ЦБ уточнил правила инвестирования пенсионных накоплений в акции
ЦБ уточнил правила, согласно которым негосударственные пенсионные фонды (НПФ) могут инвестировать накопления граждан в акции российских компаний при IPO. Об этом говорится в указании регулятора, которое вступает в силу с 6 февраля.
Теперь фонды могут участвовать в IPO, если стоимость размещаемых акций превышает 50 млрд руб. Купить они могут не более 5% от предложенных бумаг. Есть и другие требования: у эмитента должен быть рейтинг инвестиционного уровня, а также договор с маркет-мейкером. Кроме того, сделка должна совершаться на условиях предпоставки ценных бумаг со стороны контрагента или на бирже на условиях поставки против платежа.
ЦБ хочет допустить пенсионные фонды к IPO
Эти требования добавляются к уже существующим: фонды могут покупать только те акции, которые включены в котировальный список первого уровня, в индекс Мосбиржи или ее биржевой сектор для наиболее крупных высокотехнологичных компаний.
Эти требования не нуждаются в изменениях, указывает представитель ЦБ. До размещения акции в индекс попасть не могут. Но правила Московской биржи позволяют включать бумаги в котировальный список до их биржевого размещения, говорит представитель регулятора. Случаи, когда бумаги были включены в котировальный список первого уровня до начала торгов, были, подтверждает представитель Московской биржи: так было при IPO Объединенной вагонной компании, Новороссийского комбината хлебопродуктов и «Европлана» (сейчас «Сафмар финансовые инвестиции»).
Кроме того, новое указание ЦБ разрешает НПФ инвестировать в концессионные облигации без кредитного рейтинга при условии, что третьей стороной концессионного соглашения является субъект России.
Пенсионные фонды должны больше вкладывать в корпоративный сектор, говорил на прошлой неделе первый зампред ЦБ Сергей Швецов. Их нужно «выдалбливать» из финансового сектора и частично из государственного долга, указывал он. По итогам девяти месяцев прошлого года НПФ нарастили долю ОФЗ в портфелях пенсионных накоплений с 23,7 до 37%.
«У меня тоже здесь есть определенное раздвоение. Для защиты человека, я считаю, что инвестиция в ОФЗ в сегодняшних реалиях – это оптимальный способ: более чем на 10 лет ты фиксируешь хорошую реальную доходность при планах по инфляции в 4%. Планируемая доходность в 5% – это просто шоколад для пенсионного фонда, который хочет, не очень напрягаясь, но с большой гарантией получить результат для своих клиентов», – говорил Швецов (цитата по «Интерфаксу»). Но с точки зрения экономики фондам нужно больше инвестировать в корпоративный сектор, указывал он.
«Лошадь должна быть впереди телеги – сначала должны быть компетенции, способность зарабатывать на большем риске больший доход. Мы должны видеть, что индустрия наращивает компетенции, и уже после этого принимать какие-то действия по подталкиванию ее к принятию большего риска», – говорил Швецов.
Три российские акции, подходящие для пенсионных накоплений
В зависимости от возраста и целей инвестора, для инвестиций могут потребоваться совершенно различные инструменты. Если мы говорим о добровольных пенсионных сбережениях — это должно быть что-то надежное и приносящее постоянный доход, который может быть существенным подспорьем к гарантированным социальным выплатам.
Если в молодости у инвесторов есть возможность позволить себе больше риска и инвестировать в истории роста с большим потенциалом, но высокими рисками и отсутствием дивидендов, то после 40–50 лет выбор лучше сместить именно в пользу дивидендных историй и инфраструктурных сильных эмитентов. В качестве примера несколько таких акций.
Следует сразу отметить, что акции по своей природе являются более рисковыми инструментами, чем, например, облигации. По этой причине портфель инвестора должен состоять из разных финансовых инструментов. Чем меньшие риски готов брать на себя инвестор, тем больше в нем должно быть, например, облигаций. О возможностях диверсификации в различные виды инструментов подробнее рассказывается в следующих обучающих материалах.
Читайте также
X5 Retail
Устойчивыми можно назвать акции тех эмитентов, которые в меньшей степени реагируют на экономические колебания и внешние вызовы. Хороший пример — бумаги продуктового ритейла. Еще недавно этот сектор был активно растущим, поэтому наблюдалась высокая волатильность бумаг. Теперь же акции предлагают хорошую защиту от инфляции и высокие дивиденды, не игнорируя при этом новые тренды на рынке, такие как магазины без кассиров, производство/реализацию готовой еды и доставку продуктов питания.
