Лучшие американские акции здравоохранения

📜 Начинаю цикл статей-обзоров секторов американской экономики. Сегодня начну с одного из самых перспективных на долгосрочном горизонте — секторе здравоохранения. Я не спекулянт, поэтому мне важно понимать куда отрасль движется и какие у нее перспективы на «длинной дистанции».

💉 Здравоохранение — это отрасль народного хозяйства, которая отвечает за медицину в широком понимании этого слова. Она характеризуется высокими барьерами входа для новых участников, так как требует лицензирования, огромных расходов на научные исследования, а также защиты интеллектуальной собственности. В данной сфере спрос на продукцию слабо зависит от чека или, как говорят экономисты, он неэластичен по цене.

🌍 Мировой рынок здравоохранения в 2019 году составил по разным оценкам 9,2$ трлн, а прогнозные темпы роста индустрии составляют 8,9%, учитывая рост мирового ВВП на 2,6%. Прогнозы, разумеется, доCOVIDные, тем не менее сектор здравоохранения достаточно устойчиво проходит кризис в сравнении с другими отраслями.

💵 Сектор здравоохранения составляет около 20% ВПП США. Страна является мировым лидером по среднедушевому показателю: 10 200$ в год. Далее следуют Швейцария (8000$) и Германия (5700$).

🗂 Данную индустрию можно разделить на следующие направления:

💊 Производители лекарств, которые можно разделить на:

— Производители дженериков (копии оригинальных препаратов) — это крупные компании, которые производят лекарства, у которых закончилась патентная защита оригинального препарата (например, израильская Pharmaceutical Industries Ltd)

🏔 Долгосрочному инвестору нужно четко понимать перспективность отрасли на горизонте нескольких лет вперед. С целью определения направления движения сектора здравоохранения выделю основные тренды:

👨‍🦳 Старение населения. Люди в пожилом возрасте чаще обращаются к медицинским услугам.

👨‍💼 Рост среднего класса. Улучшение финансового благосостояния будет «драйвить» рынок медицинских услуг.

🦠 Рост количества людей с хроническими заболеваниями.

📱 Развитие mobile health, которое повышает качество и доступность медицинских услуг и обслуживание клиентов.

📈 Перспективность индустрии в целом наглядно видна на графике S&P500 Health Care и S&P500. Сектор здравоохранения, начиная с конца 2012 года, торгуется стабильно лучше индекса широкого рынка. Тут, разумеется, могут появиться сторонники мнения о том, что отрасль дорогая, покупать ее уже не стоит, но, учитывая те драйверы, которые я привел выше, я считаю, что на долгосрочном горизонте отрасль будет чувствовать себя лучше рынка.

📌 Большинству долгосрочных инвесторов понимание перспектив рынка, а также верхнеуровневый сравнительный анализ помогает при первоначальном (и не только) выборе потенциальных объектов для инвестирования. Именно его я сделал и покажу вам. Ближе к делу: отобрал ТОП-10 компаний в секторе по капитализации и сравнил их по наиболее важным мультипликаторам и критериям. Результат вы можете увидеть в приложенном скрине.

⚖️ Стоит сказать, что это именно верхнеуровневый анализ. Для получения более «крутых» результатов список компаний можно было заметно расширить в принципе, как и перечень мультипликаторов и критериев.

💎 Это канва, основа, фундамент. Именно по этой механике я анализирую отрасли и отбираю интересные для себя объекты инвестирования. А дальше остается найти момент входа и цели по выходу из актива.

🗒 В мой таргет вошли в основном крупные транснациональные фармацевтические компании и биотехи. Совсем не удивительно, что они дорогие. Компании занимаются производством лекарств, медицинского оборудования и являются некой отправной точкой в создании ценности в данном секторе.

🔬 Компании постоянно занимаются инновационными разработками, тратят миллиарды долларов в год на научные исследования. В среднем, такие расходы у биотехов составляют 18-21% от выручки и этот показатель, выше, чем у компаний, для которых это не единственное направление деятельности. Вообще биотехов я бы особо выделил, потому что именно они в конечном итоге разработают препараты против множества хронических заболеваний, онкологии и тд. Тратя колоссальные бюджеты на разработки, они демонстрируют лучшие показатели по операционной прибыльности бизнеса.

