Рекомендации РОО по определению объектов оценки применительно к направлению, указанному в квалификационном аттестате
Рекомендации РОО по определению объектов оценки применительно к направлению, указанному в квалификационном аттестате
С 1 апреля 2018 г. оценщик вправе осуществлять свою профессиональную деятельность только при наличии квалификационного аттестата. Квалификационный аттестат выдается по определенному направлению деятельности: «Оценка недвижимости», «Оценка движимого имущества» и «Оценка бизнеса». Оценщик вправе осуществлять свою деятельность только по указанному в квалификационном аттестате направлению деятельности.
Экспертным советом саморегулируемой организации оценщиков «Российского общества оценщиков» путем опроса практикующих оценщиков сформирован перечень объектов оценки, встречающихся в оценочной практике.
В опросе приняли участие члены РОО из разных регионов (в алфавитном порядке):
Артемов Владислав Иванович;
Бабенко Роман Владимирович;
Барашкина Валентина Викторовна;
Берчак Сергей Иванович;
Вагнер Андрей Алексеевич;
Вертелецкий Сергей Иосифович;
Гарипова Фаузия Зарифовна;
Евстигнеев Дмитрий Михайлович;
Емельянов Сергей Валентинович;
Исаев Михаил Георгиевич;
Каржанова Галина Николаевна;
Козырь Юрий Васильевич;
Корольков Николай Николаевич;
Лейфер Лев Абрамович;
Лиманцева Ирина Алексеевна;
Локтионов Александр Никитович;
Мальсагов Вахид Магомедович;
Митряков Анатолий Анатольевич;
Мосгольд Артур Гельмутович;
Окомелко Наталья Владимировна;
Паничкина Наталия Евгеньевна;
Плоткин Денис Игоревич;
Римша Олег Владимирович;
Руколеев Евгений Константинович;
Сарбашев Степан Захарович;
Сливин Алексей Константинович;
Турчин Павел Александрович;
Фоменко Александр Никифорович;
Хлопцов Дмитрий Михайлович;
Швецов Марк Анатольевич;
В результате опроса и анализа предложенных вариантов были сформулированы приведенные ниже разъяснения.
по применению квалификационных аттестатов для оценщиков
и экспертов, сдавших квалификационный экзамен
Настоящие Разъяснения по применению квалификационных аттестатов для оценщиков и экспертов, сдавших квалификационный экзамен (далее — Разъяснения), разработаны президиумом Экспертного совета саморегулируемой организации оценщиков «Российское общество оценщиков». Квалификационный аттестат является свидетельством, подтверждающим сдачу квалификационного экзамена в области оценочной деятельности по направлению оценочной деятельности. Согласно ст. 4 Федерального закона от 29.07.1998 № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (далее — Закон об оценочной деятельности), оценщик может осуществлять оценочную деятельность по направлениям, указанным в квалификационном аттестате, а согласно ст. 17.1 Закона об оценочной деятельности, экспертиза отчета может проводиться экспертом по направлению, указанному в квалификационном аттестате и соответствующему объекту оценки.
В соответствии со ст. 5 Закона об оценочной деятельности к объектам оценки относятся:
отдельные материальные объекты (вещи);
совокупность вещей, составляющих имущество лица, в том числе имущество определенного вида (движимое или недвижимое, в том числе имущество предприятия);
право собственности и иные вещные права на имущество или отдельные вещи из состава имущества;
права требования, обязательства (долги);
работы, услуги, информация;
иные объекты гражданских прав, в отношении которых законодательством Российской Федерации установлена возможность их участия в гражданском обороте.
