Лучшая аналитика по акциям США
ТОП-10 акции потребительского сектора
В этой статье мы рассмотрим 10 лучших потребительских товаров, которые можно купить сейчас. Вы можете пропустить наш исчерпывающий анализ отрасли производства товаров повседневного спроса.
Дефицит туалетной бумаги в начале пандемии COVID-19 спровоцировал массовый страх, вызванный покупками основных потребительских товаров в начале 2020 года. Это привело к тому, что акции основных потребительских товаров достигли новых, но недолговечных максимумов, поскольку подробный анализ потребительских расходов.
Привычки показали, что, хотя некоторые продукты питания продолжали продаваться как горячие пирожки, спрос на некоторые другие снизился. Например, финансовая исследовательская компания Fidelity обнаружила, что продажи упакованных продуктов питания выросли из-за ограничений, но продукты по уходу за кожей снизились.
Ожидается, что сильно консолидированный характер основных потребительских товаров, таких как напитки и предметы домашнего обихода, будет стимулировать рост спроса на эти товары, даже несмотря на то, что запреты на коронавирус станут далеким воспоминанием. Например, компания Procter & Gamble (NYSE: PG) сообщила о повышении цен на производимые ею товары в связи с проблемами в цепочке поставок, поскольку пандемия привела к сокращению производства на фоне высокого спроса. Компания Procter & Gamble (NYSE: PG) в последний раз повышала цены более десяти лет назад.
Даже розничные торговцы не избежали воздействия постпандемической экономики. Costco Wholesale Corporation (NASDAQ: COST ), один из крупнейших розничных торговцев в мире, работающий на основе членства, в начале этого года столкнулся с падением цен на акции на 17%, так как инвесторы выразили обеспокоенность по поводу того, что компания добьется высоких показателей продаж с 2020 года. Однако в ответ на эти опасения Costco Wholesale Corporation (NASDAQ: COST) сообщила об увеличении числа членов на 7% за последние двенадцать месяцев, а процент продления колеблется на уровне около 90%.
Для других производителей товаров повседневного спроса инновации стали ответом на неопределенность, окружающую рынок. Tyson Foods, Inc. (NYSE: TSN ), один из крупнейших производителей обработанного мяса, заявил, что планирует выпустить мясные продукты на растительной основе, такие как гамбургеры и колбасы, поскольку вакцинация от коронавируса позволяет вернуться к нормальному состоянию и привести к увеличению в количестве людей, которые обедают вне дома в ресторанах или собираются вместе на вечеринки. Tyson Foods, Inc. (NYSE: TSN) стремится конкурировать по ценообразованию с признанными альтернативными мясными компаниями.
Катализаторы роста потребительских товаров
Разрыв между различными потребительскими товарами, образовавшимися в результате пандемии, может еще больше увеличиться в этом финансовом году, и для инвесторов очень важно внимательно следить за этими тенденциями, чтобы делать ставки на компании, которые выиграют от этого дисбаланса. Потенциальный недостаток игнорирования меняющейся рыночной динамики можно очень хорошо увидеть, взглянув на результаты деятельности хедж-фондов, которые упорно отказывались адаптироваться к новому финансовому миру, который неуклонно развивался в результате технологических прорывов в течение последних нескольких лет.
Имея в виду этот контекст, вот наш список из 10 лучших потребительских товаров, которые можно купить сейчас.
Лучшие потребительские товары для покупки
ℹ️ 10. Altria Group, Inc. (NYSE: MO)
Количество держателей хедж-фондов: 37
20 апреля компания Altria Group, Inc. (NYSE: MO) получила рейтинг «Покупать» от Bank of America, несмотря на сообщения о том, что правительство США планирует дальнейшее снижение уровня никотина в сигаретах. В банке заявили, что у компании есть опыт преодоления регуляторных опасений, и то, что Altria столкнулась с продуктами, не содержащими никотин, сослужит ей хорошую службу в продвижении вперед.
В конце четвертого квартала 2020 года 37 хедж-фондов из базы данных владели долей в компании на сумму 1,08 миллиарда долларов по сравнению с 47 в предыдущем квартале на сумму 1,25 миллиарда долларов.
ℹ️ 9. Mondelez International, Inc. (NASDAQ: MDLZ)
Количество держателей хедж-фондов: 50
Mondelez International, Inc. (NASDAQ: MDLZ) продает продукцию более чем в 160 странах. В конце апреля компания опубликовала квартальные результаты, сообщив о выручке более 7,4 млрд долларов, что почти на 8% больше по сравнению с тем же периодом прошлого года, превысив рыночные оценки примерно на 230 млн долларов.
Из хедж-фондов, нью-йоркская инвестиционная компания Trian Partners является ведущим акционером фирмы с 12,2 миллионами акций на сумму более 715 миллионов долларов.
ℹ️ 8. PepsiCo, Inc. (NASDAQ: PEP)
Количество держателей хедж-фондов: 56
Акции PepsiCo, Inc. (NASDAQ: PEP) выросли 21 апреля после того, как инвестиционный консалтинг UBS повысил их до «Покупать с нейтрального» после того, как нью-йоркская фирма опубликовала сильную квартальную прибыль. UBS пересмотрел целевую цену на Pepsi со 145 долларов до 165 долларов.
По состоянию на конец четвертого квартала 2020 года 56 хедж-фондов владели пакетами акций на сумму 4,2 миллиарда долларов по сравнению с 52 в предыдущем квартале на сумму 2,9 миллиарда долларов.
ℹ️ 7. Energizer Holdings, Inc. (NYSE: ENR-PA)
Количество держателей хедж-фондов: 26
Акции Energizer Holdings, Inc. (NYSE: ENR-PA) подскочили более чем на 5% в феврале этого года после того, как компания опубликовала сильные квартальные результаты, которые превзошли рыночные оценки чистых продаж почти на 4%. В то время компания заявила, что повышает прогноз скорректированной прибыли на акцию на оставшуюся часть финансового года на фоне хороших результатов.
Из хедж-фондов, инвестиционная компания из Нью-Йорка GAMCO Investors является ведущим акционером компании, владеющей 1,7 млн акций на сумму более 74 млн долларов.
ℹ️ 6. Pilgrim’s Pride Corporation (NASDAQ: PPC)
Количество держателей хедж-фондов: 17
Компания Pilgrim’s Pride Corporation (NASDAQ: PPC) была указана в качестве одной из акций, на которую следует обратить внимание Bank of America в феврале после того, как популярная сеть ресторанов быстрого питания McDonald’s объявила, что начнет предлагать новые сэндвичи с курицей, что привело к увеличению спроса на куриное мясо со стороны Колорадская фирма.
По состоянию на конец четвертого квартала 2020 года 17 хедж-фондов из базы данных владели пакетами акций на сумму 804 миллиона долларов по сравнению с 18 в предыдущем квартале на сумму 501 миллион долларов.
ℹ️ 5. Компания Procter & Gamble (NYSE: PG)
Количество держателей хедж-фондов: 83
20 апреля компания Procter & Gamble (NYSE: PG) изложила план повышения цен на продукты по мере увеличения производственных затрат. Инвестиционный банк Wells Fargo отметил рост стоимости акций компании после объявления о повышении, но сказал, что еще неизвестно, насколько это повышение станет катализатором по сравнению с ростом производственных затрат.
Из хедж-фондов, лондонская инвестиционная компания Cedar Rock Capital является ведущим акционером компании с 9,8 миллионами акций на сумму более 1,3 миллиарда долларов.
ℹ️ 4. Tyson Foods, Inc. (NYSE: TSN)
Количество держателей хедж-фондов: 38
Tyson Foods, Inc. (NYSE: TSN) инвестирует в птицеводство по мере роста спроса во всем мире. 22 апреля компания объявила, что инвестирует около 48 миллионов долларов в птицефабрику в Арканзасе. Объявление последовало за открытием новой птицефабрики Tyson в Теннесси в начале того же месяца.
По состоянию на конец четвертого квартала 2020 года 38 хедж-фондов владели пакетами акций на сумму 867 миллионов долларов по сравнению с 36 в предыдущем квартале на сумму 618 миллионов долларов.
ℹ️ 3. McCormick & Company, Incorporated (NYSE: MKC)
Количество держателей хедж-фондов: 36
Акции McCormick & Company, Incorporated (NYSE: MKC) выросли более чем на 5% 30 марта после того, как компания объявила квартальные результаты, сообщив о выручке более 1,4 миллиарда долларов, что на 225 больше по сравнению с тем же периодом прошлого года и превзошло рынок. оценивается в здоровые 110 миллионов долларов.
