Листинг акций непубличного общества
(введена Федеральным законом от 29.06.2015 N 210-ФЗ)
1. Непубличное общество приобретает статус публичного общества (публичный статус) путем внесения в устав общества изменений, содержащих указание на то, что общество является публичным.
Общество вправе представить для внесения в единый государственный реестр юридических лиц сведения о фирменном наименовании общества, содержащем указание на то, что такое общество является публичным, при условии регистрации проспекта его акций и заключения обществом договора с организатором торговли о листинге его акций.
Непубличное общество приобретает публичный статус со дня государственной регистрации указанных изменений в его устав и внесения в единый государственный реестр юридических лиц сведений о фирменном наименовании такого общества, содержащем указание на то, что общество является публичным.
3. Регистрация проспекта акций при приобретении обществом публичного статуса может осуществляться одновременно с государственной регистрацией их выпуска (дополнительного выпуска).
Документы для регистрации проспекта акций, а если его регистрация осуществляется одновременно с государственной регистрацией выпуска (дополнительного выпуска) акций, также документы для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) акций представляются в Банк России до внесения в единый государственный реестр юридических лиц сведений о фирменном наименовании общества, содержащем указание на то, что общество является публичным. В этом случае решение о регистрации проспекта акций, а если его регистрация осуществляется одновременно с государственной регистрацией выпуска (дополнительного выпуска) акций, также решение о государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) акций принимаются Банком России до внесения в единый государственный реестр юридических лиц сведений, предусмотренных настоящим пунктом, и вступают в силу со дня внесения соответствующих сведений в указанный реестр.
4. Дополнительными основаниями для отказа в регистрации проспекта акций, государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) акций при приобретении непубличным обществом публичного статуса являются:
1) несоответствие размера уставного капитала и размещенных акций общества, положений устава, а также состава и структуры органов общества требованиям, установленным Гражданским кодексом Российской Федерации и настоящим Федеральным законом для публичного общества;
2) отсутствие заключенного обществом договора с организатором торговли о листинге акций общества.
Энциклопедия решений. Приобретение непубличным акционерным обществом публичного статуса
Приобретение непубличным акционерным обществом публичного статуса
Порядок приобретения и прекращения публичного статуса АО регламентирован соответственно ст. 7.1 и ст. 7.2 Закона об АО.
Непубличное акционерное общество вправе приобрети статус публичного общества путем внесения в устав изменений, содержащих указание на то, что общество является публичным (п. 1 ст. 7.1 Закона об АО).
Непубличное общество приобретает публичный статус со дня государственной регистрации данных изменений в его устав и внесения в ЕГРЮЛ сведений об измененном фирменном наименовании, в котором содержится указание на то, что общество является публичным (абз. третий п. 1 ст. 7.1 Закона об АО).
Сведения о фирменном наименовании АО с указанием на то, что общество публичное, могут быть представлены в ЕГРЮЛ при соблюдении условий (абз. второй п. 1 ст. 97 ГК РФ, абз. второй п. 1 ст. 7.1 Закона об АО):
— регистрация проспекта акций АО;
Это означает, что общество должно приступить к процедуре эмиссии акций путем открытой подписки, предполагающей в дальнейшем их публичное обращение.
Решение о внесении в устав непубличного АО указанных изменений принимается общим собранием акционеров большинством в три четверти голосов всех владельцев акций каждой категории (типа), если уставом АО не предусмотрена необходимость большего числа голосов (п. 2 ст. 7.1 Закона об АО).
Одновременно с данным решением общее собрание акционеров АО может принять (п. 2 ст. 7.1 Закона об АО):
1) решение о приведение устава АО в соответствие с требованиями, установленными для публичного общества.
В таком случае первое решение вступает в силу со дня государственной регистрации изменений в устав непубличного общества в части его приведения в соответствие с требованиями к публичному обществу (абз. второй п. 2 ст. 7.1 Закона об АО).
