Пао сибур холдинг акции

Сибур акции

Суверенный фонд ОАЭ Mubadala купил 1.9% в СИБУРе, который всего два месяца назад консолидировал 100% ТАИФа. По сообщению фонда, условия продажи были согласованы до слияния. СМИ, со ссылкой на неназванные источники, предполагают, что продавцом пакета был Леонид Михельсон (крупнейший акционер, которому принадлежит 30.6% акций СИБУРа).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Крупнейшая инвестиция фонда Mubadala в РФ — покупка 1,9% СИБУРа
Суверенный фонд ОАЭ Mubadala Investment Company сообщил, что покупает 1,9% ПАО «СИБУР Холдинг».

Условия сделки были согласованы до присоединения к «СИБУРу» «ТАИФа».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Общий долг 31.12.2018г: 359,721 млрд руб/ мсфо 718,182 млрд руб
Общий долг 31.12.2019г: 377,379 млрд руб/ мсфо 822,435 млрд руб
Общий долг 31.12.2020г: 448,782 млрд руб/ мсфо 925,373 млрд руб
Общий долг на 31.03.2021г: 450,791 млрд руб/ мсфо 879,408 млрд руб
Общий долг на 30.06.2021г: 432,138 млрд руб/ мсфо 845,538 млрд руб
Общий долг на 30.09.2021г: _______ млрд руб/ мсфо 642,976 млрд руб

Выручка 2017г: 373,706 млрд руб/ мсфо 454,619 млрд руб
Выручка 9 мес 2018г: 339,689 млрд руб/ мсфо 414,016 млрд руб
Выручка 2018г: 486,062 млрд руб/ мсфо 568,647 млрд руб
Выручка 9 мес 2019г: 349,799 млрд руб/ мсфо 395,360 млрд руб
Выручка 2019г: 462,950 млрд руб/ мсфо 531,306 млрд руб
Выручка 9 мес 2020г: 304,333 млрд руб/ мсфо 369,332 млрд руб
Выручка 2020г: 428,706 млрд руб/ мсфо 523,010 млрд руб
Выручка 1 кв 2021г: 144,937 млрд руб/ мсфо 173,384 млрд руб
Выручка 6 мес 2021г: 326,884 млрд руб/ мсфо 374,240 млрд руб
Выручка 9 мес 2021г: ______ млрд руб/ мсфо 597,633 млрд руб

Прибыль 9 мес 2017г: 78,210 млрд руб/ Прибыль мсфо 92,872 млрд руб
Прибыль 2017г: 94,133 млрд руб/ Прибыль мсфо 120,246 млрд руб
Прибыль 9 мес 2018г: 79, 991 млрд руб/ Прибыль мсфо 82,890 млрд руб
Прибыль 2018г: 108,440 млрд руб/ Прибыль мсфо 110,760 млрд руб
Прибыль 9 мес 2019г: 90,542 млрд руб/ Прибыль мсфо 103,156 млрд руб
Прибыль 2019г: 111,911 млрд руб/ Прибыль мсфо 141,367 млрд руб
Убыток 1 кв 2020г: 19,671 млрд руб/ Убыток мсфо 52,281 млрд руб
Прибыль 6 мес 2020г: 13,771 млрд руб/ Убыток мсфо 4,463 млрд руб
Прибыль 9 мес 2020г: 2,718 млрд руб/ Убыток мсфо 24,610 млрд руб
Прибыль 2020г: 37,124 млрд руб/ Прибыль мсфо 25,634 млрд руб
Прибыль 1 кв 2021г: 34,810 млрд руб/ Прибыль мсфо 42,813 млрд руб
Прибыль 6 мес 2021г: 107,311 млрд руб/ Прибыль мсфо 119,244 млрд руб
Прибыль 9 мес 2020г: _______ млрд руб/ Прибыль мсфо 192,719 млрд руб
investors.sibur.com/results-centre/financial-results.aspx?sc_lang=ru-RU

СИБУР Холдинг – Дивидендная история
Период *** Объявлены * Реестр дата * Дивиденд
06м-2021 * 17 авг 2021 ** 27 сен 2021 * 56,59 руб

12м-2020 * 09 мар 2021 * 18 апр 2021 * 13,17 руб
06м-2020 * 04 авг 2020 ** 13 сен 2020 * 5,73 руб

12м-2019 * 00 мар 2020 * 00 апр 2020 * 8,06 руб
06м-2019 * 00 авг 2019 ** 00 сен 2019 * 7,70 руб

Сибур вернется к вопросу об IPO после детального анализа процесса консолидации с ТАИФ, который продлится минимум до 2 квартала 2022 год

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В рамках антимонопольного законодательства ЕС, Еврокомиссия проводит оценки всех сделок о слиянии крупных компаний, которые могут оказать существенное влияние на общий рынок ЕС.