На российском рынке сложилось два лидера в продуктовом ритейле: X5 Retail Group и Магнит. В настоящее время, исходя из операционных и финансовых показателей компаний и положения на рынке, мы склонны более оптимистично оценивать акции X5 Retail Group.
X5 Retail управляет сетью магазинов Пятерочка, Перекресток и Карусель и является крупнейшим по выручке продуктовым ритейлером в России. В 2019 г. выручка составила 1 734 млрд руб. (+13,2 г/г), торговая площадь увеличилась на 12%, рыночная доля за год возросла с 10,7% до 11,5%. К 2029 г. в компании рассчитывают повысить рыночную долю до 20%. Пандемия коронавируса лишь укрепила позиции сектора. По прогнозам компании, рынок продуктового ритейла в России вырастет с 17,7 трлн в 2019 г. до 30,6 трлн в 2029 г.
Нужно сказать, что ритейлер год за годом показывает последовательный рост ключевых операционных и финансовых показателей. Увеличение рыночной доли свидетельствует о высокой эффективности и сильных конкурентных преимуществах торговой сети.
Так как фаза быстрого роста была пройдена, ритейлер постепенно снижает долговую нагрузку (ниже 1,8х по Net Debt/EBITDA) и наращивает выплату дивидендов. В 2020 г. компания может увеличить выплаты на 50%, до 165,7 руб. на акцию. Предполагаем, что позитивная динамика показателя сохранится и в будущем. В конце октября X5 представит новую стратегию, которая будет нацелена на ускорение роста выручки, сохранение уровня рентабельности и стабильный рост дивидендов.
Сбербанк
Это самый крупный и «взрослый» банк страны с почти 100 млн розничных и 2,6 млн корпоративных клиентов. За время консолидации банковского сектора 2014–2019 гг. Сбербанк усилил позиции безальтернативного и надежного финансового учреждения. Среднегодовой рост прибыли Сбера с 2015 по 2019 годы составил 33%. Показатель возврата на капитал, важный параметр банковской деятельности с точки зрения акционера, с кризиса 2008–2009 гг. не опускался ниже 10%. Этот показатель остался выше 10% даже в I кв. 2020 г. в период острой фазы пандемии.
Но Сбербанк — не только банк. Компания идет в ногу со временем и развивает множество цифровых сервисов, самостоятельно или в сотрудничестве с крупнейшим IT-компаниями. Среди наиболее известных сервисов можно отметить: онлайн-кассы Эвотор, портал для рекрутинга Работа.ру, сервис телемедицины docdoc, агрегатор такси Ситимобил и каршеринг You drive, виртуальный мобильный оператор СберМобайл, а также Сбермаркет, Delivery Club и др. В 2019 г. приходящаяся на долю Сбера выручка от цифровых бизнесов составила 35 млрд руб. По итогам 2020 г. компания хочет удвоить ее, а в долгосрочной перспективе Сбер хотел бы получать от небанковской деятельности 20–30% всех доходов.
Что касается краткосрочной и среднесрочной перспективы, то компания прошла пик негативного влияния коронавируса в апреле-мае, когда было реструктуризировано корпоративных и розничных долгов почти на 2,4 трлн руб. Убыток от реструктуризации составил 28 млрд руб. и признан незначительным. Темпы роста резервов снизились.
Снижение ставки ЦБ и падение средней ставки по вкладам поддерживает чистую процентную маржу. В середине 2020 г. Сбер нарастил портфель корпоративных и розничных кредитов на 5,1% г/г и 4,5% г/г соответственно.
Таким образом, Сбер демонстрирует довольно высокую устойчивость и прибыльность основного бизнеса даже во времена кризисных явлений. Государственная поддержка и доля в капитале банка является залогом устойчивости. Развитие новых цифровых направлений позволит диверсифицировать бизнес, добиться улучшения показателей банковского сегмента и поможет оставаться конкурентным на рынке.
Что касается дивидендов, то Сбербанк уже можно назвать полноценной дивидендной фишкой. Дивидендная политика Сбербанка подразумевает выплату 50% от прибыли по МСФО при условии сохранения нужного уровня достаточности капитала. По итогам 2019 г. компания выплатит 423 млрд руб., или 18,7 руб. на акцию каждого типа. В банке не берутся пока говорить об объемах выплат в 2021 г., но не видят признаков того, что 2021 г. будет хуже 2020 г. В долгосрочной перспективе, учитывая планы Сбера в нефинансовом секторе и рыночное положение, можно ожидать продолжения постепенного роста прибыли и дивидендов.
