Идеи для инвестиций*
М.Видео. SPO — позитив на длинной дистанции
Торговый план
Покупка от уровня 770 руб. с целью 870 руб. на срок до 9 месяцев. Потенциальная доходность — до +13%. За этот период должна произойти выплата дивидендов по предварительным оценкам около 50–70 руб. на акцию, что по цене открытия идеи соответствует 6,5–9,1% дивидендной доходности. С учетом ожидаемого роста котировок и дивидендов совокупная доходность за обозначенный период может достигнуть 19,5–22,1%.
Хорошие темпы роста
Группа М.Видео-Эльдорадо по итогам II полугодия 2020 г. сообщила о росте выручки на 20% в годовом сопоставлении. Темпы роста находятся вблизи максимальных за последние годы значений (без учета 2018 г. из-за присоединения MediaMarkt). Компания стойко перенесла последствия пандемии. Более того, спрос на бытовую технику и электронику вырос из-за перехода в онлайн в условиях карантинных ограничений.
Высокие дивиденды
Недавно компания объявила о принятии новой дивидендной политики. На выплаты акционерам планируется направлять не менее 100% от скорректированной чистой прибыли, если отношение чистый долг/EBITDA ниже 2х. По итогам 2020 г. группа намерена распределить всю скорректированную чистую прибыль на дивиденды, что предполагает 38,7 руб. на акцию. Дивдоходность может составить 3,5%. Вместе с выплатами по итогам I полугодия 2020 г. дивдоходность ритейлера — около 7,6%. Это высокий показатель, учитывая, что бизнес растущий.
Увеличение free-float и ликвидности
Группа САФМАР сообщила о намерении продать 13,5% акций М.Видео в рамках SPO. На этих новостях акции ритейлера скорректировались от локальных вершин. Продажа акций мажоритарным акционером традиционно на первом этапе воспринимается участниками рынка негативно, хотя в средне- и долгосрочной перспективе увеличение ликвидности и free-float могут привести к включению бумаги в индексы и притокам средств фондов.
Риски
— Падение доходов населения
— Рост конкуренции в секторе e-commerce
БКС Мир инвестиций
Мнение экспертов
Идеи для инвестиций*
Среднесрочные тренды
Старших надо слушать. Рекомендации от Чарли Мангера. 3 акции от экспертов
Акции Oracle взлетели к максимумам. Разбираем отчет
5 самых ярких сделок M&A на российском рынке в 2021
Каждую неделю мы высылаем актуальную аналитику и самые свежие новости. Коротко, емко и по делу.
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Вопросы аналитикам по тегу «акции М.Видео»*
Добрый день! Что не так с М.Видео? Компания платит неплохие дивиденды и несмотря на приближение к отсечки, падаем все ниже.
Бумаги М.Видео пока действительно не пользуются повышенной популярностью у инвесторов, что, впрочем, справедливо для отрасли в целом. Ключевые причины в росте процентных ставок и инфляции. Для экспортеров такая ситуация менее болезненна, так что фокус многих инвесторов сместился на голубые фишки нефтегазового сектора, где столь же высокая ожидаемая дивидендная доходность. Факт приближения дивидендной отсечки сам по себе не является безусловным сигналом в пользу роста бумаг. размер выплат был известен заранее.
С уважением,
БКС Экспресс, Администратор
Здравствуйте, подскажите пожалуйста, как считаете почему так падает АФК система, детский мир и м- видео?
Бумаги М.Видео и Детского мира пока действительно не пользуются повышенной популярностью у инвесторов, что, впрочем, справедливо для отрасли в целом. Ключевые причины в росте процентных ставок и инфляции. Для экспортеров такая ситуация менее болезненна, так что фокус многих инвесторов сместился на голубые фишки нефтегазового сектора, где столь же высокая ожидаемая дивидендная доходность.
В данный момент акции Системы торгуются с существенным дисконтом к стоимости публичных и непубличных активов. Долгосрочный взгляд экспертов БКС Экспресс положительный. При этом факт отсутствия краткосрочных драйверов (IPO новых подразделений) снизил интерес инвесторов к активу, учитывая низкую дивдоходность. Ключевые драйверы для опережающей динамики смещены во времени на 2022 г.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Здравствуйте, можете спрогнозировать поведение акций М Видео в Декабре. В низ или в верх и до какого уровня? Спасибо.
