Сбербанк потерял более 20% стоимости с октября. Стоит ли покупать акции
Среда, 8 декабря, отметилась масштабными распродажами на российском фондовом рынке — индекс Мосбиржи потерял более 2%. Больше всего из бумаг крупных российских компаний просели акции Сбербанка — по итогам дня обыкновенные акции обвалились на 5,88%. Это самое значительное снижение бумаг с марта 2020 года. Привилегированные акции потеряли 4,13%.
На основной торговой сессии 9 декабря котировки обыкновенных акций отскочили, отыграв часть потерь предыдущего дня. На 15:00 мск акции росли на 2,3%, до ₽303,85 за бумагу. Привилегированные акции дорожали на 0,84%, до ₽283,07 за бумагу.
«РБК Инвестиции » спросили экспертов, что происходит с акциями и не пора ли покупать их на спаде.
Почему обвалились акции
По данным «Сбера», 44% держателей акций — это иностранные юридические лица. А доля частных инвесторов и российских юрлиц всего лишь 3,7% и 1,9% соответственно. Остальные 50% + 1 акция — у российского Минфина.
Аналитик финансовой группы «Финам» Игорь Додонов сообщил со ссылкой на данные Института международных финансов (Institute of International Finance, IIF), что нерезиденты еще с конца ноября начали уходить из активов развивающихся стран. И на этот раз Россия не осталась в стороне. А резко усилившаяся санкционная риторика придала дополнительный импульс продажам.
Эксперт также отметил, что надежды на переговоры глав США и России, которые состоялись 7 декабря, по большому счету не оправдались. «В начале стали поступать сообщения о каком-то «конструктиве», однако затем стало ясно, что прогресса в отношениях между странами не наметилось», — отметил Додонов.
В частности, пресс-секретарь Владимира Путина Дмитрий Песков заявил, что говорить об улучшении отношений по итогам встречи не приходится и «особого повода для оптимизма пока нет». На этом фоне инвесторы, прежде всего иностранные, продолжили избавляться от российских акций, говорит Додонов.
Старший аналитик инвесткомпании «Атон» Михаил Ганелин считает, что иностранцы не очень понимают специфику происходящего и поэтому выходят из российских акций.
«Они читают газеты и видят, что два президента поговорили, а что дальше — непонятно. Между тем [в иностранных СМИ] продолжают выходить сообщения о том, что на Россию будут наложены санкции. При этом предполагается, что особенно сильное давление будет оказано на российскую банковскую систему», — описывает ситуацию аналитик. В то же время Ганелин не считает, что распродажи в среду носили массовый характер, так как в этом случае наблюдалась бы девальвация рубля.
По итогам торговой сессии 8 декабря курс доллара снизился против российской валюты на 0,6%, до ₽73,59. В четверг днем рубль остается недалеко от достигнутых уровней — на 16:00 мск доллар стоит ₽73,66.
Пора ли начинать покупать акции «Сбера» на спаде?
Котировки обыкновенных акций «Сбера» упали на 23,4% с исторических максимумов середины октября, привилегированные — на 21,2%. Эксперты позитивно оценивают дальнейшие перспективы акций «Сбера»
В «Атоне» повысили целевую цену акций «Сбера» с ₽385 до ₽400 за бумагу с учетом хороших результатов и благоприятного прогноза на 2022 год. Кроме того, в инвесткомпании изменили рекомендацию с «нейтрально» до «выше рынка». «На наш взгляд, бумага пойдет в рост, как только политические риски ослабеют», — заключили эксперты «Атона».
Что будет с акциями Сбербанка в 2022 году. Прогнозы экспертов
Аналитики крупнейших инвесткомпаний ожидают, что в 2022 году акции Сбербанка продолжат рост до новых рекордных уровней благодаря увеличению финансовых показателей компании и выплате рекордных дивидендов.
Всего с начала года обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка подорожали примерно на 20%. Обыкновенные акции банка установили исторический максимум на уровне ₽388,11 за бумагу на торгах Московской биржи 11 октября. Привилегированные бумаги в этот же день поставили рекорд, достигнув отметки ₽357. С тех пор акции отошли от достигнутых максимумов.
Несмотря на существенный рост в этом году, эксперты считают, что акции Сбербанка все еще недооценены и в 2022 году смогут продолжить подъем к новым максимумам. Консенсус-прогноз Refinitiv, в котором участвовали в том числе аналитики Goldman Sachs, «ВТБ Капитала», Societe Generale, Bank of America и «Ренессанс Капитала», — ₽430 за обыкновенную акцию, что подразумевает потенциал роста примерно на 32% с текущих значений. Среди опрошенных экспертов 16 рекомендуют покупку бумаг и один советует держать акции в портфеле. Рекомендаций на продажу не дает никто.