Северсталь
Современную промышленную экономику невозможно представить без сталелитейной промышленности. Потребление стали растет благодаря развитию машиностроения, энергетики и строительства. Одна из крупнейших и успешных компаний сектора — вертикально интегрированная группа Северсталь, в которую входят как добывающие железную руду и коксующийся уголь активы, так и металлургические комбинаты. У Северстали самая низкая себестоимость производства стали среди конкурентов, а уровень рентабельности EBITDA, как правило, находится выше 30%. Компания сейчас реализует проекты, которые позволят расширить базу клиентов и повысить эффективность. Работа в экологическом направлении позволит и дальше улучшать ESG рейтинг, что может повысить привлекательность эмитента среди крупных институциональных инвесторов.
Долг компании находится на комфортном уровне (0,8х по Net Debt/EBITDA по итогам II кв. 2020 г.). Его повышение в ближайшее время может носить ограниченный характер. Даже в случае превышения показателем 1х, Северсталь продолжит выплачивать дивиденды минимум 50% от прибыли по МСФО. В стратегии компании предполагается сохранять долговую нагрузку не выше 1,5х по данному показателю.
Помогут ли акции накопить на пенсию?
Акции считаются одним из самых рискованных вложений для средств будущей пенсии. Они могут как обеспечить дополнительную доходность, так и сработать в минус. Это своего рода американские горки в погоне за доходностью, причем куда доедет этот аттракцион, на старте сказать трудно. Надо сказать, об этой особенности акций знают и сами участники рынка, и регулятор. Потому покупать акции могут далеко не все участники пенсионного рынка, а предельный объем таких активов ограничен. По факту ограниченный регулятором предел на долю акций участниками рынка не выбирается: сказывается умеренный аппетит к риску у большинства его игроков и необходимость регулярно проходить стресс- тесты.
В доле с компанией
Ключевое отличие акции от банковского депозита или облигации компании – отсутствие гарантированных выплат. Заработать на акциях можно (и если повезет – немало), но удается это далеко не всем и не всегда. Акция – это доля владения акционерной компанией. Перспективы каждой такой бумаги напрямую зависят от успехов/неудач компании. И еще от множества факторов, от компании не зависящих: цены на сырье, происки конкурентов или, например, пандемия. И каждый из факторов может сыграть как в плюс, так и в минус.
У акции есть номинальная стоимость. В случае с российскими акциями единого правила нет: есть тут и бумаги в 1 рубль, и в 1 копейку, и в 2 рубля 80 копеек. Однако уже в момент первичного размещения (IPO) ее могут продавать дешевле или дороже номинала. Цена постоянно меняется и в дальнейшем по результатам торгов на бирже(ах) (важно отметить, что не торгуемые на бирже бумаги пенсионные фонды и управляющие покупать не могут). Чем выше спрос на бумагу, тем выше ее стоимость. А если предложение превышает спрос, цена на акции снижается.
Как зарабатывают на акциях
Заработать на акции можно двумя способами: через получение дивидендов или продажу бумаги.
Дивиденды российские компании выплачивают, как правило, один раз в год (ряд игроков проводит выплаты чаще, например, в полугодие или квартал), после того как компания подобьет финансовые результаты. И дальше следует много «если». Вы получите дивиденды если:
Важно понимать, что далеко не все акционерные компании платят дивиденды, и это нормально. Например, Apple 16 с небольшим лет – с 1996 по 2012 – не платила дивиденды (потом, правда, к радости акционеров возобновила выплату).
Из приятного: в теории дивиденды можно получить и через неделю после покупки бумаги. Но как снег на голову они не падают: компании обычно заранее объявляют дивидендную политику. А между решением акционеров и фактической выплатой проходит какое-то время. И по итогам работы компании планы на дивиденды могут остаться планами.
Продажа акции на бирже. Как мы уже писали, стоимость акций постоянно меняется: котировки обновляются каждую минуту. Расписывать тут особо нечего, идеальный сценарий для владельца акции – купить ее дешевле, а продать дороже. Но жизнь далека от идеала, и не всегда акции растут в цене. И выбор владельца такой бумаги тогда не богат: продавать и фиксировать убыток или держать в надежде на светлое будущее.
Продажа акций эмитенту (обратный выкуп или buyback). Такой выкуп проводит сама компания-эмитент. Основных причин, почему проводится обратный выкуп, может быть несколько:
— акции компании торгуются дешево, и ей выгодно сейчас выкупить их по низкой цене с расчетом на повторное размещение в будущем,
— компания недооценена, и она хочет поддержать свои акции на рынке,
— компании нужны акции на выплаты (опционы и бонусы) для менеджмента или контролирующих (владеющих крупными пакетами) акционеров.
