Сравнение «ленивых» портфелей: 4 варианта стратегии для пассивных инвесторов
Ленивый портфель — это набор активов, который практически не требует участия со стороны инвестора.
Новичков на фондовом рынке нередко отпугивает необходимость подбирать акции, следить за корпоративными новостями, макроэкономической ситуацией и отчетностью. А хочется просто вложиться — как с банковским вкладом. И как можно реже возвращаться к управлению активами.
Такие портфели для пассивных инвесторов называют «ленивыми». Рассмотрим несколько таких стратегий.
Что такое ленивый портфель
Есть несколько характеристик, которые этим портфелям присущи.
Стратегический горизонт инвестиций — обычно от 10 лет. Дело в том, что при составлении портфеля на меньший срок приходится действовать в рамках одного бизнес-цикла — а значит, нужно делать поправку на текущую экономическую фазу. При большей дистанции этой поправки можно не делать.
О том, что такое бизнес-циклы и какие у них бывают фазы, я подробно рассказывал в статье «Как диверсифицировать портфель по секторам».
Всесезонность. Вытекает из предыдущего пункта. Когда горизонт инвестирования составляет более 10 лет, ситуация в экономике может не раз поменяться, поэтому портфель должен достойно проходить через любые рыночные ситуации: будь то замедление или рост экономики, низкая или высокая инфляция.
Простота. Такой портфель требует минимума знаний и усилий со стороны инвестора. Чаще всего его составление ограничивается покупкой нескольких биржевых фондов — ETF. В то же время за счет фондов достигается широкая диверсификация, а портфелем не нужно активно управлять. Сразу подчеркну, что рядовому российскому инвестору при торговле через Московскую биржу доступен скудный набор ETF, поэтому некоторые классы активов придется воспроизводить, подбирая отдельные бумаги самостоятельно.
Инвестиции — это несложно
Краткое представление участников
Всепогодная стратегия — одна из самых известных среди инвесторов. В частности, именно ее принципы легли в основу некоторых российских БПИФов: TRUR и OPNW.
В статье я буду рассматривать оптимизированный вариант всепогодной стратегии, где коммодити, они же товары, замещаются акциями сектора Utilities. В статье про всепогодный портфель я показывал, что это качественная альтернатива покупке коммодити, которые, кроме всего прочего, рядовому инвестору недоступны.
Структура и пример наполнения всепогодного портфеля через ETF
| Класс актива | Доля | Пример актива в США | Чем частично заменить на Мосбирже |
|---|---|---|---|
| Долгосрочные облигации | 40% | iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) | Свой набор ОФЗ |
| Широкий рынок акций США | 30% | Vanguard Total Stock Market (VTI) | FXUS, AKSP |
| Среднесрочные облигации | 15% | iShares 7—10 Year Treasury Bond (IEF) | Свой набор ОФЗ и фонды корпоративных облигаций: VTBU, FXRU |
| Сектор Utilities | 7,5% | Vanguard Utilities (VPU) | Свой набор акций коммунального сектора |
| Золото | 7,5% | iShares Gold Trust (IAU) | FXGD, TGLD, VTBG |
Пример наполнения постоянного портфеля через ETF
| Класс актива | Доля | Пример актива в США | Чем частично заменить на Мосбирже |
|---|---|---|---|
| Широкий рынок акций США | 25% | Vanguard Total Stock Market (VTI) | FXUS, AKSP |
| Долгосрочные облигации | 25% | iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) | Свой набор ОФЗ |
| Ультракороткие облигации | 25% | SPDR 1—3 Month T-Bill (BIL) | Наличные и вклады |
| Золото | 25% | iShares Gold Trust (IAU) | FXGD, TGLD, VTBG |
Элементарный портфель — гораздо более высокорисковый вариант, на 75% состоящий из акций. Стратегию предложил Билл Бернштейн — финансовый теоретик и автор книг по инвестициям. Портфель действительно простой, так как содержит 2 класса активов и воссоздается добавлением четырех ETF.
Пример наполнения элементарного портфеля через ETF
| Класс актива | Доля | Пример актива в США | Чем частично заменить на Мосбирже |
|---|---|---|---|
| Акции США малой капитализации | 25% | iShares Core S&P Small-Cap (IJR) | Свой набор компаний из доступных |
| Акции США большой капитализации | 25% | Vanguard Large-Cap (VV) | FXUS, AKSP |
| Акции глобального рынка за исключением США | 25% | Vanguard FTSE All-World ex-US (VEU) | FXRW |
| Краткосрочные облигации | 25% | iShares 1—3 Year Treasury Bond (SHY) | FXTB |
Компании классифицируются по капитализации следующим образом: малая — до 2 млрд долларов, средняя — 2—10 млрд долларов, большая — свыше 10 млрд долларов.
Портфель 40/40/20 состоит из акций, облигаций и золота в указанных пропорциях. При этом в случае с акциями мы одновременно ставим как на растущие — индекс Nasdaq, так и доходные — индекс дивидендных аристократов. Подобную методику я уже использовал при оптимизации портфеля в статье про дивидендных аристократов. Облигации мы также делим на два типа: долгосрочные и короткие. Первые дают лучшую доходность в периоды экономической стабильности, вторые дают о себе знать в турбулентные периоды.
