5 мифов частных инвесторов
Частный инвестор Андрей Игнатенко развеял пять популярных мифов, связанных с покупкой ценных бумаг.
Миф №1. Надо покупать акции только тех компаний, которые платят дивиденды
Не совсем верно. Не стоит оценивать компанию только по дивидендам, которые она платит. Это сильное упрощение. Зарабатывать можно и на дивидендных акциях, и на акциях роста.
Как за 2020 год изменилась стоимость акций компаний, которые платят и не платят дивиденды
Не платят дивиденды
Стоимость акции +36,9%
Мечел, обыкновенные акции (MTLR)
Стоимость акций +25,3%
Стоимость акций +91,5%
Стоимость акций +15,6%
Стоимость акций +30%
Стоимость акций +39%
Стоимость акций –17,8%
Стоимость акций +65%
Стоимость акций +34,1%
Стоимость акций –0,8%
По данным smart-lab.ru.
Если компания не платит дивиденды, она может направлять прибыль на расширение бизнеса, на научно-технические разработки, улучшение продуктовой линейки и обратный выкуп акций — всё это может повысить доход компании и цену акций. Это хорошо видно на примере Яндекса: не платит дивиденды, прибыль вкладывает в развитие, стоимость акций растёт.
Не стоит ограничивать портфель только дивидендными акциями. Заработать можно и на дивидендных акциях, и на акциях роста. Изучайте, как оценивать компании, например, с помощью книги Питера Линча «Метод Питера Линча» или книги Филипа Фишера «Обыкновенные акции и необыкновенные доходы». При выборе бумаг исходите из личного финансового планирования.
Что покупать: акции роста или дивидендные акции
Миф №2. Покупая акции биржевых инвестиционных фондов (ETF), я покупаю весь рынок акций
На самом деле — редко. Большинство клиентов российских брокеров сильно ограничены в выборе ETF. Во всём мире более 4000 биржевых фондов. Фондов, зарегистрированных на Московской бирже, значительно меньше — 126. Из них только 22 фонда соответствуют критериям ETF.
Если посмотреть на эти 22 ETF Московской биржи, то можно обнаружить, что лишь 12 фондов привязаны к индексам акций. И только два из них, FXWO и FXRW, привязаны к индексу широкого рынка. В состав этих фондов входит одинаковое число ценных бумаг — по 574 эмитента, процентные доли бумаг в составе фондов также идентичны. По сути, это один и тот же ETF на широкий рынок акций, и других вариантов на Московской бирже нет.
В девяти случаях из десяти, покупая акции ETF на Московской бирже, частный неквалифицированный инвестор не покупает «весь рынок акций». Только два фонда, FXWO и FXRW, привязаны к индексу широкого рынка.
Миф №3. Покупая ETF, я могу рассчитывать, что доходность портфеля будет не меньше, чем доходность индекса, за которым следует фонд
На самом деле — нет. Если биржевой фонд, который существует достаточно давно, в своём следовании за индексом показывает стабильные результаты, то это может говорить инвесторам, что фонд управляется предсказуемым образом и вложения в него могут быть хорошим решением.
Возьмём, к примеру, существующий с 1993 года фонд SPDR S&P 500 (SPY), в структуру которого изначально включались акции компаний с наибольшей капитализацией в составе индекса S&P 500. За три года, с 2018 года по 2021 год, SPY вырос от значения 271,61 до 368,79, или на 35,7%. За тот же период S&P вырос с 2723,92 до 3707,65, или на 36,1%.
Но не стоит забывать, что ещё есть затраты в виде налогов и расходов на управление ETF. Поэтому нужно смотреть не только на следование фонда за своим индексом, но и считать доходность.
К тому же у отечественных фондов расходы на управление существенно выше, чем у зарубежных. У зарубежных биржевых фондов средние расходы на управление ниже 0,2% годовых от суммы активов. У ETF, акции которых можно купить на Московской бирже, расходы на управление фондом составляют от 0,2% до 1,39% годовых от суммы активов.
