно, что как и любая крупная IT-компания, Яндекс должен учитывать изменения в регуляторной среде на ключевом для себя рынке. Совет директоров проанализировал различные варианты решения данного вопроса. Предлагаемая структура соблюдает баланс всех сторон: учитывает общественные интересы, интересы публичных акционеров, сотрудников и пользователей и не влияет на операционную деятельность компании».
«Развод» Яндекса и Сбербанка
В августе 2017 года Сбербанк и Яндекс договорились создать совместное предприятие на базе «Яндекс.Маркета». Объем совместных инвестиций оценивался в 60 млрд руб. В 2018 году СП было создано вместе с запуском маркетплейса «Беру». Планировалась активная интеграция маркетплейса в различные сервисы Сбербанка, однако уже в 2019 году между двумя компаниями начали возникать разногласия. В первую очередь, это было связано с ростом конкуренции между самостоятельными сервисами.
В том же 2019 году, согласно сообщениям источников, у Сбербанка и Яндекса состоялся «разговор за чашкой чая», где банк высказывал идею о возможной о покупке технологической компании, что привело к обвалу акций Яндекса.
Помимо этого, постепенно росла конкуренция со стороны совместного предприятия Сбербанка и Mail.ru. О создании СП две компании объявили летом 2019 года. Совокупная стоимость активов тогда оценивалась в 100 млрд руб. От Mail.ru Group была внесена доля в Delivery Club и сервисе такси «Ситимобил», а Сбербанк внес долю в компании Foodplex. Затем было приобретено 75,6% продуктового онлайн-магазина с экспресс-доставкой «Самокат».
В итоге, в июне 2020 года стало известно, что Сбербанк и Яндекс окончательно «разводятся». Яндекс выкупит у Сбербанка его долю в «Яндекс.Маркете» за 42 млрд руб., становясь тем самым единоличным владельцем маркетплейса «Беру». Сбербанк же выкупит «Яндекс.Деньги» примерно за 2,4 млрд руб. Стоит отметить, что «развод» двух компаний прошел весьма мирно, что позволит в будущем достаточно спокойно и эффективно развиваться двум экосистемам одновременно.
Новостной фон
Уточнение от 23.09.2020: Яндекс заявил о намерениях купить «Тинькофф». Данная новость существенно улучшает долгосрочные перспективы Яндекса, так как закрывает последнюю непокрытую сферу в экосистеме (финансовую).
Факторы «ЗА» инвестирование в акции Яндекса
Итак, давайте кратко подытожим основные позитивные моменты в бумагах Яндекса:
Факторы «ПРОТИВ» инвестирования в акции Яндекса (основные риски)
Перечислим основные риск-факторы для акций Яндекса:
Итоговая оценка
Итак, в текущий период акции Яндекса стали одними из самых популярных на российском рынке. Что уж говорить, обороты торгов по Яндексу иногда даже превышают тот же показатель в Сбербанке или Газпроме. Темпы роста бумаг впечатляют, однако является ли это объективным отражением улучшения фундаментальных позиций компании на рынке? Я в этом очень сильно сомневаюсь. Ряд сервисов Яндекса, действительно, получили стимул к развитию благодаря всеобщей изоляции, однако в целом на деятельность компании пандемия конкретно в данный момент оказывает негативное влияние.
Яндекс – это отличная компания с крайне высокими перспективами развития собственной экосистемы во всех сферах жизни в России. Очевидно, что у отличной «компании роста» акции должны стоить дорого, однако, на мой взгляд, сейчас формируется явный разрыв между фундаментальной оценкой и стоимостью ценных бумаг. Предположения о том, что долгосрочные последствия пандемии окажут положительное влияние на деятельность Яндекса отнюдь не очевидны, однако ценные бумаги ускоренно движутся вверх, отражая поразительную эйфорию на рынке.
В моем долгосрочном портфеле акции Яндекса находятся уже около полутора лет. Мне по-прежнему импонирует данный бизнес, однако расширять, либо же вовсе формировать позиции впервые по данным акциям на текущих уровнях я бы не стал. Эйфория может длиться долго, однако, по моему мнению, рано или поздно фундаментальные факторы должны возыметь действие. Сейчас же лично для меня не лучшее время для покупки ценных бумаг этой безусловно интересной и перспективной, но уж слишком дорогой российской истории.
Автор: Алексей Соловцов
Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и отражает исключительно субъективное мнение автора. Помните о том, что инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, в связи с чем Вам всегда необходимо проводить самостоятельный анализ рыночной ситуации и объектов инвестирования.
Вам может быть интересно:
Базовые знания о финансах и рынках:
Фундаментальные обзоры эмитентов:
Акции Яндекс YNDX
При покупке акций компании вы становитесь владельцем доли этой компании. Зарабатывайте на росте стоимости акций Яндекс вместе с ITI Capital — лицензированным брокером с рейтингом надежности ААА, одним из ведущих брокеров на российском рынке. Акции Яндекс под тикером YNDX торгуются на Московской бирже.
График изменения стоимости акций Яндекс
Дивиденды Яндекс
Когда компания генерирует прибыль и накапливает нераспределенную прибыль, ее можно либо реинвестировать в бизнес, либо выплачивать акционерам в качестве дивидендов. Размер выплаты объявляется вместе с ее датой, и обычно они определяются после составления компанией отчета о прибылях и убытках и проверки ее финансовых показателей.
Получают дивиденды те держатели акций, которые на дату записи в реестр акционеров в нем зарегистрированы — эта дата объявляется вместе с суммой и датой выплаты дивидендов. Дивиденды являются доходом и облагаются налогом вне зависимости от формы их выплаты.
Яндекс не выплачивает дивидендов держателям своих акций, являясь растущей компанией и предпочитая направлять прибыль на развитие бизнеса.
Информация об эмитенте
Яндекс — одна из крупнейших интернет-компаний в Европе, которая управляет самой популярной поисковой системой в России и ее самым посещаемым веб-сайтом. Является крупнейшей поисковой системой в Интернете на русском языке.
Яндекс предлагает широкий спектр услуг, среди которых: поисковая система, навигационные продукты, транспортные услуги, электронная коммерция, интернет-реклама и мобильные приложения. Яндекс.Маркет компании предоставляет предприятиям розничной торговли платформу для связи с покупателями, которые ищут информацию о конкретных магазинах, товарах и ценах.
Согласно отчетности за IV квартал 2020 года, доходы Яндекс составили 71,60 млрд руб., что на 38,50% больше, чем в 2019 финансовом году. Чистая прибыль компании сократилась — до 813,00 млн руб. (-14,51%). Разводненная прибыль на акцию компании составила 2,16 руб. (-22,86%).
Как стать акционером Яндекс
Самый простой и безопасный способ купить акции — через биржевого брокера, который имеет лицензию на покупку ценных бумаг. Заключите договор брокерского обслуживания с компанией ITI Capital и получите готовые инвестиционные решения и доступ на биржевые площадки.