Общая стоимость активов объединенной компании после сделки может составить почти 27 млрд долларов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

СИБУР завершил передачу 50% обыкновенных акций (44% уставного капитала) инжиниринговой компании НИПИГАЗ своим акционерам, следует из материалов компании

Акционеры СИБУРа приняли решение о выплате перед покупкой ТАИФа дивидендов — всей прибыли за первое полугодие, части нераспределенной прибыли, а также оставшейся половиныНИПИГАЗа. Акции последнего будут распределяться в количестве, пропорциональном доле акций в СИБУРе. В результате сделки бизнесмен Геннадий Тимченко станет владельцем блокирующего пакета голосующих акций НИПИГАЗа

Сделка прошла в три этапа: сначала СИБУР, владевший 282 360 обыкновенных акций, что составляет 43,55% уставного капитала и 50% голосующих акций НИПИГАЗа, снизил долю до 108 644 обыкновенных акций, что составляет 16,76% уставного капитала и 19,24% голосующих акций НИПИГАЗа. Затем доля снизилась до 2 908 обыкновенных акций, что составляет 0,45% уставного капитала и 0,51% голосов, приходящихся на голосующие акции НИПИГАЗа, а затем был выведен и оставшийся пакет

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Оъединение Сибура с Таифом пошло все-таки по жесткому сценарию поглощения вопреки моим ожиданиям. Говорили и писали одно, а делать стали по-другому.

Первоначально объединение с Таифом намечалось в 2 этапа: 50%+1 ак. акций в 3 квартале 2021 и оставшиеся 50%-1 ак. акций после завершения инвестпрограммы с ориентиром на 2028 год.

Сибур для 1- го этапа организовал эмиссию 15% акций, которые татары получат в объединенной компании.

Баланс акций Таифа, участвующих в 2-х этапах объединения.

В сентябре 2021 СД Сибура утвердил цену размещения 15% акций Сибура.

Rondine, Получается за 580 млрд. руб. Сибур купил 3 организации. Инвестпрограмма ТАИФа была 730 млрд. руб. на НКНХ и 530 млрд. руб. на КЗОС. Непонятно, чего Татнефти не продали, у Татнефти долга нет, могли бы и купить.

Сибур для 1- го этапа организовал эмиссию 15% акций, которые татары получат в объединенной компании.

Баланс акций Таифа, участвующих в 2-х этапах объединения.

В сентябре 2021 СД Сибура утвердил цену размещения 15% акций Сибура.

Сибур для 1- го этапа организовал эмиссию 15% акций, которые татары получат в объединенной компании.

Баланс акций Таифа, участвующих в 2-х этапах объединения.

В сентябре 2021 СД Сибура утвердил цену размещения 15% акций Сибура.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сибур и ТАИФ могут завершить слияние через несколько дней
👉 Компании завершают процесс слияния и подписали соглашение об окончательных условиях создания объединённой компании

👉 Завершение всех процедур по закрытию сделки потребует несколько дней

Объединение лидеров нашей индустрии создает принципиально другие возможности для качественного роста для российской нефтегазохимической отрасли. Прежде всего мы говорим об объединении компетенций, энергии, амбиций. Это хорошая основа для того, чтобы вырасти в одного из глобальных лидеров

👉 В рамках закрытия сделки акционеры ТАИФ получают долю в размере 15% в объединенной компании в обмен на 50%+1 акцию АО ТАИФ

👉 Кроме того, в целях ускорения интеграции и повышения эффективности операционной и инвестиционной деятельности объединенной компании стороны договорились о досрочной реализации опциона на остающийся в распоряжении акционеров ТАИФ пакет акций компании

👉 Обязательства СИБУРа по денежному возмещению во второй части сделки будут обеспечены выпуском нескольких серий биржевых облигаций

👉 Таким образом, в течение нескольких дней, которые потребуются на завершение процедур, связанных с закрытием сделки, в периметре объединенной компании будут консолидированы 100% акций Группы ТАИФ, состоящей из нефтехимических и энергетических предприятий

Авто-репост. Читать в блоге >>>

22 сентября. /ТАСС/. Акционеры «Сибура» на общем собрании 16 сентября одобрили выплату дивидендов по итогам I полугодия 2021 года в объеме 123,5 млрд рублей. При этом часть из этих средств будет выплачена в виде акций «Нипигаза», который «Сибур» планировал выделить из структуры группы в пользу действующих акционеров, следует из сообщения компании.

