Основные источники финансирования бизнеса
Содержание:
Финансирование – обеспечение денежными средствами предпринимательскую деятельность.
Внутренние источники финансирования – поступление финансовых средств за счёт предпринимательства. К примеру, выручка после продажи акций фирмы, продажа собственности компании, финансы от реализации товара, арендная плата.
Внешние источники финансирования
1) Долговое финансирование – кредиты и займы.
Ссудный капитал – доля производственного капитала, представляющаяся в виде финансовых средств в предпринимательстве.
Ипотечный заем – займы пол залог недвижимости. Фирма возвращает часть финансовых средств с процентом. Данный вид займа распространённых форм.
Торговый кредит – кредит на коммерческой основе, предприниматель приобретает продукт, отсрочив плату.
Акция – ценная бумага, свидетельствующая о праве на долю собственности в капитале компании и получении дохода (дивиденда).
2) Изменение предприятия с индивидуального типа на коллективный.
3) Изменение коллективного типа в закрытое акционерное общество.
4) Поддержание малого предпринимательство осуществляется средствами фондов.
5) Благотворительность и помощь в виде денежных средств представлена безвозмездным финансированием.
Продажа акций – получение денежных средств извне, представлено главным источником финансирования различных акционерных обществ за счёт большого количества акционеров.
Акции и облигации: основные отличия, преимущества и недостатки
В статье разберем, что из себя представляют акции и облигации, как они работают и в чем между ними разница.
Экономическая нестабильность побуждает людей искать новые источники дополнительного заработка, в том числе посредством инвестирования. Но далеко не все обладают достаточными знаниями в этой сфере.
Понятия и особенности
Акции компании — это доля в уставном капитале. Поэтому, покупая акцию, вы получаете долю в уставном капитале и становитесь совладельцем компании.
Инвесторы зарабатывают на акциях двумя способами:
Дивиденды не гарантированы, выплачиваются только после уплаты обязательных платежей (налоги, кредитные обязательства). Итоговое решение о выплате принимается на собрании акционеров. Например, в 2020 году многие компании отказались от выплат по причине кризиса.
Акции делят на два вида – обыкновенные и привилегированные.
Облигация – долговая расписка, выпускаемая на ограниченный период времени. Покупая облигацию, вы даете в долг компании либо государству, в зависимости от того, кто ее выпустил. За то, что они пользуются вашими деньгами, вы получаете проценты – купоны.
Облигации бывают долгосрочными (более 5 лет), среднесрочными, краткосрочными (до 1 года) и делятся на три большие группы:
Позже рассмотрим, какие из них наиболее привлекательны.
Чем отличаются акции от облигаций
Владельцы данных инвестиционных инструментов имеют разные возможности и права. Рассмотрим основные отличия более детально.
Держатель акции – совладелец фирмы, получает долю в бизнесе. Эта доля пропорциональна пакету акций владельца. Чем больше акций на руках, тем весомее его голос на собраниях акционеров и сильнее влияние. При этом, доходы инвестора напрямую зависят от финансового успеха компании. Если компания развивается, ее капитализация растет, то значит растет в цене и стоимость акций.
Владелец же облигаций становится кредитором. Приобретая ее, он предоставляет займ компании или государству, а взамен получает доход в виде процента. Срок действия каждой облигации установлен заранее, по истечению которого все денежные средства возвращаются владельцу.
Держатель облигации не имеет права голоса и не принимает участие в собрании акционеров.
Отличием облигаций от акций является еще и то, что, приобретая долговую бумагу, сразу можно оценить конечную доходность. Однако стоит помнить, что она может меняться, например, вслед за ключевой ставкой ЦБ РФ.
Стоимость ценных бумаг
Как любой товар на рынке, биржевые активы имеют свою стоимость. На нее влияет:
Акции компаний постоянно меняются в цене в зависимости от спроса и предложения. Курс акций падает, когда желающих продать эту ценную бумагу больше, чем желающих ее купить, и наоборот. Чем успешнее компания, тем выше стоимость акций.
Цены же на облигации, как правило, меняются незначительно и выплаты по ним фиксированные.
