Что не так с золотом?
Специально для Investing.com
В мировой финансовой системе золото занимает особое и уникальное место. Этот желтый металл является сырьем, которое широко применяется в промышленности. Кроме того, это валюта. Центробанки, органы кредитно-денежного регулирования и правительства держат золото в качестве валютных резервов.
Но не стоит сбрасывать со счетов этот драгоценный металл, который имеет долгую историю в качестве средства сбережения. Золото сейчас отдыхает и, похоже, готовится удивить нас в ближайшие месяцы и годы. Уже двадцать лет сохраняется тренд на повышение фьючерсов на золото. Текущая ситуация остается благоприятной для того, чтобы и минимумы, и максимумы с каждым колебанием цены становились все выше.
Курсы акций золотодобывающих предприятий можно рассматривать как повторение ситуации с ценами на золото, только в более крупном масштабе. Цена на такие акции падает ниже, чем цены на желтый металл в периоды коррекции, однако и растет сильнее во время высоких цен на золото. При этом акции небольших золотодобывающих предприятий представляют собой даже более удобный «мультипликатор», чем акции более стабильных производителей. Фонд VanEck Vectors Junior Gold Miners (NYSE: GDXJ ) в своем портфеле имеет достаточно большое число акций небольших золотодобывающих компаний.
Цены на сырьевые товары растут изо дня в день
В первые дни марта 2021 года сырьевые товары продолжают проявлять все признаки долговременного «бычьего» тренда.
Золото отстает от других драгоценных металлов
В 2020 году цены на золото одними из первых зафиксировали рекордные значения.
Снизилась и сумма всех (и коротких, и длинных) открытых позиций по фьючерсам на золото на подразделении Нью-Йоркской товарной биржи COMEX. Когда цены на золото были максимальными, число контрактов превышало 550 тысяч, а в конце прошлой недели оно опустилось до 478 тыс. Снижение более чем на 13% числа позиций при коррекции цены не является стандартным техническим подтверждением возникающего «медвежьего» тренда на рынке фьючерсов.
Между тем, моментум и индекс относительной силы сместились от перекупленности августа прошлого года к перепроданности конца февраля. Индекс волатильности золота опустился с 17,5% в августе 2020 года до чуть более 11% 26 февраля.
Отдых, консолидация и подготовка к следующему повышению
Золото — это уникальный актив. Оно одновременно является и сырьевым товаром, и валютой.
Цены на сырьевые товары часто подвержены значительной волатильности, чего не скажешь про валюты. Однако, как и другие сырьевые товары, золото крайне чувствительно к росту инфляции. По моему мнению, текущие сравнительно низкие цены и консолидация на рынке золота являются позитивными факторами: драгоценный металл «переваривает» максимум, зафиксированный прошлым летом. Я торговал фьючерсами на золото более сорока последних лет и заметил: когда рынок становится слишком «бычьим», это часто сигнализирует о последующей коррекции. А усиление «медвежьих» настроений часто предшествует минимуму, после которого начинается рост.
Впечатляющий рост биткоина и других цифровых валют заставил многих игроков рынка переключиться на эти активы. Немало аналитиков обращает внимание на удобство биткоина по сравнению с золотом и предполагают, что криптовалюты заменят желтый металл.
Однако стремительный рост цен на криптовалюты может оказаться лишь позитивным фактором для следующего ралли на рынке золота. Когда «гравитация» приземлит криптовалюты, то игроки рынка вновь обратятся к этому драгоценному металлу, что способно поднять его цену до новых рекордов.
Три причины того, что ралли уже на горизонте
Золото давно известно, как своеобразный «барометр» инфляции. За последний год программы поддержки ликвидности центробанка США и правительственные программы стимулирования экономики значительно увеличили объем денежных средств и дефицит бюджета. Хотя финансовый кризис 2008 года и пандемия коронавируса в 2020 году — совершенно разные явления, но использованные ответные меры монетарной и фискальной политики очень похожи.
С 2008 по 2011 годы цены на сырьевые товары были очень высокими из-за политики, которая применялась во время финансового кризиса. Сегодня поток ликвидности и финансовые стимулы значительно выше, чем двенадцать лет тому. Так какой реакции вы ждете от рынков?