Таким образом, дивиденды будут выплачены из расчета 56,69 рубля на одну акцию.

Датой, на которую составляется список акционеров, имеющих право на получение дивидендов, установлено 27 сентября.

«ТрансКонтейнер» и «СИБУР Холдинг» заключили соглашение о развитии экспортных перевозок продукции Амурского газохимического комплекса (Амурский ГХК) в страны Азиатско-Тихоокеанского региона через Дальний Восток.

«ТрансКонтейнер» разработает транспортные решения для экспорта продукции Амурского ГХК на азиатские рынки через терминал «Восточной Стивидорной Компании» (входит в Global Ports, где соконтролирующим акционером является Группа «Дело»).

Также на основе информации об объемах перевозок «ТрансКонтейнер» предложит СИБУРу условия обеспечения сервисов контейнерами и платформами.

СИБУР рассмотрит возможность закрепления за «ТрансКонтейнером» ежемесячной доли в объеме перевозок продукции Амурского ГХК.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

глава компании Дмитрий Конов в интервью телеканалу «Россия-24» в рамках Восточного экономического форума (ВЭФ).

«Наши сроки закрытия сделки — это 30 сентября, в принципе, эти сроки остаются. Возможны какие-то небольшие отклонения, но акционеры „Сибура“ и „Таифа“ нацелены именно на эти сроки»

«Уверены, что мы войдем в ближайшие годы в число крупнейших компаний в нашей отрасли за счет объединения активов, за счет новых инвестиционных проектов как в Татарстане, так и на предприятиях „Сибура“

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Председатель правления «Сибура» Дмитрий Конов в интервью телеканалу «Россия-24» на полях Восточного экономического форума (ВЭФ).

«Та сделка, в которую мы сейчас заходим вместе с акционерами «Таиф» по объединению активов, на какое-то время именно тему IPO, то есть выхода на публичный рынок, сняла. Я не думаю, что надолго отложила. В конечном итоге мы будем, я думаю, что в 2022 году или в какой-то другой момент, мы будем выходить с какой-то другой компанией, объединенным «Сибуром» и Таифом»

Конов выразил уверенность, что компания будет обладать «более значимыми и визуально заметными» финансовыми показателями и значительным количеством синергий перед выходом на IPO.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Единственное, мы предлагаем привязаться к котировкам на каучук, а бизнес предлагает привязываться к спреду котировок на каучук и сырье, используемое для производства каучука»

По мнению гендиректора «Infoline-аналитики» Михаила Бурмистрова, крупнейшими получателями средств (до 60%) будут «Сибур» и ТАИФ, находящиеся в процессе объединения бизнеса и активно реализующие инвестиционные проекты по развитию мощностей (в первую очередь на «Воронежсинтезкаучуке», где расширяется линия по выпуску бутадиеновых каучуков).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

👉 Совет директоров Сибура рекомендовал акционерам одобрить дивиденды за первое полугодие 2021 года в размере ₽56,69 на акцию, что составляет ₽123,5 млрд

👉 При этом ₽110,1 млрд предложено выплатить в форме денежных средств (₽50,54 на акцию) и ₽13,4 млрд — обыкновенными акциями НИПИГАЗа, которые принадлежат Сибуру в количестве 282,36 тыс. штук

👉 Окончательное решение по выплате дивидендов будет принято на внеочередном собрании акционеров 16 сентября

Авто-репост. Читать в блоге >>>

СИБУР полностью погасит заем ФНБ на 119 млрд рублей

Источник

Новая «голубая фишка»: стоит ли покупать акции «Сибура» в случае IPO

В марте совет директоров «Сибура» утвердил обновленную версию дивидендной политики. Теперь при подведении финансовых результатов компания должна будет направлять на дивиденды не меньше 35% чистой прибыли по МСФО, относящейся к акционерам, с учетом корректировки на сумму курсовых потерь и неденежных доходов.