Можно предположить, что бумаги будут около текущих уровней или даже чуть ниже, так как в середине декабря пройдет дивидендная отсечка. Из бумаг выйдет 35 руб. дивидендов.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Добрый день! Ваш взгляд по МВидео. Что не так с бумагой? Когда и сколько дивиденды?
Бумаги не пользуются повышенной популярностью у инвесторов, что, впрочем, справедливо для отрасли в целом. Каких-то негативных драйверов не появлялось. Дивидендная политика остается в силе. Умеренно позитивные ожидания по акциям М.Видео на долгосрочном горизонте, однако в среднесрочной перспективе опережающего рынок роста может не наблюдаться.
Чтобы попасть в реестр акционеров, которые получат дивиденды, необходимо удерживать акции с 14 по 15 декабря (эти даты еще должны утвердить на общем собрании акционеров). Размер рекомендованных советом директоров выплат: 35 руб. на акцию или около 6,3% по текущим уровням.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
С уважением,
БКС Экспресс, Администратор
FIVE-гдр почему так сильно падают. Где уровне поддержки. Будут ли они платить дивиденды? Где мы можем увидет М.Видео перед отсечкой? Спасибо за вашу работу.
В целом потребительский сектор сейчас не в фаворитах в условиях роста рублевых процентных ставок.
По X5 какого-то корпоративного негатива не появлялось, кроме опасений из-за налогооблажения дивидендов.
X5 Group планирует в ближайшие три года поддерживать выплаты дивидендов как минимум на уровне 2020 г. — 50 млрд руб. Это 184 руб. на одну ГДР. В лучшем случае в компании ждут их увеличения не более чем на 10% в год. Таким образом, дивидендный план в оптимистичном сценарии следующий:
За что шортят акцию мвидео? Дивиденды отменяют? Где рост?
Бумаги не пользуются повышенной популярностью у инвесторов, что, впрочем, справедливо для отрасли в целом. Каких-то негативных драйверов не появлялось. Дивидендная политика остается в силе. Умеренно позитивные ожидания по акциям М.Видео на долгосрочном горизонте, однако в среднесрочной перспективе опережающего рынок роста может не наблюдаться. По мере приближения бумаг к дивидендной отсечке позитивная переоценка была бы оправдана
С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Дмитрий Пучкарёв
Здравствуйте. Напишите, пожалуйста, когда будет совет директоров по дивидендам акций Мвидео?
На текущий момент официальной информации о заседании совета директоров по дивидендам М.Видео пока не появлялось.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Здравствуйте. Какие перспективы акций м.видео среднесрочно.Приличная див.доходность а акции все снижаются.Может есть негативная новость или общерыночная тенденция. Спасибо
На мой взгляд, слабая динамика акций М.Видео в первую очередь обусловлена снижением интереса к сектору в целом на фоне переориентации инвесторов на сырьевые истории. Последний отчет М.Видео был нейтральным, учитывая неестественно высокую базу III квартала 2020 г. Среднесрочный взгляд на бумаги умеренно позитивный, ближайшей целью подъема можно обозначить уровень 650 руб.
С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Дмитрий Пучкарёв
Здравствуйте. Напишите, пожалуйста, когда уже объявят дивиденды по акциям Мвидео и сколько.
Ранее в августе менеджмент планировал предложить Совету директоров рассмотреть сумму в размере 6 390 млн руб. для распределения в виде дивидендов за I полугодие (около 35,6 руб.). Итоговой рекомендации пока не появлялось. Дата заседания совета директоров по дивидендам также не обозначалась.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Здравствуйте, уважаемые аналитики! Что случилось с М.видео. Почему такое сильное падение цены в преддверии дивидендов?
Судя по котировкам, инвесторам не очень понравились квартальные операционные результаты компании. Общие продажи (GMV) Группы выросли всего на 2% г/г до 134,7 млрд руб. Результаты могут показаться скромными, но менеджмент объясняет это аномально высокой базой прошлого года, когда после локдаунов резко вырос спрос. Если сравнивать с 2019 г., то продажи М.Видео-Эльдорадо в III квартале выросли на 28%. Кроме того, компания отмечает, что уже в сентябре–октябре Группа вернулась к двузначным темпам роста GMV.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Здравствуйте! Что происходит с акциями М-Видео? Почему они безостановочно падают?