Пример наполнения портфеля 40/40/20 через ETF
| Класс актива | Доля | Пример актива в США | Чем частично заменить на Мосбирже |
|---|---|---|---|
| Технологические акции | 20% | Invesco QQQ (QQQ) | TECH, FXIM |
| Дивидендные аристократы | 20% | S&P 500 Dividend Aristocrats (NOBL) | Свой набор аристократов из доступных |
| Долгосрочные облигации | 20% | iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) | Свой набор ОФЗ |
| Краткосрочные облигации | 20% | iShares 1—3 Year Treasury Bond (SHY) | FXTB |
| Золото | 20% | iShares Gold Trust (IAU) | FXGD, TGLD, VTBG |
Тест портфелей на исторической дистанции
Результаты ленивых портфелей и S&P 500 за неполные 13 лет
В то же время элементарный портфель оказался самым рискованным. По коэффициенту Шарпа он оказался даже хуже S&P 500 — притом что четверть его отводится надежным коротким облигациям, а S&P 500 целиком состоит из акций.
Повышенная волатильность элементарного портфеля связана с включением в него компаний малой капитализации: у них сильный потенциал роста, но вместе с тем и огромные риски — 37,05% рисков всего портфеля. Также весомую долю риска внесли акции глобального рынка — 34,19% от общего риска портфеля. Они также послужили главной причиной низкой итоговой доходности портфеля: на рассматриваемом историческом отрезке акции глобального рынка стагнировали, дав среднюю доходность 2,38%, при этом теряя в моменте до 43,45% своей стоимости — во время кризиса 2008 года. Такие низкие показатели во многом связаны с дефляционной спиралью, наблюдаемой в экономике, а также падением котировок товарных рынков в последнем бизнес-цикле. В структуре фонда VEU не менее 25% отводится развивающимся рынкам, которые сильно пострадали от подобной конъюнктуры.
Учитывая результаты элементарного портфеля, его можно вычеркнуть из дальнейшего рассмотрения, потому что у него самая низкая доходность при очень высоких рисках.
Собираем портфель на 2021 год: 8 важных принципов, чтобы заработать
Не знаю, как вы, а я уже жду, когда этот год закончится. И дело не только в том, что я люблю Новый Год, но и в том, что «это был тяжелый год», как пел Семен Слепаков. Надеюсь, следующий будет лучше, но в части подготовки своего портфеля я все же перестраховываюсь. Сегодня поделюсь с вами своей логикой выбора инструментов для накопления в 2021 году.
1. Ликвидность. Да, мой портфель на 100% будет состоять только и исключительно из ликвидных финансовых инструментов. Они настолько популярны, что из них можно легко и быстро выйти с минимальными затратами. Убеждена, что следующий год будет непростым: COVID никуда не исчез, результаты выборов США пока неясны, но оба кандидата склонны к сюрпризам, плюс экономики большинства стран мира встречают 2021 год не в самой лучшей форме.
2. Диверсификация. Да, у меня точно не будет погони за лучшим активом: ни «топ 5 компаний», ни «самую перспективную отрасль года» я искать не собираюсь, так как внешняя неопределенность высока. Невозможно сказать, какая страна первой оправится после COVID, какие отрасли первыми восстановятся, и какие компании будут в топе. Поэтому в моем портфеле будут только инструменты широкого рынка.
Акции — только через индексы, причем основных регионов: S&P 500, Nasdaq, MSCI Europe, MSCI Asia Pacific, а также развивающихся рынков.
Облигации — только через индекс облигаций, акцент — на корпоративные облигации инвестиционного уровня США, тоже через долларовый биржевой фонд, типа LQD. Мне это подходит, потому что мой основной капитал в валюте, вообще не держу накопления в рублях с конца 90-ых. Но если у вас рубли — тогда можно через биржевой фонд российских корпоративных облигаций.
3. Исключение кредитного риска. Потенциальную высокую доходность я точно буду брать в акциях, а не в высокодоходных облигациях, краудлендинге, частных займах, упаси бог, микрофинансовых компаниях и так далее.
Не все компании малого и среднего бизнеса смогут пережить пандемию, а при дефолте я могу лишиться всей суммы, которую предоставила в долг. Так что повышенную доходность я буду брать в «голубых фишках», а не в «мусорном долге». Его в портфеле на 2021-ый точно не будет.
4. Активы, которые не зависят от классических рынков. Золото сейчас очень дорогое, а неопределенность и риски коррекции на рынке акций высоки. Значит, я добавляю в свой портфель на 10% класс активов, не сильно связанный с традиционными индексами. Это IPO — оно поможет подстраховаться, когда рынки акций начнут падать. Для участия в размещениях также использую биржевые фонды, например, за рубежом есть ETF на IPO с одноименным тикером.
5. Денежный рынок. Не собираюсь вкладывать крупные суммы в инструменты повышенного риска (акции или золото) — ожидаю высокую волатильность в следующем году. Поэтому буду поддерживать в денежном рынке около 15% всего портфеля, хотя обычно на эту долю у меня приходится не более 5%. Причем фонды денежного рынка я буду использовать только для свободных рублей (типа ETF FXMM), а валюту буду держать просто в кэше.