Из хедж-фондов, лондонская инвестиционная компания Fundsmith LLP является ведущим акционером компании, владеющей 16,1 млн акций на сумму более 1,5 млрд долларов.
ℹ️ 2. Costco Wholesale Corporation (NASDAQ: COST).
Количество держателей хедж-фондов: 61
Costco Wholesale Corporation (NASDAQ: COST) сообщила о сильном росте продаж в апреле, сообщив о продажах на сумму более 18 миллиардов долларов за пятинедельный период, начиная с марта, что на 17% больше по сравнению с тем же периодом прошлого года. В том же месяце инвестиционный консалтинг UBS присвоил Costco рейтинг «лучше рынка».
По состоянию на конец четвертого квартала 2020 года 61 хедж-фонд держал в компании доли на сумму 3,6 миллиарда долларов по сравнению с 73 в предыдущем квартале на сумму 3,8 миллиарда долларов.
ℹ️ 1. Корпорация Браун-Форман ( NYSE: BF-B )
Количество держателей хедж-фондов: 29
Корпорация Brown-Forman (NYSE: BF-B) получила 16 марта рейтинг «лучше рынка» инвестиционного консультанта Cowen на фоне рекордного остатка денежных средств. Также были сообщения о том, что компания готовит специальное предложение по выплате дивидендов для акционеров.
Из хедж-фондов, лондонская инвестиционная компания Fundsmith LLP является ведущим акционером компании, владеющей 10,2 млн акций на сумму более 814 млн долларов.
Растущие доходы и недооцененные акции производителей продуктов
Кто входит в сегмент производителей продуктов?
Сегмент производителей продуктов питания относится к более широкому сектору потребительских товаров первой необходимости.
Условно сегмент состоит из двух частей: производители еды (от сырьевых до упакованных товаров) и производители напитков. Стоит отметить, что эта граница очень размыта, и часто компании из сектора производят и то и другое.
Чтобы посмотреть насколько в среднем растет сектор, отследим динамику акций ETF фонда Invesco Dynamic Food & Beverage ETF, который включает в себя 30 акций крупнейших производителей еды и напитков в США. С момента основания в 2005 году он вырос на 189%, что равно примерно 11,8% в год. Для сравнения, индекс S&P500 вырос на 267% за тот же период. Что интересно, S&P500 обгоняет Invesco Dynamic Food & Beverage только последние 5 лет.
Цикличность сегмента
Так как этот сегмент относится к товарам первой необходимости, он не является цикличным. То есть бизнес производителей продуктов питания не зависит от положения дел в экономике.
Почему? Основная причина лежит на поверхности: даже в самые глубокие кризисы люди не перестанут покупать еду. Возможно, они будут покупать товары меньшего качества, но полностью потребление не исчезнет. Более того, как показывает статистика, спрос на еду, табак и алкоголь увеличивается во время рецессий, так как люди отказываются от походов в рестораны и другие заведения общепита.
Также сектор имеет так называемую стабильную корзину потребления. Если человек покупает каждую неделю масло за 150 рублей, то при увеличении цены масла до 170 рублей потребитель не перестанет его покупать. Эта же причина избавляет сектор от резких колебаний — акции производителей еды меньше всех падают во время рецессий и медленнее всех растут во время подъема.
Кроме того, сектор питания выигрывает от роста инфляции. Сейчас это актуально как никогда, так как инфляция в США и по всему миру находится на рекордных уровнях. Индекс сельскохозяйственной продукции S&P GSCI Agriculture бьет все рекорды по темпам роста и за последний год вырос уже на 57%.
Естественно, от этого выигрывают производители этой продукции, а компании которые закупают сырье, перекладывают увеличение затрат на потребителя также путем увеличения цен на конечный продукт.
Выплата дивидендов
Так как доходы производителей питания несильно снижаются во время плохой экономической обстановки, они могут платить и постоянно наращивать дивиденды.
Средняя дивидендная доходность среди производителей еды в США находится сейчас на уровне 2,3%. Для сравнения, средняя доходность по индексу S&P500 находится на уровне 1,4%. Более того, в пищевой отрасли очень много дивидендных аристократов, которые повышают дивиденды более 25 лет подряд.