Указанные решения принимаются общим собранием акционеров большинством в три четверти голосов всех владельцев акций каждой категории (типа), если уставом непубличного общества не предусмотрена необходимость большего числа голосов, а при наличии привилегированных акций, указанных в п. 6 ст. 32 Закона об АО также единогласно владельцами данных привилегированных акций (абз. второй п. 2 ст. 7.1 Закона об АО).
Внимание
Приобретение непубличным акционерным обществом статуса публичного общества влечет недействительность положений устава и внутренних документов АО, противоречащих правилам о публичном акционерном обществе, установленным ГК, законом об акционерных обществах и законами о ценных бумагах (п. 2 ст. 97 ГК РФ).
2) решение о размещении посредством открытой подписки дополнительных акций АО.
Уставный капитал ПАО должен составлять не менее ста тысяч рублей (ст. 26 Закона об АО). Несоблюдение данного требования при размещении акций АО может служить основанием для отказа в регистрации проспекта акций, государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) акций при приобретении непубличным обществом публичного статуса (пп. 1 п. 4 ст. 7.1 Закона об АО).
Дополнительные ограничения для преобразования в ПАО также могут быть установлены для отдельных сфер деятельности. Например, членом СРО аудиторов не может стать аудиторская организация в форме ПАО (п. 1 ч. 2 ст. 18 Федерального закона от 30.12.2008 N 307-ФЗ «Об аудиторской деятельности»).
Регистрация проспекта акций при приобретении АО публичного статуса может осуществляться одновременно с государственной регистрацией их выпуска (п. 3 ст. 7.1 Закона об АО).
Документы для регистрации проспекта и документы для государственной регистрации выпуска акций (при одновременной регистрации) представляются в Банк России до внесения в ЕГРЮЛ сведений об измененном фирменном наименовании АО. В этом случае решения принимаются Банком России до внесения в ЕГРЮЛ указанных сведений и вступают в силу со дня внесения сведений в данный реестр (абзац второй п. 3 ст. 7.1 Закона об АО).
Основаниями для отказа в регистрации проспекта акций, государственной регистрации выпуска при приобретении АО публичного статуса помимо предусмотренных ст. 21, п. 9 ст. 22 Закона о рынке ценных бумаг (п. 4 ст. 7.1 Закона об АО) также являются:
— несоответствие размера уставного капитала и размещенных акций АО, положений устава, а также состава и структуры органов общества требованиям, установленным ГК РФ и Законом об АО для публичного общества;
— отсутствие заключенного АО договора с организатором торговли о листинге акций.
Для государственной регистрации изменений в устав АО среди прочих должен быть предоставлен документ, подтверждающий принятие Банком России указанного решения (пп. «д» п. 1 ст. 17 Закона о госрегистрации).
После вступления в силу решения Банка России о регистрации проспекта акций (внесения в ЕГРЮЛ сведений о фирменном наименовании АО с указанием на то, что оно является публичным) у общества возникает обязанность раскрывать информацию на рынке ценных бумаг в форме ежеквартального отчета, консолидированной финансовой отчетности эмитента, а также сообщений о существенных фактах (п.п. 4, 4.1 ст. 30 Закона о рынке ценных бумаг).
Листинг акций непубличного общества
(1).jpg)
Об актуальных изменениях в КС узнаете, став участником программы, разработанной совместно с АО «Сбербанк-АСТ». Слушателям, успешно освоившим программу выдаются удостоверения установленного образца.
Программа разработана совместно с АО «Сбербанк-АСТ». Слушателям, успешно освоившим программу, выдаются удостоверения установленного образца.
Ответ подготовил:
Эксперт службы Правового консалтинга ГАРАНТ
Габбасов Руслан
Ответ прошел контроль качества
Материал подготовлен на основе индивидуальной письменной консультации, оказанной в рамках услуги Правовой консалтинг.
————————————————————————-
*(1) Следует учитывать, что отсутствие факта обращения акций АО (путем предложения неограниченному кругу лиц) в отдельно взятый момент времени само по себе не свидетельствует об отсутствии признаков, установленных п. 1 ст. 66.3 ГК РФ (определение Верховного Суда РФ от 27.06.2016 N 310-КГ16-6353, также смотрите письмо Банка России от 01.12.2014 N 06-52/9527).