6. Налоговая оптимизация. Поскольку у меня большая часть портфеля в валюте, то есть риски налога на курсовую разницу. Так что я буду приобретать преимущественно валютные биржевые фонды на Мосбирже, чтобы получить льготу долгосрочного владения. Она применяется, когда вы держите бумаги в течение трех или пяти лет. В таком случае при их продаже не нужно платить НДФЛ с прибыли. Даже несмотря на более высокую комиссию за управление, чем у ряда зарубежных фондов, налоговая экономия благополучно компенсирует мне переплату.
На зарубежных рынках я стараюсь снижать налогообложение за счет фиксации убытков и покупки интересующих меня бумаг обратно, чтобы по итогам года получить сальдирование прибыли и убытков по брокерским счетам.
7. На игрушки — 10% и не больше. В 2021 году только 10% портфеля я оставлю на спекуляции, которые реализую как самостоятельно, так и за счет стратегий автоследования. Всю прибыль от этой спекулятивной деятельности я ежеквартально реинвестирую в основной портфель широкой диверсификации.
8. Ребалансировка ежеквартально. Я решила, что не делаю хаотичных сделок, тем более в период нестабильности. Основу портфеля я пересматриваю не чаще раза в квартал, чтобы определить доли акций, облигаций, недвижимости, денежного рынка и спекуляций. И если какая-то доля будет превышать норму, то это будет означать частичную продажу этого актива и докупку того актива, доля которого уменьшилась. Так, если доля в спекулятивной торговле станет не 10%, а 15%, то я закрою прибыльную сделку, чтобы доля опять стала 10%, а прибыль вложу туда, где просадка.
Я определяю комфортное соотношение между активами, исходя из того, что портфель будет расти до моих 55 лет, то есть до ожидаемой пенсии. 10% — спекуляции, 15% — денежный рынок, 15% — облигации, 15% — недвижимость, 20% — акции развитых стран, 15% — акции развивающихся стран, 10% — IPO.
Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
Дивиденды на пенсию | Как составить долгосрочный дивидендный портфель из российских акций: 4 стратегии + советы
На российском фондовом рынке обращается несколько сотен компаний. Крупные (голубые фишки), средние, мелкие и микро компании.
Как составить портфель, состоящий из акций, выплачивающих дивиденды?
Принцип формирования дивидендного портфеля
Я не люблю продавать купленные активы. В интернете часто можно встретить информацию вида «Самые лучшие дивидендные акции на 2018, 2019 (2020, 2021) год. Или что-то в этом духе.
Выбираются компании, выплачивающие в моменте высокие дивиденды. И основной упор делается на несколько компаний. В районе 4-6.
А что в этом плохого?
Если посмотреть рекомендации за прошлые года, то там были другие фавориты. И с каждым годом они сменяют друг друга.
Как это отражается на инвестициях?
Следуя этой краткосрочной стратегии, вам придется постоянно обновлять состав своего портфеля. Терять на комиссиях (но это полбеды). Самое главное, по какой цене вам придется совершать сделки. Если все знают, что компания в этом году направит на дивиденды много денег, возникает высокий спрос на акции. Котировки растут. И если хочешь быть в деле, покупай по завышенным ценам.
А что на следующий год? При обновлении состава портфеля (по новым топовым акциям) придется избавляться от части старых акций (и возможно даже с дисконтом).
Итог всей этой стратегии. Постоянное отслеживание перспективных высоко дивидендных компаний. Частые сделки. Высокие издержки и вероятность получения дополнительных расходов при обновлении портфеля.
Получается полуактивное, полу пассивное инвестирование.
Такая тема не для меня.
Для меня проще один раз составить долгосрочный портфель из дивидендных акций. И забыть про него. Каждый год (месяц, квартал) получать стабильный дивидендный поток.
Возможно даже (но не факт), что дивидендная доходность моего портфеля будет ниже, чем при активном управлении. Но я придерживаюсь мнения, что всех денег не заработаешь. И всегда найдется кто-то, у кого прибыль будет больше твоей. Что, каждый раз по этому поводу расстраиваться?
Стратегии отбора дивидендных акций
По мультипликаторам
На основании финансовой отчетности компании или по фундаментальным показателям.
Отношение цены акции к прибыли (P/E), рентабельность капитала (ROA, ROE), выручка, уровень задолженности. И много других факторов. И все это нужно проанализировать в динамике по каждой компании за несколько лет.
Анализ компаний позволяет сразу выкинуть из рассмотрения всякий шлак. Не очень хорошие компании. С плохими показателями ведения бизнеса.
А дальше из оставшегося списка выбирать лучших. Которые будет радовать инвесторов постоянными выплатами.
Если бизнес успешный. Имеет постоянную прибыль (в идеале с годами возрастающую), значит будут расти и дивидендные выплаты (но не факт).
По капитализации
Компании крупной капитализации более стабильные. Они уже достигли какого-то уровня развития. Имеют большой развитый бизнес. И так называемый, запас прочности.
Для примера. Сравните Сбербанк с каким нибудь мелким региональным банком. Пусть даже у последнего будут показатели рентабельности выше. В том числе и дивиденды.