♻️ Остальные все хороши, каждая имеет свое какое-то преимущество. Поэтому думаю безболезненно я бы выбирал любую. Теперь немного про уровни покупки. Прикладываю график котировок компаний, начиная с этого года. На графике отлично видно, что Pfizer и Merck в динамике отстают от других, поэтому хищный взгляд среднесрочного инвестора будет направлен именно ни них с целью сократить разрыв от остальных. Думаю, что Pfizer тем более, учитывая, что они на последней стадии клинических испытаний по разработке вакцины против COVID-19, что может добавить немного спекулятивных движений.

💬 Коллеги, как говорят: «сто человек — сто мнении», поэтому предлагаю оценить и пообсуждать мой подход. Буду очень признателен вашей обратной связи. Файлик с расчетами вы можете найти у меня в телеграм-канале.

Спасибо, что читаете и доверяете 🙏 Удачных торгов 💰

Источник

Лучшие акции из сектора здравоохранения США на январь 2020 года.

Здравоохранение, один из крупнейших и наиболее сложных секторов, состоит из широкого круга компаний, которые продают медицинские товары и услуги. В группу входят компании, продающие лекарства и медицинские приборы, больницы и поставщики медицинских услуг, а также компании, продающие такие услуги, как страхование и сопутствующие товары. Некоторые из крупнейших акций здравоохранения в мире включают Johnson & Johnson (JNJ) и Pfizer, Inc. (PFE).

За последние 12 месяцев сектор здравоохранения показал слабые результаты по сравнению с S&P 500, а SPDR ETF (XLV) из сектора здравоохранения вернулся на 20,3% 1 по сравнению с 30,0% для индекса S&P.

Ниже мы рассмотрим топ-3 акций в секторе здравоохранения за январь с точки зрения наилучшей стоимости, самого быстрого роста доходов и наибольшей динамики.

Вот акции компаний по здравоохранению из индекса S&P 500 с самым низким 12-месячным последним отношением цены к прибыли (P/E) в секторе. Поскольку прибыль может быть возвращена акционерам в виде дивидендов и выкупов, низкий коэффициент P/E показывает, что вы платите меньше за каждый доллар полученной прибыли.

Biogen Inc. фокусируется на открытии, разработке и коммерциализации фармацевтических препаратов, уделяя особое внимание медицинским потребностям в области неврологии, иммунологии и гематологии. Недавно компания санкционировала программу выкупа до 5,0 миллиардов долларов США простых акций.

Pfizer Inc. фармацевтическая компания, которая разрабатывает лекарства, медицинские приборы, вакцины и другие продукты, связанные с онкологией, сердечно-сосудистыми заболеваниями и многим другим.

Walgreens Boots Alliance Inc. владеет и управляет более чем 18 750 аптечными и медицинскими розничными магазинами в 11 странах.

Акции компаний здравоохранения с самым быстрым ростом доходов.

Ниже представлены акции здравоохранения из S&P 500 с самым высоким годовым ростом прибыли на акцию (EPS) за последний квартал. Рост доходов показывает, что бизнес компании растет и приносит больше денег, которые она может реинвестировать или вернуть акционерам.

Centene Corp. обеспечивает медицинское страхование незастрахованных и недостаточно застрахованных лиц с помощью различных государственных программ, в том числе Medicaid.

Incyte Corp. фокусируется на открытии, разработке и коммерциализации онкологических препаратов. Компания только что объявила, что испытания фазы 3 для Itacitinib, лечения отторжения трансплантатов.

Teleflex Inc. разрабатывает и производит медицинские продукты, уделяя особое внимание одноразовым медицинским устройствам для диагностических и терапевтических процедур, а также для хирургических операций. Компания только что получила одобрение FDA на систему UroLift, используемую для лечения проблем с простатой.