*(2) А между тем в практике есть примеры, прямо (постановление Одиннадцатого арбитражного апелляционного суда от 05.03.2018 N 11АП-868/18; данный акт отменен постановлением Арбитражного суда Поволжского округа от 18.07.2018 N Ф06-35456/18 по делу N А55-26352/2017, но сам по себе интересующий нас вывод не опровергался судом кассационной инстанции) либо косвенно (смотрите, например, постановление Первого арбитражного апелляционного суда от 19.02.2018 N 01АП-211/18) свидетельствующие о том, что продажа акционером своих акций в результате их предложения неограниченному кругу лиц также может признаваться публичным обращением акций эмитента.
Листинг и делистинг в публичных акционерных обществах.
Вновь заканчивается календарный год и вновь в преддверии назначения ежегодных собраний акционеров в 2021 году хотелось бы лишний раз коснуться акционерных обществ. На этот раз речь пойдет о листинге акций в публичном акционерном обществе.
Делению акционерных обществ в законодательстве на публичные и не публичные уже более пяти лет, однако вопросы связанные с таким делением возникают и возникают…
К вопросу о листинге акций в публичном акционерном обществе (ПАО) пришлось обратиться в связи с возникновением у регистратора одного ПАО (созданного в 1992 году) мнения о том, что ПАО без листинга акций как бы псевдо публичное акционерное общество. Представляется, что указанный довод в чем-то обоснован…
Предыстория такого «одного ПАО» проста, широко распространена, а главное типична … в результате приватизации возникло сначала АООТ, часть акции которого была распределены между работниками, а часть продана через чековый аукцион, далее АО, затем – ПАО … акционеров не одна сотня … акции Общества свободно передаются передаточными распоряжениями среди неограниченного круга лиц…
И тут друг разговор о листинге акций… как удивилось руководство общества, да и сами акционеры…
Для вновь создаваемых публичных акционерных обществ, как и для приобретения не публичным акционерным обществом публичного статуса, листинг акций в силу закона фактически обязателен.
Нужен ли листинг акций акционерному обществу созданному до 2014 года и приобретшему публичный статус путем внесения соответствующих изменений в устав?
Начнем с начала – в Российской Федерации ценные бумаги допускаются к организованным торгам путем осуществления их листинга (ч. 2 ст. 14 ФЗ от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 31.07.2020) «О рынке ценных бумаг»).
Биржа вправе осуществлять листинг ценных бумаг путем их включения в котировальные списки, являющиеся частью списка допущенных к организованным торгам ценных бумаг (ч. 3 ст. 14 ФЗ от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 31.07.2020) «О рынке ценных бумаг»).
Исходя их требований ч. 1 ст. 66.3 ГК РФ публичным является акционерное общество, акции которого и ценные бумаги которого, конвертируемые в его акции, публично размещаются (путем открытой подписки) или публично обращаются на условиях, установленных законами о ценных бумагах. Слово «или» — это слово служебной части речи сочинительный разделительный союз. При дословном толковании представляется что акционерное общество уже является публичным если его акции публично размещены (путем открытой подписки), и дальнейшее свободное обращение акций на бирже для ранее созданного акционерного общества, отвечающего признакам публичного, не обязательно.
Это подтверждается и иными нормами права.
Так согласно абзацу 3 ч. 1 ст. 97 ГК РФ акционерное общество приобретает право публично размещать (путем открытой подписки) акции и ценные бумаги, конвертируемые в его акции, которые могут публично обращаться на условиях, установленных законами о ценных бумагах, со дня внесения в единый государственный реестр юридических лиц сведений о фирменном наименовании общества, содержащем указание на то, что такое общество является публичным. То есть публичное общество имеет право на листинг акций (могут публично обращаться на условиях, установленных законами о ценных бумагах,), а не обязанность.
