Индекс S&P 500: понятие, принцип расчета и варианты инвестирования
Одним из самых известных биржевых индексов, который часто выступает барометром состояния не только американской, но и мировой экономики, является индекс S&P 500. Многие инвесторы-новички интересуются, можно ли инвестировать в него и зарабатывать на этом. В статье дам ответ на этот вопрос. Но для начала рассмотрим матчасть: понятие и историю развития индекса, состав и принцип его расчета.
Что такое S&P 500
Определение S&P 500 (произносится по-русски как “эсэндпи 500”) не будет принципиально отличаться от любого другого определения биржевого индекса. Различия в составе и принципе расчета.
Индекс S&P 500 простыми словами – это корзина, в которой находятся акции 500 крупнейших компаний США, которые торгуются на американских биржах и охватывают практически все отрасли экономики.
Попадают в него ценные бумаги при соблюдении определенных критериев. Требования устанавливаются компанией, которая и рассчитывает индекс, – Standard & Poor’s (отсюда аббревиатура S&P в названии).
Любой биржевой индекс нужен, чтобы определить настроение инвестора, понять, растет или падает фондовый рынок. S&P 500 часто сравнивают еще с одним известным и более старым индексом – Dow Jones (его еще называют промышленным). Но второй включает в состав только 30 компаний США, так называемые “голубые фишки”, представляющие далеко не все отрасли экономики. S&P 500 имеет более широкий охват. Согласитесь, 30 и 500 – это большая разница.
Есть и еще одно отличие от Dow Jones, но его мы разберем в разделе про методику расчета.
Этапы развития
Впервые компания Standard & Poor’s представила миру S&P 500 в 1957 г. За последние 50 лет он вырос с 89,5 до 3 335,47 пункта (по состоянию на 30.09.2020). Но история развития началась задолго до 1957-го:
В любой точке планеты можно онлайн следить за изменением S&P 500 на интерактивном графике. Его динамику публикуют сотни сайтов. По взлетам и падениям можно отследить даты мировых финансовых кризисов и периоды восстановления экономики. За последние 50 лет график выглядит так:
Состав S&P 500 и методика расчета
S&P 500 не статичный показатель, он меняется вместе с экономикой. Одни компании в нем появляются, другие уходят, становится другим и процентное соотношение отраслей. Если вы посмотрите список компаний, например, в 2005-м и в 2020-м, то увидите огромную разницу: 163 предприятия прошли поглощение, слияние или разделение, 16 стали банкротами.
Состав пересматривают ежеквартально. Сегодня список состоит из 505 акций от 500 эмитентов (некоторые компании выпускают разные классы акций). Наиболее известные: Apple, Microsoft, Amazon, Facebook, Alphabet (Google), Visa, Johnson & Johnson.
Критерии включения ценных бумаг в расчет S&P 500:
А теперь опять вернемся к главному конкуренту S&P 500 – промышленному индексу Dow Jones. Разница между ними не только в составе, но и в методике расчета:
ABC = 25 000 000 / 500 000 000 * 100 % = 5 %
DEF = 10 000 000 / 500 000 000 * 100 % = 2 %
Как инвестировать в индекс
S&P 500 – это числовой аналитический показатель, а не торговый инструмент. Его нельзя купить на фондовом рынке. Но инвесторы все равно имеют возможность инвестировать в индекс и зарабатывать на нем. Рассмотрим доступные варианты для россиянина.
ETF и БПИФы
Прямой доступ на американские биржи, где торгуются индексные фонды, следующие за S&P 500, открыт либо квалифицированному инвестору, либо через зарубежного брокера. Если эти варианты вам не подходят, то остается только МосБиржа и торгуемые на ней ETF и БПИФы.
На Московской бирже можно купить индексные фонды, которые включают в свой состав акции американских компаний из S&P 500:
Все перечисленные фонды можно купить на ИИС и воспользоваться налоговыми льготами: либо вернуть до 52 000 руб. в виде возврата ранее уплаченного НДФЛ, либо освободиться от налога на полученную прибыль от операций с ценными бумагами.
Если нет брокерского счета, можно купить паи одного из ПИФа, в составе которого есть ценные бумаги американских компаний.