Каких-то негативных драйверов в бумаге не появлялось. Падение можно связать со снижением спроса на сектор ритейла в целом и переориентацией инвесторов на сырьевые истории, которые сейчас раллируют. С технической точки зрения акции выглядят сильно перепроданными, но в условиях выраженного падающего тренда эта ситуация может сохраняться какое-то время. На долгосрочном горизонте взгляд на акции М.видео позитивный
С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Дмитрий Пучкарёв
Добрый день! 1) Что можете сказать по акциям Системы, ушедшим в глубокую просадку? 2) Какие уровни комфортны для добавления в портфель акций М-Видео? Какой ваш таргет по этим бумагам?
Добрый день! Ваше мнение по М.видео? Стоит ли сейчас покупать?
На мой взгляд текущие уровни выглядят привлекательно для средне- и долгосрочных инвесторов. Последние финансовые результаты были неплохими, дивидендная доходность на горизонте года может оказаться в районе 10–13%. Кроме того, компания остается растущей, хотя былые темпы будет демонстрировать не так просто из-за пиковых продаж конца 2020 г. из-за пандемии
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Дмитрий Пучкарёв
Добрый день. Подскажите уровни сопротивления М.видео. и ETLN-гдр. Почему падает Мосбиржа? Спасибо.
Стоит понимать, что учитывая невысокую ликвидность, сложно в полной мере опираться на теханализ по акциям М.Видео и гдр Эталона. В М.Видео важные уровни сопротивления, ан мой взгляд, могут быть расположены около 650 руб., но пока не видим высокого спроса в бумагах, чтобы они добрались до обозначенных отметок. В Эталоне это область 125–130 руб.
По Московской бирже оценка около 180–190 руб., на наш взгляд, выглядела фундаментально справедливой. Апсайд сократился. Поэтому в моменте можем видеть как фокус многих инвесторов сместился на другие фишки, преимущественно нефтегазовый сектор, где драйверы роста пока все еще актуальны. Какого-то корпоративного негатива по акциям Московской биржи не обнаружено (чтобы быть причиной снижения на 2%+ с открытия вторника).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Добрый день. Подскажите когда М.Видео определиться с дивидендами и датой выплат? Спасибо.
Ранее менеджмент М.Видео-Эльдорадо предложил совету директоров рассмотреть сумму в размере 6,4 млрд руб. в качестве промежуточных дивидендов за I полугодие 2021 г. Это около 35,6 руб. на акцию. Дата заседания совета директоров по дивидендам пока не назначена. Предположу, что заседание пройдет в ближайшие недели.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Добрый день! До каких уровней будет опускаться М-Видео? Спасибо
Пока не наблюдается какого-то активного интереса инвесторов к бумагам. Локальная поддержка ранее была найдена в районе 600–620 руб. От нее было уже пять отскоков. Если вдруг она будет пройдена, то не исключен краткосрочный импульс вниз (возможно, к 545–560 руб. ). На длинной дистанции фактором поддержки бумаг может выступить относительно высокая ожидаемая дивидендная доходность.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Здравствуйте, почему падает М.видео?
Новых негативных корпоративных новостей не обнаружено. Пока не наблюдается какого-то активного интереса инвесторов к бумагам. Локальная поддержка ранее была найдена в районе 600–620 руб. От нее было уже пять отскоков. Если вдруг она будет пройдена, то не исключен краткосрочный импульс вниз. На длинной дистанции фактором поддержки бумаг может выступить относительно высокая ожидаемая дивидендная доходность.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Добрый день. Как вы считаете при какой цене можно зайти в бумаги Мвидео? Горизонт инвестиции до 1 года. Сохраняется нисходящий тренд,где вы видите дно? Есть ли скепсис по поводу покупки этой бумаги сейчас?