Обратный выкуп чаще всего проходит на открытом рынке. Компания, как правило, объявляет объем обратного выкупа и срок его проведения. Цена выкупа, площадка, на которой будет выставлена заявка компании на покупку, и прочие детали как правило не уточняются. Также выкуп может пройти в определенный срок (обычно 1-2 месяца) и по предложенной акционерам цене (обычно выше рыночной в момент объявления buyback). Для продажи такой бумаги акционер должен подать заявление.
Поскольку buyback запускается исключительно компанией-эмитентом и никак не зависит от владельца акции, такой вариант заработать на акции сложно спрогнозировать.
Кто и как инвестирует пенсионные накопления в акции
Одно из самых сложных блюд японской кухни – фугу, которое готовят из рыб семейства иглобрюхих. В зависимости от искусства повара и времени приготовления рыба может стать как изысканным деликатесом, так и причиной отравления. С акциями в целом не проще: точное время покупки/продажи тут заранее не рассчитаешь, а итоговый результат – всегда сложное уравнение с несколькими неизвестными. Понятно, что высокий аппетит к риску (и, в частности, работе с акциями) есть далеко не у всех игроков на пенсионном рынке. Например, в портфеле ВЭБа как госуправляющего таких активов по закону быть не может.
Самая высокая доходность для ВЭБа – не приоритет, поскольку при таком сценарии растут и риски. Ключевая задача госуправляющего – обеспечить сохранность накоплений и превышение инфляции. А вот частные управляющие компании, работающие с Пенсионным фондом России и негосударственными пенсионными фондами (НПФ), с акциями работают довольно активно. В отдельные периоды им удается обходить результат госуправляющего (для рынка он служит ориентиром или бенчмарком), нередко и портфели ВЭБа в лидерах по доходности.
Для инвестирования пенсионных накоплений подходят далеко не все акции, Правительство и регулятор (Банк России) довольно жестко ограничивают выбор таких активов. Так, для покупки НПФ и УК подходят только акции российских акционерных обществ. Чтобы не входить в категорию высокорисковых(их доля ограничена 10% от портфеля), акции должны отвечать двум критериям :
В обращении таких акций по состоянию на февраль 2021 года было 43 от 41 эмитента.
Помимо этого, НПФ могут покупать акции, соответствующие хотя бы одному из этих критериев, и акции высокотехнологичных (инновационных) компаний, которые включены в первый или второй котировальный список Мосбиржи, и рыночная стоимость компании не менее 6 млрд рублей. Но предельный размер таких вложений- десятая часть от портфеля (а с 1 июля 2022 года этот норматив ужесточится до 7%). По факту такой предел риска- достаточен, во всяком случае и эту норму большинство НПФ не выбирают. Так, Коммерсант подсчитал, что на конец 2020 года в портфелях НПФ было акций на 180 млрд руб. или порядка 6% от совокупных активов под управлением негосударственных пенсионных фондов(это средний показатель, у ряда игроков он значительно выше, у других- стремится к минимальным значениям). Умеренный аппетит к риску оправдан еще и необходимость регулярно проходить стресс-тесты (они моделируют негативные для НПФ сценарии на рынке). К слову, у частных управляющих компаний, работающих с ПФР, доля акций в портфелях накоплений несколько выше- по состоянию на 31 декабря 2020 года она в среднем составила 15,43%. Впрочем, эта доля постоянно меняется как в портфелях НПФ, так и управляющих компаний. Это и логично: в случае с акциями критически важно правильно рассчитать не только время покупки бумаги, но и удачный момент для выхода из такого актива. Если удача (рынок) позволит.
Вынос 1.
От Петра 1 до наших дней
Первые в мире акции были выпущены Ост- Индской торговой компанией. Такими бумагами торговали на Амстердамской бирже. В России первая биржа была открыта в Санкт-Петербурге в 1703 году. Тогда она была товарно-сырьевой, то есть торговли ценными бумагами не было. Объем торгов оставался довольно скромным еще полтора столетия, до отмены крепостного права в 1861 году. Примерно в это время на биржах стали торговать ценные бумагами – акциями и облигациями. Достоверных данных о первом эмитенте акций в Российской империи нет, но первый выпуск акций, разлетевшийся подобно горячим пирожкам, известен – это акции Главного общества российских железных дорог.