Ранее норматив дивидендных отчислений составлял 25%. Его повышение, по всей видимости, связано с грядущим завершением строительства крупнейшего в России нефтехимического комплекса «Запсибнефтехим», на котором «Сибур» уже до конца первого полугодия планирует начать пусконаладочные работы. С вводом комплекса в эксплуатацию компания сможет высвободить дополнительные средства на выплату дивидендов, что будет способствовать ее привлекательности среди потенциальных инвесторов, интерес которых в последние месяцы и без того был разогрет ожиданиями вероятного IPO.

Новый фаворит

С другой стороны, благодаря «Запсибнефтехиму» компания «Сибур» продолжит диверсификацию бизнеса. Она уже ввела в строй комплексы по производству полипропилена («Тобольск-Полимер») и ПВХ («Русвинил»), открытых, соответственно, в 2013 и 2014 годах. В результате их загрузки совокупная прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации (EBITDA) в сегментах пластиков и полиолефинов в 2014-2018 годах выросла у «Сибура» в два с половиной раза (c 31 млрд до 73 млрд рублей, согласно презентации к отчетности по МСФО), тогда как EBITDA сырьевого сегмента — примерно в полтора раза (с 79 млрд до 127 млрд рублей). «Запсибнефтехим» даст компании возможность еще дальше уйти от сырьевой специализации, особенно характерной для нее на ранних этапах развития, когда «Сибур» консолидировал газоперерабатывающие заводы Западной Сибири, сырьем для которых служил попутный нефтяной газ.

У обоих проектов «Сибура» уже есть потенциальные точки роста как в России, — где, согласно данным Inventra, в 2018 году на рынке полиэтилена на долю импорта приходилась 24,1% потребления, — так и за рубежом, в первую очередь в Китае, где в прошлом году, по оценке ICIS, импорт покрыл 45% спроса на полиэтилен. Займет ли эти ниши «Сибур», зависит от того, сумеет ли он в борьбе за снижение издержек опередить конкурентов — американских производителей, получивших дешевое сырье благодаря сланцевой революции, и компании из стран Ближнего Востока, где, по прогнозу S&P Global Platts, к 2027 году профицит мощностей по производству полиэтилена увеличится в полтора раза в сравнении с уровнем 2017 года (с 12,5 млн до 19,2 млн т в год), а по выпуску полипропилена — более чем в два (с 3,5 млн до 7,5 млн т в год).

Возможные препятствия

Повышение норматива дивидендных отчислений вкупе с диверсификацией бизнеса обусловят высокий спрос на акции «Сибура» в случае их размещения. Однако на долгосрочном росте бумаг может отразиться стагнация на российском рынке базовых нефтехимических продуктов, напрямую связанная с проблемами в экономике. За период с 2010 по 2018 год потребление полиэтилена в России выросло лишь на 16,1% (до 1,78 млн т, согласно данным Inventra). Учитывая низкие темпы прироста ВВП, спрос на полиэтилен в России в ближайшие годы вряд ли будет бурно расти. Поэтому при сбыте продукции «Запсибнефтехима» компания «Сибур» будет немало зависеть от устойчивости спроса за рубежом, даже несмотря на существующий потенциал импортозамещения на российском полиэтиленовом рынке.

Сдерживающее влияние на стоимость бумаг могут оказать и санкционные риски. Секторальные санкции не затронули «Сибур», однако в 2014 году под персональные ограничения попал один из ее акционеров Геннадий Тимченко. Это не помешало компании в том же 2014 году договориться с консорциумом европейских банков о займе на €1,575 млрд под гарантии немецкого агентства Euler Hermes, а в 2015 году — о займе на €412 млн под гарантии французского агентства Coface.

Впрочем, санкционные и рыночные риски проявят себя скорее в долгосрочной перспективе — серьезно повлиять на IPO они не смогут. Так что в первые месяцы после размещения акции «Сибура» наверняка будут в числе фаворитов на фондовом рынке.

Источник

ОАО «СИБУР Холдинг»

Новости компании

Комментарии аналитиков

27.01.10

СИБУР: умеренно позитивные производственные результаты за 2009 г.

Химическое производство

При полном или частичном использовании материалов ссылка на Finam.ru обязательна. Подробнее об использовании информации и котировок. Редакция не несет ответственности за достоверность информации, опубликованной в рекламных объявлениях. 18+

АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000 выдана ФКЦБ России без ограничения срока действия. Адрес: 127006 г. Москва, пер. Настасьинский, д.7, стр.2.

This site is protected by reCAPTCHA and the Google Privacy Policy and Terms of Service apply.

ООО «Управляющая компания «Финам Менеджмент». Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №077-11748-001000 выдана ФСФР России без ограничения срока действия.

АО «Банк ФИНАМ». Лицензия на осуществление банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте № 2799 от 29 сентября 2015 года.

ООО «ФИНАМ ФОРЕКС», лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности форекс-дилера № 045-13961-020000 от 14 декабря 2015 года. Адрес: 127006, Российская Федерация, г. Москва, пер. Настасьинский, д. 7, стр. 2.

Источник

Конов назвал возможный объем размещения «Сибура» на бирже

В ходе возможного IPO «Сибура» инвесторам имеет смысл предложить «значительный пакет», начиная с 10%. Об этом в интервью РБКзаявил глава компании Дмитрий Конов.

«Все время, когда гипотетически это (IPO. — РБК) обсуждалось, мы хотели бы иметь значительный размер пакета [на бирже], чтобы попадать в рейтинги и иметь достаточную ликвидность, — сказал он. — Это важные факторы для инвесторов, и мы собираемся их учитывать».

По словам Конова, акционеры и менеджмент «Сибура» всегда видели Московскую биржу как ключевую и, возможно, единственную площадку для размещения.

Но, по его словам, что касается конкретики, особенно по тому, кто будет продавать акции, если IPO будет, то об этом «точно преждевременно говорить».

Летом 2021 года крупнейший акционер и председатель совета директоров «Сибура» Леонид Михельсон (владеет 30,6%) говорил, что IPO может состояться в следующем году, после объединения компании с татарской группой ТАИФ.

«IPO «Сибура» в этом году маловероятно, скорее всего, оно произойдет в 2022 году. Мы будем ускоряться с этим вопросом», — заявил бизнесмен.

«Возможно, что нам хватит и одного квартала на то, чтобы унифицировать отчетность [двух компаний]. А когда мы вернемся к IPO — это философский вопрос, который лучше задавать акционерам», — отметил Конов.

Источник

Нижнекамскнефтехим: дивиденды в объединительный перииод с Сибуром и после

Начиная с дивидендов за второе полугодие 2020 год ПАО Сибур Холдинг перешел к нормативу 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО, относящейся к акционерам материнской компании. За 2019 год и за первое полугодие 2020 года этот норматив был 35%, а с 2012 по 2018 год и вовсе 25%.

В настоящее время действует ПОЛОЖЕНИЕ О ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКЕ ПАО «СИБУР ХОЛДИНГ» в редакции №8, которым и установлены 50% от скорректированной (нормализованной) чистой прибыли по МСФО.

ПОЛОЖЕНИЕ не устанавливает частоту дивидендных выплат — это сложившаяся с 2012 года практика. Из таблицы ниже видно, что ВОСА по объявлению полугодовых дивидендов проводят в Сибуре в 3-м квартале, а владельцев для получения промежуточных дивидендов фиксируют в интервале от 10 до 20 дней после дня проведения ВОСА.

ПОЛОЖЕНИЕ является внутренним документом ПАО Сибур Холдинг и не распространяется на его ассоциированные и совместные компании.

Мне нравится то, что Сибур выбирает разумный баланс между реинвестированием значительной части прибыли в развитие производственной и инвестиционной деятельности и ее выплатой акционерам дивидендами. И инвестпрограмму финансируют люди, и про себя помнят.

Сам дивидендный цикл в Сибур, как и в НКНХ, начинает очень рано. В феврале-марте появляются рекомендации СД за год, а в апреле уже проводят ГОСА.

1.Промежуточные дивиденды ПАО Сибур Холдинг Чистая прибыль по МСФО акционерам материнской компании для целей дивидендов корректируется на следующие величины:

(1) сумму положительных и/или отрицательных курсовых разниц;

(2) сумму исключительных неденежных доходов и расходов, в том числе на сумму вознаграждений сотрудников на основе акций,

полученных от имени компании, не консолидируемой вотчетность Общества по МСФО;

(3) сумму разовых (нерегулярных) доходов и расходов.

Если п.1 понятен (плюсовые разницы вычитается из чистой прибыли, а отрицательные — прибавляются), то в отношении остальных корректирвок по п.2 и 3 нельзя сказать ничего заранее.

К п.2 можно отнести следующее:

— убыток об обесценения (восстановление убытка от обесценения) объектов основных средств и незавершенного строительства;

— убыток об обесценения (восстановление убытка от обесценения) инвестиций в ассоцированные организации и совместные предприятия;

— разницу между долей в прибыли ассоциированных организаций и совместных предприятий и поступлениями от ассоциированных организаций и совместных предприятий. Данный тезис будет развит в п.3 плана статьи;

— другие случаи по решению СД.

Если посчитать долю выплачиваемых дивидендов в чистой прибыли Сибура по РСБУ, то получится ряд хаотичных значений со средней величиной 37,71% за 9 лет. При этом Сибур с легкостью залезает в нераспределенную прибыль прошлых лет, которой на конец 2020 года было накоплено аж 479,77 млрд. руб., если того требует сумма дивидендов, расчитанная как 50% от нормализованной чистой прибыли по МСФО.

2.Соотношение дивидендов и Чистой прибыли по РСБУ ПАО Сибур Холдинг

ПАО Сибур Холдинг интенсивно объявляет дивиденды в подведомственных ему дочерних и зависимых обществах. Можно даже обоснованно утверждать, что выплаты Михельсону и другим акционерам ПАО Сибур Холдинг в среднем на 41% производятся за счет дивидендов подведомственных обществ, а чистая прибыль Сибура по РСБУ в среднем на 15,5% сформирована дивидендами сторонних компаний.

3.Дивиденды дочерних и зависимых обществ ПАО Сибур Холдинг

2.Почему НКНХ и (или) КОС могут выплатить дивиденды за 9 месяцев 2021, если объединение с Сибуром не завершится к 20 октября 2021 года

Я имею в виду, говоря о синхронизации, следующее.

Сибур торопится завершить объединение с Таиф к концу 3-го квартала / началу 4-го квартала (по заявлениям Конова на ПМЭФ) в том числе и по причине того, что акционеры Таиф должны к дате отсечки под дивиденды Сибура стать акционерами Сибура. В таком случае будет обеспечена синхронизация дивидендных маховиков: и Таифовцы получат дивиденды за полугодие 2021 года от Сибура (а в дальнейшем и финальные дивиденды Сибура за завершенный 2021 год) и Сибур после завершения года получит дивиденды за 2021 год от НКНХ/КОС (транзитом через ООО ТМ и АО Таиф).

В случае если объединения к 20 октября 2021 года не произойдет, то дивиденды от Сибура Таифовцы не получат. Однако, когда в апреле 2021 объявили об объединении, то стороны оценили друг друга на тот же момент времени 50% + 1 ак. акций АО Таиф = 15% акций ПАО Сибур Холдинг с намерением, начиная с дивидендов за 2021 год, участвовать этими пакетами в дивидендах друг друга.

В случае, если объединения Сибура с Таифом не случится к 20 октября 2021 года, то в НКНХ и (или) КОСе будут вынуждены объявить о выплатах за 9 месяцев 2021 года, чтобы решить возникшее несоответстие и уровнять ситуацию, изъяв из подготовленной к объединению имущественной базы Таиф сумму, равную той, которую бы получили Таифовцы, будучи акционерами Сибура.

Почему за 9 мес., а не за полугодие 2021? Потому что будут до последнего ждать 20 октября и если не успеют объединиться к этому числу, то останется только 4-й кв. для проведения ВОСА в НКНХ/КОС об обявлении дивидендов за 9 мес.2021 года.

Судя по высоким ценам на продукцию и увеличением норматива распределения чистой прибыли по МСФО до 50% (за полугодие 2020 Сибур объявил по нормативу 35%) за полугодие 2021 года Сибуром может быть объявлена сумма в размере 40 млрд. руб., из которых 6 млрд. руб. причиталась бы Таифовцам на их пакет 15%. Сама по себе сумма небольшая и может быть изъята как из НКНХ, так и из КОС. Как по отдельности, так и в равных или неравных долях. В случае изъятия этой суммы поровну из НКНХ и КОС, дивиденды НКНХ составят в размере 1,64 руб. на префу и обычку.

На расписание объединения объективно влияют следующие факторы:

— подготовка всей сделочной документации;

— получение положительного решение ФАС России;

— получение разрешения от регуляторов иностранных государств на объединение, на рынках которых работают Сибур и Таиф;

— утверждение ДОСУР ЦБ и регистрация дополнительного выпуска акций ПАО Сибур Холдинг в объеме 15% от УК в ЦБ РФ;

— завершение оценки 15% акций ПАО Сибур Холдинг и 50%-1 ак. акций АО Таиф;

— завершение реорганизации АО Таиф с целью выведения за периметр сделки непрофильных активов, не участвующих в объединении с Сибуром;

— размещение 15% акций ПАО Сибур Холдинг акционерам Таиф и зачисление 50%-1 ак. акций АО Таифа на лицевой счет ПАО Сибур Холдинг.

АО Таиф завершит свою реорганизацию в конце августа/в начале сентября 2021 года. ФАС России обещал в середине июля.

Получение разрешения от иностранных регуляторов — самый непредсказуемый этап, хотя он и заложен в ожидаемое расписание сделки. На мой взгляд, есть большие шансы того, что к 20 октября Таиф и Сибур объединиться не успеют.

3.Консолидированная финансовая отчетность по МСФО ПАО Сибур Холдинг: как в ней будет отражаться группа ТАИФ (Таиф, ТМ, НКНХ, КОС и ТГК-16)

С точки зрения МСФО ПАО Сибур Холдинг для целей консолидированной отчетности разделяет все свои дочерние и зависимые общества на 2 большие группы, связь с которыми по-разному отражается в консолидированной отчетности:

(1) дочерние общества;

(2) ассоциированные и совместные компании.

Данные термины с точки зрения МСФО наполнены другим смыслом по сравнению с их гражданско-правовым аналогом.

Хочу сразу сказать, что участие А в уставном капитале B на 50%+ не делает автоматически B дочерним обществом для А для целей МСФО.

МСФО стирает границы между материнским и дочерними обществами, представляя их одним бизнесом. Все показатели отчетности дочерних обществ Сибура складываются постатейно с показателями самого ПАО Сибур Холдинг как если бы это был единый бизнес (с некоторыми корректировками в нарушение общего правила постатейного сплошного суммирования) с указанием доли неконтролирующих акционеров:

(1) в консолидированном отчете о прибылях и убытках по МСФО приводится доля прибыли, относящаяся к акционерам материнской компании ПАО Сибур Холдинг, и доля прибыли, относящаяся к неконтролирующим акционерам дочерних обществ;

(2) в консолидированном отчете о финансовом положении по МСФО в пассиве отражается доля капитала, приходящаяся на акционеров материнской компании, и доля в капитале неконтролирующих акционеров дочерних обществ.

По стандатру МСФО дочерним признается общество, если материнское общество имеет над ним контроль, то есть имеет следующие полномочия:

(1) право управлять бизнесом дочернего общества;

(2) право на получение дохода от бизнеса дочернего общества;

(3) право влиять на сумму своего дохода от бизнеса дочернего общества

Внутригрупповые обороты и остатки исключаются из консолидированной отчетности по МСФО. ПАО Сибур Холдинг и все его дочерние общества применяют единую учетную политику, соответствующую учетной политике всей группы (материнское + дочерние общества).

Дочерние общества включаются в консолидированную финансовую отчетность начиная с даты передачи группе контроля над их операциями (даты приобретения) и исключаются из консолидированной отчетности начиная с даты утраты контроля.

Например, ООО Амурский ГХК вначале принадлежало к дочерним обществам, а после продажи 40% доли в пользу китайской Sinopec его перевели в разряд совместных компаний и убрали из консолидированной отчетности группы. Сделано это было по причине того, что между участниками ООО Амурский ГХК после продажи доли в 40% в УК было подписано соглашение участников, согласно которому ключевые стратегические, операционные и финансовые решения подлежат единогласному одобрению участниками. То есть, несмотря на формальное преимущество в УК (60%) ПАО Сибур Холдинг утратило право контроля над Амурским ГХК, которое переместилось из дочерних обществ в совместные компании.

Второй класс компаний для целей МСФО — это ассоциированные исовместные компании.

Ассоциированные компании – это компании, на которые группа оказывает значительное влияние (прямо или косвенно), но не контролирует их. Как правило размер участия в голосующей части УК менее 50% Инвестиции в ассоциированные компании учитываются по методу долевого участия, и первоначально отражаются по стоимости приобретения.

Совместные компании — совместно контролируемые компании на основе равенства участия в голосующих части УК и (или) корпоративного договора. Инвестиции в совместные предприятия также учитываются по методу долевого участия и первоначально признаются по стоимости приобретения. Дивиденды, полученные от совместных предприятий, относятся на уменьшение балансовой стоимости инвестиций в совместные предприятия. Выданные совместной компании займы увеличивают балансовую стоимость инвестиций в совместную компанию, а возврат займов — уменьшают.

Основное отличие на уровне отчетности по МСФО между дочерними и ассоциированными/совместными компаниями — это то, что показатели ассоциированных и совместных компаний не складываются постатейно с показателями ПАО Сибур Холдинг и не размазаны по всем статьям учета, а показываются в отчетности всего одной строкой. В балансе — как инвестиции, а в отчете о финансовых результатах — как доля в чистой прибыли:

Как раз удобный случай показать как и почему происходит корректировка чистой прибыли по МСФО в ПАО Сибур Холдинг для целей выплаты дивидендов акционерам Сибур на разницу между долей ПАО Сибур Холдинг в чистой прибыли ассоциированных и совместных предприятий и реальными поступлениями дивидендов от ассоциированных и совместных предприятий.

Из-за того, что доля в чистой прибыли от участия в совместных и ассоциированных компаниях (4685 млн. руб. за 2020 год не совпала с суммой выплаченных за тот же 2020 год дивидендов в размере 4313 млн. руб., чистую прибыль ПАО Сибур Холдинг для целей выплаты дивидендов Михельсону с товарищами за 2020 год уменьшили на 372 млн. руб.

В общем и целом, говоря о дочерних обществах, Сибур считает свою чистую прибыль и чистую прибыль дочек единым карманом. Чистая прибыль дочерних обществ может фактически и не приводить к реальной выплате дивидендов, но поскольку Сибур имеет над дочками реальный и полный контроль, включая контроль над распоряжением чистой прибылью дочек в любой момент времени, то корректировок не производится по определению.

В ассоциированных компаниях Сибур вообще не решает ничего, а в совместных — партнеры решают сообща, поэтому возникает подобная корректировка прибыли в Сибуре для целей выплаты дивидендов своим акционерам. Карман совместной компании и карман Сибура с дочерними обществами — это 2 разных кармана. Из таблицы видно, что в среднем по ассоциированным и совместным компаниям дивидендами распределяют очень много чистой прибыли — без малого в среднем 60% от чистой прибыли.

4. Корректировка Чистой прибыли по МСФО для целей выплаты дивидендов акционерам ПАО Сибур Холдинг

Читатель уже, наверняка, понял как будет классифицировано АО ТАИФ со своими дочками и внучками ООО ТМ, ПАО НКНХ, ПАО КОС и АО ТГК-16 для целей отражения в международной консолидированной отчетности ПАО Сибур Холдинг по МСФО.

Объявлено, что сделка Сибур-Таиф является партнерской, с обязательствами Сибура продолжить инвестпрограмму Таифа совместно со «старенькими» акционерами Таиф. С большой долей уверенности можно сказать, что между сторонами на уровне АО Таиф будет заключено акционерное соглашение, согласно которому ключевые стратегические, операционные и финансовые решения будут подлежать единогласному одобрению обновленным составом акционеров АО Таиф.

В свою очередь, это означает, что несмотря на нахождение 50%+1 ак. акций АО Таиф в собственности ПАО Сибур Холдинг, Сибур будет считать АО Таиф совместной компанией, находящейся под общим контролем со «старенькими» акционерами Таиф.

После реализации 2-го этапа по опциону группа Таиф будет реклассифицирована и переведена в разряд дочерней структуры.

4.Дивиденды НКНХ после объединения

АО Таиф под совместным контролем ПАО Сибур Холдинг и «стареньких акционеров» будет существовать до реализации 2-го этапа объединения Сибур и Таиф, в рамках которого по опциону будут выкуплены оставшиеся 50%-1 ак. акций у «стареньких» акционеров Таиф. По моим оценкам это произойдет не ранее 2028 года.

ПАО НКНХ, находящееся под совместным контролем, будет вынуждено объявлять дивиденды для своих акционеров. Норма распределения дивидендов оценивается мной от 50% до 70% от чистой прибыли НКНХ при условии, что на реализацию инвестпрограммы НКНХ должно оставлять не менее 7 млрд. руб.

Выше было показано, что Сибур любит и умеет совмещать реализацию инвестпрограммы с выплатой дивидендов. Доля выплат дивидендами от дочерних и совместных компаний в среднем на 41% формируют дивиденды центральной компании Сибур, а доля выплат дивидендов в совместных компаниях выше, чем в дочерних и в среднем составляет около 60% от чистой прибыли совместных компаний, в том числе и в связи с особенностями учета совместных компаний в консолидированной отчетности по МСФО.

Таиф также до объединения с Сибуром выплачивал, если не считать 2020 год, от 50 до 70% чистой прибыли НКНХ и в этом смысле взгдяды партнеров совпадают.

Источник

Читайте также: красим стены в детской