ОАО «ТГК-11»
Новости компании
| 02.07.21 | Кабмин одобрил проекты модернизации ТЭС на 2027 г и на 2027-2029 гг на базе газовых турбин |
| 10.02.21 | Кабмин РФ утвердил проекты по программе модернизации ТЭС на 2026 год |
Комментарии аналитиков
© 2007–2021 «ФИНАМ»
Дизайн — «Липка и Друзья», 2015
При полном или частичном использовании материалов ссылка на Finam.ru обязательна. Подробнее об использовании информации и котировок. Редакция не несет ответственности за достоверность информации, опубликованной в рекламных объявлениях. 18+
АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000 выдана ФКЦБ России без ограничения срока действия. Адрес: 127006 г. Москва, пер. Настасьинский, д.7, стр.2.
This site is protected by reCAPTCHA and the Google Privacy Policy and Terms of Service apply.
ООО «Управляющая компания «Финам Менеджмент». Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №077-11748-001000 выдана ФСФР России без ограничения срока действия.
АО «Банк ФИНАМ». Лицензия на осуществление банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте № 2799 от 29 сентября 2015 года.
ООО «ФИНАМ ФОРЕКС», лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности форекс-дилера № 045-13961-020000 от 14 декабря 2015 года. Адрес: 127006, Российская Федерация, г. Москва, пер. Настасьинский, д. 7, стр. 2.
Оао тгк 11 холдинг акции
Михаил Лямин, Елена Зенкова, аналитики Банка Москвы.
Мы полагаем, что новость в большей степени позитивна для владельцев акций Холдинга ТГК-11, получивших их в результате реформы РАО ЕЭС, так как из-за конфликта их бумаги не были конвертированы в ТГК-11 и выведены на рынок. Для владельцев акций ТГК-11 новость, на наш взгляд, скорее нейтральна, так как в ситуации с возможной офертой от контролирующего ТГК-11 собственника пока существует неопределенность. Кроме того, после прошедшего ралли в акциях энергетических компаний в марте-апреле, бумаги ТГК-11 сейчас не выглядят сильно недооцененными. С другой стороны, поле объединения ТГК-11 и Холдинга ТГК-11 миноритарии последнего, получив возможность реализовать свои акции на рынке, скорее всего, предпочтут ей воспользоваться. Соответственно, объединение компаний создает навес над рынком акций ТГК-11 потенциального объема предложения (около 22% от УК ТГК-11).
Влияние на рынок. В пятницу акции ТГК-11 подорожали на 7%, завершив день выше уровня среднего изменения котировок энергетических компаний. Тем не менее, мы полагаем, что пока новость о разрешении конфликта нейтральна для акций ТГК-11, и до тех пор, пока не прояснится ситуация с возможной офертой минаритарным акционерам, динамика бумаг будет соответствовать общерыночным настроениям.
Комментарий
Василий Конузин, начальник аналитического управления ИФК «Алемар».
Участие Интер РАО в примирении сторон обусловливается планами компании консолидировать контрольный пакет акций ТГК-11 в рамках реализации приоритетных направлений стратегии своего развития: наращивания генерирующего сегмента бизнеса и оптимизации инфраструктуры трансграничной торговли электроэнергией.
Мы полагаем, что сообщение о скором примирении сторон позитивно для ТГК-11, поскольку снимает риски «разворота» проведенной консолидации компании, равно как и устраняет угрозу создания прецедента для аналогичных исков акционеров в других компаниях. Более того, разрешение спора между акционерами позволит провести конвертацию акций ТГК-11 холдинг, начисленных бывшим акционерам РАО, непосредственно в акции ТГК-11, что улучшит ликвидность акций компании. Впрочем, вряд ли акции компании существенно выиграют на сообщении об урегулировании конфликта, поскольку бремя компенсации ложится непосредственно на ТГК-11, которая из-за корпоративного конфликта попала в крайне затруднительное финансовое положение. Поводом для роста котировок компании в будущем должна стать консолидация контроля над компанией ИНТЕР РАО, впрочем, в отсутствии информации по схеме консолидации, далеко не очевиден факт выставления оферты со стороны ИНТЕР РАО. Единственной стороной, действительно выигрывающей от примирения акционеров ТГК-11 является ИНТЕР РАО, которой генкомпания потенциально может достаться бесплатно: за долг – доля Е4 и через своп акциями Кзубассэнерго и ТГК-11 с СУЭКом.