Подхлестнули биржевую торговлю несколько факторов:
Прекращалась биржевая торговля дважды. В первый раз причиной была Первая мировая война. Во второй раз биржи закрылись в 1917 году, после революции. В России биржевая торговля возобновилась в 90-е годы прошлого века. Тогда работали десятки бирж.
Вынос 2. Плюсы и минусы акции
— Такой актив может обеспечить повышенную доходность.
— Продать бумагу можно в любой момент (если найдется покупатель).
— В зависимости от результатов работы компания-эмитент может выплачивать владельцам акций дивиденды.
— Акции можно продать эмитенту по цене выше рыночной, если будет объявлен обратный выкуп.
— Если котировки бумаги после покупки бумаги уйдут вниз, придется держать ее в портфеле до лучших времени или продавать и фиксировать убыток.
— Эмитенты не обязаны выплачивать дивиденды и далеко не всегда это делают.
— Обратный выкуп – не слишком распространенная практика.
Вынос 3. Акции и Накопления
Инвестирование средств пенсионных накоплений
Нет, не можете. Всех граждан уже разделили на две категории:
— у одних продолжит формироваться накопительная пенсия за счет уплаты работодателем страховых взносов на финансирование накопительной пенсии, после отмены моратория на их уплату. К ним относятся застрахованные лица, которые хоть раз выбирали способ управления пенсионными накоплениями, т.е. не являющиеся «молчунами»,
— у других формирование накопительной пенсии за счет уплаты работодателем страховых взносов прекращено. К ним относятся те, кто ни разу не выбирал способ управления, т.е. так называемые «молчуны» и те граждане, которые сознательно отказались от дальнейшего формирования накопительной пенсии, подав в Пенсионный фонд заявление об отказе от формирования накопительной пенсии.
Только для этой категории граждан законом предусмотрена возможность в течение 5 лет с момента первого начисления выбирать, на финансирование какой пенсии направить 6% тарифа страховых взносов работодателя. До принятия ими решения все страховые взносы будут перечисляться на формирование страховой пенсии. Если гражданин по истечении пятилетнего периода с момента первого начисления страховых взносов не достиг возраста 23 лет, указанный период продлевается до 31 декабря года, в котором гражданин достигнет возраста 23 лет.
Накопительная пенсия не индексируется, а увеличивается только за счет дохода от инвестирования, полученного выбранным вами страховщиком.
От правильно сделанного Вами выбора зависит размер вашей будущей накопительной пенсии. Чем выше доход от инвестирования, тем выше размер пенсии, поэтому каждый человек может распоряжаться своими пенсионными накоплениями.
Основная цель распоряжения пенсионными накоплениями – грамотное инвестирование средств с целью получения максимального дохода до момента выхода на пенсию.
Страховщик – это или Пенсионный фонд России (ПФР), или выбранный гражданином негосударственный пенсионный фонд (НПФ), то есть та организация, которая инвестирует пенсионные накопления гражданина и будет выплачивать их, когда он выйдет на пенсию.
Действующим законодательством для застрахованных лиц предусмотрена возможность выбора способа формирования накопительной пенсии.
В случае, если Вас не устраивает ранее выбранный страховщик, то Вы имеете право в любой момент его изменить, путем подачи заявления в ПФР.
В этом случае, Вам необходимо:
— направить претензию в НПФ, в который Вас перевели без вашего ведома, с требованием предоставить Вам надлежащим образом заверенные копии заявления и договора, поданных от вашего имени;
— обратиться в суд с исковым заявлением о признании договора недействительным или заключенным ненадлежащими сторонами. Только в этом случае, возврат средств предыдущему страховщику будет произведен НПФ не позднее 30 дней со дня получения соответствующего решения суда и Вы не потеряете доход от инвестирования средств у последнего страховщика.
Действительно, досрочный переход может повлечь потерю инвестиционного дохода, а при отрицательном результате инвестирования – уменьшение средств пенсионных накоплений (исключение составляют застрахованные лица, подавшие заявление о досрочном переходе в год пятилетней фиксации средств пенсионных накоплений текущим страховщиком).
Для того, чтобы избежать потерь при переходе размещаем Памятку застрахованному лицу об особенностях расчета средств пенсионных накоплений, подлежащих передаче текущим страховщиком новому страховщику по заявлениям о переходе и досрочном переходе, поданным в 2017 году
ПФР может уведомить застрахованное лицо об отказе в переводе средств с указанием причин отказа только при наличии заявки о предоставлении уведомления об отказе, а также электронного адреса для его направления, следующими способами:
— при личном обращении застрахованного лица в территориальный орган ПФР;
— путем направления застрахованному лицу уведомления в форме электронного документа с использованием информационно-телекоммуникационных сетей, доступ к которым не ограничен определенным кругом лиц, включая единый портал государственных и муниципальных услуг.