Сколько удерживают управляющие ETF, акции которых можно купить на Московской бирже
| Обозначение ETF на бирже | Расходы на управление фондом (ежегодный % от стоимости активов) |
|---|---|
| FXRB (еврооблигации российских компаний) | 0,95 |
| FXRU (еврооблигации российских компаний с рублёвым хеджем) | 0,5 |
| RUSB (долларовые еврооблигации российских компаний с наилучшим рейтингом) | 0,5 |
| FXFA (высокодоходные корпоративные облигации развитых стран) | 0,6 |
| FXTP (гособлигации США с защитой от инфляции) | 0,25 |
| FXIP (гособлигации США с защитой от инфляции с рублёвым хеджем) | 0,35 |
| FXRD (высокодоходные корпоративные облигации с рублёвым хеджем) | 0,7 |
| FXMM (краткосрочные гособлигации США с рублёвым хеджем) | 0,49 |
| FXTB (краткосрочные гособлигации США) | 0,2 |
| FXKZ (акции компаний Казахстана) | 1,39 |
| FXRL (акции компаний, входящих в индекс Московской биржи) | 0,9 |
| RUSE (акции крупнейших российских компаний) | 0,65 |
| FXDE (акции ведущих компаний Германии) | 0,9 |
| FXIT (акции ведущих IT-компаний США) | 0,9 |
| FXUS (акции крупнейших компаний США) | 0,9 |
| FXCN (акции ведущих компаний Китая) | 0,9 |
| FXWO (акции крупнейших мировых компаний) | 1,36 |
| FXRW (акции глобального рынка с рублёвым хеджем) | 1,36 |
| FXIM (акции IT-компаний США) | 0,9 |
| FXDM (акции развитых рынков без США) | 0,9 |
| FXES (акции компаний видеоигр и киберспорта) | 0,9 |
| FXGD (инвестиции в золото) | 0,45 |
Для примера посмотрим на доходность отечественного ETF FXUS. Это фонд акций крупнейших американских компаний. Он следует за индексом Solactive GBS United States Large & Mid Cap Index NTR. Долларовая доходность этого индекса, рассчитанная по методике ETF FXUS как прирост значений стоимости за пять лет, составила 123,06%, а рассчитанная аналогичным образом долларовая доходность одной акции фонда FXUS после вычета расходов на управление за те же пять лет оказалась равна 113,92%. То есть почти на 10% ниже доходности индекса.
Частному инвестору, который хочет инвестировать в биржевой ETF на несколько десятков лет, не стоит ждать, что все эти годы выбранный фонд будет показывать доходность на уровне или выше индекса фондового рынка. Нужно учитывать оборачиваемость ценных бумаг в портфеле фонда, налоги и расходы на управление. Лучшим выбором в долгосрочном периоде может быть не тот фонд, что показал прибыль намного выше индекса в прошлом году, а тот, у которого доходность примерно на уровне индекса подтверждена десятилетиями.
Миф №4. Затраты на брокерское обслуживание относительно невелики и не имеют значения на фоне общей доходности портфеля
На самом деле — нет. Затраты на брокерское и депозитарное обслуживание растут вместе с размером вашего капитала и имеют большое значение. Для инвестора с оборотом в несколько сотен тысяч рублей комиссии могут быть незаметны. Некоторые брокеры специально создают тепличные условия и иногда даже снижают комиссии для начинающих инвесторов с небольшим капиталом. Но чем выше прибыль, тем больше инвестор платит налогов и комиссий.
У брокеров есть много тарифов и комиссий, поэтому в каждом случае нужно смотреть, что выгоднее лично для вас.
Пример соотношения комиссии и суммы вложений
| Брокер/Комиссия | БКС Мир Инвестиций, тариф «Инвестор», комиссия 0,1% от оборота (по акции брокера комиссия не берётся до конца 2021 года) | Альфа-Банк, тариф «Инвестор», комиссия 0,3% от суммы сделки |
|---|---|---|
| Комиссия при покупке акций на 100 000 ₽ | 100 ₽ | 300 ₽ |
| Комиссия при покупке акций на 1 млн ₽ | 1000 ₽ | 3000 ₽ |
| Комиссия при покупке акций на 10 млн ₽ | 10 000 ₽ | 30 000 ₽ |
Неизвестно, будет ли у инвестора прибыль, но вот брокерские комиссии будут обязательно. Поэтому нужно внимательно относиться к выбору тарифных планов.