Кого бы вы выбрали при горизонте инвестирования в десятки лет? Я бы точно взял Сбербанк.
Как отобрать самые крупные компании?
Минимальный порог по капитализации устанавливаете для себя самостоятельно. Не менее 400-500 миллиардов рублей. Или 200-300. Но ниже 50 миллиардов я бы не стал опускаться.
На основании индекса
В индекс Московской биржи входит около 4 десятков компаний (иногда больше, иногда меньше).
Для попадания в индекс требуется особые заслуги. Капитализация, ликвидность на рынке, определенный размер Free-float.
Актуальный состав индекса смотрим здесь.
Как вариант, можно использовать усеченный список индекса. Вместо 40 компаний для выбора, у вас будет 10 или 15.
На Мосбирже есть индекс голубых фишек (15 компаний) и индекс ТОП-10.
По дивидендам
Нас в первую очередь интересуют компании:
Как определить оптимальный уровень дивидендной доходности?
Сколько должна выплачивать компания в виде дивидендов, для включения в портфель? 3-4%,6-7%, а может быть не менее 9-10%.
Советую ориентироваться на совокупную доходность акций, входящих в индекс Московской биржи. Например, на текущий момент он составляет 7,13%.
Соответственно бумаги в вашем портфеле должны иметь не ниже аналогичной доходности.
Но я бы понизил планку отбора еще на пару процентов. Почему?
Устанавливая высокий минимальный порог, из поля зрения пропадают хорошие компании. Но об этом чуть ниже.
Где смотреть информацию по дивидендам?
На сайте инвестинг ком. В разделе фильтр акций.
В результате получаем список компаний (вкладка «Фин. показатели»). Набралось аж 82.
Еще обязательно нужно учитывать ряд других факторов.
Высокие текущие дивиденды у компании могут быть разовыми. Решил главный акционер купить новую яхту. Нужно деньги. Вот и выводит из через дивиденды. На следующий год вообще платить не будут. Дыры в компании нужно будет закрывать.
Что нам нужно знать?
Есть компании, которые выплачивают весь свободный денежный поток (владельцу на яхту, виллу). Практически ничего не оставляя на развитие. В моменте это хорошо. Можем получать высокие дивы. В перспективе такая дойная корова (компания) со временем может сдохнуть. Или потенциал дальнейшего развития (в том числе и рост дивидендов) весьма туманен.
Стабильность выплат дивидендов показывает, что компания уважает права и интересы своих акционеров (то есть нас с вами).
Обязательно смотрим историю за несколько прошлых лет. С большей долей вероятности, так будет происходит и в будущем.
Где смотреть дивиденды прошлых лет?
На Investing.com. По каждой компании есть информация по прошлым дивидендным выплатам.
Открывается таблица с дивидендами: размер и див. доходность акций на дату отсечки.
Как видим за последние 4 года Сбербанк стабильно увеличивал ежегодные дивиденды на акцию.
Здесь мне нравится, помимо графического отображения, изменение дивидендов относительно прошлого года. Сразу видно какими темпами растут (или падают) выплаты.
Небольшой финхак.
На том же сайте в разделе «Анализ акций» (ссылка здесь). Представлены различные стратегии отбора перспективных акций. В том числе и дивидендных.
Простыми словами, система сразу же сформирует готовый список (примерно из 3-х десятков) лучших по всем фундаментальным показателям акций. С упором на стабильную див. доходность.
В каких пропорциях включать акции в портфель
На основании индекса
Смотрим долю каждой компании в индексе Московской биржи. И покупаем акции в аналогичных пропорциях. На самом деле повторить в идеале веса вы не сможете. Особенно при наличии небольших сумм. Но что-то похожего можно добиться.
Плюсы. Если у компании большой вес в индексе, значит она чем то его заслужила. Таким образом покупаем лучшие компаний (по мнению составителей индекса) на большую сумму. Остальные на меньшую.
Минусы.
Трудозатратно. Состав индекса Московская биржа пересматривает несколько раз в год. Меняются веса, добавляются-убираются компании.
С вашей стороны в идеале это требует совершения дополнительных торговых операций. Докупки или продажи активов. И так на протяжении всей жизни. Согласитесь, не очень приятная перспектива. Да через несколько лет (или может даже месяцев) большинство «забьет» на эти ежеквартальные балансировки.
Дополнительно, вынужденные сделки влекут за собой повышенные доходы в виде брокерских комиссий и налогов.
Второй минус. Доля в основном индексе Московской бирже всего трех компаний (Сбербанк, Газпром и Лукойл) занимает 43% от всего веса. В индексе ТОП-15, более 50%.
Что это значит для вас в будущем?
Повышенные риски. Вдруг через несколько лет эти 3 компании снизят или отменят дивиденды (маловероятно конечно, но возможно). И тогда дивидендный поток просядет сразу почти в 2 раза! Не очень то приятная перспектива. Да даже отмена дивов только по одной такой компании сразу урежет ваш дивидендный поток на 13-17%.
Равными долями
Покупайте акции компаний в свой портфель на одинаковые суммы и будем вам счастье.
Плюсы.
Простота. В школе все учились и разделить свой капитал на 5-10, 20-30 частей сможет каждый.
Ровный дивидендный поток. Нет сильной зависимости от компаний с большей долей веса (как при индексном подходе).
Минусы. Компании с малой капитализацией более рискованные. И ставить мелочь на один уровень с Газпромом или Сбером может быть не совсем правильно (но здесь у каждого может быть свое субъективное мнение).
Тебе вершки, мне корешки
Можете самостоятельно составить свой мини-индекс, с выделением определенных долей веса для компаний.
Делите свой список дивидендных акций на 2 или 3 части по размеру капитализации.
Допустим, акции из верхней части списка покупаются на сумму в 2 раза больше, чем у середнячков. На мелочь тратим в 2 раза меньше (от среднего). Получаем пропорцию 2 : 1 : 0,5.
Соотношение может быть любое. На ваше усмотрение.
Так вы более-менее равномерно распределяете риски.
По отраслям
Смотрим на состав индекса Московской биржи. И что мы видим? БОльшая доля веса принадлежит компаниям нефтегазовой отрасли.
Нефтяной портфель (вернее получаемые дивиденды) будет сильно коррелировать с ценами на нефть и газ.
По простому, прибыль компаний (а значит будущие дивиденды) сильно зависит от нефтяных котировок.
Логичнее включить в свой портфель компании из разных секторов экономики:
Какие компании входят в каждую отрасль есть на сайте Мосбиржи.
Более удобно информация по индексам представлена на Смартлабе.
Свой-чужой
Разделяете свой капитал между компаниями-экспортерами и работающими на внутренний рынок страны.
Для чего это делается?
Что происходит при обесценивание национальной валюты? За счет роста валюты (доллара и евро по отношению к рублю).
Внутренним компаниям в этом время приходится несладко. Приходится закупать оборудование и товары за границей дороже. Это дополнительные издержки, которые напрямую отражаются на рентабельности бизнеса.
Рубль укрепляется? Доходы экспортных компаний падают? На плаву вам помогут удержаться дивидендные рублевые компании.
Плюсы. Защита от валютных рисков.
При составлении портфеля по такой тактике, мы будем вынуждены снижать долю каждой сырьевой компании в портфеле. А меньшим по количеству отечественных компаний, выделять большие доли.
Точка входа или когда покупать акции
И возникает резонный вопрос. А как это делать правильно? С максимальной выгодой.
Вот вам три варианта на выбор
Покупке на дне
Чем дешевле вы сможете купить акции, тем большую дивидендную доходность ими будут приносить. Причем удачную покупку можно рассматривать ни как единоразовую, а как вечную.
Пример. Вася купил акции по 100 рублей. Пете посчастливилось урвать бумаги после серьезного падения по 70 рублей за штуку.
Компания платит дивидендами 10 рублей на одну акцию.
Для Васи дивидендная доходность составляет 10%. А вот для Пети она уже 14% (10 руб. от 70). Причем он будет получать на 40% больше прибыли, чем Вася всю жизнь.
На рынке периодически возникают подобные ситуации. Котировки отдельных компаний падают очень сильно (на 10-20 и даже 30-40%) И казалось все очевидно. Жди удачного момента. И покупай по выгодным ценам.
Проблема в том, что падения можно и не дождаться. Пока вы находитесь в режиме ожидания, котировки могут «улететь» далеко вверх. И даже когда-то случится снижение, новое дно может быть выше, чем ваша точка отсчета. С которой вы ждали выгодных цен. Плюс еще дивиденды за это время прошли мимо вас.
При падении еще нужно понять, почему снижаются котировки. Снижение прибыли, изменение дивидендной политики, вплоть до полной отмены дивидендов. Это все нужно учитывать, прежде чем бежать покупать подешевевшие акции.
Покупаем сразу
Берем все деньги и покупаем нужные бумаги в заданных пропорциях. Не глядя на текущие котировки. Дорого. Дешево. Неважно.
Изначально заданные пропорции акций в вашем портфеле сами потом будут подсказывать чего, когда и сколько покупать.
Для понимания остановимся всего на двух акциях. Вы выбрали Сбербанк и Газпром. Купили в равной доле (по 50% от капитала). На всю сумму.
Через год Сбербанк вырос на 30%. А Газпром упал на 20%. Пропорции изменились. Доля Сбера в портфеле выросла (значит мы купили его в удачное время). А вот с покупкой Газпрома поторопились (хотя кто же знал в тот момент). Не беда. Докупаем акции Газпрома по низким (выгодным) ценам. Тем самым выравнивая его долю до 50%.
А Сбербанк? Пока не трогаем.
По такому принципу и покупаем бумаги в будущем.
Комбинированный способ
Так вы сразу в деле (участвуете в росте и получении дивидендов). И не упускаете возможность удачных покупок при просадках акций в будущем.
Советы по дивидендному портфелю
Нет денег на одновременную покупку различных акций. Что делать?
Берем акции 1-2 компаний из своего списка. На следующий месяц выбираете другие компании. Через год постепенно сформируете полноценный портфель.
Стоит ли отслеживать котировки постоянно?
Если для будущих покупок (с дисконтом), то да. Но не каждый день. Достаточно поглядывать на котировки раз в неделю, две.