Комментарий
Яна Тульчинская, Павел Попиков, аналитики ФК «Открытие».
Ранее конфликт между акционерами и риск «зависания» консолидации негативно влияли на котировки бумаг ТГК-11, поскольку введенные судом обеспечительные меры не допускали проведения допэмиссии акций генкомпании, в целях привлечения средств для реализации инвестпрограммы. Конфликт между акционерами и продолжавшиеся судебные разбирательства отрицательно сказывались на отношении инвесторов к ТГК-11. Вследствие этого акции ТГК-11 торговались на удручающе низких уровнях. Таким образом, мы считаем данную новость фундаментально позитивной для ТГК-11.
«ИНТЕР РАО», на наш взгляд, также выигрывает от разрешения корпоративно¬го конфликта в ТГК-11, поскольку теперь компания сможет консолидировать контрольный пакет акций ТГК-11, что соответствует долгосрочной стратегии «ИНТЕР РАО» по наращиванию базы генерирующих активов.
Мы ожидаем позитивной реакции рынка на котировки бумаг ТГК-11 и «ИНТЕР РАО».
«ТГК-11 Холдинг» могут ликвидировать
Акционеры холдинга получили бюллетень для собрания акционеров, где одним из пунктов значится «Добровольная ликвидация».
Собрание акционеров «ТГК-11 Холдинг» состоится 30 июня, где и должен решиться вопрос о ликвидации. «Если решение о ликвидации будет поддержано 75% голосов, то пакет 16,25% ТГК-11, принадлежащий «ТГК-11 Холдинг», будет продан на рынок, а полученные средства за вычетом долгов распределят между акционерами «ТГК-11 Холдинг», — комментируют Любовь Никитина, аналитик ФГ БКС.
В то же время, получается, что проводить конвертацию по тем коэффициентам, которые были утверждены ранее, Холдинг не будет. Напомним, согласно решению РАО ЕЭС, владельцу одной обыкновенной акции «ТГК-11 Холдинга» полагается 6,186363956 акций ТГК-11, одной привилегированной акции — 5,665472111 акций ТГК-11. А для того, чтобы утвердить новые коэффициенты «ТГК-11 Холдинг» должен провести собрание акционеров в Холдинге и ТГК-11, но, как ранее заявлял менеджмент холдинга, средств на проведение СД у них нет.
«Не исключено, что «Интер РАО» может купить акции ТГК-11 на рынке по сбросовой цене, и тогда акционерам холдинга не стоит рассчитывать на внушительную прибыль», — заключает аналитик.
В среду, 23 июня, акции ТГК-11 снижаются на 0,53%, сводный индекс MICEX RWR в минусе на 0,26%, индекс ММВБ +0,16% (на 16:25 мск).
Мария Шишкина, БКС Экспресс
Последние новости
Рекомендованные новости
Итоги торгов. Внешний фон не оставил покупателям шанса
Неделя после краха, или девелоперы под ударом
Взгляд на золото в 2022
Рынок США. Омикрон бродит по Европе
Нефть с утра падает на 2% из-за новых локдаунов
Совкомфлот объявляет байбэк. Акции будут выкупаться с рынка
Акции, которые выросли на 50% и имеют потенциал еще +50%
Нефть Brent снижается на 5%. В чем дело
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Спецэнергохолдинги: забытые осколки РАО ЕЭС
Дивидендная доходность 144% и другие «приятные» неожиданности
У этих открытых акционерных обществ нет своих сайтов, хотя их активы составляют миллиарды и даже десятки миллиардов рублей. Долгое время эти компании были зарегистрированы по одному и тому же адресу, а летом 2009 года неожиданно и резко сменили местоположение. Несмотря на наличие сотен акционеров, они не публикуют ежеквартальные отчеты, а чтобы найти их уставы и балансы, мне потребовалось две недели и личная поездка в Москву. Хорошая завязка для экономического триллера, правда?
Прошел 2009 год, когда котировки акций большинства компаний выросли на 100–600%. Вспоминать его мы будем долго, но нужно двигаться дальше и не просто тупо покупать, а искать инвестиционные идеи. А в поисках таких идей приходится копать все глубже и глубже.
Может ли покупка акций спецэнергохолдингов стать одной из таких инвестидей? Есть ли у вас шанс заработать хоть что-то, если вы уже являетесь акционером спецхолдинга? Реально ли из забытых осколков крупнейшей электроэнергетической компании России собрать хороший портфель? Может ли 1% бывшего РАО ЕЭС стоить сейчас 6 млрд руб.? А 10% бывшего РАО? Возможно ли у акций P/E на уровне 0,35 и получение дивидендов в полтора раза больше, чем нынешняя стоимость акции? Сразу оговорюсь, что я не имею в виду кипрский Russian Commercial Bank, ранее принадлежавший ВТБ, а потом выкупленный менеджментом.
Не торопитесь отвечать «да» или «нет», лучше внимательно читайте заметку.
Рождение спецэнергохолдингов
При выделении или разделении акционерных обществ самым распространенным вариантом реорганизации является получение акций новых обществ пропорционально количеству бумаг в реорганизуемом. Например, если акционер владел пятью акциями из 100 в обществе А, которое разделилось на два общества — Б и В, то бывший акционер общества А получит по пять акций новых обществ на каждые 100 выпущенных.
То же самое должно было произойти и при проведении реорганизации РАО ЕЭС и получении инвесторами акций «дочек» РАО. Если «Газпром» имел 11% акций РАО ЕЭС, а РАО ЕЭС, в свою очередь, обладала 50% Волжской ТГК и 40% ТГК-6, то «Газпром» должен был получить после реорганизации РАО ЕЭС 5,5% Волжской ТГК (50% х 0,11) и 4,4% акций ТГК-6 и т. д.
Но ситуация в российской электроэнергетике в начале 2007 года сложилась так, что крупные акционеры РАО ЕЭС («Газпром», «Норильский никель», СУЭК) уже определились с интересующими их активами среди дочерних обществ РАО. Например, СУЭКу было неинтересно получить миноритарные доли менее 1% во всех ОГК и ТГК, а было выгоднее увеличить пакеты в «Кузбассэнерго» и ТГК-13.
Выход из положения нашелся довольно оригинальный: крупным акционерам РАО было позволено создать свои спецэнергохолдинги, в которые они внесли акции РАО, для обмена активами с государством. Коэффициенты обмена внутри холдингов были утверждены решением общего собрания акционеров РАО ЕЭС.
Но в результате различных хитросплетений реформы электроэнергетики получилось так, что у спецэнергохолдингов появились миноритарные акционеры. Откуда они взялись?
Еще до окончательного голосования по реорганизации РАО ЕЭС, прошедшего осенью 2007 года, каждому акционеру крупнейшей электроэнергетической компании России было предложено два варианта набора активов — в просторечии «вариант “за”» и «вариант “против”». Вариант «за» предполагал получение после реорганизации большего количества акций тепловых ОГК и ТГК и меньшего —«ГидроОГК» (теперь «Русгидро») и ФСК ЕЭС. Проголосовавшие против реформы помимо меньшего числа акций ОГК и ТГК и большего ФСК и «Русгидро» в нагрузку получали еще и бумаги спецэнергохолдингов.
В итоге акционер, голосовавший против реорганизации, получил на одну обыкновенную или привилегированную акцию РАО ЕЭС:
Что можно выручить за эти спецхолдинги? Давайте разбираться по порядку, начиная с самого странного спецэнергохолдинга.
ОАО «ТГК-11 холдинг»
История возникновения. Этой компании вообще не должно было быть в природе. Точнее, холдинг должен был возникнуть и в ту же самую миллисекунду исчезнуть, а его акции — конвертироваться в акции ТГК-11, как произошло со всеми остальными холдингами, имеющими в названии слова ОГК и ТГК. Но вмешалась «Роснефть».
Суть претензий «Роснефти» заключалась (в прошедшем времени, так как уже заключено мировое соглашение) в том, что, владея блокирующим пакетом «Томскэнерго», она не получила уведомления о предстоящем голосовании по реорганизации ТГК-11, к которой присоединялись «Томскэнерго» и Омская электрогенерирующая компания. «Роснефть», апеллируя к тому, что коэффициенты конвертации акций ее не устраивают и вопрос о реорганизации решили без нее, подала в суд. И на время рассмотрения иска «Роснефти» реорганизация ТГК-11 была приостановлена.