При разработке Рекомендаций был проведен анализ следующих документов:
нормативно-правовые документы (Приказ № 257 от 29.05.2017 Министерства экономического развития Российской Федерации «Об утверждении Порядка формирования перечня экзаменационных вопросов для проведения квалификационного экзамена в области оценочной деятельности, Порядка проведения и сдачи квалификационного экзамена в области оценочной деятельности, в том числе порядка участия претендента в квалификационном экзамене в области оценочной деятельности, порядка определения результатов квалификационного экзамена в области оценочной деятельности, порядка подачи и рассмотрения апелляций, предельного размера, взимаемой с претендента за прием квалификационного экзамена в области оценочной деятельности, типов, форм, квалификационных аттестатов, в области оценочной деятельности и порядка выдачи и аннулирования квалификационного аттестата в области оценочной деятельности»; Федеральный стандарт оценки «Оценка недвижимости (ФСО № 7)», утвержденный приказом Минэкономразвития России от 25.09.2014 № 611; Федеральный стандарт оценки «Оценка бизнеса (ФСО № 8)», утвержденный приказом Минэкономразвития России от 01.06.2015 № 326; Федеральный стандарт оценки «Оценка стоимости машин и оборудования (ФСО № 10)», утвержденный приказом Минэкономразвития России от 01.06.2015 № 328); Федеральный стандарт оценки «Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности (ФСО № 11)», утвержденный приказом Минэкономразвития России от 22.06.2015 № 385);
письмо Минэкономразвития России от 25.04.2018 № Д22и-520 «О квалификационном аттестате, подтверждающем сдачу квалификационного экзамена в области оценочной деятельности»;
письмо Минэкономразвития России от 04.06.2018 № Д22и-659 «О рассмотрении обращений» Ассоциации «Саморегулируемая организация оценщиков «Экспертный совет».
Анализ нормативно-правовых документов и писем Минэкономразвития России выявил отсутствие разъяснений по применению квалификационных аттестатов при осуществлении оценочной деятельности. В связи с этим в адрес саморегулируемых организаций поступают обращения от оценщиков относительно правомочности оценки объектов при наличии того или иного квалификационного аттестата.
Президиумом ЭС РОО разработаны Разъяснения по применению квалификационных аттестатов оценщиками и экспертами, сдавшими квалификационный экзамен, и сформирован перечень объектов оценки и расчетных величин, относимых к применению того или иного квалификационного аттестата, исходя из следующих принципов (расположенных в порядке приоритетов):
Объект оценки является:
1) материальным объектом (вещью) из перечня объектов, содержащихся в специализированном ФСО;
2) объектом недвижимости в соответствии с Гражданским кодексом РФ, Земельным кодексом Российской Федерации от 25.10.2001 № 136-ФЗ, Градостроительным кодексом Российской Федерации от 29.12.2004 № 190-ФЗ;
3) совокупностью вещей, составляющих имущество лица, в том числе имущество определенного вида (движимое или недвижимое, в том числе имущество предприятия);
4) правом собственности и иным вещным правом на имущество или отдельные вещи из состава имущества;
5) правом требования, обязательством (долгом);
6) работой, услугой, информацией.
Расчетная величина, относимая к объекту оценки:
1) рыночная арендная плата за пользование и/или владение объектом оценки;
2) затраты на создание (воспроизводство или замещение) объекта оценки;
3) убытки (реальный ущерб, упущенная выгода) и пр.;
4) затраты на устранение повреждений, загрязнений и др.
II. Применение квалификационных аттестатов
1. Применение квалификационного аттестата по направлению «Оценка недвижимости» при проведении оценки и определении иных расчетных величин в отношении следующих объектов.
1.1. Объекты оценки, перечисленные в п. 4 ФСО № 7: застроенные земельные участки, незастроенные земельные участки, объекты капитального строительства, а также части земельных участков и объектов капитального строительства, жилые и нежилые помещения, вместе или по отдельности с учетом связанных с ними имущественных прав;
1.2. Материальные вещи, указанные в статье 130 Гражданского Кодекса Российской Федерации и в статье 6 Земельного кодекса Российский Федерации, не перечисленные в ФСО № 7: объекты незавершенного строительства; машиноместа;
1.3. Многолетние насаждения;
1.4. Совокупность недвижимых вещей (комплекс недвижимого имущества);
1.5. Товарно-материальные ценности, связанные с созданием, ремонтом, реконструкцией, реставрацией и прочими работами, проводимыми в отношении недвижимого имущества;
1.6. Право собственности или иные вещные права в отношении объектов оценки, или отдельные вещи из состава имущества указанных в п. 1.11.5 (например, доли в праве на объект недвижимости);
1.7. Права требования, обязательства (долги) в отношении объектов (например, права требования по кредитному договору, по ДДУ и пр.), указанных в пп. 1.11.5;
1.8. Работы и услуги, связанные с объектами, указанными в пп. 1.11.5 (ремонт, реконструкция, реставрация, мелиорация, рекультивация земельного участка и пр.).