Пока не наблюдается какого-то активного интереса инвесторов к бумагам. Локальная поддержка ранее была найдена в районе 600–620 руб. От нее было уже пять отскоков. Если вдруг она будет пройдена, то не исключен краткосрочный импульс вниз. На длинной дистанции фактором поддержки бумаг может выступить относительно высокая ожидаемая дивидендная доходность.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Здравствуйте. На ваш взгляд, увидим рост М.Видео до отсечки?
Дата отсечки еще неизвестна. Локально пока не наблюдается повышенного спроса на бумаги. Акции остаются в широкой боковой консолидации.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Добрый день. Знаю, что у вас положительный взгляд на акции М.Видео. Хочется понять, что может послужить драйвером к возвращению к весенним ценам (700+)? И есть ли шанс похода на 800. На мой взгляд дивиденды на уровне даже 6% при текущей ставке ЦБ вряд ли смогут это вызвать. Интересно услышать ваше мнение.
Сами по себе сильные финансовые результаты — это уже база для роста дивидендов, а значит и фактор поддержки для котировок компании. Бумаги торгуются с дисконтом к аналогам по ключевым мультипликаторам. На горизонте 12 мес. дивидендная доходность, на наш взгляд, может быть выше 10%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Зарегистрируйтесь
в БКС Экспресс
Рекомендованные новости
Прогнозы и комментарии. Обвал только в акциях
Риски омикрона нависают над рынком нефти
США ведут диалог с РФ и Украиной, чтобы урегулировать разногласия дипломатическим путем
Заседание ФРС. Рождественский Tapering не за горами
Ключевые события недели: Центробанки, дивотсечки, экспирация
Несправедливо забытые акции. Подборка №4
Акция, которая приносит по 20% ежегодно уже 40 лет
Инвесторы теряют на акциях Robinhood. Бумаги упали на 47% ниже цены IPO
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
М.Видео: Закладываем фундамент разворота наверх
Акции М.Видео начинают неделю гэпом наверх, торговый диапазон понедельника узкий, быки не решаются на активные действия против всего российского рынка. Отскок прошлой недели сформировал фундамент для разворотной фигуры, ждем основных сигналов.
С начала осени текущего года бумаги М.Видео уже дважды протестировали уровень поддержки 180 рублей за акцию. Первый раз это случилось в самом начале сентября, второй раз — в конце минувшей недели.
Предыдущий восходящий импульс завершился, как мы помним, дивидендным гэпом в начале июля. Тогда еще была надежда на отскок от уровня 250 рублей и положительное закрытие гэпа. Не сложилось, после недолгой «стоянки» тренд был сломан окончательно, и новый импульс увел цену акций компании ниже отметки 200 рублей соответственно.
С первого раза уровень 200 рублей также не сдался, отскок на 10% в несколько дней после отскока от уровня были неплохой наградой для тех, кто рискнул вставать против основной на тот момент тенденции.
Прорыв вниз состоялся чуть позже, и, судя по всему, отнял у медведей последние силы.
Пока говорить о полноценном развороте еще рано, однако фундамент для этого был заложен на прошлой неделе. Сегодня компания публикует довольно нейтральный отчет за первые 9 месяцев текущего года.
Ширина текущего боковика достаточно для спекулятивной торговли внутри. Выход выше отметки 210 рублей можно рассматривать как основной сигнал о формировании разворотной фигуры (типа «Двойное дно»).
В свою очередь, прорыв уровня 180 рублей вниз может стать триггером дальнейшего снижения.
Глобальная же картина остается пока прежней, торговля идет в рамках широкого бокового канала и пока предпосылок выхода в любую из сторон не просматривается.
Рис.1: график акций М.Видео (дни)
Уровни поддержки: 180
Уровни сопротивления: 210; 260
БКС Экспресс
Рекомендованные новости
Прогнозы и комментарии. Обвал только в акциях
Риски омикрона нависают над рынком нефти
США ведут диалог с РФ и Украиной, чтобы урегулировать разногласия дипломатическим путем
Заседание ФРС. Рождественский Tapering не за горами
Ключевые события недели: Центробанки, дивотсечки, экспирация
Несправедливо забытые акции. Подборка №4
Акция, которая приносит по 20% ежегодно уже 40 лет
Инвесторы теряют на акциях Robinhood. Бумаги упали на 47% ниже цены IPO
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