На недельном графике видно, что в марте 2020 года цена на 30-летние облигации США опустилась ниже уровня технической поддержки 169,09. 26 февраля они торговались на позиции 161,25. Следующий уровень поддержки находится на минимуме конца 2019 года 155,05, когда еще не началась пандемия коронавируса.
Снижение стоимости бондов и рост ставок по доходности долгосрочных облигаций являются очевидными признаками инфляционного давления. Повышение процентной ставки увеличивает стоимость хранения золота и других сырьевых товаров. Однако когда процентная ставка растет из-за инфляции, то это совершенно другая история.
В конце концов, ведь доллар является мировой резервной валютой, и в нем торгуются большинство сырьевых товаров. И золото не исключение. Снижение курса доллара является благоприятным для повышения прибыли на желтом металле. Долгосрочное повышение процентной ставки должно поддерживать курс доллара, но сейчас он находится на минимальном уровне с февраля 2018 года по сравнению с другими резервными валютами мира.
Низкие цены как возможность для покупки и GDXJ как инструмент для увеличения профита
Золото отдыхает, но оно обречено очнуться от периода консолидации. И это произойдет скорее раньше, чем позже. Я думаю, что цены на золото достигнут нового максимума до конца 2021 года параллельно с ростом инфляции.
В процентном отношении курсы акций золотодобывающих компаний обычно повышаются сильнее, чем курс золота (и падают сильнее во времена коррекции). Акции мелких золотодобывающих компаний даже больше зависят от курса золота, поскольку такие компании добывают металл и разведывают месторождения.
Правильно выбрать акции конкретного золотодобывающего предприятия бывает непросто из-за уникальных рисков, связанных с управлением и особенностью конкретных проектов по добыче. Поэтому я предпочитаю портфельный подход к этому сектору, когда ищу, что может оправдать мою приверженность золоту во время коррекции цен.
Вот как выглядит портфель и описание фонда золотодобывающих предприятий VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF:
С золотом все в порядке. Просто сейчас оно отдыхает. И как раз пришла пора обратить свое внимание на такие рыночные инструменты наподобие GDXJ, которые способны увеличить профит в результате следующего роста цен на золото.
Прогноз цены золота: два сценария, один результат
На прошлой неделе Дэвид Брейди завил, что с этого момента будет покупать золото и особенно серебро и акции добытчиков. Почему?
Потому что есть только два сценария, которые, как я вижу, разыгрываются, и все они заканчиваются зрелищным ралли:
Первый сценарий имеет смысл, если вспомнить, что случилось с золотом в 2008 и 2020 годах.
Золото проигнорировало обычное падение акций с пика в октябре 2007 года и продолжило свой веселый путь вверх с самого дна, достигнутого в 2001 году. Но затем все начало немного сходить с ума после банкротства Bear Stearns в марте, и золото последовало примеру фондового рынка, когда требования маржи распространились со скоростью лесного пожара. Затем в сентябре, после краха Lehman Brothers, золото достигло дна. Все знали, что ФРС придет на помощь, даже несмотря на то, что акции продолжали падать до тех пор, пока в марте 2009 года не вступило в силу QE1 (количественное смягчение). В 2011 году золото продолжило расти до нового рекордного уровня.
Дело в том, что цена на золото может упасть из-за резкого снижения акций, прежде чем люди поймут, что ФРС снова вмешается, чтобы спасти положение. После массового ралли цена на золото упала на 34% за шесть месяцев, а затем выросла почти втрое до нового рекордного уровня. Уникальное событие? Нет. Перенесемся в 2020 год.
В очередной раз цена на золото начала падать из-за резкого снижения акций, а затем на помощь пришла ФРС. Сначала вниз, затем до рекордных максимумов.
Может ли это повториться снова? Конечно. Я считаю, что резкое падение акций произойдет через несколько недель, максимум месяцев, благодаря сокращению количественного смягчения. Если мы действительно получим большое падение золота до более низкого минимума, совпадающего с падением акций, это далеко не худший сценарий, а настоящий подарок, учитывая то, что последует за этим.
Тот факт, что банки маркет-мейкеры в значительной степени сохраняют короткие позиции по золоту, также усиливает аргументы в пользу достижения еще одного более низкого минимума, прежде чем драгметалл направится к новым максимумам. Основываясь на статистических вероятностях, Дмитрий Спек в своей книге «Золотой картель» убедительно доказал, что падение золота в 2008 году было вызвано, главным образом, продажами банков маркет-мейкеров. Маржинальные требования — стандартное оправдание — не имели к этому никакого отношения.