1.9. Рыночная арендная плата за пользование и/или владение недвижимым имуществом;
1.10. Затраты на создание (воспроизводство или замещение) объектов капитального строительства;
1.11. Убытки (реальный ущерб, упущенная выгода) при отчуждении объекта недвижимости, а также в иных случаях;
1.12. Затраты на устранение экологического загрязнения и (или) рекультивацию земельного участка;
1.13. Соразмерная плата за сервитут.
2. Применение квалификационного аттестата по направлению «Оценка движимого имущества» при проведении оценки и определении иных расчетных величин в отношении следующих объектов.
2.1. Объекты оценки, перечисленные в п. 5 ФСО № 10 (отдельные машины и единицы оборудования, являющиеся изделиями машиностроительного производства или аналогичными им, группы (множества, совокупности) машин и оборудования, части машин и оборудования вместе или по отдельности (далее — машины и оборудование), также подлежащие государственной регистрации воздушные и морские суда, суда внутреннего плавания, космические объекты);
2.3. Совокупность движимых вещей;
2.4. Товарно-материальные ценности, связанные с созданием, ремонтом, реконструкцией, реставрацией и прочими работами, проводимыми в отношении движимого имущества;
2.5. Право собственности или иные вещные права в отношении объектов оценки либо отдельные вещи из состава имущества, указанные в п. 2.12.4;
2.6. Права требования, обязательства (долги) в отношении объектов оценки, указанных в п. 2.12.4;
2.7. Работы и услуги, связанные с объектами, указанными в п. 2.12.4, в том числе ремонтом, реконструкцией, реставрацией и прочими работами, проводимыми в отношении движимого имущества.
2.8. Рыночная арендная плата за пользование и/или владение движимым имуществом.
3. Квалификационные аттестаты по направлению «Оценка недвижимости» и «Оценка движимого имущества» необходимы для проведения оценки в отношении следующих объектов.
3.1. Совокупность недвижимых и движимых вещей (гостиничный комплекс, медицинское, санаторно-курортное учреждение и пр.);
3.2. Право собственности или иные вещные права в отношении объектов оценки либо отдельные вещи из состава имущества, указанные в п. 3.1;
3.3. Права требования, обязательства (долги) в отношении объектов оценки, указанных в п. 3.1;
3.4. Работы и услуги, связанные с объектами, указанными в п. 3.1, в том числе ремонтом, реконструкцией, реставрацией и прочими работами, проводимыми в отношении совокупности движимого и недвижимого имущества.
3.5. Рыночная арендная плата за пользование и/или владение движимым и недвижимым имуществом.
4. Применение квалификационного аттестата по направлению «Оценка бизнеса» при проведении оценки в отношении следующих объектов:
4.1. Объекты оценки, перечисленные в п. 4 ФСО № 8: акции, паи в паевых фондах производственных кооперативов, доли в уставном (складочном) капитале), имущественный комплекс организаций или их частей как обособленное имущество действующего бизнеса;
4.2. Объекты оценки, перечисленные в п. 4 ФСО № 11 нематериальные активы (НМА), активы, которые не имеют материально-вещественной формы, проявляют себя своими экономическими свойствами, дают выгоды их собственнику (правообладателю) и генерируют для него доходы (выгоды), в том числе исключительные права на интеллектуальную собственность, а также иные права (право следования, право доступа и другие), относящиеся к интеллектуальной деятельности в производственной, научной, литературной и художественной областях; права, составляющие содержание договорных обязательств (договоров, соглашений); деловая репутация;
4.3. Право собственности или иные вещные права в отношении объектов оценки, или отдельные вещи из состава имущества, указанного в п. 4.1;
4.4. Права требования, обязательства (долги) в отношении объектов оценки, указанных в п. 4.14.2, в том числе дебиторская и кредиторская задолженности;
4.5. Работы и услуги, не вошедшие в п. 13 раздела II.