Что лучше брать обычные акции или привилегированные?
Я бы отдал предпочтение префам. По ним как правило дивидендная доходность выше.
Обычка дает право голоса на собрании акционеров (у префов такого нет). Только воспользоваться с пользой вы им не сможете. Размер капитала не тот.
Сколько бумаг должно быть в портфеле?
Верхней планки нет. Можно расширять список до бесконечности. Если капитал позволяет. И не боитесь трудностей.)))
У Норвежского пенсионного фонда в составе почти 10 тысяч компаний по всему миру. И ничего. Как-то справляются.
Чем больше компаний, тем более устойчивей будет ваш портфель и стабильнее дивидендный поток.
Имеется крупная сумма денег, стоит ли заходить на рынок сразу всеми деньгами?
Но это тоже спорный момент. Возможно после покупки, рынок продолжит снижаться.
Есть простая стратегия усреднения.
Покупайте небольшими частями от капитала, через равные промежутки времени. Например, раз в месяц.
Оставшуюся денежку держим в коротких облигациям. Какой-то доход будет капать. И вероятность снижения рыночной стоимости у таких бумаг минимальный.
И напоследок пара советов.
Изредка смотрим на фондовый рынок. На предмет появления новых кандидатов для включения в дивидендный портфель.
Не выделяйте себе «любимчиков». «Я точно знаю, что эта компания будет (должна) расти. Или всегда платит хорошие дивиденды. И надо бы в нее вложить побольше денег. Вместо стандартных 50-100 тысяч (по плану или стратегии) вложу в нее 300-400 (1-2 миллиона). Озолочусь.»
Как правило такие действия ни к чему хорошему не приводят.
Признаюсь, сам грешен. Наступал на эти грабли. И причем несколько раз (с первого раза не дошло). Привет Московской бирже, Магниту, Башнефти, Системе и конечно же ЮКОСУ.
Удачных инвестиций! Больших, жирных и стабильных дивидендов!
Большое спасибо за статью! Уже пару недель пытаюсь создать свой «идеальный портфель», и тут такой поток советов!
Хочу немного предостеречь «коллег по цеху». Сильно не увлекайтесь коэффициентом DSI, не доверяйте ему слепо. Он не так хорош как кажется. Например, Лукойл получил 0,93. Много, конечно, но только имхо он лучше всех остальных, даже тех, кто 1 получил. Лукойл платит дивиденды 17 лет подряд и 17 лет их увеличивает, но это как считать. Они перешли на промежуточные дивиденды, и годовой дивиденд 1 раз упал за всю историю (что и зачёл Доход.ру), но если смотреть по периодам (май к маю), то снижения не было))) Изучайте самостоятельно историю, не ленитесь. Иначе можно ненароком упустить крутую компанию (я понимаю, что Лукойл трудно упустить, и всё же)))). Лучше получать меньше див.доходность, но стабильно.
Надеюсь, доживём до тех времён, когда и у нас появятся настоящие дивидендные аристократы, тогда не придётся сортировать эту мусорную кучу, на которую так порой похож наш фондовый рынок.
Цитата из Вашей статьи про исследование американского профессора доходности по акциям с 1926 года: «Самый частый исход событий, при долгосрочном владении акциями отдельной компании — 100% потеря денег в результате банкротства». Если так уж лень ежеквартально узнавать про изменения в индексе и корректировать свой портфель, то делайте это хотя бы раз в три года: и налоговой льготой воспользуетесь за долгосрочное владение, и от бумаг, потерявших статус надежных, всё-таки избавитесь.
Спасибо огромное за Вашу работу, очень полезная статья.
Добрый день! А что по Вашему мнению нужно делать с теми компаниями, которые перестали отвечать «нужным» критериям, продавать или держать до лучших времен?
Нужно в первую очередь понять почему произошло изменение нужных критериев?
Есть параметры, независящие от самой компании. Яркий пример, сырьевой сектор (нефть, металлы).
Цены на сырье снижаются, выручка снижается. А расходы примерно остаются на том же уровне (з/п сотрудников, оборудование и прочие постоянные издержки). В итоге имеем снижение прибыли (вплоть до убытков).
Значит ли это, что компания перестала работать плохо? Наверное нет. Просто так сложилась конъюнктура рынка. И если вы прогнозируются, что котировки на сырье со временем вернуться на прежний уровень — можно оставить акции у себя в портфеле. Да еще и докупиться по низким ценам. На будущее.
Другой пример. Отмена (или снижение) дивидендов. По какой причине это произошло? Например, компания хочет вложиться в модернизацию производства или расширения бизнеса. В краткосрочном периоде — для инвесторов это не очень хорошо. Сокращается денежный поток. Но в долгосроке — мы в идеале будем иметь большую прибыль. Большие дивиденды. Но потом. Через пару-тройку лет.
Здравствуйте! Спасибо за статью. Но есть вопрос. Вы ранее писали статью «Главный минус дивидендов для долгосрочного инвестора», в которой расписали, что для долгосрочных инвестиций лучше ETF. Так стоит ли для формирования пенсионного накопления делать упор на портфель из дивидендных акций? Или все же основную массу средств вложить в ETF (которые в долгосрочной перспективе показывают лучшую доходность по сравнению с акциями)? А небольшой портфель из акций держать так сказать для наработки опыта, чтобы потом уже на пенсии, имея свободное время))), переводить частями ETF в дивидендные акции.