Цена размещения облигации – это номинальная стоимость. Она устанавливается эмитентом при выпуске бумаг и показывает, сколько эмитент заплатит инвестору при погашении облигации. Рыночная стоимость облигации – это цена, по которой бумага торгуется на бирже. Она выражается в процентах от номинальной стоимости. Например, номинал облигации составляет 1000 ₽, а ее рыночная цена равна 101,3%. Это значит, что фактически бумага стоит 1013 ₽.
Как купить акции и облигации?
Акции и облигации в России торгуются на Московской и Санкт-Петербургской биржах. Чтобы получить доступ к торгам, нужно выбрать брокера и открыть брокерский счет. Такую услугу оказывают инвестиционные компании, имеющие соответствующую лицензию. Советуем внимательно подойти к выбору брокера, ведь по сути, он будет являться вашими руками на бирже и исполнять поручения на покупку и продажу активов.
Оценка рынка. Риски
На фондовом рынке никто не застрахован от убытков. Но все же снизить риски можно. Давайте разберемся, какие активы являются наиболее надежными.
Акции принято считать рискованным финансовым инструментом. Им присуща высокая волатильность. Бумаги могут как резко вырасти в цене, так и просесть. Предугадать такие колебания не всегда могут даже профессионалы.
Если говорить про долговые ценные бумаги, то самые надежные из них – это облигации федерального займа. Гарантом по ним выступает Минфин. Однако они приносят доходность немногим выше, чем по вкладам. Корпоративные облигации, как правило, предполагают более интересную доходность, но и риски по ним тоже возрастают. Ведь вероятность, что обанкротится одна компания, а не целая страна – гораздо выше. Перед покупкой корпоративных облигаций важно оценить кредитный рейтинг компании. Эмитентов с надежным рейтингом очень много. Также, обращайте внимание на дату погашения или оферты. Обычно, чем больше срок действия облигации, тем выше доходность, но и выше риск.
Что выбрать?
Ответ на данный вопрос зависит от многих факторов: от размера вашего капитала, срока инвестиций, финансовой цели и отношения к риску.
Как вы уже поняли, попытаться сорвать куш за короткий промежуток времени можно, инвестируя в акции. Для любителей стабильности и постепенного увеличения накоплений, подойдут облигации. Опытные брокеры советуют иметь в портфеле разные финансовые инструменты, то есть диверсифицировать вложения. Такой подход позволяет минимизировать риски потери вложений. Ведь если в цене просядет один актив, то рост других это сможет компенсировать. Таким образом, оптимальное решение – сформировать сбалансированный портфель, включающий в себя акции, как потенциально более прибыльный актив и облигации, которые будут выполнять защитную функцию.
Дать в долг vs стать акционером
Что такое акция, чем отличается от облигации — этими вопросами задается каждый, кто впервые оказался на фондовой бирже. Давайте вместе разберемся, в чем разница.
Что такое акция
Акция — это ценная бумага, которая дает право инвестору владеть долей в компании. Он может принимать участие в управлении организацией, получать часть прибыли, рассчитывать на часть имущества общества при его ликвидации.
Создавая компанию, основатель вносит свои средства в уставный капитал, который разделен на определенное количество акций. Эти инвестиции нужны для старта бизнеса. Если акции торгуются на бирже, то их может купить любой желающий. От дополнительного выпуска акций основатель теряет часть голосов, но при этом получает финансирование для развития проекта. Чем больше у инвестора акций, тем весомее голос при принятии решений о дальнейшей работе компании и больше доход от результатов работы в виде дивидендов.
Какими бывают акции
Акции делятся на обыкновенные и привилегированные.
Обыкновенные акции дают право голосовать по насущным вопросам компании, а также получать дивиденды. Привилегированные (или префы) чаще всего лишают владельца права голоса, зато дивиденды по префам выплачиваются в первую очередь, и их размер может быть больше, чем по обыкновенным акциям.
Как заработать на акциях
Инвестор может получить два вида дохода: дивиденды и прибыль от разницы покупки и последующей продажи акции.
