Всем привет, Друзья. Сегодня разберем компанию Татнефть, динамику ее финансовых показателей, структуру акционеров, дивидендную политику и перспективы бизнеса. А также сделаем SWOT-анализ.
Татнефть — одна из крупнейших нефтяных компаний России. Бизнес включает нефтедобычу, переработку и продажу сырья. Также Татнефть работает в сфере нефтегазохии и участвует в капитале компаний финансового сектора. Одноименная сеть АЗС представлена по всей России и насчитывает 795 АЗС. Одним из важнейших проектов компании является нефтехимический завод «ТАНЕКО».
Самая оперативная информация в моем Telegram
Компания имеет стабильные денежные потоки и динамику финансовых показателей. 2020 год оказался трудным временем для всей нефтегазовой отрасли. Выручка от продажи нефти упала за полугодие на 45,5% и составила всего 145 млрд рублей, а вот выручка от продажи нефтепродуктов сократилась всего на 2%. Итоговая выручка по всем не банковским видам деятельности упала на 25,6%. Чистая прибыль за 6 месяцев сократилась на 62,5%, а свободный денежный поток, из которого платятся дивиденды, снизился на 30,6%.
Чистый долг год назад был отрицательным. В 2020 году немного вырос до 24 млрд рублей, а NetDebt/EBITDA составляет околонулевые 0,1x. По остальным мультипликаторам у компании все хорошо. P/E в 8,9 и P/B в 1,35 говорят о справедливой оценки акций рынком.
Данные беру с удобного сервиса для анализа компаний BlackTerminal
Учитывая плохие показатели компании и появившуюся угрозу в виде отмены льготы на добычу полезных ископаемых, можно заключить, что у компании с большой долей вероятности, могут возникнуть проблемы с выплатой дивидендов, ради которых большинство инвесторов себе приобретает акции. Точнее сказать, проблемы уже есть, дивиденды снижены и выплачиваются пока по минимальной планке в 50% от чистой прибыли по МСФО. Однако, кризис в нефтяной отрасли еще не закончен и впереди нас ждёт еще не мало сюрпризов. Ближайшими выплатами станут 9,94 рубля на акцию, что дает доходность в 2,2% по текущим ценам на оба типа акций.
В процессе подготовки статьи, мне пришлось проанализировать все компании нефтяного сектора России. В итоге получилась полезная сводная таблица, которая включает основные мультипликаторы, прогноз по дивидендам и динамику выручки/прибыли за первое полугодие 2020 года. По итогу Лукойл, Роснефть, Башнефть и Сургут получили убыток по отчету за первое полугодие. Причины мы уже знаем из предыдущих моих разборов. Примечательно, что выручка абсолютно у всех компаний показала снижение. Если сюда добавить газовый сектор будет аналогичная ситуация. Цены на энергоносители стагнирует, продажи в карантинный квартал упали, в связи с ограничительными мерами и падением деловой активности.
Как итог, мультипликаторы значительно изменились в этом году. Также скорректировался P/B. Несмотря на падение акций, у Татнефти он самый высокий. Изучив таблицу, я пришел к выводу, что Газпромнефть является самой сбалансированной компанией, падение которой может остановиться в ближайшее время. Транснефть из-за ее некорректных действий в отношении миноритариев я не принимаю во внимание. А вот Роснефть с большим долгом и низкими дивидендами является аутсайдером.
Смотря на динамику выручки и прибыли предприятий сразу становится понятно, откуда взялся такой негатив со стороны инвесторов. Добавили дегтя и новости, касающиеся новой налоговой нагрузки на нефтяников в разрезе месторождений с вязкой и сверхвязкой нефтью. Как сообщил глава Татнефти — налоговые инициативы потребуют порядка 80 млрд рублей дополнительных налогов. К слову, 80 млрд рублей — это половина от всех дивидендов за 2019 год. Позитивным моментом стали изменения в части вычетов по НДПИ для месторождений Татнефти. Размер льгот составит 1 млрд рублей в месяц при цене на нефть выше базового уровня.
Структура акционеров компании имеет диверсифицированный характер. Государству принадлежит 33%, делая управление компанией более гибким. Почти 50% находится во freefloat.