Второй сценарий заключается в том, что мы видели минимум, и вопрос лишь в том, когда золото развернется и устремится к новым рекордным максимумам.
В любом случае, независимо от глубины снижения от следующего пика, я уверен, что дальше нас ждет только рост. Акции упадут, и ФРС снова вмешается со своими триллионами, а затем последует ралли золота, серебра и акций горнодобывающих компаний.
Следовательно, с этого момента я планирую покупать на провалах и использовать скользящие стоп-лоссы, чтобы ограничить любые потери и максимизировать свою прибыль. Мои запасы физического золота продолжат пылиться на полке еще долгие годы.
В заключение, я говорю о золоте как индикаторе для всего сектора, но мои самые большие покупки будут в серебре и серебряных акциях. Просто к вашему сведению.
Другие прогнозы цен и аналитика рынка:
Инфляция растет, золото падает! Как такое можеть быть?
Такая же цена была и год назад, и 10 лет назад.
При этом везде говорят про долларовую инфляцию, и что ФРС только за 2020 год «напечатал» четверть всех долларов.
Как такое может быть?
Ведь золото считается активом, защищенным от инфляции. И если идет инфляция доллара, то цена золота должна расти.
Но у рынка есть свои правила.
Невооруженным взглядом видно, что 2 актива двигаются похожим образом.
Если подключить индикатор корреляции:
И когда цена на облигации падает, то растет их доходность. А значит становится более выгодно перекладываться из золота в казначейки.
На рынке золота идет вечная борьба этих двух тенденций.
И пока казначейки и золото считаются равными по надежности, то 2 тенденции находятся в статусе кво.
Но если вдруг будет хоть малейшая угроза надежности казначеек, то золото отреагирует сильнейшим ростом.
Поэтому на всякий случай стоит инвестировать часть портфеля в физическое золото. И постепенно по мере падения цены золота увеличивать эту часть портфеля. Для этого подойдут ETF: GLD, IAU и другие. Посмотреть весь список ETF, хранящих физическое золото, можно по этой ссылке.
А лучше всего, конечно, покупать реальное золото, но об этом в другой раз.
Куда пойдет цена золота? — прогноз на 2022 и на следующие 5 лет
В последнем квартале этого года золото заручилось импульсом в связи с перспективой повышения процентных ставок центральными банками на фоне повышения инфляции.
Уровень инфляции в США подскочил до 6,2% — самого высокого значения за три десятилетия. 17 ноября данные показали, что индекс потребительских цен Великобритании превысил 4% и за октябрь составил 4,2%, что стало максимумом с 2011 года. Теперь ИПЦ более чем вдвое превышает целевую ставку Банка Англии в 2%.
Каковы долгосрочные перспективы золота в условиях экономической неопределенности?
Анализ и обзор цены золота в 2021 году
В первую очередь динамика цены золота была обусловлена повышением ставок по облигациям — особенно в первом квартале, а затем снова в конце июня на фоне более агрессивного, чем ожидалось, заявления Федеральной резервной системы США.
Всемирный совет по золоту
По мнению совета, с другой стороны золото поддерживало несколько факторов, в том числе опасения по поводу ускорения темпов инфляции. Решительные действия правительств, направленные на содействие восстановлению экономики посредством денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики, побудили некоторых инвесторов задуматься о валютных рисках и сохранении капитала.
Согласно ежемесячному обзору сырьевых товаров Всемирного банка, в третьем квартале цена золотого металла упала на 1,4%, отчасти из-за снижения инвестиционного спроса в условиях повышения ставок по облигациям.
В сентябре доходность 10-летних гособлигаций США выросла на 10 базисных пунктов, и американская валюта окрепла. Это произошло после того, как ФРС дала понять, что начнет сокращение количественного смягчения до конца 2021 года. Более того, центробанки снизили объем покупок золота в последние месяцы.
Рост инфляционных ожиданий и ослабление доллара оказали поддержку драгоценному металлу, несмотря на рост фондовых индексов в США и Европе, а также рост цен на сырьевые товары, вызванный скачком цен на нефть. Обычно растущие фондовые рынки и сырьевые товары ослабляют интерес инвесторов к золоту.
