НЛМК. Техническая картина на ближайшее время
Итоги торгов
На прошлой торговой сессии акции НЛМК выросли на 0,49%, закрытие прошло на отметке 219,4 руб. Бумаги выглядели лучше рынка. Объем торгов составил более 5 млрд руб.
Краткосрочная картина
В акциях НЛМК продолжился отскок вверх. В пятницу поддержку акциям оказали ожидающиеся дивиденды. Сегодня открытие произойдет гэпом вниз, порядка 5–6%. В этом случае котировки могут оказаться под важным уровнем поддержки 210 руб. Учитывая умеренно позитивный внешний фон, быки могут активизироваться сразу для попытки возвращения к 214–210 руб. на короткой дистанции.
Негативным сценарием выступает устойчивый спуск под 206–204 руб., тогда открывается дорога к годовому минимуму на уровне 200 руб. Данная поддержка уже тестировалась в этом году, поэтому здесь продавцы могут встретить сопротивление покупателей.
Внешний фон
Уровни сопротивления: 212 / 216 / 222
Уровни поддержки: 206 / 204 / 200
Долгосрочная картина
С 2014 г. акции находились в восходящем тренде, который был сломлен в середине 2019 г. и поменял свое направление. Дно нисходящего тренда в акциях НЛМК было найдено в районе 100 руб. на пике рыночной паники из-за пандемии коронавируса, в марте 2020 г. Далее тренд сменился на восходящий и продолжался до апреля 2021 г., пока не началась затяжная коррекция.
Индикатор RSI находится ниже нейтральной точки. Цена находится под 50-недельной скользящей средней, но пытается подняться выше. Долгосрочные ожидания умеренно позитивные, возвращение и тест сверху зоны 230–240 руб. станут сигналом для дальнейшего роста к 280–300 руб.
БКС Мир инвестиций
Рекомендованные новости
Индекс МосБиржи усиливает падение до 2%
На что рассчитывает рубль
Премаркет. Картина красным
Старт дня. Индекс МосБиржи теряет 1%, акции Лукойла в аутсайдерах
Нефть с утра падает на 2% из-за новых локдаунов
Рынок нефти 2022. Сколько будет стоить баррель в новом году
Акции, которые обеспечат будущее вашим детям
В погоне за трендами. Роскосмос тянется к IPO?
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
НЛМК. Фаза роста сломлена, что дальше
Итоги торгов
На прошлой торговой сессии акции НЛМК опустились на 3,82%, закрытие прошло на отметке 204,1 руб. Бумаги выглядели немного устойчивее рынка. Объем торгов составил более 2,4 млрд руб.
Краткосрочная картина
Недавно акции НЛМК начали фазу восстановления и движение в сторону закрытия дивидендного гэпа. Вчера весь подъем был полностью распродан, цена опустилась ниже поддержки 206 руб. Годовой минимум пока не был обновлен, но в краткосрочной перспективе это возможно.
Котировки остановили снижение около диапазона 204–202,6 руб. Сегодня ожидается продолжение теста. Если он будет пройдет сверху вниз, то откроется дорога к годовому минимуму и важной поддержке 200 руб. В этом году уровень уже несколько раз сдерживал более глубокое погружение, его пробой открывает дорогу для спуска в сторону 195–190 руб.
Нейтральным вариантом мог бы выступить боковик, но пока нет четких сигналов к его развертыванию. Если цена отскочит от 204–202,6 руб. вверх, то пока нельзя судить о возобновлении фазы роста: давление продавцов все еще присутствует.
Внешний фон
Уровни сопротивления: 209,4 / 212,4 / 214
Уровни поддержки: 204 / 202,6 / 200
Долгосрочная картина
С 2014 г. акции находились в восходящем тренде, который был сломлен в середине 2019 г. и поменял свое направление. Дно нисходящего тренда в акциях НЛМК было найдено в районе 100 руб. на пике рыночной паники из-за пандемии коронавируса, в марте 2020 г. Далее тренд сменился на восходящий и продолжался до апреля 2021 г., пока не началась затяжная коррекция.
Индикатор RSI находится ниже нейтральной точки. Цена находится под 50-недельной скользящей средней. Долгосрочные ожидания умеренно позитивные, возвращение и тест сверху зоны 230–240 руб. станут сигналом для дальнейшего роста к 280–300 руб.
Пока нет сигналов к сценарию роста, поэтому основным риском является спуск под 200 руб. с целью обновления годовых минимумов и дальнейшим спуском в сторону 190–180 руб., где расположена EMA200.