Миф №5. Нет смысла инвестировать в российские ценные бумаги, нужно покупать только бумаги иностранных компаний, которые торгуются в долларах или евро
Не совсем верно. Вложения в акции иностранных компаний были самым выгодным вариантом для инвестиций в 2020 году. Но в 2021 году многое изменилось. К примеру, в период с января по октябрь 2021 года доходность российских биржевых индексов превосходит доходность американских: индекс Московской биржи вырос примерно на 23%, при этом S&P 500 вырос на 17%, а NASDAQ — примерно на 16%.
Россия становится привлекательным рынком для инвестиций — по сообщению РБК, этого мнения придерживается информационное агентство Bloomberg, а также лондонский хедж-фонд Carrhae Capital, американские финансовые компании Wella Fargo Asset Management и JPMorgan.
Важны доходности и риски инвестиций, а не стереотипы относительно страны. Если при одинаковых издержках и рисках доходность от инвестиций в рублёвый актив на российском фондовом рынке с учётом инфляции обещает быть выше, чем доходность от инвестиций в актив зарубежного рынка, стоит присмотреться к такой инвестиции.
Статья не является инвестиционной рекомендацией. Мнение автора может не совпадать с мнением редакции. Все решения об использовании каких-либо финансовых инструментов пользователь принимает самостоятельно на свой страх и риск.
Неудобная правда. Почему не стоит рассчитывать на доход от инвестиций
За последние годы путь частного инвестора на глобальный фондовый рынок стал максимально простым. Например, есть много компаний, которые готовы взять в доверительное управление ваши деньги. Не хотите? У вас плохой опыт? Ничего страшного, тогда попробуйте сами: к вашим услугам брокерские счета, робо-эдвайзеры, многочисленные инвестиционные консультанты. Широк выбор и самих инвестиционных инструментов: облигации, акции, паевые фонды, ETF, гарантированные продукты. Глаза разбегаются от такого изобилия.
Тем более доходности очень заманчивые. Так, за 12 месяцев по 20 февраля этого года индекс широкого рынка США S&P 500 вырос на 14,02%, а вложения в бумаги легендарной компании Apple принесли инвесторам еще больше — 25%. Если бы вы купили, например, бамаги Facebook в начале прошлого года, то могли заработать даже больше 30%. Я уже не говорю об акциях Twitter, которые просто «взлетели» и за это же время показали рост на 105,6%. И все это на фоне мизерных ставок по валютным депозитам. В общем, настоящий Клондайк. Все это просто кричит нам: «Друг! Не тяни! Неси свои деньги на рынок!».
На основе ретроспективных данных всегда можно найти удачные примеры, которые показывают, насколько привлекательными являются инвестиции на фондовом рынке. Этим весьма удачно пользуются те, кто продвигает свои инвестиционные услуги. Однако правда заключается в том, что прошлый опыт, как правило, остается в прошлом, а то, что будет через год или два, никто достоверно предсказать не может.
Инвестор не часто слышит от «продавца» инвестиционных услуг, что история фондового рынка это не только большие успехи, но и крупные провалы. Например, котировки ценных бумаг могут просесть на 40-50%, как это было во время кризиса 2008 года, когда восстановление рынка заняло почти 6 лет. Это не предел: были случаи, когда рынок не выходил из «пике» и 16, и 25 лет. Вот и получается, что реальные результаты частных инвесторов могут быть очень далеки от красивых обещаний и заманчивых цифирь многочисленных презентаций.
Как на самом деле
По данным исследовательской компании DALBAR из США, инвесторы в паевые фонды акций зарабатывали последние 10 лет в среднем 3,84% за год. Те, кто инвестировал в Asset Allocation Funds (здесь не только акции, но и облигации, и инструменты денежного рынка) получили среднегодовой «навар» на уровне 1,78%, а инвесторы в облигационные фонды и вовсе довольствовались малым — 0,4% в год. Если учесть, что инвестиции совершались через профессиональные паевые фонды, то даже такие результаты представляются существенно завышенными для рынка в целом. Если же учитывать всех инвесторов, в том числе и тех, кто вкладывает на фондовом рынке напрямую и делает это самостоятельно, то подавляющее число таких игроков теряют деньги.