Информацию о доходности, которую обеспечивают управляющие компании, можно ежеквартально получать в любом территориальном органе ПФР или на сайте ПФР.
Что касается, негосударственных пенсионных фондов, то они, по закону, не обязаны предоставлять в ПФР такие отчеты.
ПФР самостоятельно не занимается инвестированием средств пенсионных накоплений. Поэтому вам нужно будет выбрать либо частную управляющую компанию, отобранную по результатам конкурса, либо государственную управляющую компанию – на сегодняшний день это Внешэкономбанк.
Частные управляющие компании предоставляют более широкий перечень активов, в которых могут быть размещены пенсионные накопления. А Внешэкономбанк (государственная управляющая компания) инвестирует средства в основном в государственные ценные бумаги, что является менее доходным, но зато и менее рискованным видом управления.
11.А если я захочу поместить деньги в негосударственный пенсионный фонд, каким образом они будут «работать»?
В этом случае в негосударственный пенсионный фонд передаются не только ваши пенсионные накопления, но и обязательства по выплате накопительной пенсии при наступлении страхового случая. Иными словами, страховую пенсию будет назначать и выплачивать ПФР, а накопительную – негосударственный пенсионный фонд. Особо отмечу, что в этом случае государство не несет ответственности за выплату накопительной пенсии.
Куда переводить накопительную часть пенсии и зачем?
Пенсионная реформа заставила задуматься о том, как накопить на пенсию. Узнала, что кроме НПФ можно перевести накопительную пенсию в частную управляющую компанию. Частично об этом уже написано в одной вашей старой статье, изменилось ли что-нибудь за прошедшие три года?
Также возник ряд вопросов:
Да, за последние три года система обязательного пенсионного страхования постоянно менялась, и сейчас правительство готовит очередные изменения. Но перевести свою накопительную пенсию в НПФ или УК все еще можно.
Сначала разберитесь, что с вашей накопительной пенсией
Отчисления на накопительную часть существовали не всегда и не для всех. Если вы родились раньше 1966 года, у вас либо вообще нет пенсионных накоплений, либо они небольшие, потому что формировались с 2002 по 2004 год.
Если вы начали официально работать в 2014 году или позже, то попали под мораторий — накопительной пенсии у вас тоже нет. Поэтому распоряжаться накопительной пенсией вы сможете, только если успели что-то накопить с 2002 по 2013 год. В отдельной статье мы писали, как узнать размер своей накопительной пенсии.
Куда лучше вложиться
Государство хочет, чтобы мы сами выбирали, кто будет заниматься нашими пенсионными накоплениями. Организация, которой мы даем право работать с нашей пенсией, называется страховщиком по обязательному пенсионному страхованию. Страховщиком может быть ПФР или НПФ.
ПФР и государственная управляющая компания. Если ничего не делать и никуда ничего не переводить, страховщиком становится Пенсионный фонд России. Он направит ваши средства в государственную управляющую компанию Внешэкономбанк (ВЭБ), в инвестиционный портфель «Расширенный». Тех, кто выбрал такой вариант, называют «молчунами». Можно не быть «молчуном» и выбрать УК ВЭБ через заявление.
Если решили не оставлять деньги в государственной управляющей компании, у вас два варианта: частная УК или негосударственный пенсионный фонд.
Частная управляющая компания. В этом случае страховщиком все равно остается ПФР, но он направит пенсионные накопления в УК, которую вы выберете из предложенного списка.
Управляющие компании для накопительной пенсииXLS, 60 КБ
Негосударственный пенсионный фонд (НПФ). Он тоже отдает ваши деньги управляющим компаниям, но не одной, а нескольким. Выбирать эти УК фонд будет сам.
Никто не знает, какой вариант в итоге окажется лучшим. Я выбрал негосударственный пенсионный фонд, потому что не хочу доверять будущую пенсию только одной управляющей компании. Надеюсь, что профессиональные инвесторы из НПФ лучше меня распределят деньги между УК и их инвестиционными портфелями.
Как выбрать НПФ, мы тоже писали в отдельной статье.
Как выбрать частную управляющую компанию
Если все же вы решили выбрать управляющую компанию, обратите внимание на ее доходность, время работы на рынке, клиентоориентированность и инвестиционные портфели.
Доходность. ПФР совместно с Центробанком отбирает УК по конкурсу и отсеивает слабые. Например, для них установлен минимальный размер собственных средств (РСС). Компания, у которой мало резервов, не получит лицензию. Сейчас пенсионный фонд допустил к работе 21 управляющую компанию. Мы можем считать их достаточно надежными. Дальше наиболее важным критерием выбора становится доходность.
Чтобы оценить качество работы компании, посмотрите ее среднюю доходность за несколько лет. Хорошая доходность для УК составляет 10—12% годовых в среднем за десять лет. Это средний результат по всем компаниям с 2009 года — когда УК его достигает, уже неплохо.
Если управляющая компания работает меньше трех лет, невозможно оценить, какую доходность она дает на длительном отрезке времени. Стратегия инвестирования может быть эффективной прямо сейчас, но убыточной, когда экономические условия как-либо изменятся. Вот почему нужно обращать внимание на опыт работы с пенсионными накоплениями за несколько лет — чем дольше, тем лучше.
Клиентоориентированность. Проверьте, открывается ли сайт УК, выложена ли там нужная информация: доходность, срок работы, стратегии инвестирования, — и легко ли вообще вам все это найти.
Также важна готовность сотрудников компании помочь потенциальным клиентам во всех вопросах по обязательному пенсионному страхованию. Проверьте, работает ли бесплатная горячая линия, легко ли дозвониться, владеет ли оператор информацией о доходности, подскажет ли, как подавать заявление на переход к ним.
Инвестиционные портфели. Некоторые управляющие компании предлагают выбрать еще инвестиционный портфель. Это стратегия инвестирования: портфель предполагает покупку заранее определенных ценных бумаг. В этом случае смотрите доходность по каждому портфелю отдельно. Вы правы, когда сравниваете их с ПИФами: суть похожа. В одной и той же УК можно выбрать разные стратегии вложения пенсионных денег: агрессивный или консервативный тип управления. Для тех, кому прибыль важнее надежности, подходит первый тип портфелей, и наоборот.
Например, УК ВЭБ имеет два портфеля: «Расширенный портфель» и «Инвестиционный портфель государственных ценных бумаг» (ГЦБ). Расширенный портфель — это агрессивная стратегия, а ГЦБ — консервативная. «Молчунов» поместили в расширенный, а вы можете остаться в ВЭБ, но выбрать консервативный портфель.
Чтобы понять, что из себя представляет конкретный инвестиционный портфель, найдите на сайте УК инвестиционную декларацию к нему. В ней управляющая компания рассказывает, какие активы будет покупать на деньги из этого портфеля.
Какие есть гарантии сохранности накопительной пенсии
Раньше УК ВЭБ инвестировала деньги «молчунов» только в государственные ценные бумаги, а НПФ и частные УК — в облигации, акции и валюту. Поэтому перевод пенсии означал увеличение риска. Сейчас «молчунов» определили в расширенный портфель, который тоже предполагает вложения в валюту, российские и международные облигации.
Теперь непонятно, где выше риски: во Внешэкономбанке, в других УК или у клиентов НПФ. Но для всех трех категорий Агентство страхования вкладов гарантирует возврат инвестиций в случае банкротства или отзыва лицензии. В отличие от банковских вкладов, по пенсиям нет максимального размера, свыше которого гарантия не действует. Но накопленную доходность АСВ не вернет — только номинал.
Кроме этого, на сохранность пенсионных денег работают положения законов, органы власти, некоммерческие организации, специализированный депозитарий, независимый аудитор и независимый актуарий.
Федеральные законы. По закону пенсионные накопления — это бюджетные деньги и их нельзя использовать как залог. Эти деньги нельзя забрать у негосударственного пенсионного фонда за долги или арестовать, если это не долги перед самими застрахованными в НПФ. Управляющие компании не имеют права распоряжаться средствами как хотят: в законе прописаны принципы инвестирования и обязанность страховать риски.
Органы власти. Государственный регулятор рынка пенсионных накоплений — Центробанк. Он выдает лицензии, собирает отчетность, принимает жалобы.
Пенсионный фонд России тоже контролирует НПФ, а за действия управляющих компаний он отвечает как страховщик.
Некоммерческие организации. За накопительной пенсией следят Общественный совет по инвестированию средств пенсионных накоплений и Ассоциация негосударственных пенсионных фондов. Они устраивают проверки, принимают меры по устранению нарушений, собирают отчетность, вырабатывают правила деятельности НПФ.