Привилегированные бумаги Сбербанка в 2022 году, согласно консенсус-прогнозу опрошенных Refinitiv аналитиков, могут подорожать до ₽368 за акцию в ближайший год — то есть еще примерно на 24% от текущих значений. Все эксперты рекомендуют покупку привилегированных акций банка.
Эксперты «ВТБ Капитал Инвестиции » считают, что Сбербанк выиграет от роста процентных ставок. Аналитики установили справедливую цену по обыкновенным акциям Сбербанка на уровне ₽490 в перспективе 12 месяцев и рекомендовали покупать бумаги. Такая цена предполагает потенциал роста примерно на 50% от текущих значений. Оценка привилегированных акций банка составляет ₽460 за бумагу на ближайший год. Потенциал роста — около 55%.
Среди причин будущего роста эксперты назвали усиление позиции банка благодаря повышению ставок в экономике. За девять месяцев Сбербанк уже показал высокие темпы роста как в основном бизнесе, так и в экосистеме в целом. Банк заработал ₽978 млрд чистой прибыли — рекордный уровень за всю его историю. По прогнозам аналитиков, рентабельность капитала «Сбера» сохранится на уровне 21–25% в ближайшие три года.
Аналитики «Финама» позитивно оценивают перспективы бизнеса «Сбера», рассчитывая на то, что банк останется одним из главных бенефициаров восстановления экономической активности в России. У банка самая развитая экосистема в секторе, его бизнес имеет высокую степень цифровизации, отметили эксперты. Целевую цену на горизонте 12 месяцев по обыкновенным акциям эксперты «Финама» установили на уровне ₽435,1, а по привилегированным — на уровне ₽391,6.
«Сбер» занимает четвертую позицию в рейтинге крупнейших компаний России РБК 500. Это крупнейший банк в России, Центральной и Восточной Европе. Он работает в 18 странах мира. Количество клиентов банка в России превышает 100 млн, из них активных корпоративных клиентов — 2,9 млн. В его региональную сеть входят 11 территориальных банков с 14,08 тыс. подразделениями в 83 субъектах страны. За пределами России, в том числе в Казахстане, Белоруссии, Украине, Швейцарии, Германии, Китае и Индии, банк обслуживает около 3 млн клиентов.
Последние несколько лет банк также выстраивает свою экосистему, в рамках которой представлены нефинансовые сервисы в таких отраслях, как медицина, телекоммуникация, развлечения, онлайн-продажи и транспортные сервисы.
Контрольный пакет обыкновенных акций «Сбера» (50% плюс одна голосующая акция) принадлежит государству в лице Минфина. Остальные бумаги находятся в свободном обращении.
Сколько дивидендов выплатит Сбербанк в 2022 году
Важный фактор привлекательности «Сбера» — его дивидендная политика. Она предусматривает выплату акционерам дивидендов в размере 50% от чистой прибыли банка по МСФО, скорректированной на выплаты процентов за вычетом налогового эффекта по учтенным в капитале долевым финансовым инструментам, отличным от акций, при условии соблюдения ряда обязательных условий, в том числе поддержание достаточности базового капитала по МСФО на уровне не менее 12,5%.
Почему падают акции Сбербанка на 9%
Акции Сбербанка продолжают падать, потеряв с понедельника уже 9%.
Причины падения акций Сбербанка кроются где-то тут:
Заявление Путина
Путин: НАТО недружественна к России и объявляет ее своим противником
Если бы такое он сказал дословно, то в половине Мира не осталось людей с запорами. Потому как это уже явный шаг к постапокалипсному счастью выживальщиков.
Санкции запада и США
Украина стала нам совсем непонятна, легко может напасть на Донбасс и убивать мирных граждан. Россия, естественно, не даст в обиду и заступится, а там и санкции нате, получите, распишитесь. Сбербанк погонят ссаными тряпками с Европы. А уж если ещё и в состав России Донбасс примут, тут будет «весело»… главное чтоб пупок от смеха не развязался.
Если Россию отключат от SWIFT
Полёт США над Чёрным морем
США расслабились и летают в акватории Чёрного моря как у себя дома. Из-за возросшей военной активности США и НАТО МИД России вручил американскому посольству ноту протеста.
