Заработать на оружии легально: помогут акции этих оборонных компаний
«В ближайшие год или три года мы можем увидеть уменьшение военных расходов, которое затем сменит очередной рост в последующие годы», — сказал один из авторов доклада Нан Тянь.
Мировые расходы на оборону с 2014 года непрерывно растут, указывает агентство Janes, исследующее открытые данные по оборонной тематике. В 2021 году, по мнению экспертов, рост расходов замедлится, но они не сократятся, а после 2022 года темпы роста ускорятся.
Есть как минимум две бумаги, которые выглядят сильно даже в нынешних условиях и способны стать еще привлекательнее в долгосрочной перспективе после восстановления экономики. Рассказываем, чем они так хороши.
Lockheed Martin (LMT): заработает на самом дорогом истребителе в мире
Вероятно, это первый бренд, который приходит на ум при словах «оборонная компания». Lockheed Martin — крупнейший в мире разработчик и производитель вооружения и военной техники, работающий с государственными заказами США и союзников. На госконтракты приходится большая часть доходов Lockheed Martin.
Бизнес компании делится на четыре сегмента: авиация, вертолеты, ракеты и космос. Визитная карточка Lockheed Martin — ее всемирно известные самолеты: транспортники C-130 Hercules и C-5 Galaxy, тяжеловооруженная «летающая батарея» AC-130, истребители пятого поколения F-22A Raptor и F-35 Lightning II, в прошлом — легендарные самолеты-разведчики U-2 и SR-71 Blackbird. Lockheed также производит военные и гражданские вертолеты Sikorsky, ракеты и системы управления огнем.
Доходы могут вырасти еще сильнее за счет поставок за рубеж: в октябре Госдепартамент уведомил Конгресс об одобрении продажи до 50 F-35 Объединенным Арабским Эмиратам, что открывает возможность увеличения продаж в регионе. В январе о покупке 32 F-35 объявила Польша. По словам исполнительного вице-президента Lockheed Martin Грега Улмера, в покупке истребителя заинтересована Хорватия, также компания рассчитывает поставить самолет в Канаду, Финляндию и Швейцарию (где проводят конкурсы), а также Грецию, Испанию и страны Восточной Европы и Ближнего Востока.
Портфель для ястреба. Как заработать на оборонном секторе США
Акции американского военно-промышленного комплекса (ВПК) остаются привлекательными для инвесторов благодаря агрессивной внешней политике США. Конфликт в Сирии продолжается, при этом назревает новое противостояние с Ираном, Вашингтон продолжает поддерживать Израиль, что вызывает недовольство Палестины и грозит новой войной.
Хорошо отражает военную активность США доходность биржевого фонда (ETF) на американский ВПК — S&P Aerospace & Defense ETF (XAR), рост которого в два с половиной раза опережает рост индекса S&P 500 за последние семь лет.
Это говорит о том, что война в Сирии обеспечила этот инструмент более мощным позитивным драйвером, чем выход американской экономики из кризиса и повышение объемов потребления. Среди многочисленных американских компаний ВПК стоит обратить на игроков с крупной капитализацией, у которых больше шансов получить крупный госзаказ от Министерства обороны. Среди них — корпорации Boeing (тикер — BA), Raytheon (RTN), Lockheed Martin (LMT) и General Dynamics (GD).
Титаны ВПК
Таким образом, порядка 24% денежного потока Boeing формируют стабильные заказы от государства, причем их маржинальность выше, чем у коммерческого сегмента. Среди продуктов компании есть такие известные марки военных самолетов, как F/A-18 Super Hornet, A-10 Wing Replacement, B-1B Lancer, Phantom Eye и AH-64 Apache. Очевидно, что военный сегмент не является основным для бизнеса компании, но он один из важнейших за счет своей стабильности.
А вот Lockheed Martin — это уже чисто военная компания: 82% выручки она получает, выполняя государственные или коммерческие заказы для оборонного сектора, а оставшиеся 18% приходятся на заказы космической отрасли, более 90% которых связаны с выпуском спутников военного назначения.
Доходы компаний делятся на четыре сегмента: Information Systems and Technology, Aerospace, Marine Systems и Combat Systems. Одно из самых перспективных для компании направлений — это IT-департамент, занимающийся системами навигации для ракет и информационной безопасностью. GD является крупнейшим поставщиком услуг и продуктов для компьютерной безопасности.
69% выручки Raytheon генерирует за счет заказов Минобороны США, 13% —за счет заказов иностранных государств, 18% получает от частных предприятий по всему миру. Выручка компании делится на четыре сегмента: Missile Systems с долей в обороте 29%, Space and Airborne Systems (24%), Intelligence and Information Systems (23%) и Integrated Defense Systems (21%). Бизнес RTN отличает высокая диверсификация выручки, поэтому, даже если начнется негативный тренд в одном-двух сегментах, способность компании создавать свободный денежный поток не пострадает.