А согласно ч. 2 ст. 7.2. ФЗ от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 31.07.2020) «Об акционерных обществах» прекращение обществом его публичного статуса допускается при одновременном соблюдении следующих условий:
1) акции общества или эмиссионные ценные бумаги общества, конвертируемые в его акции, не находятся в процессе размещения посредством открытой подписки и не допущены к организованным торгам;
2) Банком России принято решение об освобождении общества от обязанности раскрывать информацию, предусмотренную законодательством Российской Федерации о ценных бумагах.
Однако, без листинга акций, непубличное акционерное общество не может стать публичным, так согласно абзацу 2 ч. 1 ст. 7.1. ФЗ от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 31.07.2020) «Об акционерных обществах» общество вправе представить для внесения в единый государственный реестр юридических лиц сведения о фирменном наименовании общества, содержащем указание на то, что такое общество является публичным, при условии регистрации проспекта его акций и заключения обществом договора с организатором торговли о листинге его акций. К этому же выводу приводит и анализ ч. 4 той же статьи согласно которому отсутствие заключенного обществом договора с организатором торговли о листинге акций общества является дополнительными основаниями для отказа в регистрации проспекта акций, государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) акций при приобретении непубличным обществом публичного статуса.
Возможность отсутствия листинга акций в ПАО подтверждает и наличие предоставленного законодательством права на делистинг акций.
Если листинг акций осуществлен, то остановить обращение акций на бирже возможно только процедурой делистинга.
Дели́стинг – это исключение акций определённого эмитента из котировального списка биржи.
Согласно требованиям ФЗ от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 31.07.2020) «Об акционерных обществах» вопрос о листинге акций может быть как в компетенции общего собрания акционеров, так и в компетенции совета директоров (если предусмотрено уставом общества), а вопрос о делистинге акций публичного акционерного общества имеют право принимать только акционеры, да еще и квалифицированным большинством в 95%. Повторюсь – право делистинга акций подтверждает возможность существования акционерного общества с публичным статусом, листинг акций которого отсутствует, соответсвенно акции которого не обращаются на бирже.
Из системного анализа вышеуказанных норм права напрашивается вывод о том, что листинг акций публичному акционерному обществу конечно же нужен, его акции должны свободно обращаться на бирже, а для этого они должны пройти процедуру листинга, однако в акционерных обществах, уже имеющих публичный статус, листинг акций может отсутствовать…
Представляется что руководство и акционеры ПАО, в котором листинг акций еще не осуществлялся, должны в обязательном порядке рассмотреть вопрос о листинге акций в обществе. При рассмотрении вопроса нужно учесть, что листинг акций повлечет расходы общества на осуществление листинга акций, а решение о делистинге акционеры могут принять только квалифицированным большинством в 95%.
Стоит об этом задуматься в преддверии проведения ежегодных собраний акционеров в 2021 году.
Статус публичного и непубличного общества: 5 ответов на самые острые вопросы
Статус публичного и непубличного общества: 5 ответов на самые острые вопросы
«Акционерный вестник» март 2016
В 2014 году все хозяйственные общества разделили на публичные и непубличные. Тогда общества задумались, как поменять свой статус и можно ли это вообще сделать. И если по законодательству 2014 года статус менялся просто — внесением соответствующих изменений в устав, как при разделении когда-то всех АО на ЗАО и ОАО, то в принятом в 2015 году ФЗ №210-ФЗ, смена статуса выглядела несколько иначе. Подробно расскажет об этом Юлия Ненашева, директор корпоративной практики Бранан Лигал
Как приобретается статус публичного и непубличного общества?
Статус для обществ, которые были созданы до 1 сентября 2014 года, определялся на основе соответствия тем критериям, которые ГК РФ определил в тот момент, — это публичное размещение или публичное обращение акций. Также Банк России пояснил, если когда-либо было публичное размещение или обращение акций, считается, что общество соответствует признакам публичного. Для всех обществ, которые были созданы уже после 2014 года, достаточно написать в уставе и наименовании «публичное», чтобы общество считалось таковым.