Эксперты сходятся в том, что это относится, как минимум, к 90% людей, которые в то или иное время пробовали себя в трейдинге, инвестициях в акции или облигации. Это очень серьезная статистика. Получается, что у вас есть больше шансов, например, перебежать улицу с нерегулируемым движением и не попасть под колеса автомобиля, чем заработать на инвестициях на рынке.
Есть и более пессимистичные расчеты. Так, компания Tradeciety обобщила научные работы в этой области и пришла к выводу, что порядка 40% новоиспеченных трейдеров уже через месяц покидают рынок, а за два года «отсев» доходит до 80%. Через 5 лет продолжают торговать только 7% от первоначального «призыва». При этом только 1% трейдеров получают прибылью с учетом всех своих затрат.
Три принципа успеха
Как попасть в число счастливчиков — тех, кто реально может стать успешным инвестором? Это крайне непросто, но все-таки возможно.
Инвестору следует использовать три базовых принципа, которые могут помочь ему не допускать серьезных ошибок, не терять деньги и стать успешны. Каждый из них как бы «генерирует» отдельное преимущество, которые получит обычный инвестор по сравнению с другими игроками фондового рынка. А в совокупности эти принципы образуют своеобразную формулу успеха.
Фактор времени. Какими бы заманчивыми не казались вам вложения в акции или облигации, нужно обязательно помнить: чтобы стать успешным инвестором, нужно время. Это означает, что вы должны располагать как минимум 5 годами для этого, а еще лучше, если вложенные вами средства могут быть не востребованы в течение 7 — 10 лет. Такой подход в самом начале многократно увеличивает ваши шансы на успех. Если вы не в состоянии выполнить это условие, то лучше просто отказаться от инвестиций на рынке значимой для вас суммы и использовать другие возможности для того, чтобы сохранить и приумножить свой капитал.
Долговременные цели. Если вы не профессиональный инвестор, то вам категорически запрещается «заработок» на текущих кратковременных идеях. Например, при новой эпидемии гриппа не следует искать возможности получить доход от инвестиций в компании, которые выпускают вакцину от него. А при падении доллара не пробуйте сыграть на этом, покупая, например, акции крупных американских экспортеров. Эти и другие подобные идеи не для вас по одной простой причине: это не ваша профессия и поэтому ваши шансы здесь мизерные. Вы должны ставить логичные долговременные цели и «стоять на своем». Именно здесь вероятность вашего успеха очень высока. Например, если вы верите в экономику США, то достаточно будет инвестировать в индекс крупнейших компаний S&P 500 и терпеливо ждать результатов.
Ставка на профессионализм. При выработке своих личных (семейных) долгосрочных целей обязательно проконсультируйтесь с профессионалами в этой области. Возможно, что и не с одним, так как это серьезный шаг для вас, и он должен быть хорошо выверенным. Правильная постановка инвестиционных целей и выбор инструментов для их достижения — это важнейшие слагаемые вашего успеха. Следует совершенно четко понимать, что на современном фондовом рынке не существует простых и легких заработков. Они, как правило, сопряжены с тяжелым и многолетним трудом, высокопрофессиональной экспертизой. Помните, что просто, легко и дешево сегодня можно только потерять свои деньги.
Урок № 40. Десять мифов об инвестициях, которые не дают вам богатеть
Собрали главные страшилки про биржу. И знаете что? Не бывает дыма без огня.
Миф № 1: биржа — это казино
Зависит от того, с какой целью вы туда приходите. На бирже и правда есть возможность заработать деньги быстро. Но высокая доходность означает высокий риск, а значит, такие заработки непостоянны. Победители соревнований биржевых трейдеров никогда не повторяются из года в год. Такой подход к инвестированию действительно сродни игре в казино. Есть способы снизить риски и превратить «казино» в процесс планомерного создания капитала, который со временем станет основой финансовой независимости.
Ставки за игровым столом уже не принадлежат игрокам: весь выигрыш достанется лишь немногим счастливчикам. Когда инвестор покупает акции, он получает долю в реальном бизнесе. Этот бизнес может расти, дорожать и приносить доход в виде прибыли, которую выплачивает акционерам в качестве дивидендов.
Конечно, стоимость ценных бумаг может упасть. Но биржа всегда восстанавливается вслед за экономикой. Например, индекс S&P 500, отражающий стоимость крупнейших американских компаний, в течение последних 30 лет вырос на 849%, а с учетом реинвестирования — на 1 680%. Несмотря на все кризисы.
Биржа — безопасное место для вложения денег, если знать, как она функционирует, и вкладываться в понятные и прозрачные инструменты.
Миф № 2: инвестиции — это слишком сложно
Зависит от того, насколько сильно вы готовы погружаться в процесс.
Трейдеры и финансовые консультанты производят на новичков неизгладимое впечатление, бравируя терминами вроде «скользящий стоп», «экспирация» и «осциллятор».
Не верьте людям, которые говорят, что торговать на бирже легко. Придется потратить время, чтобы понять, как работает рынок и как на нем зарабатывать. Ответы на самые важные вопросы мы собрали в нашем обучающем разделе. Сегодня разобраться в биржевых инструментах не сложнее, чем научиться водить машину, и не менее важно. И конечно, как и в случае с вождением, на фондовом рынке, помимо теоретических знаний, нужны время и практика.
К тому же сейчас у новичков есть все возможности для быстрого старта в инвестировании:
Трейдеры проводят дни напролет, изучая ситуацию на рынке, статистику компаний, но новичку заниматься этим самому необязательно. Можно вложить деньги в ПИФ или биржевой фонд либо передать деньги в доверительное управление, пожертвовав частью прибыли.
Если есть желание получать больший доход, то придется более основательно погружаться в тему инвестиций. Но и здесь можно найти комфортный для себя режим работы: например, покупать активы раз в месяц, раз в квартал анализировать свой портфель, чтобы докупить одни инструменты и продать другие.
Миф № 3: инвестиции — это легкие деньги, этим занимаются бездельники
Если бы это было правдой, миллионы людей по всему миру оставили бы работу и отправились бы на фондовый рынок. В действительности, чтобы получить хорошие результаты в инвестировании и особенно в трейдинге, нужны опыт, знания и определенное количество потерянных денег.
Рынок жестоко наказывает бездельников. Ситуация на нем зависит от множества факторов — состояния экономики, политических решений, научных изобретений, потребительских предпочтений. За активами приходится следить: распределять по разным направлениям, менять их долю в портфеле, постоянно искать перспективные идеи. Легко заработать на рынке можно либо случайно, либо незаконно. Есть вариант доверить деньги управляющему, который за комиссионные возьмет всю эту работу на себя, но и он не гарантирует положительный результат.
Все, что нужно для первых шагов на биржу, — разобраться со стереотипами и собрать побольше информации. Как определиться со стратегией и уровнем риска, собрать свой портфель и начать зарабатывать, читайте в нашем разделе «Обучение инвестициям».
Миф № 4: биржа доступна только жителям Москвы и Санкт-Петербурга
Лет 20—25 назад трейдеры действительно совершали сделки, находясь в одном здании. Тогда, чтобы приобрести акции и облигации, нужно было лично приходить на биржу или в офис к брокеру, также распоряжения на сделки инвесторы отдавали по телефонному звонку своему персональному брокеру.
Сейчас все гораздо проще. В Москве или Санкт-Петербурге находиться не обязательно. Сделки можно совершать онлайн из любого уголка земли, где есть Интернет. Ваше рабочее пространство — в мобильном приложении, а также на сайте или в операционной системе торговой платформы в ноутбуке. Аналитика, данные по активам и сделкам доступны благодаря Сети.
На современном фондовом рынке большинство участников торгов пользуется личными кабинетами. Разберем, как организовано это виртуальное пространство для инвестора.
Миф № 5: инвестировать в акции невыгодно, потому что брокеры забирают всю прибыль
Брокер в самом деле берет комиссию за сделки. Но хитрость тут в другом.
У каждого свои тарифы, в среднем комиссия составляет сотые доли от суммы сделки — примерно 50 копеек с тысячи рублей. Для акций это незаметная величина, особенно если покупать их надолго: стоимость бумаг может расти на десятки процентов в год. А вот совершать сделки часто и наобум невыгодно: комиссию брокеру вы заплатите в любом случае, а прибыль от сделки не гарантирована.