В ближайшие годы на фоне текущих и вероятных конфликтов американский ВПК продолжит активно развиваться. Еще одним драйвером роста станет увеличение военного бюджета США, в том числе повышение расходов на военную технику на 12,5% по сравнению с 2017 годом, а на защиту страны— на 8%.
Главные бенефициары — Boeing (BA), Raytheon (RTN), Lockheed Martin (LMT) и General Dynamics (GD) — по-прежнему будут опережать индекс S&P 500. Если возможности инвестировать в одну из этих компаний нет, есть смысл вложиться в упомянутый фонд S&P Aerospace & Defense ETF (XAR). По нашим оценкам, XAR в этом году прибавит в цене около 20%, а акции крупнейших компаний — более 30%.
Обзор акций оборонных компаний США
Главное Hide
Компании военно-промышленного комплекса (ВПК) по-прежнему привлекательны для инвесторов. Внешняя политика Америки и общемировая тенденция к укреплению рынка вооружений создают позитивную тенденцию для роста котировок ценных бумаг оборонных предприятий.
Есть как минимум пять американских корпораций, акции которых выглядят сильно даже в текущих условиях. В перспективе же они станут еще более привлекательными для инвестиций. Рассмотрим эти фирмы.
Boeing
Boeing (биржевой тикер: BA) — крупнейший в мире производитель авиационной, космической и военной техники. Входит в «большую тройку» ключевых подрядчиков оборонного комплекса Америки наряду с компаниями Lockheed Martin и Raytheon.
Корпорация имеет несколько подразделений:
В оборонном секторе деятельность Boeing варьируется от выпуска предметов вооружения и военной техники до ядерных испытаний и широкомасштабных космических программ. В гражданской отрасли бренд известен, в первую очередь, своими пассажирскими самолетами — Boeing 737, 737 МАХ, 747, 777 и др.
Возобновление транспортного сообщения между странами способствует восстановлению потребительского спроса на коммерческие самолеты Boeing после снижения, длившегося почти полтора года. Это подталкивает котировки акций вверх и способствует укреплению позиций компании на рынке.
Капитализация по итогам третьего квартала 2021 года составила 128,9 миллиарда долларов. Чистый убыток сократился в 3,5 раза в сравнении с 2020 годом. Выручка за отчетный квартал возросла на 8%. Неплохие финансовые показатели и возвращение лайнеров 737 MAX в массовую эксплуатацию дают надежду на дальнейшее увеличение цены акций Boeing. Целевая стоимость на конец 2022 года — 250 долларов за акцию.
Raytheon Technologies
Компания была основана в 1922 году и в течение многих десятилетий входит в авангард разработчиков ракетной техники и систем наведения. Является одним из признанных лидеров и передовым новатором в среде производителей аэрокосмической и военной техники.
Raytheon Technologies действует в четырех основных направлениях:
Традиционно около 90 % прибыли фирмы приходится на оборонные заказы.
Консенсус-прогноз аналитиков по стоимости акций RTX: 103 доллара за штуку.
Lockheed Martin
Lockheed Martin (LMT) — военно-промышленный гигант, специализирующийся на государственных заказах США и союзников. До 95% доходов корпорации приходится на исполнение контрактов от Министерства обороны США и других структур американского федерального правительства, а также иностранных госзаказчиков.
Компания работает по четырем основным производственным направлениям:
В данный момент ключевым продуктом компании является истребитель F-35. На него приходится около 25% корпоративной прибыли. Ожидается, что доля доходов от F-35 будет расти ускоренными темпами до 2030 года. Так, между Lockheed Martin и Пентагоном уже заключен договор на поставку порядка 150 истребителей в 2022 году. К настоящему времени компания уже поставила на вооружение американских ВВС более 700 единиц F-35.
К концу третьего квартала 2021 года рыночная капитализация Lockheed Martin составила 95,6 миллиарда долларов. Чистая прибыль за квартал — 614 миллионов, выручка — 16 миллиардов. Хотя показатели прибыли и выручки не дотянули до прогноза, эксперты и руководство компании оптимистично оценивают будущее. У производителя низкая долговая нагрузка, большое число объемных контрактов и высокие дивиденды. Текущая цена за акцию — 345 доллара, целевая цена — 450 долларов. Потенциал роста — более 30%!
Northrop Grumman
Northrop Grumman (NOC) — разработчик и производитель высокотехнологичного вооружения и военной техники.
Компания занимается проектированием, разработкой, интеграцией и производством следующих продуктов:
Northrop Grumman является ведущим поставщиком в области обороны и разведки. Около 85% продаж приходится на рынок США, в основном — на правительственные заказы, и порядка 15% — на международный рынок.
Рыночная капитализация по итогам третьего квартала 2021 года — 57,2 миллиарда долларов, выручка — 8,7 миллиарда, портфель заказов — 74,8 миллиарда. Компания сократила чистый долг на 100 миллионов и получила ряд значимых контрактов, жизненный цикл которых составляет несколько десятилетий. При текущей стоимости акций Northrop Grumman 353 доллара эксперты прогнозируют рост до значения 380 долларов.
General Dynamics
General Dynamics (GD) — разработчик и производитель, предлагающий широкий спектр продуктов и услуг для нужд ВПК.
Деятельность компании осуществляется по четырем основным направлениям:
По итогам 3 квартала 2021 года капитализация General Dynamics составила 54,8 миллиарда долларов. Выручка возросла до 9,5 миллиарда, свободный денежный поток — до 1,28 миллиарда, портфель заказов — до 88,1 миллиарда.
Компания еще не восстановилась до предкризисных показателей 2019 года, однако ее маржинальность, растущий пакет контрактов и представленные недавно два новых бизнес-джета Gulfstream вселяют в инвесторов оптимизм. Консенсус-прогноз аналитиков по стоимости акций GD: 226 долларов. Потенциал роста — более 15%.
Восстановление мировой экономики после кризиса, продолжающийся рост геополитической напряженности и активный поиск Штатами партнеров в оборонной сфере создают уверенность в перспективности вложений в оружейные компании США. Сейчас, когда на рынке начинается плавное восстановление после кризисного спада, инвесторы и трейдеры имеют возможность приобрести ценные бумаги ВПК-сектора по выгодной цене и с хорошим потенциалом роста.
Конфликт США и Ирана: какие акции оборонного сектора будут расти
Напряженность в отношениях между США и Ираном достигла нового пика после того, как во вторник, 7 января, Иран выпустил 15 баллистических ракет по позициям сил США в Ираке.
Дальнейшая эскалация конфликта между США и Ираном, вероятно, приведет к росту акций оборонного сектора.
1. Raytheon: крупнейший производитель управляемых ракет
Поскольку враждебность между Вашингтоном и Тегераном грозит перерасти в полномасштабную войну, имеет смысл обратить внимание на этого крупного подрядчика армии США.
Расположенная в Уолтеме компания является крупнейшим производителем управляемых ракет и ведущим производителем систем противоракетной обороны. Портфель продукции Raytheon включает радары и перехватчики баллистических ракет, такие как ракетная система Patriot. Корпорация также производит широкий спектр управляемых ракет с высокоточной системой наведения классов «воздух-земля», «земля-воздух», «воздух-воздух» и «земля-земля».
2. Lockheed Martin: ведущий производитель истребителей F-35
Компания Lockheed наиболее известка как разработчик и производитель широкого спектра военных самолетов, включая истребители F-16, F-22 и F-35, основным покупателем которых являются военные силы США. Истребитель F-35 является крупнейшим драйвером роста Lockheed и обеспечивает около трети общего дохода компании.
3. Northrop Grumman: Major Player In Global Drone Market
Являясь крупнейшим субподрядчиком проекта F-35 компании Lockheed и производителем беспилотников, таких как Global Hawk, Northrop Grumman имеет все возможности для извлечения выгоды из повышенной напряженности на Ближнем Востоке.
Баффет и Далио верят в оборонку, банки и нефть. Им нравятся эти 3 акции
Все три инвестора либо купили, либо докупили, либо не стали продавать бумаги из этих отраслей. Разбираемся, чем компании из списка фаворитов инвестиционных гуру могут быть интересны для вложений и к чему таким выбором готовятся главы крупнейших фондов.
Гуру инвестиций покупают нефтегазовые компании, в частности Chevron
В течение третьего квартала 2021 года компания Уоррена Баффета нарастила долю в нефтегазовой корпорации Chevron. Berkshire Hathaway купила 5,58 млн акций компаний, в результате чего ее доля в портфеле составила 0,99%. Фонд Bridgewater Associates Рэя Далио за этот же период купил 2,5 тыс. акций Chevron и 3,7 тыс. бумаг нефтегазовой ConocoPhillips. Scion Asset Management Майкла Бьюрри приобрел 150 тыс. акций поставщика оборудования для нефтегазовых и промышленных компаний NOW, а Fisher Asset Management Кена Фишера нарастил позицию на 3,71%, купив более 223 тыс. акций.
Главным драйвером роста компании на ближайшую перспективу являются ее недорогие проекты в Пермском газоносном бассейне (США). Сильный баланс Chevron позволит ей справиться с волатильностью цен на сырьевые товары. С точки зрения долгосрочного развития компания поставила цель сократить выбросы парниковых газов до 2028 года, а к 2050 году достичь нулевых выбросов углерода при добыче нефти и газа.
По мнению директора по стратегии ИК «Финам» Ярослава Кабакова, осторожность банков в фондировании нефтегазовой отрасли из-за обвала цен на нефть в 2020 году создает уникальные условия для роста выручки и прибыли крупнейших нефтяных и нефтеперерабатывающих компаний.
Директор аналитического департамента ИК «Фридом Финанс» Вадим Меркулов считает, что выбор авторитетными инвесторами нефтегазового сектора связан с тем, что, несмотря на все более громкую экологическую повестку, реальный спрос на углеводороды, в особенности на природный газ, в ближайшие годы будет неуклонно расти. «Влияние этого углеводорода на экономику будет все сильнее возрастать. Природный газ как минимум является переходным звеном от угля к зеленой энергии в электроэнергетике и отопительной системе. Кроме того, как показал текущий газовый кризис, он также непосредственно влияет на химическую и агропромышленность», — говорит он.
Кто еще купил акции Chevron в третьем квартале:
Уоррен Баффет и Рэй Далио верят в Bank of America
За квартал фонд Далио Bridgewater Associates увеличил долю в финансовом секторе — покупал акции BlackRock, BNY Mellon, JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo, Visa, Mastercard, PayPal. Также Bank of America и American Express входят в топ-3 акций в портфеле Berkshire Hathaway Уоррена Баффета. Фишер также держит бумаги Bank of America и в третьем квартале чуть увеличил (на 0,24%) долю своего фонда по акциям банка.
Bank of America — один из крупнейших банков в США и мире. Благодаря восстановлению экономик он показывает хорошие результаты в 2021 году, несмотря на то что снижение процентных ставок оказывало давление на его прибыльность. Акции компании сейчас приближаются к максимумам, которых они достигли незадолго до финансового кризиса 2008 года.
Банк активно развивает онлайн-услуги. Количество активных пользователей цифровых услуг Bank of America за три года выросло почти на 5 млн, при этом 43% всех продаж в третьем квартале было совершено через интернет или мобильное приложение.
Вадим Меркулов отмечает, что банковский и финансовый секторы будут бенефициарами инфляционных тенденций. «На фоне роста инфляции реальные ставки рано или поздно начнут расти, что позволит увеличить маржинальность кредитования. Кроме того, многие финансовые организации будут выигрывать от роста онлайн-транзакций и комиссий от трейдинга», — говорит аналитик.
Ярослав Кабаков предупреждает, что на более длинном горизонте именно финансовый сектор может оказаться под давлением.
Кто еще купил акции Bank of America в третьем квартале:
Далио и Бьюрри делают ставку на Lockheed Martin
Фонд Рэя Далио за прошедший квартал нарастил долю в оборонном секторе — купил 10,9 тыс. акции Lockheed Martin, более 30 тыс. акций Boeing, 1,3 тыс. акций Northrop Grumman и других. Майкл Бьюри также купил 30 тыс. бумаг Lockheed Martin. Так же поступил и Кен Фишер, правда, на совсем скромную сумму — приобрел всего 347 бумаг, и теперь их в его сверхдиверсифицированном портфеле около 3 тыс.
Lockheed Martin — оборонно-промышленная корпорация, работающая в авиационном, оружейном, аэрокосмическом секторах, а также в сфере информационной безопасности.
У компании есть множество долгосрочных военных контрактов, включая производство истребителей-бомбардировщиков F-35 Joint Strike Fighter и зенитно-ракетного комплекса Patriot. Эти заказы обеспечивают прочную основу для получения долгосрочного дохода, даже если выручка компании будет подвержена изменениям на коротких временных отрезках.
Дивидендная доходность акций Lockheed Martin составляет около 3,3%, дивиденды увеличивались ежегодно 19 лет подряд. Благодаря масштабу бизнеса и долгосрочным проектам компания обладает огромным преимуществом на рынке, с которым трудно соперничать более мелким игрокам.
После выхода квартальной отчетности акции компании снижались, что выглядит привлекательно для долгосрочных инвесторов. Кроме того, акция является дешевой при форвардном P/E всего 12,5, в то время как за последнее десятилетие этот мультипликатор был на уровне 16,3.
Директор аналитического департамента ИК «Фридом Финанс» Вадим Меркулов считает, что в ближайшее десятилетие усиливатся поляризация в мире, а региональные споры и конфликты будут усугубляться, что приведет к повышенному спросу на продукцию военно-промышленного комплекса.
Директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков подтверждает, что диспропорции текущего экономического цикла и неопределенность роста мировой экономики на среднесрочной перспективе закладывают возможность существенных геополитических потрясений, торговых и кибервойн. «Фокус на оборонной отрасли крупнейших фондов вполне логичен и оправдан, бюджеты правительств крупнейших экономик в данном направлении только растут на радость инвесторам», — отмечает аналитик.
Кто еще купил акции Lockheed Martin в третьем квартале
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