На практике организация, ведущая бизнес, может иметь различный состав имущественного комплекса. В зависимости от того, какими объектами представлен имущественный комплекс, может возникнуть необходимость помимо привлечения к оценке специалиста, имеющего квалификационный аттестат по направлению «Оценка бизнеса», специалиста, имеющего иную квалификацию («Оценка недвижимости», «Оценка движимого имущества»). При этом отчет об оценке может быть подписан как одним оценщиком, имеющим все требуемые квалификационные аттестаты, так и тремя (двумя) разными оценщиками, имеющими в совокупности все необходимые квалификационные аттестаты. В этом случае необходимо указывать в отчете на соответствие оцениваемых объектов и квалификаций оценщиков.
Международные стандарты оценки 2017 в п. 20.3 МСО 200 «Бизнесы и права участия в бизнесе» указывают на то, что при проведении оценки отдельных активов или обязательств, принадлежащих бизнесу, оценщикам следует руководствоваться применимым стандартом для данного вида актива или обязательства (МСО 210 «Нематериальные активы», МСО 400 «Права на недвижимое имущество» и т. д.).
До получения разъяснений Министерства экономического развития Российской Федерации членам Общероссийской общественной организации «Российское общество оценщиков» следует руководствоваться настоящими Разъяснениями.
Перечень объектов остается открытым и будет дополняться по мере поступления новых обращений оценщиков за разъяснениями о применении квалификационных аттестатов.
Пошаговая инструкция: как оценить имущество
1. Что такое оценка имущества и для чего она проводится?
Для начала дадим определение понятию.
Оценка имущества — определение рыночной стоимости и законности владения движимой и недвижимой собственностью в соответствии с заранее определённой целью.
Относится к наиболее распространенному виду оценочных работ. Поскольку экономика вещь непостоянная, цена на материальные блага склонна менятся. Поэтому достаточно часто приходится определять стоимость собственности для физических или юридических лиц в зависимости от условий рынка.
Для получения наследства поэтапно формируется ряд документов, одним из которых выступает оценочное заключение. Определением стоимости занимаются государственные органы или независимые организации.
Наследник может воспользоваться различными механизмами оценки, но в любом случае ему придется заплатить госпошлину, размер которой пропорционален стоимости наследуемого имущества. Используя любой из механизмов, можно провести оценку для нотариуса.
Существует три вида определения цены наследства:
1) Инвентаризационная стоимость
Определяется оценщиком БТИ. Учитывает незначительное количество факторов, за счет чего цена считается ниже реальной. Размер пошлины значительно меньше, чем при других видах ценового определения.
2) Кадастровая стоимость
Определяется для оценки земельных участков и недвижимого имущества как стоимость, внесенная в кадастровый реестр недвижимости. Наследники часто обращаются для сравнения цены или альтернативного заключения в оценочные компании.
3) Рыночная стоимость
Определяется как стоимость, за которую можно продать или купить наследство. При таком варианте оценки оценивается исключительно движимое имущество. Наиболее достоверная цена и пошлина принадлежат рыночной категории имущественной стоимости.
Особенности оценки можно наглядно увидеть в таблице:
| № | Стоимость | Пошлина | Особенности |
| 1 | Инвентаризационная | Минимальная | Часто оспаривается |
| 2 | Кадастровая | Средняя | Эквивалентна реестру |
| 3 | Рыночная | Максимальная | Актуальна рыночной ситуации |
Все механизмы законны, а результаты обязательны к рассмотрению для нотариуса.
2. Какие существуют виды оценки имущества — ТОП-5 основных видов
Рыночная экономика предполагает сделки между собственниками, основанные на рыночной стоимости товаров и работ. Чтобы инициировать контракт, собственнику прежде всего надо узнать реальную цену имущества. В связи с востребованностью такой процедуры множится и число компаний, занимающихся независимой экспертизой.
Но оценивать его нужно как свинарник, а не как жилое помещение!
Специалисты делают заключения, учитывая многообразие аспектов рода деятельности. Рассмотрим наиболее часто встречающиеся виды проведения оценки.
Вид 1. Оценка недвижимого имущества
Одна из самых распространенных услуг.
Вид 2. Оценка движимого имущества
К движимому имуществу относятся: транспорт и оборудование, станки и установки, мебель и оргтехника, инструменты и другие материальные активы.
Для корректного определения стоимости используют не только сравнительный, но и другие подходы — прибыльный, рыночный, инвестиционный, затратный.
Осматривая заключительный акт, удостоверьтесь, что вам были представлены основные действующие категории оценки. В зависимости от свойств, должны быть представлены приоритетные параметры имущества.
Вид 3. Оценка бизнеса
Расчет стоимости предприятия есть не что иное, как результат деятельности компании. Бизнес — тот же товар, только со своими особенностями. Рассчитывается коммерция с точки зрения доходности, инвестиционной привлекательности и комплекса реализации.
Подробнее об особенностях оценки бизнеса читайте в специальной публикации на сайте.
Вид 4. Оценка имущества предприятия
Проводится с целью определения стоимости всего имущества, задействованного в процессе предпринимательства. Этот вид мониторинга часто используют в целях повышения производительности.
Оценка имущества предприятия нужна для реального отображения его стоимости. Необходимость может возникнуть при проведении конкурсов, при имущественных спорах, при изменениях в специфике, при разработке новой концепции, при необходимости продать или купить действующий бизнес.
Обязательно нужно учитывать в процессе амортизационные отчисления компании, так как это снижает стоимость и уменьшает инвестиционную привлекательность. Часто это делается намеренно, в случае ликвидации организации.
Больше сведений — в публикации «Оценка оборудования».
Вид 5. Оценка интеллектуального имущества
Особая статья работ. Требует высококвалифицированных специалистов, поэтому не рекомендуется к оценке у коммерческих организаций.
Превращенные в товар ваши разработки становятся основополагающим активом компании и нуждаются в специализированной оценке. Зачастую идея (интеллектуальная собственность) превосходит стоимость всего предприятия! К интеллектуальной собственности относятся франшизы и товарные знаки.
Пример
Высокотехнологические коммерческие разработки составляют значительную долю рынка межконтинентальных корпораций. Оценка их активов и определяет рыночную стоимость акций этих предприятий.
Перманентно меняющийся рынок акций таких компаний существенно затрудняет оценочные заключения, поэтому чаще всего клиенты прибегают к услугам независимых международных агентств.
Как провести оценку имущества — пошаговая инструкция для новичков
При проведении оценочных работ возникают вопросы. С чего начать? К кому обратится? А что если неправильно посчитают? Не беспокойтесь!
Разберемся с этой процедурой по порядку.
Шаг 1. Определяемся с объектом и целью оценки
Первоначально определимся, что и с какой целью мы хотим оценить.
Объектами могут быть любые материальные блага, совокупность или любые составляющие имущества, услуги, информация, а также права собственности и требования. Все достаточно просто! Можно узнать стоимость любой формы собственности.
С целью все немного сложнее. Здесь нужно как можно точнее сформулировать задачи оценки, от этого будет зависеть стоимость услуг оценщика.
Цели оценки делятся на обязательные (обусловленные законодательством) и инициативные (проводимые заинтересованной стороной).
Шаг 2. Выбираем оценочную компанию
Обращаем внимание на стоимость услуг и специализацию оценщика. Дешево — это конечно, хорошо, но ошибочное заключение о цене может стоить гораздо дороже. Поэтому сравните цены на одинаковые услуги у различных компаний.
Дорогие для вас вещи могут не соответствовать их рыночной стоимости и наоборот! Опытные оценщики заявят о своей репутации и сразу дадут предварительную консультацию в отношении дальнейшей работы.
Если вы решили обратиться в частную фирму, обязательно запросите страховой полис в компании и убедитесь, что сотрудников в фирме, производящей оценку, не менее двух (обязательное условие закона РФ).
Шаг 3. Договариваемся о встрече и заключаем договор
Определившись с оценочной компанией, вы подаете заявку на проведение работ. Это может быть как устное заявление (телефонные переговоры), так и электронная форма. Условия в обоих случаях одинаковые. Необходимо сообщить ваши паспортные данные, указать объект и цель оценки и назначить удобное время для проведения работ.
При следующей встрече заключается договор — с этого момента вы вступаете в правовое соглашение с фирмой-оценщиком. Для подписания сделки вам необходимо иметь при себе документы, удостоверяющие личность, а также идентификаторы объекта и ваших прав на него.
После подписания договора вы должны оплатить услуги оценочной компании, что даст дальнейший ход заключенному соглашению. Это можно сделать в любом банковском отделении либо в офисе оценщика при условии выдачи вам кассового чека, подтверждающего законность сделки.