Например, “Фонд Глобальные акции” от УК “Сбер Управление Активами”. Инвестирует в инвестиционный фонд SPDR S&P 500 ETF TRUST, обыкновенные и привилегированные акции американских компаний и депозитарные расписки.
Один пай стоит 2 558,73 руб. (на 28.09.2020). Взимаются комиссии:
При выборе между ETF и ПИФом я отдаю предпочтение первому. Во-первых, нет никаких проблем с открытием брокерского счета, все делается онлайн за 5 минут. Во-вторых, комиссии значительно меньше. В-третьих, ваша доходность не зависит от компетентности управляющего, ETF просто следует за S&P 500 и повторяет его изменения.
Самостоятельное формирование индекса
Когда мы говорили с вами об индексе РТС, в который входит всего 38 акций, то рассматривали вопрос самостоятельной покупки ценных бумаг из списка. Даже в этом случае процесс требует наличия солидного капитала и времени на постоянное отслеживание котировок и ребалансировку портфеля. Представьте, как это будет происходить, когда акций не 38, а 505.
Преимущества самостоятельной покупки акций – в получении дивидендов (в фондах они сразу реинвестируются управляющей компанией) и отсутствии комиссий за управление. Но вы легко перекроете все плюсы своим потраченным временем и брокерскими комиссиями на купле-продаже активов во время ребалансировки. Считаю, такой вариант инвестирования сложным и нецелесообразным.
Заключение
Надеюсь, вам стало более или менее понятно, что такое S&P 500. Исторически сложилось, что за его динамикой следят инвесторы со всего мира. Во-первых, они хотят заработать на его росте. Во-вторых, от состояния американской экономики зависит и состояние экономик других стран мира. Нравится нам или нет, но это сложившийся факт.
Эксперты прогнозируют изменение ситуации, но я думаю, что это случится не через год и не через 10 лет, а значительно позже. У россиян есть возможность инвестировать в крупнейшую экономику мира. Надо ею воспользоваться на свое благо и благо своей страны, ведь большую часть заработанных денег мы будем тратить дома, а не в США. А вы как считаете?
5 полезных факта про индекс S&P 500
наряду с Доу-Джонс, является одним из самых известных и популярных мировых индексов.
Смысл СИПИ 500 для инвестора
Индекс S&P 500 состоит из 500 крупнейших публичных компаний США.
Индекс S&P 500 покрывает 80% капитализации всего фондового рынка США. По этой причине, СИПИ 500 считается хорошим индикатором того, как идут дела на рынках США.
Многие компании из СИПИ 500, получают прибыль не только на внутреннем рынке (США), но и за его пределами. Примеров трансконтинентальных компаний достаточно много: Microsoft и Apple, Coca и Pepsi, Visa и Mastercard, Walt Disney и МсDonalds. И это только малая часть.
Совокупный ежегодный рост дивидендов компаний из индекса, в среднем на 3% опережает инфляцию. За последние 60 лет. И это без учета роста котировок.
Условия попадания в S&P 500
Для попадания в индекс, компания должна соответствовать определенным критериям:
Есть еще много других требований к условиям. Это основные. Критерии попадания в индекс могут меняться со временем. Как в большую, так и меньшую сторону.
Состав индекса
Состав индекса S&P 500 пересматривается ежеквартально. Изменения могут коснуться:
На момент написания статьи актуальный состав (ТОП-10) выглядел следующим образом:
| Компания | Доля в индексе, % |
| Microsoft | 5,48 |
| Apple | 5,01 |
| Amazon | 4,02 |
| 1,88 | |
| Berkshire Hathaway | 1,74 |
| Alphabet | 1,68 |
| Johnson & Johnson | 1,65 |
| JPMorgan Chase & Co | 1,38 |
| Procter & Gamble Co | 1,34 |
| Visa Inc | 1,31 |
Веса компаний в индексе распределены ОЧЕНЬ НЕРАВНОМЕРНО.
По весу один Microsoft (или Apple) имеет веса в индексе столько же, как суммарно около 100 компаний внизу списка.
Почему такая несправедливость? Кому вершки, кому-то корешки. По какому принципу распределяются веса в индексе?
Как распределяются веса в индексе
Индекс S&P 500 взвешен по рыночной капитализации компаний.
Простыми словами, чем дороже стоит компания (относительно других), тем больший вес она имеет в индексе. В расчет стоимости (капитализации) компании принимается только доля free-float. То есть только акции, свободно обращающиеся на бирже.