Во время рецессий все акции падают, а так как размер дивидендов производителей питания остается на том же уровне или даже увеличивается, их дивдоходность в процентах начинает расти. За счет этого их акции быстрее выкупают, что также не даёт им сильно упасть.
Лидеры отрасли в США
Теперь рассмотрим основных игроков на рынке продуктов питания в США.
Подробный разбор компаний из каждого сегмента
PepsiCo #PEP
PepsiCo — всемирно известный производитель напитков и продуктов питания. Компании принадлежат такие бренды, как Pepsi, Mountain Dew, Lipton Ice Tea, 7up и Mirinda, а также чипсы Lay’s и Cheetos. Мы отдаем предпочтение Pepsi, а не Coca-Cola по ряду причин.
Первая и основная причина заключается в том, что Pepsi производит не только напитки, но и продукты питания. Из-за этого, например, её акции в 2020 году упали не так сильно, как у конкурента. Снэки люди покупают в основном в обычных магазинах, а газированные напитки распространяют по большей части в местах общепита или в кинотеатрах, которые были закрыты во время пандемии.
Дивидендная доходность Pepsi сейчас находится на уровне 2,7%. Компания повышает выплаты уже 49 лет подряд. К тому же, дивиденды компании растут в среднем на 7% в год, в то время, как у Coca-Cola — на 2%.
Из минусов стоит отметить мировую тенденцию на здоровое питание. Люди все больше стремятся потреблять меньше жирного и сладкого, а это основа продукции Pepsi. Хоть компания пытается добавлять в свою линейку новые товары, соответствующие этому тренду, этого пока недостаточно. Через 5-10 лет этот тренд будет только усиливаться, и компания вряд ли будет за ним поспевать.
Критерием, по которому Pepsi проигрывает Coca-Cola, является маржинальность. Валовая маржинальность у Coca-Cola находится на уровне 59,3%, в то время, как у Pepsi она составляет 54,8%. Та же картина и с чистой рентабельностью (процент прибыли в выручке): 23,4% у Cola, 10,1% у Pepsi.
Tyson Foods #TSN
Среди производителей сельскохозяйственной продукции мы выделяем Tyson Foods.
Tyson Foods – второй крупнейший производитель производитель мясной продукции в мире и лидер по экспорту с/х продукции в США. Большую часть выручки компании формируют продажи говядины и свинины – по 36 и 30% от общего объема соответственно.
Что интересно, годовая выручка компании почти в 1,5 раза больше, чем её капитализация. То есть, по стандартным мультипликаторам, например P/S, Tyson Foods недооценена. На это указывают и аналитики: мультипликатор P/E составляет 11.30, в то время как средний показатель по отрасли – 15.98.
Также компания активно развивает сегмент онлайн-торговли. В предыдущем квартале сегмент электронной коммерции TSN вырос на 105%.
Среди минусов здесь тоже можно отметить глобальные изменения. Конкуренция со стороны растительного мяса будет нарастать, и производители искусственных продуктов будут постепенно отнимать долю рынка у Tyson Foods. Однако тут стоит отметить, что компания сама активно старается развивать этот сегмент.
В целом этот риск потенциален и в ближайшее десятилетие не должен существенно повлиять на бизнес традиционных производителей мяса.
General Mills #GIS
General Mills производит хлопья, йогурты, мороженое, макароны, а также товары для животных и другие продукты питания.
Тут стоит отметить, что #GIS не совсем вписывается в наш обзор, так как производит еще товары для животных. Этот сегмент сейчас является самым быстрорастущим в компании. Она начала продавать корма для животных в 2018 году после приобретения Blue Buffalo Pet Products. С тех пор этот сегмент вырос настолько, что составляет уже 10% от всей выручки.
К преимуществам можно также отнести впечатляющую дивидендную историю. Компания платит дивиденды уже 122 года подряд! Дивидендная доходность сейчас находится на уровне 3,4%.
Лидеры отрасли в России
В России на фондовом рынке не так много производителей продуктов питания. Если быть точнее, их всего 3: Русагро, Черкизово и Русская Аквакультура. Рассмотрим две из них подробнее.
Русагро #AGRO
Русагро — российская сельскохозяйственная и продовольственная компания. В настоящее время занимает лидирующие позиции в производстве сахара, свиноводстве, растениеводстве и масложировом бизнесе.