Татнефть в глазах обычного инвестора всегда казалась надежным активом со стабильно-высокими дивидендами. Однако 2020 год внес свои корректировки и в этот параметр. За 4 квартал 2019 года руководству пришлось отказаться от выплат и сократить их до символического 1 рубля. Даже это принесло в копилку по итогам 2019 года более 12% доходности. В случае ухудшения ситуации с ценами, пандемией и геополитикой, промежуточные дивиденды могут быть снижены и в будущем.
Несмотря на все негативные моменты я рассматриваю Татнефть с точки зрения покупок. Сильные продажи акций увели их на значения в 440 рублей по префам. Сильный уровень поддержки на 400 рублей может служить отправной точкой для набора позиции, но даже с текущих значений уже интересно следить за котировками. В свой портфель акции я пока не добавляю, потому что уже имеется явный перекос в сторону нефгезага. Для тех, кто ищет компании из этого сектора, падение котировок может служить причиной добавления в портфель качественного актива по хорошим ценам.
А теперь, собственно, сама таблица со SWOT-анализом:
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Структура акционерного капитала
Общее количество акционеров Компании превышает 305 тысяч акционеров.
Из них акционеры, владеющие акциями 5% и более от уставного капитала, по состоянию на 01.06.2021:
Наименование юридического лица
Тип лица
В % от уставного капитала
В % от голосующих (обыкновенных) акций
Акционерное общество «Связьинвестнефтехим»
(в номинальном держании Акционерного общества «Центральный депозитарий Республики Татарстан»)
Счет депозитарных программ
(в центральном депозитарии Небанковская кредитная организация акционерное общество «Национальный расчетный депозитарий»)
Общее количество владельцев обыкновенных акций, включенных в список лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров на 01.06.2021, составляет 289 970 акционеров.
Акции, находящиеся в распоряжении Компании, отсутствуют.
Акции, находящиеся в распоряжении подконтрольных Компании юридических лиц, составляют 3,47% от уставного капитала Компании.
Настоящим Компания заявляет об отсутствии у нее сведений о существовании долей владения акциями, превышающих пять процентов, помимо указанных, а также сведений о возможном приобретении определенными акционерами степени контроля, несоразмерной их участию в уставном капитале Общества, в том числе на основании акционерных соглашений или иными способами.
География акционеров охватывает территорию России (основная доля акционеров), Северную Америку, Австралию, страны Европы и Азии.
Акции Компании представлены на российском и международном фондовых рынках более 25 лет и являются одними из наиболее ликвидных инструментов рынка ценных бумаг.
В торгах ПАО «Московская биржа» участвуют обыкновенные и привилегированные акции Компании, представленные в котировальном списке Первого уровня. Акции «Татнефти» включены в состав базы расчета индексов РТС и ММВБ, являющихся главным индикатором российского фондового рынка.
Для конвертации в глобальные американские депозитарные расписки (АДР) задепонировано 24,53 % от обыкновенных акций Компании, с коэффициентом конвертации 1ДР: 6 акций.
Депозитарные расписки Компании включены в листинг Лондонской фондовой биржи (London Stock Exchange) и торгуются в системе Xetra, входящей в группу компаний Deutsche Boerse.
«Татнефть»
Как менялась выручка
Факты
Правительство Татарстана владеет 36% обыкновенных акций «Татнефти» и «золотой акцией», которая дает право вето по ключевым вопросам управления компанией. Часть этого пакета (4,3%) в начале февраля 2016-го была включена в перспективный план приватизации госимущества республики. Совет директоров «Татнефти» возглавляет президент Татарстана Рустам Минниханов.
Доля компании в общероссийской добыче нефти в 2020-м — 5,1%. Рыночная капитализация «Татнефти» превышает 1,1 трлн рублей. По итогам 2020 года добыча «Татнефти» упала на 13%, до 26 млн т. Компания отмечала, что причина этому — ограничения ОПЕК+. Общий объем производства нефте- и газопродуктов составил 12,5 млн т. В августе 2019-го глава компании Наиль Маганов вместе с тогдашним главой правительства России Дмитрием Медведевым и президентом Татарстана запустили вторую установку по первичной переработке на заводе «Танеко» — первом в стране НПЗ, способном перерабатывать высокосернистую нефть.
В 2021 году компания планирует запустить шесть новых установок и производств. Под корпоративным брендом «Татнефти» сегодня в России и за рубежом работает 819 АЗС, в ближайшие годы компания намерена продолжить увеличивать число заправок в российских регионах. У компании также есть несколько проектов в Узбекистане, Туркменистане и Казахстане. «Татнефти» еще предстоит запустить зарубежные проекты компании в Сирии и Ливии, замороженные из-за военных конфликтов. В годовом отчете отмечено, что компания будет продолжать деятельность в этих странах только после стабилизации в них политической обстановки.
Татнефть акции
префы на 450 укатают, если дивов не будет
За 3 кв Татнефть получила 46400000000руб чистой прибыли. Дивы — минимум 50%, максимум — 100%.
Количество акций (див одинаковый) = 2179000000 шт обыч + 148000000 шт преф.
Ожидаемые дивы от 9,97 до 19,94руб на бумагу.
Запасаемся попкорном…
Котировки Татнефти (дно российского нефтепрома) уверенно идут на дно. Первая цель 460 по префам.
Остап1978, ЦБ прогнозирует среднюю ставку на 2022г. от 7,3 до 8,5%. Банки уже принимают вклады под 8,5% значит на следующий год стоит ждать 9,5%. Акции как более рискованное вложение должны довать премию за риск. С моей точки зрения минимум 2-2,5% а в неликвидах 3-4%. Значит невыгодно покупать дивидендные акции по цене дающей доходность менее чем 11,5-12% чистыми. Причём на подобных рассуждениях вероятен отток денег физиков с биржи и приток в депозиты. Приток в депозиты кстати уже отметила Набиулина.
Татнефть: Коллективный договор «Татнефти» стал лучшим в Татарстане
Коллективный договор ПАО «Татнефть» признан лучшим в IX республиканском конкурсе Федерации профсоюзов РТ.
В этом году его участники были разделены на группы из предприятий производственной, непроизводственной и бюджетной сферы. «Татнефть» заняла первое место среди производственных предприятий.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Татнефть: «Татнефть» посетил Генеральный консул Туркменистана
На объектах Компании с рабочим визитом побывал Генеральный консул Туркменистана в Российской Федерации (г. Казань) Атадурды Байрамов.
Генконсул ознакомился с деятельностью Центра моделирования ПАО «Татнефть» и его возможностями в построении геологических и гидродинамических моделей для нефтяных месторождений.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Сразу видно где засели инвесторы: префы не растут так как обычка, разница в цене уже больше 10%. Один способ догнать префам обычку только конвертация префов в обычку.Такая новость уже мусолилась некоторое время назад и может быть снова появится — но только после того как основная часть инвесторов из Татки преф выйдет…
За 3 кв Татнефть получила 46400000000руб чистой прибыли. Дивы — минимум 50%, максимум — 100%.
Количество акций (див одинаковый) = 2179000000 шт обыч + 148000000 шт преф.
Ожидаемые дивы от 9,97 до 19,94руб на бумагу.
Запасаемся попкорном…
baobab, А у Газпромнефти полугодовые были? или 40р. в этом году первые?
За 3 кв Татнефть получила 46400000000руб чистой прибыли. Дивы — минимум 50%, максимум — 100%.
Количество акций (див одинаковый) = 2179000000 шт обыч + 148000000 шт преф.
Ожидаемые дивы от 9,97 до 19,94руб на бумагу.
Запасаемся попкорном…
23 ноября — Татнефть — сд решит по дивидендам 9м 2021
drbv,
А откуда инфа? Гугл не гуглит чой-то…
«Татнефть» им. В.Д.Шашина Проведение заседания совета директоров и его повестка дня
Сообщение о существенном факте
Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня
1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческой организации) эмитента: Публичное акционерное общество «Татнефть» имени В.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
23 ноября — Татнефть — сд решит по дивидендам 9м 2021
Совет директоров Татнефти 23 ноября рассмотрит дивиденды
2.2. Дата проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 23.11.2021.
2.3. Повестка дня заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента:
1. Об итогах исполнения бюджета ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина за десять месяцев 2021 года и утверждение бюджета на декабрь 2021 года.
2. Утверждение бюджета на 2022 год.
3. Информация о состоянии дебиторской и кредиторской задолженности Группы «Татнефть» за девять месяцев 2021 года.
4. Об итогах финансово-хозяйственной деятельности Группы «Татнефть» за девять месяцев 2021 года.
5. О результатах работы Долгового центра Банка «Зенит» за 2020 год и шесть месяцев 2021 года.
6. О созыве внеочередного общего собрания акционеров ПАО «Татнефть» им. В.Д. Шашина.
7. О рекомендациях внеочередному общему собранию акционеров о размере дивидендов за девять месяцев 2021 года и порядке их выплаты.
8. Об определении денежной оценки (цены) сделок с заинтересованностью.
9. О согласии на совершение сделок с заинтересованностью.
Татарское черное золото: полный обзор акций ПАО «Татнефть»
Баррель нефти уже перевалил за 70 долларов, а значит, дела у российских нефтедобывающих компаний идут в гору. Например, у одной из крупнейших, ПАО «Татнефть». Эксперты Финтолка объясняют, что ждет ценные бумаги этой компании в ближайшем будущем.
Пятая по добыче
Публичное акционерное общество «Татнефть» является пятой компанией России по объемам добычи нефти. Еще советская, компания была организована в 1950 году. С 1994 года акции «Татнефти» торгуются на бирже. Каждая домохозяйка, студент или пенсионер могут купить бумаги этой организации.
Сейчас бизнес «Татнефти» очень разнообразен: нефтедобыча, газодобыча, нефтепереработка, сеть автозаправок, шинные мастерские, разработка и производство оборудования для нефтегазовой сферы, электроэнергетика.
Весь производственный цикл идет внутри компании, начиная с добычи природного сырья и заканчивая конечным продуктом. «Татнефть» добывает углеводороды как в России, так и за рубежом. Основным для компании является месторождение Ромашкинское (расположенное в Татарстане).
Интересный факт: ПАО «Татнефть» носит имя Валентина Дмитриевича Шашина, многолетнего руководителя нефтяной промышленности СССР.
Значительную долю своей продукции «Татнефть» направляет на экспорт. Так, за 2019 год было вывезено 60 % сырой нефти, 43 % нефтепродуктов и 40 % шинной продукции. При этом шины востребованны как в азиатских странах (Казахстан, Узбекистан), так и в центральной/южной Европе (Чехия, Италия, Болгария, Польша). В составе «Татнефти» насчитывается около 105 предприятий в десяти странах мира.
Помимо этого, «Татнефть» выпускает различные машинные масла — моторные, гидравлические, трансмиссионные и другие. Выпускаются они под брендом Taneco. Масла одобрены мировыми автопроизводителями, такими как Mercedez-Benz, Volvo, Renault. Штаб-квартира «Татнефти» расположена в городе Альметьевске. Основным собственником компании является правительство Республики Татарстан. Ему принадлежит порядка 34 % акций. В свободном обращении находится 32 % ценных бумаг «Татнефти». Рассмотрим поподробнее, что происходит с акциями нефтегиганта на данный момент.
Акции «Татнефти»
Обыкновенные акции «Татнефти» торгуются на Московской бирже уже 20 лет с тикером TATN. В свободном обращении находится чуть менее 2,2 млрд акций. Общая рыночная капитализация компании (обычные + привилегированные акции) составляет 1,14 трлн рублей. Начиная с 15 марта 2021 года, когда бумага достигла отметки в 625,7 рубля, началось снижение. Тому было сразу несколько причин. Во-первых, инвесторы негативно отреагировали на размер объявленных дивидендов компанией. Все ожидали больших выплат. Компания же приняла постановление заплатить минимально возможные дивиденды в соответствии с уставными требованиями. Также негативным моментом для котировок «Татнефти» стала отмена льгот на добычу сверхвязкой нефти. Увеличение налогового бремени делает почти невозможным инвестирование компании в свое развитие.
Текущий график акций «Татнефти»:
Не так давно бумага достигла своего локального минимума в 480 рублей. При этом данный уровень тестировался трижды. Это позволяет сказать, что тут достаточно сильная поддержка. При этом до ближайшего уровня сопротивления 5,7 %. Он находится около значения в 520,5 рубля.
Таким образом, можно сказать, что покупка акций в настоящий момент является перспективной. Однако нужно соотносить риски, а их, к сожалению, много.
Серьезным фактором, оказывающим давление на нефтегазовую отрасль, является отмена санкций США против Ирана. На рынок хлынет еще больше черного золота. А как известно, чем больше предложений, тем ниже цена. При этом ряд аналитиков, например, Goldman Sachs, считают, что это не окажет никакого влияния. А цена нефти достигнет 80 долларов за баррель, что поспособствует дальнейшему росту нефтедобытчиков. Все эти риски будут относиться не только к обычным акциям «Татнефти», но и к привилегированным. Рассмотрим их подробнее.
Привилегированные акции «Татнефти»
Привилегированные акции «Татнефти» также торгуются на Московской бирже. Их можно найти по тикеру TATNP. Число привилегированных акций равно 148 млн. Их отличительной чертой по отношению к обычным акциям является иной порядок выплаты дивидендов. Также они не дают права голоса. Риски привилегированных акций «Татнефти», такие же, как и у обычных акций. Достигнув 15 марта отметки в 584,6 рубля, бумага стала снижаться. Падение прекратилось у уровня 456,8 рубля. Он стал поддержкой. Ближайшее сопротивление проходит около 487 рублей, что видно из свечного графика:
Дивиденды «Татнефти»
В ПАО «Татнефть» размер дивидендов определяется в соответствии с действующими законами и внутренними документами компании. По уставу размер фиксированного дивиденда равен 100 % от номинальной стоимости привилегированной акции (если, конечно, у компании нет убытков). При этом на общем собрании акционеров может быть принято иное решение по поводу выплат. Конкретная сумма зависит от прибыли компании. «Татнефть» платит дивиденды трижды в год: за первое полугодие, за третий и четвертый кварталы. Ближайшие выплаты запланированы на 9 июля 2021 года. Размер дивиденда составит 12,3 рубля, дивидендная доходность — 2,5 %.
Прогноз по «Татнефти»
На котировки акций компании, как уже говорилось ранее, будут оказывать влияние цены на нефть. А они в свою очередь будут зависеть от политической обстановки в мире: реакции на снятие санкций с Ирана, договоров ОПЕК+, спроса на черное золото в мире.
Николай Неплюев, член совета директоров ПАО «Тольяттиазот», член Ассоциации профессиональных директоров АНД:
— В отличие от других концернов, падение у «Татнефти» не было таким уж драматическим: чистая прибыль понизилась на 46 %, а вот объём выручки упал всего лишь на 27 %. Это говорит о рациональности принятой руководством компании стратегии, позволяющей компенсировать убытки от негативных стагнационных трендов во всей отрасли. Предполагаю, что восстановление цен на нефть, ослабление рубля и нормализация нефтеперерабатывающей маржи помогут в восстановлении финансовых показателей «Татнефти» в 2021 году. Потенциальный рост в перспективе ближайшего года оцениваю в 17,5 % для обыкновенных и 18,5 % для привилегированных акций.
Для того чтобы остаться конкурентоспособным предприятием, в «Татнефти» приняли стратегию развития, рассчитанную до 2030 года. Плановой отметкой по добыче является ежегодный объем в 38,4 млн тонн. При этом уже имеющиеся запасы должны восполняться в полном объеме. Также на предприятии будут проведены разные социальные программы. Например, программа «Преобразование нашего мира» от ООН. Еще большее внимание в ПАО «Татнефть» будет уделяться экологическим проблемам. Руководство понимает важность выполнения Парижского соглашения по климату. В планах менеджмента уменьшение выбросов в атмосферу парниковых газов на 20 % к 2030 году. Вдобавок ко всему, руководство хочет добиться снижения потребления энергоресурсов при добыче нефти. Ежегодные траты компании на защиту природы составляют более 12 млрд рублей.
ПАО «Татнефть» является серьезным игроком на рынке нефтедобычи не только в России, но и в мире. Позиции компании будут зависеть от цен на нефть и реализации внутренних корпоративных программ.
А с вашей точки зрения, компания «Татнефть» заслуживает внимания? Или вы предпочитаете не вкладываться в нефтяной сектор? Напишите об этом в комментариях.