После 1 июля 2015 года появились дополнительные требования к публичному обществу. В целом та работа, которую ведет Банк России (не секрет, что ФЗ №210-ФЗ во многом детище Банка России), нацелена на создание идеальной ситуации в будущем. В настоящий момент мы не можем четко разделить общества на публичные и непубличные, у нас все равно будет смешение, так как в России очень много обществ с разной историей, ситуацией: кто-то приватизировался, кто-то освободился от раскрытия информации, но формально соответствует публичным признакам. Поэтому сейчас провести четкое разделение мы не можем, но стремимся к этому.
Идеальное публичное общество — это то публичное общество, у которого зарегистрирован проспект акций, пройдена процедура листинга, то есть акции допущены к организованным торгам, а в ЕГРЮЛ есть сведения о том, что общество публичное. Такие общества сейчас есть, но их не очень много. Поэтому Банк России дает определенной срок — 5 лет, за который обществу нужно определиться публичное оно или непубличное. В данном случае позиция госрегулятора заключается в том, что с 1 июля 2015 года создание вновь публичного общества или его соз- дание в результате реорганизации — нецелесообразно.
Можно ли создать публичное общество путем учреждения?
Напрямую запрет на создание публичных обществ законодательно не установлен, но летом 2015 года уже появились случаи отказа в регистрации первичных выпусков акций публичных обществ. Почему это происходит? Требования для публичных обществ установлены, и с момента создания такого общества оно уже не будет соответствовать всем этим требованиям. Таким образом, чтобы создать публичное общество, сначала нужно создать непубличное, а затем пройти процедуру «опубличивания». Тоже самое при реорганизации. С непубличным статусом все гораздо проще: если общество не соответствует признакам публичного АО, то оно непубличное.
Каков порядок смены статуса?
Если раньше мы просто меняли устав, то теперь этого недостаточно. Чтобы публичное общество прекратило свой публичный статус, необ- ходимо общим собранием акционеров принять следующие решения:
решение о внесении изменений в устав в части отсутствия публичного статуса и иных положений, в том числе необходимо исключить право на размещение акций по открытой подписке. Одновременно с этим принимается решение о делистинге акций и об обращении с заявлением в Банк России об освобождении от обязанности раскрытия информации. Обращаю внимание, что решение о прекращении публичного статуса принимается 95% голосов всех акционеров — владельцев акции каждой категории (типа). В данном случае привилегированные акции также получают право голоса. Что касается тех акционеров, которые голосовали против, то общество обязано выкупить их акции по ст. 75 Закона об АО. После принятия такого решения общество обращается в Банк России с заявлением об освобождении от обязанности раскрытия информации, затем осуществляется делистинг и после этого можно обращаться в регистрирующий орган за регистрацией устава и внесением соответствующей записи в ЕГРЮЛ — о смене статуса с публичного на непубличный.
Соответствующие изменения внесены и в Закон о госрегистрации юрлиц, где добавлены дополнительные документы, которые предоставляет общество, если оно меняет статус. В настоящий момент в текущем правовом поле можно сменить статус меньшим количеством голосов, если преобразоваться в ООО, которое является непубличным.
Чтобы поменять непубличный статус на публичный, нужно соответствовать тем признакам публичного общества, которые сейчас указаны в Законе об АО. Для этого нужно зарегистрировать проспект акций, заключить договор с биржей и внести изменения в устав. Решение о регистрации проспекта акций вступает в силу с момента регистрации новой редакции устава, где указан публичный статус и внесения записи
в ЕГРЮЛ о публичном статусе. Такое решение принимается тремя четвертями голосов всех владельцев акций каждой категории и типа.
Какие возможности по смене статуса законодатель представляет обществам?