Однозначно — лучше вложить деньги в ETF. Это и проще и выгоднее. И исключает вероятность ошибок.
Основные инвестиции у меня в зарубежных ETF.
Но … например дивы мне нужно как стабильный денежный поток. Я держу в них (отдельных акциях) около 20% от портфеля. Причем и российских и иностранных.
Дивиденды конечно реинвестирую. Но иногда бывает нужна денежка … и здесь как раз они выручают. Не люблю продавать ранее купленное.
Пока не готов афишировать свой личный портфель!
У меня некоторые позиции пока еще в стадии добора. Некоторых компаний нет в портфеле (хотя планирую их взять).
Дополнительно, у меня основной фокус смещен только на 3-4 сектора. И для начинающих это будет не совсем правильно копировать структуру.
Так как в рамках глобального портфеля, у меня присутствуют еще международные компании из других отраслей.
Как вариант — можно будет рассмотреть составление теоретического портфеля с конкретным списком акций. Рассчитанные на разные капиталы. Что-то типа портфель инвестора-нищеброда (с малым капиталом). Середнячок и более широкий.
Неплохо.
Но он рассчитан скорее всего на будущие дивы летом (статья от марта).
Если рассматривать на долгосрок, я бы точно не стал брать МЕЧЕЛ (ОЧЕНЬ высокая закредитованность).
Детский мир тоже был бы у меня под вопросом. Компания недавно на бирже. И пока див. истории нет. Большие риски на изменение див. политики в будущем (скорее в сторону уменьшения). Евтушенков конечно будет до поры до времени выкачивать кэш из компании. А что дальше? Либо продаст (и тут опять возникает риск изменения див.политики от нового собственника), либо ослабит див. нагрузку на компанию.
Плюс дет. мир судя по показателям сильно закредитован. И долги продолжают расти быстрее выручки. Тоже серьезный звоночек на будущее.
я имею ввиду структура портфеля в плане диверсификации по отраслям, как думаете интересная модель? соответствует Российским реалиям? я бы еще в отраслях разделился на 2-3 сегмента для баланса, и в принципе, можно пробовать дивпортфель в действии.
Со второго раза понял, что это динамический портфель. )))
Постоянно идет пертурбация акций. Не по мне.
По поводу текущего состава …
Снова натыкаемся на возможные будущие дивы …. + идет загрузка портфеля от ценовых уровней. Цена упала надо брать. Заработали на росте и дивах — исключаем из портфеля.
Получаем постоянное активное управление.
Сама разбивка на сектора … открою страшную тайну. Никто не знает какая она должны быть. Какие пропорции принесут бОльшую доходность. Более менее разделили и хорошо. Главное, чтобы были представлены все секторы с адекватной долей веса в портфеле. (Не 90 на нефть и газ, а 10% на все остальное.) Здесь это есть. Значить можно судить, что портфель сбалансированный по секторам.
По поводу выгоднее — утверждение автора сайта, на мой взгляд, спорное. Результат инвестиций зависит от трех факторов: срока инвестиций, суммы вложений и доходности капитала. Влияние инвестора на первые 2 фактора сильно ограничено, потому что они напрямую связаны с наличием текущих доходов. Допустим, человек принял решение начать копить на пенсию. До пенсии ему осталось еще 30 лет. И после выхода на пенсию он вложений делать уже не сможет, ибо не из чего. В этом случае 30 лет — это максимальный срок поступления пополнений его капитала. Что касается суммы вложений, то какой смысл в лучшие годы своей жизни себя во всем ограничивать ради того, чтобы перестать ограничивать себя, когда уже ничего не нужно? Да и просто дожить до пенсии далеко не у всех получается. Но даже при выборе варианта предельного самоограничения максимальный размер суммы вложений тоже имеет свой потолок (100% текущего дохода за вычетом минимальных расходов на существование). В итоге получается, что единственный фактор, который инвестор может существенно изменить — это доходность инвестиций. То есть, проще один раз во всем разобраться и в дальнейшем иметь доходность выше среднерыночной, которую предлагают ETF. Для примера можно сравнить среднегодовую доходность на долгосроке индекса SP-500 (порядка 5%) и среднегодовую доходность фонда Баффета (порядка 25%), чтобы убедиться, что обогнать рынок вполне реально (поиграйте с этими цифрами в инвестиционном калькуляторе на сайте, чтобы понять разницу: https://vse-dengy.ru/poleznyie-programmyi/kalkulyator-investora-raschet-rosta-pribyili.html ). А начать разбираться в этом лучше не после выхода на пенсию, а именно сейчас, пока сумма капитала еще не такая большая, и есть возможность исправить положение в случае допущенных ошибок из текущего дохода. Для начала, конечно, следует потренироваться на демо-счете и только при наличии устраивающего результата переходить на управление реальным. Но не забывайте при этом, что на демке дивиденды не выплачивают. 😉
Цитата «Для примера можно сравнить среднегодовую доходность на долгосроке индекса SP-500 (порядка 5%) и среднегодовую доходность фонда Баффета (порядка 25%), чтобы убедиться, что обогнать рынок вполне реально»
Вы ошибаетесь в доходности. СИПИ500 в среднем давал 11,6% в год, компания Баффета среднегодовой рост на 11,5%.