Пример.
Допустим, в индексе было бы только три компании с капитализацией:
Соответственно, веса компаний в индексе расположились бы аналогично: 80 / 19 / 1%.
Если стоимость «самой дешевой компании В» вырастает в 2 раза или на 100% (с 1 до 2 млрд), индекс изменится всего лишь на 1%.
На изменение индекса, наибольшее влияние оказывают крупнейшие компании. Именно они задают основную динамику (рост или падение) котировок S&P 500.
Как купить индекс S&P 500?
Есть 3 варианта как это сделать.
На Московской бирже.
Через покупку ETF или БПИФ на американский рынок.
Российские биржевые фонды отличаются очень высокой платой за управление (в среднем 1% в год). И не очень высоким качеством управления. Но взамен инвесторы получают налоговые льготы в виде ИИС и НДВ.
На Санкт-Петербургской бирже (СПБ).
На СПБ обращается несколько (очень урезанный список) иностранных ETF. В том числе и на индекс S&P 500. С очень достойным качеством управления и просто смешными (по российским меркам) комиссиями. Сотые доли процента в год. Сравните с 1% по российским продуктам и ощутите разницу.
Минусов два:
Через зарубежного брокера.
Если очень хочется владеть именно иностранными ETF, а доступ на СПБ недоступен, открываем счет через зарубежного брокера (делается в течении 3-5 дней). Как таковых особых требований для открытия счета к инвестору нет.
Плюсы:
Минусы:
Статьи в тему про популярные индексы простыми словами:
По поводу налоговых льгот, чтобы понять есть ли в них смысл. Возьмем, например, ETF растуйщий на 6% в год. Тогда через 3 года:
— рост будет 19,1 %, а с вычетом 13% налогов это 16,61%;
— российский аналог из-за комиссии за управление в 1% будет ежегодно расти на 5%, вместо 6%, поэтому в конце периода это будет 15,76%, налога нет.
Хотя налога нет, получается, что российский аналог проигрывает в любом случае (15.76% против 16,61%), при равных комиссиях за обслуживание и сделки (которыми можно пренебречь при достаточной сумме).
Теоретически да.
Правда есть много дополнительных вариантов и условий про которые не сказано.
1. можно совместить еще льготу по ИИС (возврат 13%) с освобождением от налога на прибыль (3 года). В итоге может выйти более выгодная схема.
2. Выбор ETF — кто-то реинвестирует дивы (и не платит налоги), кто-то выплачивает на руки (и они подлежать налогообложению).
3. Продажа активов через N-е кол-во лет. Стоит ли продавать все полностью (и платить с этого налоги)? Когда нужно жить на часть капитала (в виде дивов или частичной продажи с небольшим налогом).
Здесь нужно рассчитывать выгодность исходя из конкретных параметром (условий и целей) каждого инвестора.
4. Выгодность вложений будет еще зависеть от доходности рынка. При росте или уменьшении процентного дохода может меняться выгодность российский или иностранных инвестиций.
Я частично описывал (рассчитывал) некоторые возможные исходы в этой статье.
P.S. При наличии определенного капитала вложенного в буржуйские биржи можно полностью избежать налог на прибыль при продаже активов. Схема абсолютна законная.
В целом да, но думаю вариантов не так уж и много.
По вашим пунктам:
1. С ИИС невозможно вывести деньги без закрытия счета. А значит житье на дивы отпадает в таком варианте. Если значит говорим просто о долгосрочном накоплении через ИИС, то имеет смысл только при условии, что есть НДФЛ (вычет типа А) — будем ежегодно получать 52 тысячи сверху. Тип Б не имеет смысл, так как в долгосрочной перспективе (более 3х лет владения акциями) налога на них и так нет, а дивиденды все-равно подлежат налогообложению. Поэтому вариант один — кеш не получаем, торгуем, получаем 52 тысячи (максимум) сверху ежегодно. Теоретически эта схема обыграет иностранный ETF, так как даже с учетом маленького проигрыша иностранному ETF (из моего предыдущего сообщения, 16,61%-15.76%=0.85% за 3 года, например, дальше больше) 52 тысячи прибавки российского ETF будут выше, только если у вас не сотни миллионов, где 0.85% за 3 года превысят 52 тысячи.