Если общество создано до вступления в силу закона ФЗ № 210-ФЗ и оно соответствует признакам публичного общества, установленным ГК РФ, но еще не внесло изменения в устав в части наименования, при этом на день вступления в силу ФЗ № 210-ФЗ, то есть на 1 июля 2015 года, акции не включены в список ценных бумаг, допущенных к организованным торгам и число акционеров не более 500, то такое общество может отказаться от публичного статуса. В данном случае решение принимается тремя четвертями голосов акционеров-владельцев акций каждой категории (типа), принимающих участие в собрании. Вторую возможность, которую нам дает законодатель, если АО уже поменяло свой статус, то есть поменяло свои документы, и стало ПАО, но оно не соответствует признакам публичного общества, которые указаны в Законе об акционерных обществах, тогда законодатель дает пять лет таким обществам на определение статуса. Если планируется оставаться публичным обществом, — регистрируется проспект, заключается договор с биржей, если же планируется стать непубличным, тогда принимается решение о смене статуса, осуществляется отказ от публичного статуса, поскольку общество не соответствует критериям публичного общества. Такое решение принимается тремя четвертями голосов акционеров-владельцев акций каждой категории (типа), принимающих участие в собрании (привилегированные акции также голосуют).
В чем плюсы публичного и непубличного статуса?
Законодатель дал много возможностей непубличным обществам, правда для этого требуется единогласное решение акционеров: можно сузить компетенцию общего собрания, передать ряд вопросов собрания в компетенцию совета директоров или коллегиального исполнительного органа. Однако ГК РФ предусматривает вопросы, которые нельзя передавать. Более того, Закон об АО дополнил ГК РФ — есть такие вопросы, которые ГК РФ разрешает передавать, а Закон об АО — нет, — например, принятие решения о крупных сделках. Также компетенцию собрания можно расширить и есть возможность передать часть полномочий правления в пользу совета директоров или единоличного исполнительного органа под условиями, которые заранее в уставе указаны. Можно не создавать ревизионную комиссию или предусмотреть случаи, когда создается ревизионная комиссия. Допустим, если число акционеров становится больше 20, то создается ревизионная комиссия. В непубличном обществе можно изменить порядок созыва и проведения заседаний совета директоров по сравнению с тем, что установлен законодательством. Можно установить иной порядок созыва и подготовки проведения общих собраний и принятия решений собраний. Закон об АО жестко регулирует порядок подготовки созыва и проведения, а законодатель дает непубличным обществам возможность изменить требования, например, срок уведомления, перечень материалов. Но самое главное — при написании нового порядка нужно не забывать, что такие изменения не должны лишать акционеров права на участие в общем со- брании и права на получение информации о нем.
В уставе непубличного общества можно закрепить положение о порядке осуществления преимущественного права при продаже акций третьему лицу, также можно уставом предусмотреть, что в обществе не применяется преимущественное право при размещении акций — в таком случае решение принимается единогласно. В уставе можно предусмотреть обязанности акционеров. В непубличном обществе уставом могут быть установлены ограничения на количество акций, принадлежащих одному акционеру, суммарную номинальную стоимость акций участника общества, а также максимальное число голосов, которое предоставляется одному акционеру. Еще законодатель предоставляет возможность предусмотреть новые типы привилегированных акций в непубличном АО, которые предоставляют другие права вместо прав, предусмотренных законодательством, или наряду с ними.
У публичного общества есть свои возможности. Прежде всего, это размещение путем открытой подписки акций, ценных бумаг конвертируемых в акции. Отмечу, непубличные общества могут публично размещать облигации, неконвертируемые в акции. Также предлагать акции неограниченному кругу лиц вправе только публичное общество. Действие гл. XI.1 Закона об АО распространяется на публичные АО, а именно направление добровольного/обязательного предложения при приобретении крупных пакетов акций, право требовать выкупа акций и принудительный выкуп акций. Те общества, которые на 1 сентября 2014 года являлись ОАО, также могут применять эту главу закона, если в их уставах не указано иное.
Для обществ любого статуса можно создавать несколько единоличных исполнительных органов, также их можно по-разному комбинировать в плане компетенции, например, полностью разграничить компетенцию или установить правило двух ключей.
Вопрос об утверждении годового отчета и годовой бухгалтерской отчетности по уставу можно передать в совет директоров как в публичных акционерных обществах, так и в непубличных. Также напомню, обществам разрешили не иметь печать. При этом необходимо иметь в виду, что сведения о наличии печати должны быть в уставе общества.
Материал подготовлен на основе выступления Юлии Ненашевой на
II Всероссийском форуме по корпоративному законодательству (Москва, 27-28 ноября 2015 г.)