Причем же здесь ТГК-11 холдинг? Дело в том, что при реорганизации РАО ЕЭС должно было произойти выделение ТГК-11 холдинга и его одномоментное присоединение к ТГК-11 с последующим распределением акций ТГК-11 среди акционеров РАО. Но, так как сама реорганизация ТГК-11 была заблокирована, то спецхолдинг-то выделили, а присоединять его оказалось не к чему. В результате ТГК-11 холдинг владеет 16,248% акций ОАО ТГК-11, но его судьба до сих пор в подвешенном состоянии.
Варианты будущего. С лета 2008 года эта компания не ведет никакой деятельности, кроме владения пакетом ОАО ТГК-11. В июле 2009-го «Роснефть» и ТГК-11 заключили мировое соглашение, согласно которому реорганизация ТГК-11 могла быть продолжена. Но пока шли разбирательства, нетерпеливые акционеры ТГК-11 холдинга начали торговать бумагами на внебиржевом рынке РТС. Прежние коэффициенты конвертации акций ТГК-11 холдинга в акции ТГК-11 были такими: одна обыкновенная акция ТГК-11 холдинга должна была конвертироваться в 6,186 акции ТГК-11, одна привилегированная — в 5,656 акции ТГК-11.
Если коэффициенты останутся такими же, то существует возможность заработать на будущей конвертации. Сегодня акция ТГК-11 на ММВБ стоит 0,0235 руб., а если купить акцию спецхолдинга в РТС и сконвертировать ее по приведенным коэффициентам, то та же самая бумага ТГК-11 обойдется на 40% дешевле — по 0,0141 руб. Однако существует риск, что коэффициенты конвертации могут поменяться в меньшую сторону или ТГК-11 холдинг продаст свои акции по обязательному предложению, выставленному компанией «Интер РАО» (нынешним контролирующим акционером ТГК-11) по 0,0167 руб. за акцию.
Дивиденды за 2009 год. Из-за особенностей учетной политики ТГК-11 холдинга (акции ТГК-11, находящиеся на балансе компании, оценены в 0,0456 руб. за штуку и не переоцениваются по итогам года) прибыли у компании за 2009 год нет. Соответственно, и дивидендов не будет.
Теперь разберем ситуацию со спецэнергохолдингами, которые принадлежат бывшим крупным акционерам РАО ЕЭС.
«Интергенерация»
История возникновения. Когда-то «Норильский никель» владел 3,51% уставного капитала РАО ЕЭС и в результате реформы РАО хотел получить акции ОГК-3, обменяв на них другие свои активы.
В момент создания «Интергенерации» она владела следующими активами:
Сразу отмечу, чтобы не было путаницы: при подсчете процентов от уставного капитала я беру уставный капитал дочерних компаний РАО ЕЭС по состоянию на сегодняшний день, а не на момент создания спецхолдингов. (В частности, уставный капитал «Русгидро» составляет 269 695 430 802 акции, а ФСК ЕЭС — 1 233 561 333 552 акции.)
Варианты будущего. Нет никакой внятной информации. Не планируется ни покупка новых активов, ни продажа существующих. Спецхолдинг используется «Норильским никелем» просто как хранилище акций ОГК-3.
Дивиденды за 2009 год. Согласно пункту 4.2 устава ОАО «Интергенерация», владельцы привилегированных акций имеют право на получение ежегодного фиксированного дивиденда. На каждую привилегированную акцию выплачивается 10% чистой прибыли по итогам финансового года, которая делится на число бумаг, составляющих 25% уставного капитала.
Так как количество привилегированных акций спецхолдинга менее 25% и составляет примерно 4,813% капитала, то общая дивидендная доходность составит 4,813 / 25 = 1,925% чистой прибыли за год. Соответственно, исходя из лучшей цены на продажу в RTS Board, дивидендная доходность «префов» «Интергенерации» может составить 3,3%.
Как результат, «Интергенерация» — бесполезная в данный момент бумага без инвестиционных идей.
«Сибэнергохолдинг»
История возникновения. Когда-то структуры Сибирской угольной энергетической компании (СУЭК) владели 0,96% уставного капитала РАО ЕЭС. Основной акцент при формировании «Сибэнергохолдинга» был сделан на приобретении СУЭКом акций «Кузбассэнерго» и Енисейской ТГК (ТГК-13).