Акции здравоохранения с наибольшим ростом.

Это акции здравоохранения из S&P 500, которые имели наибольший общий доход за последние 12 месяцев.

Zoetis Inc. разрабатывает, производит и распространяет лекарства и диагностические продукты, используемые для ухода за домашним скотом и домашними животными.

Edwards Lifesciences Corp. Концентрируясь на лечении сердечно-сосудистых заболеваний, Edwards создает и продает такие продукты, как сердечные клапаны, системы мониторинга и исследовательские медицинские устройства.

Danaher Corp. разрабатывает и распространяет медицинские и стоматологические диагностические продукты, и услуги, включая микроскопы, центрифуги, протезы, цифровые системы визуализации и многое другое.

Источник

10 лучших акций сектора здравоохранения, которые стоит купить в 2021 году

От ветеринарных клиник до редактирования генов, страховых компаний и так далее – список лучших акций сектора здравоохранения на 2021 год.

В 2020 году сектор здравоохранения отстал от рынка в целом, прибавив 11%, в то время как индекс S&P 500 вырос на 15,9%. Несмотря на то, что большая часть внимания по всему миру была сосредоточена на проблемах общественного здравоохранения, включая лихорадочные поиски вакцины и переход на телемедицину, другие части сектора пострадали от пандемии, поскольку плановые операции и продажи медицинского оборудования резко упали.

Ожидаемый возврат к нормальной жизни, новая администрация Белого дома и неуклонный рост инноваций – это лишь несколько факторов, которые будут играть роль для сектора в предстоящем году. Ниже перечислены 10 лучших акций здравоохранения, которые можно купить в 2021 году.

Первую позицию в списке лучших акций сектора здравоохранения, которые можно купить в 2021 году, занимает Medtronic, компания по производству медицинских устройств с капитализацией 160 млрд долларов, предлагающая инвесторам убедительную комбинацию безопасности, стабильности и долгосрочного потенциала роста.

Что касается стабильности, Medtronic является членом клуба “дивидендных аристократов” S&P – списка компаний, которые ежегодно повышают свои дивидендные выплаты акционерам в течение 25 лет или более; у MDT непрерывная полоса выплат длится уже 43 года.

Кроме того, компания Medtronic, стоящая за огромным количеством современных жизненно важных медицинских технологий, включая кардиостимуляторы и инсулиновые помпы, а также инновации, используемые в хирургии головного мозга, увеличивает свои позиции в области роботизированных операций, рынок которых практически гарантированно будет расти с течением времени.

Компания CVS, которая входила и в прошлогодний список, отстала от рынка в 2020 году, потеряв около 8%. Однако все наши ежегодные подборки акций делаются с учётом долгосрочного мышления, и для крупнейшей розничной аптеки в США тезис выглядит более чем убедительно: CVS будет очень важна для логистики распространения вакцины в 2021 году, что должно стимулировать пешеходный трафик, повторные продажи и лояльность клиентов, а также доход от рецептурных препаратов.

При консервативной оценке всего в девять раз выше форвардной прибыли по акциям CVS также выплачиваются дивиденды размером около 2,9%. С учётом того, что около 70% населения США живёт в пределах трёх миль от одной из аптек CVS и более чем 1100 стационарных медицинских клиник MinuteClinics, компания является укоренившейся частью современной американской экосистемы здравоохранения.

Не все медицинские компании должны акцентировать внимание на человеческой расе – на самом деле, забота о благополучии других видов является прибыльным бизнесом, как доказала отделившаяся от Pfizer (PFE) в 2013 году компания Zoetis. Являясь своего рода универсальным решением, ZTS производит лекарства, средства диагностики, вакцины, дерматологические растворы и другие медицинские продукты как для домашних питомцев, так и для скота.

В последние кварталы наблюдается бурный рост рынка продукции для кошек и собак: выручка компании в последнем квартале подскочила на 19% в сегменте животных-компаньонов и всего на 5% в сегменте скотоводства. Хотя при коэффициенте цена/прибыль на уровне 47 номинально акции стоят довольно дорого, инвесторы платят за один из немногих публично торгуемых чистых вариантов инвестирования в здоровье животных.