2. Российские ETF дивы всегда реинвестируют, значит смысл опять же есть только в долгосрочном накоплении без доступа к кешу.
3. Из пунктов выше видно, что житье на дивы и частичную продажу акций невозмжоно с ИИС, а значит забываем про его выгоды. Тогда имеем обычный брокерский счет с ежегодной уплатой налогов, точно таких же как и в иностранном ETF.
4. Не понимаю что значит меняется доходность рынка? Мы берем один и тот же аналогичный ETF, примерно та же процентная доходность.
Получается, что российский ETF имеет выгоду только при условии использования ИИС в долгую и наличии НДФЛ для вычета. Для житья на дивы (и вообще их получения) идем на иностранного брокера, когда набирается достаточно большая сумма (в соответствии с вашей статьей «С какой суммы выгодно инвестировать через иностранного брокера»).
P.S. А можно поподробнее пожалуйста, что за схема с буржуйской биржей и законным избеганием налогов?
По доходности рынка (п.4). Выгодность инвестиций будет зависеть от ожидаемой доходности.
При росте на 6% в год. Реальный доход иностранных ETF (после уплаты налога 13%) — 5,22%. Российских после уплаты комиссий в 0.9% — 5.1%.
Если рост будет 10% в год, то мы получаем реальный доход — иностранцы — 8,7%, российские — 9.1%.
По моему скромному мнению … лучше использовать оба варианта. Максимально взять что можно по льготам в России (хотя бы в виде ИИС), при наступлении предела — переходить на западные площадки.
На самом деле с ИИС можно делать разные вещи: выводить прибыль на отдельные счета, открывать одновременно несколько ИИС (оформленных на родственников), открывать-закрывать ИИС чтобы использовать эти деньги по новой, делать лесенку ИИС для максимализации налоговых вычетов, брать кредит на пополнение и т.д. Все это в итоге дает чуть лучший результат, чем инвестиции через буржуйские биржи (без налоговых льгот).
Вопрос только в том — как долго продлится аттракцион невиданной щедрости в виде ИИС?
PS. Есть страны, где налог на прибыль отсутствует (типа Кипр). Приезжаете туда, становитесь резидентом и можете продать все активы. Налоги платить не придется. Ни в России, ни в стране резидентства. Правда дополнительно нужно отсутствовать в России более полугода, чтобы потерять статус резидента страны.
Как вариант, при продаже можете сразу откупить все обратно. Так как вы обнулили всю накопленную прибыль. И в будущем, если нужны будут деньги, можно продавать активы, не боясь нарваться на гигантские налоги.
Но здесь ежу понятно, что такая схему будет выгодна только при большой накопленной прибыли, дабы потенциальная экономия на налогах, перекрыла все затраты на перемещения и отсутствия в России.
«При росте на 6% в год. Реальный доход иностранных ETF (после уплаты налога 13%) — 5,22%. Российских после уплаты комиссий в 0.9% — 5.1%.».
Расчёты понял. А в следующем примере нет. Как вы при 10% прибыли получили у российских 9.1%?
Аналогично как с 6%, с теми же расчетами получаем, что иностранные 10% минус 13% налог = 8.7% (как вы и написали). У российских еще минус 0.9% за управление = 8.62% (что опять же ниже иностранных), а не 9.1% как у вас?
Верю, что можно с ИИС извращаться в разных позах, но это уж совсем за гранью разумного, так что в целом я бы не смотрел в эту сторону. Про вариант с Кипром интересно, не знал, спасибо. Взял на заметку, мало ли 🙂
Коллеги. Вы забываете (Или не пишете) про налог на инфляцию/девальвацию рубля. Из-за этого гнусного налога Инвестиции через ин брокера выгоднее только если инвестировать не менее чем на 15-20 лет. И то если налог за это время не повысят (а его повысят) и Финекс не снизит комиссии (думаю должен).
Что думаете?
По поводу ин. инвестиций (через зарубежного брокера) у меня следующие мысли (планы) на этот счет:
1. Намеренно продавать (и попадать на налоги и всякие валютные переоценки) в будущем активы не намерен. По крайне мере пока. Выводить только дивы (при накоплении нужной суммы капитала). В связи с этим (важно) на раннем этапе нужно очень тщательно выбирать инструменты, чтобы потом их не продавать. Поэтому в первую очередь только ETF (никаких отдельных бумаг).