Цена золота в 2021-2022 годах: краткосрочная перспектива
Инфляционное давление, вероятно, будет поддерживать золото до конца года, но аналитики предвидят, что драгоценный металл может отступить в следующем году, если восстановление мировой экономики ускорится.
С одной стороны, рост инфляции, исторически низкая доходность казначейских облигаций, геополитические риски и возобновление случаев заболевания Covid-19 во всем мире поддержали золото.
Однако Fitch отметила, что нормализация денежно-кредитной политики ФРС, дальнейшее ослабление ограничений из-за роста уровней вакцинации и сильные перспективы глобального экономического роста могут оказать на драгметалл негативный эффект.
Согласно ожиданиям Fitch, программа сокращения QE ФРС завершится в июне 2022, и в конце того же года центробанк повысит ставки. Повышение ставок делает облигации более привлекательными, что побуждает инвесторов перенаправлять свои инвестиции из золота в высокодоходные облигации и другие активы с фиксированным доходом.
Мы сохраняем наш краткосрочный нейтральный взгляд на актив-убежище, поскольку противоречивые факторы остаются в силе; в 2022 году цена золота немного снизится и уже не вернется к уровням, наблюдавшимся до пандемии Covid-19.
По оценкам Всемирного банка, в 2021 золотой металл в среднем вырастет почти на 1,5%, но упадет на 2,5% в 2022 из-за более высокой доходности облигаций.
Прогнозы цены золота на следующие 5 лет: долгосрочные перспективы
Взгляды на долгоиграющие перспективы золота довольно противоречивы.
По мнению Оле Хансена из Saxo Bank, драгоценные металлы, в том числе золото и серебро, будут расти в ближайшие годы, поскольку продолжающееся ралли товарного суперцикла поднимет весь сырьевой сектор.
Кроме того, риск долгосрочного роста инфляции может поднять спрос на активы безопасности вроде золота, добавил Хансен.
Глобальная борьба с изменением климата будет поддерживать повышенные цены из-за нехватки многих сырьевых товаров, необходимых для успешной реализации этих планов.
Некоторые эксперты считают, что после 2021 года золотой металл ждет спад.
Перспектива повышения реальной доходности облигаций, вероятно, станет основным фактором сдерживания институционального инвестиционного спроса на золото. С повышением (реальных) процентных ставок растут альтернативные издержки владения золотом, что снижает его привлекательность в качестве инвестиционного актива.
Величайшая депрессия 2020-2022, или что нас ждет, и куда пойдет цена золота
Мировую (и вместе с ней, российскую) экономику в ближайшие 2 года ожидает Величайшая Депрессия, которая, вероятнее всего, ознаменуется падением ВВП на 20-50% (в зависимости от страны) и фундаментальными переменами в структуре экономики, уровне благосостояния людей, и в политической и правовой системе. Как от этого защититься, и как поведут себя цены активов вообще и золота в частности.
Предупрежден — значит, вооружен
В той экстраординарной и беспрецедентной ситуации, в которой оказалось человечество и цивилизация в результате глобального информационного психоза и действий правительств, существенно ограничивших экономическую активность и права граждан в ответ на предполагаемую пандемию COVID-19, крайне важно отдавать себе отчет, где мы находимся и куда движемся. Чего ожидать и к чему готовиться, дабы минимизировать свои потери, и если это возможно — получить бенефиции от происходящих событий.
Итак, что нас ждет — давайте рассмотрим, последовательно и по пунктам.
Глобальное обнищание населения и сокращение потребительского спроса на 30-80% по разным сегментам экономики
По самым скромным оценкам не менее 50% населения даже в развитых странах (а в России и гораздо более 50%) не имеют сбережений и живут «от зарплаты до зарплаты». Ситуация карантина для них чревата частичной или полной потерей доходов, и как следствие — резким сокращением расходов на все НЕ базовые необходимости.
Основным фактором сокращения спроса, помимо сокращения располагаемых доходов из-за увольнений и банкротств, является падение уверенности в завтрашнем дне (люди начинают экономить) и страх за собственное здоровье — люди запуганы и боятся ходить в общественные места, садиться в общественный транспорт, не говоря уже о путешествиях и туризме. Человек — социальное животное, и тут ему внушили страх и приказали резко поменять свои привычки. Это ни много ни мало — коллапс потребительской экономики. Какие-то вещи — например, образование или ритейл — можно частично перевести в онлайн-формат, но далеко не все, и не так быстро.