Шаг 4. Предоставляем объект оценки для осмотра
В дальнейшем в вашем присутствии надобности нет. Эту задачу может выполнить доверенное лицо. Составить доверенность можно бесплатно в офисе оценщика. В ходе осмотра, возможно, придется ответить на какие-либо вопросы, которые могут повлиять на стоимость объекта, поэтому доверенное лицо должно быть близким вам человеком!
Оценщик составит лист осмотра, заберет у вас копии удостоверяющих документов и назначит дату окончательного оформления заключения оценки имущества.
Шаг 5. Получаем отчет о проведении работ
Заключение готовится, согласно законодательству, не более 3 дней. Оформляется в письменном виде и представляет собой отчет оценочной стоимости имущества.
Изучите документ и задайте интересующие вас вопросы. После разъяснения всех нюансов вы подписываете акт приема-передачи документа оценки имущества. Этот отчет, оригинал или копию, предоставляете по месту требования.
На всех этапах проведения работ вы можете проконсультироваться с профессиональными юристами из компании Правовед. Вы можете рассчитывать на поддержку и разрешение всего спектра юридических вопросов в любое удобное для вас время.
Оценка акций
Добавлено в закладки: 0
Оценка акций — это, по-сути, оценивание бизнеса, так как подходы к оценке акций и бизнеса идентичны. Чтобы вычислить рыночную стоимость пакета акций, для 
начала необходимо оценить рыночную стоимость бизнеса, а затем уже выделить цену интересующей доли.
Подходы к оценке акций
Существует три основных подхода к оценке акций:
Затратный подход оценки акций основывается на принципе, который заключается в том, что покупатель не будет платить за объект дороже, чем ему стоило бы создать аналогичный. В рамках этого подхода рассчитывается, сколько стоило бы создать аналогичное предприятие, которое займет ту же позицию на рынке и будет иметь примерно похожие активы.
Сравнительный подход основан на анализе котировок акций на бирже и стоимости акций по уже заключенным сделкам. Срди всех недостатков этого метода оценки акций можно выделить один основной.Он заключается в том, что на рынке часто нет достаточной информации для тщательного и всестороннего анализа.
Доходный подход сконцентрирован не только и не столько на текущем положении компании или стоимости акций по уже заключенным сделкам, сколько по доходности акций и перспективности покупки. Этот подход отражает стремление инвесторов обзавестись прибыльными активами.
Суть процесса оценки акций
Сегодня невозможно представить современный инвестиционный бизнес без процедуры оценки акций предприятия. Это главным образом связано с тем, что очень часто на современном финансовом рынке возникает ситуация, когда свободные средства (или активы) накапливаются только у определенных представителей бизнеса, тогда как у совершенно других субъектов хозяйствования возникает острая потребность в инвестиционных вложениях, что приводит к неравномерному распределению средств. Для этого и существует акционирование – как средство вложения денежных средств, оно дает значительный импульс для развития предпринимательства.
Акция, если сравнивать с другими видами инвестиций, может приносить гораздо больший доход и, кроме того, защищает от рисков (явных и неявных) и инфляции. Возможность продажи акций на фондовой бирже служит и средством сохранения денег, и стимулом для преобразования деятельности предприятия.
Чтобы акции были надежным источником дохода, нужно выбрать для инвестиций перспективное предприятие. Доход покупателя обыкновенных акций складывается из суммы дивидендов за время владения плюс (или минус) курсовая разница. Если акцию не продают, то есть ею владеют бесконечно долго, ее стоимость равна текущей стоимости дисконтированного потока дивидендных выплат. При таком подходе стоимость — это функция способности компании выплачивать дивиденды.
Долгосрочным фактором, определяющим способность компании выплачивать дивиденды, обычно считают ее будущие прибыли. Эта связь между прибылью и 
дивидендами позволяет рассматривать стоимость акций как функцию будущей способности получать прибыль.
Акции – это ценные бумаги, которые свидетельствуют о вложении определенного количества средств или определенной доли в уставный капитал предприятия, и которые вследствие успешной деятельности представителя бизнеса позволяют их владельцу получать прибыль, то есть акции дают право их держателю получить в виде дивидендов некоторую часть от прибыли. Определить стоимость акций можно путем соотношения спроса и предложения на рынке, то есть можно сказать, что каждая акция не имеет четкой фиксированной номинальной ставки и может меняться в зависимости от колебаний таких показателей, как спрос и предложение, поэтому рыночная оценка акций — это очень востребованная и чрезвычайно полезная процедура на современном рынке.