Миф № 6: биржа — это нагромождение сомнительных механизмов типа Forex, памм-счетов, бинарных опционов
Это неправда. Памм-счета, бинарные опционы — это внебиржевые инструменты, а Forex — вообще отдельный валютный рынок. Часто за вывесками компаний, дающих доступ к этим инструментам, скрываются мошенники.
Начинающим инвесторам стоит вкладываться только в прозрачные ценные бумаги, суть которых они понимают: акции, облигации, биржевые фонды.
Миф № 7: лучшая инвестиция — недвижимость
У недвижимости как инвестиции есть плюсы, но это точно не идеальный инструмент.
Плюсы: это надежное вложение с более-менее предсказуемым потоком платежей в виде арендной платы. При этом стоимость квартиры также может меняться, на длительном горизонте компенсируя инфляцию.
Минусы: квартиру трудно продать быстро по выгодной цене, а доходность от аренды не велика. Например, покупаем однокомнатную квартиру в Московской области за 4 млн рублей, тратим 1 млн на ремонт и сдаем ее за 30 тыс. рублей в месяц. Из этой суммы вычитаем порядка 5 тыс. рублей на коммунальные платежи и еще около 4 тыс. на будущий ремонт квартиры. Получается, что ее доходность составит 5% без учета роста цен на недвижимость и налогов — это чуть выше доходности банковского депозита.
5 000 000 : ((30 000 − 5 000) x 12) = 16,7 — срок, за который окупится квартира
((30 000 − (5 000 + 4 000) x 12) x 100% = 5,04% — доходность квартиры
На фондовом рынке можно заработать гораздо больше. Например, биржевой ПИФ VTBA (акции компаний США) принес доходность 37,1% по итогам 2020 года, FXCN (акции китайских компаний) — 48,2%. Однако и риски там выше: котировки акций могут также стремительно падать.
Идеальное решение — иметь в своем инвестиционном портфеле и недвижимость, и более доходные инструменты. Но это зависит от размера портфеля. На консервативные инвестиции в среднем рекомендуют отводить до 40% от общего объема вложений. Если вы — счастливый обладатель инвестиционной недвижимости стоимостью 4 млн рублей, значит, для сбалансированного портфеля потребуется еще 6 млн рублей для покупки акций.
Миф № 8: лучшая инвестиция — доллары
Один из популярнейших способов вложения денег у россиян. Действительно, на горизонте в пять или десять лет доллар гарантированно дорожает в рублях. Выглядит удобно: купил и забыл. Однако при более внимательном рассмотрении у долларов обнаруживаются свои недостатки.
Миф № 9: чтобы инвестировать, нужно много денег
Это было верно лет 15 назад. Чтобы открыть брокерский счет, требовалось несколько тысяч долларов. Сейчас все гораздо проще. Брокерский счет открывается бесплатно, а купить первый актив можно за сотню рублей. Тем не менее миф о том, что инвестировать могут только богатые, все еще жив. Лучше бы такой популярностью пользовалось правило не тратить на покупку ценных бумаг заемные средства или подушку безопасности.
Миф № 10: «жили как-то люди без инвестиций, и я тоже обойдусь»
«Если вы не имеете капитала и не можете его инвестировать, чтобы он работал на вас, то все преимущества капитализма проходят мимо вас. С экономической точки зрения вы живете. в каменном веке», — писал финансовый консультант Бодо Шефер в своей книге «Путь к финансовой свободе».
Как люди жили и живут без инвестиций, мы можем наблюдать прямо сейчас, глядя на старшее поколение. Человек без инвестиционных накоплений сегодня гарантированно столкнется с пенсией в 10 тыс. рублей через пару десятков лет, и сделать с этим уже ничего будет нельзя.
Экономисты отмечают: стабильность дохода для людей важнее, чем его уровень. Инвестиционный капитал, приносящий хоть и небольшой, но постоянный доход, позволит избежать резкого падения уровня жизни с возрастом.
Остальные уроки по инвестициям вы можете найти в нашем разделе «Обучение»
\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t