Дивиденды Сбербанка и инфляция
Конечно, это не самая яркая возможная причина, но инфляция не может не отталкивать инвесторов. Скорое повышение ключевой ставки ЦБ России повлияет на доходы депозитов и размер ставки кредитов. Это повлечёт изменению стоимости облигаций и их доходности. Дивидендная доходность Сбербанка и так была не на высоте в последнее время, предлагая меньше 5% годовых. Да и теперь, с прогнозируемой 6,3% и 6,7% далеко не фонтан.
Возможно инвесторы не видят сильного дальнейшего роста и хотят переложиться в более перспективные ценные бумаги. А может и в доллары. Обстановка то неспокойная. Слишком много скопилось опасностей, а нервы тратить себе не всем хочется.
На форумах радостно говорят о покупках весь день, после чего акции показывали новое дно. Но все равно люди не верят в падение и продолжают гореть от желания купить акции Сбербанка.
Цена акций «Сбера» достигла исторического максимума 11 октября 2021 года, добравшись до 388,11 рубля. Но с того дня и с учетом вчерашнего падения котировки снизились на 23,49%. Вчера, 8 декабря, в момент закрытия основной сессии цена акции достигла 296,95 рубля. Почему акции падают и какой цены ждать инвесторам в следующем году?
Почему падают акции?
Борьба с конкурентами. Для начала проверим версию о том, что акции снижаются в целом по банковскому сектору, а не только у «Сбера». Сравним динамику акций «Сбера» с динамикой других банков, например, «Тинькофф банком» и ВТБ.
Бумаги «Тинькофф банка» достигли исторического максимума 8 ноября 2021 года, цена поднялась до 8518,4 рубля. Вчера акции закрылись на уровне 6245,4 рубля. То есть цена упала на 26,68%.
Цена акций ВТБ достигла максимума 19 октября 2021 года. Акция продавалась за 0,0575 рубля. Последний раз бумаги продавались по такой цене в марте 2018 года. Вчера же акции закрылись на уровне 0,0473 рубля. Цена упала с 19 октября на 17,7%.
Пошатнуть лидирующие позиции «Сбера» в секторе в обозримом будущем «Тинькофф» и ВТБ вряд ли смогут, отмечает аналитик ФГ «ФИНАМ» Игорь Додонов. Он сообщил, что распродажи затронули не только акции «Сбера», но также и бумаги ВТБ и TCS Group. То есть перекладывания средств инвесторов из «Сбера» в бумаги других банков не происходило.
На рынок влияет скопление военных на границе между Россией и Украиной. США и европейские страны боятся, что Россия может напасть на Украину. По причине роста мирового напряжения решили встретиться президенты России и США. Байден на встрече 7 декабря пригрозил санкциями в случае продолжения эскалации конфликта Россией. Какие именно санкции применит Белый дом пока неизвестно. Но в СМИ пишут, что среди санкций: закрытие российским банкам доступа на международный рынок капитала и отключение России от международной банковской системы SWIFT.
Также аналитики отмечают, что в данной геополитической ситуации надо уходить в защитные активы. Россия сейчас находится в таком возбужденном состоянии относительно военных конфликтов, что одно неумное действие или провокация на границе могут стоить рынку многих миллиардов капитализации, и логично уходить в защитные активы, которыми банки и госкомпании ни в коем случае не являются, считает Антонов.
По мнению Додонова, именно геополитика стала главной причиной резкого удешевления акций «Сбера», тогда как влияние других факторов если и было, то довольно незначительным.
Также винит политики Роман Блинов, старший аналитик ИК «РУСС-ИНВЕСТ». Он говорит, что волна панических распродаж со стороны глобальных и внутренних инвесторов связана с ожиданием введения нового пакета санкций со стороны США в отношении России.
Инфляция и рост ключевой ставки. В 2021 году Банк России повысил ключевую ставку в сумме на 3,25 п. п. до 7,5% годовых. Глава банка не исключает дальнейшее повышение, так как в стране высокая инфляция и инфляционные ожидания.
Аналитики считают, что инфляция и рост ставок пока не повлияли на банки.
При этом аналитики отмечают, что в будущем инфляция и высокие ставки окажут влияние на банки.
Переоценка «Сбера». Разногласия «Сбера» с «Яндексом» или VK не являлись каким-то сюрпризом для рынка, и «развод» с данными компаниями, на взгляд Додонова, не мог привести к какой-то значимой переоценке банка, да еще так внезапно. «Сбер» и сам весьма успешно строит свою экосистему и развивает нефинансовые бизнесы, отметил аналитик. Выручка в этом сегменте за 9 месяцев 2021 года подскочила в 2,8 раза до 121,7 млрд рублей, что хорошо согласуется со стратегической целью банка, согласно которой среднегодовые темпы роста нефинансовых сервисов в период до 2023 года должны составлять свыше 100% в год.