Оценка акций – это процесс, определяющий стоимость той доли бизнеса, которая приходится именно на оцениваемый пакет акций.
Она может осуществляться такими методами, как:
Стоимость пакета акций напрямую зависит от его ликвидности, размера, степени обеспечиваемого им контроля.
Когда рассматривают различные способы оценки акций, важно помнить причину, по которой производится экспертиза. Ведь с точки зрения покупателя – это прежде всего желание и возможность получения части прибыли (или доходов) предприятия, которая выражается в форме дивидендов или льгот, предоставленных правлением компании (например, продажа продукции предприятия по индивидуальным расценкам). А для продавца – это, возможно, некоторые потери в смысле величины будущих поступлений, а также появление реальной возможности вложения привлеченных средств в другие перспективные инвестиционные проекты.
Также важно знать, что с точки зрения правовых обязательств, большим количеством полномочий обладает держатель пакета паевых документов, чем тот обладатель, у которого всего несколько единиц акций. Поэтому крайне важно спрогнозировать их ценность в долгосрочной перспективе, и особенно в том случае, когда речь идет о крупных инвестиционных вложениях в бизнес.
Когда необходима оценка акций
Оценка рыночной стоимости пакета акций крайне необходима в следующих случаях:
Если рассматривать оценку акций с точки зрения инвестиционной политики бизнеса, то после проведения такой операции существенно снижается риск заключения невыгодных сделок.
Значит, оценивание акций – это путь к прозрачному ведению дел в бизнесе и полному обзору как обстоят дела на рынке ценных бумаг в данный момент времени.
Законодательная база
Для бесперебойного оборота финансов создано Государственное регулирование движения ценных бумаг. Оно руководствуется Законом Российской Федерации «О 
рынке ценных бумаг» №93 от 22 апреля 1996 года, а также Законом Российской Федерации «Об акционерных обществах» №208 от 26 декабря 1995 года.
Согласно этим нормативно-правовым актам, оценка акций представляет собой процедуру не только определения их чистой стоимости, но также выявления их положения на современном рынке в данный момент времени. Этот процесс на каждом этапе полностью руководствуется законодательством.
Виды стоимости акций
Оценка акций предприятия (или компании) во многом зависит от их видов стоимости, которые могут быть:
Рыночный вид стоимости акций в инвестиционной деятельности предприятия является наиболее значительным.
Формирование рыночной стоимости акций
Оценка акций для продажи осуществляется только тогда, когда они имеют свою рыночную стоимость, а это, надо заметить, присуще далеко не всем акциям. Акции, 
которые имеют рыночную стоимость, как правило, постоянно обращаются на фондовом рынке и имеют рыночные котировки (котировки акций определяются профессиональными участниками фондового рынка). Также пакеты акций, которые имеют рыночную стоимость и рыночную котировку участвуют в реальных сделках, в которые вовлечены независимые продавцы и покупатели в условиях открытости информации и конкурентной среды.
Рыночная стоимость этих ценных бумаг зависит от следующих показателей:
Подходы к оценке акций
Оценка акций Открытого акционерного общества – достаточно индивидуальный процесс, поэтому к данной процедуре существует несколько подходов:
Затратный. Используется этот подход в том случае, если юридическим лицом приобретаются ценные бумаги предприятия, которое выпускает аналогичную продукцию и не способно конкурировать с акционером. Поэтому в данном случае не логично покупателю платить много за равнозначный бизнес, отсюда и определяется стоимость.
Сравнительный. Основывается подход на информации о тех сделках, которые проводились раньше с участием похожих субъектов бизнеса. Как правило, этот подход применяется только в случае оборота ценных бумаг на открытом рынке.
Доходный. Этот подход основан на заинтересованности покупателя в прибыли, которую он может получить от приобретения пакета ценных бумаг. Согласитесь, никому не интересно инвестировать в бизнес, который имеет негативную репутацию на конкурентном рынке.
Методы оценки акций
Подходы, которые были описаны выше – это общая классификация разновидностей определения стоимости ценных бумаг. Помимо этой классификации, существуют еще методы оценки акций, которые выбираются в зависимости от того, какие имеются результаты анализа финансовой деятельности субъекта хозяйствования.
Основные из этих методов такие:
Этапы оценки стоимости акций
Оценка акций может осуществляться по следующим показателям: рынок капитала, чистые активы, дивиденды.
Наиболее важными характеристиками, определяющими стоимость пакета акций, являются его размер, ликвидность и степень контроля, которую он обеспечивает. 
Наивысшей ликвидностью обладают акции открытых акционерных обществ, которые котируются на главных биржевых площадках, наименьшей – акции закрытых акционерных обществ, которые не присутствуют в открытом обороте.
Оценка рыночной стоимости акций в результате использования вышеприведенных подходов и методик должна показать итоговую величину, которая и станет результатом этого трудоемкого процесса.
Оценка стоимости акций делится на следующие этапы:
В результате проделанной работы можно иметь полную и исчерпывающую информацию не только о стоимости акций, но и об общей картине состояния бизнеса держателя акций.
Стремление к выгодным инвестициям
Безусловно, в настоящее время для успешного ведения бизнеса на инвестиционном рынке нужно уметь правильно приобретать ценные бумаги, а это стоит большого умения и опыта, поэтому, можно сказать, что оценка акций – это очень важный и нужный процесс, который помогает в какой-то мере сократить риски потерь и непредвиденных обстоятельств. Нужно понимать, что это бизнес рискованный, поэтому при вложении своих средств в чужой бизнес желательно все тщательно исследовать и взвесить перед принятием решения, а также не лишним будет провести и свою, статичную оценку для минимизации риска потерь.
Если коснуться вопроса рисков, то они могут быть самыми разными и зависеть от многих факторов.
В крайнем случае, перед тем как принять решение, важно перед покупкой акций исследовать прогнозы, как предприятие будет вести себя в дальнейшем в условиях конкурентной среды рынка, а также внимательно проследить за этим.
Перспективы в сфере оценки акций
К сожалению, сегодня отсутствует слаженный правовой механизм в процессе оценки акций на современном отечественном фондовом рынке. Это происходит потому, что нет адекватно регулируемого отношения между участниками процедуры покупки-продажи ценных бумаг. Кроме того, нормативно-правовая база далека от совершенства, а потому требует тщательной детальной доработки.
Поэтому в реальности происходит примерно следующее: держатели акций продолжают намеренно фальсифицировать финансовые результаты предприятия, при этом они искусственно меняют курсы ценных бумаг на фондовом рынке, что говорит не об их реальной стоимости, а, прежде всего, о неспособности подобрать правильную маркетинговую политику.
Но главным образом процесс тормозится из-за отсутствия основательной и правомерной законодательной базы, а также частично обьясняется российским менталитетом, препятствующим становлению стабильной экономики в стране.
Итак, если попробовать обобщить все вышесказанное, в понятии оценка акций можно отметить несколько важных моментов:
Вопрос оценки акций очень тесно связан непосредственно с ее жизненным циклом, а именно: выпуск, первичное размещение, а также обращение акций.
В период выпуска акция характеризуется номинальной стоимостью.
Превышение эмиссионной стоимости акций над их номинальной стоимостью является эмиссионным доходом (или эмиссионной выручкой). По законодательству государства этот доход присоединяется к собственному капиталу акционерного общества.
Рыночная (или ее еще называют курсовая) цена – это цена, по которой акция продается и покупается на вторичном рынке. Она может устанавливаться на биржевом или внебиржевом рыке.
Сделки купли-продажи заключаются по фактическим (или курсовым) ценам при совпадении интересов покупателя и продавца на определенный момент биржевых торгов. Цена, по которой совершается первая сделка, называется ценой открытия, а цена, по которой завершается последняя – это цена закрытия. В течение дня формируются и минимальная и максимальная цены.
Показатель, который отражает среднюю цену акции по определенной совокупности компаний, называется биржевым (или торговым) индексом. С помощью этого индекса инвесторы могут оценивать надежность собственных активов, а также состояние фондового рынка в целом.
Мы коротко рассмотрели оценка акций и ее виды, методы, этапы, а также существующие подходы в оценке.
Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу.