В результате, по различным позициям НЕ первой необходимости, падение потребительского спроса может варьироваться от 30 до 80%, причем во всех странах одновременно — где-то чуть больше, где-то чуть меньше. Чем больше будет мер государственной поддержки, включая прямые выплаты населению — тем меньше просядет спрос.
Фактическое банкротство не менее 50% предприятий малого, среднего и даже крупного бизнеса в большинстве стран мира
Падение спроса, ввиду сокращения доходов населения, приведет к банкротству большей части экономики, ввиду следующих обстоятельств:
Банковский кризис и вероятные потери вкладчиков
Банкротство 50% экономики и масштабная волна дефолтов не может не вызвать сильнейший банковский кризис: банки будут вынуждены списать огромное количество плохих кредитов, а залоги по ним (в основном, недвижимость) существенно подешевеют ввиду экономического коллапса.
Разумеется, можно ожидать большую эмиссию и вливания со стороны центробанков для спасения банковской системы. Проблема в том, что размер выданных кредитов и кредитного плеча в экономике на порядок больше денежной базы, эмитированной центробанками. Глобальный рынок только долговых бумаг оценивается в 250 триллионов долларов, а денежная масса, эмитированная ведущими центробанками — не превышает 25 триллионов долларов. При всем желании, центробанки НЕ СМОГУТ компенсировать все убытки банков при таком масштабном кредитном коллапсе.
Это означает, что потери банковской системы с высокой вероятностью могут быть частично компенсированы за счет крупных вкладчиков — причем, во многих странах мира.
Бюджетный кризис, банкротство экономик целых стран и волна суверенных дефолтов
Фактическое банкротство огромных сегментов экономики также приведет к глубокому — на 30-70% (в зависимости от страны и структуры экономики) — провалу налоговых поступлений и платежей в бюджеты всех уровней, ввиду чего многие государства, регионы и муниципалитеты рано или поздно будут вынуждены фактически объявлять дефолт по своим социальным обязательствам. В зоне риска — пенсии и всевозможные социальные выплаты и субсидии. Приблизительно во всех странах мира, без исключений.
Разумеется, и здесь можно ожидать большую волну эмиссии денег и финансирования новых долгов государства. Но в экономике не бывает «бесплатных обедов»: масштабная эмиссия рано или поздно обернется снижением покупательной способности денег и обесценением банковских вкладов и депозитов.
Многие страны столкнутся с тем, что их «бизнес-модель» перестала работать или обанкротилась. Это, например, касается стран, которые торгуют сырьем (к ним относится и Россия) — спрос на сырье рухнул из-за схлопывания экономической активности в мире, и в ближайшие годы вряд ли восстановится. Цены на сырье могут вырасти — из-за дефицитов, которые возникнут ввиду большой волны банкротств производителей. Но объемы не вырастут, и к прежнему уровню доходов от продажи сырья вернуться не получится.
Это касается и стран, которые построили свое благосостояние на индустрии гостеприимства. Вся южная Европа, Турция, Тайланд, и многие другие.
Все эти страны ждет банкротства, суверенные дефолты и масштабная девальвация их валют. Как минимум, к доллару. Это касается и рубля.
Масштабный (суверенный) долговой кризис приведет к коллапсу и переконфигурации глобальной финансовой системы не позднее 2024 г.
Резкое ускорение ИНФЛЯЦИИ, ввиду возникших дефицитов из-за сокращения предложения
Карантинные мероприятия ведут к нарушению глобальных цепочек поставок, росту затрат на логистику и страхование рисков. Многие вещи стало просто НЕ рентабельно производить из-за упавших на десятки процентов! — объемов спроса, ибо текущие фиксированные затраты не окупаются. Ввиду этого часть предложения на самых разнообразных рынках — от производства еды, добычи энергоносителей, до производства автомобилей — будет сокращаться и схлопываться, создавая в ближайшие годы дефицит предложения и толкая цены вверх. Это станет важнейшим фактором разгона ИНФЛЯЦИИ, точнее — СТАГФЛЯЦИИ, поскольку рост цен будет происходить на стагнирующей экономике. Наглядной иллюстрацией этого является удвоение цен на авиабилеты в России за последние 30 дней. Аналогичная судьба ожидает и все другие группы товаров и услуг, причем предложение товаров / услуг при падающем спросе будет только сокращаться, а монополизм — увеличиваться.