Проверял с 1985 года по текущую дату.
Если смотреть за последние 10 лет, то СИПИ (с учетом реинвестирования дивов выиграл у Баффета около 25% (235 против 209%).
Взять SP-500 за последние 10 лет — это, конечно, беспроигрышный вариант. )) Примерно как вчерашний взлет ОГК-2 взять для обоснования тезиса о том, что это самая быстрорастущая акция на российском рынке.
Сразу признаюсь, данные по доходности, упомянутые в моем предыдущем комменте, я не рассчитывал, а просто использовал те, что остались в памяти после прочтения различных статей в инете. Но раз уж мы начали считать, то и я приведу найденные мной цифры. По Баффету отыскал данные только с 1980 г. ( https://smart-lab.ru/forum/BRKA ). На 01.01.1980 — 335, на 02.01.2019 — 311500. Итого за 39 лет среднегодовая доходность получилась 19,2%. Думаю, если бы нашел с более раннего периода, то цифра была бы ближе к тем 25%, о которых я говорил ранее. По SP-500 данные брал здесь: https://www.slickcharts.com/sp500/returns (за тот же период 1980-2018). Тут среднегодовая доходность получилась 11,3%. Это вдвое выше той, что была в моем предыдущем комменте. Видимо, та цифра не учитывала реинвестицию дивидендов. Да, разница между результатами сократилась, но принципиально не изменилась: 19,2% — это всё равно ощутимо выше, чем 11,3%.
вот еще вопрос, покупая див.акции РФ все таки нужно ловить момент (после отсечки дивидендов, постепенно по времени заполняя портфель докупкой) или бросаться в покупку не смотря ни на что? последние ваши статьи по акциям именно направлены на точки входа
Как я инвестирую: собирается костяк из главных (по моему мнению бумаг). Для примера, из 20 отобранных для инвестирования бумаг, для меня 7-8 акций — это элита. В них деньги я вкладываю сразу (чтобы не стоять в стороне в моменты роста). Ну а дальше по мере развития ситуации где-то докупаю еще эти старые компании, где-то подбираю на спаде новые. (например, события по яндексу последних дней, то что несколько месяцев назад покупали за 2500, сейчас не хотят брать по 1900-2000 )))
Мне удалось войти по 1860 рублей. И я рад этому. Получил своего рода скидку на 25%.
Ответьте для себя. Сможете ли вы постоянно следить за рынком? Год. Два. Пять лет, десять. Если нет, то просто покупайте акции. Это тоже неплохая стратегия.
Главное здесь — постоянство. Покупать с одинаковой периодичностью несмотря на цены. Если вы это правило нарушаете — стратегия ломается.
Добрый вечер!
Хотелось бы уточнить у вас такой нюанс. Акции продаются лотами 1,10,1000 и т.д в зависимости от компании, т.к покупать, чтобы получилось приблизительно одинаковое процентное соотношение в портфеле. При покупке по 1 все понятно, а вот 10 или 1000 например. Я новичок не судите строго
Цитата: «При покупке по 1 все понятно …»
Ориентируйтесь на сумму покупки. Например выделили на каждую акцию (компанию) по 20 тысяч рублей. Примерно покупаете на эту сумму (кратно лотам) — по большинству бумаг — это схема у вас прокатит. С небольшими отклонениями (плюс минус пара тройка тысяч вверх-вниз) от условной двадцатки.
Со временем постепенно выравниваете баланс, приближаясь к эталонным пропорциям.
Добрый день. Подскажите, пожалуйста, на какой счет(у какого брокера) вы покупаете зарубежные ETF, на ваш взгляд, на какие зарубежные ETF стоит обратить внимание?
Львиная часть ETF по основному портфелю у меня куплена через иностранного брокера (Интеректив брокерс).
В России владеть ETF дорого (высокие комиссии).
На какие фонды обратить внимание?
Блин! Это тоже самое, если бы спросили меня какую машину купить. Или какой телефон лучше взять?
Я не знаю ваши предпочтения. А на языке инвестирования — ваши цели, горизонт инвестиций. Что вы хотите получить от ETF?
Роста? Дивидендов? Собрать диверсифицированной портфель из разных классов активов (акции, золото, облигации, недвижимость). Или сугубо агрессивный портфель. С высоким потенциалом доходности (но в тоже время и высокими просадками в кризис).
Факторов на самом деле очень много.
Напишите конкретнее — я вам отвечу. ))))
Цель — дивиденды, срок — 8-10 лет. Какие отличия, покупать ETF через IB, или через Санкт-Петербургскую биржу, при наличии статуса квалифицированного инвестора?
Рассмотрите вот эти….
Список дивидендных ETF — ViG, VYM, VYMI HDV, IDV, SCHD, DEM, DLN. Описывать не буду. Погуглите сами стратегии и условия каждого фонда.
Про отличия … а их наверное нет. Возможно только в плане ликвидности (днем на СБП ее практически нет). Налоги тоже аналогичные.