БКС Мир инвестиций
Рекомендованные новости
Индекс МосБиржи усиливает падение до 2%
На что рассчитывает рубль
Премаркет. Картина красным
Старт дня. Индекс МосБиржи теряет 1%, акции Лукойла в аутсайдерах
Нефть с утра падает на 2% из-за новых локдаунов
Рынок нефти 2022. Сколько будет стоить баррель в новом году
Акции, которые обеспечат будущее вашим детям
В погоне за трендами. Роскосмос тянется к IPO?
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
НЛМК. Покупателям нужно развить отскок
Итоги торгов
На прошлой торговой сессии акции НЛМК поднялись на 1,33%, закрытие прошло на отметке 224,7 руб. Бумаги выглядят примерно на уровне рынка. Объем торгов составил более 2,6 млрд руб.
Краткосрочная картина
Бумаги НЛМК топчутся в рамках боковика. Вчера покупатели предприняли очередную попытку отскока от поддержки и начали движение к EMA200 на уровне 226 руб. Немного выше расположено сопротивление 228 руб., преодоление этого уровня способствует подъему выше 230 руб. Если внешний фон поддержит покупателей, то акции могут подняться к 226–228 руб.
В ином случае может возобновиться тест поддержки 221,5 руб., ее пробой дает возможность для проверки 219,4 руб. Если и этот уровень будет пройден сверху вниз, техническая картина значительно ухудшится, а ориентиры опустятся к 217 руб. из-за выхода из боковика.
Внешний фон
С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по акциям НЛМК пройдет недалеко от уровня закрытия четверга.
Уровни сопротивления: 228 / 230 / 234
Уровни поддержки: 221,5 / 219,4 / 217
Долгосрочная картина
С 2014 г. акции находились в восходящем тренде, который был сломлен в середине 2019 г. и поменял свое направление. Дно нисходящего тренда в акциях НЛМК было найдено в районе 100 руб. на пике рыночной паники из-за пандемии коронавируса, в марте 2020 г. Далее тренд сменился на восходящий и продолжался до апреля 2021 г., пока не началась затяжная коррекция.
Индикатор RSI находится ниже нейтральной точки. Цена опустилась ниже EMA50, но в моменте пытается вернуться обратно. Долгосрочные ожидания умеренно позитивные, возвращение и тест 260–280 руб. станут сигналами для дальнейшего роста к 300 руб.
БКС Мир инвестиций
Рекомендованные новости
Индекс МосБиржи усиливает падение до 2%
На что рассчитывает рубль
Премаркет. Картина красным
Старт дня. Индекс МосБиржи теряет 1%, акции Лукойла в аутсайдерах
Нефть с утра падает на 2% из-за новых локдаунов
Рынок нефти 2022. Сколько будет стоить баррель в новом году
Акции, которые обеспечат будущее вашим детям
В погоне за трендами. Роскосмос тянется к IPO?
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
НЛМК. Вернулись к уровням начала года, какие перспективы
Итоги торгов
Краткосрочная картина
Давление в акциях сталеваров продолжается. Котировки НЛМК опустились ниже всех скользящих средних. В моменте цена находится примерно на уровнях начала года. Техническая картина негативная: дневной RSI вошел в зону перепроданности, а кривые MACD продолжают смотреть вниз. Можно сказать, что снижение не окончено и пространство для него еще есть.
Сегодня внешний фон выглядит стабильно, однако снижение может продолжиться в сторону теста 206,3 руб. Пробой уровня открывает дорогу к круглой отметке 200 руб. Эти уровни пока могут стать зоной торможения: в начале года пройти ниже этой области не удалось, началась фаза роста. Если сейчас они будут пройдены, то не исключено дальнейшее погружение ниже 195 руб.
Об улучшении ситуации и начале фазы роста пока говорить не приходится. С технической стороны как минимум потребуется вернуться к EMA200 — выше 230 руб. Для этого необходимо улучшение внешнего фона, конкретная картина по налогам и другие позитивные триггеры. Не исключено, что при стабильной ситуации котировки могут перейти в боковик.
Внешний фон
С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по акциям НЛМК пройдет недалеко от уровня закрытия понедельника.
Уровни сопротивления: 226 / 235 / 240
Уровни поддержки: 206,3 / 200 / 195
Долгосрочная картина
С 2014 г. акции находились в восходящем тренде, который был сломлен в середине 2019 г. и поменял свое направление. Дно нисходящего тренда в акциях НЛМК было найдено в районе 100 руб. на пике рыночной паники из-за пандемии коронавируса, в марте 2020 г. После обновления годового минимума тренд в акциях сменился на восходящий. Покупатели выкупили всю годовую просадку.