Специализированный депозитарий хранит пенсионные средства и осуществляет ежедневный контроль за НПФами. Эта организация заводит счет для управляющей компании, когда она покупает ценные бумаги. Там они хранятся под учетом и защитой, а спецдепозитарий контролирует каждую сделку. Если выявит нарушения в работе фонда или компании, он обязан на следующий рабочий день уведомить об этом Центральный банк и ПФР. Также специализированный депозитарий контролирует перечисления на выплаты за счет пенсионных накоплений. Поэтому владельцы НПФ или УК не могут взять ваши деньги и сбежать с ними.
Независимый аудитор проверяет соответствие бухгалтерского учета требованиям законодательства. Они проверяют НПФ, их управляющие компании и спецдепозитарий.
Независимый актуарий определяет, соответствуют ли возможности фонда его обязательствам перед застрахованными лицами.
Инвестирование — это всегда риски, но наиболее защищен от них рынок пенсионных накоплений.
Какие льготы и вычеты дают за перевод накопительной пенсии
Никаких. Вероятно, вы спросили об этом потому, что слышали про программы негосударственного пенсионного обеспечения (НПО). Это вторая пенсия, мы про нее тоже скоро напишем статью. Она формируется так же, как государственные пенсионные накопления, но взносы делаете вы, а не работодатель. Накопительная пенсия входит в систему обязательного пенсионного страхования (ОПС), а НПО — дело добровольное.
Существуют корпоративные программы софинансирования НПО — это когда вы платите взносы пополам с работодателем: одну половину вычитают из зарплаты, вторую добавляет компания. Это добровольное дело работодателя, часть соцпакета, как ДМС.
За участие в таких программах действительно делают налоговый вычет, но перевод накопительной пенсии здесь ни при чем.
Как перевести
Пенсионные накопления перейдут в управляющую компанию или негосударственный пенсионный фонд на следующий год после подачи заявления.
В НПФ. Оформить переход в негосударственный пенсионный фонд можно при личном обращении в этот НПФ, в ПФР или через агентов. Можно сделать заявку через сайт фонда.
Чтобы перевести деньги в негосударственный пенсионный фонд, вы подпишете несколько документов:
При переходе в негосударственный пенсионный фонд можно потерять инвестиционный доход за несколько лет — деньги, которые пенсионный фонд заработал за счет ваших накоплений. Это происходит, когда страховщика меняют чаще одного раза в пять лет, и называется «досрочный переход». Без штрафа деньги переводят только в определенный год — это будет срочный переход. В 2020 году подать заявление на перевод из ПФР в НПФ без потерь могут:
Во всех остальных случаях что-то из доходности вы потеряете. Например, если сменили фонд в 2017 году, а в 2020 решите опять его сменить, потеряете результаты инвестирования за четыре года: с 2017 по 2020. Год перехода без потерь в этом случае — 2022, заявление надо писать в 2021 году.
В управляющую компанию. Подать заявление можно при личном обращении в ПФР, через МФЦ или через портал госуслуг после полной регистрации на сайте. Договор с управляющей компанией заключать не нужно, поскольку страховщиком остается пенсионный фонд, а вы уже там числитесь. Контактировать с самой УК вам тоже необязательно.
При смене Внешэкономбанка на другую управляющую компанию штрафа за досрочный переход не будет, потому что страховщик не меняется.
Что делать вам
Стоит ли переводить. Узнайте, сколько у вас пенсионных накоплений. Оцените период инвестирования — это срок, который остался вам до пенсии. Учтите, что за счет работодателя накопления пока не прирастают, а доходность НПФ и частных УК выше государственной на длительных отрезках, в 5—10 лет. Тогда вам станет ясно, поздно или нет сейчас переводить накопления.
Определитесь, что для вас лучше: негосударственный пенсионный фонд или другая управляющая компания в рамках ПФР.
Если решили сменить УК. Узнайте доходность своей потенциальной компании, предлагает ли она инвестиционные портфели, в чем их отличие. Для этого изучите сайт, поговорите по горячей линии. В результате станет понятно, стоит ли с ними связываться.
Если решили перейти в НПФ. Узнайте в пенсионном фонде, в каком году возможен срочный переход. Там же вам подскажут сумму возможных потерь при досрочном.
Если срочный переход будет как раз в следующем году, выбирайте фонд и звоните им. Если в следующем году перейти в НПФ без потерь нельзя, можете пока сменить УК и дожидаться там наступления периода для срочного перехода. Помните, что писать заявление на перевод нужно в предыдущем году. Например, если вы узнали, что срочный переход будет в 2021 году, договор заключаете в 2020. Тогда с января по март 2021 года он вступит в силу, и доходность сохранится.
Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.