Дивиденды — это часть прибыли компании, которую она выплачивает своим акционерам. Дивиденды выплачивают ежегодно, каждое полугодие или квартал. Размер, сроки и условия выплаты всегда четко прописаны в дивидендной политике компании. Многие инвесторы держат в портфелях акции прибыльных компаний годами, получая стабильный доход от дивидендов.
Выплаты зависят от того, насколько эффективно компания работала, и какая экономическая и политическая ситуация была в стране и мире. Например, если большую часть года была засуха и пожары, то хороших показателей, а значит и дивидендов, от сельскохозяйственного сектора ждать не стоит. Но иногда компания выплачивает дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых, более успешных лет.
Прибыль от курсовой разницы — наиболее популярный способ получения дохода на фондовом рынке. Это называется «трейдинг»: купил дешевле — продал дороже.
Например, акция Газпрома в 2017 году стоила 116 рублей, а через три года ее цена превысила 265 рублей. То есть сумма, полученная от продажи этой бумаги, более чем вдвое превысила вложения.
Конечно, не нужно ждать годы, чтобы продать или купить бумагу для получения прибыли. Цена акции зависит от новостей компании, политической и экономической ситуации и многих других факторов и может кардинально меняться в течение дня.
Далеко не всем инвесторам удобно весь день следить за инфополем и отслеживать изменение цены купленных акций. Поэтому проще и выгоднее вкладываться в акции через паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Это можно сделать онлайн в управляющей компании. Профессионалы постоянно анализируют фондовый рынок и выбирают крупные, надежные, растущие компании, подбирая акции так, чтобы диверсифицировать риски и получать прибыль. Например, в линейке «Газпромбанк — Управление активами» существует девять открытые паевых инвестиционных фондов, из них две трети инвестируют в акции наиболее прибыльных российских и иностранных компаний: «Газпромбанк — Акции»; «Газпромбанк — Фонд международных дивидендов»; «Газпромбанк — Индия»; «Газпромбанк — Нефть»; «Газпромбанк — Электроэнергетика» и «Газпромбанк — Сбалансированный».
Что такое облигация
Для развития бизнеса компании часто берут в долг. Облигация — это как расписка о том, что инвестор дал деньги компании, и организация должна вернуть их в определенный срок, причем с процентами. Привлекать таким способом финансирование может и государство.
В отличие от акции облигации — более консервативный инструмент с предсказуемым поведением : доходность и срок погашения всегда известны. Однако нужно помнить о риске банкротства компании. Организация может допустить дефолт по облигациям, а это значит, что инвестор не получит вложения назад. Поэтому важно изучать историю компании, в инструменты которой вы собираетесь инвестировать, интересоваться ее работой и показателями.
Какими бывают облигации
Облигации бывают купонные и дисконтные. Облигации бывают купонные и дисконтные. Разница в порядке выплаты вознаграждения и сроках обращения.
Цена размещения облигации — сумма, по которой облигация была приобретена. Средства, которые компания должна будет вернуть, называются номиналом облигации. Дата погашения — это день, когда долг по бумаге будет возвращен.
Кроме покупки на бирже, приобрести облигации также можно через паевые инвестиционные фонды — это удобнее и проще, потому что с выбором инструментов помогут определиться специалисты управляющей компании. В «Газпромбанк — Управление активами» через фонды можно инвестировать как в высококачественные облигации российских компаний, так и в надежные государственные облигации. Подробнее о том, как работают ПИФы, — в нашем специальном материале.
Итого
Чем акция отличается от облигации. Акция — более рисковый инструмент, но при этом может дать инвестору и больший доход. Акция — долевая бумага, приобретая которую можно получить право голоса при решении корпоративных вопросов компании. Облигация — долговая бумага, своеобразная расписка в том, что инвестору вернут заем с процентами через определенное время.
Как можно заработать на акциях и облигациях. Акции и облигации можно купить и продать в любое время, то есть получить прибыль на разнице цен. Но в случае с облигацией лучше дождаться полного ее погашения. При владении акцией можно также получать доход от дивидендов, которые могут выплачиваться несколько раз в год. Инвестировать в акции и облигации можно и одновременно, приобретая паи фондов со сбалансированными стратегиями через управляющую компанию. Такие фонды сочетают надежность рынка облигаций и потенциально высокую доходность по акциям.