Индикатор RSI находится выше нейтральной точки, а кривые MACD продолжают разворачиваться вбок. Долгосрочные ожидания умеренно позитивные, возвращение и тест 280 руб. станут позитивным сигналом для дальнейшего роста к 300 руб.
БКС Мир инвестиций
Рекомендованные новости
Индекс МосБиржи усиливает падение до 2%
На что рассчитывает рубль
Премаркет. Картина красным
Старт дня. Индекс МосБиржи теряет 1%, акции Лукойла в аутсайдерах
Нефть с утра падает на 2% из-за новых локдаунов
Рынок нефти 2022. Сколько будет стоить баррель в новом году
Акции, которые обеспечат будущее вашим детям
В погоне за трендами. Роскосмос тянется к IPO?
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Нлмк акции рекомендации бкс
* Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа.
Описание
Группа НЛМК — лидирующий международный производитель высококачественной стальной продукции с вертикально-интегрированной моделью бизнеса. Добыча сырья и производство стали сосредоточены в низкозатратных регионах, изготовление готовой продукции осуществляется в непосредственной близости от основных потребителей в России, Северной Америке и странах ЕС.
Компания имеет диверсифицированный продуктовый портфель, обеспечивающий лидерство на локальных рынках и высокую эффективность продаж. Преимущества гибкой производственной цепочки, сбалансированного продуктового ряда, эффективной системы сбыта и обширной географии продаж позволяет группе своевременно реагировать на постоянно изменяющиеся рыночные условия.
НЛМК разработала стратегию развития до 2022 г. Она основана на развитии конкурентных преимуществ группы НЛМК. За счет операционных мероприятий и инвестиционных проектов, а также расшивки узких мест сталеплавильного производства, выпуск стали на Липецкой площадке увеличится на 1 млн т в год. Рост производства стали будет на 100% обеспечен собственным железорудным сырьем Стойленского ГОКа.
* Прогнозы инвестдомов доступны только авторизированным пользователям. Зарегистрируйтесь или войдите
Идеи для инвестиций*
Обновление от 15.11.2021: инвестиционная идея и целевая цена ПОДТВЕРЖДЕНЫ
Этим летом на НЛМК был другой инцидент, когда пришлось приостанавливать работу конвертерного цеха №2 из-за возгорания кислородно-распределительного пункта и устранения его последствий, в результате чего НЛМК снизил объем выпуска стали в III квартале.
Нынешняя авария не повлияет на объемы производства, поэтому влияние ее на динамику акций было скорее эмоциональным. Первая реакция рынка была достаточно сильной: акции НЛМК с открытия провалились примерно на 3%, но вскоре этот провал был выкуплен, и цена вышла в плюс. По состоянию на 15:45 мск акции НЛМК прибавляют в цене на 0,8%.
Бумаги продолжает поддерживать высокая дивидендная доходность. По итогам III квартала Совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 13,33 руб. на акцию, что не намного ниже, чем за II квартал. Дивидендная доходность акций НЛМК к текущей цене составляет около 6%. Реестр закроется 7 декабря.
Мы сохраняем по акциям НЛМК рекомендацию «Покупать» и целевую цену в районе 300 руб. с горизонтом до осени 2022 г.
ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ https://www.finam.ru/international/imdaily/proval-akciiy-nlmk-posle-avarii-uzhe-vykuplen-20211115-173027/
Обновление от 14.10.2021: инвестиционная идея и целевая цена ПОДТВЕРЖДЕНЫ
В среду, 13 октября, НЛМК раскрыл операционные результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2021 г. Данные за 9 месяцев говорят о росте производства стали к сопоставимому периоду прошлого года на 7,6%, до 12,696 млн тонн. Продажи при этом в годовом сравнении сократились на 6,9%, до 12,383 млн тонн, в основном за счет сокращения продаж полуфабрикатов на 21,2%, поскольку компания увеличила внутренние поставки слябов на свои зарубежные предприятия. Это снижение должно было быть компенсировано более высокими ценами реализации конечной металлопродукции.
В квартальном сопоставлении выпуск стали в 3 квартале относительно 2 квартала 2021 года сократился на 14,5%, до 3,867 млн тонн из-за приостановки в августе конвертерного цеха №2 для устранения последствий возгорания кислородно-распределительного пункта. При этом консолидированные продажи металлопродукции кв/кв сократились не так сильно благодаря запасам – на 4,2%, до 4,146 млн тонн.
Это сокращение, а также действие временных пошлин на экспорт металлопродукции, в основном также будет компенсировано более высокими ценами реализации. Мы ожидаем квартальных финансовых показателей и дивидендов, сопоставимых с предыдущим кварталом. Промежуточная консолидированная финансовая отчетность НЛМК должна выйти через неделю, 21 октября 2021 г.
Мы сохраняем по акциям НЛМК рекомендацию «Покупать» и целевую цену в районе 300 руб. с горизонтом до осени 2022 г.
ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ
Обновление от 18.08.2021: инвестиционная идея подтверждена, целевая цена ПОВЫШЕНА
Мы делаем ставку на то, что НЛМК входит в число наиболее эффективных производителей с хорошей географией активов и рынков, широким портфелем стальной продукции и высокой степенью обеспеченности ресурсами. НЛМК успешно реализует «Стратегию-2022», нацеленную на повышение операционной эффективности и сохранение компанией отраслевого лидерства. Дивидендная политика компании обеспечивает двузначную дивидендную доходность акциям НЛМК, что делает их надежными и доходными ценными бумагами.
Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» по акциям НЛМК, повышая целевую цену на 12 мес. до 300,76 руб.
Группа НЛМК вошла в топ-10 в рейтинге Value Creators 2021 по показателю совокупного акционерного дохода (TSR) за пятилетний период 2016–2020 гг. среди международных металлургических компаний.
Введение временных экспортных пошлин окажет ограниченное негативное влияние на результаты компании во 2-м полугодии, которое будет компенсировано более высокими, чем ожидалось, ценами на металлопродукцию.
Ключевыми рисками для НЛМК мы видим высокую конкуренцию производителей, растущую вероятность ценовой коррекции на сырьевых рынках, рост налоговой нагрузки на отрасль в РФ, повышение экологических требований на ключевых рынках, перспективу введения «углеродных» сборов и роста затрат для снижения «углеродного следа».
По нашей оценке, акции НЛМК недооценены почти на 20% по отношению к бумагам сопоставимых компаний отрасли по прогнозным мультипликаторам P/E и EV/EBITDA на 2021 и 2022 гг.
На недельном графике котировок акций НЛМК мы видим подъем от сильного уровня поддержки, который расположен в районе 225 руб. Выше этого уровня может начаться консолидация. Сопротивление сформировано вблизи исторического максимума в районе 282 руб.
ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ
Обновление от 13.07.2021: инвестиционная идея и целевая цена ПОДТВЕРЖДЕНЫ
Группа НЛМК раскрыла сегодня результаты производственной деятельности за II квартал и первую половину 2021 г. Производство стали в первом полугодии увеличилось на 11% по сравнению с I полугодием 2020 г. и составило 9 млн т. По сравнению с I кварталом, во II квартале выпуск вырос на 5% до 4,6 млн т, загрузка мощностей – до 96%.
Консолидированные продажи составили 8,2 млн т в первой половине 2021 г. (-7% (г/г)). При этом продажи на «домашних» рынках выросли на 3% (г/г) до 5,5 млн т, в основном за счет поставок на рынок России (+9% (г/г)), а продажи на экспортных рынках сократились на 23% (г/г) до 2,6 млн т. Это – эффект высокой базы прошлого года, когда внутренний спрос был ограничен в период самоизоляции.
С учетом роста цен на продукцию (в среднем примерно на треть (кв/кв) и в 2,5 раза (г/г)) мы ожидаем чрезвычайно сильных финансовых результатов по итогам II квартала 2021 г., которые компания раскроет 22 июля.
Мы считаем, что введение временных пошлин на экспорт стали с августа по декабрь 2021 г. окажет менее значительное влияние на итоги года, чем это принято считать. В России расположены 100% активов НЛМК по добыче и переработке сырья, 94% сталеплавильных мощностей и только 59% прокатных мощностей компании. При этом 23% прокатных активов расположено в ЕС и 19% – в США. Мы видим, что компания увеличила продажи проката на внутренний рынок, а также поставки слябов на свои зарубежные активы, чтобы увеличить продажи проката на рынках, которые считаются для них «домашними». Таким образом, далеко не все зарубежные продажи НЛМК подпадают под высокие экспортные пошлины.
Мы сохраняем позитивные ожидания относительно акций НЛМК в текущем году и рекомендуем их к покупке с целевой ценой в районе 267 руб. за штуку.
ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕЯ
Мы повышаем рекомендацию до «Покупать» по акциям ПАО «НЛМК». Наша новая оценка соответствует целевой цене 267,1 руб. до середины 2022 г. Потенциал роста к текущей цене составляет 16,3%.
НЛМК входит в число наиболее эффективных производителей с широким портфелем стальной продукции и высокой степенью обеспеченности ресурсами.
Введение временных экспортных пошлин окажет негативное влияние на результаты компании, что отразилось в пересмотре целевой цены.
Мы считаем, что это влияние будет компенсировано более высокими, чем ожидалось, ценами на продукцию компании. После снижения стоимости акций НЛМК это позволяет нам повысить рекомендацию по ним до «Покупать».
НЛМК является одним из бенефициаров циклического роста металлургического рынка, поддерживаемого динамикой жилищного строительства, программами инфраструктурной модернизации и поддержки промышленности для вывода экономики из пандемического кризиса.
Группа НЛМК имеет прочные позиции в сталелитейной отрасли. По данным за 2020 г., на нее приходится около 19% в мировом производстве слябов и 11% европейского рынка толстого листа. В России на НЛМК приходится около 20% производства стали, около 13% горячекатаного и около 20% холоднокатаного проката, 18% сортового проката и 19% метизов.
Бизнес компании удачно структурирован в географическом плане. Добыча сырья и производство стали в группе НЛМК сосредоточены в низкозатратных регионах, а изготовление конечной продукции осуществляется в непосредственной близости от основных потребителей.
Компания имеет диверсифицированный продуктовый портфель, обеспечивающий лидерство на локальных рынках и высокую эффективность продаж. Уделяет внимание разработке инновационных нишевых продуктов.
Универсальный состав производственных мощностей и гибкая сбытовая стратегия позволяют НЛМК корректировать производственную программу в зависимости от состояния рынка.
Группа в основном прошла большой инвестиционный цикл в предыдущий период развития, поддерживает низкий уровень долговой нагрузки и формирует хороший свободный денежный поток, 100% которого направляет на выплату дивидендов.
В 2020 г. группа НЛМК вошла в топ-5 рейтинга конкурентоспособности международных металлургических компаний, подготовленного аналитическим агентством World Steel Dynamics.
По результатам четырех кварталов 2019 г. акционеры НЛМК получили в совокупности 17,36 руб. на акцию. Общая сумма дивидендов за 9 мес. 2020 г. составила 14,39 руб. на одну акцию. Дивиденды за 4-й кв. 2020 г. утверждены в размере 7,25 руб. на одну акцию.
По результатам 1-го кв. 2021 г. решено выплатить по 7,71 руб. на одну акцию. Реестр на получение дивидендов закрыт 23 июня 2021 г. Доходность составила 2,98%.
Операционные и финансовые показатели
Группа НЛМК опубликовала сильную операционную и финансовую отчетность за 1-й кв. 2021 г. Операционные данные отразили восстановление загрузки производственных мощностей после завершения реконструкции конвертерного производства НЛМК в 4-м кв. 2020 г. Выплавка стали, без учета долей в европейских активах, увеличилась на 11,5% в квартальном и снизилась на 4,4% в годовом сравнении.
Европейские предприятия объединены под эгидой NLMK Belgium Holdings SA (NBH), которым группа НЛМК владеет в равных долях (по 49%) совместно с бельгийской государственной компанией SOGEPA. Операционные результаты NBH не консолидируются в отчетности группы, доля в них отражается отдельно.
Несмотря на рост производства, консолидированные продажи группы в физическом объеме снизились на 7,4% кв/кв и 13,3% г/г. Отчасти это объясняется увеличением внутренних поставок слябов на НЛМК США, а отчасти данные отражают накопление запасов в портах Черного моря из-за неблагоприятных погодных условий на конец квартала и, следовательно, перейдут в результаты второго квартала.
Ценовая динамика на рынке стального проката нивелировала снижение объемов продаж и обеспечила компании рост финансовых показателей.
Акции на фондовом рынке
Падение котировок, вызванное введением экспортных пошлин, ликвидировало отрыв акций НЛМК от фондовых индексов, обеспеченный ростом цены на металлургическую продукцию. С начала года стоимость акций НЛМК выросла на 10,0%. За это время отраслевой индекс «Металлы и добыча» прибавил 8,0%, а индекс МосБиржи поднялся на 17,5%.
На недельном графике котировок акций НЛМК мы видим ценовую коррекцию до ближайшего уровня поддержки, который сформирован в районе 225 руб. Возврат в сторону 275 руб. пока выглядит более вероятным, чем продолжение падения до сильного уровня поддержки в районе 185 руб.