Ещё один повторный вариант из прошлогоднего списка лучших акций сектора здравоохранения – DaVita, крупнейший поставщик систем диализа в США. В отличие от CVS, DaVita реально добилась отличных показателей в 2020 году – акции выросли примерно на 55%, но всё ещё выглядят очень привлекательно.

Сейчас на рынке достаточно трудно найти качественные компании, торгующиеся с соотношением цены к прибыли менее 18, но компании, которые по прогнозам будут ежегодно увеличивать прибыль на акцию более чем на 20% в течение следующих пяти лет, встречаются ещё реже. Когда Berkshire Hathaway Уоррена Баффета (BRK.B, BRK.A) является вашим крупнейшим акционером, это обычно не самый плохой показатель. Berkshire принадлежит более чем 32% акций DaVita, капитализация которой составляет 12,8 миллиарда долларов.

Второй по величине компанией среди акций здравоохранения США на 2021 год является фармацевтический гигант AbbVie с капитализацией 182 млрд долларов, чей портфель лекарств, в который входит самый продаваемый в мире препарат Humira, недавно пополнился благодаря покупке производителя ботокса Allergan за 63 млрд долларов.

Благодаря стилю “молодость навсегда“, косметическим инъекциям ботокса и сильному бренду, проверенному временем с момента появления компании в 2002 году, сила и диверсификация портфеля AbbVie являются совершенно уникальными для фармацевтической отрасли.

ABBV входит в список лучших дивидендных акций и “голубых фишек” на 2021 год, при этом она является ещё одним “дивидендным аристократом“, увеличивающим свои дивидендные выплаты в течение 48 лет подряд. В настоящее время акции имеют доходность 4,9%, самую большую в этом списке.

Биотехнологическая компания Vertex Pharmaceuticals имеет один из самых привлекательных коэффициентов риска и вознаграждения среди членов этого списка – она торгуется на уровне примерно в 22 раза выше форвардной прибыли, при этом аналитики ожидают роста EPS более чем на 25% ежегодно в течение следующих пяти лет. Лидерство Vertex в области лечения муковисцидоза (наследственного заболевания, поражающего легкие) является совершенно неоспоримым.

В 2020 году одобрение в Евросоюзе препарата Kaftrio, известного в США под названием Trikafta, привело к дико успешному запуску продукта – и в прошлом квартале выручка от Kaftrio/Trikafta всего на 40 миллионов не дошла до 1 млрд долларов, хотя всего за год до этого она была нулевой. Хорошо зарекомендовавшая себя компания Vertex также сотрудничает со стартапом Crispr Therapeutics (CRSP) в многообещающей области редактирования генов, пытаясь бороться с такими заболеваниями крови, как серповидноклеточная анемия и бета-талассемия.

Vertex только пробует свои силы в одной из самых многообещающих новых областей здравоохранения – редактирование генов, а Editas Medicine является чистым вариантом инвестирования в передовые методы редактирования генов типа CRISPR. У компании ещё нет разрешённых препаратов, но в линейке компании множество захватывающих проектов по лечению редких заболеваний. Как правило, такие лекарства после разрешения имеют очень высокие цены.

Лекарство от врожденного амавроза Лебера, который поражает двух-трёх из ста тысяч детей и является основной причиной наследственной детской слепоты, сейчас находится в стадии ранних клинических испытаний. Как и главный конкурент в лице Crispr Therapeutics, Editas также имеет в своём арсенале гематологические методы лечения серповидноклеточной анемии и бета-талассемии.

При этом Editas имеет преимущество в плане интеллектуальной собственности, поскольку у неё есть несколько эксклюзивных лицензий от Broad Institute, который в настоящее время является лидером в длительной войне за патенты на редактирование генов CRISPR для эукариотических клеток.