Стоит отметить, что формально, Русагро является иностранной компанией, так как зарегистрирована на Кипре. Поэтому налог по дивидендам инвесторам нужно платить самостоятельно и отчитываться об этом в налоговую.
Русагро является самой крупной компанией из сельскохозяйственного сектора на российском фондовом рынке. Её капитализация составляет 153 млрд руб, для сравнения, капитализации Черкизово и Русской аквакультуры равны 125 млрд и 40 млрд руб. соответственно.
Компания стала прямым бенефициаром от растущей инфляции: за 2020 год выручка выросла на 15%. Всего за последние 5 лет выручка выросла на 88%, но основной рост (66%) пришелся на 2019 год. Без учета этого, выручка Русагро росла в среднем на 4-5% в год. В этом году компания наращивает доходы огромными темпами: только в первом квартале выручка выросла на 55% год к году.
Дивидендная доходность сейчас находится на уровне 7,8%.
Единственным недостатком можно было бы назвать существенный долг, который за 5 лет вырос более чем на 250%. Однако если мы посмотрим на мультипликатор “Чистый долг/EBITDA”, то увидим, что он на сравнительно приемлемом уровне — 2,1х, особенно, учитывая то, что с ростом доходов это значение будет только улучшаться.
Черкизово #GCHE
Группа Черкизово — российская продовольственная компания. Является крупным производителем и переработчиком мяса птицы, свинины и комбикормов.
Несмотря на популярное имя, компания имеет третий уровень листинга и не включена ни в один из индексов “Мосбиржи”. Причиной этому является довольно низкий уровень корпоративного управления, а следствием — низкая ликвидность акций.
За 2020 год компания увеличила выручку на 7% до 128 млрд руб. За 5 лет выручка выросла на 56% и основной рост также пришелся на 2019 год (20%).
Дивидендная доходность составляет 7,4%.
Существенных рисков у компании нет, за исключением низкой ликвидности и сравнительно высокого долга. Тем не менее, в этом секторе на российском рынке мы отдаем предпочтение Русагро.
Мнение аналитиков InvestFuture
Сектор производителей продуктов питания является отличной защитой не только от кризисов, но и от инфляции. Акции сектора имеют стабильные денежные потоки и сравнительно неплохие и надежные дивиденды.
Наиболее интересными для инвестора представителями отрасли в США мы считаем Tyson Foods #TSN и PepsiCo #PEP. Из Российских компаний отдаем предпочтение Русагро #AGRO.
Инвестиции в этот сектор подойдут для долгосрочного дивидендного портфеля с низкой волатильностью, особенно в ожидании рецессии.
Сектор производителей еды. Растущие доходы и недооцененные акции
В периоды, когда рынки переоценены, а в экономике творится что-то необъяснимое, каждый инвестор хотел бы найти тихую гавань, которая убережет его капитал от просадок и позволит этот капитал приумножить. Одной из таких гаваней является сегмент производителей продуктов питания. Сегодня мы подробнее рассмотрим, что этот сектор из себя представляет и стоит ли в него инвестировать.
Что из себя представляет
Сегмент производителей продуктов питания относится к более широкому сектору потребительских товаров первой необходимости.
Условно сегмент состоит из двух частей: производители еды (от сырьевых до упакованных товаров) и производители напитков. Стоит отметить, что эта граница очень размыта, и часто компании из сектора производят и то и другое.
Чтобы посмотреть, насколько в среднем растет сектор, отследим динамику акций ETF-фонда Invesco Dynamic Food & Beverage ETF (NYSE: PBJ ), который включает в себя 30 акций крупнейших производителей еды и напитков в США. С момента основания в 2005 году он вырос на 189%, что равно примерно 11,8% в год. Для сравнения, индекс S&P 500 вырос на 267% за тот же период. Что интересно, S&P 500 обгоняет Invesco Dynamic Food & Beverage только последние 5 лет.
Не цикличен
Так как этот сегмент относится к товарам первой необходимости, он не является цикличным. То есть бизнес производителей продуктов питания не зависит от положения дел в экономике.