Состав активов на момент создания спецхолдинга:
Варианты будущего. 11 декабря 2009 года «СУЭК-Красноярск» получил разрешение ФАС на приобретение 98,21% акций «Сибэнергохолдинга». В конце декабря 2009 года «СУЭК-Красноярск» приобрел обыкновенные и привилегированные акции «Сибэнергохолдинга» на 7,45 млрд руб., или по 0,182 руб. за штуку. Соответственно, при приобретении более чем 30% бумаг «СУЭК-Красноярск» может выставить обязательное предложение по акциям миноритарным акционерам, чтобы полностью выкупить все оставшиеся бумаги «Сибэнергохолдинга». Но это еще не все.
11 декабря 2009 года «Сибэнергохолдинг» получил разрешение ФАС на приобретение 100% акций «Кузбассэнерго» и ТГК-13. Следовательно, при возможной накачке спецхолдинга деньгами «Сибэнергохолдинг» может стать владельцем активов стоимостью 40 млрд руб. — это капитализация «Кузбассэнерго» и ТГК-13, вместе взятых, то есть активы компании могут увеличиться почти в шесть раз.
Дивиденды за 2009 год. Согласно уставу «Сибэнергохолдинга» владельцы привилегированных акций получают дивиденды на условиях, аналогичных «Интергенерации». Количество «префов» в компании примерно 4,813%, соответственно, дивидендная доходность составит 4,813 / 25 = 1,925% чистой прибыли за год. Соответственно, исходя из лучшей цены на продажу в RTS Board, дивидендная доходность «префов» «Сибэнергохолдинга» может составить 10,2%.
«Центрэнергохолдинг»
История возникновения. Когда-то структура «Газпрома» владела 10,49% уставного капитала РАО ЕЭС. Основной акцент при формировании «Центрэнергохолдинга» был сделан на приобретении «Газпромом» акций ОГК-2 и ОГК-6, а также миноритарных пакетов «Кузбассэнерго» и ТГК-13. Миноритарные пакеты были нужны по причине того, что «Газпром» с СУЭКом планировали создать СП в сфере электроэнергетики, в которое должны были быть внесены все активы СУЭКа, включая угольные и электроэнергетические активы «Газпрома». Но СП не состоялось, а акции сибирских генкомпаний остались.
Состав активов на момент создания спецхолдинга:
Варианты будущего. 23 декабря 2009 года компания получила разрешение ФАС на приобретение более 50% акций ОГК-2 и ОГК-6. Это также означает, что спецхолдинг может увеличить свою долю в ОГК не более чем до 75%. А 31 декабря 2009 года появилась информация, что «Центрэнергохолдинг» нарастил долю в ОГК-2 до 49,68%, а в ОГК-6 — до 50,29%. То есть доля «Газпрома» увеличивается и может дойти до 75%, например, в результате возможного обмена энергоактивами «Газпрома» и «Интер РАО». Соответственно, активы «Центрэнергохолдинга» составят не 45 млрд руб., как сейчас, а могут превысить 60 млрд руб.
Дивиденды за 2009 год. Многие читатели моего блога (denpanas.blogseo.ru) помнят, как в прошлом году я пару раз получил дивидендную доходность на акциях сбытовых компаний 50–70%. Казалось бы, 2009 год в этом плане был уникален, и таких возможностей не будет еще долго… Условия выплат дивидендов по всем спецхолдингам одинаковы, подробнее они описаны в главе об «Интергенерации». Если применить положения устава к «Центрэнергохолдингу», количество привилегированных акций в котором составляет 4,813%, то общая дивидендная доходность будет 4,813 / 25 = 1,925% чистой прибыли за год. Соответственно, исходя из лучшей цены на продажу в RTS Board дивидендная доходность «префов» «Центрэнергохолдинга» может составить 144,4%.
Как показывает случай с «Газпром нефтью», в которой «Газпром» тоже владеет более чем 95% акций, «Газпром» сам к себе бывает щедр и платит хорошие дивиденды.
| Спецхолдинг | Тип акций | Тикер | Кол-во акций, шт. | Цена акции на 15.03.2010, руб. | Чистая прибыль за 2009 год, руб. | Дивиденды, согласно уставу, % от чистой прибыли | Дивиденды, согласно уставу, руб. | Дивиденды на акцию, руб. | Дивидендная доходность, % от стоимости акций |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Интергенерация | АО | inge | 144 339 000 000 | 0,147 | 12 358 511 996 | ||||
| АП | ingep | 7 298 352 563 | 0,897 | 1,925 | 237 901 356 | 0,033 | 3,6 | ||
| Сибэнергохолдинг | АО | sbeh | 39 656 248 581 | 0,135 | 3 189 201 078 | ||||
| АП | sbehp | 2 005 380 419 | 0,300 | 1,925 | 61 392 121 | 0,031 | 10,2 | ||
| ТГК-11 холдинг | АО | tghk | 12 516 366 381 | 0,087 | — | ||||
| АП | tghkp | 1 429 906 060 | 0,074 | 4,100 | — | — | — | ||
| Центрэнергохолдинг | АО | cenh | 43 052 299 755 | 0,195 | 24 504 541 558 | ||||
| АП | cenhp | 2 177 091 245 | 0,150 | 1,925 | 471 712 425 | 0,217 | 144,4 | ||
| Источники: данные компаний, сайта Open-utilites.ru, расчеты автора. В качестве цены акции взята лучшая котировка на продажу в RTS Board | |||||||||
| Название спецхолдинга | Дата закрытия реестра | Дата годового собрания акционеров |
|---|---|---|
| Интергенерация | 27.05.2009 | 30.06.2009 |
| Сибэнергохолдинг | 29.04.2009 | 09.06.2009 |
| Центрэнергохолдинг | 08.05.2009 | 19.06.2009 |
| ТГК-11 холдинг | 26.05.2009 | 30.06.2009 |
| Источник: данные компаний | ||
| Активы | Тип акций | Кол-во акций, шт. | Цена акции на 31.12.2008, руб. | Общая цена на 31.12.2008, руб. | Цена на 31.12.2009, руб. | Общая цена на 31.12.2009, руб. | Цена на 15.03.2010, руб. | Общая цена на 15.03.2010, руб. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Активы «Сибэнергохолдинга» | ||||||||
| Кузбассэнерго | АО | 3 629 681 932 | 0,070 | 254 077 735 | 0,265 | 961 865 712 | 0,334 | 1 212 313 765 |
| ТГК-13 | АО | 19 061 123 254 | 0,0315 | 600 425 383 | 0,0868 | 1 654 505 498 | 0,1107 | 2 110 066 344 |
| Русгидро | АО | 1 417 188 665 | 0,604 | 855 981 954 | 1,135 | 1 608 509 135 | 1,480 | 2 097 439 224 |
| ФСК ЕЭС | АО | 3 460 542 588 | 0,124 | 429 107 281 | 0,319 | 1 103 913 086 | 0,323 | 1 117 755 256 |
| Суммарные активы | 2 139 592 352 | 5 328 793 431 | 6 537 574 590 | |||||
| Активы «Интергенерации» | ||||||||
| ОГК-3 | АО | 6 687 341 723 | 0,358 | 2 394 068 337 | 1,461 | 9 770 206 257 | 1,465 | 9 796 955 624 |
| Русгидро | АО | 5 158 283 305 | 0,604 | 3 115 603 116 | 1,135 | 5 854 651 551 | 1,480 | 7 634 259 291 |
| ФСК ЕЭС | АО | 11 504 234 055 | 0,124 | 1 426 525 023 | 0,319 | 3 669 850 664 | 0,323 | 3 715 867 600 |
| Суммарные активы | 6 936 196 476 | 19 294 708 472 | 21 147 082 515 | |||||
| Активы «Центрэнергохолдинга» | ||||||||
| Кузбассэнерго | АО | 3 109 743 330 | 0,070 | 217 682 033 | 0,265 | 824 081 982 | 0,334 | 1 038 654 272 |
| ТГК-13 | АО | 7 683 716 409 | 0,0315 | 242 037 067 | 0,0868 | 666 946 584 | 0,1107 | 850 587 406 |
| ТГК-11 | АО | 27 259 357 960 | 0,0055 | 149 926 469 | 0,018 | 490 668 443 | 0,0235 | 640 594 912 |
| ОГК-2 | АО | 14 530 144 031 | 0,258 | 3 748 777 160 | 0,918 | 13 338 672 220 | 1,275 | 18 525 933 640 |
| ОГК-6 | АО | 13 845 272 031 | 0,267 | 3 696 687 632 | 0,748 | 10 356 263 479 | 0,909 | 12 585 352 276 |
| ФСК ЕЭС | АО | 35 297 534 408 | 0,124 | 4 376 894 267 | 0,319 | 11 259 913 476 | 0,323 | 11 401 103 614 |
| Суммарные активы | 12 432 004 628 | 36 936 546 186 | 45 042 226 120 | |||||
| Активы холдинга ТГК-11 | ||||||||
| ТГК-11 | АО | 83 324 249 485 | 0,0055 | 458 283 372 | 0,0180 | 1 499 836 491 | 0,0235 | 1 958 119 863 |
| Суммарные активы | 458 283 372 | 1 499 836 491 | 1 958 119 863 | |||||
| Источники: данные компаний, сайта Open-utilites.ru, расчеты автора. В качестве цены акции взята лучшая котировка на продажу в RTS Board. Пересчет долларовых цен выполнен по курсу 30 руб. за доллар США | ||||||||
| Спецхолдинг | Тип акций | тикер | Общее кол-во акций, шт. | Кол-во акций, принадлежащих мажоритарному акционеру, шт. | Кол-во акций, принадлежащих миноритарным акционерам, шт. |
|---|---|---|---|---|---|
| Интергенерация | АО | inge | 144 339 000 000 | 143 371 928 700 | 967 071 300 |
| АП | ingep | 7 298 352 563 | 7 067 488 778 | 230 863 785 | |
| Всего | 151 637 352 563 | 150 439 417 478 | 1 197 935 085 | ||
| Сибэнергохолдинг | АО | sbeh | 39 656 248 581 | 38 973 247 342 | 683 001 239 |
| АП | sbehp | 2 005 380 419 | 1 942 958 527 | 62 421 892 | |
| Всего | 41 661 629 000 | 40 916 205 869 | 745 423 131 | ||
| Центрэнергохолдинг | АО | cenh | 43 052 299 755 | 42 763 849 347 | 288 450 408 |
| АП | cenhp | 2 177 091 245 | 2 108 229 464 | 68 861 781 | |
| Всего | 45 229 391 000 | 44 872 078 811 | 357 312 189 | ||
| Источники: данные компаний, сайта Open-utilites.ru, расчеты автора | |||||
| Акционер | Тип акций | Кол-во акций, шт. | Балансовая стоимость активов согласно разделительного баланса РАО ЕЭС, млрд руб. |
|---|---|---|---|
| Газпром (Центрэнергохолдинг) | АО | 4 522 879 000 | 118,381 |
| АП | 100 | ||
| Норильский никель (Интергенерация) | АО | 1 016 370 000 | 30,281 |
| АП | 500 000 000 | ||
| СУЭК (Сибэнергохолдинг) | АО | 416 590 290 | 4,681 |
| АП | 20 000 | ||
| РАО ЕЭС | АО | 41 041 753 984 | 1076,455 |
| АП | 2 075 149 384 | ||
| Источники: данные компаний, сайта Open-utilites.ru, расчеты автора. При расчетах использовались лучшие котировки на продажу в RTS Board | |||
Если не считать возможной дивидендной доходности, то у читателя может возникнуть вопрос: а почему акции спецэнергохолдингов могут представлять интерес для покупки?
Понятно, что с ростом или падением курса акций ОГК и ТГК, входящих в спецхолдинги, котировки самих спецхолдингов могут расти или падать.
Дело еще и в том, что, как показывает практика, акции других энергохолдингов — холдинга МРСК и РАО «ЭС Востока» (которые, так же как спецэнергохолдинги, не ведут самостоятельной деятельности, а только владеют ценными бумагами других эмитентов) — торгуются с дисконтом к стоимости активов в размере не более 10%.
Исходя из этого котировкам некоторых спецхолдингов есть куда расти, даже учитывая их маленькую ликвидность. Главное при этом понимать, что при потенциале роста котировок 100% нельзя обойтись без риска.
Как купить или продать акции на RTS Board?
Очень просто: позвоните своему брокеру, говорите тикер или название интересующей вас компании, узнаете цену продажи и объем и покупаете, если они вас устраивают. Продать акции можно точно так же. Будьте внимательны: цена на RTS Board указана в долларах США, а оплата производится в рублях по курсу ЦБ.
Запомните самое главное: это не биржа ММВБ, и свои акции вы получаете не сразу (деньги тоже списываются не сразу), а через три-пять дней. Поэтому если вы берете бумаги специально под отсечку реестра акционеров, то рассчитайте срок покупки с запасом.