Крупнейшей из акций здравоохранения на бирже является Johnson & Johnson, гигант категории “голубые фишки” с капитализацией 420 млрд долларов. При соотношении цены к прибыли на уровне 25 консервативные инвесторы могут получить надёжный источник дохода по разумной цене; по акциям выплачиваются дивиденды около 2,6%, при этом компания использует только 61% своей прибыли для их финансирования, оставляя хороший запас прочности и пространство для будущих повышений дивидендов.

Что делает Johnson & Johnson таким сильным активом для портфеля, так это диверсификация не только по направлениям бизнеса, но и по географическим регионам: более 47% выручки в прошлом квартале поступило от международных филиалов.

Фармацевтическое подразделение компании является одновременно самым крупным и быстрорастущим, но сегмент медицинских товаров массового потребления, в который входят такие бренды, как Tylenol, Listerine и Band-Aid, а также сегмент медицинских устройств, готовый к восстановлению после того, как отступит пандемия, подчеркивают завидную стабильность JNJ.

Teladoc – растущая компания, которая ворвалась на сцену как одна из самых популярных акций Уолл-стрит и самых актуальных вариантов инвестирования во время пандемии в 2020 году. Поскольку жители планеты внезапно были вынуждены пересмотреть свою деятельность из-за вируса, дистанцированная и довольно эффективная приманка в виде телемедицины вызвала резкий рост спроса на виртуальные медицинские услуги компании.

Выручка увеличилась более чем в два раза, подскочив на 109% до 288,8 млн долларов в прошлом квартале, в то время как общее количество посещений по сравнению с предыдущим годом выросло более чем втрое после взлёта на 206% до 2,8 млн в последнем квартале. Крупное приобретение за 18,5 млрд долларов компании Livongo, занимающейся виртуальным лечением хронических заболеваний, свидетельствует о том, что Teladoc использует агрессивный подход, в первую очередь захватывая долю рынка и беспокоясь о прибыльности в ближайшие годы.

Хотя в настоящее время компания убыточная, решение TDOC отдать приоритет росту выручки, как ожидается, увеличится рост выручки на 80% в 2021 году.

Последний пункт списка лучших компаний сектора здравоохранения – акции страховой компании Cigna с капитализацией 73 млрд долларов, которая торгуется на уровне всего в 10 раз выше форвардной прибыли – почти в два раза ниже показателя 19,2 гораздо более крупной UnitedHealth Group (UNH). Запуск в конце 2020 года медицинского сервиса Evernorth, ориентированного на решения для работодателей, правительств и страховых планов, в том числе для клиентов, не использующих страховку Cigna, существенно расширяет целевой рынок CI.

Выручка Evernorth в прошлом квартале выросла примерно на 20%, и если компания действительно поможет решить такие серьёзные проблемы, как рост затрат на здравоохранение, акционеры Cigna окажутся в выигрыше. К 4 ноября 2020 года Cigna выкупила собственные акции на сумму 2,9 миллиарда долларов.

Источник

Сектор здравоохранения США. Оценим топ-6 бумаг

Продолжаем цикл обзоров по секторам. Всего их 11. Начнем с сектора здравоохранения, в котором выделим топ-6 бумаг.

С начала года Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV) в плюсе на 20%. При этом индекс S&P 500 вырос на 21%.

В выборку вошли Johnson&Johnson (JNJ), United Health Group (UNH), Pfizer (PFE), Eli Lilly (LLY), Danaher (DHR), Abbot Laboratories (ABT). Эти акции торгуются не только на NYSE, но и на Санкт-Петербургской бирже, а значит доступны для покупок на индивидуальный инвестиционный счет.

Общие тенденции

• Доходы. Согласно оценкам FactSet, во II квартале консолидированная прибыль на акцию ( EPS ) сектора здравоохранения выросла на 20,8% относительно аналогичного периода годом ранее. Фактический рост прибыли оказался выше, чем ожидалось (прогноз на 30 июня: 11,3%). Сводная прибыль на акцию S&P 500 при этом увеличилась на 63%.

Согласно прогнозу FactSet, по итогам 2021 г. консолидированная EPS сектора информационных технологий может вырасти на 22,1%.