Кстати, это создает вполне реальную перспективу ГОЛОДА в отдельных регионах — не только из-за нарушения цепочек поставок, но и из-за резкого падения доходов очень широких слоев населения развивающихся стран.
Глобальное усиление хаоса и тоталитарных тенденций
Масштабное и глобальное обнищание и уничтожение среднего класса НЕ совместимо с сохранением демократических прав и свобод, которые человечество себе отвоевало за многие сотни лет развития, реформ, революций, и борьбы за свои права.
Впереди — внедрение систем глобального слежения и геолокации всех граждан, под предлогом «борьбы с вирусами», а также сворачивание свободы слова и собраний.
Причин для этого несколько. Во-первых, обнищавшее население более зависимо от государства. Во-вторых, резкий обвал благосостояния широких слоев населения, как правило, приводит к ухудшению криминогенной обстановки и обострению внутриполитической нестабильности — рождая ответ государства в виде усиление мер по контролю над населением.
Многие страны — даже в благополучной Европе, не говоря уже о развивающихся странах, ожидают внутригражданские конфликты, революции и сепаратизм, вызванные тем, что обанкротившиеся государства неизбежно нарушат «социальный контракт» («вы платите налоги и сохраняете лояльность — мы обеспечиваем пенсии, социальную помощь и защиту»).
Как следствие — общее обострение нестабильности, снижение уверенности в завтрашнем дне, и снижение доверия к государству.
Обострение международной обстановки и геополитических противоречий, возможные войны
Усыхания общественного «пирога» ВСЕГДА приводит к обострению противоречий на всех уровнях, приходу к власти радикальных сил, склонных к насилию, к интенсивному поиску «виноватых», и к разделению общества (и мира) на «своих» и «чужих». Во всяком случае, Гитлер пришел в Германии к власти в 1933 г вполне демократическим путем именно в подобных обстоятельствах.
Поиск внутренних и внешних «врагов» приводит к международной эскалации: на кого-то надо «списать» экономический и социальный коллапс.
Все выше описанные процессы будут происходить последовательно и растянуто по времени на несколько лет: мир входит в полосу беспрецедентной нестабильности и финансовой турбулентности, которая будет носить глобальный характер, от которой будет сложно где-либо спрятаться.
В этой ситуации вопрос об обеспечении финансовой безопасности и стратегии защиты своих сбережений приобретает приоритетное значение. Золото является одним из инструментов, которые позволят сохранить сбережения в условиях подобной турбулентности. Золото также является индикатором доверия к государству: чем ниже доверие и уверенность в завтрашнем дне и в стабильности — тем больше спрос на золото и потенциал роста его цены.
Что будет происходить с ценами и спросом на золото?
Мы НЕ ожидаем, что данный уровень сопротивления будет пробит в ближайшие несколько месяцев.
Что будет c рублем?
Краткосрочное укрепление рубля связано со стечением сразу 3-х факторов: очень низкий спрос на валюту ввиду отсутствия импортеров и самоизоляции непродовольственной розницы; налоговый период и необходимость продажи валюты экспортерами; продажи валюты Правительством / ЦБ РФ, согласно бюджетному правилу (из-за низких цен на нефть).
Однако мы считаем, что крепость рубля — сугубо локальное и временное явление, и потенциал его укрепления ограничен уровнем 71 рублей за доллар, а целью его ослабления в текущей волне, на наш взгляд, является уровень 120 рублей за доллар.
Поступления валюты в страну существенно сократились, и государство будет вынуждено частично девальвировать рубль для покрытия бюджетных расходов. Что касается золотовалютных резервов и Фонда национального благосостояния — они, на наш взгляд, будут потрачены на покрытие долгов Роснефти, Газпрома, и других гос. корпораций. «Все украдено до нас!» (с)
Ввиду этого рублевая цена инвестиционного золота — в виде монет — будет расти, консолидироваться, и снова расти. Потенциал роста с текущих уровней — десятки процентов в ближайшие 1-1.5 года. Цены золотых монет «Георгий Победоносец» сейчас колеблются в диапазоне 34,000-37,000 рублей. Мы полагаем, что до конца июня 2020 г можем увидеть уровни 38,000 и более рублей за монету. Следите за новостями и котировками!
Другие прогнозы цен и аналитика рынка:
