Коррекция на ММВБ не закончена и выход не будет быстрым.
Политическая напряженность между Западом и Россией достигла, наверное, своего экстремума или находится где-то на нем. Все видим форсаж информационного воздействия вокруг возможной войны РФ и Украины. Даже опрос моего канала показал, что информационный фон как «позитивный» видят только пять процентов участвующих в опросе.
Разумеется, все боятся войны или провокации на Донбассе со стороны Украины, которая и вызовет защитную реакцию РФ, а последняя будет воспринята как агрессия. Подается все в СМИ именно таким образом. И динамика подачи нарастающая. Понятно, что идет психологическое давление на Кремль и как рикошет на всех тех, кто занят инвестированием средств, бизнесом, особенно международным бизнесом.
Градус накала настолько сильный и настолько пугающий, что нормальный инвестор должен видеть в таких условиях окно возможностей. Но это вовсе не значит, что коррекция закончилась.
Мне много вопросов в личку пришло о том, чего ждать?
Дно коррекции мы пока не увидели. Если мы посмотрим на график ММВБ, то увидим бары панических распродаж, которые были остановлены на отметке 3776 пунктов. Означает ли, что ниже индекс не пойдет? Крайне редко активные продажи заканчиваются таким образом. Мое мнение состоит в том, что мы можем увидеть снижение по ММВБ еще, скажем, до уровня 3680п. Это не много-не мало, еще 5,9% снижения от текущего значения.
Долго или быстро мы будем выходить из текущей коррекции?
Тут можно сказать однозначно, что медленно. Шансов на быстрый выход практически нет. На него я не рассчитываю, по моим оценкам, НЕ полное восстановление, а только намек на восстановление займет не менее 2-х месяцев. Это время требуется для того, чтобы рынок показал поведением цены свои дальнейшие намерения.
Поэтому нужно запастись терпением и попкорном. Первое потребуется на преодоление возможного дополнительного снижения рынка и затем ухода в боковик, а второй – является атрибутом любого блокбастера, режиссерами которого являются мировые политики и дипломатия.
Обращаю внимание, что данный сценарий изложен мной по рынку широким фронтом, но он не означает невозможность выстрелов отдельных фишек, типа Сургута или Ленэнерго. Поэтому унывать никогда не стоит, но в какой бы ситуации вы не находились, особенности той, к которой активно подталкивают инфовоздействием, всегда следует помнить причину и цели покупки своих акций.
Всем правильного настроя.
Александр Перфилов, автор телеграм-канала «Взгляд на рынок»
Мой канал для того, чтобы делать на рынке правильные вещи… вовремя
Пользователь запретил комментарии к топику.
Некоторые рассуждения насчет кризиса, коррекции и чем закончится текущий 2021 г.
Некоторые рассуждения насчет кризиса, коррекции и чем закончится текущий 2021 г.
Немногим более месяца назад я высказал предположения на эту же тему https://smart-lab.ru/blog/720941.php
Попытка проанализировать текущее состояние рынка и вероятность кризиса или коррекции основывалась на анализе значений High и Low в текущем 2021 году и дат, когда эти экстремумы были достигнуты.
Основной вывод, сделанный на тот момент (по итогам января-августа), был следующий: Получается, что рынки идут вверх, и существенных коррекций в этом году не было, за исключением начала года. Из общих соображений, глубокая коррекция рынку сейчас не нужна, поскольку процесс восстановления полностью не закончен. Но перспектива дальнейшего роста в таких же темпах, честно говоря, мне не кажется слишком вероятной. Можно предположить, что назревает коррекция и вероятность ее растет, но коррекция будет неглубокая, и, возможно, стартом ее может послужить ужесточение политики ФРС в конце сентября. Но лично мое мнение, что ФРС не будет принимать излишне жестких решений в данный момент.
С начала 2020 г. только два инструмента показывают снижение – это СургутНГ и Татнефть. Все остальные – далеко перекрыли свой уровень до пандемии.
Какие выводы можно из всех этих данных сделать?
Большое количество недавних по времени (фактически – в течение последнего месяца) максимумов и общая риторика о не полностью решенных после кризиса 2020 г. проблемах в реальном секторе экономики – мягко говоря, настораживает. И пандемия, в целом, нельзя сказать, что закончилась. Здесь может быть два противоположных варианта: сектор реальной экономики догонит финансовый сектор в темпах роста, либо финансовый сектор опустится на уровень экономики. Но, из общих соображений, самое неудачное время для коррекции финансового сектора – это грядущая зима. И следует ожидать, что даже коррекция финансового рынка так или иначе негативно скажется на экономике.
Как это не надоело всему миру, но: успешное решение проблем экономики США будет во многом определять дальнейший сценарий для экономик стран мира и финансового сектора. А в США проблем много. И это не только вопрос гос.долга, но и их внутренние проблемы.
Предположу, что резких потрясений до конца года не будет. Более логично смотрелся бы боковик с неглубокими коррекциями вниз. А вот продолжение процесса обновления максимумов может стать лакмусовой бумажкой грядущих серьезных перемен.
Сентябрь — не лучшее время для рынка акций
С 1928 года сентябрь — самый неудачный месяц для фондового рынка. В среднем индекс S&P 500 в сентябре падает на 1%. Второе место с большим отрывом делят февраль и май. В эти месяцы индекс обычно теряет 0,1%.
На заседании 22 сентября Федрезерв в первую очередь будет оценивать макроэкономические данные, такие как уровень безработицы и инфляция. Регулятор может объявить о сокращении стимулирующих мер уже на следующем заседании, если данные по рынку труда окажутся позитивными. В противном же случае ФРС может отложить решение на несколько месяцев.
Данные по индексу потребительских цен опубликуют за несколько дней до заседания Федрезерва, 14 сентября. Если инфляция продолжит расти, то может вырасти и доходность казначейских облигаций. Тогда инвесторы начнут ребалансировать портфель, а рынок акций скорректируется.
Как победить выгорание
Распространение COVID-19 также создает неопределенность в экономике, так как некоторые компании все еще работают не в полную силу. Из-за роста числа заражений падает посещаемость в индустриях общепита и торговли.
Несмотря на риски и возможные просадки в сентябре, есть повод и для оптимизма. Недавно в Wells Fargo подсчитали: если в первые восемь месяцев S&P 500 растет более чем на 10%, то до конца года индекс, как правило, прибавляет еще 8%.
Любые исторические данные можно трактовать в зависимости от личных убеждений, но вряд ли стоит принимать инвестиционные решения только лишь на основе статистики. Так что позиция Лиз Сондерс, главного стратега Charles Schwab, выглядит убедительно. Сондерс считает наивным думать, что рынок будет следовать истории: « Есть ли риски, которые приведут к откату более чем на 3 или 4%? Да. Это может случиться в сентябре? Конечно».
Повторится ли в сентябре коррекция в S&P 500 как в 2020-м?
Несмотря на почти непрерывную гонку до рекордных высот в прошлом году, S&P 500 резко снизился в сентябре, потеряв почти 10% в какой-то момент, прежде чем возобновить свое бычье ралли. Затем он подрос и в итоге его падение составило всего 3,9% после 5 месяцев резкого роста.
В этом году бычье ралли длилось больше — 7 месяцев, и инвесторы обеспокоены тем, что рынок сейчас находится в таком же состоянии: у них растет ощущение того, что оценки акций завышены, а «легкие деньги» ФРС скоро закончатся.
Райан Детрик, главный рыночный стратег LPL Financial, в своей исследовательской записке во вторник недвусмысленно предупредил: «Хотя бычий рынок высмеял почти все признаки беспокойства в 2021 году, давайте не будем забывать, что сентябрь исторически является худшим месяцем года для акций».
Поводов для беспокойства не мало: это и всеми ожидаемый пятничный правительственный отчет о положении рынка труда в США, и слишком высокая оценка акций, и распространение дельта-штамма коронавируса по мере открытия школ и офисов, и рост инфляции, и ожидания решения ФРС на ее заседании 21-22 сентября, и потолок американского долга, и одновременная экспирация квартальных фьючерсов и опционов.
Еще один фактор, который нельзя сбрасывать со счетов, это волатильность: по мнению Саака Мануэляна, главы отдела торговли акциями Wedbush Securities, в этом месяце она тоже может сыграть роковую роль. «Я думаю, что сентябрь и нестабильность, которая обычно наблюдается в этом месяце, действительно вернутся в игру».
Но как всегда, «дьявол кроется в деталях», и важно помнить, что на начало осени — сентябрь и даже октябрь приходится много корреляций на рынке, которые являются статистически значимыми, но не несут реального значения. Все зависит от того, как смотреть на статистику результатов за месяц. Пол Шац, президент Heritage Capital, дал такой совет в своем блоге:
« Многие эксперты считают, что сентябрь исторически является худшим месяцем в году для акций. Фактически это верно, но все зависит от того, в каком году выбрать дату начала отчета. В сентябре средняя отрицательная доходность с 1928 года составляла −1,10%. Здесь нужно обратить внимание на августовские показатели, которые в этом году были хорошими (и даже в прошлом году неплохими). Если обратить внимание на то, что сентябрь на фондовом рынке начинается с восходящего тренда, то отрицательная доходность становится положительной примерно на 0,5%. В среднем фондовый рынок начинает месяц уже со спада, который составляет почти −3%».
Как бы то ни было, инвесторы помнят, что ничто не растет вечно, а S&P 500 в этом году еще не сталкивался с просадкой (то есть откатом от своего недавнего пика в 5% или даже больше).
Пока статистика обнадеживает: 1 сентября рынок довольно уверенно начал торги. Nasdaq Composite побил свой 33-й рекорд роста за 2021 год, а S&P 500 едва не достиг 54-го рекордного максимума на момент закрытия, индекс компаний с малой капитализацией Russell 2000 вырос примерно на 0,6%. Тем не менее, индекс Dow Jones Industrial Average снизился на 0,1%.
Так что Уолл-стрит скоро увидит, каким для нее будет нынешний сентябрь.
— При подготовке использованы материалы Markets Watch
Насколько близка коррекция рынка
Насколько близка коррекция рынка
Посмотрим когда в текущем году были High и Low цены по датам.
Для российского рынка МБ:
Last Close – последняя цена закрытия. В столбцах High красным цветом выделены недавние (в течение последних 2 месяцев) максимумы, а в столбцах Low жирным шрифтом выделены недавние минимумы цены. На российском рынке минимумы у подавляющего числа выбранных инструментов были в январе. Максимумы у половины инструментов датированы не позднее 2 недель назад. При этом дивидендная отсечка у большинства инструментов была в июне (июле) – раньше. Навскидку – ничего не говорит о начале многими предсказанного еще несколько месяцев назад обвала. С другой стороны – обвалов бы и не было особо, если бы о них предупреждали заранее.
На американском рынке картина следующая (привожу только интересующие меня инструменты):
Здесь все максимумы цены недавние, особняком стоит только Тесла с High от января. Минимумы цены, аналогично рынку РФ, также датированы в основном январем. Здесь динамика максимума цены еще кручу – даты максимумов непрестанно обновляются. И кажется, что «эта музыка будет вечной». Но для рынка надо не заменять батарейки, а либо его стимулировать (например, QE), либо дать перезагрузиться (коррекция).
Получается, что рынки идут вверх, и существенных коррекций в этом году не было, за исключением начала года. Из общих соображений, глубокая коррекция рынку сейчас не нужна, поскольку процесс восстановления полностью не закончен. Но перспектива дальнейшего роста в таких же темпах, честно говоря, мне не кажется слишком вероятной. Можно предположить, что назревает коррекция и вероятность ее растет, но коррекция будет неглубокая, и, возможно, стартом ее может послужить ужесточение политики ФРС в конце сентября.
Но лично мое мнение, что ФРС не будет принимать излишне жестких решений в данный момент.