Продажи нерезидентов. Для того чтобы утверждать, что акции «Сбера» в среду продавали нерезиденты, напуганные риском санкций, нет достаточного количества аргументов, говорит Михаил Шульгин. «Обычка» и «префы» «Сбера» подешевели до минимумов с июля, в то же время котировки ETF Vaneck Vector Russia просели в среду на 1,1% и не сформировали нового локального экстремума, то же касается и котировок ETF iShares MSCI Russia, поясняет аналитик.
Сколько будут стоить акции «Сбера»?
Потенциал падения еще не исчерпан: котировки дойдут до 280 рублей и ниже, график четко указывает на сильный нисходящий тренд, прогнозирует Антонов. Он считает, что оптимистичные заявления менеджмента «Сбербанка» о том, что все в порядке и санкционного давления на рубль не будет, еще больше подливают масла в огонь продаж.
Обыкновенные акции «Сбера» с большой вероятностью уйдут в течение первой половины 2022 года на отметку 270 рублей, и там консолидируются, давая возможность новым инвесторам стать акционерами банка, сказал аналитик.
Блинов считает так: «Мы будем находиться под прессингом внешних факторов и явных угроз, которые будут играть, если не на понижение курса акций ПАО «Сбербанк», то, как минимум, будут тормозить его возвратное движение к отметкам расположенным выше 350 рублей. Есть и позитивный взгляд на текущие цены: при положительном сценарии есть все, пускай и краткосрочные, шансы, на возврат к уровням на отметках 320 – 340 рублей за одну акцию эмитента в этом году, но для этого необходим позитивный настрой и внешние факторы роста всего российского фондового рынка».
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Акции «Сбера» потеряли больше 4% после встречи Путина и Байдена
Стоимость акций Сбербанка 8 декабря упала на 5,8% и опускалась до ₽291 за бумагу. К 21:13 мск наблюдалось снижение до 4,1%, а цена акций составила ₽296,9.
Привилегированные акции «Сбера» снижаются на 3,02% — до ₽279,7 за бумагу. На минимуме сегодня их стоимость падала до ₽275,36.
При этом объемы торгов обыкновенными акциями «Сбера» превышают среднедневные. По данным TradingView, за последние десять дней средний объем торгов составлял 109 млн акций за сутки, тогда как сегодня — 235 млн.
Падал и весь российский рынок акций в целом — индекс Мосбиржи потерял более 2%.
По мнению аналитика финансовой группы «Финам» Игоря Додонова, падение акций «Сбера» связано с переговорами американского и российского лидеров. Усиления антироссийской санкционной риторики не произошло, но и значимого прогресса в отношениях между странами не наметилось. Таким образом, не произошло разрядки, на которую надеялись участники рынка, считает аналитик. Поскольку обыкновенные акции «Сбера» — одни из самых ликвидных на российском рынке и известны высокой концентрацией иностранных инвесторов, их стали распродавать в первую очередь.
Начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке инвесткомпании «Фридом Финанс» Георгий Ващенко предполагает, что основным поводом падения стала спекулятивная игра на теме геополитики, а основными продавцами — именно нерезиденты.
Ведущий аналитик ПСБ Алексей Головинов обращает внимание, что вместе со «Сбером» падали и другие акции российского финансового сектора. Бумаги TCS Group растеряли за день 6%, под давлением также оказались акции Мосбиржи и ВТБ.
США рассматривают возможность введения санкций, которые «полностью отрежут Россию от мировой финансовой системы». Ранее Bloomberg со ссылкой на источники сообщал, что США и ЕС могут ввести санкции против крупнейших российских банков в случае агрессии в отношении Украины. Среди возможных мер назывались, например, ограничения на конвертацию рубля в другие валюты и отключение от межбанковской системы SWIFT.
Эксперты крупнейших инвесткомпаний ожидают, что в 2022 году акции Сбербанка продолжат расти и достигнут новых рекордных уровней благодаря увеличению финансовых показателей компании и выплате рекордных дивидендов. Так, например, аналитики «Финама» установили целевую цену на горизонте 12 месяцев по обыкновенным акциям на уровне ₽435,1, а по привилегированным — на уровне ₽391,6.