Почему? Основная причина лежит на поверхности: даже в самые глубокие кризисы люди не перестанут покупать еду. Возможно, они будут покупать товары более низкого качества, но полностью потребление не исчезнет. Более того, как показывает статистика, спрос на еду, табак и алкоголь увеличивается во время рецессий, так как люди отказываются от походов в рестораны и другие заведения общепита.
Также сектор имеет так называемую стабильную корзину потребления. Если человек покупает каждую неделю масло за 150 рублей, то при увеличении цены масла до 170 рублей потребитель не перестанет его покупать. Эта же причина избавляет сектор от резких колебаний — акции производителей еды меньше всех падают во время рецессий и медленнее всех растут во время подъема.
Кроме того, сектор питания выигрывает от роста инфляции. Сейчас это актуально как никогда, так как инфляция в США и по всему миру находится на рекордных уровнях. Индекс сельскохозяйственной продукции S&P GSCI Agriculture бьет все рекорды по темпам роста и за последний год вырос уже на 57%. Естественно, от этого выигрывают производители этой продукции, а компании, которые закупают сырье, перекладывают увеличение затрат на потребителя также путем увеличения цен на конечный продукт.
Дивиденды
Так как доходы производителей питания несильно снижаются во время плохой экономической обстановки, они могут платить и постоянно наращивать дивиденды.
Средняя дивидендная доходность среди производителей еды в США находится сейчас на уровне 2,3%. Для сравнения, средняя доходность по индексу S&P 500 находится на уровне 1,4%. Более того, в пищевой отрасли очень много дивидендных аристократов, которые повышают дивиденды более 25 лет подряд.
Во время рецессий все акции падают, а так как размер дивидендов производителей питания остается на том же уровне или даже увеличивается, их дивдоходность в процентах начинает расти. За счет этого их акции быстрее выкупают, что также не даёт им сильно упасть.
Лидеры отрасли в США
Теперь рассмотрим основных игроков на рынке продуктов питания в США.
Разберем подробнее по одной компании из каждого сегмента.
PepsiCo (PEP)
PepsiCo — всемирно известный производитель напитков и продуктов питания. Компании принадлежат такие бренды, как Pepsi, Mountain Dew, Lipton Ice Tea, 7up и Mirinda, а также чипсы Lay’s и Cheetos. Мы отдаем предпочтение Pepsi, а не Coca-Cola по ряду причин.
Первая и основная причина заключается в том, что Pepsi производит не только напитки, но и продукты питания. Из-за этого, например, её акции в 2020 году упали не так сильно, как у конкурента. Снэки люди покупают в основном в обычных магазинах, а газированные напитки распространяют по большей части в местах общепита или в кинотеатрах, которые были закрыты во время пандемии.
Дивидендная доходность Pepsi сейчас находится на уровне 2,7%. Компания повышает выплаты уже 49 лет подряд. К тому же, дивиденды компании растут в среднем на 7% в год, в то время, как у Coca-Cola — на 2%.
Из минусов стоит отметить мировую тенденцию на здоровое питание. Люди все больше стремятся потреблять меньше жирного и сладкого, а это основа продукции Pepsi. Хоть компания пытается добавлять в свою линейку новые товары, соответствующие этому тренду, этого пока недостаточно. Через 5-10 лет этот тренд будет только усиливаться, и компания вряд ли будет за ним поспевать.
Критерием, по которому Pepsi проигрывает Coca-Cola, является маржинальность. Валовая маржинальность у Coca-Cola находится на уровне 59,3%, в то время, как у Pepsi она составляет 54,8%. Та же картина и с чистой рентабельностью (процент прибыли в выручке): 23,4% у Cola, 10,1% у Pepsi.
Tyson Foods (TSN)
Среди производителей сельскохозяйственной продукции мы выделяем Tyson Foods.
Tyson Foods – второй крупнейший производитель производитель мясной продукции в мире и лидер по экспорту с/х продукции в США. Большую часть выручки компании формируют продажи говядины и свинины – по 36 и 30% от общего объема соответственно.
Что интересно, годовая выручка компании почти в 1,5 раза больше, чем её капитализация. То есть, по стандартным мультипликаторам, например P/S, Tyson Foods недооценена. На это указывают и аналитики: мультипликатор P/E составляет 11.30, в то время как средний показатель по отрасли – 15.98.
Также компания активно развивает сегмент онлайн-торговли. В предыдущем квартале сегмент электронной коммерции TSN вырос на 105%.
Среди минусов здесь тоже можно отметить глобальные изменения. Конкуренция со стороны растительного мяса будет нарастать, и производители искусственных продуктов будут постепенно отнимать долю рынка у Tyson Foods. Однако тут стоит отметить, что компания сама активно старается развивать этот сегмент.
В целом этот риск потенциален и в ближайшее десятилетие не должен существенно повлиять на бизнес традиционных производителей мяса.
General Mills (GIS)
General Mills производит хлопья, йогурты, мороженое, макароны, а также товары для животных и другие продукты питания.
Тут стоит отметить, что General Mills не совсем вписывается в наш обзор, так как производит еще товары для животных. Этот сегмент сейчас является самым быстрорастущим в компании. Она начала продавать корма для животных в 2018 году после приобретения Blue Buffalo Pet Products. С тех пор этот сегмент вырос настолько, что составляет уже 10% от всей выручки.
К преимуществам можно также отнести впечатляющую дивидендную историю. Компания платит дивиденды уже 122 года подряд! Дивидендная доходность сейчас находится на уровне 3,4%.
Лидеры отрасли в России
В России на фондовом рынке не так много производителей продуктов питания. Если быть точнее, их всего 3: Русагро (MCX: AGRODR ), Черкизово (MCX: GCHE ) и Русская Аквакультура (MCX: AQUA ). Рассмотрим две из них подробнее.
Русагро
Русагро — российская сельскохозяйственная и продовольственная компания. В настоящее время занимает лидирующие позиции в производстве сахара, свиноводстве, растениеводстве и масложировом бизнесе.
Стоит отметить, что формально Русагро является иностранной компанией, так как зарегистрирована на Кипре. Поэтому налог по дивидендам инвесторам нужно платить самостоятельно и отчитываться об этом в налоговую.
Русагро является самой крупной компанией из сельскохозяйственного сектора на российском фондовом рынке. Её капитализация составляет 153 млрд руб, для сравнения, капитализации Черкизово и Русской аквакультуры равны 125 млрд и 40 млрд руб. соответственно.
Компания стала прямым бенефициаром от растущей инфляции: за 2020 год выручка выросла на 15%. Всего за последние 5 лет выручка выросла на 88%, но основной рост (66%) пришелся на 2019 год. Без учета этого, выручка Русагро росла в среднем на 4-5% в год. В этом году компания наращивает доходы огромными темпами: только в первом квартале выручка выросла на 55% год к году.
Дивидендная доходность сейчас находится на уровне 7,8%.
Единственным недостатком можно было бы назвать существенный долг, который за 5 лет вырос более чем на 250%. Однако если мы посмотрим на мультипликатор “Чистый долг/EBITDA”, то увидим, что он на сравнительно приемлемом уровне — 2,1х, особенно, учитывая то, что с ростом доходов это значение будет только улучшаться.
Черкизово
Группа Черкизово — российская продовольственная компания. Является крупным производителем и переработчиком мяса птицы, свинины и комбикормов.
Несмотря на популярное имя, компания имеет третий уровень листинга и не включена ни в один из индексов Мосбиржи. Причиной этому является довольно низкий уровень корпоративного управления, а следствием — низкая ликвидность акций.
За 2020 год компания увеличила выручку на 7% до 128 млрд руб. За 5 лет выручка выросла на 56% и основной рост также пришелся на 2019 год (20%).
Дивидендная доходность составляет 7,4%.
Существенных рисков у компании нет, за исключением низкой ликвидности и сравнительно высокого долга. Тем не менее, в этом секторе на российском рынке мы отдаем предпочтение Русагро.
Мнение аналитиков InvestFuture
Сектор производителей продуктов питания является отличной защитой не только от кризисов, но и от инфляции. Акции сектора имеют стабильные денежные потоки и сравнительно неплохие и надежные дивиденды.
Наиболее интересными для инвестора представителями отрасли в США мы считаем Tyson Foods и PepsiCo. Из Российских компаний отдаем предпочтение Русагро.
Инвестиции в этот сектор подойдут для долгосрочного дивидендного портфеля с низкой волатильностью, особенно в ожидании рецессии.
Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией. Текст подготовлен при помощи команды InvestFuture: аналитика Александра Резникова и редактора Александра Никитова.