2. В случае необходимости продажи — есть план B (С, D). Один из них …. Есть страны (типа Кипр), где налог на прибыль (с продажи) платить не нужно. А получить статус налогового резидента достаточно просто (и дешево). Уезжаем из России более чем на полгода. Теряем статус резидента. Продаем активы (без уплаты налога) — бинго. Здесь вопрос стоит в целесообразности понесенных затрат (на поездки, проживания и прочие сопутствующие расходы) и выгодой экономии на налогах. Но с другой стороны можно рассматривать это как отдых (где все включено).
Добрый день. А можно узнать где вы взяли вот эту информацию? «Совокупная прибыль компаний из Эс энд Пи 500 — на 30% формируется от зарубежных рынков. Инвестируя в индекс — инвесторы уже получают (какую-никакую, но) диверсификацию по всему миру.» Пытался самостоятельно что то найти, но не получилось. Есть ссылка на источник пожалуйста?
Ссылку не дам, не помню. Читал в зарубежной прессе (типа Блумберга)
Я все перерыл. Нигде этих данных найти не могу 🙂
Да вы батенька плохо ищете)))))
Вот вам парочка сайтов, где есть подобная инфа:
Вся правда об S&P 500: Для чего он нужен и как на нем заработать?
Многие из вас знают про рынок США. Однако, что в данном случае означает слово «рынок»?
Как правило, под этим подразумевается американский фондовый рынок. Ключевыми его индикаторами являются фондовые индексы. Самый старый из ключевых индикаторов — Dow Jones Industrial Average, впервые рассчитанный в 1896 году. Однако наиболее распространенным на сегодняшний день является S&P 500. Давайте посмотрим на этот индикатор поподробнее.
Индекс широкого рынка
Индекс S&P был запущен в марте 1957 года. Первоначально в него входило 425 промышленных, 15 железнодорожных и 60 энергетических акций. В 1970-х гг. туда включили финансовые бумаги.
Как легко понять из названия, S&P 500 состоит из 500 крупнейших публично торгуемых корпораций США. Кажется, что и не так много по сравнению с около 5 тыс. акций, обращающихся на американском рынке. Однако эти 500 предприятий формируют около 80% совокупной капитализации фондового рынка США.
Ключевые компоненты индекса — Apple, Microsoft, Amazon.com, Facebook, ExxonMobil, Johnson & Johnson, Berkshire Hathaway, JPMorgan Chase и Alphabet (материнская компания Google).
Топ-10 бумаг S&P 500 (данные на 28.04.17)
Источник: us.spindices.com
В отличие от Dow Jones, который взвешен по цене и зависит от динамики акций с наиболее высокими котировками, S&P 500 является взвешенным по капитализации. Как результат, на S&P 500 зависит от компаний с наибольшей капитализацией, то есть лучше отражает структуру фондового рынка США.
А вот разбивка по секторам (данные на 28.04.17)
Компании S&P 500 являются преимущественно ориентированными на внешние рынки. По данным исследовательской организации FactSet, около 30% выручки в рамках S&P 500 формируются на «зарубежных» рынках. Особенно выделяются в этом плане сектор информационных технологий, а также производители сырья. Читайте также «Рынок акций США: Разнообразие секторов во всей красе».
О дивидендах
Сейчас дивдоходность S&P 500 составляет около 2%. Но есть в индексе и более «солидные» с этой точки зрения компании.
Для увеличения кликните на график (данные на 23.05.17)
Бенчмарк для сравнительной оценки
Ключевым в этом плане является показатель P/E — соотношение капитализации и совокупной прибыли S&P 500. Также важна его форвардная версия — с учетом прогноза по прибыли. Shiller P/E (P/E, базирующийся на средней скорректированной на инфляцию прибыли за 10 лет) позволяет сглаживать циклические колебания доходов.
Смотрим:
— На исторические уровни, то есть насколько индекс выше средних значений на долгосрочных отрезках.
Динамика форвардного P/E S&P 500 (данные на 19.05.17)
— В сравнении с другими индексами, включая зарубежные.
Для увеличения кликните на график (данные на 31.03.17)
— Насколько различные сектора или отдельные американские акции опережают широкий рынок, или отстают от него.
Разбивка P/E S&P 500 по секторам (данные на 19.05.17)
Исходя из представленных данных, сейчас момент фондовый рынок США явно высоковат. Сказались сверхнизкие процентные ставки мировых ЦБ. Надо понимать, что речь идет о бенчмарке, отдельные акции могут давать гораздо более интересные результаты в плане «недооценки/переоценки».
Важный момент — сравнительная оценка не позволяет выбрать грамотный момент для входа в позицию или выхода из нее. В плане рынка в целом, отклонения могут длиться годами, что мы сейчас и наблюдаем. Это скорее дополнение к другим методам, необходима оценка стадии бизнес-цикла, анализ потенциальных рисков и катализаторов, а также технический анализ в плане определения конкретных точек входа/выхода из позиции.
Как заработать вместе с S&P 500?
На росте
Великий Баффет рассказывал о следующих инструкциях для своей жены: «Вложи 10% средств и краткосрочные гособлигации, а 90% — в индексный фонд с низкими издержками». Таким фондом может стать ETF, бумаги подобных структур активно торгуются на рынке США и довольно похожи на акции. Подробнее см. специальный обзор «Вся правда об ETF на рынке США».
Наиболее простой вариант в данном случае — покупка бумаг SPDR S&P 500 ETF (тикер: SPY). Это биржевой фонд, который инвестирует в акции компаний, составляющих S&P 500, и неплохо повторяет динамику индекса. SPY являются наиболее торгуемыми ETF на рынке США. Ultra S&P500 ETF (тикер: SSO) — более рискованный вариант — позволяет вложиться в индекс S&P 500 с «двойным» плечом. Если индекс прибавляет 1% — фонд стремится показать рост на 2%.
Для увеличения кликните на график
— Фьючерсы
Также возможна покупка фьючерсов на S&P 500 — это биржевые инструменты, производные от индекса. Ставка на рост широкого рынка, позволяющая заработать с плечом. Наиболее распространенный вариант: E-Mini S&P 500 Future.
Преимущества: торгуются практически круглосуточно, позволяют заработать в несколько раз больше базового актива, не требуют платы за маржинальное кредитование (вносится лишь гарантийное обеспечение).
Недостатки: более высокие риски из-за торговли с серьезным вшитым рычагом, при истечении срока действия фьючерса его приходится менять на следующий (фронтальный) — при работе с ETF такого не требуется.
На падении
— «Перевернутые» ETF на S&P 500
Покупка таких ETF обозначает короткую продажу базового актива. Как вариант, Short S&P500 ETF (тикер: SH), позволяющий шортить индекс S&P 500. UltraShort S&P500 ETF (тикер: SDS) — более рискованный вариант — позволяет шортить индекс S&P 500 с «двойным» плечом. Если индекс падает на 1% — фонд стремится показать рост на 2%.
Для увеличения кликните на график
— Фьючерсы
На этот раз короткие продажи. Преимущества и недостатки такого подхода уже были обозначены выше.
Маленький нюанс. Отметим, что операции с инструментами на S&P 500 подвержены лишь рыночному риску. Отдельные акции помимо этого характеризуются специфическими рисками.
Как результат, в случае бумаг с высокой бетой (показывает, насколько американская акция опережает динамику S&P 500 в ту или иную сторону) возможны более интересные результаты, чем у безрычаговых ETF на широкий рынок. Выше риски — выше доходность. Но тут и поле для анализа шире, ведь эмитентов много.
В общем, удачного вам трейдинга! Следите за рекомендациями и обзорами на БКС Экспресс! Об актуальных продуктах ФГ БКС вы можете узнать на сайте broker.ru
Оксана Холоденко,
эксперт по международным рынкам БКС Экспресс
Последние новости
Рекомендованные новости
Итоги торгов. Геополитический позитив защищает нас от дестабилизации мировых рынков
Рынок США. Отскок после падения, новая волна снижения на повестке дня
Опасная комбинация сигналов на рынке США. Что делать
IT-сектор США. Во что стоит инвестировать?
Инсайдеры массово распродают свои акции. Что делать инвесторам
Медвежий рынок приближается?
Наиболее подходящие акции для активных трейдеров на декабрь 2021
Почему котировки Snowflake взлетели на 15% после отчета
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