Экономика. 10 класс
Конспект урока
Название предмета и класс: экономика, 10 класс
Название урока и название темы: урок №14 «Источники финансирования фирмы»
Перечень вопросов, рассматриваемых в теме:
– Источники финансирования фирмы: внутренние и внешние.
– Амортизация и коммерческие кредиты.
– Ценные бумаги: акции, облигации, вексель.
– Надёжность и доходность ценных бумаг.
– Фондовый рынок и рынок капитала.
Глоссарий по теме: накопленная прибыль, амортизация, коммерческий кредит, ценные бумаги, долевые и долговые ценные бумаги, акция, обыкновенная акция, привилегированная акция, облигация, вексель, фондовый рынок, эмиссия, финансовый институт, инвестиция, рынок капитала, неорганизованный рынок ценных бумаг, организованный рынок ценных бумаг.
Теоретический материал для самостоятельного изучения
Источники финансирования фирмы
Ранее в уроках мы уже сравнивали фирму с организмом. Любому живому существу для роста и развития нужно питание. Точно так же и фирме для развития нужно питаться, но питанием для фирмы являются не бутерброды с колбасой, а финансовые средства.
Представьте, вы владелец небольшой мебельной мастерской. Вы изготавливаете качественную продукцию, у вас много заказов, и вы намерены расширить бизнес. Для этого необходимо закупить новое, более мощное оборудование, возможно, арендовать новое помещение, нанять больше работников. Где же вам взять на это деньги?
Фирма для развития может использовать внутренние средства или получить деньги извне.
Внутренние средства – это средства, формирующиеся в результате хозяйственной деятельности фирмы. У фирмы есть два источника: накопленная прибыль и амортизационный фонд.
Как мы помним, продавая товары и услуги, фирма получает выручку. После оплаты расходов на производство остаётся прибыль фирмы. У предприятия есть часть расходов, не относящихся к производству (например, выплата налогов). На это уходит часть прибыли. А вот оставшаяся часть и есть накопленная (или нераспределённая) прибыль, то есть та прибыль, которую можно потратить на расширение производства.
Ещё одним источником внутренних средств является амортизационный фонд. Амортизация – стоимость замены изнашивающегося оборудования, машин, зданий. Фирма рассчитывает срок эксплуатации оборудования, делит стоимость на этот срок и каждый год отчисляет эту сумму в специальный фонд, чтобы потом иметь возможность купить новое оборудование взамен старого.
Однако фирме может не хватить внутренних средств, и тогда она может найти средства во внешних источниках. Внешними источниками могут выступать заёмные средства, продажа ценных бумаг (то есть привлечение средств инвесторов) и средства из государственного бюджета.
Заёмными средствами могут являться кредиты. Кредит может предоставить банк под определённые проценты. Кроме этого, существует коммерческий кредит. Это предоставление ресурсов в долг одним предприятием другому на условиях оплаты сегодняшней покупки в будущем.
Ценные бумаги делятся на долевые и долговые. Долевые ценные бумаги удостоверяют, что владелец получает долю в имуществе компании.
Долговые ценные бумаги удостоверяют отношения долга.
К долевым относятся обыкновенные и привилегированные акции. Обыкновенная акция даёт владельцу право на получение прибыли в виде дивидендов на участие в управлении компанией и на получение части имущества в случае банкротства.
Привилегированная акция даёт владельцу право на получение фиксированных дивидендов и первоочередное получение части имущества в случае банкротства, но не даёт права участия в управлении.
К долговым ценным бумагам относятся облигации и векселя.
Облигация – долговая ценная бумага, которая удостоверяет долг фирмы, даёт право на получение процента и возврат всей суммы долга по истечению срока.
Вексель — это ценная бумага, подтверждающая обязательства должника уплатить требуемую сумму кредитору через оговорённый срок после его предъявления.
Все ценные бумаги обладают двумя характеристиками: надёжностью и доходностью.
Главное правило любого инвестирования – чем больше доходность, тем меньше надёжность (или тем больше риск).
Ценные бумаги продаются на фондовом рынке. Фондовый рынок – система экономических отношений между покупателями и продавцами ценных бумаг. Отличительная черта такого рынка – это то, что товаром здесь являются эмиссионные ценные бумаги. Эмиссия – это выпуск в обращение ценных бумаг. Она бывает частной и государственной.
Подведём итоги. Для развития предприятия фирме нужны источники финансирования. Они могут быть внутренними (то есть использование внутренних средств, таких как нераспределённая прибыль и амортизационный фонд) и внешними (кредиты, средства государственного бюджета и ценные бумаги).
Что такое фондовый рынок?
Как мы уже поняли, фондовый рынок – это особый финансовый институт, где продают и покупают ценные бумаги. На этом рынке есть три основных группы игроков: эмитенты, инвесторы и трейдеры. Эмитенты – это фирмы, которые выпускают ценные бумаги и продают их на фондовом рынке. Инвесторы – люди, которые имеют возможность и желание эти бумаги купить. Они стремятся получить от них доход, то есть заработать на дивидендах. И, наконец, трейдеры. Это те, кто получает доход не за счёт дивидендов, а за счёт изменения цен на акции, то есть спекулирует ценными бумагами. Другими словами, если вы инвестор, вы купили акции и не продаёте их, получая при этом часть прибыли компании. Трейдер же может продать акцию уже через 30 минут после покупки, так как цена на неё резко возросла. Существует ещё посредник между человеком, желающим купить акции, и фондовым рынком – это брокер.
Разобравшись в действующих лицах, давайте перейдём к рассмотрению того, что же мы можем приобрести на фондовом рынке. Это, конечно же, не помидоры с огурцами, а разные виды ценных бумаг, а именно акции, облигации, опционы и фьючерсы. Акции и облигации мы уже изучили, перейдём к оставшимся.
Опционы строятся на следующем принципе: игрок на бирже предполагает, что цена на какой-либо финансовый инструмент в течение определённого времени каким-то образом изменится. Так, мы можем предположить, например, что через сутки доллар упадёт по отношению к евро. Мы покупаем опцион, уплачивая за него некоторую сумму, которая называется премией опциона (например, 100 рублей). Через указанный нами срок (в нашем примере это день) проверяется верность нашего предположения. Если оно оказалось верно, то мы получаем назад свои деньги и плюс получаем прибыль. Если же мы не угадали, то мы теряем деньги, которые потратили на покупку опциона.
Следующий инструмент – фьючерс. Фьючерс – это обязательство одной стороны продать другой стороне некоторый товар по обговорённой цене в будущем. Рассмотрим на примере. Фирма А хочет приобрести у фирмы Б пять тонн товара В через год. В данный момент этот товар стоит, например, 100 тысяч за тонну. Фирмы оформляют фьючерс, и фирма Б обязуется через год продать фирме А это количество товара по той цене, которая была зафиксирована на момент оформления фьючерса. При этом цена на товар В может в течение года как расти, так и понижаться, но сделка будет совершена в соответствии с ценой, указанной во фьючерсе.
И напоследок ещё одно важное определение. Слушая экономические новости, вы можете часто услышать не совсем понятное словосочетание «голубые фишки». Давайте разберёмся, что оно означает. Оно пришло на фондовый рынок из мира игрового бизнеса. В казино это самая дорогая фишка. В мире финансов она превратилась в акции крупнейших и самых надёжных компаний.
Соотношение надёжности и доходности ценных бумаг
Как мы поняли из урока, ценные бумаги обладают двумя характеристиками: надёжностью и доходностью. Надёжность отражает вероятность потерять вложенные средства. Доходность покажет, какой доход вы получите в случае, если приобретёте этот финансовый инструмент. Мы также сформулировали основной закон инвестирования – чем выше доходность, тем больше риск (или тем меньше надёжность).
Разные ценные бумаги обладают разной степенью надёжности и, соответственно, доходности. Так, самая высокая надёжность – у государственных ценных бумаг (государственных облигаций), вслед за ними идут региональные и муниципальные. Далее следуют корпоративные долговые бумаги, за ними – акции. Причём внутри акций тоже есть разделение. Привилегированные акции более надёжны, чем обыкновенные (так как, как мы помним, они имеют первоочередное право на получение части прибыли в случае банкротства предприятия). Но и доходность таких акций будет ниже. Если в акции написано, что владелец получает 10% от номинальной стоимости акции, то он в любом случае получит 10%, в то время как владелец обыкновенной может получить 20% (если у фирмы высокая прибыль) или не получить ничего (если прибыли нет).
Для расчёта доходности существует следующая формула:
Д = (Ск.п. – Сн.п.) : Сн.п. x 100%,
где Сн.п. – это стоимость ценной бумаги на момент покупки, Ск.п. – это стоимость на конец периода владения ценной бумагой.
В общем, совершая инвестирование в любой финансовый инструмент, мы всегда должны помнить главное правило инвестирования – чем выше доход, тем больше риск.
Подробно рассмотрев устройство фондового рынка, мы с вами начали знакомство с рынком капитала. Это такой рынок, где покупается и продаётся денежный капитал. Фондовый рынок – одна из составных частей этого рынка. Если представить структуру рынка капитала, то она сведётся к 4 основным компонентам: кредитный рынок; рынок акций; государственные инвестиции; рынок облигаций.
Давайте поподробнее рассмотрим кредитный рынок. Кредит – это денежная ссуда, выдаваемая кредитным учреждением фирме на условиях возвратности и под определённый процент. Другими словами, фирма должна будет вернуть всю сумму, которую она заняла, и заплатить процент за то, что она этими деньгами пользовалась.
Чтобы рассчитать, какую сумму заёмщик выплатит банку в конце срока, можно использовать формулу простых процентов. Она выглядит следующим образом:
Sn = S0 x (1 + I : 100 x n),
где Sn – сумма в конце срока, S0 – изначальная сумма, i – процент, n – срок кредита.
Организованный и неорганизованный рынок ценных бумаг
Мы уже познакомились с понятием «фондовый рынок» и поняли, что там продаются и покупаются ценные бумаги. Очень часто такой рынок, то есть рынок ценных бумаг, делят на два типа – организованный и неорганизованный.
Организованный или биржевой рынок ценных бумаг является рынком аукционного типа, то есть, где ценные бумаги продаются путём гласных торгов. Это наиболее распространённый вид рынка ценных бумаг. Главными характерными чертами является наличие твёрдо установленных правил между игроками на рынке.
Но существует также и неорганизованный рынок ценных бумаг. Его также называют свободный, розничный или внебиржевой. Это такой рынок, где обращение ценных бумаг ведётся без соблюдения единых для всех участников рынка правил. Другими словами, торговля здесь происходит стихийно, не существует одних твёрдых правил, которых придерживаются все игроки, никакой информации о сделках не фиксируется. Такой вид отношений выгоден, если сделки небольшие и выходить на профессиональный, биржевой рынок выходит очень дорого.
Примеры и разбор решения заданий тренировочного модуля
Как мы знаем, существует два типа ценных бумаг: 1.____ и 2.____. К первому типу относятся 3.____ и 4.____ акции. Ко второму – 5.____ и 6.____. Все ценные бумаги обладают двумя важными характеристиками: 7. _____ и 8.______
А. долевые; Б. долговые; В. обыкновенные; Г. привилегированные; Д. облигации; Е. векселя; Ж. надёжность; З. доходность.
Как мы знаем, существует два типа ценных бумаг: долевые и долговые. К первому типу относятся обыкновенные и привилегированные акции. Ко второму – облигации и векселя. Все ценные бумаги обладают двумя важными характеристиками: надёжность и доходность.
Две категории: Внешние и внутренние.
Элементы: 1. амортизация; 2. нераспределённая прибыль; 3. коммерческий кредит; 4. грант от государства; 4. привилегированные акции; 5. облигации; 6. банковский кредит; 7. обыкновенные акции; 8. вексель.
Внешние: 3, 4, 5, 6, 7, 8;
Обязательная и дополнительная литература по теме урока:
